JPMorgan nhìn thấy tiềm năng tăng giá cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc nhờ biên lợi nhuận và phí

Cổ phiếu A niêm yết tại đại lục có thể tăng tới 15%, trong khi cổ phiếu H niêm yết tại Hồng Kông có thể tăng tới 8%, Katherine Lei, một nhà phân tích tại công ty, ước tính trong một báo cáo. Cô dự báo lợi suất cổ tức trung bình khoảng 4.3% trong năm nay cho các cổ phiếu ngân hàng niêm yết tại đại lục thuộc phạm vi theo dõi của JPMorgan.

“Chúng tôi vẫn lạc quan về ngành ngân hàng Trung Quốc,” cô nói. “Chúng tôi tin rằng thanh khoản dồi dào và bối cảnh kinh tế yếu sẽ tiếp tục ủng hộ việc phân bổ tài sản vào các cổ phiếu có lợi suất cao.”

Lời kêu gọi của Lei bổ sung vào sự lạc quan ngày càng tăng xung quanh cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc, vốn ngày càng được coi là nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư khao khát lợi suất trong bối cảnh điều kiện kinh tế trì trệ. Một chỉ số chính theo dõi các ngân hàng Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông đã tăng khoảng 25% trong năm nay, được thúc đẩy một phần bởi các công ty bảo hiểm tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn khi lợi suất trái phiếu giảm. Chỉ số Tổng hợp Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải cũng đã tăng lên mức cao nhất trong một thập kỷ, phần lớn nhờ vào mức tăng trong ngành ngân hàng, một thành phần quan trọng của chỉ số.

Lei bổ sung rằng doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng sẽ cải thiện theo từng quý trong nửa cuối năm, nhờ vào biên lợi nhuận lãi suất tốt hơn và sự phục hồi vừa phải trong thu nhập từ phí. “Chúng tôi tin rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất đang gần kết thúc, với một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất bổ sung trong nửa cuối năm hoặc năm 2026.”

Một số cổ phiếu đã được nâng hạng trong báo cáo của Lei — bao gồm cổ phiếu A và H của Ngân hàng Giao thông được nâng lên mức overweight từ neutral, và Ngân hàng Ping An lên neutral từ underweight.

Ngân hàng China Merchants được Lei coi là lựa chọn hàng đầu trong số các cổ phiếu ngân hàng niêm yết tại đại lục nhờ vào “lợi suất cổ tức khá tốt và độ nhạy lợi nhuận cao hơn với thị trường vốn.”