Tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản được cải thiện, ủng hộ lập trường lãi suất của BoJ

Chỉ số tâm lý kinh doanh tăng lên 17 vào tháng 3 từ mức 16 đã điều chỉnh của quý trước, theo khảo sát kinh doanh Tankan của BoJ công bố vào thứ Tư. Kết quả này vượt qua dự báo trung bình của các nhà kinh tế là 16 trong một cuộc khảo sát của Bloomberg.

Chỉ số dành cho các doanh nghiệp lớn không thuộc ngành sản xuất vẫn ở mức 36 sau khi điều chỉnh dữ liệu của quý trước, duy trì gần mức cao nhất kể từ năm 1991. Một chỉ số dương có nghĩa là nhiều công ty đánh giá tình hình là “thuận lợi” hơn là “bất lợi.”

“Khảo sát Tankan xác nhận tâm lý kinh doanh của Nhật Bản vẫn vững chắc trước khi xung đột Iran bắt đầu,” Shinichiro Kobayashi, nhà kinh tế trưởng tại Mitsubishi UFJ Research and Consulting, cho biết. “Nhưng nhìn chung, các dữ liệu này không phản ánh sự leo thang của cuộc chiến ở Trung Đông. Có lẽ chúng ta sẽ thấy sự suy giảm nếu dữ liệu được cập nhật vào hôm nay.”

Dự báo của các công ty lớn suy yếu, với chỉ số dành cho các nhà sản xuất giảm nhẹ xuống 14 và con số dành cho các doanh nghiệp không sản xuất giảm xuống 29 từ mức 31 đã điều chỉnh.

Khảo sát Tankan, một trong những chỉ số được BOJ theo dõi chặt chẽ nhất, cho thấy ít nhất hiện tại, sự lạc quan của các doanh nghiệp Nhật Bản vẫn vững vàng. Điều này bổ sung vào danh sách các yếu tố mà BOJ có thể viện dẫn nếu quyết định tăng lãi suất chuẩn ngay khi có thêm thông tin rõ ràng về tác động của xung đột Iran. Các nhà giao dịch hiện thấy khoảng 69% khả năng tăng lãi suất vào cuối tháng này.

Những phát biểu gần đây từ Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cũng như tóm tắt ý kiến từ cuộc họp chính sách tháng 3 của BOJ đều cho thấy các thành viên hội đồng đang chú ý kỹ lưỡng đến rủi ro giá tăng do tác động của tình hình Trung Đông leo thang.

Kỳ vọng lạm phát tăng lên mức cao nhất trong lịch sử, với dự báo trung bình từ tất cả các công ty cho thấy họ kỳ vọng mức tăng giá chung sẽ là 2.5% trong 5 năm tới, tăng từ mức dự báo 2.4% cách đây ba tháng. Theo báo cáo của Teikoku Databank vào thứ Ba, các công ty thực phẩm và đồ uống lớn của Nhật Bản dự kiến tăng giá 2,798 mặt hàng trong tháng này, mức cao nhất kể từ tháng 10.

“Kỳ vọng lạm phát đang tăng lên trong các doanh nghiệp và điều đó khiến quyết định của BOJ trở nên khó khăn hơn,” Kobayashi nói. “Dữ liệu gần đây cho thấy thời điểm đã chín muồi để BOJ tăng lãi suất ngay trong tháng này, nhưng tình hình Trung Đông đã thay đổi bức tranh. Việc có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không là một quyết định cực kỳ khó khăn.”

Thủ tướng Sanae Takaichi đã hành động để cố gắng trấn an các doanh nghiệp và người tiêu dùng rằng bà sẽ hạn chế tác động của khủng hoảng Iran. Takaichi đã giải phóng một phần dự trữ dầu quốc gia trong một động thái phối hợp với Cơ quan Năng lượng Quốc tế để giúp giảm áp lực tăng giá dầu thô và tránh tình trạng thiếu hụt.

Các khoản trợ cấp của chính phủ sẽ giúp giới hạn giá nhiên liệu tại các trạm xăng. Takaichi cũng đang thành lập một lực lượng đặc nhiệm để đảm bảo đất nước không thiếu hụt thuốc và các sản phẩm y tế khi xung đột làm gián đoạn nguồn cung hàng hóa thiết yếu.

Với việc chính phủ thực hiện các biện pháp sớm và tác động lan tỏa của cuộc chiến Iran vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ, niềm tin được cải thiện trên các ngành bao gồm kim loại chế biến, kim loại màu và máy móc sản xuất. Tuy nhiên, niềm tin lại suy giảm đối với các sản phẩm dầu mỏ và than đá, phản ánh sự thận trọng ban đầu trong lĩnh vực đó khi xung đột Trung Đông bắt đầu leo thang. Các công ty thường gửi phản hồi cho khảo sát này vào giữa tháng 3.

Idemitsu Kosan Co., nhà máy lọc dầu lớn của Nhật Bản, nói với Bloomberg rằng họ đang giảm lượng sản phẩm dầu cung cấp. Một số nhà điều hành xe buýt và xe tải đang gặp khó khăn trong việc đảm bảo nguồn cung dầu diesel, Yasushi Kaneko, Bộ trưởng Giao thông Nhật Bản, cho biết vào tháng trước.

Đồng yên yếu hơn là một lý do cho sự tự tin tiếp tục của các công ty bất chấp các hành động thù địch ở Trung Đông. Đồng tiền yếu tiếp tục thúc đẩy lợi nhuận cho các nhà xuất khẩu ngay cả khi nó làm tăng chi phí cho các công ty phụ thuộc vào nhập khẩu, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ.

Các công ty lớn dự kiến tăng chi tiêu vốn lên 3.3% trong năm tài chính bắt đầu từ ngày 1 tháng 4, so với 3.1% cho năm tài chính 2025 trong khảo sát tháng 3 năm 2025. Ước tính về chi tiêu vốn thường thấp vào đầu các năm tài chính.