Tiêu điểm thị trường

Đồng yên Nhật có dấu hiệu tiếp tục mạnh lên so với đồng USD, trong bối cảnh định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày càng phân hóa.

Trong phiên giao dịch thứ hai liên tiếp, đồng yên tăng giá so với đồng USD đang suy yếu, được hỗ trợ bởi những lo ngại về khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp thị trường, cùng với kỳ vọng BoJ sẽ tiếp tục điều chỉnh lãi suất theo hướng thắt chặt hơn.

Bên cạnh đó, môi trường rủi ro địa chính trị gia tăng cũng thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, qua đó tạo thêm lực đỡ cho đồng yên.

Ở chiều ngược lại, kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ đang gây áp lực lên đồng USD, kéo tỷ giá USD/JPY tiếp tục suy yếu.

Giá nhập khẩu của Đức trong tháng 11 tăng 0.5% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 0.2% và mức tăng 0.2% của tháng trước đó, theo số liệu mới công bố.

Tuy nhiên, xét theo năm, giá nhập khẩu vẫn giảm 1.9% so với tháng 11 năm ngoái, ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 3 năm ngoái, cho thấy áp lực lạm phát từ bên ngoài tiếp tục suy yếu.

Đà giảm theo năm chủ yếu đến từ giá năng lượng, khi nhóm này thấp hơn 15.7% so với cùng kỳ năm trước. Dù vậy, trên cơ sở tháng, năng lượng lại trở thành yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức tăng chung, với giá tăng trung bình 3.1% so với tháng 10.

Nếu loại trừ năng lượng, giá nhập khẩu của Đức chỉ giảm nhẹ 0.3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tăng 0.3% so với tháng trước, phản ánh áp lực giá cơ bản vẫn tương đối ổn định.

Đà bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản và đồng yên có nguy cơ còn tiếp diễn, khi giới đầu tư ngày càng lo ngại về triển vọng tài khóa của nước này dưới thời Thủ tướng Takaichi, theo nhận định của ông Makoto Adachi, cựu thành viên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Phát biểu với truyền thông, ông Adachi cho rằng chính định hướng tài khóa mang tính mở rộng mạnh mẽ của chính phủ đã khiến thị trường quay lưng với trái phiếu Nhật và đồng yên, đồng thời cảnh báo rủi ro đối với các tài sản trong nước có thể gia tăng trong năm tới.

Ông Adachi rời BoJ vào tháng 3 năm nay, trở thành một trong những cựu nhà hoạch định chính sách gần đây nhất công khai bày tỏ quan điểm. Theo ông, sự lên nắm quyền của bà Takaichi là một kịch bản mà BoJ chưa lường trước, bất chấp những tranh cãi trước đó xoay quanh vai trò của ông Ishiba.

Đáng chú ý, ông nhấn mạnh việc đồng yên suy yếu diễn ra ngay cả khi chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ đang thu hẹp, cho thấy nguyên nhân không xuất phát từ chính sách tiền tệ.

“Nhà đầu tư đang bắt đầu yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn cho rủi ro tài khóa của Nhật Bản,” ông Adachi nhận định.

Những lo ngại này cũng được phản ánh rõ nét trên thị trường trái phiếu, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng mạnh kể từ khi bà Takaichi nhậm chức thủ tướng.

Theo ông Adachi, nếu xu hướng bán tháo kéo dài sang năm 2026, BoJ có thể buộc phải xem xét lại kế hoạch thu hẹp mua trái phiếu. Trong kịch bản khác, ngân hàng trung ương sẽ phải tìm cách hỗ trợ các ngân hàng quy mô nhỏ – nhóm đang đối mặt với nguy cơ thua lỗ lớn do nắm giữ khối lượng lớn trái phiếu.

Kết luận, ông cảnh báo rằng việc chính phủ liên tục nhấn mạnh chính sách tài khóa chủ động đã khiến thị trường khó có thể xóa bỏ hoài nghi về tính bền vững của tài chính công Nhật Bản.

“Lợi suất trái phiếu tăng cao sẽ là rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Nhật Bản trong năm tới,” ông nói.

Cặp EUR/USD ghi nhận phiên tăng thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh vùng 1.1780 trong phiên châu Á ngày thứ Ba, tiến gần ngưỡng 1.1800 – mức cao nhất trong khoảng hai tháng trở lại đây. Trên biểu đồ ngày, các tín hiệu kỹ thuật tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng khi tỷ giá vận động vững vàng trong kênh giá đi lên.

Đà tăng được củng cố bởi chỉ số RSI 14 ngày đang ở mức 68.89, tiệm cận vùng quá mua, phản ánh lực cầu vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, việc RSI duy trì ở ngưỡng cao cũng hàm ý dư địa tăng có thể bị thu hẹp trong ngắn hạn nếu áp lực chốt lời gia tăng khi điều kiện quá mua trở nên rõ nét hơn.

Thông điệp chắc chắn rất thú vị khi bà Takaichi chắc chắn đang cố gắng trấn an thị trường Nhật Bản hơn bất cứ điều gì khác với điều này. Sau khi đã ban hành một ngân sách bổ sung khoảng 18 nghìn tỷ yên cho năm tài chính hiện tại, chính phủ của bà dự kiến sẽ thông qua một ngân sách 122 nghìn tỷ yên cho năm tài chính tiếp theo bắt đầu từ tháng Tư.

Sự ôn hòa về tài khóa của bà đã bị giám sát chặt chẽ, không chỉ với việc bán tháo trái phiếu Nhật Bản và đồng yên. Và bà chắc chắn biết rất rõ điều đó.

Nhưng trong nỗ lực củng cố niềm tin và không ngăn chặn một sự sụp đổ quá mức, bà phải đóng vai trò của mình trong việc nói những điều cần nói và đó là những gì chúng ta đang thấy.

Bà Takaichi đề cập với Nikkei rằng mức nợ quốc gia của Nhật Bản vẫn còn cao và bà bác bỏ ý tưởng về "việc phát hành trái phiếu hoặc cắt giảm thuế vô trách nhiệm".

Kim loại quý đã nới rộng đà tăng của mình một lần nữa hôm nay. Vàng gần chạm ngưỡng 4,500 USD trong khi bạc cũng tăng mạnh, đạt đỉnh ngay dưới mốc 70 USD.

Các loại tiền tệ cũng phản ánh một xu hướng phòng thủ, với cả đồng yên Nhật và đồng nhân dân tệ Trung Quốc đều mạnh lên. Mức tăng của đồng yên tiếp tục sau sự can thiệp vào đầu tuần từ nhà ngoại giao của Nhật Bản Atsushi Mimura và Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama. Cảnh báo mới chống lại các động thái ngoại hối đầu cơ và một chiều đã giúp đẩy USD/JPY xuống khoảng 156.30.

Chứng khoán Nhật Bản tăng, được hỗ trợ bởi sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu trong nước sau một đợt tăng vọt mạnh vào đầu tuần. Topix đã leo lên 3,422, tiến gần hơn đến mức cao kỷ lục gần đây là 3,434.6, trong khi Nikkei nặng về công nghệ tụt lại trong bối cảnh những lo ngại về định giá kéo dài xung quanh các cổ phiếu liên quan đến AI. Tâm lý cũng được hỗ trợ bởi các tiêu đề rằng Goldman Sachs có kế hoạch mở rộng các thương vụ mua lại và đầu tư vào thị trường giao dịch doanh nghiệp của Nhật Bản khoảng 5.1 tỷ USD trong thập kỷ tới, với trọng tâm là các công ty cỡ trung.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm trên các kỳ hạn khi các điều kiện ổn định sau các mức cao kỷ lục trước đó trong nợ hai, 20 và 30 năm.

Tại Trung Quốc, PBoC đã ấn định tỷ giá USD/CNY ở mức 7.0523, mức cao nhất trong gần 15 tháng đối với đồng nhân dân tệ trên bờ. Việc ấn định này cho thấy độ lệch về phía yếu lớn nhất so với ước tính thị trường của Reuters kể từ tháng 11 năm 2022, một tín hiệu cho thấy PBoC đang nghiêng về việc chống lại sự tăng giá nhanh chóng của đồng nhân dân tệ. Mặc dù vậy, giao dịch giao ngay đã chứng kiến đồng nhân dân tệ trên bờ mạnh lên qua mức 7.03 mỗi đô la, mức vững chắc nhất kể từ tháng 10 năm 2024, phản ánh sự yếu kém chung của đồng đô la.

Đô la Úc tăng nhẹ trước khi công bố biên bản tháng 12 của Ngân hàng Dự trữ Úc. Biên bản tiết lộ cuộc thảo luận xung quanh các điều kiện mà Ngân hàng có thể cần phải quay trở lại tăng lãi suất vào năm 2026 nếu rủi ro lạm phát vẫn còn. Trong khi Hội đồng quản trị nhắc lại lập trường phụ thuộc vào dữ liệu của mình, giọng điệu vẫn còn diều hâu, với cuộc tranh luận tập trung vào việc liệu lãi suất tiền mặt hiện tại có còn thắt chặt hay không trong bối cảnh công suất dự phòng hạn chế.

Trước đó, những bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã làm tăng thêm sự không chắc chắn về chính sách. Phát biểu trên một podcast, ông Bessent cho biết Thống đốc Fed Steve Miran có khả năng sẽ trở lại Nhà Trắng vào đầu năm tới và đặt câu hỏi về tính chính xác của việc nhắm mục tiêu lạm phát, đồng thời cũng báo hiệu sự ủng hộ ngày càng tăng trong số các ứng cử viên chủ tịch Fed tiềm năng đối với việc loại bỏ biểu đồ chấm.

Về mặt địa chính trị, Tổng thống Donald Trump cho biết Hoa Kỳ "cần Greenland vì an ninh quốc gia," với lý do hoạt động hàng hải của Nga và Trung Quốc gần lãnh thổ này.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết có thể sẽ có những thay đổi trong khuôn khổ chính sách và cách thức truyền thông của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trong bối cảnh Nhà Trắng tiến gần hơn đến quyết định bổ nhiệm Chủ tịch Fed mới.

Phát biểu trên một podcast, ông Bessent nói rằng quyền Thống đốc Fed Kevin Miran có thể trở lại Nhà Trắng vào tháng 2 hoặc tháng 3, trùng với thời điểm dự kiến công bố quyết định chính thức về người kế nhiệm Chủ tịch Jerome Powell.

Ông Bessent bày tỏ ủng hộ việc chuyển từ mục tiêu lạm phát cố định sang một “biên độ mục tiêu”, nhưng nhấn mạnh rằng việc thay đổi này chỉ phù hợp khi lạm phát đã ổn định quanh mức 2%. Ngoài ra, ông cũng gợi ý rằng Chủ tịch Fed mới có thể xem xét loại bỏ “dot plot” – biểu đồ dự báo lãi suất của các nhà hoạch định chính sách – nhằm điều chỉnh cách Fed truyền đạt định hướng chính sách tiền tệ.

Những bình luận này chưa cho thấy thay đổi sắp diễn ra, song đã làm gia tăng tranh luận trên thị trường về tính độc lập của Fed và mức độ minh bạch trong truyền thông chính sách, đặc biệt khi nhà đầu tư đang theo dõi sát khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026.

MUFG cho rằng nếu đồng franc Thụy Sĩ tiếp tục duy trì sức mạnh trong bối cảnh giá dầu toàn cầu giảm sâu hơn trong năm 2026, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể buộc phải nới lỏng chính sách trở lại, thông qua can thiệp tiền tệ hoặc tái áp dụng lãi suất âm.

Theo phân tích của MUFG, việc đồng franc tăng giá kéo dài sẽ gây áp lực giảm phát, đặc biệt khi giá năng lượng thấp hơn làm suy yếu triển vọng lạm phát của Thụy Sĩ. Điều này có thể khiến SNB phải xem xét lại lập trường hiện tại, dù nước này mới chỉ chấm dứt chính sách lãi suất âm cách đây không lâu.

MUFG lưu ý rằng nếu lãi suất âm được tái áp dụng, đồng franc có thể một lần nữa trở thành đồng tiền tài trợ hấp dẫn trong môi trường tăng trưởng toàn cầu ổn định và biến động thị trường thấp, khi nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn ở các thị trường khác.

Ngoài ra, những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng có thể tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với franc so với USD. Tuy nhiên, MUFG nhận định dư địa tăng giá của đồng franc so với euro có thể bị giới hạn nếu tiến triển hòa bình tại Ukraine giúp giảm nhu cầu phòng ngừa rủi ro trong khu vực.

Nhìn chung, MUFG cho rằng rủi ro chính sách của SNB hiện nghiêng về hướng nới lỏng thêm, trong trường hợp xu hướng tăng giá của franc và giá hàng hóa thấp tiếp diễn trong năm tới.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết nước này đang xem xét khả năng bán hoặc giữ lại lượng dầu bị tịch thu gần Venezuela trong thời gian gần đây, trong đó có thể sử dụng một phần để bổ sung cho Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR).

Phát biểu trước báo giới hôm thứ Hai, ông Trump nói Washington có thể áp dụng “nhiều hướng tiếp cận khác nhau” đối với số dầu bị tịch thu. “Có thể chúng tôi sẽ bán, hoặc có thể chúng tôi sẽ giữ lại,” ông nói, đồng thời xác nhận Mỹ cũng sẽ giữ quyền sở hữu các tàu bị tịch thu.

Động thái này diễn ra sau khi Washington siết chặt việc thực thi các lệnh trừng phạt và kiểm soát vận tải biển liên quan đến dầu mỏ Venezuela, trong khuôn khổ chiến dịch gây áp lực mạnh hơn lên chính quyền Caracas. Việc tăng cường trừng phạt đã góp phần làm gia tăng rủi ro địa chính trị trên thị trường năng lượng, khi nguồn cung toàn cầu vẫn nhạy cảm với các gián đoạn bất ngờ.

Dù ông Trump không nêu rõ khối lượng dầu bị tịch thu hoặc thời điểm bán ra, phát biểu này cho thấy Mỹ đang linh hoạt trong việc xử lý các tài sản năng lượng bị tịch thu. Nếu dầu được bán, nguồn cung toàn cầu có thể tăng nhẹ; ngược lại, nếu được đưa vào kho dự trữ chiến lược, tác động lên thị trường ngắn hạn sẽ giảm nhưng năng lực an ninh năng lượng của Mỹ sẽ được củng cố.

Bình luận của ông Trump được đưa ra trong bối cảnh giới đầu tư tiếp tục theo dõi sát tác động của việc Mỹ siết chặt kiểm soát dòng chảy dầu bị trừng phạt, yếu tố vốn đã góp phần đẩy biến động giá dầu lên cao trong những tuần gần đây.

Giá vàng đạt 4,485 USD/ounce, lập kỷ lục mới trong phiên giao dịch sáng tại châu Á, được hỗ trợ bởi làn sóng lo ngại địa chính trị gia tăng – yếu tố thường thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như kim loại quý. Cụ thể, triển vọng đạt được thỏa thuận ngừng bắn tại Đông Âu ngày càng xa vời dù các nỗ lực ngoại giao vẫn đang tiếp diễn và căng thẳng ở Trung Đông vẫn ở mức cao, trong khi quan hệ giữa Mỹ và Venezuela tiếp tục leo thang. Ngoài ra, căng thẳng giữa Trung Quốc và Nhật Bản vẫn chưa được giải quyết, càng làm gia tăng mức độ bất ổn toàn cầu, qua đó hỗ trợ thêm cho đà tăng của giá vàng.

Biên bản cuộc họp tháng 12/2025 của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) cho thấy các thành viên Hội đồng Chính sách Tiền tệ ngày càng lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể dai dẳng hơn dự kiến, đồng thời niềm tin rằng chính sách tiền tệ hiện vẫn mang tính kiềm chế đã suy giảm.

Theo biên bản, RBA nhất trí giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3.60%, song thừa nhận các dữ liệu gần đây, bao gồm báo cáo CPI tháng đầu tiên được công bố đầy đủ, đang phản ánh rủi ro tăng giá trong ngắn hạn. Lạm phát toàn phần tháng 10 tăng lên 3.8%, trong khi nhiều chỉ báo khác – như chi phí lao động đơn vị, thu nhập bình quân và mức sử dụng công suất – cho thấy nền kinh tế vẫn hoạt động trên mức tiềm năng với dấu hiệu dư cầu rõ nét.

Hội đồng cho biết vẫn thận trọng với chuỗi dữ liệu CPI hàng tháng, do còn hạn chế về lịch sử và tính biến động, và sẽ tiếp tục xem CPI theo quý là thước đo chính để đánh giá xu hướng lạm phát cơ bản. Dữ liệu quý IV được xem là đặc biệt quan trọng trước cuộc họp tháng 2/2026.

Một phần đáng chú ý trong biên bản là cuộc tranh luận nội bộ về việc liệu chính sách tiền tệ còn mang tính thắt chặt hay không. Một số thành viên cho rằng điều kiện tài chính đã nới lỏng, thể hiện qua tăng trưởng tín dụng mạnh, cạnh tranh ngân hàng gay gắt và phục hồi trong thị trường nhà ở. Ngược lại, nhóm khác nhận định chính sách vẫn tương đối kiềm chế do tỷ lệ trả trước thế chấp cao và tác động trễ của chính sách tiền tệ chưa hoàn toàn phát huy.

RBA đánh giá thị trường lao động vẫn hơi thắt chặt, với tình trạng thiếu hụt lao động kéo dài và nhu cầu tuyển dụng cao, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng gần đây được coi là tạm thời. Dù chưa kết luận rằng lạm phát đang trở nên bền vững hơn, các thành viên cho biết một kịch bản tăng lãi suất trong năm tới vẫn được cân nhắc nếu các rào cản năng lực và áp lực giá không sớm hạ nhiệt. Hiện tại, rủi ro nghiêng về phía lạm phát, củng cố lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của RBA.

Chỉ số DXY giảm trong phiên thứ Hai, lùi khỏi mức cao nhất trong một tuần ghi nhận cuối tuần trước, khi đồng bạc xanh tiếp tục chịu áp lực từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm khoảng 50 điểm cơ bản trong năm 2026. Trong khi đó, giới đầu tư dự báo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên chính sách trong cùng giai đoạn. Đồng yên Nhật cũng tăng giá trở lại so với USD nhờ động thái cảnh báo của các quan chức Tokyo về “biến động tiền tệ một chiều và mạnh”, được thị trường hiểu như tín hiệu sẵn sàng can thiệp. Ngoài ra, đà suy yếu của USD kể từ sau đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản của Fed ngày 10/12 tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng yên, trong bối cảnh thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Mỹ đã phản ánh hai lần giảm tiếp theo trong năm tới.

• Chỉ số DXY -0.38%

• EUR/USD +0.32%

• GBP/USD +0.61%

• USD/JPY -0.84%

• AUD/USD +0.67%

• NZD/USD +0.32%

• USD/CAD -0.80%

• USD/CHF: -0.47%

Trên thị trường chứng khoán, Phố Wall khởi đầu tuần lễ giao dịch ngắn dịp nghỉ lễ với sắc xanh, được dẫn dắt bởi nhóm công nghệ. Cổ phiếu Micron tiếp tục tăng mạnh nhờ triển vọng lợi nhuận vượt kỳ vọng và báo cáo lạm phát thấp hơn dự kiến, giúp S&P 500 và Dow Jones thu hẹp khoảng cách còn chưa tới 1% so với đỉnh lịch sử. Cổ phiếu Nvidia cũng tăng, đóng góp nhiều nhất vào mức tăng của S&P 500 sau thông tin hãng dự kiến bắt đầu giao hàng chip AI cao cấp sang Trung Quốc trước Tết Nguyên đán.

• Dow Jones +0.47%

• S&P 500 +0.67%

• Nasdaq Composite +0.52%. 

Giá dầu Brent và WTI lần lượt tăng 2.51% và 2.62% lên mức 62 USD/thùng và 58 USD/thùng trong phiên giao dịch mới nhất, được hỗ trợ bởi việc Mỹ tăng cường thực thi lệnh phong tỏa đối với các tàu chở dầu ra vào Venezuela và việc Ukraine tiếp tục tấn công cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Nga. Theo các chuyên gia, đợt tăng này chủ yếu phản ánh hoạt động mua bù trạng thái bán khống (short-covering) trước kỳ nghỉ lễ, trong bối cảnh thị trường năng lượng biến động mạnh bởi yếu tố địa chính trị.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới, tăng 2.2% lên 4,434 USD/ounce, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong năm tới. Diễn biến này được củng cố thêm bởi căng thẳng địa chính trị sau khi Mỹ chặn thêm một tàu chở dầu của Venezuela. Giá bạc cũng tăng 1.9% lên 68.40 USD/ounce, sau khi đạt đỉnh mới 69.44 USD/ounce, đánh dấu một tuần giao dịch sôi động và lập thêm nhiều kỷ lục lịch sử của nhóm kim loại quý. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 1.8 điểm cơ bản lên 4.168% vào cuối phiên.

Quan chức Fed Miran đang phát biểu trên Bloomberg TV:

• Nói rằng có những bất thường trong dữ liệu lạm phát liên quan đến việc chính phủ đóng cửa.

• Những bất thường chỉ ra rằng Fed cần phải hành động theo hướng ôn hòa hơn.

• Không thấy có suy thoái trong thời gian tới.

• Tin rằng lãi suất trung lập đã dịch chuyển xuống thấp hơn.

• Chính sách cần phải phản ánh sự thay đổi đó.

• Nhấn mạnh điều quan trọng là lãi suất chính sách phải tiếp tục điều chỉnh xuống thấp hơn; nếu không, rủi ro suy thoái sẽ tăng lên.

• Nhận thấy có khả năng hoàn thuế quan hoặc thuế có thể thúc đẩy tăng trưởng, nhưng cho biết các dự báo nên chờ cho đến khi chi tiết chính sách rõ ràng hơn.

Về khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo:

• Nhấn mạnh sự cần thiết phải xem xét dữ liệu sắp tới trước khi quyết định.

• Lưu ý rằng Fed cuối cùng có thể sẽ đến một điểm "quản lý vi mô" lãi suất chính sách khi nó tiến gần hơn đến mức trung lập, nhưng hiện tại vẫn chưa đến đó.

• Không chắc chắn về việc ở lại Fed; nói rằng nếu không có người thay thế nào được xác nhận vào cuối tháng Một, ông sẽ cho rằng mình sẽ tiếp tục ở lại.

• Chỉ số giá sản xuất tháng 11 của Canada tăng 6.1% so với cùng kỳ, cao hơn mức 6.0% tháng trước

• IPPI (so với cùng kỳ năm trước - y/y): +6.1% (Tháng trước: +6.0%)

• RMPI (y/y): +6.4% (Tháng trước: +5.8%)

• IPPI (so với tháng trước - m/m): +0.9% (Ước tính: +0.3%, Tháng trước: +1.5%)

• RMPI (m/m): +0.3% (Tháng trước: +1.6%)

EUR/USD giao dịch quanh mức 1.1740 vào thứ Hai tại thời điểm viết bài, tăng 0.25% trong ngày. Cặp tiền này được hưởng lợi từ sự quan tâm mới đối với đồng Euro (EUR) khi đồng USD suy yếu trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và tiền tệ đang diễn ra ở Hoa Kỳ.

Thị trường vẫn lo ngại về sự chậm lại dần dần của nền kinh tế Mỹ, vì một số chỉ số gần đây cho thấy các điều kiện đang hạ nhiệt trên thị trường lao động. Những tín hiệu này củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng tiền tệ, hạn chế tiềm năng phục hồi của USD. Ngoài ra, sự không chắc chắn về chính trị và tài khóa ở Washington tiếp tục làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào Đô la Mỹ.

Về phía châu Âu, đồng Euro được hỗ trợ bởi một bối cảnh ổn định hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) duy trì lập trường chờ xem sau khi xác nhận triển vọng chính sách ổn định vào tuần trước. Chủ tịch ECB Christine Lagarde tuyên bố rằng chính sách tiền tệ đang ở một "vị thế tốt" và lãi suất có khả năng sẽ không thay đổi trong một thời gian dài. Thông điệp về sự liên tục này, kết hợp với các dự báo tăng trưởng và lạm phát được nâng cấp nhẹ, cải thiện tầm nhìn của thị trường và hỗ trợ đồng tiền chung.

Một số quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã lặp lại quan điểm này vào đầu ngày, nhấn mạnh một đánh giá cân bằng hơn về các rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát ở Eurozone, mặc dù hoạt động kinh tế vẫn còn yếu. Điều này tương phản với môi trường không chắc chắn hơn của Mỹ, góp phần vào xu hướng tăng của EUR/USD.

Trong thời gian tới, các nhà đầu tư vẫn tập trung vào các bản công bố kinh tế vĩ mô sắp tới của Mỹ, đặc biệt là dữ liệu tăng trưởng và lạm phát, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và do đó, hướng đi của Đô la Mỹ. Hiện tại, sự rõ ràng tương đối xung quanh chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu so với Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục ủng hộ đồng Euro so với Đô la Mỹ.

Bitcoin tăng trong ngày hôm nay, tiến gần đến mốc 90,000 USD/oz.

Giá vàng tiếp tục giao dịch trên mức 4,410 USD/oz.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nhiều khả năng sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất tiếp theo lên 1.00% vào khoảng tháng 6–7 năm tới, song quyết định này còn phụ thuộc chặt chẽ vào đà phục hồi kinh tế, diễn biến tiền lương và xu hướng lạm phát. Khi chi phí vay mượn tiến gần hơn tới vùng “trung lập”, dư địa cho các bước đi tiếp theo của BoJ được dự báo sẽ ngày càng thu hẹp.

Dù không công bố chính thức, giới quan sát cho rằng BoJ đang ngầm coi 1.75% là mức lãi suất trung lập. Trong kịch bản đó, việc nâng lãi suất lên 1.50% vẫn được xem là tương đối an toàn, vừa tránh siết chặt quá mức, vừa giữ lại khoảng trống chính sách để xoay trục nếu kinh tế suy yếu. Tuy nhiên, lộ trình này không chỉ chịu ràng buộc bởi dữ liệu kinh tế, mà còn đối mặt với áp lực chính trị ngày càng lớn từ Thủ tướng Takaichi, yếu tố khiến BoJ phải hành xử thận trọng hơn bao giờ hết.

Nếu kinh tế Mỹ tiếp tục giữ nhịp tăng trưởng, qua đó hỗ trợ xuất khẩu và lạm phát Nhật Bản duy trì trên mục tiêu 2%, BoJ có thể cân nhắc hai đợt tăng lãi suất trong năm tài khóa tới. Ngược lại, trong bối cảnh bất định gia tăng, kịch bản tăng lãi suất có thể bị thu hẹp xuống một lần duy nhất, với các bước đi tiếp theo bị lùi sang năm 2027.

Phát biểu mơ hồ gần đây của Thống đốc Kazuo Ueda được xem là sự phản ánh rõ nét thế tiến thoái lưỡng nan này. BoJ vẫn giữ nguyên cách tiếp cận “từng cuộc họp một”, song rõ ràng ngưỡng hành động đã cao hơn đáng kể, khi ngân hàng trung ương không chỉ phải cân đối rủi ro kinh tế mà còn tránh chạm vào những đường ranh chính trị nhạy cảm.

Mỗi dịp cuối năm, khái niệm “Santa Claus rally” lại được nhắc đến như một quy luật ngầm của thị trường chứng khoán, hàm ý rằng cổ phiếu thường tăng giá trong tuần lễ Giáng sinh và những ngày đầu năm mới. Tâm lý lạc quan, hoạt động “làm đẹp” danh mục của các quỹ và thanh khoản mỏng thường được xem là những yếu tố đứng sau hiện tượng này. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu đây có thực sự là một quy luật đáng tin cậy, hay chỉ là sự lặp lại của một thiên kiến tâm lý quen thuộc.

Dữ liệu lịch sử cho thấy Santa Claus rally không hoàn toàn là huyền thoại. Trong 20 năm qua, chỉ số S&P 500 ghi nhận mức tăng trung bình khoảng 0.65% trong tuần lễ Giáng sinh, cho thấy xu hướng tích cực mang tính mùa vụ. Tuy vậy, bức tranh không hề đồng nhất: thị trường vẫn có những năm giảm điểm, và năm 2024 thậm chí đánh dấu lần đầu tiên trong bảy năm S&P 500 giảm trong giai đoạn giữa Giáng sinh và Năm mới. Điều này nhấn mạnh rằng tương quan không đồng nghĩa với tất yếu.

Trong bối cảnh hiện nay, hiệu ứng mùa vụ càng khó lặp lại một cách trọn vẹn. Việc Fed phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất theo hướng hawkish đã phần nào kiềm chế tâm lý hưng phấn, trong khi lo ngại về định giá AI và thanh khoản mỏng cuối năm có thể khuếch đại biến động theo cả hai chiều. Dù vậy, với S&P 500 vẫn hướng tới mức tăng khoảng 16% cho cả năm, Santa Claus rally – nếu có – cũng chỉ mang tính bổ trợ, hơn là yếu tố quyết định xu hướng thị trường.

Tỷ giá EUR/USD tăng nhẹ và tiếp tục đứng vững trên ngưỡng 1.1700 trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Âu, được hỗ trợ bởi dòng vốn ưa thích rủi ro trên thị trường toàn cầu.

Đồng USD suy yếu trên diện rộng khi nhà đầu tư gia tăng khẩu vị rủi ro, qua đó tạo lực đỡ cho đồng euro và giúp cặp tỷ giá duy trì xu hướng ổn định trong ngắn hạn.

Xuất khẩu ô tô của Đức sang Mỹ đã giảm gần 14% trong 9 tháng đầu năm, trở thành ngành chịu thiệt hại nặng nề nhất từ các biện pháp thuế quan do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt, theo một nghiên cứu được Reuters dẫn lại. Mức sụt giảm diễn ra bất chấp thỏa thuận thuế “mềm hơn” giữa Washington và Brussels, theo đó ô tô chỉ chịu thuế cơ bản 15%, thấp hơn nhiều so với đề xuất ban đầu 25% cộng thêm 2,5% thuế hiện hành trước đó.

Không chỉ ô tô, xuất khẩu máy móc và thiết bị kỹ thuật của Đức sang Mỹ cũng giảm gần 10% trong cùng giai đoạn, đặc biệt chịu tác động khi các sản phẩm liên quan đến thép và nhôm bị áp thuế lên tới 50%. Tác giả nghiên cứu, Samina Sultan, cho rằng việc thuế nhập khẩu của Mỹ khó quay trở lại mức trước thời Trump đồng nghĩa với triển vọng phục hồi hạn chế của xuất khẩu Đức, và đây có thể trở thành “trạng thái bình thường mới” trong bối cảnh căng thẳng thương mại kéo dài. Diễn biến này tiếp tục gia tăng sức ép lên nền kinh tế Đức, vốn đang đối mặt với nguy cơ lạm phát đình trệ khi bước vào giai đoạn 2025–2026.

Giá vàng tiếp tục tăng mạnh trong những phiên cận kỳ nghỉ lễ, vượt mốc 4,400 USD/ounce và thiết lập đỉnh lịch sử mới, cho thấy dòng tiền vẫn đang đổ mạnh vào kim loại quý. Bất chấp đã tăng dài trong năm nay, lực mua chưa có dấu hiệu chững lại khi giới đầu tư tranh thủ các nhịp bứt phá để đón đầu chu kỳ tăng tiếp theo.

Về kỹ thuật, vàng đã vượt vùng đỉnh tháng 10 quanh 4,375–4,380 USD, qua đó mở ra dư địa tăng mới trong ngắn hạn. Nhiều tổ chức dự báo giá vàng có thể hướng tới vùng 4,400–4,600 USD trong năm tới, và thị trường đang tiến gần vùng mục tiêu này sớm hơn dự kiến. Trong khi các rủi ro dài hạn – như khả năng các ngân hàng trung ương quay lại lập trường thắt chặt – vẫn cần theo dõi, xu hướng hiện tại vẫn nghiêng rõ về phía tăng. Thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ Giáng sinh và Năm mới có thể khuếch đại biến động, nhưng yếu tố mùa vụ tích cực tiếp tục củng cố triển vọng cho một nhịp “Santa Claus rally” của vàng để khép lại năm.

Vàng tiếp tục đà tăng, chạm mốc 4,403 USD/oz, liên tiếp lập đỉnh trong phiên

Thị trường Nhật Bản là tâm điểm biến động khi tuần giao dịch mới bắt đầu. Chỉ số Nikkei 225 tăng điểm cùng với các thị trường chứng khoán khu vực khác, hưởng lợi đặc biệt từ đà giảm trước đó của đồng Yên - yếu tố giúp thúc đẩy các nhà xuất khẩu nhờ cổ phiếu Nhật Bản trở nên rẻ hơn tính theo ngoại tệ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản cũng nhích nhẹ, thường được xem là dấu hiệu lo ngại về sự ổn định, nhưng động thái này phần lớn bị thị trường bỏ qua trong hôm nay.

Đồng Yên sau đó đã lấy lại được phần nào vị thế, với tỷ giá USD/JPY điều chỉnh từ mức cao đầu phiên quanh 157.75 xuống mức thấp gần 157.25. Lực cầu JPY được hỗ trợ bởi các biện pháp can thiệp bằng lời nói từ nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu Nhật Bản, Atsushi Mimura.

• Ông Mimura cho biết chính quyền đang "lo ngại" về các biến động ngoại hối gần đây, mô tả chúng là "một chiều và mạnh mẽ", đồng thời cảnh báo sẽ thực hiện "những hành động thích hợp" để chống lại sự biến động quá mức.

• Ngôn ngữ này tuy quen thuộc, nhưng thời điểm đưa ra - ngay sau cuộc họp ngân hàng trung ương tuần trước - đã đủ để kích hoạt động thái cắt giảm bớt các vị thế bán khống đồng Yên.

Ở các diễn biến khác, các cặp tiền tệ chính giao dịch trong biên độ tương đối hẹp. Cả AUD và NZD đều ghi nhận mức tăng khiêm tốn so với USD.

Thị trường Hàng hóa & Chính sách:

• Dầu mỏ: Giá dầu tìm thấy sự hỗ trợ đầu phiên sau khi rủi ro địa chính trị gia tăng trở lại. Cuối tuần qua, Hoa Kỳ đã chặn một tàu chở dầu của Venezuela, trong khi căng thẳng giữa Israel và Iran vẫn ở mức cao; hai tin tức này kết hợp lại đã giúp tái thiết lập một phần bù rủi ro khiêm tốn cho dầu thô.

• Chính sách Mỹ: Tờ Wall Street Journal đã đưa tin về cuộc phỏng vấn với Chủ tịch Fed Cleveland, bà Beth Hammack, người đã phản bác lại các kỳ vọng nới lỏng (dovish) gần đây. Bà Hammack cho biết bà ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong vài tháng và vẫn lo ngại về lạm phát nhiều hơn là sự suy yếu của thị trường lao động, đồng thời nhận định chỉ số CPI tháng 11 có thể đã phản ánh chưa đầy đủ áp lực lạm phát thực tế.

• Tin tức doanh nghiệp: Nhà quản lý quỹ phòng hộ Bill Ackman đã phác thảo đề xuất đưa SpaceX lên sàn đại chúng mà không cần thông qua các ngân hàng Phố Wall hay phí IPO. Ý tưởng này sẽ cho phép các cổ đông của Tesla được ưu tiên tiếp cận thỏa thuận, xem đây như một giải pháp thay thế dân chủ hơn so với IPO truyền thống.

• Kim loại quý: Giá bạc giao ngay tăng vọt 3% lên mức cao kỷ lục mới trên 69 USD, trong khi giá vàng cũng tăng, tiến trở lại mốc 4,400 USD.

Các ngân hàng lớn nhận định triển vọng năm 2026 của Bitcoin đang được định hình bởi sự chấp nhận ETF, sự rõ ràng về quy định và xu hướng mã hóa tài sản của các tổ chức, với các dự báo tập trung vững chắc vào vùng giá sáu con số.

Nội dung chi tiết:

Luận điểm đầu tư dài hạn vào Bitcoin ngày càng xoay quanh sự tham gia của các tổ chức thay vì hoạt động đầu cơ nhỏ lẻ, với việc các ngân hàng toàn cầu lớn đang phác thảo những kịch bản đưa đồng tiền điện tử này tiến sâu vào vùng giá sáu con số vào năm 2026.

Thông tin truyền thông gần đây dẫn nguồn từ Citi Research chỉ ra dự báo trung tâm rằng Bitcoin có thể leo lên mức 143,000 USD vào năm 2026, được hỗ trợ bởi dòng vốn bền vững chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và các hàng rào pháp lý rõ ràng hơn. Phân tích của Citi bao gồm cả kịch bản tăng giá và giảm giá nhưng nhấn mạnh rằng cán cân rủi ro đã thay đổi đáng kể kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot) ra mắt, giúp hạ thấp rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư truyền thống.

Nhu cầu được thúc đẩy bởi ETF được xem là một động lực mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ. Bằng cách cho phép các quỹ hưu trí, các nhà quản lý tài sản và cố vấn tiếp cận thị trường trong các khuôn khổ quen thuộc, ETF được đánh giá là đang chuyển đổi Bitcoin từ một khoản phân bổ "bên lề" thành một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư với tính hợp pháp ngày càng tăng. Citi cũng nhấn mạnh tiến bộ về quy định tại các khu vực pháp lý trọng yếu là chất xúc tác có thể làm giảm phần bù rủi ro biến động và khuyến khích dòng vốn dài hạn hơn.

Các diễn biến song hành trong lĩnh vực tài chính truyền thống đang củng cố câu chuyện này. JPMorgan Chase đã tiến sâu hơn vào tài chính dựa trên blockchain với việc ra mắt quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa (tokenised), báo hiệu sự tự tin ngày càng tăng vào cơ sở hạ tầng sổ cái phân tán. Mặc dù không phải là sản phẩm Bitcoin trực tiếp, sáng kiến này nhấn mạnh cách các ngân hàng lớn đang tích hợp công nghệ mã hóa tài sản vào các thị trường vốn chính thống. JPM cũng sẽ theo dõi sát sao các diễn biến của ETH, đặc biệt khi Ethereum đặt ưu tiên bảo mật lên trên tốc độ trong lúc các giải pháp zkEVM tiến tới sự sẵn sàng cho các tổ chức.

Các báo cáo truyền thông thứ cấp tham chiếu bình luận của JPMorgan gợi ý các kịch bản tăng giá cho Bitcoin có thể mở rộng về phía 170,000 USD vào năm 2026. Mức giá này phản ánh kỳ vọng rằng xu hướng mã hóa tài sản, các giải pháp lưu ký được quản lý và hạ tầng thị trường được cải thiện sẽ mở rộng sự tham gia của các tổ chức tài chính.

Tổng hợp lại, các dự báo này định hình năm 2026 là một bước ngoặt tiềm năng đối với Bitcoin, được định nghĩa ít hơn bởi các chu kỳ đầu cơ và nhiều hơn bởi sự hội nhập sâu rộng vào hệ thống tài chính toàn cầu.

Tóm tắt:

• Cảnh báo can thiệp từ phía Nhật Bản đã tạo lực nâng khiêm tốn cho đồng Yên.

• Tỷ giá USD/JPY trượt về mốc 157.25 từ mức đỉnh gần 157.75.

• Các quan chức bày tỏ lo ngại về những biến động thị trường mang tính "một chiều và mạnh mẽ".

• Biện pháp can thiệp bằng lời nói đang giúp kìm hãm đà giảm, dù chưa đảo ngược được xu hướng.

• Cặp AUD/JPY vẫn được hỗ trợ nhờ chênh lệch lợi suất.

Một lời cảnh báo mới từ các quan chức Nhật Bản về rủi ro can thiệp tiền tệ đã giúp đồng Yên tăng nhẹ vào đầu tuần. Động thái này diễn ra sau những bình luận từ nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu Nhật Bản, ông Atsushi Mimura, giúp đẩy tỷ giá USD/JPY giảm khoảng nửa giá (big figure) từ mức đỉnh đầu phiên gần 157.75 xuống quanh mức 157.25 vào thời điểm cập nhật.

Hôm thứ Hai, ông Mimura cho biết chính quyền đang "lo ngại" về các biến động ngoại hối gần đây, mô tả chúng là diễn biến "một chiều và mạnh mẽ", đồng thời cảnh báo rằng các quan chức sẽ thực hiện "những hành động thích hợp" để chống lại sự biến động quá mức. Dù ngôn ngữ sử dụng khá quen thuộc, nhưng thời điểm đưa ra tuyên bố này - ngay sau cuộc họp ngân hàng trung ương tuần trước - đã đủ để thúc đẩy thị trường cắt giảm bớt các vị thế bán khống đồng Yên.

Những nhận định này nối tiếp các bình luận tương tự vào cuối tuần trước từ Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama, người cũng cảnh báo rằng Tokyo sẽ phản ứng thích hợp với các biến động đầu cơ quá mức của đồng Yên. Cùng nhau, các tuyên bố này nhấn mạnh sự khó chịu ngày càng tăng tại Tokyo đối với tốc độ suy yếu của đồng nội tệ, đặc biệt khi xét đến tác động tiêu cực lên giá nhập khẩu và chi phí sinh hoạt của người dân.

Mặc dù đà giảm của USD/JPY cho đến nay mang tính chừng mực hơn là kịch tính, nhưng nó củng cố cảm giác rằng sự khoan nhượng của giới chức đối với đà giảm của đồng Yên là có giới hạn, đặc biệt khi thị trường có dấu hiệu mất trật tự. Hiện tại, biện pháp "can thiệp bằng lời nói" dường như chỉ đủ để làm chậm đà giảm, ngay cả khi nó chưa kích hoạt một sự đảo chiều xu hướng rộng lớn hơn.

Ở một diễn biến khác trên thị trường ngoại hối, tôi lưu ý đến nhận định trước đó từ Ngân hàng Commonwealth Úc (CBA) về cặp AUD/JPY. Cặp tiền này tiếp tục tìm thấy sự hỗ trợ cơ bản từ tâm lý rủi ro vững chắc và quan trọng hơn là sự nới rộng chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Úc và Nhật Bản. Khoảng cách lợi suất đó vẫn là động lực cấu trúc mạnh mẽ cho cặp tỷ giá chéo này.

CBA dự báo AUD/JPY sẽ tăng lên mức 109 vào tháng 3 năm 2026, nhấn mạnh rằng mặc dù rủi ro can thiệp có thể định kỳ kìm hãm sự suy yếu của đồng Yên, các động lực lợi suất rộng lớn hơn vẫn tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng của AUD/JPY trong trung hạn.

Thông tin bên lề: Vai trò của ông Atsushi Mimura

Ông Atsushi Mimura là Thứ trưởng Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế của Nhật Bản — hay còn gọi là nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu của đất nước. Ông là quan chức chịu trách nhiệm trực tiếp hàng ngày trong việc giám sát chính sách ngoại hối.

Trên thực tế, ông Mimura là người ra quyết định then chốt về việc liệu Nhật Bản có can thiệp vào thị trường ngoại hối hay không, hành động dưới quyền của Bộ trưởng Tài chính và phối hợp với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) - đơn vị thực thi các lệnh can thiệp theo chỉ thị của ông. Ông giám sát chặt chẽ các điều kiện thị trường, đánh giá xem các biến động của đồng Yên có quá mức, mất trật tự hay bị thúc đẩy bởi đầu cơ hay không, và đưa ra các cảnh báo bằng lời nói của chính phủ (thường là bước đi dọn đường trước khi hành động thực tế).

Khi việc can thiệp được cấp phép, ông Mimura sẽ chính thức chỉ đạo BOJ tham gia thị trường, thường thông qua các hoạt động mua vào đồng Yên nhằm ổn định các biến động mạnh hoặc một chiều, thay vì nhắm vào một mức tỷ giá cụ thể nào đó.

Westpac Economics vừa điều chỉnh dự báo chính sách tiền tệ của Australia, cho rằng Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2026, do vẫn thận trọng trước rủi ro lạm phát dù giá cả đã có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo báo cáo mới, Westpac nhận định RBA đã phản ứng rõ ràng trước các bất ngờ tăng giá gần đây, dù thừa nhận một phần nguyên nhân chỉ mang tính tạm thời. Ngân hàng dự báo lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm tới, nhưng không đủ nhanh để thuyết phục RBA nới lỏng chính sách. Dựa trên kịch bản cơ sở hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất chỉ được tính đến trong năm 2027, nhiều khả năng vào tháng 2 hoặc tháng 5, nếu lạm phát và thị trường lao động diễn biến đúng kỳ vọng.

Westpac lưu ý rủi ro đang tồn tại ở cả hai chiều: nếu thị trường lao động suy yếu mạnh, RBA có thể phải hạ lãi suất sớm hơn; ngược lại, nếu xuất hiện thêm các bất ngờ về lạm phát, khả năng thắt chặt nhẹ trong ngắn hạn vẫn chưa thể loại trừ. Tuy nhiên, Westpac cho rằng việc tăng lãi suất thêm là kịch bản khó xảy ra, trừ khi triển vọng tăng trưởng, lạm phát trung hạn và việc làm bị điều chỉnh xấu đi.

Về tổng thể, kinh tế Australia đang đi đúng hướng dự báo của Westpac: khu vực công giảm tốc mạnh, trong khi nhu cầu tư nhân bắt đầu hồi phục, thị trường lao động hạ nhiệt dần và tăng năng suất vượt dự kiến. Westpac đánh giá năm 2026 sẽ là giai đoạn phục hồi ổn định của khu vực tư nhân, đồng thời lo ngại trước đây về “khoảng trống tăng trưởng” khi chính phủ rút dần hỗ trợ đã phần lớn được xóa bỏ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, cho biết bà ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong vài tháng tới, sau ba lần cắt giảm liên tiếp gần đây, nhấn mạnh Fed nên kiên nhẫn để quan sát thêm các tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng lạm phát và thị trường lao động. Trao đổi với Wall Street Journal, bà cho rằng rủi ro lạm phát vẫn đáng lo ngại hơn so với nguy cơ suy yếu của thị trường việc làm, đồng thời bày tỏ hoài nghi về việc chu kỳ nới lỏng hiện tại có thể đã đi quá nhanh.

Mặc dù chưa có quyền biểu quyết trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm nay, bà Hammack sẽ trở thành thành viên có quyền bỏ phiếu vào năm 2026, khiến quan điểm của bà được thị trường đặc biệt chú ý. Theo bà, Fed chỉ nên xem xét điều chỉnh chính sách khi có bằng chứng chắc chắn rằng lạm phát đang giảm bền vững về mục tiêu, hoặc khi thị trường lao động thực sự suy yếu rõ rệt.

Bà cũng nghi ngờ độ chính xác của dữ liệu lạm phát mới nhất: chỉ số CPI tháng 11 ở mức 2,7% có thể đã đánh giá thấp mức tăng giá thực tế do gián đoạn thu thập dữ liệu trong thời kỳ chính phủ Mỹ đóng cửa. Theo ước tính điều chỉnh, lạm phát thực có thể dao động quanh mức 2,9–3,0%, cao hơn con số chính thức.

Hammack nhận định lãi suất trung hòa hiện có thể cao hơn nhiều so với ước tính phổ biến, đồng nghĩa chính sách tiền tệ của Fed có thể đã chuyển sang hơi mang tính kích thích sau các đợt cắt giảm. Với tăng trưởng kinh tế vẫn ổn định, bà cho rằng chưa có lý do để tiếp tục nới lỏng.

Nhìn về phía trước, bà dự đoán Fed có thể đánh giá lại chính sách vào mùa xuân năm sau, khi rõ hơn tác động của chi phí liên quan đến thuế quan đối với chuỗi cung ứng. Bà cảnh báo rằng giá đầu vào doanh nghiệp đang tăng trở lại và có thể đẩy lạm phát nhích lên trong quý I, củng cố lập luận rằng việc giữ nguyên lãi suất vẫn là lựa chọn thận trọng nhất lúc này.

Israel đã cảnh báo chính quyền Trump về các hoạt động tên lửa gần đây của Iran, cho rằng cuộc tập trận do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) tiến hành có thể che giấu việc chuẩn bị cho một cuộc tấn công tiềm tàng nhằm vào Israel, theo nguồn tin từ giới chức hai nước.

Các quan chức Israel nhấn mạnh rằng thông tin tình báo hiện chưa đủ bằng chứng để kết luận Iran đang chuẩn bị tấn công, song cho biết mức độ “chịu đựng rủi ro” của Tel Aviv đã giảm mạnh kể từ vụ tấn công bất ngờ của Hamas ngày 7/10/2023. Hoạt động di chuyển của lực lượng Iran có thể mang tính chất huấn luyện thường kỳ, nhưng giới quân sự Israel cho rằng nguy cơ hiểu lầm ý định của đối phương hiện quá cao để có thể phớt lờ.

Một quan chức Israel cho biết xác suất xảy ra tấn công từ Iran vẫn dưới 50%, song cả hai bên đều không muốn giả định thiện chí của đối phương. Trong khi đó, tình báo Mỹ hiện chưa phát hiện bằng chứng về một cuộc tấn công sắp xảy ra.

Trước bối cảnh đó, Tổng tham mưu trưởng Israel Eyal Zamir đã liên lạc trực tiếp với Tư lệnh Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ (CENTCOM) Brad Cooper để tăng cường phối hợp phòng thủ. Ông Cooper đã tới Tel Aviv cuối tuần qua để họp cùng giới chức quân sự Israel, song cả hai bên đều không đưa ra bình luận công khai.

Giới chức Israel cảnh báo rủi ro lớn nhất hiện nay không phải là một quyết định chủ động gây chiến, mà là nguy cơ leo thang do tính toán sai lầm, khi mỗi bên có thể hiểu nhầm động thái của bên kia là hành động chuẩn bị tấn công. Vấn đề này dự kiến sẽ nằm trong trọng tâm các cuộc thảo luận giữa Thủ tướng Benjamin Netanyahu và ông Donald Trump vào cuối tháng, trong đó Israel dự định đề cập việc Iran khôi phục năng lực tên lửa đạn đạo và khả năng tiến hành một cuộc tấn công phủ đầu mới trong năm 2026.

Giá dầu tăng trong phiên giao dịch đầu tuần tại châu Á, được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị gia tăng sau khi Mỹ chặn bắt một tàu chở dầu của Venezuela vào cuối tuần qua, trong khi căng thẳng giữa Israel và Iran vẫn ở mức cao.

Theo Reuters, Washington đang truy đuổi thêm một tàu chở dầu khác của Venezuela, và nếu thành công, đây sẽ là vụ chặn bắt thứ ba chỉ trong vòng chưa đầy hai tuần. Động thái này cho thấy Mỹ đang siết chặt việc thực thi các lệnh trừng phạt, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung dầu từ Venezuela trong bối cảnh thị trường vốn đã nhạy cảm trước các gián đoạn địa chính trị.

Căng thẳng tại Trung Đông cũng góp phần nâng mức “phí rủi ro địa chính trị” trong giá dầu. Israel đã cảnh báo Mỹ rằng các cuộc tập trận tên lửa gần đây của Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran có thể bị hiểu lầm là dấu hiệu chuẩn bị tấn công, dù tình báo Mỹ chưa phát hiện bằng chứng về một cuộc tấn công sắp xảy ra. Tuy nhiên, sau vụ Hamas tấn công ngày 7/10/2023, mức độ chịu rủi ro của Israel đã giảm đáng kể, làm gia tăng nguy cơ leo thang ngoài ý muốn.

Thị trường năng lượng hiện tập trung vào khả năng xung đột Israel–Iran, hoặc bất kỳ hành động phòng vệ nào bị hiểu nhầm, có thể làm gián đoạn dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz – một điểm nghẽn then chốt trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Cùng lúc đó, việc Mỹ tăng cường chặn bắt tàu chở dầu Venezuela cho thấy Washington sẵn sàng hành động quyết liệt hơn trong việc kiểm soát trừng phạt, có thể khiến nguồn cung từ Mỹ Latinh thắt chặt hơn.

Tổng thể, các rủi ro về phía nguồn cung đang chiếm ưu thế so với lo ngại nhu cầu ngắn hạn, giúp giá dầu duy trì xu hướng tăng dù triển vọng kinh tế toàn cầu và chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố kìm hãm đà đi lên.

Trong tuần qua, chỉ số DXY biến động mạnh theo, phản ánh rõ tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước hàng loạt dữ liệu kinh tế và quyết định chính sách tiền tệ toàn cầu. Mở đầu tuần, đồng USD giảm nhẹ khi giới đầu tư điều chỉnh vị thế trước báo cáo việc làm phi nông nghiệp, trong bối cảnh các tín hiệu yếu từ khảo sát sản xuất Empire và phát biểu mang tính “bồ câu” của quan chức Fed khiến kỳ vọng nới lỏng chính sách tăng lên. Đà giảm của DXY được củng cố mạnh mẽ khi loạt số liệu kinh tế Mỹ, từ việc làm đến bán lẻ và sản xuất, đồng loạt suy yếu, khiến thị trường đẩy xác suất Fed cắt lãi suất trong tháng 3 lên gần 60%, đồng thời hỗ trợ đồng yên Nhật tăng mạnh nhờ kỳ vọng BoJ thắt chặt chính sách. Giữa tuần, đồng USD phục hồi nhẹ khi chứng khoán Mỹ sụt giảm và bảng Anh cùng yên Nhật yếu đi, nhưng đà tăng sớm bị chặn lại sau phát biểu ôn hòa của Thống đốc Fed Waller, người cho rằng lãi suất hiện vẫn cao hơn mức trung lập. Sang phiên thứ Năm, USD lại chịu áp lực khi CPI Mỹ tăng thấp hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất trong năm tới, trong khi đồng yên và bảng Anh được hỗ trợ bởi chính sách từ BoJ và BoE. Đà tăng của USD quay trở lại khi khép lại tuần giao dịch, nhờ bình luận lạc quan từ Chủ tịch Fed New York John Williams giúp củng cố niềm tin vào triển vọng kinh tế Mỹ, trong lúc đồng yên suy yếu mạnh sau khi BoJ nâng lãi suất nhưng không đưa ra lộ trình rõ ràng cho các bước tiếp theo.

• Chỉ số DXY +0.36%

• EUR/USD -0.16%

• GBP/USD +0.13%

• USD/JPY +1.20%

• AUD/USD -0.33%

• NZD/USD -0.62%

• USD/CAD +0.17%

• USD/CHF: +0.21%

Thị trường chứng khoán Mỹ trải qua một tuần biến động mạnh khi tâm lý nhà đầu tư liên tục thay đổi theo các dữ liệu kinh tế và thông tin doanh nghiệp. Mở đầu tuần, Phố Wall chìm trong sắc đỏ khi giới đầu tư thận trọng trước loạt số liệu quan trọng dự kiến công bố vào cuối tuần, bao gồm báo cáo việc làm, doanh số bán lẻ và lạm phát. Tâm lý lo ngại về lạm phát và các khoản đầu tư vào lĩnh vực AI dựa nhiều vào nợ vay cũng khiến S&P 500 và Nasdaq giảm mạnh nhất trong hơn ba tuần. Sang giữa tuần, đà giảm được nối dài khi Dow Jones và S&P 500 cùng ghi nhận chuỗi bốn phiên mất điểm liên tiếp, chịu áp lực từ nhóm cổ phiếu công nghệ sau khi Oracle lao dốc hơn 5% vì thông tin tiêu cực liên quan đến dự án trung tâm dữ liệu. Diễn biến này khiến tâm lý bi quan về nhóm cổ phiếu AI quay trở lại, kéo chỉ số công nghệ S&P 500 giảm hơn 2%. Tuy nhiên, thị trường đảo chiều tích cực vào cuối tuần khi ghi nhận sự hồi phục mạnh mẽ khi cổ phiếu Micron bật tăng hơn 10% sau báo cáo lợi nhuận khả quan, giúp chấm dứt chuỗi bốn ngày giảm liên tiếp của S&P 500 và Dow Jones. Đà tăng được duy trì nhờ nhóm cổ phiếu công nghệ lớn – đặc biệt là Micron và Nvidia – dẫn dắt, qua đó giúp Phố Wall khép lại một tuần nhiều biến động nhưng mang sắc thái lạc quan hơn nhờ kỳ vọng vào triển vọng ngành chip và sự ổn định của kinh tế Mỹ.

• Dow Jones -1.19%

• S&P 500 -0.76%

• Nasdaq Composite -0.77%. 

Thị trường tuần vừa qua đã chứng kiến đà tăng mạnh mẽ của với mức tăng 1.77% lên quanh mốc 4,350 USD/ounce. Cụ thể, mở đầu tuần, giá vàng tăng nhẹ lên nhờ lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn tăng giữa bối cảnh địa chính trị bất ổn trong bối cảnh giới đầu tư thận trọng chờ dữ liệu việc làm và lạm phát. Đến phiên cuối tuần, vàng và bạc đồng loạt lập kỷ lục mới, khép lại một tuần giao dịch tích cực của nhóm kim loại quý, khi thị trường vẫn tin tưởng vào triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm tới. Lợi suất trái phiếu Chính phủ giảm nhẹ 2 điểm cơ bản quanh mức 4.159%

Tổng quan các Ngành Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay đang chứng kiến những xu hướng đáng chú ý trong lĩnh vực công nghệ và bán dẫn. Dựa trên bản đồ nhiệt (heatmap) hôm nay, các gã khổng lồ công nghệ đang trên đà tăng giá, với Oracle (ORCL) dẫn đầu xu hướng nhờ mức tăng ấn tượng 5.47%. Trong khi đó, ngành công nghiệp bán dẫn cũng trải qua một đợt tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy chủ yếu bởi Nvidia (NVDA) tăng 1.73% và AMD leo dốc 2.29%.

Ngược lại, nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu lại cho thấy một bức tranh trái chiều. Trong khi Tesla (TSLA) tăng 0.89%, các tên tuổi chủ chốt khác như Amazon (AMZN) lại giảm nhẹ 0.25%. Thêm vào đó, gã khổng lồ điện tử tiêu dùng Apple (AAPL) cũng giảm 0.15%, cho thấy tâm lý thận trọng nhẹ hoặc động thái chốt lời của nhà đầu tư ở vùng này.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường Tâm lý thị trường chủ đạo hôm nay là sự lạc quan trong nhóm công nghệ và bán dẫn, đối lập với cái nhìn thận trọng ở các lĩnh vực tập trung vào người tiêu dùng. Tín hiệu hỗn hợp này cho thấy giới đầu tư vẫn đang giữ thái độ quan sát kỹ lưỡng giữa bối cảnh các diễn biến riêng biệt của từng ngành và các chỉ số kinh tế.

Quỹ đạo đi lên của nhóm công nghệ và bán dẫn có thể phản ánh sức bền của ngành hoặc kỳ vọng vào các thông báo tích cực sắp tới. Trong khi đó, sự ổn định ở các lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe, với Eli Lilly (LLY) tăng 0.96%, bổ sung thêm một lớp chiến lược phòng thủ hấp dẫn cho danh mục đầu tư.

Khuyến nghị Chiến lược Dựa trên những thông tin hôm nay, các nhà đầu tư có thể cân nhắc củng cố vị thế ở các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn hàng đầu như Oracle và Nvidia để tận dụng đà tăng trưởng hiện tại. Đồng thời, việc tiếp tục theo dõi sát sao nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu được khuyến nghị để lường trước những biến động tiềm ẩn.

Để có một danh mục đầu tư cân bằng, việc đa dạng hóa sang các lĩnh vực ổn định như chăm sóc sức khỏe có thể giúp giảm thiểu rủi ro khi các lĩnh vực biến động mạnh đi xuống. Sự thể hiện vững chắc của nhóm y tế, với trọng tâm là các nhà sản xuất dược phẩm như LLY (ghi nhận mức tăng hôm nay), cung cấp một điểm tựa đáng tin cậy.

Tóm lại, mặc dù lĩnh vực công nghệ đang cho thấy tín hiệu bullish, nhưng tính biến động nội tại của ngành này đòi hỏi một cách tiếp cận có tính toán. Hãy luôn cảnh giác và điều chỉnh chiến lược phù hợp với dữ liệu thời gian thực và các dự báo thị trường. 

Quan chức Fed Williams đã có một pha "quay xe" ngoạn mục khi ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12, và đây là những phát ngôn đầu tiên của ông kể từ sau quyết định đó.

Nhìn về phía trước, các bình luận của ông nhìn chung mang sắc thái trung lập và giữ thái độ "chờ xem" đối với lộ trình lãi suất sắp tới. Ông hạ thấp mức độ nghiêm trọng của việc tỷ lệ thất nghiệp gia tăng khi coi đó là do "các yếu tố gây nhiễu" (distortions), nhưng đồng thời cũng cho rằng dữ liệu CPI hạ nhiệt vừa qua cũng chịu tác động của những sai lệch tương tự.

Phát biểu về việc không có "cảm giác cấp bách" là rất đáng chú ý, nhưng chắc chắn không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 1, kịch bản hiện đang được thị trường định giá ở mức khoảng 25%.

Các điểm chính trong phát biểu của ông Williams:

Về triển vọng kinh tế:

• Cảm thấy khá lạc quan về nền kinh tế trong năm tới.

• GDP năm 2025 có khả năng đạt khoảng 1-1.5%.

• GDP năm 2026 dự kiến đạt khoảng 2.25%.

Về chính sách tiền tệ:

• Chính sách hiện ở mức hạn chế nhẹ, có dư địa để đưa về mức trung lập.

• Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, chính sách tiền tệ hạn chế nhẹ là hữu ích.

• Mục tiêu then chốt của chính sách tiền tệ là hỗ trợ thị trường việc làm.

• Không có "cảm giác cấp bách" về việc thay đổi chính sách tiền tệ.

• Chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để thu thập thêm thông tin.

Về dữ liệu lạm phát và việc làm:

• Dữ liệu nhìn chung phù hợp với các xu hướng gần đây và đợt cắt giảm vừa qua của Fed.

• Dữ liệu việc làm không cho thấy sự suy giảm nghiêm trọng trong thị trường tuyển dụng.

• Tỷ lệ thất nghiệp có thể đã bị đẩy lên do các yếu tố gây nhiễu, nhưng không phải là con số gây ngạc nhiên.

• Dữ liệu việc làm mới cho thấy mức tăng trưởng ổn định trong khu vực tư nhân.

• Dữ liệu CPI có thể đã bị đẩy xuống thấp hơn một chút so với thực tế.

• Dữ liệu CPI có một số sai lệch, sẽ cần thêm dữ liệu để đánh giá chính xác về lạm phát.
• Một số dữ liệu mới rất đáng khích lệ và cho thấy xu hướng giảm lạm phát rõ ràng hơn

Lưu ý: Ông Williams là thành viên bỏ phiếu thường trực của FOMC.

DXY giảm xuống mức 98.55 trong phiên

Các số liệu chính:

• Doanh số bán lẻ toàn phần: Giảm 0.2% (Dự báo: 0.0%).
  • Kỳ trước: -0.7% (được điều chỉnh giảm xuống -0.9%).
• Doanh số bán lẻ (trừ ô tô): Giảm 0.6% (Dự báo: Tăng 0.2%).
  • Kỳ trước: -0.2% (được điều chỉnh lên -0.1%).
• Doanh số cốt lõi: Giảm 0.5%.
• Doanh số bán xe hơi: Tăng 0.6% (Kỳ trước: giảm 2.9%).
• Ước tính sơ bộ tháng 11: Tăng mạnh 1.2%.

Bối cảnh thị trường: Câu chuyện bất ngờ của Canada trong giai đoạn "hậu Ngày Giải phóng" (Post-Liberation Day) chính là sức mạnh bền bỉ của doanh số bán lẻ. Tỷ lệ thất nghiệp đang nhích dần lên và thị trường nhà ở đang chìm trong khủng hoảng tồi tệ ở nhiều nơi trên đất nước, nhưng người tiêu dùng vẫn tiếp tục chi tiêu.

Mặc dù báo cáo tháng 10 này có phần yếu kém, nhưng con số ước tính sơ bộ cho tháng 11 lại rất mạnh mẽ.

Chi tiết báo cáo tháng 10:

• Ghi chú cho thấy mức giảm lớn nhất trong doanh số bán lẻ cốt lõi đến từ các nhà bán lẻ thực phẩm và đồ uống.
• Cụ thể, nhóm bán lẻ bia, rượu vang và rượu mạnh giảm tới 10.6%, mặc dù điều này có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc đình công tại British Columbia.
• Doanh số cũng giảm tại các cửa hàng quần áo, phụ kiện, giày dép, trang sức, hành lý và đồ da (-0.7%) và các nhà bán lẻ chăm sóc sức khỏe cá nhân (-0.3%).

Biểu đồ trông có vẻ không khả quan, nhưng các con số cơ bản bên dưới vẫn tốt.

Góc nhìn từ RBC và Phân tích: Ngân hàng RBC cũng công bố một báo cáo dựa trên dữ liệu thẻ tín dụng của họ, cho thấy doanh số cốt lõi tăng 1.1% tính trên mức trung bình trượt ba tháng. RBC nhận định: "Những dấu hiệu ban đầu cho Quý 4 vẫn tích cực với đà chi tiêu được duy trì bất chấp chi phí vay cao và tâm lý người tiêu dùng vẫn còn thận trọng."

Nhận định cá nhân: Cảm nhận của tác giả là những người về hưu hoặc sắp về hưu đang là động lực chính thúc đẩy chi tiêu. Mặc dù giá nhà đã giảm giá trị kể từ năm 2022, nhưng nhóm này vẫn tạo ra được mức lợi nhuận đáng kinh ngạc trong thập kỷ qua và điều đó đang giúp họ duy trì sức mua. Đối với các thế hệ trẻ hơn, dù thất nghiệp có tăng lên nhưng vẫn còn đủ việc làm để giữ cho người tiêu dùng lạc quan.

ĐIỂM NHẤN CHÍNH:

• Dữ liệu kinh tế Anh ủng hộ thêm các đợt cắt giảm lãi suất.

• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã cắt giảm Lãi suất Ngân hàng xuống 3.75% đúng như kỳ vọng.

• Thống đốc BoE Bailey tỏ ra lạc quan hơn về tiến trình giảm lạm phát với dư địa cho việc nới lỏng thêm.

• Chỉ số FTSE 100 tăng điểm nhờ kỳ vọng vào nới lỏng chính sách và tăng trưởng tốt hơn.

TỔNG QUAN CƠ BẢN Hôm qua, BoE đã cắt giảm Lãi suất Ngân hàng xuống 3.75% đúng như dự báo và tỏ ra lạc quan hơn về tình hình giảm lạm phát. Điều này giúp duy trì dư địa cho các đợt nới lỏng tiếp theo, hỗ trợ thị trường chứng khoán tiến lên các mức đỉnh mới.

Tâm lý rủi ro cũng được củng cố bởi báo cáo CPI Mỹ hạ nhiệt. Những rủi ro thắt chặt (hawkish) hiện đã ở lại phía sau và các sự kiện rủi ro quan trọng tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 1, bắt đầu với báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào ngày 9 tháng 1.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT FTSE 100 - KHUNG THỜI GIAN NGÀY

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy FTSE 100 (hợp đồng CFD) đã bật tăng từ một đường xu hướng chính vào ngày 21/11 khi quan chức Fed Williams thúc đẩy tâm lý rủi ro toàn cầu bằng việc ủng hộ cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Giá đã dao động trong biên độ (đi ngang) kể từ tuần đầu tiên của tháng 12, nhưng sau dữ liệu CPI Anh hạ nhiệt, thị trường đã bứt phá lên phía trên. Mục tiêu tự nhiên của phe mua tất nhiên sẽ là một mức đỉnh cao nhất mọi thời đại mới. Ngược lại, phe bán sẽ chờ đợi giá chạm đỉnh lịch sử để định vị cho một đợt giảm quay lại đường xu hướng.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT FTSE 100 – KHUNG THỜI GIAN 4 GIỜ

Trên biểu đồ 4 giờ, sau đợt tăng mạnh được kích hoạt bởi báo cáo CPI Anh, thị trường đã lùi lại để kiểm định ngưỡng kháng cự vừa bị phá vỡ - nay chuyển thành hỗ trợ - quanh mức 9,760. Phe mua đã gia nhập tại đây với mức rủi ro được xác định bên dưới vùng hỗ trợ để định vị cho một đợt tăng lên đỉnh lịch sử mới.

Giá hiện đang kiểm định các mức đỉnh gần đây quanh mốc 9,874. Đây là nơi chúng ta có thể kỳ vọng phe bán sẽ tham gia với mức rủi ro xác định bên trên các đỉnh để định vị cho một nhịp điều chỉnh về lại hỗ trợ. Ngược lại, phe mua sẽ tìm kiếm một cú bứt phá cao hơn để gia tăng các vị thế mua hướng tới đỉnh cao mọi thời đại mới.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT FTSE 100 – KHUNG THỜI GIAN 1 GIỜ

Trên biểu đồ 1 giờ, chúng ta có một vùng hỗ trợ nhỏ quanh mức 9,820. Nếu có một nhịp điều chỉnh về mức này, có thể kỳ vọng phe mua sẽ tham gia với mức rủi ro xác định bên dưới hỗ trợ nhỏ để nhắm tới việc phá vỡ mức 9,874. Trong khi đó, phe bán sẽ tìm kiếm sự phá vỡ xuống thấp hơn để gia tăng các vị thế bán hướng về vùng hỗ trợ 9,760 tiếp theo.

Diễn biến thị trường:

• Tiền tệ: USD dẫn đầu đà tăng, trong khi JPY tụt lại phía sau trong ngày.

• Chứng khoán: Cổ phiếu châu Âu ít biến động; Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.8%.

• Lợi suất trái phiếu: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.7 điểm cơ bản lên 4.151%.

• Hàng hóa:

  • Vàng giảm 0.2% xuống 4,325.23 USD.

  • Dầu thô WTI tăng 0.4% lên 56.09 USD.

• Tiền điện tử: Bitcoin tăng 3.0% lên 88,019 USD.

Phiên giao dịch sáng nay tại châu Âu không có quá nhiều biến động, khi đây được xem là ngày giao dịch "thực sự" cuối cùng của năm. Bước sang tuần tới, kỳ nghỉ Giáng sinh và Năm mới sẽ bao trùm mọi thứ, dẫn đến thanh khoản thị trường mỏng hơn cho đến khi kết thúc năm.

Tuy nhiên, hôm nay vẫn chứng kiến một số diễn biến đáng chú ý - đặc biệt là với đồng Yên Nhật khi đồng tiền này lao dốc sau quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Ngân hàng trung ương đã nâng lãi suất chính sách ngắn hạn thêm 25 điểm cơ bản lên mức 0.75%, đánh dấu mức cao nhất trong 30 năm qua. Mặc dù vậy, đồng Yên đã giảm giá trên diện rộng theo kịch bản "tin ra là bán".

Tỷ giá USD/JPY đã leo lên mức 156.00 ngay sau quyết định nhưng đà tăng còn mở rộng thêm do Thống đốc BOJ Ueda không đưa ra sự chắc chắn về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo. Ông có gợi ý rằng đợt tăng tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 3, nhưng như chúng ta đều biết, ngưỡng điều kiện để kích hoạt động thái đó cao hơn nhiều so với những gì cần thiết cho ngày hôm nay.

Do đó, USD/JPY đã vọt lên phá vỡ các mức đỉnh đầu tháng 12, vượt qua mốc 157.00 và hiện tăng hơn 1% lên vùng 157.30 - mức cao nhất trong gần một tháng.

Ngoài ra, đồng đô la giữ ổn định so với các đồng tiền chính khác, với đồng Euro và Bảng Anh ít thay đổi so với đồng bạc xanh. Tương tự với đồng Loonie (CAD) và Aussie (AUD), thị trường ngoại hối nhìn chung khá ảm đạm ngoại trừ biến động của đồng Yên. Điều này diễn ra bất chấp việc doanh số bán lẻ của Anh gây thất vọng do những khó khăn kinh tế, nhưng chưa đủ để thay đổi nhiều triển vọng của đồng Bảng Anh vào lúc này.

Trên các thị trường khác, các chỉ số châu Âu tương đối trầm lắng khi chốt tuần, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ đang chỉ báo một đợt tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ một lần nữa. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.8% và Nasdaq tăng 1.4% khi các nhà đầu tư tiếp tục đà hưng phấn sau báo cáo CPI Mỹ ngày hôm qua.

Trong mảng hàng hóa, Vàng không thu hút nhiều sự quan tâm cùng với Bạc khi kim loại quý tiếp tục neo gần các mức cao nhất trong năm. Có lẽ đây là nhịp tích lũy trước kỳ nghỉ lễ?. Trong khi đó, Bitcoin đang có nhịp hồi phục khá tốt lên khoảng 88,000 USD nhưng bức tranh kỹ thuật vẫn đầy thách thức, với việc tiền điện tử này có khả năng kết thúc năm ở mức thấp hơn lần đầu tiên kể từ năm 2022.