Phân tích kỹ thuật giá vàng: Hướng tới đỉnh lịch sử trên 3,675 USD nhờ dòng tiền và vị thế tích cực

Vị thế mua ròng hợp đồng tương lai chưa đạt ngưỡng cực đoan

Hình 1: Vị thế mua ròng của các nhà đầu cơ lớn trên hợp đồng tương lai vàng tính đến ngày 9/9/2025 (Nguồn: Macro Micro)

Theo dữ liệu COT (Commitment of Traders) tính đến ngày 9/9/2025 do MacroMicro tổng hợp, tổng vị thế mua ròng của các nhà đầu cơ lớn trên hợp đồng tương lai vàng NYMEX, sau khi loại trừ các vị thế phòng ngừa thương mại, đã tăng lên +535,115 hợp đồng. Con số này tiếp tục xu hướng đi lên ổn định suốt 4 tháng, từ mức +354,079 vào ngày 29/4/2025 (xem Hình 1).

Dòng tiền đầu cơ ròng, chủ yếu đến từ quỹ phòng hộ, thường mang tính chỉ báo ngược chiều: khi vị thế đạt mức cao, thị trường dễ đảo ngược nếu dữ liệu hay tin tức gây thất vọng. Tuy nhiên, với vị thế hiện tại vẫn thấp hơn khoảng 20% so với đỉnh 5 năm +655,096 hợp đồng ghi nhận ngày 24/9/2024, vàng (XAU/USD) vẫn còn dư địa tăng giá do chưa tiệm cận vùng kích hoạt chốt lời.

Dòng tiền ETF vàng phục hồi mạnh từ đáy 2 tháng

Hình 2: Dòng tiền ETF vàng tích lũy theo tuần đến ngày 5/9/2025 (Nguồn: Macro Micro)

Song song với việc ngân hàng trung ương mua vàng đều đặn từ 2022, nhu cầu từ tổ chức và nhà đầu tư thông qua ETF cũng gia tăng đáng kể kể từ tháng 5/2025, củng cố thêm sức hút của kim loại quý này.

Tổng dòng tiền ETF vàng đã bật trở lại từ mức rút ròng -5.17 tấn trong tuần kết thúc ngày 22/8/2025 lên mức vào ròng 36.49 tấn trong tuần kết thúc ngày 5/9/2025 (xem Hình 2).

Dòng vốn ETF tích lũy cải thiện rõ rệt cho thấy nhu cầu đang tăng, góp phần hỗ trợ xu hướng tăng ngắn đến trung hạn của vàng (XAU/USD).

Xu hướng ngắn hạn (1-3 ngày) trước cuộc họp Fed

Hình 3: Xu hướng ngắn hạn vàng (XAU/USD) đến ngày 15/9/2025 (Nguồn: TradingView)

Xu hướng chính (1-3 ngày)

Vàng (XAU/USD) giữ trên hỗ trợ then chốt 3,600 USD. Nếu vượt vùng kháng cự trung gian 3,665/3,675 USD, giá có thể bứt phá mạnh, hướng tới các mốc quan trọng tiếp theo 3,687 USD và 3,725 USD (cụm Fibonacci mở rộng) (xem Hình 3).

Các yếu tố chính

Giá vàng tiếp tục dao động trong kênh tăng nhỏ từ đáy 22/8/2025, với cận trên dự báo tại 3,725 USD, trong khi cận dưới đóng vai trò hỗ trợ quan trọng tại 3,600 USD.

MACD khung giờ đã bật tăng từ đường trung tâm và phát tín hiệu giao cắt dương, cho thấy đà tăng vẫn được duy trì.

Xu hướng phụ (1-3 ngày)

Nếu thủng 3,600 USD, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ mất hiệu lực, kéo giá lùi sâu hơn về các hỗ trợ tiếp theo tại 3,561 USD và 3,536 USD.