Liệu sự phục hồi của Ethereum có phải là một cái bẫy? Dòng tiền thoát ETF và rủi ro từ Nhật Bản đe dọa giá ETH giảm thêm

Nguồn: X

Trên thị trường ngoại hối, sự chú ý cũng chuyển sang Nhật Bản, nơi giới giao dịch ghi nhận khả năng Fed New York có thể hỗ trợ các cơ quan chức năng Nhật Bản trong một đợt can thiệp trực tiếp nhằm bảo vệ đồng yên.

Đồng Đô la Mỹ ghi nhận mức giảm theo tuần mạnh nhất kể từ tháng 5, qua đó tạo điều kiện cho các hoạt động mua vào khi giá giảm trên thị trường Ether và hỗ trợ một nhịp phục hồi ngắn hạn.

Biểu đồ hàng ngày chỉ số Đô la Mỹ. Nguồn: TradingView

ETF ETH ghi nhận dòng tiền thoát hơn 611 triệu USD trong tuần

Các quỹ ETF Ethereum giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền thoát ròng khoảng 611.17 triệu USD trong tuần qua, cho thấy nhu cầu từ khối tổ chức đối với Ether đang suy yếu trong ngắn hạn.

Dòng tiền ròng ETF Ethereum giao ngay. Nguồn: SoSoValue

Diễn biến này mang ý nghĩa quan trọng, bởi dòng tiền ETF thường đóng vai trò là nguồn mua giao ngay ổn định khi tâm lý thị trường cải thiện. Việc dòng tiền rút ra cho thấy các nhà đầu tư lớn đang giảm mức độ tiếp xúc với ETH thay vì gia tăng vị thế.

Song song với đó, dòng vốn của nhà giao dịch đang dịch chuyển sang các chủ đề vốn hóa lớn khác, đặc biệt là Solana, làm suy yếu thêm lực cầu đối với Ether.

Dòng tiền ròng ETF Solana giao ngay. Nguồn: SoSoValue

Kết quả là nhịp phục hồi hiện tại mang nhiều đặc điểm của hoạt động mua ngắn hạn khi giá giảm, hơn là sự khởi đầu của một xu hướng tăng bền vững do các tổ chức dẫn dắt.

Lợi suất trái phiếu JGB tăng cao siết chặt điều kiện thanh khoản toàn cầu đối với Ether

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khi nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn trong bối cảnh lo ngại mới về chi tiêu tài khóa và gánh nặng nợ công của Nhật Bản, hiện vượt 230% GDP.

Biểu đồ hàng ngày lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm. Nguồn: TradingView

Theo quan điểm của tôi, lợi suất JGB tăng có thể khiến dòng vốn quay trở lại Nhật Bản, đồng thời làm giảm lượng thanh khoản giá rẻ trên thị trường toàn cầu. Đây là những điều kiện thường gây bất lợi cho các tài sản rủi ro.

Áp lực vĩ mô gia tăng sau khi Ngân hàng Nhật Bản phát đi tín hiệu diều hâu hơn trong triển vọng chính sách gần đây, củng cố kỳ vọng rằng môi trường lãi suất tại Nhật Bản có thể tiếp tục tăng.

Trên thực tế, lợi suất cao hơn cũng có thể hỗ trợ đồng yên mạnh lên, làm gia tăng nguy cơ xảy ra một “đợt thoái lui của giao dịch vay mượn đồng yên”, hiện tượng từng trùng hợp với các giai đoạn giảm rủi ro trên toàn thị trường crypto, bao gồm cả Ethereum.

Phân tích kỹ thuật Ethereum: ETH có nguy cơ giảm thêm 17–18%

Về mặt kỹ thuật, ETH/USD dường như đã phá vỡ xuống dưới mô hình tam giác tăng dần, khi giá xuyên thủng đường xu hướng hỗ trợ tăng sau nhiều lần không vượt qua được vùng kháng cự phẳng quanh khu vực thấp $3,300.

Biểu đồ giá khung ngày ETH/USD. Nguồn: TradingView

Động thái này khiến ETH giao dịch dưới các đường trung bình động quan trọng, bao gồm đường trung bình 20 ngày quanh $3,049 và 50 ngày quanh $3,104, qua đó củng cố xu hướng giảm. Chỉ báo RSI đã giảm xuống dưới ngưỡng 40, cho thấy bên bán vẫn đang kiểm soát thị trường.

Nếu trạng thái phá vỡ này được duy trì, mục tiêu giảm tiếp theo theo đo lường của mô hình nằm quanh khu vực $2,380.