Tiêu điểm thị trường

Đồng USD chịu áp lực từ tuần trước sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt, khiến kỳ vọng lãi suất Fed dịch chuyển theo hướng ôn hoà — xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 hiện chỉ còn 15%, trong khi khả năng cho tháng 9 vẫn trên 50% (hiện 61%). Căng thẳng Mỹ-Iran vẫn giữ rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nên đà giảm của USD khó nới rộng nếu chưa có tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng. Axios đưa tin Trump sắp lựa chọn giữa lệnh ngừng bắn 10 ngày để mở lại eo biển Hormuz và một cuộc chiến toàn diện; kịch bản ngừng bắn sẽ bất lợi cho USD, còn chiến tranh toàn diện có thể đẩy đồng bạc xanh lên đỉnh mới. Về phía EUR, ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất tuần này và duy trì cách tiếp cận phụ thuộc dữ liệu; thị trường chờ đợi họp báo của bà Lagarde. Trên biểu đồ ngày, EUR/USD đang bật lên từ vùng hỗ trợ quanh mốc 1.14 và nhiều khả năng tiếp tục tích luỹ chờ tín hiệu break.

Chỉ số S&P 500 phần lớn dao động trong biên độ trong tháng này khi khủng hoảng Mỹ-Iran làm rủi ro lạm phát và tăng trưởng quay trở lại, trong bối cảnh vị thế thị trường cổ phiếu quá đông đúc dẫn tới làn sóng giảm đòn bẩy trên diện rộng. Dữ liệu lạm phát Mỹ yếu hơn dự kiến tuần trước giúp hạn chế đà giảm và củng cố kỳ vọng Fed nới lỏng, song căng thẳng Trung Đông vẫn đè nặng lên tâm lý. Axios đưa tin Trump đang tiến gần một quyết định giữa lệnh ngừng bắn 10 ngày để mở lại eo biển Hormuz và một cuộc chiến toàn diện của Israel nhằm vào Iran; kịch bản ngừng bắn sẽ tích cực cho cổ phiếu, còn chiến tranh toàn diện có thể mở đường cho các đáy mới. Về kỹ thuật, phe bán tiếp tục nhắm tới hỗ trợ 7,200 trên khung ngày, trong khi vùng 7,475 (khung 4 giờ) và kháng cự 7,540 (khung 1 giờ) đang giới hạn biên độ dao động.

Ngay cả khi có sự phục hồi nhẹ, điều kiện hiện tại vẫn ở mức trầm lắng, phản ánh tâm lý kinh tế ảm đạm do xung đột tại Trung Đông. Khi căng thẳng leo thang trở lại, các doanh nghiệp Đức đang trải qua giai đoạn khó khăn. Tin tốt ít nhất là triển vọng được cho là đang cải thiện khi bước sang tháng 7. ZEW lưu ý rằng:

"Triển vọng kinh tế tiếp tục cải thiện trong tháng 7. Có vẻ như các cải cách đang phát huy tác dụng — đặc biệt các lĩnh vực định hướng xuất khẩu cũng như nhu cầu nội địa đều ghi nhận tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên, sự bất định liên quan đến diễn biến của xung đột Iran và giá dầu vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến triển vọng phục hồi."

Điều quan trọng nhất hiện nay là áp lực giá cả được cho là sẽ dao động quanh mức thấp trước kỳ nghỉ hè. Và đó chắc chắn cũng là điều mà ECB sẽ nhấn mạnh vào cuối tuần này.

Tuy nhiên, vẫn sẽ còn những câu hỏi dai dẳng về triển vọng kinh tế và lạm phát, đặc biệt khi tiến gần đến quý 4 năm 2026. Và điều này càng đáng lo ngại hơn nếu xung đột Mỹ - Iran tiếp tục không có dấu hiệu kết thúc cho đến thời điểm đó.

Khảo sát Cho vay Ngân hàng (Bank Lending Survey) của ECB cho thấy các ngân hàng khu vực đồng euro tiếp tục thắt chặt tiêu chuẩn cho vay trong quý 2, phản ánh mối lo ngại gia tăng về triển vọng kinh tế, căng thẳng địa chính trị và các rủi ro liên quan đến năng lượng.

Các ngân hàng ghi nhận mức thắt chặt vừa phải đối với tiêu chuẩn tín dụng cho vay doanh nghiệp (ròng 7%), cho vay mua nhà (9%) và tín dụng tiêu dùng (12%). Nguyên nhân chính là khẩu vị rủi ro yếu hơn và mức rủi ro tín dụng được nhận định cao hơn. Các ngân hàng kỳ vọng tiêu chuẩn cho vay sẽ tiếp tục thắt chặt ở tất cả các nhóm cho vay trong quý 3.

Các ngân hàng cũng thắt chặt các điều khoản và điều kiện cho vay nói chung, chủ yếu thông qua lãi suất cao hơn, đồng thời ghi nhận tỷ lệ hồ sơ vay bị từ chối tăng lên ở tất cả các nhóm người vay, đặc biệt là tín dụng tiêu dùng.

Về phía cầu, nhu cầu vay doanh nghiệp nhích lên (ròng 3%), được hỗ trợ bởi nhu cầu tài trợ hàng tồn kho, vốn lưu động, tái cấp vốn nợ và đầu tư của các doanh nghiệp lớn. Mức tăng này mạnh hơn dự đoán của các ngân hàng. Ngược lại, nhu cầu vay mua nhà giảm mạnh (ròng -15%), bị đè nặng bởi niềm tin tiêu dùng suy yếu, chi phí vay cao hơn và triển vọng thị trường nhà ở kém khả quan hơn. Nhu cầu tín dụng tiêu dùng cũng giảm nhẹ (ròng -2%).

Việc thắt chặt cho vay của ngân hàng là lực cản đối với triển vọng tăng trưởng của khu vực đồng euro trong bối cảnh ECB có lập trường diều hâu và bất ổn địa chính trị. Nếu tình hình Trung Đông không sớm cải thiện, các rủi ro tăng trưởng có thể sẽ sớm thay thế nỗi lo lạm phát và đè nặng lên các tài sản của Eurozone.

Đồng USD chịu áp lực từ tuần trước khi dữ liệu lạm phát Mỹ yếu dẫn tới việc định giá lại theo hướng ôn hòa (dovish) với kỳ vọng lãi suất Fed. Thị trường hiện chỉ định giá 15% khả năng tăng lãi suất trong tháng 7, nhưng xác suất cho động thái vào tháng 9 vẫn trên 50% (hiện khoảng 61%). Tuy nhiên, khủng hoảng Mỹ-Iran giữ rủi ro lạm phát nghiêng lên, nên đà giảm của USD sẽ hạn chế nếu chưa có tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng. Axios đưa tin Trump đang tiến gần một quyết định giữa lệnh ngừng bắn 10 ngày để mở lại eo biển Hormuz và một cuộc chiến toàn diện; kịch bản ngừng bắn sẽ tiêu cực với USD, còn chiến tranh sẽ đẩy USD lên đỉnh mới. Về phía JPY, BoJ được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 như dự kiến, với lần tăng tiếp theo không sớm hơn tháng 12. Lời đe dọa can thiệp của giới chức Nhật đã làm chậm đà mất giá của yên, nhưng có thể không ngăn được yên rơi xuống đáy mới nếu căng thẳng kéo dài. Trên biểu đồ ngày, USD/JPY đang tiến gần đỉnh chu kỳ quanh mức 162.85, với các vùng hỗ trợ tại 160.50 và 161.50.

Trên khung 4 giờ, giá có thể đã hình thành mô hình tam giác tăng dần với chuỗi đáy cao dần, cho thấy thiên hướng tăng vẫn còn nguyên; phe bán sẽ chờ giá phá vỡ đường xu hướng để kéo về hỗ trợ 161.50.

Chính sách đầu tiên của tân Thủ tướng Anh Andy Burnham — cắt giảm thuế VAT trên hóa đơn năng lượng với chi phí khoảng 850 triệu bảng — đã vấp phải tranh cãi ngay trong ngày đầu tiên. Chính phủ cho biết khoản này sẽ được tài trợ bằng nguồn tiền từ chương trình định danh kỹ thuật số (digital ID) vừa bị hủy bỏ, vốn ước tính tiêu tốn khoảng 1.8 tỷ bảng trong những năm tới. Tuy nhiên, nghị sĩ Darren Jones phản bác rằng chương trình định danh kỹ thuật số thực chất chưa từng được cấp ngân sách, đồng nghĩa khoản cắt giảm VAT trên thực tế vẫn chưa có nguồn tài trợ. Ông thừa nhận việc giảm VAT giúp các gia đình tiết kiệm và phần nào kìm hãm lạm phát, nhưng nhấn mạnh chính phủ sẽ phải làm rõ cách chi trả cho các chính sách mới tại kỳ ngân sách sắp tới. Đây là câu hỏi lớn đối với Burnham ngay đầu nhiệm kỳ, và nếu được xác nhận, điều này có thể đi ngược lại cam kết cùng cương lĩnh tranh cử mà ông đưa ra trên đường tới ghế Thủ tướng. Thị trường trái phiếu chính phủ (gilts) hiện vẫn phản ứng khá bình tĩnh, song những lo ngại về tài khóa dường như đang quay trở lại với nước Anh.

Eo biển Hormuz gần như đã đóng cửa trở lại khi Mỹ và Iran tái diễn các cuộc tấn công quân sự, còn Mỹ tái áp đặt phong toả hải quân ở đầu bên kia eo biển — đưa hai bên quay về vạch xuất phát của thoả thuận ngừng bắn trước đó. Dữ liệu theo dõi tàu cho thấy lưu lượng qua eo biển rơi xuống mức thấp nhất kể từ đỉnh điểm xung đột: chưa tới 10 tàu được xác nhận đi qua mỗi ngày kể từ 18/7, và chỉ khoảng 13-19 tàu nếu tính cả "đội tàu bóng tối". Vận chuyển dầu khí gần như tê liệt — các tàu đi qua chủ yếu thuộc Iran hoặc có liên hệ với Trung Quốc; chỉ một siêu tàu VLCC vượt eo biển kể từ 18/7, trong khi số tàu LNG bằng 0 kể từ 16/7, giáng đòn mạnh vào Qatar. Iran tiếp tục đẩy quả bóng về phía Mỹ, đòi Washington nhượng bộ. Các tin tức mới nhất cho thấy ông Trump đang cân nhắc giữa một thoả thuận ngừng bắn mới hoặc leo thang chiến tranh toàn diện — kịch bản sau ít khả năng xảy ra trước thềm bầu cử giữa kỳ. Dù có thoả thuận mới, Iran nhiều khả năng vẫn "diễn" màn mở lại eo biển để câu giờ, gây sức ép buộc Mỹ nới lỏng lệnh trừng phạt dầu mỏ hoặc giải phóng tài sản bị đóng băng.

Không có sự kiện nào đáng chú ý trên lịch kinh tế, trọng tâm thị trường vẫn dồn vào các tin tức xoay quanh Mỹ-Iran.

PHIÊN CHÂU ÂU

Trong phiên châu Âu, điểm nhấn chính là báo cáo việc làm của Anh. Dữ liệu phần lớn khớp với kỳ vọng dù có phần yếu hơn đôi chút ở khía cạnh tăng trưởng tiền lương — đây là tin tốt đối với Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Nhìn chung, số liệu không làm thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ, nên phản ứng của thị trường khá hạn chế.

Sắp tới, chúng ta sẽ đón nhận chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức, dự kiến đạt 15.3 so với 10.5 trước đó. Dữ liệu này sẽ không làm thay đổi gì đối với ECB — ngân hàng được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Do đó, phản ứng thị trường nhiều khả năng sẽ mờ nhạt.

PHIÊN MỸ

Trong phiên Mỹ, chúng ta chỉ có báo cáo thay đổi việc làm ADP hàng tuần của Mỹ. Đây từng là báo cáo tác động mạnh đến thị trường khi lần đầu công bố hồi tháng 10/2025, nhưng thị trường nhanh chóng quên đi sau khi thị trường lao động Mỹ ổn định trở lại.

Trọng tâm vẫn sẽ là các tin tức Mỹ-Iran khi ông Trump được cho là đang cân nhắc giữa một lệnh ngừng bắn và một cuộc chiến toàn diện. Không cần phải nói, một lệnh ngừng bắn sẽ tích cực cho tâm lý ưa rủi ro, trong khi một cuộc chiến toàn diện sẽ tác động rất tiêu cực đến thị trường.

Dữ liệu mới nhất do ONS công bố - 21/07/2026:

• Tỷ lệ thất nghiệp ILO tháng 5: 4.9% so với dự báo 5.0% (trước đó 4.9%)
• Thay đổi việc làm tháng 5: +147 nghìn so với dự báo +80 nghìn (trước đó +100 nghìn)
• Thu nhập bình quân tuần tháng 5 (3 tháng/năm): +4.3% so với dự báo +4.5% (trước đó +4.4%)
• Thu nhập bình quân tuần không gồm thưởng (3 tháng/năm): +3.4% so với dự báo +3.4% (trước đó +3.4%)
• Thay đổi bảng lương tháng 6: -4 nghìn (trước đó +2 nghìn, điều chỉnh thành +3 nghìn)

Còn cập nhật thêm...

Burnham — một người có kế hoạch rõ ràng? Hay đây chỉ là động thái nhằm củng cố mức độ ủng hộ trong giai đoạn đầu nhiệm kỳ?

Trong hành động chính sách đáng chú ý đầu tiên kể từ khi nhậm chức, ông đã xóa bỏ VAT đối với hóa đơn năng lượng, bắt đầu từ ngày 1 tháng 10. Động thái này sẽ tiêu tốn khoảng 850 triệu bảng Anh và được tài trợ thông qua chương trình định danh kỹ thuật số (digital ID) vừa bị hủy bỏ. Để có thêm bối cảnh, chương trình định danh kỹ thuật số được đề xuất trước đó ước tính tiêu tốn khoảng 1.8 tỷ bảng Anh trong những năm tới.

"Tôi đã nói rằng tôi muốn cho người dân một khoảng thở, và đó chính là điều tôi công bố trong ngày thứ hai trên cương vị thủ tướng. Chúng tôi đang hành động ngay lập tức để cắt giảm thuế trên hóa đơn năng lượng, đưa thêm tiền vào túi người dân và mang lại hy vọng."

Hiện tại, chính sách này dường như chỉ được tài trợ trong một năm và sẽ áp dụng cho mọi hộ gia đình — bất kể mức thu nhập. Biện pháp này ước tính giúp giảm khoảng 45 bảng Anh cho hóa đơn trung bình hàng năm của mỗi hộ, trước thời điểm điều chỉnh trần giá Ofgem mùa đông.

Về tác động tiềm năng đối với lạm phát giá tiêu dùng (CPI), các ước tính ban đầu cho rằng điều này sẽ làm giảm 0.1% CPI.

Nếu đây là một chính sách không có nguồn tài trợ rõ ràng, sẽ rất đáng chú ý khi theo dõi phản ứng của thị trường trái phiếu chính phủ Anh (gilts) sau đó. Nhưng việc hủy bỏ chương trình định danh kỹ thuật số ít nhất cũng loại bỏ được một phần rủi ro tài khóa liên quan.

Giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục là hai yếu tố dẫn dắt thị trường trong tuần này, và cả hai đều đang bị chi phối bởi diễn biến căng thẳng Mỹ-Iran. Tổng thống Trump tuyên bố Iran sẽ phải "trả giá gấp nhiều lần" cho vụ sát hại binh sĩ Mỹ, trong khi hai bên vẫn tiếp tục các đòn không kích. Theo Axios, ông Trump đang cân nhắc giữa một thỏa thuận ngừng bắn mới hoặc lao vào một cuộc chiến toàn diện. Hiện dầu WTI giao dịch quanh $82.30, còn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4.59%. Đà tăng của dầu và lợi suất (đặc biệt là lợi suất) hỗ trợ đồng USD nhưng gây áp lực lên cổ phiếu, khiến tâm lý thị trường thận trọng dù hợp đồng tương lai Mỹ bật nhẹ nhờ nhóm công nghệ dẫn dắt. Giới giao dịch châu Âu bước vào phiên với tâm lý dè dặt, khi rủi ro tin tức quanh Mỹ-Iran vẫn là yếu tố then chốt. Tác giả cảnh báo rằng ngay cả khi có thêm hy vọng về ngừng bắn, đây nhiều khả năng chỉ là kịch bản lặp lại khi Iran tiếp tục câu giờ — đã 145 ngày kể từ khi xung đột bắt đầu và tình hình vẫn chưa hề cải thiện so với ngày 1/3.

Thị trường bước vào giai đoạn có thể mang tính quyết định trong xung đột Mỹ – Iran khi Axios cho biết Trump đang cân nhắc giữa lệnh ngừng bắn 10 ngày nhằm mở lại eo biển Hormuz và một chiến dịch phối hợp toàn diện với Israel, trong lúc lực lượng Mỹ tiếp tục tăng cường hiện diện trong khu vực. Mỹ đã tiến hành đêm không kích thứ 10 liên tiếp nhằm vào Iran; giá dầu neo gần đỉnh một tháng khi liên minh do Saudi dẫn đầu tuyên bố đáp trả mối đe dọa phong tỏa hải quân của Houthi. Nhiều vụ tấn công tàu chở dầu mới được ghi nhận tại eo Hormuz; Iran tuyên bố nhắm vào hệ thống tên lửa Mỹ tại căn cứ Arifjan (Kuwait), tuyên bố đóng cửa eo biển và khẳng định đã phá hủy radar cùng hệ thống phòng thủ của Mỹ tại Bahrain. WSJ đưa tin tình báo Israel tin rằng Iran đã chuyển hàng nghìn máy ly tâm vào đường hầm ở núi Pickaxe – nơi Trump đe dọa tấn công trực tiếp. Ở diễn biến khác, Trump công bố áp thêm thuế tới 50% với rượu, sữa và ô tô Canada. Lạm phát quý 2 của New Zealand tăng lên đỉnh 2.5 năm, hỗ trợ kỳ vọng RBNZ nâng lãi suất tháng 9 và đẩy NZD/USD lên, song đà tăng bị thu hẹp sau khi mô hình lạm phát riêng của RBNZ cho kết quả dịu hơn. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng 4.00% nhờ SK Hynix và Samsung, còn vàng cộng thêm 1% trong ngày.

Việc không thay đổi so với Q1 giúp giảm bớt áp lực cho các số liệu lạm phát công bố hôm nay.

Tình báo Israel cho rằng Iran đã di chuyển hàng nghìn máy ly tâm làm giàu uranium vào các đường hầm sâu bên trong núi Pickaxe (Iran gọi là núi Kolang) hồi mùa thu năm ngoái, theo Wall Street Journal - diễn biến làm dấy lên lo ngại Tehran có thể tái thiết chương trình hạt nhân. Các quan chức cho biết số máy ly tâm được chuyển tới đây sau cuộc chiến 12 ngày hồi tháng 6, khi Mỹ và Israel không kích ba cơ sở hạt nhân chính của Iran. Thủ tướng Netanyahu đang thúc giục Tổng thống Trump nối lại các đợt tấn công toàn diện, và Trump lần đầu công khai nêu tên Pickaxe là mục tiêu tiềm năng. Cơ sở này được ước tính nằm sâu 300 đến 450 feet dưới lớp đá cứng, khiến hiệu quả của bất kỳ cuộc tấn công nào cũng bị đặt dấu hỏi và có thể kéo dài bất ổn thay vì giải quyết. Một cuộc không kích được xác nhận vào cơ sở kiên cố này sẽ đánh dấu bước leo thang đáng kể; thị trường nhiều khả năng phản ứng chủ yếu qua kênh dầu mỏ và tài sản trú ẩn an toàn, cùng với phí rủi ro vận tải biển ở Vùng Vịnh vốn đã căng thẳng.

Goldman Sachs cho biết rủi ro leo thang căng thẳng trở lại tại Trung Đông tạo ra rủi ro tăng giá ròng đối với dự báo giá dầu Brent/WTI quý 4/2026 ở mức 80/75 USD của họ. Giá Brent có thể tăng vượt 120 USD/thùng trong quý 4/2026 và trung bình 100 USD/thùng trong năm 2027 nếu eo biển Hormuz vẫn tiếp tục bị gián đoạn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quý 2 của New Zealand tăng 4.1% so với cùng kỳ năm trước và 1.5% so với quý trước, đều cao hơn dự báo cũng như mức ước tính 3.9% của chính Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ). Số liệu nóng hơn kỳ vọng đã đẩy đồng đô la New Zealand (NZD) tăng mạnh trong phiên. Thị trường hiện chờ đợi mô hình nhân tố khu vực (sectoral factor model) — thước đo lạm phát lõi ưa thích của RBNZ — dự kiến công bố lúc 15h giờ New Zealand, tức 3h sáng GMT. Khác với các thước đo chỉ loại bỏ những nhóm biến động mạnh như nhiên liệu và thực phẩm, mô hình này dùng phương pháp thống kê rà soát toàn bộ rổ hàng hóa để nhận diện xu hướng lạm phát lan rộng và dai dẳng. Do CPI lần này bị chi phối mạnh bởi giá xăng dầu — Statistics New Zealand lưu ý mức tăng theo năm sẽ thấp hơn đáng kể nếu loại trừ hai mặt hàng này — nên kết quả mô hình sẽ được theo dõi sát. Một con số cao sẽ củng cố khả năng RBNZ tiếp tục thắt chặt, trong khi con số ôn hòa hơn có thể giảm bớt áp lực.

Theo Axios, Tổng thống Trump đang tiến gần đến một ngã rẽ quyết định trong cuộc chiến với Iran, khi giới chức Mỹ và Israel cho rằng chỉ còn hai kịch bản khả dĩ. Một là lệnh ngừng bắn mới kéo dài 10 ngày nhằm mở lại eo biển Hormuz, do Qatar, Ai Cập, Pakistan và các bên trung gian trong khu vực đề xuất. Hai là một chiến dịch quân sự phối hợp quy mô lớn cùng Israel để buộc Tehran phải nhượng bộ. Chính quyền Trump đang xem xét đề xuất ngừng bắn nhưng đồng thời chuẩn bị cho khả năng đàm phán thất bại, khi Mỹ đã điều hàng chục chiến đấu cơ và máy bay tiếp dầu tới khu vực. Sau 10 đêm không kích liên tiếp vẫn chưa phá được thế kiểm soát eo biển của Iran, ít nhất ba lính Mỹ đã thiệt mạng. Giá dầu có lúc vượt 90 USD/thùng cuối tuần qua khi Iran mở rộng tấn công vào tàu thương mại và hạ tầng vùng Vịnh. Cả Trump lẫn Iran đều chưa chấp nhận đề xuất, và cả hai bên dường như muốn gia tăng lợi thế bằng các đòn tấn công tiếp theo trước khi ngồi vào bàn đàm phán.

Giá dầu gần như đi ngang quanh vùng đỉnh một tháng khi xung đột giữa Mỹ và Iran bước sang đêm giao tranh thứ 10 liên tiếp. Diễn biến giá trầm lắng bất chấp hàng loạt tin leo thang mới trong đêm, cho thấy thị trường đã hấp thụ phần lớn rủi ro và đang chờ một chất xúc tác thực sự mới trước khi bứt phá. Quân đội Anh (UKMTO) xác nhận thêm một tàu chở dầu bị tấn công tại eo biển Hormuz, trong khi Iran tuyên bố nhắm vào hệ thống tên lửa Mỹ tại căn cứ Arifjan (Kuwait) và ghi nhận các vụ nổ tại thành phố cảng Bandar Abbas. Vệ binh Cách mạng Iran còn tuyên bố đã đánh trúng hai tàu chở dầu gần Hormuz, tuyên bố đóng cửa eo biển và phá huỷ radar cùng hệ thống phòng thủ của Mỹ tại Bahrain. Bộ Ngoại giao Mỹ đã phát cảnh báo thận trọng toàn cầu. Giới giao dịch cho rằng việc xác nhận đóng cửa eo Hormuz hoặc gián đoạn dòng chảy dầu thực tế có thể đẩy giá lên thêm một nấc, ngược lại tín hiệu ngừng bắn đáng tin cậy sẽ nhanh chóng kéo giá quay đầu giảm.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% quanh mức tỷ giá tham chiếu này.