Lợi suất trái phiếu Kho bạc gần mức thấp nhất năm 2025 khi Fed được dự báo nới lỏng mạnh tay

Lợi suất của trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 4% lần đầu tiên kể từ đầu tháng 4, trong khi lợi suất của trái phiếu 5 năm chỉ còn cách mức thấp nhất trong năm nay một điểm cơ bản sau khi số liệu hàng tuần về các yêu cầu bảo hiểm thất nghiệp mới bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong gần bốn năm.

Dấu hiệu mới nhất về tình trạng suy yếu của thị trường lao động được xem là có khả năng làm dịu đi lo ngại của các nhà hoạch định chính sách Fed về lạm phát vẫn vượt mục tiêu của họ, hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay vào tuần tới.

Dữ liệu về yêu cầu bảo hiểm thất nghiệp đã làm lu mờ một báo cáo về giá tiêu dùng tháng 8, phần lớn phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế. Tốc độ tăng trưởng hàng năm tăng lên 2.9%, tiến gần đến mức cao nhất trong năm nay. Một chỉ số lạm phát khác mà Fed đặt mục tiêu trung bình 2% theo thời gian là 2.6% vào tháng 7, và dữ liệu tháng 8 sẽ không được công bố cho đến cuối tháng này.

Mặc dù dữ liệu kinh tế có ít tác động đến kỳ vọng ngụ ý của thị trường về quyết định của Fed vào tuần tới, các nhà giao dịch đã kỳ vọng Fed sẽ mạnh tay hơn trong những tháng tiếp theo.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất bắt đầu tăng vọt vài ngày sau cuộc họp gần đây nhất của Fed vào tháng 7, khi dữ liệu việc làm tháng 7 và các sửa đổi cho hai tháng trước đó vẽ nên một bức tranh ảm đạm hơn về tình hình tuyển dụng so với những gì các nhà hoạch định chính sách đã biết. Cho đến thời điểm đó, đánh giá của họ về các rủi ro đối với người tìm việc được cân bằng hơn với các dự đoán về lạm phát nhanh hơn phát sinh từ các mức thuế mà chính quyền Mỹ đã thực hiện trong năm nay.

“Kết luận bao quát của thị trường là Fed sẽ xem xét khía cạnh việc làm,” Robert Tipp, chiến lược gia đầu tư trưởng và người đứng đầu toàn cầu về trái phiếu tại PGIM Fixed Income, cho biết.