Nhận định giá vàng: Giá vàng giảm khi lo ngại lạm phát lấn át kỳ vọng Fed giảm hawkish và đồng USD suy yếu

Giá vàng giảm phiên thứ hai liên tiếp, lùi về vùng 4,125-4,124 USD trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Giá dầu thô tăng trở lại khi căng thẳng tại eo biển Hormuz leo thang, làm dấy lên lo ngại lạm phát. Điều này thúc đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đi lên và khiến dòng tiền rút khỏi vàng – tài sản không mang lại lợi suất.

Tuy nhiên, kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất đang suy yếu cùng với việc đồng USD thiếu động lực tăng giá có thể giúp hạn chế đà giảm sâu của kim loại quý.

Căng thẳng tại eo biển Hormuz vẫn ở mức cao khi Tehran tìm cách củng cố quyền kiểm soát chiến lược và có kế hoạch thu phí các tàu đi qua tuyến hàng hải quan trọng này. Bất chấp sự phản đối từ Mỹ, Iran khẳng định các khoản thu này nhằm phục vụ công tác an ninh, giám sát tàu thuyền và bảo vệ môi trường, thay vì là phí quá cảnh. Bên cạnh đó, một cơ quan hàng hải cho biết một tàu chở dầu đã bị vật thể bay chưa xác định tấn công khi đi qua eo biển Hormuz, khiến thỏa thuận hòa bình mong manh giữa Mỹ và Iran đối mặt thêm rủi ro và góp phần hỗ trợ giá dầu.

Trong khi đó, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 6 của Mỹ thấp hơn kỳ vọng đã khiến thị trường giảm đặt cược vào khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất. Nhà đầu tư hiện chuyển từ kỳ vọng Fed tăng từ một đến hai lần trong năm 2026 sang chỉ còn từ 0 đến 1 lần tăng lãi suất. Điều này tiếp tục gây áp lực lên đồng USD và khiến giới giao dịch chưa mạnh tay đặt cược vào xu hướng giảm của giá vàng.

Ở khía cạnh dữ liệu kinh tế, chỉ số PMI dịch vụ ISM của Mỹ giảm từ 54.5 xuống 54.0 trong tháng 6, đúng với dự báo của thị trường và không đủ tạo động lực cho đồng USD phục hồi.

Tuy vậy, nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý thận trọng và chờ thêm tín hiệu về định hướng chính sách của Fed. Tâm điểm tuần này sẽ là biên bản cuộc họp FOMC, dự kiến công bố vào thứ Tư. Bên cạnh đó, các diễn biến địa chính trị cũng sẽ tiếp tục chi phối nhu cầu đối với đồng USD và tạo động lực cho giá vàng.

Trong bối cảnh hiện nay, thị trường cần thêm tín hiệu bán mạnh để xác nhận rằng nhịp phục hồi từ mức đáy của năm thiết lập trong tuần trước đã hoàn toàn kết thúc.

Phân tích kỹ thuật XAU/USD

Trên khung ngày, XAU/USD vẫn duy trì xu hướng giảm khi giao dịch dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày tại 4,489.97 USD và nằm trong kênh giá giảm.

Dù vậy, chỉ báo MACD đã chuyển sang tín hiệu tích cực khi đường MACD vượt lên trên đường tín hiệu và histogram dương tiếp tục mở rộng. Điều này cho thấy động lượng tăng đang dần cải thiện, nhưng vẫn chưa đủ mạnh để phá vỡ xu hướng giảm chủ đạo. Trong khi đó, chỉ số RSI ở mức 44.16 vẫn thấp hơn ngưỡng trung tính 50, phản ánh xu hướng vẫn nghiêng nhẹ về giảm dù giá đã có nhịp hồi gần đây.

Ở chiều giảm, vùng 4,100 USD đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ đầu tiên trước khi giá có thể lùi về vùng hỗ trợ quan trọng hơn tại đáy kênh giảm quanh 3,844.34 USD.

Ở chiều tăng, vùng kháng cự gần nhất nằm tại cạnh trên của kênh giảm quanh 4,296.64 USD và có thể cản trở các nhịp phục hồi. Nếu vượt được vùng này, mục tiêu tiếp theo sẽ là đường SMA 200 ngày tại 4,489.97 USD, trước khi hướng đến vùng kháng cự mạnh hơn quanh 4,572.41 USD.