Phân tích giá vàng: Giai đoạn giằng co sắp kết thúc

Triển vọng vàng càng thêm u ám trước nỗ lực của Donald Trump nhằm chấm dứt xung đột vũ trang tại Ukraine. Việc chiến sự nổ ra, cùng với động thái phương Tây đóng băng dự trữ vàng và ngoại hối của Nga, chính là điểm khởi đầu cho đà tăng giá của vàng. Từ tháng 2/2022, vàng đã tăng 1.7 lần và đạt đỉnh kỷ lục hơn 3,500 USD/ounce vào tháng 4. Động lực chính của đợt tăng này đến từ quá trình phi đô la hóa, hoạt động mua vàng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và nhu cầu ETF gia tăng.

Trong quý II, hoạt động mua vào từ các ngân hàng trung ương trên thị trường kim loại quý đã giảm đáng kể, trong khi dòng vốn chảy vào các quỹ ETF chuyên biệt cũng chững lại. Nếu thiếu các yếu tố hỗ trợ này, XAU/USD khó có thể khôi phục xu hướng tăng. Tuy nhiên, bối cảnh bên ngoài thuận lợi với kỳ vọng Fed nới lỏng, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm và đồng USD suy yếu trong trung hạn sẽ mang lại cú hích mới cho vàng.

Biểu đồ vàng cho thấy trạng thái tích lũy rõ rệt từ tháng 4 đến nay, giá hiện dao động trong vùng giữa biên độ 12% từ đỉnh đến đáy điều chỉnh. Giai đoạn đi ngang kéo dài 5 tháng nhiều khả năng sắp kết thúc trong vài tuần tới, khi tháng 8 thường là thời điểm khởi đầu của các xu hướng lớn trên vàng. Độ dài tích lũy thường tỷ lệ thuận với sức mạnh bứt phá.

Từ góc nhìn phân tích kỹ thuật, với tình trạng quá mua tích lũy, rủi ro điều chỉnh giảm là rất lớn – có thể về 3,000 USD, thậm chí 2,200 USD/ounce. Tuy nhiên, kịch bản tăng cũng đầy hứa hẹn: hướng tới 4,600 USD trong trường hợp cực kỳ bullish, nếu Fed chuyển sang trạng thái cực kỳ dovish.