Lạm phát Trung Quốc đạt mức cao nhất trong 34 tháng nhờ sự phục hồi từ thực phẩm

Chỉ số giá tiêu dùng tăng mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2023, tăng 0.8% so với một năm trước đó — phù hợp với dự báo. Trong cả năm dương lịch, lạm phát là 0, mức thấp nhất kể từ năm 2009, theo dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia công bố vào thứ Sáu.

Chỉ số CPI cốt lõi của Trung Quốc, không bao gồm các mặt hàng biến động như thực phẩm và năng lượng, tăng 1.2% trong tháng thứ ba liên tiếp. Giá sản xuất giảm nhẹ hơn dự báo và giảm 1.9% — tháng thứ 39 liên tiếp giảm nhưng là mức giảm nhỏ nhất trong hơn một năm.

Bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm thị trường nhà ở và tiêu dùng yếu, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã phải vật lộn để vượt qua áp lực giảm phát kể từ khi đại dịch kết thúc, đặc biệt là khi tình trạng dư thừa sản xuất ở một số ngành dẫn đến dư thừa hàng hóa và buộc các công ty phải giảm giá để tồn tại.

Đổng Lệ Quyên, một nhà phân tích của NBS, thừa nhận rằng sự tăng tốc của CPI trong tháng trước chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng nhanh hơn trong giá thực phẩm. Giá thực phẩm tăng 1.1% so với một năm trước — nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2024 — dẫn đầu bởi mức tăng hơn 18% trong chi phí rau củ.

Nhưng các yếu tố quan trọng khác cũng đóng vai trò.

Mặc dù lạm phát tiêu dùng đã phục hồi từ mức dưới zero hồi đầu năm 2025, nhưng nó vẫn kết thúc năm ở mức thấp hơn nhiều so với mục tiêu chính thức khoảng 2%.

Chỉ số giảm phát GDP của quốc gia này dự kiến sẽ giảm trong năm thứ ba liên tiếp vào cuối năm 2025, chuỗi dài nhất kể từ khi Trung Quốc chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường vào cuối những năm 1970. Theo quan điểm của các ngân hàng toàn cầu như Morgan Stanley, chỉ số giá rộng nhất có thể chỉ chuyển sang tích cực từ năm 2027.

Tại Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương của Đảng Cộng sản vào tháng 12, các quan chức hàng đầu cam kết tiếp tục thúc đẩy chiến dịch được gọi là “chống nội cuốn”, một nỗ lực nhằm xóa bỏ các cuộc chiến giá đã ăn mòn lợi nhuận của các ngành từ xe điện đến giao đồ ăn.

Các bước đã thực hiện cho đến nay vẫn chưa đủ ở nhiều lĩnh vực, với các nhà sản xuất ô tô toàn cầu và đại lý của họ tại Trung Quốc tiếp tục tiến hành cắt giảm giá mạnh và các ưu đãi mua hàng vào đầu năm 2026.

Tiến bộ bị hạn chế một phần do lo ngại của chính phủ về nguy cơ mất việc làm và tăng trưởng kinh tế yếu hơn. Các nỗ lực cắt giảm công suất trong ngành thép đang diễn ra chậm hơn dự kiến, theo Goldman Sachs Group Inc., khiến các nhà máy thép Trung Quốc phải đối mặt với một giai đoạn kéo dài lợi nhuận thấp.