Nhận định giá Bitcoin: Mô hình USD từng dẫn đến đợt tăng 540% của BTC quay trở lại
Diệu Linh
Junior Editor
Thị trường châu Á giao dịch trái chiều theo diễn biến hợp đồng tương lai Mỹ, khi các tín hiệu về lãi suất từ ông Trump và triển vọng chính sách Fed dưới thời Powell định hình tâm lý rủi ro. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 và S&P 500 tăng trong phiên châu Á, nhờ kỳ vọng tích cực vào lợi nhuận của Big Tech thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản rủi ro. Các tín hiệu kỹ thuật bullish vẫn được duy trì khi hợp đồng tương lai Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500 giữ vững trên các đường EMA quan trọng.
Bitcoin có thể đạt 150,000 USD nếu mô hình Đô la này lặp lại
Bitcoin (BTC) hiện đang được giới giao dịch theo dõi sát, trong bối cảnh đồng USD dao động quanh những mức từng gắn liền với hai đợt tăng giá lớn nhất trong lịch sử chu kỳ của BTC.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang giao dịch quanh vùng 96.3, kéo dài xu hướng suy yếu rộng hơn vốn thường tăng tốc trong các giai đoạn căng thẳng vĩ mô. Giới giao dịch liên hệ sự suy yếu này với những thay đổi trong dòng vốn toàn cầu, khi thị trường đánh giá lại rủi ro thuế quan, triển vọng tăng trưởng và hoạt động định vị tài sản chéo liên quan đến Nhật Bản.
Biểu đồ hai tuần của chỉ số Đô la Mỹ. Nguồn: TradingView
Biểu đồ hai tuần của chỉ số Đô la Mỹ cho thấy một đồng yên mạnh hơn và các "làn sóng thoát vị thế carry trade JPY” mang tính chu kỳ có thể làm thắt chặt điều kiện rủi ro toàn cầu, buộc phải thanh lý vị thế trên thị trường FX và chứng khoán, những yếu tố thường lan tỏa sang diễn biến của USD.
Trong bối cảnh đó, DXY hiện đang tiến sát vùng 96, một mức từng đóng vai trò là điểm uốn quan trọng trong các chu kỳ trước.
Lần gần nhất DXY phá vỡ xuống dưới mốc 96, Bitcoin đã tăng từ khoảng 2,000 USD lên 20,000 USD trong vòng sáu tháng vào năm 2017. Đến năm 2020, một đợt suy yếu tương tự của USD đã đi trước đà tăng của BTC từ khoảng 10,000 USD lên 64,000 USD trong hơn chín tháng, tương đương mức tăng khoảng 540%.
Biểu đồ hiệu suất hàng tháng của DXY. Nguồn: TradingView/Matthew Hyland
Trong năm 2020, lãi suất gần bằng 0, các chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn và kích thích tài khóa mạnh mẽ đã kéo lợi suất thực xuống thấp, đồng thời thúc đẩy giao dịch “giảm giá trị tiền pháp định”, qua đó nâng đỡ BTC cùng với các tài sản rủi ro khác.
So sánh với hiện tại, bối cảnh vĩ mô đang chặt chẽ hơn đáng kể. Lãi suất và lợi suất thực cao hơn, trong khi các cú sốc từ việc thoái lui giao dịch vay mượn đồng yên và rủi ro thuế quan có thể khiến thị trường chuyển sang trạng thái tránh rủi ro.
Tuy nhiên, nhu cầu từ ETF và khối tổ chức đối với BTC có thể bù đắp một phần những yếu tố bất lợi này, đặc biệt nếu kỳ vọng chính sách của Fed chuyển hướng sang nới lỏng. Kịch bản đó có thể kích hoạt dòng vốn mới vào Bitcoin, qua đó nâng khả năng BTC đạt mốc 150,000 USD vào năm 2026, như đã được đề cập trong báo cáo triển vọng hàng năm đặc biệt về BTC của chúng tôi.
Tín hiệu vàng của Bitcoin ghi nhận thêm một tín hiệu tích cực
Giới giao dịch cũng đang theo dõi sát hiệu suất của Bitcoin so với vàng, thông qua tỷ lệ BTC/XAU, vốn được một số nhà đầu tư xem là thước đo chu kỳ dài hạn rõ ràng hơn so với cặp BTC/USD.
Trong lịch sử, khi định giá bằng vàng, tỷ lệ BTC/XAU thường quay trở lại đường trung bình động 200-2W khoảng mỗi bốn năm một lần.
Hiện tại, cặp tỷ lệ này đang tiếp tục trôi về gần đường trung bình nói trên, làm sống lại các so sánh với những giai đoạn “tái thiết lập” trước đây, khi hiệu suất của Bitcoin so với vàng chậm lại trước khi BTC bước vào một pha mở rộng mới.
Tỷ lệ BTC/XAU so với hiệu suất hai tuần của BTC/USD. Nguồn: TradingView
Thị trường thường coi việc kiểm tra đường trung bình 200-2W là một vùng xác nhận mang tính cấu trúc, thay vì một tín hiệu mua ngay lập tức, bởi tỷ lệ này có thể duy trì ở mức thấp trong thời gian kéo dài.
Dù vậy, tính chu kỳ của các lần tái kiểm tra vẫn khiến khu vực này trở thành một điểm xoay vĩ mô tiềm năng, đang được nhiều nhà giao dịch theo dõi sát sao.
fxempire
