Lo ngại tài chính trở lại với trái phiếu chính phủ Mỹ khi rủi ro Trung Đông giảm bớt
Các nhà đầu tư trái phiếu đang chuyển sự chú ý trở lại những câu hỏi đáng lo ngại về rủi ro tài chính của Mỹ sau lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran.
Thông báo về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông của Tổng thống Donald Trump đã dẫn đến những biến động rõ ràng trên các thị trường vào thứ Ba, đẩy chứng khoán và các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như AUD tăng cao hơn, trong khi vàng và đồng USD giảm giá. Một ngoại lệ: lợi suất trái phiếu chính phủ, gần như không thay đổi khi các nhà đầu tư quay lại chú ý đến một loạt tín hiệu mâu thuẫn đến từ nền kinh tế lớn nhất thế giới.
“Việc giảm leo thang ở Trung Đông đã làm dịu đi những lo ngại về lạm phát trong ngắn hạn, nhưng sự bất định từ rủi ro thuế quan và chính sách tài chính vẫn còn tồn tại,” Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Markets, cho biết.
Cảm giác bất ổn trên thị trường trái phiếu chính phủ nhấn mạnh những tính toán chóng mặt mà các nhà đầu tư buộc phải thực hiện khi họ cố gắng dự đoán tác động của thuế quan và con đường tiềm năng cho lãi suất.
Dự luật thuế "đẹp" được đề xuất của Trump, đang tiến gần đến một cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện, đã làm tăng lo ngại về thâm hụt tài chính của Mỹ, trong khi cuộc chiến thương mại đã thúc đẩy lo lắng về lạm phát — cả hai yếu tố này đều nên gây áp lực tăng lên lợi suất. Nhưng một số quan chức của Fed đang tăng cường bàn luận về việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, điều này sẽ kéo lợi suất giảm xuống.
“Các nhà đầu tư đang cân bằng giữa lo ngại về lạm phát cao hơn và một khả năng suy thoái, cả hai đều xuất phát từ chính sách thuế quan đang tiếp tục thay đổi,” Tim Ng, quản lý danh mục đầu tư thu nhập cố định tại Capital Group, nơi giám sát hơn 2.8 nghìn tỷ USD, đã viết.
Lợi suất cao hơn đồng nghĩa với áp lực tài trợ vào thời điểm Mỹ đang vay nợ nhiều hơn và chi tiêu chính phủ vẫn không kiểm soát. Lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đã chạm mức cao nhất gần hai thập kỷ là 5.15% vào tháng trước.
“Rủi ro là sẽ có một sự tăng cao hơn trong lợi suất do một cú sốc lạm phát hoặc việc tái thiết lập triển vọng cho vị thế tài chính ở Mỹ,” Kerry Craig, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JPMorgan Asset Management, cho biết.
Bloomberg
