Nhận định giá AUD/JPY: Dữ liệu lao động trở thành tâm điểm định giá lại của RBA

AUD/JPY đã hưởng lợi từ tâm lý rủi ro và quá trình định giá lại chính sách thắt chặt của RBA, nhưng đà tăng có thể bị thử thách bởi báo cáo việc làm sắp tới. Trong bối cảnh vị thế mua đã ở mức cao và các tín hiệu kỹ thuật cảnh báo quanh vùng 104.00, chỉ một dữ liệu yếu hơn kỳ vọng cũng đủ để kích hoạt nhịp điều chỉnh mạnh. Thị trường đang chờ xem liệu số liệu có hỗ trợ xu hướng thắt chặt chính sách hay khiến định giá bị đảo chiều.

Chênh lệch lãi suất và tâm lý ưa rủi ro thúc đẩy đà tăng

AUD/JPY tiếp tục dịch chuyển sát với kỳ vọng chính sách của Úc và Nhật Bản, trong đó tâm lý ưa rủi ro đóng vai trò quan trọng trong đà tăng gần đây. Biểu đồ dưới đây thể hiện mối tương quan dương mạnh và liên tục với chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giữa Úc và Nhật trong tháng 12, đạt 0.94 trong hai tuần qua. Tương quan với hợp đồng tương lai Nasdaq 100 ở mức 0.86 và với Nikkei 225 là 0.72.

Nguồn: TradingView

Fed giữ nguyên lập trường thắt chặt thay vì cắt giảm trong cuộc họp FOMC tháng 12, giảm lãi suất quỹ 25bps nhưng đồng thời phát tín hiệu khả năng tiếp tục tăng thêm hai lần trong chu kỳ này, trong bối cảnh nhận định về tăng trưởng và việc làm vẫn tích cực. Điều này góp phần củng cố tâm lý ưa rủi ro trong giai đoạn cuối năm. Việc Fed mua lại khoảng 40 tỷ USD trái phiếu Kho bạc ngắn hạn trong tháng tới cũng hỗ trợ thanh khoản, giúp ổn định thị trường và củng cố khẩu vị rủi ro.

Trong khi tâm lý thị trường chưa có dấu hiệu đảo chiều, yếu tố quyết định cho biến động AUD/JPY nhiều khả năng là triển vọng lãi suất tương đối giữa Úc và Nhật Bản. Với khả năng BoJ tăng 25bps trong tuần tới gần như đã được thị trường xác nhận, dữ liệu kinh tế Úc càng trở nên quan trọng, nhất là sau đợt định giá thắt chặt mạnh trong hai tháng qua.

Nguồn: Bloomberg

Dựa trên giá hoán đổi, thị trường hiện định giá khoảng 1/3 khả năng RBA tăng lãi suất vào tháng 2, và gần như đầy đủ vào tháng 6. Ba tháng tiếp theo, thị trường đã định giá hơn hai lần tăng — một sự đảo chiều lớn so với kỳ vọng cắt giảm trước đó.

Biến động dữ liệu việc làm cảnh báo phe mua AUD

Mặc dù định giá mới phù hợp với dữ liệu gần đây, tốc độ thay đổi nhanh có thể khiến đồng AUD dễ tổn thương nếu xuất hiện thông tin đặt nghi ngờ về nhu cầu thắt chặt thêm.

Báo cáo lực lượng lao động của Úc, vốn nổi tiếng biến động mạnh, có thể tác động lớn đến định giá chính sách nếu số liệu thấp hơn kỳ vọng. Chỉ cần một bất ngờ nhẹ cũng đủ để gây ra nhịp giảm nhanh do vị thế mua hiện đang ở mức căng.

Đây là rủi ro chính trước khi báo cáo được công bố và có thể gây biến động mạnh hơn so với trường hợp số liệu tích cực. Các nhà kinh tế dự báo trung bình mức tăng 20,000 việc làm trong tháng 11 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4% nếu tỷ lệ tham gia lao động giữ ở 67%. Lịch sử cho thấy thay đổi việc làm thường tác động đầu tiên lên thị trường vì tính ngẫu nhiên của số liệu.

Tuy nhiên, RBA quan tâm hơn đến tỷ lệ thất nghiệp cùng các chỉ số như mức độ sử dụng lao động, thất nghiệp thanh niên và số giờ làm việc — những yếu tố được theo dõi sát sao để nhận diện sự đảo chiều trên thị trường lao động.

Đà tăng AUD/JPY có dấu hiệu chững lại

Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ ngày, AUD/JPY đã ba lần thất bại khi tiếp cận 104.00 trong những phiên gần đây, không thể kéo dài chuỗi tăng mạnh hình thành từ tháng 5. Mẫu nến doji ngày thứ Tư, trong bối cảnh tâm lý rủi ro vẫn tích cực, cho thấy sự thận trọng trong việc mở rộng vị thế mua.

Kết hợp với nến tăng mạnh ngày thứ Ba, mô hình evening star tiềm năng có thể hình thành tùy diễn biến của phiên hiện tại. Khi thị trường đã điều chỉnh trước dữ liệu việc làm, việc giảm tiếp có thể là tín hiệu rút lui sâu hơn.

RSI (14) đã quay đầu từ vùng quá mua, cho thấy đà tăng có thể đã đạt đỉnh. MACD cũng chững lại gần đường tín hiệu, củng cố quan điểm thận trọng dù chưa phát ra tín hiệu giảm mạnh.

Mốc 104.00 có thể được sử dụng làm trục xây dựng kịch bản giao dịch dựa trên phản ứng giá sau báo cáo việc làm, với điểm dừng lỗ đặt đối xứng nhằm bảo vệ vị thế. Nếu vượt được đỉnh ngày thứ Ba, kháng cự 104.95 sẽ là mục tiêu tiếp theo.

Ở phía dưới, mức 103.00 đã kích hoạt lực mua đầu tuần là điểm tham chiếu trước vùng hỗ trợ xu hướng tăng từ giữa tháng 11. Nếu mức này bị xuyên thủng, các mục tiêu tiếp theo cho phe bán là 102.40 và 101.50.