Goldman khuyến cáo thận trọng khi chênh lệch tín dụng toàn cầu chạm mức thấp nhất từ năm 2007
Các chiến lược gia tín dụng của Goldman Sachs Group Inc. đang kêu gọi khách hàng phòng ngừa rủi ro khi lợi suất ưu đãi trên các trái phiếu doanh nghiệp toàn cầu giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2007 trong tuần này.
Các thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và các đối tác thương mại đã làm rõ tình hình thuế quan và “các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua tình trạng suy giảm tăng trưởng ngắn hạn miễn là rủi ro suy thoái vẫn được kiểm soát,” các chiến lược gia của Goldman do Lotfi Karoui dẫn đầu đã viết trong một ghi chú ngày 31 tháng 7. Tuy nhiên, họ cảnh báo không nên chủ quan.
Lợi suất ưu đãi trên các trái phiếu cấp đầu tư toàn cầu đã giảm xuống còn 79 điểm cơ bản vào thứ Năm, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2007 — ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu — theo một chỉ số của Bloomberg.
Trong khi chênh lệch tín dụng đã thu hẹp và chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục trong tuần này, các nhà hoạch định chính sách tại Federal Reserve đã tránh phát tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất sắp tới, cho thấy ngân hàng trung ương vẫn cần thêm dữ liệu để chắc chắn rằng rủi ro lạm phát sẽ không kéo dài.
“Có đủ nguồn rủi ro giảm giá để đảm bảo việc duy trì một số biện pháp phòng ngừa trong danh mục đầu tư,” các chiến lược gia viết. “Tăng trưởng có thể gây bất ngờ thêm theo chiều hướng giảm,” áp lực giảm phát có thể mờ nhạt hoặc những lo ngại mới về tính độc lập của Fed có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh đối với lợi suất dài hạn.
Các nhà kinh tế của Goldman vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, tiếp theo là hai lần nữa vào năm 2026, theo báo cáo. Fed trong tuần này cũng đã hạ cấp quan điểm về tăng trưởng của Mỹ, viện dẫn hoạt động kinh tế đang chậm lại.
“Chính sách thương mại có thể nói đã trở nên dễ dự đoán hơn nhiều so với hồi tháng 3 và tháng 4, cho phép thị trường định giá lại rủi ro suy thoái thấp hơn đáng kể,” họ bổ sung. “Mặc dù các tiêu đề liên quan đến thuế quan đã giảm bớt vai trò là động lực chính của tâm lý rủi ro, tác động của chúng sẽ ngày càng trở nên quan trọng thông qua sự phân tán trong nội bộ ngành khi các nhà đầu tư bắt đầu định giá các tác động khác biệt trên các chuỗi cung ứng.”
Bloomberg
