New Zealand giữ nguyên lãi suất khi cú sốc nhiên liệu từ Iran thúc đẩy lạm phát

Như dự kiến, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RgteBNZ) đã giữ Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) ở mức 2.25% vào thứ Tư, cho biết lạm phát có khả năng tăng lên 4.2% trong quý hai và có “nhiều bất ổn đáng kể” xung quanh dự báo đó. RBNZ hướng tới mức trung điểm của mục tiêu lạm phát 1-3%.

“Nếu mức tăng lạm phát ngắn hạn chủ yếu là tạm thời, Ủy ban dự kiến sẽ dần dần đưa OCR lên các mức trung lập hơn khi hoạt động kinh tế phục hồi và áp lực lạm phát ngắn hạn giảm dần,” RBNZ cho biết.

“Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu nào về tác động lạm phát vòng hai đáng kể hoặc sự gia tăng trong kỳ vọng lạm phát trung hạn sẽ đòi hỏi các đợt tăng OCR quyết liệt và kịp thời để neo lại kỳ vọng lạm phát. Ủy ban đang cảnh giác với những rủi ro này.”

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm giảm chín điểm cơ bản xuống 3.42%, cắt giảm mức giảm 10 điểm cơ bản trước đó.

“Có rất nhiều bất ổn - đáng chú ý nhất là tình hình Trung Đông - nhưng cuộc tranh luận dường như xoay quanh việc tăng lãi suất sớm hơn và ít hơn so với việc kiên nhẫn và có thể phải tăng nhiều hơn sau này,” Andrew Ticehurst, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại Nomura ở Sydney, cho biết. “Nhưng con đường cho lãi suất tiền mặt là cao hơn trong cả hai trường hợp - không có dấu hiệu nào về việc giữ nguyên trong tương lai gần hoặc cắt giảm.”

Với chi phí nhiên liệu tăng vọt do xung đột ở Trung Đông, các nhà hoạch định chính sách nhạy cảm với hành vi định giá và tiền lương có thể thúc đẩy cái gọi là hiệu ứng vòng hai và làm mất ổn định kỳ vọng lạm phát. Họ cũng cảnh giác rằng nền kinh tế New Zealand thiếu động lực và bất kỳ sự sụt giảm nào trong chi tiêu hộ gia đình hoặc đầu tư có thể làm đình trệ nhu cầu và gây giảm phát.

“Nếu kỳ vọng lạm phát trung hạn tăng, thì lạm phát có khả năng trở nên dai dẳng hơn,” MPC cho biết. “Tuy nhiên, nhu cầu yếu và năng lực sản xuất dư thừa trong nền kinh tế sẽ hạn chế mức độ mà chi phí cao hơn có thể được chuyển sang người tiêu dùng.”

Các nhà kinh tế tại các ngân hàng địa phương lớn nhất dự kiến lạm phát tiêu đề sẽ vượt quá mục tiêu 1-3% của RBNZ trong suốt năm 2026, với một số dự báo rằng nó sẽ tăng vọt lên hơn 4.5% vào giữa năm.

“Trong ngắn hạn, Ủy ban dự kiến giá nhiên liệu cao hơn sẽ lan tỏa vào giá vận tải và thực phẩm tăng, phản ánh cường độ năng lượng cao của các sản phẩm này,” RBNZ cho biết.

Giá dầu, vốn đã bị xáo trộn bởi năm tuần xung đột, đã giảm xuống dưới 100 USD/thùng sau khi Mỹ và Iran đồng ý ngừng bắn hai tuần, dự kiến sẽ tạm dừng chiến dịch quân sự Mỹ-Israel để đổi lấy việc Tehran mở lại Eo biển Hormuz.

Các nhà phân tích cũng đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của họ, với ít nhất hai người dự đoán rằng tổng sản phẩm quốc nội sẽ suy giảm trong quý hai.

Các cuộc thảo luận gần đây với các doanh nghiệp cho thấy hoạt động kinh tế đang chậm lại trong tháng Ba, RBNZ cho biết, mà không cung cấp bất kỳ dự báo nào.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) chuẩn bị cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu vào tuần tới, Tổng Giám đốc Kristalina Georgieva nói với Bloomberg vào thứ Ba, bổ sung rằng cuộc chiến ở Iran đã gây ra một “cú sốc cung tiêu cực” và việc chú ý đến lạm phát nên là ưu tiên.