HĐTL chứng khoán Mỹ giảm trong phiên châu Á giữa bối cảnh bất ổn từ Fed

Tổng quan thị trường

HĐTL chứng khoán Mỹ chịu áp lực bán trong phiên giao dịch sáng thứ Ba, ngày 4 tháng 11, khi nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng mạnh trước đó. Những lo ngại ngày càng gia tăng về đà chậm lại của kinh tế Mỹ và rủi ro lạm phát do thuế quan đã làm dấy lên nguy cơ stagflation, gây áp lực lên tâm lý rủi ro toàn cầu.

Sự lạc quan ban đầu của thị trường về thỏa thuận giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập đang phai nhạt. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cảnh báo rằng một số lĩnh vực của nền kinh tế đã bước vào suy thoái và nguy cơ này có thể lan rộng nếu Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất tiếp theo. Trong khi đó, các quan chức Fed tiếp tục ủng hộ lập trường thận trọng của Chủ tịch Powell, qua đó hạ thấp kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 12.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì trên 4.1% sau khi tăng trong phiên trước đó, trong khi giá vàng giảm 0.53% xuống còn 3,980 USD, phản ánh tâm lý dè chừng của nhà đầu tư trước triển vọng chính sách của Fed. Việc thiếu vắng dữ liệu lao động quan trọng của Mỹ càng khiến thị trường thận trọng, nhất là khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đang giảm dần.

Khó khăn trong sản xuất tại Nhật thách thức khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật

Dù chứng khoán Mỹ chỉ giảm nhẹ, các yếu tố bất ổn liên quan đến Fed tiếp tục đè nặng lên tâm lý toàn cầu. Tại châu Á, dữ liệu sản xuất yếu kém của Nhật Bản đang đặt ra thách thức lớn cho kế hoạch thắt chặt chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật (BoJ).

Chỉ số S&P Global Manufacturing PMI của Nhật giảm từ 48.5 trong tháng 9 xuống 48.2 trong tháng 10. Dù mức giảm không lớn, các thành phần cấu thành cho thấy tình hình tệ hơn, khi đơn đặt hàng mới giảm với tốc độ nhanh nhất trong 20 tháng. Đáng chú ý, đơn hàng xuất khẩu mới giảm tháng thứ 44 liên tiếp, trong khi chi phí đầu vào tăng buộc các nhà sản xuất phải nâng giá bán.

Sự yếu kém trong nhu cầu bên ngoài có thể khiến BoJ phải cân nhắc lại khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Ngân hàng này bày tỏ lo ngại rằng thuế quan của Mỹ có thể gây áp lực lên tăng trưởng tiền lương và chi tiêu hộ gia đình. USD/JPY tăng nhẹ 0.02% lên 154.253 trong phiên giao dịch đầu ngày, tiến gần vùng 155–160, nơi thị trường cho rằng có thể xảy ra can thiệp. Goldman Sachs được cho là đã đánh giá thấp rủi ro can thiệp đồng yên, nhưng dữ liệu yếu hơn của Nhật có thể khiến đồng yên tiếp tục suy yếu.

Nếu chính phủ Nhật can thiệp, đồng yên có thể tăng mạnh, kéo theo việc tháo bỏ các vị thế carry trade gắn liền với đồng tiền này, từ đó gây áp lực lên các tài sản rủi ro như HĐTL chứng khoán Mỹ.

HĐTL chứng khoán Mỹ: tâm điểm dữ liệu việc làm và các phát biểu từ Fed

HĐTL chứng khoán Mỹ giảm nhẹ trong phiên thứ Hai, lùi khỏi mức cao kỷ lục tuần trước. Cụ thể, Nasdaq 100 E-mini giảm 91 điểm, Dow Jones E-mini giảm 83 điểm, trong khi S&P 500 E-mini mất 16 điểm.

Trong phiên tối nay, dữ liệu thị trường lao động Mỹ cùng các phát biểu của Fed sẽ chi phối tâm lý giao dịch. Các nhà kinh tế dự báo số lượng vị trí tuyển dụng JOLTs sẽ giảm từ 7.227 triệu trong tháng 8 xuống còn 7.2 triệu trong tháng 9. Nếu số liệu này giảm mạnh hơn dự kiến, điều đó có thể báo hiệu thị trường lao động đang hạ nhiệt thêm, kéo theo nguy cơ tăng trưởng tiền lương chậm lại và chi tiêu tiêu dùng yếu hơn.

Dữ liệu lao động yếu thường thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất, song với lo ngại lạm phát chưa hạ, điều này có thể khiến Fed càng thận trọng hơn. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm và lạm phát dai dẳng có thể củng cố lo ngại stagflation — yếu tố có thể kéo HĐTL chứng khoán Mỹ giảm sâu hơn.

Trong cuộc họp báo tháng 10, Chủ tịch Fed Powell nhận định: “Rủi ro lạm phát nghiêng về xu hướng tăng, còn rủi ro việc làm nghiêng về xu hướng giảm.”

Bức thư Kobeissi bình luận rằng đây là “một cách nói hoa mỹ để mô tả lạm phát đình đốn.”

Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi các phát biểu của quan chức Fed, bởi bất kỳ dấu hiệu ủng hộ việc hoãn cắt giảm lãi suất nào cũng có thể gây áp lực lên HĐTL chứng khoán Mỹ.

Các mức kỹ thuật chính của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Dù giảm trong buổi sáng, HĐTL chứng khoán Mỹ vẫn duy trì trên các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, cho thấy xu hướng tăng vẫn chưa bị phá vỡ. Triển vọng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lao động, các phát biểu từ Fed và diễn biến tại Capitol Hill.

Dow Jones

• Kháng cự: 47,500; 48,000 và đỉnh ngày 28 tháng 10 ở 48,214
• Hỗ trợ: 47,000 và đường EMA 50 ngày (46,480)