Tiêu điểm thị trường

Fed đã hạ lãi suất ba lần trong năm qua nhưng lãi suất vay kỳ hạn hai năm lại không đi theo hướng đó.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm chạm 4.24% trong phiên qua đêm, mức cao nhất kể từ tháng 2/2025. Fed đã hạ lãi suất vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12 năm đó, đưa lãi suất quỹ liên bang về vùng 3.50-3.75% và giữ nguyên cho tới nay.

Ian Lyngen, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất Mỹ tại BMO, cho biết thị trường đang lo ngại về một bất ngờ trong tháng 7 khi ông Warsh không sẵn lòng đưa ra định hướng.

Báo cáo CPI vào thứ Ba dự kiến cho thấy chỉ số lõi tăng 0.2% so với tháng trước và 2.8% so với cùng kỳ, trong khi CPI toàn phần giảm còn 3.8% từ mức 4.2% so với cùng kỳ nhờ giá nhiên liệu đi xuống.

Diễn biến căng thẳng mới nhất liên quan tới Iran có thể xóa tan kỳ vọng giá dầu hạ nhiệt trong những tháng tới. Ngoài ra, thị trường lọc dầu thắt chặt đã giữ giá nhiên liệu ở mức cao bất chấp giá dầu thô sụt giảm.

Lyngen cho rằng mức 8.7 điểm cơ bản đang được thị trường định giá vào lãi suất quỹ liên bang là quá cao.

Với nhận định đó, lợi suất kỳ hạn hai năm có thể chịu áp lực trong thời gian còn lại của tháng.

Về mặt kỹ thuật, lợi suất đang ở ngay ngưỡng bứt phá và điều đó có thể dẫn tới việc thử thách lại mức đỉnh năm 2025 là 4.40%.

Đồng USD diễn biến trái chiều khi bước vào phiên giao dịch Bắc Mỹ đầu tuần. NZD là đồng tiền biến động mạnh nhất, tăng 0.42% so với USD, trong khi USD nhích 0.24% so với JPY khi lực mua USD/JPY quay trở lại sau đợt giảm hôm thứ Sáu. USD giảm 0.13% so với EUR và tăng 0.10% so với GBP khi thị trường ứng phó với những diễn biến căng thẳng địa chính trị. Tâm điểm tuần này là báo cáo CPI Mỹ công bố lúc 8:30 sáng mai và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Warsh tại Đồi Capitol vào thứ Ba và thứ Tư. Căng thẳng Mỹ–Iran leo thang mạnh cuối tuần khi lệnh ngừng bắn đổ vỡ, với eo biển Hormuz vẫn là mối lo trung tâm khi hoạt động vận tải thương mại sụt giảm và giới bảo hiểm đánh giá lại rủi ro. Trên các thị trường khác, chứng khoán Mỹ mở cửa trong sắc đỏ và lợi suất trái phiếu tăng nhẹ; dầu thô tăng 3.35% lên 74 USD, trong khi vàng giảm 1.57% còn 4055 USD và Bitcoin mất 2.04%.

Đây là phát biểu nghe như dấu hiệu chiến tranh với Iran có thể tái diễn. Đầu tuần này Trump đã không chùn bước, nên chúng ta sẽ phải chờ xem giá dầu đi về đâu.

"Iran chẳng còn gì cả," ông nói.

Vậy nên câu hỏi thực sự là: Iran có thể đóng cửa Eo biển này hay không?

Nếu không, Mỹ muốn duy trì lực lượng hải quân ở khu vực trong bao lâu để đối phó với các drone tấn công tàu thuyền đi qua Eo biển?

"Chúng ta đã có một thỏa thuận và họ đã phá vỡ nó," ông nói về Eo biển.

Sau đó ông dường như ám chỉ rằng Mỹ sẽ là bên thu phí trong khu vực, khi nói "chúng ta sẽ được trả tiền để bảo vệ Eo biển."

Một số diễn biến trong ngày đã mở rộng thêm sau những dòng tin này, khi đồng euro và vàng đều quay đầu giảm.

Dầu thô WTI gần nhất tăng $2.68 lên $74.09.

• Tin tức thị trường phiên sáng châu Âu - 13 tháng 7 năm 2026

Các tiêu đề chính:

• Căng thẳng Mỹ-Iran tiếp tục chi phối diễn biến trong tuần mới
• Iran tái khẳng định sẽ không tuân thủ phần thoả thuận của mình chừng nào Mỹ cũng không tuân thủ
• Bộ Ngoại giao Iran cho biết các bên trung gian vẫn đang tiếp tục nỗ lực xoa dịu tình hình
• Giá dầu tích luỹ quanh vùng đỉnh gần đây giữa lúc các cuộc tấn công Mỹ-Iran tái diễn khi lưu thông qua eo biển Hormuz bị đình trệ
• Williams của Fed sẽ ủng hộ nâng lãi suất nếu lạm phát lõi hàng tháng trung bình vượt 0.2%
• Chánh văn phòng Nội các Nhật Bản tái khẳng định GPIF sẽ điều chỉnh danh mục cơ bản khi cần thiết

Thị trường:

• Dầu WTI tăng 3.5% lên $73.90
• Chứng khoán châu Âu nhích nhẹ; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.3%
• NZD dẫn đầu, JPY tụt lại trong phiên
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 1 bps lên 4.579%
• Vàng giảm 1.4% xuống $4,063
• Bitcoin giảm 2% xuống $62,863

Đây là một phiên khá trầm lắng về mặt tin tức khi thị trường phần lớn vẫn đang tiêu hoá các diễn biến Mỹ-Iran.

Dù tâm điểm chính trong tuần này hướng về báo cáo CPI của Mỹ, giai đoạn đầu tuần vẫn xoay quanh tình hình Trung Đông. Và hiện tại, mọi thứ vẫn khá căng thẳng.

Mỹ và Iran vẫn chưa thể ngồi vào bàn đàm phán, trong khi eo biển Hormuz vẫn bị đóng và hai bên tiếp tục trao đổi các đòn tấn công. Điều này giúp nâng đỡ giá dầu, với dầu WTI tăng 3.5% lên $73.90.

Nhìn chung tâm lý né tránh rủi ro gia tăng, nhưng dòng tiền trú ẩn an toàn/tiền mặt tức đồng USD đã suy yếu nhẹ trong sáng nay. EUR/USD nhích từ 1.1400 lên 1.1445 trước khi giữ đà tăng 0.1% lên 1.1430 hiện tại. Trong khi đó, GBP/USD cũng thu hẹp mức giảm đầu phiên từ 1.3370 lên 1.3410 trước khi ổn định gần như không đổi ở 1.3390.

USD/JPY vẫn là một trong những cặp tiền đáng chú ý hơn giữa loạt tin tức về GPIF, khi cặp tiền lùi từ 162.30 trước đó xuống 162.10 trong phiên.

Ở các thị trường khác, chứng khoán châu Âu giữ nhịp bình ổn hơn trong khi cổ phiếu công nghệ dẫn dắt đà giảm ở phiên trước giờ mở cửa của Mỹ. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.3% và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0.9% hiện tại, dù đã hồi phục khỏi vùng đáy trước đó.

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tiếp tục dao động quanh vùng đỉnh tháng Sáu gần 3.58% trong khi kim loại quý vẫn giảm khi vàng mất 1.4% xuống $4,063 vào đầu tuần.

Tỷ lệ lạm phát thường niên của Ấn Độ đã tăng lên 4.38% trong tháng 6, vượt qua mục tiêu trung hạn của ngân hàng trung ương lần đầu tiên trong 16 tháng, chủ yếu do chi phí thực phẩm và nhiên liệu tăng cao trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và mùa mưa đến muộn.

Con số lạm phát này cao hơn mức dự báo 4.3% và đánh dấu sự tăng tốc đáng kể so với mức 3.93% ghi nhận trong tháng 5, theo dữ liệu do Bộ Thống kê và Thực hiện Chương trình của Ấn Độ công bố.

Số liệu mới nhất tạo thêm áp lực lên Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), cơ quan có nhiệm vụ giữ lạm phát tổng thể ở mức 4% trong biên độ dao động từ 2% đến 6%. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất repo chủ chốt ở mức 5.25% tại cuộc họp chính sách gần nhất, nhưng mức tăng giá nhanh hơn dự kiến có thể thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách áp dụng lập trường cứng rắn hơn trong các cuộc họp sắp tới. Rủi ro tăng đối với triển vọng lạm phát vẫn còn khi các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đe dọa gây thêm những cú sốc giá năng lượng.

Giá dầu vẫn nghiêng về xu hướng tăng trong ngắn hạn khi căng thẳng Mỹ–Iran leo thang trở lại, đẩy phần bù rủi ro địa chính trị lên cao. Các cuộc tấn công quân sự dồn dập những ngày gần đây khiến lưu thông qua Eo biển Hormuz gần như tê liệt: từ mức 30–40 tàu qua eo biển mỗi tuần gần đây, con số đã lao dốc xuống chỉ còn 6 tàu vào Chủ nhật. Tín hiệu tích cực là các bên trung gian của Iran được cho là vẫn tiếp tục đàm phán để tháo gỡ tình hình dù Mỹ chưa ngừng tấn công; song nếu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng, dư địa giảm của giá dầu sẽ còn hạn chế. Ngày mai, báo cáo CPI của Mỹ cũng có thể tác động tới giá dầu qua kỳ vọng nhu cầu: dữ liệu nóng hơn dự báo nhiều khả năng kích hoạt định giá lãi suất theo hướng "hawkish" và gây áp lực lên giá dầu do triển vọng tăng trưởng xấu đi, trong khi lạm phát dịu bớt lại có thể hỗ trợ dầu thô nhờ giảm rủi ro thắt chặt của Fed. Về kỹ thuật, dầu thô đang tiến tới vùng kháng cự quan trọng quanh mốc 78.00; nếu chạm vùng này, phe bán có thể nhập cuộc với rủi ro xác định phía trên kháng cự để nhắm mục tiêu về hỗ trợ 68.00, còn phe mua sẽ muốn giá bứt phá lên cao hơn để hướng tới đường xu hướng chính quanh vùng 90.00.

Ngoài đồng yên Nhật, biến động giữa các đồng tiền lớn trong nửa đầu năm khá trầm lắng và chủ yếu bám theo tâm lý với đồng USD. Câu chuyện phi đô-la hóa từng gây áp lực lên đồng bạc xanh, nhưng xung đột Mỹ–Iran đã đảo ngược điều đó: việc eo biển Hormuz bị đóng cửa khiến giá năng lượng tăng vọt và làm thay đổi đáng kể triển vọng của Fed. Trong bối cảnh đó, theo Goldman Sachs (và cả Deutsche Bank), yếu tố dẫn dắt các đồng tiền lớn hiện gần như chỉ còn là chênh lệch lãi suất. Goldman cho rằng carry trade vẫn còn dư địa tiếp tục vượt trội trong những tháng tới khi chưa có động lực nào quan trọng hơn ở thời điểm này. Đồng yên từng là lựa chọn hiển nhiên trước đây, song ở vùng giá dễ bị Tokyo can thiệp, dư địa tăng thêm của USD/JPY khá hạn chế; nếu có, cặp tiền này giờ thiên về mua khi giảm quanh các đợt can thiệp.

Đồng USD mạnh lên trên diện rộng từ tuần trước khi căng thẳng Mỹ-Iran leo thang trở lại, giao thông qua eo biển Hormuz một lần nữa đình trệ và giá dầu bật tăng đáng kể. Diễn biến này khiến kỳ vọng lãi suất chuyển hawkish, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 quay lại mức 33% và tổng mức thắt chặt năm 2026 lên 39 bps. Tuần này thị trường tập trung vào các tin tức Mỹ-Iran, báo cáo CPI Mỹ công bố ngày mai và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Warsh. Một chỉ số CPI nóng hơn dự báo có thể kích hoạt tâm lý risk-off mạnh khi khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng 7 gia tăng. Về phía Rupee Ấn Độ, đà giảm tăng tốc theo giá dầu do tương quan chặt chẽ; xu hướng cấu trúc dài hạn của INR vẫn giảm so với USD. Trên khung ngày, USD/INR chạm vùng kháng cự quanh 96.10 và bị từ chối, phe bán vào lệnh hướng về vùng 94.00; nếu phá vỡ kháng cự, cặp tiền có thể tiến tới các đỉnh cao kỷ lục.

Đồng USD mạnh lên trên diện rộng từ tuần trước sau khi căng thẳng Mỹ–Iran leo thang trở lại, khiến giao thông qua eo biển Hormuz một lần nữa đình trệ và giá dầu tăng đáng kể. Diễn biến này thúc đẩy thị trường định giá lại theo hướng "hawkish", với xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 tăng lên 33% và tổng mức thắt chặt cả năm 2026 lên 39 điểm cơ bản. Tuần này, tâm điểm là các tin tức Mỹ–Iran, báo cáo CPI Mỹ (công bố ngày mai) và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Warsh. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, một báo cáo CPI đúng hoặc thấp hơn dự báo có thể không tạo hiệu ứng mạnh như thường lệ, trong khi CPI nóng hơn dự kiến nhiều khả năng kích hoạt tâm lý "risk-off" trên diện rộng. Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang tích luỹ trên vùng hỗ trợ 160.50: phe mua vẫn có lợi thế rủi ro/lợi nhuận quanh vùng hỗ trợ để hướng tới đỉnh mới, còn phe bán chờ cú phá vỡ để nhắm về đường xu hướng tăng quanh mốc 158.00.

Người phát ngôn cho biết Qatar, Oman và Pakistan đều đang tiếp tục các nỗ lực trung gian giữa Mỹ và Iran trong những ngày gần đây. Ông nói thêm rằng Tehran vẫn giữ liên lạc với cả ba nước và rằng "các cuộc thảo luận vẫn đang tiếp diễn".

Điểm cuối cùng này ít nhất cũng ám chỉ rằng vẫn còn hy vọng để hai bên nối lại đàm phán về hạt nhân/uranium vào một thời điểm nào đó. Ít nhất là ở thời điểm hiện tại, có vẻ như các cuộc đàm phán chưa sắp diễn ra. Nhưng dù sao đi nữa, vẫn còn đó một chút hy vọng.

Giá dầu đã rời khỏi mức đỉnh trước đó, với dầu thô WTI hiện tăng 3% lên 73.37 USD. Trong khi đó, chứng khoán cũng thu hẹp bớt đà giảm khi hợp đồng tương lai S&P 500 hiện chỉ còn giảm 0.3% trong ngày.

Tuy nhiên, đồng đô la lại là bên chịu thiệt đáng chú ý khi bước vào phiên giao dịch buổi sáng châu Âu, với EUR/USD hiện tăng 0.2% lên 1.1440, từ mức khoảng 1.1400 trước đó. Trong khi đó, GBP/USD cũng đi ngang trong ngày ở mức 1.3405, so với mức đáy 1.3370 trước đây.

Riêng USD/JPY gần như không đổi quanh mức 162.05, sau loạt thông tin trái chiều về GPIF trước đó.

Những phát biểu trên đến từ Bộ Ngoại giao Iran. Và như vậy, màn đổ lỗi lẫn nhau vẫn tiếp diễn khi cả hai bên đều cho rằng bên còn lại mới là bên vi phạm thỏa thuận ngừng bắn và không thực hiện đúng cam kết trong bản ghi nhớ.

Điều này một lần nữa khẳng định sự đổ vỡ hoàn toàn trong liên lạc giữa hai bên, về cơ bản đưa mọi thứ quay về trạng thái trước khi thỏa thuận được ký cách đây ba tuần. Vẫn chưa rõ liệu tình hình có thể cứu vãn được ở thời điểm này hay không.

Tệ hơn nữa là tình hình eo biển Hormuz cũng đã bị đảo ngược, quay lại như thời điểm căng thẳng nhất của cuộc xung đột. Như đã đề cập trước đó: Mọi thứ trở lại vạch xuất phát ở eo biển Hormuz.

Do đó, những diễn biến mới nhất sẽ tiếp tục khiến thị trường phần lớn ở trạng thái căng thẳng. Dù đàm phán vẫn có thể diễn ra, chúng dường như chưa sắp xảy ra ở giai đoạn này. Và ngay cả khi có, vẫn còn những khác biệt lớn giữa Mỹ và Iran về lập trường hạt nhân/uranium. Vì vậy, vấn đề này khó có thể được giải quyết trong thời gian sớm.

Xin nhắc lại, mục tiêu chính của Iran sẽ là tiếp tục kéo dài thời gian bằng cách trì hoãn vấn đề. Tất cả những điều này dường như là một phần của chiến lược đó. Đây là một phép thử thực sự đối với sự kiên nhẫn và giới hạn của ông Trump khi tình hình càng kéo dài.

Tuần trước, tại một hội thảo của Fed New York, Chủ tịch Fed New York Williams đưa ra định hướng rõ ràng về điều gì có thể khiến ông thay đổi quan điểm giữ nguyên lãi suất. Ông cho biết nhu cầu được thúc đẩy bởi AI là mối lo ngại lạm phát hàng đầu: Fed có thể bỏ qua cú sốc giá năng lượng tạm thời và tác động từ thuế quan, nhưng nếu AI tạo ra lực đẩy bền vững lên nhu cầu so với nguồn cung, ngân hàng trung ương sẽ không thể làm ngơ, và chính sách tiền tệ sẽ phải phản ứng. Williams nói lạm phát Core PCE ở mức 0.2% mỗi tháng trong nửa cuối năm nay sẽ phù hợp với tiến trình giảm phát đang tiếp diễn; nếu cao hơn, đó là dấu hiệu lạm phát dai dẳng hơn. Thực tế, Core PCE hàng tháng năm nay đang trung bình 0.34%, cao hơn hẳn ngưỡng của Williams. Hiện xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 là 33%, tăng lên 70% vào tháng 9. Rào cản cho việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 rất cao, nhưng nếu Core CPI công bố ngày mai bất ngờ tăng mạnh, thị trường có thể chứng kiến một vài thành viên bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất.

Hôm thứ Sáu, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama phát biểu rằng chính phủ sẽ tìm cách khuyến khích Quỹ hưu trí GPIF - quỹ hưu trí lớn nhất thế giới với 1.8 nghìn tỷ USD tài sản (tính đến Q1/2026) - đầu tư "mạnh mẽ hơn đáng kể" vào tài sản tài chính trong nước. Phát biểu này giúp đồng yên và thị trường trái phiếu nội địa tăng, giữa kỳ vọng hàng tỷ USD có thể đổ vào thị trường Nhật. Tuy nhiên, Reuters hôm nay dẫn nguồn tin cho biết Nhật chưa có kế hoạch thay đổi phân bổ tài sản mục tiêu của quỹ, dù vẫn có thể điều chỉnh trong biên độ cho phép để hướng thêm vốn vào tài sản nội địa; một nguồn tin nói phát biểu của Katayama không nhằm ám chỉ thay đổi phân bổ. USD/JPY từng leo lên 162.35 trước khi Chánh văn phòng Nội các khẳng định GPIF có quyền điều chỉnh danh mục cơ bản khi cần, khiến cặp tiền lùi về vùng 162.00-162.10 trong ngày. Hiện GPIF phân bổ 25% cho mỗi loại: trái phiếu nội địa, trái phiếu nước ngoài, cổ phiếu nội địa và cổ phiếu nước ngoài, với biên độ dao động 6 điểm phần trăm quanh mục tiêu trái phiếu nội địa. Trong bối cảnh lợi suất dài hạn trong nước tăng gần đây, trái phiếu chính phủ Nhật đang trở nên hấp dẫn hơn so với các thị trường nước ngoài, và đó là điều thị trường đang phản ứng.

Trong phiên giao dịch châu Âu, không có sự kiện đáng chú ý nào trên lịch. Có bài phát biểu của bà Bowman (Fed) tại Hội nghị bàn tròn của Bank Policy Institute về chủ đề Hiện đại hoá Quy định Tài chính. Với chủ đề thảo luận này, khả năng bà đề cập đến triển vọng kinh tế hiện tại hay chính sách tiền tệ là khá thấp. Trọng tâm trong tuần này sẽ là báo cáo CPI của Mỹ, phiên điều trần của Chủ tịch Fed Warsh và căng thẳng Mỹ-Iran tái leo thang.

Trong phiên giao dịch Mỹ, điểm nhấn duy nhất là bài phát biểu của ông Waller (Fed) về Triển vọng Kinh tế. Các bài phát biểu về "triển vọng kinh tế" thường chứa đựng những tín hiệu hoặc định hướng chính sách. Ông Waller đã là một "chỉ báo dẫn dắt" rất tốt cho chính sách của Fed trong chu kỳ này. Ông là người đầu tiên chuyển sang lập trường ôn hoà (dovish) trong năm 2025, điều mà cuối cùng đã dẫn đến ba lần cắt giảm lãi suất. Vào tháng 5 năm nay, ông chuyển sang trung lập và bắt đầu tập trung vào lạm phát.

Kỳ vọng về việc "mở cửa trở lại" Eo biển Hormuz đã nhanh chóng tan biến. Chỉ chưa đầy hai tuần sau khi hai bên tỏ ra nhượng bộ để giữ thể diện cho một thỏa thuận, Iran đã đưa Eo biển Hormuz trở lại trạng thái đóng cửa trên thực tế. Mỹ và Iran nối lại các cuộc tấn công lẫn nhau mà không có dấu hiệu đàm phán thêm. Lưu lượng tàu qua eo biển đã giảm mạnh kể từ thứ Sáu, từ mức khoảng 30-40 tàu trong những tuần gần đây xuống mức rất thấp; Bloomberg cho biết "gần như không thấy lưu lượng" nào trên các hệ thống theo dõi thương mại, khiến dòng chảy năng lượng gần như tê liệt. Thị trường giờ phải tính đến kịch bản trạng thái "lúc đóng lúc mở" này có thể kéo dài thêm nhiều tuần, thậm chí nhiều tháng. Khi đó, người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ nhanh chóng cảm nhận sức ép, còn giới đầu tư cần nhìn nhận rằng việc thị trường dầu "tiêu xài vào khoản tiết kiệm" để giữ vẻ bình ổn không hẳn là điều tốt.

Bước sang tuần mới nhưng câu chuyện vẫn không đổi: xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang khi hai bên trao đổi các đợt tấn công trong cuối tuần. Diễn biến này xảy ra ngay cả sau khi Tổng thống Trump tuyên bố các cuộc đàm phán có thể tiếp tục, dù "lệnh ngừng bắn đã chấm dứt". Eo biển Hormuz trên thực tế vẫn đang đóng cửa. Đã hơn ba tuần kể từ khi thỏa thuận ngừng bắn được ký, nhưng chiến sự vẫn chưa hạ nhiệt, khiến thị trường tiếp tục đối mặt với rủi ro tin tức là yếu tố chi phối chính. Giá dầu có dấu hiệu bật tăng trở lại, với dầu WTI tăng 4% lên 74.33 USD và dầu Brent tăng hơn 4% lên 79.10 USD. Tâm lý risk-off lan rộng: cổ phiếu, trái phiếu và kim loại quý đồng loạt bị bán tháo. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5% và Nasdaq giảm 1.4%, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.58%, thử lại vùng đỉnh của tháng Sáu. Vàng giảm 1.6% xuống 4,054 USD và bạc giảm 2.9% xuống 58.10 USD.

Trong 48 giờ qua, cuộc chiến vùng Vịnh kéo dài bốn tháng đã leo thang thành một trong những đợt giao tranh dữ dội nhất, phá vỡ giả định của thị trường rằng xung đột sẽ không bùng thành chiến tranh toàn diện. Iran mở rộng tấn công sang Qatar và UAE lần đầu sau nhiều tháng, cùng các đợt không kích vào Jordan, Kuwait và Oman, đồng thời tuyên bố đóng eo biển Hormuz. Mỹ đáp trả với hơn 300 đợt không kích trong ba đêm, tiếp theo là đợt lớn hơn nhắm vào Bandar Abbas, đảo Qeshm, Sirik, Jask và trung tâm hóa dầu lớn nhất của Iran. Iran phản công dồn dập vào tàu chiến Mỹ, sân bay Amman, trụ sở Hạm đội 5 của Mỹ tại Bahrain và các căn cứ ở Kuwait. Một nguồn tin cho biết eo biển đã đóng hoàn toàn và sẽ không mở lại trong trung hạn. Giới phân tích mô tả Hormuz rơi vào thế bế tắc khi Iran vẫn có thể tấn công tàu thuyền với chi phí thấp. Thị trường phản ứng mạnh: dầu Brent mở cửa tăng hơn 3.5%, vàng giảm hơn 1% khi USD mạnh lên nhờ kỳ vọng tăng lãi suất. Chứng khoán châu Á lao dốc, Nikkei giảm khoảng 1.5%, KOSPI có lúc mất tới 7% do bán chốt lời SK Hynix và Samsung. Nhà đầu tư hướng về dữ liệu CPI tháng 6 và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Warsh vào thứ Ba.

Goldman Sachs dự báo dữ liệu lạm phát Mỹ công bố ngày thứ Ba (14/7) sẽ cho thấy CPI lõi tháng 6 hạ nhiệt về mức 2.8% so với cùng kỳ, giảm từ 2.9% của tháng trước. Ngân hàng kỳ vọng CPI lõi tăng 0.17% so với tháng trước, thấp hơn mức đồng thuận 0.2%. Ở thước đo tổng thể, Goldman dự báo mức giảm 0.11% theo tháng nhờ giá năng lượng lao dốc 4.4%, kéo tỷ lệ theo năm xuống 3.87% từ 4.25% (đồng thuận thị trường là -0.1% theo tháng và 3.8% theo năm). Dự báo dựa nhiều vào sự hạ nhiệt của nhóm ô tô và nhà ở, với giá xe cũ giảm 0.5%. Một con số CPI lõi mềm hơn dự kiến sẽ củng cố kỳ vọng rằng quá trình giảm phát vẫn tiếp diễn bất chấp cú sốc giá năng lượng do chiến sự, qua đó hỗ trợ trái phiếu và giảm áp lực lên đồng USD trong ngắn hạn. Diễn biến này càng đáng chú ý khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ điều trần trước Quốc hội hai lần trong tuần này về triển vọng chính sách của ngân hàng trung ương.

Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (CENTCOM) cho biết đã hoàn tất một đợt không kích mới nhằm vào Iran trong ngày 12/7, đánh trúng hàng chục mục tiêu tại nhiều địa điểm bằng vũ khí dẫn đường chính xác, nhằm làm suy giảm thêm khả năng của Tehran trong việc tấn công tàu thuyền quốc tế qua eo biển Hormuz.

Các mục tiêu bị đánh gồm hệ thống phòng không, trạm radar ven biển, năng lực tên lửa và drone, cùng các xuồng nhỏ của lực lượng Iran. Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên trong chiến dịch Mỹ sử dụng drone tấn công một chiều trên không và trên biển, kết hợp cùng chiến đấu cơ và tàu hải quân — cho thấy Washington đang mở rộng bộ công cụ đối phó với các mối đe dọa hàng hải và ven biển của Iran.

Việc chiến dịch mở rộng cả về quy mô lẫn cường độ củng cố nhận định rằng khả năng hạ nhiệt trong ngắn hạn là khó xảy ra. Thị trường đang phản ánh rủi ro xung đột kéo dài tại vùng Vịnh: phần bù rủi ro trên giá dầu Brent và WTI được duy trì, đồng USD mạnh lên trong khi vàng giảm, còn hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, châu Âu và Nhật Bản đồng loạt nới rộng đà giảm.

Các diễn biến leo thang bao gồm việc Mỹ không kích sân bay dầu khí Aghajari ở Omidiyeh, Iran.

Về phần mình, Iran đã bắn tên lửa đạn đạo vào các căn cứ Mỹ tại Jordan. Jordan đã tạm dừng các chuyến bay tại sân bay Amman.

Bahrain cũng đang hú còi báo động không kích.

Vàng giảm hơn 1% trong phiên giao dịch đầu tuần tại châu Á khi lo ngại về việc đóng cửa eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng vọt khoảng 4%, làm hồi sinh kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao để kiềm chế áp lực lạm phát. Đà tăng của dầu nối tiếp mức tăng 3% trước đó trong ngày, sau khi lực lượng Mỹ và Iran trao đổi các đợt tấn công tên lửa và drone dữ dội cuối tuần qua — Tehran nhắm vào các cơ sở của Mỹ tại nhiều bang quanh vùng Vịnh hôm Chủ nhật và một lần nữa tuyên bố đóng eo biển, kéo theo đợt không kích mới do Centcom dẫn đầu tối Chủ nhật. Đồng USD mạnh lên đồng thời, phản ánh việc thị trường định giá lại theo hướng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn khi rủi ro lạm phát từ năng lượng gia tăng. Thêm vào đó, Fed trong báo cáo chính sách tiền tệ gửi Quốc hội hôm thứ Sáu cho biết lạm phát Mỹ tiếp tục tăng trong mùa xuân, do tác động của thuế quan, chi phí năng lượng liên quan đến xung đột vùng Vịnh và làn sóng đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo. Đánh giá này củng cố khả năng Fed thận trọng trong việc hạ lãi suất, hỗ trợ đồng USD và tạo thêm áp lực lên vàng ngay cả khi căng thẳng vùng Vịnh chưa có dấu hiệu hạ nhiệt trong ngắn hạn.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% quanh mức tỷ giá tham chiếu này.

Bơm 224 tỷ nhân dân tệ qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày trong hoạt động thị trường mở hôm nay. Lãi suất giữ nguyên ở mức 1.4%.

Theo Reuters, các nhà máy lọc dầu tư nhân Trung Quốc (thường gọi là 'teapot') tại trung tâm Sơn Đông đang lặng lẽ quay lưng với dầu thô Iran đúng vào thời điểm lệnh trừng phạt của Mỹ tái áp dụng trong tuần này. Trong vài tuần gần đây, các đơn vị này đã mua khoảng 16 đến 20.5 triệu thùng dầu từ Qatar, Iraq và UAE — lượng dầu Trung Đông không bị trừng phạt lớn nhất kể từ khi xung đột nổ ra. Các lô hàng ngoài Iran được bán với mức chiết khấu 5 đến 8 USD/thùng so với dầu Brent (giao tháng 8–9), trong khi dầu Iranian Light chỉ chiết khấu 2 đến 3 USD/thùng, khiến giới giao dịch mô tả người bán Iran là 'chậm và cứng nhắc', thậm chí có ý kiến cho rằng dầu Iran trớ trêu đã trở thành loại đắt nhất trên thị trường. Nhập khẩu dầu Iran của Trung Quốc đã giảm xuống 556,000 thùng/ngày, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2023. Lượng dầu Iran tồn trên biển đang tăng khi Tehran đẩy mạnh xuất khẩu trong giai đoạn thỏa thuận hòa bình tạm thời với Mỹ, nhưng việc trừng phạt quay trở lại có nguy cơ khiến nước này dư thừa hàng tìm người mua, tạo áp lực nới rộng chiết khấu dầu Iran trong ngắn hạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hàng ngày quanh mức 6.7850 vào khoảng 01:15 GMT (21:15 giờ miền Đông nước Mỹ), theo ước tính của Reuters — đây là một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trên thị trường ngoại hối châu Á. Trung Quốc áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ giao dịch trong biên độ +/- 2% quanh mức tỷ giá trung tâm do PBOC ấn định mỗi phiên. Mức trung tâm được xác định dựa trên giá đóng cửa phiên trước, diễn biến các đồng tiền chủ chốt (đặc biệt là USD), điều kiện ngoại hối quốc tế và các yếu tố trong nước như dòng vốn, đà tăng trưởng và ổn định tài chính. Do mang tính linh hoạt, mức fixing thường được xem là tín hiệu chính sách: tỷ giá trung tâm mạnh hơn dự kiến cho thấy PBOC muốn chống lại áp lực giảm giá đồng nội tệ, trong khi mức yếu hơn phản ánh sự chấp nhận đồng tiền suy yếu, thường trước sức mạnh của USD hoặc khó khăn kinh tế trong nước. Trong giai đoạn biến động toàn cầu, mức fixing càng có ý nghĩa với nhà đầu tư về ưu tiên chính sách tiền tệ của Bắc Kinh.

Ngân hàng Trung ương Angola vừa bổ sung Nhân dân tệ (CNY) của Trung Quốc vào danh sách các đồng tiền mà ngân hàng trong nước có thể dùng để đáp ứng yêu cầu dự trữ ngoại tệ bắt buộc, đưa đồng tiền này đứng cùng USD, euro và rand Nam Phi, theo Reuters. Quyết định nằm trong chỉ thị đề ngày 2/7 và được công bố trên website ngân hàng trung ương hôm thứ Năm. Dự trữ bắt buộc là khoản tiền các ngân hàng phải gửi tại ngân hàng trung ương nhằm duy trì ổn định tài chính và quản lý thanh khoản; việc chính thức cho phép nắm giữ CNY giúp các ngân hàng linh hoạt hơn trong cơ cấu dự trữ ngoại tệ, đồng thời cho thấy Angola ngày càng tin tưởng vào đồng tiền Trung Quốc. Nhân dân tệ đang ngày càng quan trọng tại châu Phi, phản ánh vị thế của Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất lục địa và một trong những nguồn tài trợ hạ tầng chủ chốt. Angola có quan hệ tài chính đặc biệt sâu với Bắc Kinh — là nhà cung cấp dầu thô lớn và nhận hàng tỷ USD vốn vay hạ tầng. Dù chỉ là bước đi nhỏ, động thái này góp thêm vào xu hướng nhiều nền kinh tế mới nổi tìm cách giảm phụ thuộc USD do lo ngại về rủi ro trừng phạt và chi phí giao dịch, trong bối cảnh Trung Quốc kiên trì mở rộng vai trò quốc tế của Nhân dân tệ.

13/07/2026. Thị trường bước vào tuần giao dịch mới trong tâm lý thận trọng khi xung đột Mỹ - Iran leo thang mạnh vào cuối tuần, kéo giá dầu bật tăng và phủ bóng lên khẩu vị rủi ro. Trọng tâm tuần này dồn về báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ và hai ngày điều trần chính sách tiền tệ của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Cuối tuần: Xung đột Mỹ - Iran leo thang, rủi ro nguồn cung dầu quay lại

Căng thẳng Mỹ - Iran bùng phát mạnh trong cuối tuần khi hai bên trút hàng loạt tên lửa và drone, đánh dấu bước ngoặt nghiêm trọng của cuộc chiến đã kéo dài bốn tháng. Iran mở rộng tấn công sang Qatar và UAE — những quốc gia vùng Vịnh gần như được miễn trừ suốt nhiều tháng — đồng thời nhắm vào Jordan, Kuwait và Oman. Tehran một lần nữa tuyên bố đóng eo biển Hormuz và cảnh báo tàu thuyền không được đi qua nếu chưa được phép, dù Mỹ khẳng định lưu thông vẫn diễn ra qua tuyến phía nam. Sang đầu phiên châu Á sáng thứ Hai, giá dầu tại sàn Globex bật tăng khoảng 3%, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ giảm nhẹ.

Phiên thứ Sáu trước đó, thị trường chịu chi phối bởi tin tức địa chính trị giật cục. Sau khi Tổng thống Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn đã kết thúc, phản ứng ban đầu điển hình của tâm lý risk-off — USD tăng, cổ phiếu giảm, dầu bật lên, lợi suất nhích cao — nhưng nhiều động thái sau đó đảo chiều khi có tin Mỹ, Iran và các bên trung gian sẽ họp vào cuối tuần để nối lại đàm phán. Chứng khoán Mỹ đóng cửa tích cực nhờ nhóm công nghệ, với Meta tăng 6% và tâm lý lạc quan quanh nhu cầu chip sau màn ra mắt của SK Hynix trên sàn Nasdaq. Báo cáo việc làm tháng 6 của Canada tích cực (+18.2 nghìn việc làm so với dự báo +10 nghìn), giúp CAD được hỗ trợ ngắn hạn trước khi USD mạnh lên trên diện rộng.

Biến động tài sản (đến cuối phiên thứ Sáu)

• Vàng (XAU/USD): giảm 9 USD về 4,112 USD, hồi phục về cuối phiên bất chấp USD mạnh.
• Dầu thô WTI: giảm 51 cent về 71.57 USD phiên thứ Sáu; mở cửa Globex sáng thứ Hai tăng khoảng 3%.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn 10 năm tăng 2 bps lên 4.56%; kỳ hạn 2 năm quanh 4.20%.
• Chứng khoán Mỹ: S&P 500 +0.4%, Nasdaq +0.3%, Russell 2000 -0.5%.
• Ngoại hối: JPY dẫn đầu, EUR yếu nhất. USD/JPY giảm 65 pip với lực mua quanh 161.25; EUR/USD quanh 1.1420; USD/CAD chạm 1.4120 rồi hồi lên 1.4157.

Tâm điểm tuần này

Hai sự kiện có thể định hình lại kỳ vọng chính sách của Fed:

• Thứ Ba: Báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ (19h30 giờ Việt Nam). Giới kinh tế dự báo CPI toàn phần chỉ tăng 0.1% so với tháng trước — giảm mạnh từ 0.5% của tháng 5 và là mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025 — kéo CPI theo năm về 3.8% từ 4.2%. CPI lõi dự kiến tăng 0.2% m/m, theo năm hạ nhẹ về 2.8%. Số liệu mềm hơn dự báo sẽ củng cố khả năng Fed tiến tới nới lỏng và gây áp lực lên USD; ngược lại, một bất ngờ tăng có thể làm sống lại lo ngại về lãi suất.
• Thứ Ba - Thứ Tư: Chủ tịch Fed Kevin Warsh điều trần chính sách tiền tệ bán niên trước Hạ viện (thứ Ba) và Thượng viện (thứ Tư), với cách tiếp cận từng cuộc họp, phụ thuộc dữ liệu.
• Thứ Ba: Mùa báo cáo lợi nhuận quý 2 khởi động với nhóm ngân hàng lớn tại Mỹ.

Ngoài ra, thị trường theo dõi cuộc họp chính sách của BOJ — ngân hàng trung ương Nhật có thể nâng dự báo tăng trưởng 2026 nhưng nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất khi rủi ro lạm phát vẫn trong tâm điểm — cùng diễn biến tiếp theo của tình hình Trung Đông và giá dầu.

Chúc các bạn một ngày giao dịch hiệu quả.

Giá dầu Brent và WTI đồng loạt tăng hơn 3% trong phiên thứ Hai sau khi Iran mở rộng các cuộc tấn công sang Qatar và UAE nhằm đáp trả đòn tấn công của Mỹ, làm sống lại lo ngại về nguồn cung năng lượng đi qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, mức tăng còn khá kiềm chế cho thấy thị trường chưa định giá kịch bản thỏa thuận ngừng bắn tạm thời sụp đổ hoàn toàn. Dữ liệu vận tải qua eo biển mâu thuẫn nhau: Kpler ghi nhận chỉ 6 tàu đi qua hôm Chủ nhật — thấp nhất trong 5 tuần — trong khi một quan chức Mỹ nói với Axios rằng khoảng 20 tàu thương mại đã quá cảnh với sự phối hợp của quân đội Mỹ, chưa kể nhiều tàu khác di chuyển độc lập. Tổng thống Trump khẳng định Hormuz vẫn mở cho tàu thương mại, trái ngược với tuyên bố của Iran rằng họ đã đóng eo biển. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết nguồn cung dầu toàn cầu đã tăng 4.1 triệu thùng/ngày trong tháng 6 nhưng vẫn thấp hơn 9.4 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến tranh. Giới phân tích chia rẽ: một bên nghi ngờ khả năng sớm hạ nhiệt sau đợt leo thang cuối tuần, bên kia cho rằng đây chỉ là căng thẳng leo thang trong một lệnh ngừng bắn vốn mong manh chứ chưa phải sự đổ vỡ hoàn toàn.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể nâng nhẹ dự báo tăng trưởng kinh tế cho năm tài khóa 2026 từ mức 0.5% đưa ra hồi tháng 4, nhờ nhu cầu AI mạnh mẽ và chi phí nhiên liệu giảm, theo Reuters dẫn ba nguồn tin thân cận. Đồng thời, hội đồng có thể hạ dự báo lạm phát lõi năm nay từ mức 2.8%, sau khi thỏa thuận hòa bình sơ bộ Mỹ-Iran hồi tháng 6 khiến giá dầu lao dốc. Tuy nhiên, các nguồn tin nhấn mạnh việc hạ dự báo này không đồng nghĩa BOJ bớt lo ngại về áp lực giá đến từ đồng yên yếu, đà tăng lương ổn định và cú sốc năng lượng từ chiến sự Trung Đông. Lạm phát bán buôn đã tăng 7.1% trong tháng 6. BOJ sẽ công bố báo cáo quý trong tháng này, kèm dự báo tăng trưởng và giá mới, và nhà đầu tư đang chờ tín hiệu về thời điểm cùng nhịp độ nâng lãi suất tiếp theo sau đợt tăng lên 1% hồi tháng 6. Phần lớn giới kinh tế dự báo lãi suất sẽ lên 1.25% vào cuối năm.

Hôm nay chỉ có một dữ liệu duy nhất trên lịch:

Khu vực dịch vụ New Zealand trở lại tăng trưởng khi PSI đạt 50.6 trong tháng 6

Khu vực dịch vụ New Zealand đã trở lại vùng tăng trưởng trong tháng 6 sau giai đoạn suy giảm kéo dài, khi chỉ số BNZ-BusinessNZ Performance of Services Index (PSI) tăng lên 50.6 từ mức 48.0 của tháng 5 và 48.9 của tháng 4. Đây là lần đầu tiên chỉ số vượt lại ngưỡng 50 — ranh giới giữa tăng trưởng và suy giảm — kể từ tháng 1/2026. Giám đốc điều hành BusinessNZ Katherine Rich đánh giá đây là tín hiệu đáng khích lệ nhưng vẫn còn dè dặt, chưa phải một sự phục hồi mạnh mẽ. Đà cải thiện có phạm vi hẹp: chỉ có New Orders và Deliveries mở rộng rõ rệt, trong khi Employment vẫn tụt lại ở mức 48.8. Các lĩnh vực nhạy cảm với chi tiêu tùy ý như lưu trú, ăn uống và dịch vụ cá nhân tiếp tục chịu áp lực khi người tiêu dùng vẫn ưu tiên các mặt hàng thiết yếu như nhiên liệu và thực phẩm. Kết hợp với sự bật tăng của chỉ số sản xuất, số liệu này củng cố khả năng GDP tăng trưởng nhích lên quanh mức 2.0%, song tính bền vững của đà phục hồi sẽ phụ thuộc nhiều vào việc áp lực chi phí sinh hoạt hạ nhiệt.

Globex đã mở cửa trở lại cho tuần giao dịch mới với giá dầu tăng khoảng 3% và hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu giảm.

Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu không giảm nhiều.

Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (Centcom) đã phát động một đợt không kích mới nhằm vào Iran vào lúc 17h00 (giờ miền Đông nước Mỹ) ngày Chủ nhật, kéo dài một cuối tuần giao tranh dữ dội khi Washington tìm cách làm suy giảm thêm năng lực đe dọa hàng hải thương mại của Tehran qua Eo biển Hormuz. Theo tuyên bố của Centcom, đợt tấn công được Tổng Tư lệnh chỉ đạo nhằm buộc các lực lượng Iran chịu trách nhiệm, cho thấy chiến dịch sẽ tiếp diễn thay vì lắng xuống. Truyền hình nhà nước Iran đưa tin về nhiều vụ nổ gần Sirik, phía tây Bandar Abbas, cũng như quanh Qeshm và Jask — đều là các khu vực gần hạ tầng quân sự trọng yếu ven eo biển. Diễn biến này nối tiếp đợt leo thang mạnh cuối tuần, khi Iran và Mỹ trao đổi các đòn tên lửa và máy bay không người lái, đồng thời Tehran lần đầu mở rộng tấn công sang Qatar và UAE. Với việc Nhà Trắng định danh đây là hành động truy cứu trách nhiệm chứ không phải phản ứng đơn lẻ, giới giao dịch nhiều khả năng tiếp tục định giá biến động cao đối với dầu thô, do khoảng một phần năm lượng dầu và LNG toàn cầu thường đi qua hành lang này.

Theo Financial Times, ông Andy Burnham — người dự kiến thay ông Keir Starmer làm Thủ tướng Anh vào ngày 20/7 — đang lên kế hoạch cho một bản ngân sách mùa thu đầy tham vọng. Nhóm của ông và các quan chức Bộ Tài chính đang xem xét khả năng gộp tuyên bố tài khóa thường niên với một đợt đánh giá chi tiêu toàn diện của các bộ, với tháng 10 là thời điểm tiềm năng cho thông báo chung này. Theo đề xuất, các biện pháp thuế và phân bổ ngân sách cho các bộ sẽ được công bố cùng lúc thay vì qua các quy trình riêng lẻ vào giai đoạn sau của nhiệm kỳ. Gói chính sách được cho là bao gồm đề xuất thuế đất, kế hoạch quốc hữu hóa các doanh nghiệp tiện ích và cam kết chi tiêu quốc phòng vững chắc hơn ở mức 3.5% GDP. Việc gộp thành một sự kiện duy nhất, có quy mô lớn hơn, sẽ tập trung sự chú ý của nhà đầu tư vào định hướng tài khóa của Burnham từ sớm trước cuộc bầu cử kế tiếp, song khung thời gian đàm phán ba tháng bị nén lại làm dấy lên rủi ro trượt tiến độ chính sách hoặc gây bất an cho thị trường. Giới đầu tư trái phiếu chính phủ (gilt) được dự báo sẽ theo dõi sát các tín hiệu về kế hoạch vay nợ trước quy mô cam kết chi tiêu đang được đưa ra.

Xung đột Mỹ–Iran leo thang mạnh trong cuối tuần khi hai bên trút hàng loạt tên lửa và drone, đánh dấu bước ngoặt nghiêm trọng của cuộc chiến đã kéo dài bốn tháng. Iran mở rộng tấn công sang Qatar và UAE — những quốc gia vùng Vịnh gần như được "miễn trừ" trong nhiều tháng — đồng thời nhắm vào Jordan, Kuwait và Oman. Qatar cho biết ba người bị thương, Kuwait ghi nhận thiệt hại tại một giàn khoan dầu, còn Bahrain và Oman báo cáo đánh chặn nhiều đợt tấn công đường không. Đáng chú ý, Tehran một lần nữa tuyên bố đóng eo biển Hormuz và cảnh báo tàu thuyền không được đi qua nếu chưa được phép, dù Mỹ khẳng định lưu thông vẫn diễn ra qua tuyến phía nam. Giới giao dịch nhiều khả năng định giá đây là cú sốc rủi ro nguồn cung mới: giá dầu, cước vận tải và phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh đều đối mặt áp lực tăng, càng trầm trọng hơn khi giấy phép bán dầu thô của Iran bị thu hồi làm thắt chặt nguồn cung.

Chào buổi sáng, buổi chiều hoặc buổi tối đến tất cả các trader ForexLive và chào mừng đến với khởi đầu tuần giao dịch ngoại hối mới.

Tại các trung tâm giao dịch chính ở châu Á hiện tại,

Hiện chỉ mới hơn 6 giờ sáng tại Úc và 8 giờ sáng tại New Zealand,

Những chỉ báo ban đầu sau một cuối tuần đầy căng thẳng ở Trung Đông, tôi sẽ cập nhật thêm về vấn đề này trong một bài viết riêng:

Theo thông báo từ văn phòng của ông, Thượng nghị sĩ Lindsey Graham (bang Nam Carolina) đã qua đời ngày 11/7/2026 ở tuổi 71 sau một cơn bạo bệnh ngắn và đột ngột; có thông tin ông tử vong do một cơn đau tim. Graham là một trong những tiếng nói hàng đầu của Thượng viện Mỹ về an ninh quốc gia, chính sách đối ngoại và bổ nhiệm thẩm phán, luôn ủng hộ một quân đội Mỹ hùng mạnh, tăng chi tiêu quốc phòng và vai trò chủ động của Mỹ trên trường quốc tế. Trên cương vị Chủ tịch Ủy ban Tư pháp Thượng viện, ông giữ vai trò then chốt trong việc phê chuẩn ba thẩm phán Tòa án Tối cao dưới nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Trump. Graham cũng là người ủng hộ mạnh mẽ Ukraine, vừa trở về sau chuyến thăm thứ 10 kể từ khi Nga phát động cuộc chiến toàn diện năm 2022, với trọng tâm là viện trợ quân sự, hỗ trợ lưỡng đảng và mở rộng các lệnh trừng phạt Nga. Tổng thống Trump và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy đều gửi lời chia buồn và tri ân những đóng góp của ông.

Tuần này thị trường Mỹ đón hai sự kiện có thể định hình lại kỳ vọng chính sách của Fed và gây biến động cho USD, lợi suất trái phiếu, cổ phiếu cùng kim loại quý. Quan trọng nhất là báo cáo CPI tháng 6 công bố thứ Ba (8h30 sáng giờ ET). Giới kinh tế dự báo CPI toàn phần chỉ tăng 0.1% so với tháng trước, giảm mạnh từ 0.5% của tháng 5 — mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025 — kéo CPI theo năm giảm còn 3.8% từ 4.2%. CPI lõi dự kiến tăng 0.2% m/m, theo năm hạ nhẹ về 2.8%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Số liệu mềm hơn dự báo sẽ củng cố khả năng Fed giữ nguyên rồi tiến tới nới lỏng, gây áp lực lên USD và hỗ trợ cổ phiếu, trái phiếu; ngược lại, một bất ngờ tăng có thể làm sống lại kỳ vọng nâng lãi suất. Ngay sau đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh điều trần chính sách tiền tệ bán niên trước Hạ viện (thứ Ba) và Thượng viện (thứ Tư). Warsh nhấn mạnh cách tiếp cận “từng cuộc họp, phụ thuộc dữ liệu”, chấm dứt kỷ nguyên định hướng trước (forward guidance), song khẳng định Fed không có ý định thay đổi mục tiêu lạm phát 2% và duy trì tính độc lập với chính trị.

Giá dầu thô đã rơi xuống đáy phiên mới bất chấp căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Đầu phiên, Tổng thống Trump đăng trên Truth Social rằng lệnh ngừng bắn đã "kết thúc", đẩy giá lên đỉnh phiên 73.16 USD, nhưng phần bù rủi ro địa chính trị nhanh chóng phai nhạt khi phe bán giành lại quyền kiểm soát. Đà giảm kéo dầu xuống dưới đường trung bình động (MA) 100 giờ tại 71.65 USD, làm suy yếu xu hướng tăng ngắn hạn. Đáy phiên đạt 70.77 USD, đưa MA 200 giờ tại 70.31 USD vào tầm ngắm — mốc phá vỡ dứt khoát sẽ giúp phe bán nắm quyền chủ động, mở đường về đáy tuần 67.89 USD và đáy chu kỳ tuần trước 67.04 USD. Ở chiều ngược lại, phe mua cần chiếm lại MA 100 giờ quanh 71.68 USD để hướng tới đỉnh phiên 73.16 USD, với MA 200 ngày tại 74.14 USD là ngưỡng cản lớn kế tiếp.

Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gửi Quốc hội đưa ra nhận định thẳng thắn khác thường: giá tiêu dùng “bắt đầu tăng từ năm ngoái và tiếp tục tăng tốc trong mùa xuân này”. Lạm phát PCE toàn phần đã lên 4.1% trong tháng 5 từ mức 2.5% một năm trước, còn lạm phát lõi tăng lên 3.4% từ 2.8%. Fed quy nguyên nhân cho thuế quan, cú sốc năng lượng sau xung đột ở Trung Đông và nhu cầu mạnh với thiết bị công nghệ cao phục vụ AI; giá năng lượng tăng 24% so với cùng kỳ, còn lạm phát hàng hóa lõi tăng tốc lên 2.4% từ 0.6%.

Vẫn có vài điểm tích cực: lạm phát dịch vụ nhà ở chậm lại còn 3.2% từ 4.1% và kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ, dù kỳ vọng ngắn hạn đã nhích lên. Trước bức tranh này, Fed đã rời bỏ xu hướng nới lỏng: dự báo trung vị đưa lãi suất quỹ liên bang lên 3.8% vào cuối 2026 (so với 3.4% hồi tháng 3), hàm ý khả năng tăng 25 điểm cơ bản từ biên độ 3.50–3.75% hiện tại. Fed vẫn mô tả hoạt động kinh tế mở rộng ở “nhịp độ vững chắc”, với GDP quý I tăng 2.1% (annualized).

Trump viết trên Truth Social:

Nước Cộng hòa Hồi giáo Iran đã đề nghị chúng tôi tiếp tục "đàm phán". Chúng tôi đã đồng ý, nhưng Hoa Kỳ đã nói rõ với họ, không chút mập mờ, rằng Lệnh ngừng bắn đã KẾT THÚC! Cảm ơn các bạn đã quan tâm đến vấn đề này. Tổng thống DONALD J. TRUMP

Đã xuất hiện động thái risk-off theo phản xạ sau thông điệp này, nhưng thị trường hiện tập trung hơn vào phần các cuộc đàm phán vẫn tiếp diễn. Mỹ cũng chưa phong tỏa Iran tại eo biển Hormuz, điều vốn sẽ là một vấn đề lớn. Vì vậy, tình hình vẫn giống như nguyên trạng và các đợt tấn công của Mỹ có vẻ đang lắng xuống.

Tuy nhiên, sau diễn biến mới nhất, ngày càng khó hình dung về một nền hòa bình lâu dài, và các tàu sẽ tiếp tục e ngại đi qua eo Hormuz. Điều đó có thể dẫn đến tình trạng khan hiếm kéo dài trên thị trường dầu mà hiện chưa được phản ánh. Dầu WTI giảm 26 cent xuống 71.84 USD hôm nay.