Nhận định giá vàng: XAU/USD vẫn do phe mua kiểm soát trước quyết định của Fed

Vàng (XAU/USD) thu hút lực mua mới sau nhịp điều chỉnh nhẹ qua đêm từ mức đỉnh kỷ lục, dù vẫn giao dịch dưới mốc 5,100 USD trong phiên châu Á ngày thứ Ba. Căng thẳng toàn cầu gia tăng, cùng với hoạt động mua mạnh từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu bán lẻ, tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ giá vàng. Tuy nhiên, sự phục hồi nhẹ của đồng USD và tâm lý chấp nhận rủi ro tích cực trên thị trường đang tạo lực cản nhất định trước thềm một sự kiện quan trọng liên quan đến chính sách tiền tệ.

Kế hoạch của chính quyền Mỹ nhằm kiểm soát Greenland, cùng với căng thẳng gia tăng trong quan hệ với NATO, đã làm dấy lên những nghi ngờ mới về mức độ ổn định của các liên minh truyền thống. Bên cạnh đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa áp thuế 100% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Canada liên quan đến khả năng hình thành một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Mặc dù Thủ tướng Mark Carney khẳng định Canada không theo đuổi một hiệp định thương mại tự do với Trung Quốc, các diễn biến này vẫn làm gia tăng lo ngại về nguy cơ chiến tranh thương mại và trở thành động lực chính thúc đẩy giá vàng lập đỉnh mới.

Ở khía cạnh địa chính trị, Nga đã đưa ra lập trường cứng rắn trong các cuộc đàm phán hòa bình với Ukraine do Mỹ làm trung gian tại Abu Dhabi vào tuần trước. Các cuộc trao đổi ba bên kết thúc mà không đạt được thỏa thuận vào thứ Bảy, khi Ukraine bác bỏ yêu cầu của Nga về việc nhượng lại toàn bộ khu vực Donbas để chấm dứt cuộc xung đột kéo dài gần bốn năm. Diễn biến này, kết hợp với kỳ vọng Fed sẽ giữ lập trường dovish, đã tiếp tục thúc đẩy dòng tiền chảy vào vàng, một tài sản không sinh lãi, và củng cố xu hướng tăng đang hiện hữu.

Dù kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn đã giảm bớt, thị trường vẫn đang định giá khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần trong năm 2026. Song song đó, sự bất định trong chính sách thương mại của chính quyền Trump và sự quay trở lại của xu hướng “Bán Mỹ” đã kéo USD xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2025 trong phiên thứ Hai. Tuy nhiên, áp lực bán USD hiện có dấu hiệu chững lại khi nhà đầu tư chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed về lộ trình chính sách trong thời gian tới.

Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Tư. Do đó, trọng tâm của thị trường sẽ dồn vào phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong buổi họp báo sau cuộc họp, yếu tố có thể ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến ngắn hạn của USD và tạo ra biến động trên thị trường tài chính. Những biến động này sẽ tiếp tục tác động trực tiếp đến giá vàng. Trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố nền tảng vẫn cho thấy xu hướng ít cản trở nhất đối với vàng là đi lên.

Biểu đồ khung 4 giờ XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Giá vàng đang vận động trong một kênh song song tăng dần, phản ánh xu hướng tăng rõ ràng, với ranh giới trên của kênh nằm gần mức 5,158.99 USD và đang giới hạn dư địa tăng trong ngắn hạn. Chỉ số RSI ở mức 70.25 cho thấy thị trường đang trong vùng quá mua, cảnh báo khả năng đà tăng có thể chậm lại nếu không có thêm động lực mới. Đồng thời, biểu đồ Histogram của MACD đã chuyển sang vùng tiêu cực và tiếp tục mở rộng, cho thấy đường MACD nằm dưới đường Tín hiệu và động lực giảm đang tích tụ quanh mốc zero.

Ở chiều ngược lại, cạnh dưới của kênh tăng dần quanh mức 4,973.57 USD có thể đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu lực bán gia tăng như tín hiệu từ MACD, XAU/USD có thể kéo dài nhịp điều chỉnh. Tuy nhiên, việc RSI vẫn duy trì gần vùng 70 cho thấy kịch bản củng cố giá có khả năng xảy ra cao hơn so với một sự đảo chiều giảm sâu. Một mức đóng cửa rõ ràng dưới đáy kênh sẽ làm suy yếu cấu trúc tăng hiện tại và chuyển trọng tâm sang các vùng giá thấp hơn.