Lạm phát Thụy Sĩ giảm về 0, cơ hội cho SNB cân nhắc cắt giảm lãi suất thêm
Nguyễn Tuấn Đạt
Junior Analyst
Lạm phát của Thụy Sĩ đã chậm lại xuống mức yếu nhất trong hơn 4 năm khi đồng Franc mạnh làm giảm chi phí hàng hóa nhập khẩu.
Tăng trưởng CPI của Thuỵ Sĩ là 0% y/y trong tháng 4. Con số này giảm từ 0.3% trong tháng 3 và yếu hơn dự báo của tất cả trừ một nhà phân tích trong cuộc khảo sát của Bloomberg đối với các nhà kinh tế.
Lạm phát bị kéo xuống do giá phòng khách sạn và chỗ ở nghỉ dưỡng, trong khi giá quần áo và rau củ lại là động lực, theo cơ quan chính phủ.
Tăng trưởng chỉ số CPI lõi - loại trừ các sản phẩm tươi sống, theo mùa cũng như năng lượng - cũng chậm hơn dự kiến ở mức 0.6%.
Đồng CHF trong tháng 4 đã mạnh hơn đáng kể so với tất cả các đồng tiền lớn khác khi chính sách thuế quan và tài khóa thất thường của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đẩy các nhà đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn như đồng tiền Thụy Sĩ. Quốc gia này có lịch sử lạm phát thấp và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) kỳ vọng lạm phát chỉ đạt trung bình 0.4% trong năm nay. Chủ tịch Martin Schlegel thậm chí đã cảnh báo rằng lạm phát có thể giảm xuống dưới 0% trong một số tháng.
Hoạt động kinh tế yếu hơn cũng có thể gây áp lực lên giá cả sau khi số liệu sản xuất của Thụy Sĩ vào thứ Sáu cho thấy mức giảm lớn nhất trong 4 năm do cú sốc kép từ thuế quan và đồng Franc mạnh. Trước đó, chính phủ đã giảm dự báo tăng trưởng cho năm nay.
Giá tiêu dùng yếu hơn đã buộc SNB phải hạ lãi suất điều hành của họ 5 lần liên tiếp xuống chỉ còn 0.25%, một số nhà kinh tế hiện cho rằng khả năng SNB quay trở lại mức lãi suất âm là có thể xảy ra.
Thị trường đang định giá 100% khả năng SNB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp 19 tháng 6, đưa lãi suất chính sách về 0%. Tăng trưởng giá cũng thấp hơn dự báo gần đây nhất của ngân hàng trung ương, càng củng cố lý lẽ cho việc hạ chi phí vay vốn.
Schlegel có thể đối mặt với các câu hỏi về vấn đề này khi ông phát biểu tại một hội nghị ở Zurich vào thứ Ba.
Ở mức 2.2% trong tháng 4, lạm phát tại khu vực đồng Euro xung quanh quốc gia này nhanh hơn đáng kể so với Thụy Sĩ. Dựa trên thước đo hài hòa của Liên minh châu Âu, Thụy Sĩ ghi nhận mức tăng 0.3% trong giai đoạn này.
Bloomberg
