Nhật Bản tổ chức phiên thầu trái phiếu đầu tiên kể từ khi ishiba thông báo rút lui

Các nhà đầu tư đang kỳ vọng nhu cầu khá tốt khi bất ổn chính trị trong nước làm dấy lên cuộc tranh luận về việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất hay không. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm ở mức 1.095% vào thứ Ba, gần mức thấp nhất kể từ giữa tháng Tám.

“Đợt đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 5 năm có khả năng sẽ đạt kết quả an toàn,” Naomi Muguruma, chiến lược gia trái phiếu hàng đầu tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., cho biết. “Nguồn cung và cầu đối với các phân khúc ngắn hạn và trung hạn có lẽ sẽ ổn định vào lúc này.”

Mặc dù kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong năm nay đã giảm bớt, các quan chức BoJ cho rằng vẫn có khả năng nâng lãi suất chuẩn một lần nữa trong năm nay bất chấp bất ổn chính trị trong nước, theo những người nắm rõ vấn đề. Các quan chức này cho biết điều kiện kinh tế đã phát triển phù hợp với kỳ vọng.

Tuy nhiên, đặc biệt đối với trái phiếu kỳ hạn dài hơn, việc từ chức của Ishiba được dự báo sẽ mang lại nhiều bất ổn hơn do lo ngại người thay thế ông có thể mở rộng kích thích tài khóa. Đường cong lợi suất của Nhật Bản hiện đã là dốc nhất trong số các thị trường lớn khi ngân hàng trung ương giảm dần việc mua trái phiếu chính phủ quy mô lớn.

Một số nhà kinh tế đã lùi lại kỳ vọng về thời điểm BoJ sẽ tăng lãi suất khi cuộc bầu cử lãnh đạo, dự kiến vào tháng Mười, khiến bất ổn chính sách vẫn ở mức cao.

“Nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm duy trì ở mức này, sẽ có một lượng nhu cầu nhất định tại phiên đấu thầu,” Shuichi Ohsaki, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại bộ phận quản lý trái phiếu của Meiji Yasuda Asset Management Co., cho biết. “Thị trường đang đồn đoán rằng việc tăng lãi suất của BoJ có thể bị trì hoãn từ tháng Mười đến tháng Một năm sau.”

Một ứng cử viên hàng đầu, Sanae Takaichi, ủng hộ các biện pháp kích thích và có khả năng muốn BoJ có quan điểm thận trọng hơn về việc tăng lãi suất. Shinjiro Koizumi, Bộ trưởng Nông nghiệp và là một ứng cử viên tiềm năng khác, có thể tiếp tục với quan điểm của chính quyền hiện tại và ủng hộ việc tăng lãi suất.

Đảng Dân chủ Tự do và cựu Bộ trưởng Chuyển đổi Số Kono Taro cho biết vào thứ Ba rằng BoJ nên tăng lãi suất chuẩn để hỗ trợ đồng yên và kiềm chế lạm phát. Ngân hàng trung ương được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới.

Ngay cả khi phiên thầu kỳ hạn 5 năm diễn ra suôn sẻ, các nhà đầu tư vẫn thận trọng với các đợt đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 20 và 40 năm trong những tuần tới khi mối lo ngại về tài khóa đè nặng lên trái phiếu siêu dài hạn. Trái phiếu kỳ hạn dài hơn của Nhật Bản đã giảm giá đầu tuần này, làm gia tăng thêm khoảng cách giữa trái phiếu kỳ hạn 5 năm và 30 năm.

“Biến động có khả năng sẽ tăng lên trong những tuần tới, đặc biệt là ở lãi suất JGB siêu dài hạn, liên quan đến kết quả của cuộc bầu cử tổng thống LDP và các cuộc đàm phán liên minh giữa các đảng sẽ quyết định chính sách tài khóa của chính phủ,” Kimura của AXA cho biết.