Sự yên ả của Bitcoin bị phá vỡ khi phe bò đối mặt kháng cự

Áp lực bán tháo thị trường và sức ép từ các tổ chức

Thị trường tài sản kỹ thuật số vừa chứng kiến một trong những đợt bán tháo mạnh nhất kể từ đầu năm. Bitcoin lao dốc từ đỉnh hàng tháng do sự điều chỉnh kỳ vọng của thị trường về triển vọng lãi suất quỹ liên bang, đồng USD mạnh lên và lo ngại nhu cầu suy yếu.

Các tập đoàn hiện nắm giữ tổng cộng 116 tỷ USD giá trị Bitcoin, trở thành những nhân tố then chốt trên thị trường. Tuy nhiên, sự sụt giảm cổ phiếu của họ cùng với yêu cầu từ Nasdaq về việc phải có sự chấp thuận của cổ đông cho các đợt phát hành mới đã tạo nên tâm lý hoảng loạn. Nếu các tổ chức tài chính này gặp khó trong việc huy động vốn qua kênh phát hành chứng khoán, nhu cầu đối với tài sản kỹ thuật số sẽ suy giảm, kéo giá đi xuống.

Triển vọng, sự lạc quan và rủi ro phía trước

Phe lạc quan cho rằng tình hình không hoàn toàn bi quan. Các quỹ ETF chuyên biệt cùng với khả năng Fed nối lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ có thể làm gia tăng nhu cầu đối với các ETF Bitcoin. Thêm vào đó, dòng vốn rút khỏi các quỹ thị trường tiền tệ cũng là yếu tố quan trọng. Dự trữ trong các quỹ này đã tăng lên mức kỷ lục 7.7 nghìn tỷ USD vào năm 2025, với lợi suất trung bình 4.1%, cao hơn đáng kể so với 0.6% ở tiền gửi ngân hàng. Khi Fed hạ lãi suất, lợi suất này sẽ giảm, kéo dòng tiền chảy vào các ETF khác, trong đó có những ETF liên quan đến tiền điện tử.

Một số nhà đầu tư tin rằng theo thời gian, mối liên kết giữa Bitcoin và các chỉ số chứng khoán Mỹ sẽ được khôi phục. Tuy nhiên, khác với thị trường cổ phiếu – nơi động lực tăng trưởng đang được thúc đẩy mạnh mẽ bởi công nghệ AI và kết quả kinh doanh tích cực từ các ông lớn S&P 500 – Bitcoin lại thiếu nền tảng cơ bản tương tự. Thực tế, nhu cầu mua vào từ các tập đoàn đang có xu hướng giảm.

Thị trường tiền điện tử vốn dễ rơi vào trạng thái cực đoan. Các hợp đồng phái sinh lớn nhất hiện tập trung tại vùng 95,000 và 140,000 USD, phản ánh kỳ vọng rằng sau giai đoạn yên ắng, một biến động mạnh sắp diễn ra. Diễn biến sắp tới sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng của phe bò trong việc chinh phục các ngưỡng kháng cự then chốt tại 113,500 và 115,000 USD. Nếu vượt qua, xu hướng tăng có thể được khôi phục; ngược lại, thất bại sẽ làm gia tăng rủi ro điều chỉnh sâu hơn đối với Bitcoin.