PBOC đưa ra cảnh báo đối với trái phiếu dài hạn nhằm hạn chế rủi ro hệ thống

Bắc Kinh đã tăng cường can thiệp vào thị trường trái phiếu của mình trong những tuần gần đây, cảnh báo về các rủi ro của việc mua bán bừa bãi, và các động thái này dường như đã ngăn chặn được đợt tăng giá trái phiếu kéo dài, giảm lợi suất trái phiếu.

Xu Zhong, phó tổng thư ký Hiệp hội các Nhà đầu tư Tổ chức Thị trường Tài chính Quốc gia (NAFMII), cho biết những cảnh báo từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) với mục tiêu "hạn chế các rủi ro hệ thống tiềm tàng có thể bị che đậy bởi xu hướng giảm lợi suất đơn phương bị ảnh hưởng bởi chỉ hành vi bầy đàn mà không phải các yếu tố quan trọng khác." Tuy nhiên, theo nhận định của Xu Zhong, PBOC chưa thiết lập một khung lợi suất trái phiếu cụ thể, đồng thời nhấn mạnh rằng cách tiếp cận của Trung Quốc khác biệt so với một số nền kinh tế đã áp dụng các chính sách tiền tệ phi truyền thống để kiểm soát đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ.

Nhu cầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài của Trung Quốc đã tăng vọt trong năm nay khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trước nền kinh tế suy thoái và thị trường chứng khoán biến động, khiến PBOC phải đưa ra những cảnh báo liên tục. Những bình luận của Xu Zhong được đưa ra khi các nhà giao dịch đang tìm kiếm hướng đi sau khi khối lượng giao dịch giảm đáng kể trong tuần qua do tác động từ việc các cơ quan quản lý tăng cường giám sát các giao dịch trái phiếu của các nhà môi giới và ngân hàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Trung Quốc giảm mạnh sau những bình luận của Xu Zhong, với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 2 điểm cơ bản vào lúc 16:54.

Xu Zhong cũng cho biết, một số tổ chức tài chính đã tạm dừng giao dịch trái phiếu kho bạc theo cách tiếp cận "toàn diện". Họ đã hiểu sai ý định của ngân hàng trung ương, dẫn đến việc chuyển từ thái cực này sang thái cực khác. Cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đã yêu cầu một số công ty môi giới kiểm tra hoạt động giao dịch trái phiếu của họ, và một số công ty môi giới đã tự nguyện ngừng giao dịch trái phiếu có kỳ hạn dài hơn.

Xu cũng nhận xét rằng một số ngân hàng nhỏ không nhạy bén với rủi ro lãi suất và đang giao dịch một cách mất kiểm soát bằng tiền gửi của các hộ gia đình, đồng thời nhấn mạnh rằng các chiến lược như vậy rõ ràng nằm ngoài khả năng quản lý rủi ro của họ.

Vào đầu tháng 8, Trung Quốc đã điều tra bốn ngân hàng khu vực do nghi ngờ thao túng thị trường.