Trang chủ | Tin tức tài chính

Giá dầu lao dốc, các ‘ông lớn’ năng lượng toàn cầu thắt lưng buộc bụng

Huyền Trần

Junior Analyst

15:23 07/10/2025

Năm tập đoàn dầu mỏ hàng đầu thế giới — Chevron, ExxonMobil, BP, Shell và TotalEnergies — đang đồng loạt cắt giảm chi phí, nhân sự và chương trình mua lại cổ phiếu khi giá dầu giảm mạnh khiến việc duy trì chi trả cổ tức trở nên khó bền vững. Với giá dầu Brent rơi xuống dưới 65 USD/thùng, các doanh nghiệp buộc phải chọn giữa tăng nợ, thu hẹp hoạt động hoặc cắt giảm lợi nhuận cho cổ đông.

Năm tập đoàn dầu mỏ lớn nhất thế giới đang đồng loạt cắt giảm chi phí, nhân sự và chương trình mua lại cổ phiếu, trong bối cảnh giá dầu lao dốc đe dọa khiến các khoản chi trả cho cổ đông trở nên khó duy trì nếu không gia tăng nợ, theo nhận định của các nhà phân tích.

Chevron, ExxonMobil, BP, Shell và TotalEnergies trong thập kỷ qua đều đã nỗ lực duy trì sức hấp dẫn với nhà đầu tư, ngay cả khi nhiên liệu hóa thạch dần mất vị thế trong xu thế năng lượng chuyển đổi toàn cầu.

Tuy nhiên, việc giữ vững những khoản chi trả hào phóng — vốn đã vượt mốc 100 tỷ USD mỗi năm kể từ 2022 — ngày càng phụ thuộc vào nguồn vốn vay, khi giá năng lượng hạ nhiệt sau giai đoạn tăng vọt do các lệnh trừng phạt và gián đoạn nguồn cung liên quan đến cuộc xung đột Nga - Ukraine.

Các “ông lớn” dầu mỏ, hiện tập trung chủ yếu vào mảng thăm dò và khai thác, đang đứng trước lựa chọn khó khăn: Cắt giảm một phần hoạt động, chấp nhận nợ phình to đến mức không bền vững, hoặc buộc cổ đông phải thích nghi với việc giảm bớt các khoản lợi nhuận vốn đã trở thành thói quen. Trong khi đó, triển vọng nhu cầu yếu và nguồn cung dư thừa được dự báo sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá dầu, khiến các tập đoàn này đối mặt với nhiều quyết định khó khăn trong thời gian tới.

A bar chart showing the annual amount spent on dividends and share buybacks from 2019 to 2025 by five major energy firms: Chevron, Exxon, BP, Shell and TotalEnergies. The total amount has exceeded $100 billion annually since 2022.

Theo dữ liệu từ RBC Capital Markets và BofA Global Research, phần lớn các công ty dầu mỏ lớn cần giá dầu ở mức trên 80 USD/thùng để duy trì chương trình cổ tức và mua lại cổ phiếu hiện nay — mức vốn được đẩy lên kỷ lục nhờ lợi nhuận bùng nổ vào năm 2022.

A chart showing what oil price European energy majors need in order to sustain shareholder payouts.

Tuy nhiên, giá dầu Brent đã giảm xuống dưới 65 USD/thùng vào tuần trước, chạm đáy kể từ tháng 7 do lo ngại dư cung. Dự báo của Citi cho rằng giá dầu có thể tiếp tục giảm sâu trong năm tới, trong khi Goldman Sachs cũng hạ triển vọng giá xuống mức thấp hơn.

A line chart showing the evolution of the Brent Crude oil price from January 2022 to September 2025, during which it lost nearly 40% of its value.

Để ứng phó, TotalEnergies tuyên bố sẽ giảm quy mô mua lại cổ phiếu bắt đầu từ quý IV năm nay, hướng tới mục tiêu hạ tổng chi xuống còn 7.5 tỷ USD vào cuối năm 2030 nhằm giảm gánh nặng nợ.

A chart presenting the gearing -- a measure of debt to equity -- for major energy companies.

Chevron và BP cũng đã thu hẹp chương trình mua lại cổ phiếu trong năm nay, trong khi Shell vẫn chưa công bố bất kỳ động thái cắt giảm nào.

Hơn một chục công ty năng lượng khác, bao gồm ExxonMobil, Chevron và BP, đã đưa ra kế hoạch cho năm 2025–2026, trong đó tập trung vào kiểm soát chi phí và duy trì cân bằng tài chính giữa bối cảnh thị trường dầu mỏ ngày càng bất ổn.

Reuters