Bốn thị trường sẵn sàng bùng nổ khi Eo biển Hormuz mở cửa trở lại - Tiêu điểm thị trường

Thị trường hôm nay đang thở phào nhẹ nhõm trước thông tin về cuộc chiến tại Iran, và điều này đang dẫn đến một số bước chuyển dịch lớn. Biến động có hệ quả sâu rộng nhất là ở mặt hàng dầu mỏ, với giá dầu thô WTI giảm 4.50 USD xuống còn 80.38 USD sau khi có lúc chạm dưới mức 80 USD.

Nếu các mức giá này được giữ vững, điều đó có nghĩa là chúng ta đã vượt qua giai đoạn tồi tệ nhất của cú sốc lạm phát và sẽ bắt đầu thấy các số liệu âm theo tháng (m/m), giúp hạ nhiệt mức lạm phát tổng thể trên +4% đang bóp nghẹt người tiêu dùng hiện nay.

Dưới đây là bốn lĩnh vực đang được hưởng lợi trực tiếp:

Cổ phiếu ngành hàng không

Một trong những bên chịu tổn thất lớn nhất từ cuộc chiến là các hãng hàng không, khi họ bị giáng đòn bởi giá dầu cao và giá nhiên liệu bay tăng vọt — đặc biệt là do sự sụt giảm công suất lọc dầu tại Trung Đông. Quỹ ETF ngành hàng không JETS đã tăng 4% và hứa hẹn sẽ là bên hưởng lợi chính khi đảo ngược hoàn toàn đà giảm trong thời kỳ chiến tranh. Hơn nữa, các hãng hàng không cho biết nhu cầu thị trường vẫn rất kiên cường bất chấp việc giá vé tăng +20% để bù đắp chi phí nhiên liệu. Điều này cho thấy nhu cầu bay ngầm tảng của hành khách là cực kỳ mạnh mẽ.

Ngành tàu biển du lịch (Cruise ships)
Một lĩnh vực dịch vụ lữ hành khác cũng đang thể hiện sức mạnh trong hôm nay là các hãng tàu du lịch, với Carnival tăng 6%. Tôi đã từng nhấn mạnh mã này như một cái tên tiềm năng sẽ chiến thắng nếu hòa bình lập lại vài lần trong suốt cuộc chiến, và nó đang thể hiện rất tốt. Dù ban đầu bị vùi dập nghiêm trọng không kém ngành hàng không, nhưng Carnival lại ít bị tổn thương bởi rủi ro giá nhiên liệu hơn. Sự kiên cường của Carnival trong thời gian gần đây đã chuyển hóa thành đà tăng trưởng mạnh mẽ vào hôm nay.

Vàng
Vàng là người chiến thắng lớn trong ngày hôm nay và các cổ phiếu khai thác vàng đặc biệt bứt phá với nhiều mã tăng hơn 10%. Tuần trước, vàng tưởng chừng như đã rơi vào xu hướng giảm khi phe mua chấp nhận buông tay ở thời điểm tồi tệ nhất, có lẽ do quá phụ thuộc vào phân tích kỹ thuật. Vàng rõ ràng là bên hưởng lợi khi chiến tranh kết thúc, bởi các nền kinh tế thị trường mới nổi sẽ quay lại tích lũy dự trữ vàng — hoạt động từng bị đe dọa do thâm hụt tài khoản vãng lai khi giá dầu tăng vọt. Tôi muốn thấy vàng vượt trở lại trên mức 4500 USD để kích hoạt lại đà tăng trưởng (momentum trade), nhưng mức tăng 142 USD lên 4361 USD ngày hôm nay đã là một khởi đầu tuyệt vời.

Đồng Euro
Đồng Euro đã tăng 48 pip trong ngày hôm nay và tôi nghĩ đà tăng sẽ còn tiếp diễn nếu nền hòa bình được duy trì. Nền kinh tế Khu vực đồng Euro (Eurozone) đặc biệt nhạy cảm với các dòng chảy năng lượng thông qua dầu mỏ và khí LNG. Sự hạ nhiệt của giá dầu thô là một chất xúc tác mạnh mẽ cho đồng Euro, và đây là một trong những giao dịch hưởng lợi từ hòa bình (peace trade) rõ ràng nhất. Thị trường hiện tại vẫn còn chậm chân trong việc mua vào đồng Euro khi hòa bình lập lại, nhưng nếu nhìn về giai đoạn trước chiến tranh vào đầu năm, đã có thời điểm ngắn ngủi cổ phiếu châu Âu trở thành "ngôi sao của tuần" và tôi nghĩ xu hướng đó hoàn toàn có thể quay trở lại.

Sau quyết định tăng lãi suất thêm 50bp của BOE, GBPUSD đã tăng vọt lên trên 1.28300. Tuy nhiên, Đồng bảng Anh hiện đang đảo chiều giảm xuống mức $1.27553.

Lãi suất của BoE: 5%
Dự báo: 4.75%
Trước đó: 4.5%
Tỷ lệ bỏ phiếu 7-2 đúng như dự kiến dự kiến (Dhingra, Tenreyro đã bỏ phiếu để giữ lãi suất ở mức 4.50%)
GBP/USD tăng từ 1.2780 lên 1.2835
Tiếp tục theo dõi chặt chẽ tác động của các đợt tăng lãi suất
Lạm phát lõi cũng tăng mạnh hơn nhiều so với dự kiến
Nhưng CPI dự kiến sẽ giảm đáng kể trong năm
Lạm phát giá lương thực được dự báo sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới
Nếu áp lực dai dẳng hơn, thì cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa

NZD dẫn đầu đà tăng trong nhóm G7, hiện đang ở mức 0.6218
JPY yếu nhất, dao động quanh 142.08.

Dầu thô WTI hiện đang giao dịch quanh $71.16/thùng.

GBPUSD tiếp tục tăng trong phiên Âu, hiện đang dao động quanh 1.27895.

Lợi suất TPCP đồng loạt tăng trên mọi kỳ hạn, tuy vậy USD hiện đang suy yếu nhẹ, dao động quanh 102.001.

Nhiều khả năng chúng ta sẽ lại phải thắt chặt tiền tệ trở lại
Nhưng chúng ta có thể thực hiện bằng cách tăng dần dần
Lập trường chính sách có thẻ sẽ được cân nhắc lại vào tháng 9

Chủ tịch SNB Jordan: Lãi suất âm vẫn là một công cụ quan trọng, và sẽ được sử dụng trong trường hợp cần thiết

SNB đã tổ chức họp báo thường niên sau cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6: quyết định tăng lãi suất thêm 25bp (từ 1.5% lên 1.75%)

Phát biểu của Chủ tịch SNB Jordan:

Chính sách tiền tệ của chúng tôi đã thắt chặt hơn so với một năm trước
Áp lực lạm phát đang tiếp tục gia tăng
Giá cho thuê tăng sẽ dẫn tới lạm phát trong nước cao hơn
Thắt chặt tiền tệ sẽ hỗ trợ CHF mạnh hơn trên thị trường ngoại hối và các nhà nhập khẩu

Nhận định từ quan chức SNB Maechler:

SNB đã bán bớt ngoại tệ trong những quý gần đây
Chúng tôi sẵn sàng bổ sung ngoại hối nếu CHF chịu áp lực tăng giá quá lớn
Chúng tôi cũng sẽ bán bớt ngoại tệ trong tương lai nếu điều này phù hợp với chính sách tiền tệ

1. Về lạm phát:

Lạm phát toàn phần giảm là do giá hàng hóa nhập khẩu giảm, cụ thể là dầu mở và khí tự nhiên
Áp lực lạm phát đã trở lại trong trung hạn
Chúng tôi không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất nhiều hơn trong tương lai để chống lại lạm phát trong trung hạn
Kể từ năm 2024, dự báo mới sẽ cao hơn trong tháng 3 bất chấp quyết định tăng lãi suất hôm nay do tác động vòng hai của lạm phát (từ giá điệ cho đến giá cho cho thuê, và cũng bao gồm áp lực lạm phát từ nước ngoài)
Nếu lãi suất không tăng trong hôm nay thì áp lực lạm phát trong trung hạn sẽ tăng cao hơn
Lạm phát có thể sẽ tiếp tục gia tăng trên diện rộng trên thế giới trong thời điểm hiện tại
Lạm phát tại một số quốc gia khác có thể dai dẳng hơn dự kiến
SNB nhận định lạm phát 2023 sẽ giảm mạnh xuống 2.2% so với dự báo trước đó là 2.6%
Đối với năm 2024 vẫn duy trì mức 2.2%, năm 2025 giảm nhẹ xuống 2.1%

2. Tăng trưởng kinh tế:

Triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế trong những quý tới vẫn đang bị bỏ ngỏ
Rủi ro chính đến từ các nền kinh tế suy thoái ở nước ngoài
Tăng trưởng kinh tế trong Q1 của Thụy Sỹ vẫn mạnh mẽ
Tốc độ tăng trưởng các khoản cho vay thế chấp vẫn duy trì ổn định
Chúng tôi vẫn kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng trưởng nhẹ trong phần còn lại của năm
Sẵn sàng can thiệp vào thị trường tiền tệ nếu cần thiết
Tăng trưởng kinh tế Thụy Sỹ sẽ ổn định quanh mức 1% trong năm nay, tương tự đối với tháng 3 năm 2023

3. Ngoài ra:

Trọng tâm trong thị trường FX hiện nay là bán ngoại tệ
Tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ tăng nhẹ

Chỉ số Eurostoxx -1.1%
Chỉ số DAX Đức DAX -1.0%
Chỉ số CAC40 Pháp -1.3%
Chỉ số FTSE Vương quốc Anh -1.2%
Chỉ số IBEXTây Ban Nha -1.6%

Chứng khoán châu Âu tiếp tục giảm trong tuần, HĐTL Hoa Kỳ cũng giao dịch thấp hơn trong hôm nay. Đáng chú ý, HĐTL chỉ số S&P 500 hiện đang ở mức thấp nhất (-14 điểm, tương đương -0.3% so với giá mở cửa trước đó). Quyết định chính sách của BoE hôm nay (dự kiến lãi suất tăng 50bp) có nguy cơ sẽ chồng chất áp lực lên các cổ phiếu châu Âu.

Vị thế của đồng euro sau 20 năm "ra đời"

Phản ứng của CHF sau đó:

Dự kiến SNB sẽ tăng lãi suất 0.25bp từ 1.5% lên 1.75%

Tuy nhiên, ít nhất thì Chính phủ Nhật Bản cũng đã nâng cao quan điểm của họ về việc làm lần đầu tiên sau 11 tháng, lưu ý rằng "tình hình việc làm gần đây đã có những chuyển biến tích cực":

Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi với tốc độ vừa phải.
Tiêu dùng tư nhân và đầu tư kinh doanh đang tăng lên.
Xuất khẩu đã bắt đầu ổn định trở lại.
Sản xuất công nghiệp có dấu hiệu khởi sắc.
Nhìn chung, lợi nhuận doanh nghiệp đang được cải thiện vừa phải.
Nhận định của các doanh nghiệp về điều kiện kinh doanh hiện tại cho thấy những chuyển biến tích cực, đặc biệt là tình hình việc làm.
Giá tiêu dùng tiếp tục tăng lên

Về triển vọng ngắn hạn, nền kinh tế được kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi với tốc độ vừa phải với tình hình việc làm và thu nhập được cải thiện nhờ tác động của các chính sách. Tuy nhiên, sự chậm lại của các nền kinh tế nước ngoài là rủi ro làm suy giảm nền kinh tế Nhật Bản, trong bối cảnh thắt chặt tiền tệ toàn cầu đang diễn ra và các yếu tố khác nữa. Ngoài ra, cần có đủ sự chú ý đối với lạm phát và biến động trên thị trường tài chính.

Nhật Bản có Chính phủ mới - Báo Công an Nhân dân điện tử

Trong tháng 5 tại Pháp:

Chỉ số môi trường kinh doanh: đạt 101 điểm (dự kiến 98, trước đó là 99 điểm)
Chỉ số môi trường kinh doanh toàn phần đạt 100 điểm như dự kiến, duy trì con số ghi nhận của tháng trước.

Theo các nhà quản lý doanh nghiệp tham gia khảo sát vào tháng 6 năm 2023:

Môi trường kinh doanh trong ngành sản xuất tốt hơn một chút so với tháng 5, ở mức 101 điểm
Chỉ báo toàn phần đã tăng thêm 2 điểm và quay trở lại trên mức trung bình dài hạn (100 điểm).
Sự cân bằng ý kiến về sản xuất và về tổng số đơn đặt hàng đã góp phần đặc biệt vào sự gia tăng này.
Môi trường kinh doanh tiếp tục xấu đi trong lĩnh vực sản xuất thực phẩm, nhưng đã khởi sắc trở lại trong lĩnh vực sản xuất động cơ vận tải

Chỉ số môi trường kinh doanh trong lĩnh vực

Sản xuất thực phẩm và đồ uống đã xấu đi trong tháng thứ tư liên tiếp. Trong tháng 4, 5 và 6 lần lượt đạt 93, 91 và 89 điểm - mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021 và thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 100 điểm
Sản xuất hàng máy móc thiết bị: ổn định sau 02 tháng suy giảm (duy trì tại 105 điểm so với 109 điểm của tháng 4)
Sản xuất thiết bị vận tải: có sự khởi sắc, duy trì trên mức trung bình từ tháng 1 năm 2022
Đối với các ngành công nghiệp khác: chỉ số toàn phần vẫn ở dưới mức trung bình dài hạn kể từ tháng 8 năm 2022.

Hoa Kỳ đang tìm cách để hỗ trợ các khoản vay ưu đãi của Ngân hàng thế giới (WB)
Hy vọng các cổ đông của WB có thể cùng chúng tôi nỗ lực hoàn thành mục tiêu này
WB cần thêm các điều khoản về thiên tai vào hợp đồng cho vay
Hy vọng WB sẽ có lộ trình để bổ sung các đợt cải cách mới
IMF đã trở nên linh hoạt và nhanh nhẹn hơn sau những đổi mới gần đây
Chậm trễ trong việc xử lý các khoản nợ khiến cả chủ nợ và người đi vay đều bị tổn thương
Chúng ta cần cải thiện quá trình tái cơ cấu nợ chính quyền địa phương

Dữ liệu từ Chính phủ Ả Rập Saudi trong tháng 4 năm 2023:

Xuất khẩu hàng hóa: -25.2% m/m
Xuất khẩu dầu: -25.9 tỷ SAR (tương đương -23.6%% y/y)
Xuất khẩu phi dầu mỏ (bao gồm tái xuất khẩu): -31.2% y/y
Nhập khẩu hàng hóa: +0.6 tỷ SAR (tương đương +1% m/m)

Năm ngoái JPY giảm giá quá nhanh
Sự suy yếu của JPY gây thiệt hại cho các hộ gia đình do giá cả tăng, nhưng lại có lợi cho các công ty nhờ tăng lợi nhuận ở nước ngoài và thúc đẩy du lịch trong nước
Chính sách tiền tệ không nhắm mục tiêu trực tiếp đến tỷ giá hối đoái
Tạm thời không cần thực hiện các hoạt động điều chỉnh đối với YCC

野口旭」のニュース一覧 - 日本経済新聞

Hiện AUDUSD đang giao dịch ở mức 0.67578

Vàng đã giữ vững đường trung bình động 100 ngày trong vài tuần nay

Nhìn sang khía cạnh cơ bản, dòng luân chuyển rủi ro chuyển sang trái phiếu khi thời điểm cuối quý đang đến gần đã ảnh hưởng đến giá vàng và chứng khoán

Dòng tiền có thể được thúc đẩy vào cuối tháng và cuối quý, khi tiền chuyển từ cổ phiếu sang trái phiếu. S&P 500 hiện đã giảm 1% trong tuần, với chuỗi ba ngày giảm điểm kéo dài từ thứ Sáu tuần trước.

Đây là các mốc thời gian của các sự kiện trong ngày hôm nay:

13:45 - Niềm tin kinh doanh tháng 6 của Pháp
14:30 - SNB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 6
18:00 - BOE công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 6

Bên cạnh BTC, Ethereum cũng là 1 đồng tiền số có giữ được đà tăng mạnh trong 1 tuần qua, mức tăng của ETH trong 24h qua là 6%

Chi tiêu thẻ tín dụng vào tháng 5 năm 2023 của New Zealand +3.3% so với cùng kỳ năm ngoái

+13.9% dự kiến, trước đó là +11.4%

Best New Zealand Credit Card Deals For The Holiday Season | Glimp

Reuters có một bài tóm tắt các nhận xét của ông, nhấn mạnh:

Noguchi cho biết ngân hàng phải duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng để đảm bảo tiền lương, đây được xem là chìa khóa để đưa lạm phát về mức mục tiêu 2% của ngân hàng, tiếp tục tăng theo xu hướng
Ông cũng cho biết kỳ vọng lạm phát của Nhật Bản vẫn chưa được neo ở mức mục tiêu 2%

boj Ngân hàng Nhật Bản 22 Tháng sáu 2023

Các nhà phân tích của Credit Suisse đánh giá 2 kịch bản cho quyết định chính sách chiều nay của SNB:

Kịch bản diều hâu được đánh giá với xác suất 60%:

CS lập luận rằng với xu hướng giảm tỷ lệ lạm phát tiêu đề và lạm phát cơ bản gần đây, mức tăng 50 bps sẽ củng cố danh tiếng của SNB như một đơn vị chống lạm phát hiệu quả. Nếu SNB gợi ý về việc tăng lãi suất trong tương lai và hỗ trợ đồng Franc, thì kịch bản diều hâu này có thể thuyết phục hơn nhiều.

Kịch bản bồ câu có xác suất 40%

CS cho biết CHF sẽ giảm trong trường hợp việc tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản đi kèm gợi ý về sự kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất hoặc trường hợp tăng lãi suất 25 bps đi kèm với các nhận xét bồ câu. Một triển vọng ôn hòa như vậy sẽ gây ra sự suy yếu ngắn hạn và trung hạn của CHF.

CS cũng đưa ra các dự đoán về triển vọng EUR/CHF:

Chúng tôi kiên định với mục tiêu 0.9600 của EUR/CHF cho đến cuối quý này và sẽ không loại trừ các mức thấp hơn nữa trong trung hạn nếu kịch bản diều hâu diễn ra.

16:15: Thành viên hội đồng chính sách ECB Fabio Panetta phát biểu tại hội nghị chung thường niên lần thứ năm của Deutsche Bundesbank, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Fed Chicago về quản lý rủi ro của ĐCSTQ tại Frankfurt
21:20: Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos tham gia hội nghị bàn tròn do hiệp hội các nhà báo tài chính Tây Ban Nha tổ chức như một phần của các khóa học mùa hè của Đại học Quốc tế Menéndez Pelayo ở Santander

Sau khi chạm đáy trong bảy tháng sau cuộc điều trần của chủ tịch Fed Powell, JPY hồi nhẹ trong bối cảnh USD suy yếu. USDJPY giảm 0.15% trong ngày, hiện ở 141.68
AUD yếu nhất nhóm G7. AUDUSD hiện ở 0.6790
GBP suy yếu nhẹ trong bối cảnh BoE nhiều khả năng phải tăng lãi suất khi dữ liệu lạm phát Anh nóng và điều này có thể đẩy nền kinh tế Anh vào con đường suy thoái. Quyết định chính sách của BoE sẽ được công bố 18:00 tối nay. GBPUSD hiện ở 1.2768
USDCHF giằng co quanh 0.8921, chờ đợi quyết định chính sách của SNB

15:00: Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller phát biểu khai mạc Hội nghị Nghiên cứu Ngân hàng Trung ương
20:55: Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Michelle Bowman phát biểu khai mạc Hội nghị thượng đỉnh về chính sách 2023: "Các cộng đồng phát triển mạnh trong một nền kinh tế đang thay đổi" do Fed Cleveland tổ chức
21:00: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ. Nội dụng chuẩn bị cho buổi điều trần trước Thượng viện có thể không thay đổi so với trước Hạ viện ngày hôm qua nhưng phần chất vấn có thể sẽ có nhiều khác biệt.
21:00: Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester phát biểu về triển vọng kinh tế và chính sách trước Hội nghị thượng đỉnh về chính sách 2023: "Cộng đồng phát triển mạnh trong một nền kinh tế đang thay đổi"
3:00 rạng sáng thứ 6: Chủ tịchFed Richmond Thomas Barkin phát biểu về kinh tế trước Hiệp hội Quản lý Rủi ro

Chủ tịch FED Jerome Powell coi Stablecoin là “một dạng tiền tệ”

Nomura cho biết kỳ vọng BoE tăng lãi suất 25 bps vào hôm nay và sau đó là các đợt tăng lãi suất bổ sung vào tháng 8 và tháng 9:

Có khả năng BoE sẽ không làm gì trong tháng 6, nhưng điều đó đã biến mất do báo cáo thị trường lao động tích cực vào tuần trước, điều này cũng làm tăng nguy cơ tăng 50 bps.
Sẽ không ngạc nhiên nếu có sự chia rẽ ba chiều trong số phiếu bầu:
- 2 cho không thay đổi,
- 6 cho tăng 25 điểm cơ bản,
- 1 cho tăng 50 điểm cơ bản
Có thể là MPC sẽ đưa ra các tuyên bố liên quan đến sự chậm trễ của các tác động chính sách hoặc các tuyên bố trực tiếp hơn cho thấy rằng phần lớn công việc của MPC đã được hoàn thành trong nỗ lực giảm lạm phát

Thành viên hội đồng chính sách tiền tệ BOJ Noguchi phát biểu:

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ đánh giá đối với chính sách tiền tệ hiện hành

JPY chạm đáy trong bảy tháng sau cuộc điều trần của chủ tịch Fed Powell, làm nổi bật những kỳ vọng khác nhau đối với chính sách tiền tệ của BOJ và Fed. JPY đã giảm tới 0.6% xuống 142.36, mức đáy kể từ ngày 11 tháng 11. Nó đã giảm gần 8% trong năm nay, là đồng tiền G-10 có hiệu suất kém thứ hai.

BOE có thể đẩy nhanh chu kỳ thắt chặt sau khi lạm phát ở Anh vượt ước tính. Thị trường dự đoán BoE tăng lãi suất 25 bps lên 4.75% vào hôm nay tuy nhiên rủi ro tăng 50 bps đang tăng lên. Lãi suất được dự đoán sẽ đạt đỉnh 6% trong tháng 12.