Phố Wall trông cậy mùa lợi nhuận để giữ đà tăng giữa bất ổn chính sách và địa chính trị

Các nhà đầu tư đang kỳ vọng mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp tích cực sẽ giúp duy trì đà tăng của cổ phiếu Mỹ, trong bối cảnh thị trường phải hấp thụ hàng loạt đề xuất chính sách trong nước cùng những căng thẳng địa chính trị gia tăng ngay từ đầu năm.

Sau khi các ngân hàng và doanh nghiệp tài chính mở màn mùa công bố kết quả kinh doanh quý IV, tuần tới sẽ chứng kiến sự tham gia của nhiều doanh nghiệp thuộc các lĩnh vực khác nhau như Netflix, Johnson & Johnson và Intel, khi mùa báo cáo bước vào giai đoạn cao điểm.

Bất chấp những biến động trong tuần này và chỉ số đo lường mức độ biến động của thị trường tăng nhẹ, các chỉ số chứng khoán chủ chốt của Mỹ vẫn ghi nhận mức tăng từ đầu năm, nối tiếp hiệu suất ấn tượng trong năm 2025.

“Trong bối cảnh quá nhiều ‘nhiễu’ từ địa chính trị và chính sách, việc lợi nhuận doanh nghiệp trở lại vai trò dẫn dắt câu chuyện thị trường là điều rất cần thiết,” ông Art Hogan, chiến lược gia thị trường trưởng tại B Riley Wealth, nhận định.

“Dù kỳ vọng cho quý này đã khá cao, những doanh nghiệp có thể đáp ứng hoặc vượt dự báo, đồng thời nâng triển vọng cho năm 2026, nhiều khả năng sẽ được thị trường tưởng thưởng và trở thành động lực quan trọng cho đà tăng,” ông nói thêm.

Trong phiên thứ Năm, chỉ số S&P 500 tiến sát mức đỉnh lịch sử, dù tính chung cả tuần chỉ số này vẫn giảm. Sau chuỗi tăng mạnh trong năm 2025, cổ phiếu các ngân hàng lớn như JPMorgan và Wells Fargo quay đầu giảm sau khi công bố kết quả kinh doanh.

Một trong những yếu tố gây áp lực lên nhóm ngân hàng là đề xuất bất ngờ của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp trần lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10%. Động thái này diễn ra song song với kế hoạch mới của Nhà Trắng nhằm hạn chế hoạt động mua lại của các công ty Phố Wall, khiến giới tài chính lo ngại.

Trên bình diện quốc tế, các tuyên bố và động thái cứng rắn của Tổng thống Trump tiếp tục làm gia tăng sự bất an của nhà đầu tư. Tâm điểm gần đây nhất là những phát ngôn liên quan đến các cuộc biểu tình tại một quốc gia nước ngoài, dù sau đó ông Trump chuyển sang lập trường thận trọng hơn.

Sự bất định này đã thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng trong năm nay, trong khi một số nhóm cổ phiếu như năng lượng biến động mạnh. Tuy vậy, các chỉ số chứng khoán chủ chốt nhìn chung vẫn khá ổn định trước các luồng tin tức cho đến thời điểm hiện tại.

“Thị trường phần lớn đã bỏ qua nhiều rủi ro chính trị trong nước và địa chính trị, nhưng rõ ràng là vẫn còn rất nhiều điều đáng quan ngại,” ông James Ragan, đồng giám đốc đầu tư kiêm giám đốc nghiên cứu tại D.A. Davidson, nhận xét. “Luôn tồn tại khả năng tổng thống theo đuổi các chính sách táo bạo hơn, và thị trường sẽ phải cân nhắc xem những động thái đó có đủ lớn để buộc họ phản ứng hay không.”

Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Hai nhân ngày lễ Martin Luther King Jr., song mùa báo cáo lợi nhuận sẽ nhanh chóng sôi động trở lại sau đó, với tâm điểm là kết quả của Netflix công bố vào thứ Ba. Gã khổng lồ phát trực tuyến này còn thu hút sự chú ý đặc biệt do cuộc cạnh tranh gay gắt với Paramount Skydance nhằm giành quyền kiểm soát Warner Bros Discovery — một thương vụ có thể làm thay đổi đáng kể cục diện ngành truyền thông.

Trọng tâm của nhà đầu tư sẽ là triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp, đặc biệt cho năm 2026. Lợi nhuận của các công ty trong chỉ số S&P 500 được dự báo tăng hơn 15% trong năm tới, với cả 11 lĩnh vực đều được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận tối thiểu khoảng 7%.

“Tôi vẫn cho rằng yếu tố quan trọng nhất lúc này là lợi nhuận,” ông Chris Fasciano, chiến lược gia thị trường trưởng tại Commonwealth Financial Network, nói. “Nếu các báo cáo tiếp tục tích cực, điều đó sẽ đóng vai trò nâng đỡ cho thị trường.”

Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát quyết định sắp tới của Tòa án Tối cao Mỹ về tính hợp pháp của các mức thuế toàn cầu do ông Trump áp đặt — một phán quyết có thể gây biến động mạnh trên thị trường tài chính.

Phiên điều trần vào thứ Tư tới cũng sẽ xem xét các lập luận xoay quanh nỗ lực của ông Trump nhằm loại bỏ Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Lisa Cook, qua đó làm dấy lên những tranh luận mới về tính độc lập của ngân hàng trung ương, trong bối cảnh Tổng thống liên tục chỉ trích Fed vì không cắt giảm lãi suất đủ nhanh.

Lo ngại về tính độc lập của Fed càng gia tăng trong tuần này sau thông tin liên quan đến một cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell. Dù vậy, ông Trump cho biết không có kế hoạch sa thải ông Powell, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch vào tháng Năm, trong khi dự kiến sẽ sớm đề cử một lãnh đạo Fed mới.

Theo các chiến lược gia của Wedbush, thời điểm kết thúc nhiệm kỳ của ông Powell “sẽ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong câu chuyện về tính độc lập của Fed”. Báo cáo của họ cảnh báo rằng, nếu Fed bị xem là mất đi sự độc lập, điều này có thể làm gia tăng lo ngại lạm phát và khiến chi phí tài trợ nợ của Mỹ trở nên đắt đỏ hơn.