Tiêu điểm thị trường

Phiên giao dịch thị trường châu Âu ngày 3/6 diễn ra thận trọng trong bối cảnh đàm phán Mỹ-Iran tiếp tục bế tắc. Tổng thống Trump tái khẳng định Iran đã đồng ý không sở hữu vũ khí hạt nhân, song Tehran đã phủ nhận điều này từ tuần trước. Đáng chú ý, Mỹ có thể duy trì lệnh phong tỏa hải quân đến tận Ngày Lao động (đầu tháng 9) — muộn hơn nhiều so với kỳ vọng của phía Iran. Dầu WTI tăng 2% lên 95.70 USD/thùng; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.8 điểm cơ bản lên 4.48%; vàng giảm 0.5% còn 4,463 USD/oz.

Cổ phiếu châu Âu suy yếu với DAX giảm 0.9% và CAC 40 giảm 0.4%, phần nào do dữ liệu PMI dịch vụ tháng 5 cho thấy nền kinh tế khu vực đang co lại trong quý 2. USD/JPY biến động mạnh gần ngưỡng 160.00 — mức mà thị trường lo ngại có thể kích hoạt can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Vàng phục hồi nhẹ lên 4,460 USD/oz sau khi Tổng thống Trump tái khẳng định Iran đã đồng ý không phát triển vũ khí hạt nhân.

Thành viên Hội đồng điều hành ECB, Frank Elderson cảnh báo rằng xung đột kéo dài ở Trung Đông làm tăng nguy cơ lạm phát do năng lượng lan rộng thành áp lực giá bền vững hơn trên toàn nền kinh tế — được gọi là "hiệu ứng vòng hai". Kịch bản này xảy ra khi chi phí năng lượng cao lan sang lương, dịch vụ và các lĩnh vực khác. Ông nhấn mạnh chưa thấy bằng chứng rõ ràng cho thấy hiệu ứng này đã xảy ra, nhưng rủi ro sẽ tăng đáng kể nếu cuộc chiến kéo dài.

Lạm phát khu vực đồng euro tháng 5 tăng lên 3.2%, lạm phát cơ bản đạt 2.5% — cả hai vượt mục tiêu 2% của ECB. Thị trường gần như chắc chắn ECB sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần tới, động thái được xem là phòng ngừa để ngăn lạm phát tạm thời từ năng lượng trở thành vĩnh viễn.

Donald Trump:

• Iran đã đồng ý sẽ không sở hữu vũ khí hạt nhân.
• Lãnh đạo tối cao của Iran (Mojtaba Khamenei) đang tham gia đàm phán với Mỹ.
• Ông ấy là người cho phép các cuộc đàm phán, có lẽ tôi sẽ gặp ông ấy vào một thời điểm nào đó.
• Lạm phát rất thấp, thị trường chứng khoán đang hoạt động rất tốt. Giá xăng sẽ giảm sau khi xung đột với Iran kết thúc.
• Lệnh phong tỏa hải quân đối với Iran có thể được dỡ bỏ vào Ngày Lao động, nhưng điều đó khó xảy ra.
• Có khả năng tôi sẽ đạt được một thỏa thuận nào đó với Khamenei.
• Tình hình Iran đang phát triển nhanh chóng, sẽ rất tốt.
• Tôi có mối quan hệ tốt với Thủ tướng Israel Netanyahu. Tôi hơi lo ngại về việc ông ấy tham chiến ở Lebanon.

Khi EU tưởng như đã giải quyết được một vấn đề trên mặt trận thuế quan, Washington lại ném thêm một quả bóng khó. Hôm qua, Nghị viện EU đã bỏ phiếu thông qua dự luật bãi bỏ thuế đối với nhiều hàng hóa và nhập khẩu từ Mỹ.

Động thái này nhằm tránh một cuộc đụng độ thương mại mới với Mỹ, về cơ bản là phê chuẩn thỏa thuận thương mại từ năm ngoái. EU muốn hoàn tất nhanh chóng vì các mức thuế đối ứng của Trump vừa bị Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ.

Nhưng ngay lúc đó, chính quyền Washington lại đưa ra: Mỹ đề xuất mức thuế 10% đối với 60 quốc gia và khởi động điều tra lao động cưỡng bức theo Điều 301.

Động thái này tạo thêm một cơn hỗn loạn mới trên mặt trận thương mại quốc tế.

EU đã lên tiếng phản hồi, gọi các mức thuế mới nhất này là "không có căn cứ". EU cho biết đang đúng lộ trình triển khai thỏa thuận thương mại với Mỹ trước cuối tháng 6, và kỳ vọng Mỹ sẽ "tôn trọng đầy đủ các điều khoản của thỏa thuận".

Nói cách khác, việc áp thêm thuế dưới danh nghĩa các lý do khác chắc chắn không nằm trong thỏa thuận đó.

Nhưng với Trump, lời hứa cũng như các thỏa thuận hiếm khi có giá trị lâu dài. Bất cứ điều gì nói hoặc làm sau đó đều có thể thay thế mọi thỏa thuận trước, tùy hứng. Trung Quốc hiểu rõ điều này hơn ai hết.

Chủ tịch SNB Martin Schlegel cho biết, dù giá năng lượng tăng do căng thẳng Mỹ-Iran có thể đẩy lạm phát Thụy Sĩ lên trong các quý tới, áp lực lạm phát trung hạn vẫn được kiềm chế. SNB dự báo lạm phát trung bình khoảng 0.5% trong năm 2026 và 2027, nằm trong biên độ ổn định giá.

Đồng CHF tăng giá do nhu cầu trú ẩn an toàn từ căng thẳng địa chính trị, khiến SNB nâng cao sẵn sàng can thiệp ngoại hối để ngăn CHF tăng quá nhanh. Với lãi suất hiện ở mức 0%, can thiệp ngoại hối là công cụ ưu tiên thay vì hạ lãi suất sâu vào vùng âm. Thị trường hiện định giá xác suất 52% SNB tăng lãi suất vào tháng 12/2026 và 78% vào tháng 6/2027.

Đêm qua, IRGC Iran phóng tên lửa đạn đạo vào các căn cứ quân sự Mỹ tại vùng Vịnh, gồm căn cứ không quân tại Kuwait — Bahrain, Saudi Arabia và UAE cũng báo cáo tấn công vào nhiều cơ sở quân sự. Mỹ xác nhận tiến hành các đòn phản công "tự vệ" tại đảo Qeshm. Lệnh ngừng bắn ngày càng mong manh nhưng xung đột toàn diện vẫn khó xảy ra; Eo biển Hormuz vẫn đóng, giữ giá dầu ở mức cao kéo dài.

Áp lực chính lên vàng đến từ rủi ro Fed thắt chặt bất ngờ: ngày càng nhiều quan chức ủng hộ từ bỏ định hướng nới lỏng — nếu lạm phát tiếp tục nóng trước FOMC, thị trường có thể đón nhận tín hiệu diều hâu. Về kỹ thuật, vàng đang tích lũy giữa hai đường xu hướng quan trọng; kháng cự chính tại 4,585 USD/oz — phá vỡ vùng này mở đường tăng lên 4,850 USD, thất bại tiếp tục dẫn đến đáy mới. Xúc tác gần nhất hôm nay: báo cáo ADP và PMI dịch vụ ISM Mỹ; thứ Năm: Báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp; thứ Sáu: NFP.

Hoạt động kinh doanh tổng thể trong lĩnh vực dịch vụ đã phục hồi trong tháng 5, được hỗ trợ bởi mức tăng nhẹ về đơn hàng mới. Đây là tín hiệu tích cực khi nhu cầu vẫn được duy trì bất chấp sự bất ổn kéo dài từ xung đột Trung Đông.

Tuy nhiên, hiệu suất cơ bản vẫn khá yếu kém với quý II được dự báo là một trong những quý tệ nhất trong hơn 5 năm qua — đây là điều cần lưu ý khi đánh giá chỉ số tiêu đề. Dù vậy, Tây Ban Nha vẫn luôn là một trong những điểm sáng của kinh tế eurozone, bất chấp những khó khăn tại Đức, Italy và gần đây là Pháp.

Ngoài ra, áp lực chi phí vẫn ở mức cao trong tháng 5. Đáng chú ý, chi phí đầu vào tăng đáng kể so với tháng 4, chủ yếu do giá nhiên liệu và năng lượng leo thang. Trong khi đó, chi phí đầu ra cũng tăng theo để bù đắp chi phí vận hành cao hơn, dù áp lực cạnh tranh phần nào hạn chế khả năng định giá của doanh nghiệp.

S&P Global ghi nhận: "Chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11/2022. Ngược lại, lạm phát đầu ra giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng, dù vẫn cao hơn xu hướng lịch sử và cho thấy mức tăng đáng kể về giá tính cho khách hàng."

Nhìn chung, triển vọng vẫn chưa phát đi tín hiệu cải thiện hay lạc quan hơn, dù hoạt động kinh doanh trong tháng 5 tốt hơn tháng 4.

USD/JPY hai lần chạm mức 159.99 trong ngày hôm nay trước khi điều chỉnh nhẹ. Kể từ tuần thứ hai của tháng 5, xu hướng cặp tiền này chủ yếu đi theo một chiều tăng hướng về ngưỡng 160.00, bất chấp các đợt can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản.

Nhiều yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng: xung đột Mỹ-Iran kéo dài, BOJ gặp khó trong kế hoạch tăng lãi suất do bức tranh lạm phát phức tạp, giá năng lượng leo thang kéo kinh tế Nhật vào vòng xoáy khó khăn, lo ngại tài khóa khi chính phủ phải phát hành thêm nợ để tài trợ trợ cấp, cùng với "Takaichi trade" diễn ra từ tháng 10 năm ngoái. Tại ngưỡng 160.00, thị trường đang chơi ván cờ tâm lý — Nhật Bản được cho là sẽ buộc phải can thiệp nếu giá vượt mức này. Cập nhật: Cặp tiền giảm nhanh xuống 159.55 nhưng mức giảm ~40 pips cho thấy đây nhiều khả năng là chốt lời hơn can thiệp chính thức.

Dù ngôn từ có nhiều uốn khúc, kết luận cốt lõi là BOJ đang nghiêng về việc tăng lãi suất như bước đi tiếp theo. Ueda tái khẳng định điều này bằng cách phác thảo kịch bản cơ sở và bảo vệ sự cần thiết phải chú trọng hơn đến rủi ro lạm phát tăng cao thay vì rủi ro kinh tế suy giảm.

Ông cố gắng duy trì một số dư địa khi cho rằng ngân hàng trung ương cần chú ý cả hai phía. Tuy nhiên, nhìn chung, phát ngôn này cho thấy BOJ cần hành động để ứng phó với áp lực lạm phát đang leo thang — đặc biệt khi xung đột Mỹ-Iran đã khuấy động thị trường và đẩy giá năng lượng tăng mạnh.

Hiện tại, các nhà giao dịch đang định giá xác suất ~75% BOJ tăng lãi suất trong tháng này. Dù không muốn gây thêm áp lực cho chính phủ và tài chính/ngân sách Nhật Bản, BOJ sẽ khó có thể lùi bước vào lúc này.

Bộ Ngoại giao Iran lên án mạnh mẽ các cuộc tấn công quân sự của Mỹ nhắm vào tàu chở dầu Iran và đảo Qeshm, đồng thời quy trách nhiệm trực tiếp cho Kuwait và Bahrain vì đã cho phép Mỹ sử dụng lãnh thổ và không phận của họ trong các chiến dịch quân sự. Tehran tuyên bố bảo lưu quyền tự vệ trước bất kỳ quốc gia nào tạo điều kiện cho các cuộc tấn công tương lai của Mỹ.

Đêm qua, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) phóng hàng loạt tên lửa đạn đạo tấn công các căn cứ quân sự Mỹ trong khu vực, bao gồm căn cứ không quân Ali Al Salem tại Kuwait. Bahrain, Ả Rập Xê Út và UAE cũng báo cáo bị tấn công; chính quyền hàng không tạm đình chỉ các chuyến bay tại Kuwait, Bahrain và UAE. Giá dầu nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao cho đến khi Eo biển Hormuz được mở lại.

Tim Moore, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cho biết:

"Các doanh nghiệp dịch vụ Anh ghi nhận sự đảo chiều trong tháng 5 khi hoạt động kinh doanh rơi vào vùng suy giảm sau khi cho thấy một số khả năng phục hồi hồi đầu năm. Nhu cầu từ doanh nghiệp và người tiêu dùng yếu đi, cả ở thị trường trong nước lẫn quốc tế, được coi là nguyên nhân kìm hãm hoạt động kinh doanh."

"Nhiều công ty dịch vụ cho biết xung đột Trung Đông đã tác động tiêu cực đến triển vọng bán hàng và hoạt động kinh doanh nói chung. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực lưu trú và vận tải thường đề cập đến chi tiêu tùy ý bị thắt chặt và áp lực từ chi phí đầu vào tăng mạnh, trong khi các công ty dịch vụ chuyên nghiệp báo cáo bị ảnh hưởng do tâm lý e ngại rủi ro gia tăng ở khách hàng. Tuy nhiên, chi tiêu đầu tư của doanh nghiệp vào dịch vụ công nghệ vẫn là điểm sáng cho một bộ phận nền kinh tế dịch vụ."

"Sự gia tăng mạnh mẽ trong áp lực chi phí đầu vào là thách thức chính của các nhà cung cấp dịch vụ từ đầu năm đến nay, do giá nhiên liệu và chi phí vận chuyển tăng cao. Tốc độ lạm phát chi phí đầu vào tổng thể có giảm nhẹ so với tháng 4, nhưng vẫn cao hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022."

"Lo ngại về đợt tăng lạm phát kéo dài, cộng với căng thẳng địa chính trị leo thang và nhu cầu yếu, tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng hoạt động kinh doanh trong tháng 5. Mức độ lạc quan giảm lần thứ ba trong bốn tháng, xuống mức thấp nhất kể từ đợt sụt giảm liên quan đến thuế quan của Mỹ vào tháng 4 năm 2025."

PMI dịch vụ của Đức trong tháng 5 đạt 48.1 điểm, cao hơn mức sơ bộ 47.8 điểm và cải thiện so với 46.9 điểm của tháng trước. PMI tổng hợp đạt 48.8 điểm, nhỉnh hơn mức sơ bộ 48.6 điểm và cao hơn 48.4 điểm trước đó.

Dù lĩnh vực dịch vụ vẫn nằm trong vùng suy giảm (dưới 50 điểm), tốc độ suy yếu đã chậm lại. Các doanh nghiệp ghi nhận hoạt động kinh doanh giảm tháng thứ hai liên tiếp, nhưng kỳ vọng cho 12 tháng tới đã phục hồi đáng kể nhờ hy vọng xung đột Trung Đông sớm hạ nhiệt và các chính sách hỗ trợ từ chính phủ.

Theo S&P Global, nhu cầu dịch vụ vẫn chịu áp lực từ chi phí năng lượng cao và tâm lý bất ổn của người tiêu dùng. Tuy nhiên, đà giảm của đơn hàng mới và hoạt động kinh doanh đã bớt nghiêm trọng hơn. Áp lực lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn ở mức cao, song các doanh nghiệp gặp khó khăn hơn trong việc tăng giá do khách hàng phản ứng với giá cả, khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp. Trong khi đó, việc làm trong ngành dịch vụ tiếp tục giảm nhưng với tốc độ tương đối nhẹ.

PMI dịch vụ cuối cùng của Eurozone tháng 5 đạt 47.7 điểm, cao hơn mức sơ bộ 46.4 điểm và nhỉnh hơn mức 47.6 điểm của tháng trước. Trong khi đó, PMI tổng hợp đạt 48.5 điểm, cao hơn dự báo sơ bộ 47.5 điểm nhưng vẫn thấp hơn mức 48.8 điểm trước đó.

Mặc dù lĩnh vực dịch vụ của Eurozone cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn dự kiến, hoạt động kinh doanh khu vực tư nhân vẫn giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng và ghi nhận tháng suy giảm thứ hai liên tiếp. Đáng lo ngại hơn, áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng khi chi phí đầu vào tăng mạnh nhất trong 3.5 năm và giá bán tăng lên mức cao nhất trong 38 tháng.

Theo S&P Global, dữ liệu PMI hiện cho thấy kinh tế Eurozone có thể suy giảm khoảng 0,2% trong quý II nếu không có sự cải thiện đáng kể trong tháng 6. Điều này đặt Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thế khó: vừa phải đối phó với lạm phát có nguy cơ tiến gần 4%, vừa phải tránh việc tăng lãi suất quá mạnh khiến nền kinh tế rơi sâu hơn vào suy thoái.

Giá vàng giao dịch tại mức 4,462 USD/oz trước các căng thẳng địa chính trị 

PMI Dịch vụ Trung Quốc (RatingDog) tháng 5/2026 tăng lên 54.4 từ mức 52.6 của tháng 4, vượt kỳ vọng thị trường ở mức 52.3 và là mức mở rộng nhanh nhất trong 3 tháng qua. Đơn hàng mới tăng trưởng tháng thứ 41 liên tiếp — chuỗi dài thứ hai trong lịch sử khảo sát — trong khi đơn hàng xuất khẩu phục hồi dương sau 2 tháng thu hẹp. Việc làm tăng trưởng lần đầu sau 4 tháng, và chỉ số tổng hợp (Composite) đạt 54.0 — mức tăng nhanh thứ hai trong 2 năm.

Điểm cần theo dõi là áp lực chi phí đầu vào tăng cao nhất 19 tháng, chủ yếu do giá dầu và nhiên liệu — hệ quả trực tiếp từ xung đột Eo biển Hormuz. Hiện các doanh nghiệp vẫn đang hấp thụ áp lực này và chưa chuyển sang giá đầu ra. Kết quả Trung Quốc trái ngược rõ rệt với PMI dịch vụ tháng 5 của Nhật Bản và Úc, vốn đều bị kéo lùi bởi cùng chi phí chiến tranh Trung Đông — cho thấy các biện pháp hỗ trợ nhu cầu nội địa của Bắc Kinh đang phát huy tác dụng.

Những phát biểu này không quá bất ngờ với lập trường thường thiên hawkish của Wunsch. Nhắc lại, ông từng đề cập rằng ông "hơi nghiêng về phía tăng lãi suất" ngay từ tháng 4. Nhưng cuối cùng, ông vẫn ủng hộ quyết định đồng thuận với các đồng nghiệp vì ông cho rằng có cả mặt lợi lẫn mặt hại khi hành động vào lúc đó.

Tuy nhiên, lần này phát biểu của ông cho thấy rõ ràng rằng ECB sẽ tăng lãi suất trong tháng này dù sao đi nữa. Câu hỏi duy nhất còn lại là điều gì sẽ xảy ra sau đó.

Iran tiếp tục leo thang xung đột khi IRGC bắn ít nhất 10 tên lửa đạn đạo vào các căn cứ quân sự Mỹ tại Kuwait, đồng thời Bahrain, Ả Rập Xê Út và Dubai cũng báo cáo bị tấn công — khiến không phận Vùng Vịnh tạm thời đóng cửa. Dầu Brent và WTI tăng mạnh ngay lập tức. USD/JPY chạm mốc 160, mức Nhật Bản từng chi nặng để can thiệp năm 2024; Bộ trưởng Tài chính Katayama cảnh báo Tokyo sẵn sàng hành động khi cần. Nhật Bản đồng thời phê duyệt ngân sách bổ sung ¥3,1 nghìn tỷ để trợ cấp nhiên liệu và điện.

GDP Australia quý 1/2026 tăng 0.3% QoQ và 2.5% YoY, thấp hơn kỳ vọng do nhập khẩu thiết bị trung tâm dữ liệu và chi phí nhiên liệu chiến tranh kéo giảm thương mại ròng. Mỹ đề xuất thuế tối thiểu 10% lên hàng nhập khẩu từ khoảng 60 quốc gia theo điều tra Section 301 về lao động cưỡng bức, mức 12.5% áp dụng cho Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc. SpaceX đặt mục tiêu IPO 135 USD/cổ phiếu trên Nasdaq, dự kiến huy động 75 tỷ USD — IPO lớn nhất lịch sử.

Mỹ đề xuất áp thuế ít nhất 10% lên hàng nhập khẩu từ khoảng 60 đối tác thương mại, sử dụng cuộc điều tra Section 301 về lao động cưỡng bức để tái thiết lập kiến trúc thuế quan diện rộng mà Tòa án Tối cao đã bãi bỏ đầu năm nay. Mức thuế 10% sẽ áp dụng với Canada, Mexico, EU, Đài Loan và Anh; mức 12.5% áp dụng cho Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Brazil và Thụy Sĩ.

Section 301 của Đạo luật Thương mại 1974 có cơ sở pháp lý vững chắc hơn quyền khẩn cấp từng bị Tòa án Tối cao bãi bỏ vào tháng 2, nhưng đòi hỏi lấy ý kiến công chúng và tổ chức điều trần trước khi có hiệu lực — thời hạn nộp ý kiến là ngày 6/7, phiên điều trần từ ngày 7/7. USTR Jamieson Greer xác nhận mục tiêu hoàn tất điều tra Section 301 trước khi mức thuế 10% toàn cầu theo Section 122 hết hạn vào tháng 7, đồng thời cảnh báo rằng các thị trường đang định giá thiếu rủi ro khi cho rằng bức tường thuế quan đã bị gỡ bỏ.

GBP/USD không biến động đáng kể sau chuỗi bốn ngày tăng điểm, giao dịch quanh mức 1.3470 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư. Cặp tiền này ổn định khi đồng Đô la Mỹ (USD) vẫn vững vàng, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn do các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran bị đình trệ và căng thẳng mới tại Trung Đông.

Iran đã phóng tên lửa đạn đạo về phía các nước láng giềng là Kuwait và Bahrain. Bộ Tư lệnh Trung tâm Hoa Kỳ (CENTCOM) cho biết vào thứ Ba rằng họ đã đánh chặn và đẩy lùi một loạt các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái của Iran nhắm vào các quốc gia láng giềng, đồng thời thực hiện các cuộc tấn công tự vệ vào Đảo Qeshm của Iran, theo ABC News.

Việc Eo biển Hormuz bị đóng cửa kéo dài đe dọa đẩy giá năng lượng lên cao và tăng cường áp lực lạm phát toàn cầu, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong một thời gian dài.

Triển vọng "lãi suất cao trong thời gian dài" này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi nền kinh tế Mỹ kiên cường, nổi bật qua dữ liệu Chỉ số PMI Sản xuất ISM tháng 5 năm 2026 tăng lên 54, cao hơn mức 52.7 của hai tháng trước đó và vượt xa dự báo, đánh dấu sự mở rộng sản xuất mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2022.

Bằng chứng rõ ràng hơn về sức mạnh kinh tế xuất hiện trên thị trường lao động, với dữ liệu JOLTS tháng 4 cho thấy số cơ hội việc làm (Job Openings) tăng vọt lên mức cao nhất gần hai năm là 7.6118 triệu, đi kèm với tỷ lệ sa thải giảm. Với dữ liệu sản xuất và việc làm mạnh mẽ làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát, các nhà đầu tư hiện đang lo lắng chờ đợi báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu để có những manh mối quyết định về quỹ đạo chính sách tiền tệ trong tương lai.

Về phía Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), các nhà hoạch định chính sách vẫn duy trì lập trường cứng rắn đối với lạm phát. Nhà hoạch định chính sách Megan Greene đã đưa ra những bình luận diều hâu, báo hiệu sự biện minh ngày càng tăng cho các đợt tăng lãi suất và nhấn mạnh rằng "tốc độ phản ứng có lẽ cũng quan trọng không kém quy mô của nó". Những nhận xét của bà tiếp nối các tuyên bố của Thống đốc BoE Andrew Bailey, người đã nhấn mạnh tầm quan trọng của niềm tin công chúng vào cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Theo  Cục Thống kê Úc (ABS), GDP tăng 0.3% so với quý trước, thấp hơn mức đồng thuận 0.5% và giảm mạnh từ 0.9% trong quý 4 năm 2025. Tăng trưởng hàng năm giữ ở mức 2.5% so với dự báo 2.7%.

Tóm tắt:

• Thương mại ròng: Làm giảm 0.8 điểm phần trăm tăng trưởng do nhập khẩu tăng vọt, được thúc đẩy bởi thiết bị trung tâm dữ liệu và nhiên liệu.

• Nhu cầu trong nước: Đóng góp trọn vẹn 1 điểm phần trăm vào tăng trưởng.

• Đầu tư kinh doanh tư nhân: Tăng vọt 6.0% so với quý trước, chiếm tỷ trọng cao nhất trong GDP thực tế (12.6%) kể từ tháng 9 năm 2015; trong đó máy móc thiết bị phục vụ trung tâm dữ liệu đóng góp 0.7 điểm phần trăm.

• GDP thực tế bình quân đầu người: Giảm 0.1% trong quý và chỉ cao hơn 1% so với một năm trước.

• Chi tiêu chính phủ: Yếu đi, góp phần làm chậm đà tăng trưởng.

• Tiêu dùng cuối cùng: Tăng 0.3% so với quý trước, chậm lại từ 0.5%.

RBA đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay và dự báo riêng của ngân hàng trung ương cho thấy tăng trưởng hàng năm sẽ chậm lại còn 1.9% vào quý 2 và 1.3% vào cuối năm. Thị trường hoán đổi (swap markets) hiện chỉ định giá xác suất 7% cho một đợt tăng lãi suất thứ tư của RBA vào tháng tới và tổng cộng 23 điểm cơ bản thắt chặt cho cả năm.

Phân tích chi tiết

Nền kinh tế Úc mở rộng với tốc độ chậm nhất trong ba quý vào ba tháng đầu năm 2026. Mức tăng GDP 0.3% trong quý tháng 3 bị lu mờ bởi sự gia tăng đột biến trong nhập khẩu thiết bị trung tâm dữ liệu và chi phí nhiên liệu do chiến tranh, làm át đi bức tranh nhu cầu trong nước vốn dĩ mạnh mẽ.

Kết quả từ ABS thấp hơn dự báo thị trường (0.5%) và thấp hơn đáng kể so với mức 0.9% ghi nhận trong quý tháng 12. Tăng trưởng hàng năm giữ ở mức 2.5%, cũng thấp hơn dự báo 2.7%. Đô la Úc đi ngang ở mức 0.7178 USD sau báo cáo, với hợp đồng tương lai trái phiếu biến động không đáng kể, cho thấy thị trường phần lớn đã dự báo trước kết quả thấp này.

Tác động thương mại và đầu tư:
Thương mại ròng đã lấy đi 0.8 điểm phần trăm từ tăng trưởng hàng quý. Hai danh mục chiếm ưu thế là thiết bị trung tâm dữ liệu và nhiên liệu. Hóa đơn nhập khẩu nhiên liệu phản ánh tình trạng gián đoạn tại Hormuz đã đẩy giá năng lượng lên cao kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu, trong khi sự bùng nổ của thiết bị trung tâm dữ liệu phản ánh xu hướng chi tiêu vốn (capex) đang định hình lại hồ sơ đầu tư của Úc. Đầu tư kinh doanh tư nhân tăng 6.0% trong quý, mức cao nhất kể từ năm 2015, với riêng máy móc và thiết bị trung tâm dữ liệu đã đóng góp 0.7 điểm phần trăm vào tăng trưởng.

Nhu cầu trong nước:
Nhu cầu trong nước đóng góp trọn vẹn 1 điểm phần trăm vào GDP hàng quý, một chỉ số sẽ khiến Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) phải cảnh giác với các rủi ro lạm phát ngay cả khi con số tăng trưởng tổng thể gây thất vọng. RBA đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay và dự báo riêng của họ cho thấy tăng trưởng hàng năm sẽ giảm xuống 1.9% vào quý 2 và 1.3% vào cuối năm. Quỹ đạo này ngụ ý rằng việc thắt chặt đang có hiệu quả nhưng vẫn còn phải tác động thêm vào ngân sách hộ gia đình.

Góc nhìn nhân khẩu học:
GDP thực tế bình quân đầu người giảm 0.1% trong quý và chỉ cao hơn 1% so với mức của một năm trước. Điều này nhấn mạnh áp lực lên mỗi cá nhân mà các con số tổng thể thường che giấu. Tiêu dùng cuối cùng giảm tốc xuống 0.3% từ 0.5%. Với chỉ số PMI dịch vụ tháng 5 đã rơi vào vùng thu hẹp và xung đột Trung Đông tiếp tục đẩy chi phí lên cao, bức tranh quý 2 đang định hình rõ rệt là tồi tệ hơn nhiều so với quý 1.

Kết luận cho chính sách:
Thị trường hoán đổi hiện chỉ hàm ý xác suất 7% cho một đợt tăng lãi suất thứ tư vào cuộc họp tới của RBA và định giá tổng cộng 23 điểm cơ bản thắt chặt cho cả năm, gợi ý rằng chu kỳ tăng lãi suất về cơ bản đã hoàn tất. Liệu quan điểm đó có được giữ vững hay không sẽ phụ thuộc nhiều vào việc liệu nhu cầu trong nước có tiếp tục cứng đầu hay không. Mặc dù con số thấp hơn dự báo 0.5% là khiêm tốn nếu xét riêng lẻ, nhưng thành phần tăng trưởng mới là điều quan trọng đối với RBA: nhu cầu trong nước đủ "nóng" để khiến ngân hàng trung ương phải cảnh giác. Ba lần tăng lãi suất trong năm nay vẫn chưa lan tỏa hết vào nền kinh tế, và với PMI dịch vụ hiện đang co lại, dự báo của RBA về tăng trưởng hàng năm 1.9% vào quý 2 và 1.3% vào cuối năm đang ngày càng trở nên đáng tin cậy.

NZD/USD đang có những chuyển biến tích cực sau khi dữ liệu PMI Dịch vụ của Trung Quốc được công bố tốt hơn mong đợi, đẩy giá lên vùng 0.5935 trong phiên thứ Tư. 

Dữ liệu mới nhất do RatingDog công bố cho thấy PMI Dịch vụ của Trung Quốc đã tăng lên 54.4 trong tháng 5 từ mức 52.6 của tháng trước, vượt xa dự báo 52.3. Đây cũng là tốc độ mở rộng nhanh nhất trong ba tháng, mang lại cú hích khiêm tốn cho các loại tiền tệ khu vực Thái Bình Dương, bao gồm cả đồng Kiwi. Ngoài ra, sự chuyển hướng bất ngờ sang lập trường diều hâu của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) và nhu cầu đối với Đô la Mỹ (USD) đang trầm lắng cũng tạo lực đỡ cho cặp NZD/USD.

Trên thực tế, các dự báo của RBNZ cho thấy khả năng cao sẽ có một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới vào ngày 8 tháng 7 và chỉ ra rằng lãi suất tiền mặt (OCR) có thể đạt khoảng 2.85% vào cuối năm nay, đồng nghĩa với việc có thể có tới ba đợt tăng lãi suất. Ngược lại, các nhà giao dịch hiện chỉ định giá xác suất hơn 50% rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vay mượn một lần vào cuối năm nay. Sự khác biệt này, cùng với các tín hiệu trái chiều xung quanh các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran, đang làm suy yếu USD và góp phần vào mức tăng trong ngày của cặp NZD/USD.

Về các diễn biến mới nhất trong cuộc khủng hoảng Trung Đông, ABC News đưa tin vào thứ Ba rằng lực lượng Mỹ đã thực hiện các cuộc không kích "tự vệ" vào Đảo Qeshm của Iran và đánh chặn hàng loạt tên lửa và máy bay không người lái của Iran nhắm vào các quốc gia láng giềng. Thêm vào đó, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio tuyên bố Washington sẽ không dỡ bỏ các lệnh trừng phạt Iran để đổi lấy việc mở cửa trở lại hoàn toàn Eo biển Hormuz, nhấn mạnh rằng mọi sự cứu trợ trừng phạt đều có điều kiện là Iran phải từ bỏ uranium đã làm giàu.

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thông báo gia hạn vô thời hạn lệnh ngừng bắn và tiếp tục phong tỏa của Mỹ cho đến khi các cuộc đàm phán kết thúc. Điều này giữ cho phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại, có thể tiếp tục đóng vai trò là cơn gió thuận chiều cho USD và hạn chế đà tăng của NZD/USD. Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi báo cáo việc làm khu vực tư nhân (ADP) của Mỹ và chỉ số PMI Dịch vụ ISM để tìm kiếm động lực mới trong phiên giao dịch Bắc Mỹ sau đó.

PMI dịch vụ Trung Quốc tháng 5/2026 tăng lên 54.4 từ 52.6 tháng trước, vượt kỳ vọng 52.3, đánh dấu mức mở rộng nhanh nhất 3 tháng. Đơn hàng mới tăng trưởng liên tiếp tháng thứ 41, việc làm phục hồi lần đầu sau 4 tháng. PMI tổng hợp đạt 54.0, mức cao thứ hai trong 2 năm.

Áp lực chi phí đầu vào leo thang lên mức cao nhất 19 tháng do giá dầu và nhiên liệu tăng mạnh liên quan đến xung đột Hormuz. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn hấp thụ chi phí thay vì chuyển sang người tiêu dùng, giúp giá đầu ra ổn định. Tăng trưởng dịch vụ Trung Quốc đối lập rõ rệt với PMI dịch vụ tháng 5 của Nhật Bản và Australia, cả hai đều trì trệ hoặc co lại vì tác động của chiến sự Trung Đông.

Số liệu tăng trưởng kinh tế Úc trong quý 1 (tháng 1 – tháng 3) năm 2026:

• GDP +0.3% so với quý trước, Dự báo 0.5%, kỳ trước 0.8%
• GDP +2.5% so với cùng kỳ năm ngoái, Dự báo 2.7%, kỳ trước 2.6%
• Lãi suất tăng và tác động của chiến tranh sẽ ảnh hưởng nặng hơn trong quý 2.
• Chi tiêu vốn +3.0% so với quý trước (lớn — liên quan đến trung tâm dữ liệu), Kỳ trước: 0.7%
• Tiêu dùng cuối cùng +0.3% so với quý trước, Kỳ trước: 0.5%

Hãng xe Trung Quốc SAIC Motor thông báo xây dựng nhà máy sản xuất xe điện đầu tiên trong EU, đặt tại thị trấn Ferrol, vùng Galicia, Tây Ban Nha. Khoản đầu tư ban đầu là 200 triệu euro (khoảng 232 triệu USD), dự kiến khởi công xây dựng vào năm 2027 và đi vào hoạt động cuối năm 2028. Nhà máy sẽ sản xuất xe điện thương hiệu MG, đạt công suất 120.000 xe/năm và tạo ra hơn 2.300 việc làm sau khi hoàn thành giai đoạn 2.

Bước đi này giúp SAIC né thuế nhập khẩu bổ sung mà EU áp lên xe điện sản xuất tại Trung Quốc từ năm 2024, đồng thời định vị hãng như nhà tuyển dụng châu Âu. Dự án vẫn cần được Tây Ban Nha phê duyệt về giải phóng đầu tư trực tiếp nước ngoài. Tây Ban Nha đang nổi lên là điểm đến hàng đầu cho làn sóng sản xuất của các hãng xe Trung Quốc tại EU, khi Chery cũng lên kế hoạch sản xuất tại Barcelona từ cuối năm 2026.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 6.8184 (ước tính: 6.7673)

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% xung quanh tỷ giá tham chiếu này.

SpaceX dự kiến huy động 75 tỷ USD trong đợt IPO với giá 135 USD/cổ phiếu — tương ứng phát hành 555.6 triệu cổ phiếu và định giá công ty ở mức 1.75 nghìn tỷ USD. Roadshow trên sàn Nasdaq được khởi động từ thứ Năm theo thông tin từ nguồn thạo tin của Reuters.

Việc công bố mức giá cố định trước khi bắt đầu roadshow — thay vì đưa ra biên độ giá thông thường — là điều hiếm thấy và phản ánh sự tự tin cao vào nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức. Định giá 1.75 nghìn tỷ USD là bước nhảy đáng kể so với mức 1.25 nghìn tỷ USD trên thị trường tư nhân sau thương vụ sáp nhập với xAI của Elon Musk. Giới đầu tư cũng đang theo dõi khả năng Musk hợp nhất SpaceX với Tesla — một kịch bản nếu xảy ra sẽ tạo ra một trong những công ty niêm yết có giá trị lớn nhất lịch sử.

PMI dịch vụ Nhật Bản (S&P Global) tháng 5/2026 giảm về mức 50.0 từ 51.0 tháng 4, kết thúc chuỗi 13 tháng mở rộng liên tiếp. Chỉ số sản lượng đầu ra giảm về 51.1 từ 52.2, với tăng trưởng còn lại chỉ đến từ lĩnh vực sản xuất. Chi phí đầu vào tăng cao nhất trong 43 tháng, do giá nhiên liệu, năng lượng và nguyên vật liệu leo thang vì xung đột Trung Đông, cùng chi phí nhân công tăng.

Đơn đặt hàng mới chạm mức thấp nhất 23 tháng, xuất khẩu giảm mạnh nhất hơn 4 năm, và dịch vụ tiêu dùng ghi nhận mức co lại sâu nhất trong các tiểu ngành. BOJ đối mặt thế lưỡng nan: lạm phát chi phí đầu ra đạt kỷ lục mới chống lại nới lỏng, trong khi nhu cầu suy yếu chống lại thắt chặt — bối cảnh đặc biệt phức tạp khi chính phủ Nhật vừa phê duyệt ngân sách bổ sung 3.1 nghìn tỷ yên để trợ giá nhiên liệu và tiện ích.

Thị trường ngày 02/06 trải qua một phiên giao dịch biến động đan xen khi nhà đầu tư phải "tiêu hóa" hàng loạt tin tức từ báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ, những tín hiệu diều hâu từ các ngân hàng trung ương, cho đến động thái huy động vốn khổng lồ phơi bày thực tế đắt đỏ của cuộc đua Trí tuệ nhân tạo (AI).

Mở đầu với dữ liệu vĩ mô, báo cáo cơ hội việc làm JOLTS tháng 4 của Mỹ bất ngờ đạt 7.618 triệu, vượt xa mức dự báo 6.88 triệu và là mức cao nhất kể từ tháng 5/2024. Sự kiên cường của thị trường lao động cho thấy nền kinh tế vẫn đang trụ vững, qua đó làm giảm bớt áp lực buộc Fed phải sớm xem xét cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Đi cùng với dữ liệu này là những phát biểu mang hơi hướng cứng rắn từ giới chức tiền tệ. Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, lên tiếng cảnh báo Fed có thể phải hành động sớm nếu xu hướng lạm phát không hạ nhiệt, nhấn mạnh rủi ro lạm phát đang lan rộng. Tại châu Âu, ông Olli Rehn (ECB) cũng hé lộ rằng đợt tăng lãi suất tiềm năng vào tháng 6 chỉ mang tính chất "phòng ngừa rủi ro" (insurance hike) nhằm kiểm soát kỳ vọng lạm phát, chứ không phải khởi đầu cho một chu kỳ thắt chặt dài hạn.

Trên thị trường chứng khoán, Phố Wall ghi nhận sự phân hóa mạnh mẽ. Chỉ số Dow Jones dẫn đầu đà tăng nhờ sức kéo từ các cổ phiếu công nghiệp và truyền thống như Cisco, Caterpillar và Apple. Trong khi đó, S&P 500 chỉ nhích nhẹ và Nasdaq gần như đi ngang.

Tâm điểm của sự chú ý đổ dồn vào nhóm công nghệ vốn hóa lớn (Big Tech) khi cổ phiếu Alphabet giảm gần 4% sau thông báo phát hành 80 tỷ USD cổ phiếu mới. Động thái này được xem là một bước ngoặt, phơi bày chi phí khổng lồ của "cuộc chạy đua vũ trang" AI. Việc các "ông lớn" chuyển từ tạo ra dòng tiền tự do dồi dào sang phải huy động nợ và phát hành thêm cổ phiếu đã gây áp lực tâm lý lớn, khiến Microsoft, Amazon và cả Nvidia đồng loạt chìm trong sắc đỏ.

Dù vậy, dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở các điểm sáng khác trong ngành. Cổ phiếu Marvell Technology bùng nổ hơn 32% sau khi được CEO Nvidia vinh danh là "công ty nghìn tỷ USD tiếp theo", trong khi Hewlett-Packard Enterprise (HPE) cũng tăng vọt hơn 19% nhờ báo cáo lợi nhuận tích cực.

Trên thị trường thu nhập cố định, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ dọc theo đường cong, với kỳ hạn 10 năm lùi về 4.453%. Đồng USD diễn biến trái chiều, chỉ số DXY đóng cửa gần như không đổi. Tuy nhiên, cặp USD/JPY tiếp tục nhích lên sát ngưỡng nhạy cảm 160.00 – vùng giới chức Nhật Bản có khả năng sẽ can thiệp mạnh tay.

Thị trường tiền điện tử chứng kiến nhịp bán tháo mạnh. Bitcoin "hạ nhiệt" nhanh chóng, lao dốc hơn 6% xuống quanh mốc 67,000 USD (mức đóng cửa thấp nhất kể từ đầu tháng 4).

Giá dầu WTI phục hồi, tăng hơn 1.2 USD lên mốc 93.40 USD/thùng. Các tin đồn về đàm phán hòa bình Mỹ - Iran vẫn chưa có bước tiến thực tế nào, trong khi xung đột Israel - Hezbollah tiếp tục gây ra những rủi ro khó lường cho nguồn cung tại khu vực Trung Đông.

Diễn biến chính:

• Dow Jones: Tăng +0.45%; S&P 500: Tăng +0.13%; Nasdaq: Gần như đi ngang.

• Cơ hội việc làm JOLTS: Đạt 7.618 triệu, vượt xa dự báo (6.88 triệu), cho thấy lao động Mỹ vẫn thắt chặt.

• Nhóm cổ phiếu AI phân hóa: Alphabet (-3.86%), Microsoft (-4.18%) giảm sâu do lo ngại chi phí huy động vốn; Marvell (+32.52%) và HPE (+19.47%) bùng nổ rực rỡ.

• Bitcoin: Lao dốc -6.01%, lùi sâu về quanh 67,033 USD.

• Giá dầu WTI: Tăng lên 93.40 USD/thùng vượt đường MA 200 giờ trong bối cảnh địa chính trị chưa rõ ràng.

• Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm: Giảm nhẹ về 4.453%.

• USD/JPY: Chạm mốc cao 159.98, sát vùng rủi ro can thiệp tỷ giá.

Nội các Nhật Bản hôm thứ Tư phê duyệt ngân sách bổ sung 3.1 nghìn tỷ yên (tương đương 19 tỷ USD), hoàn toàn tài trợ bằng trái phiếu thâm hụt, nhằm hỗ trợ hộ gia đình và doanh nghiệp trước áp lực lạm phát từ xung đột Trung Đông và tình trạng đóng cửa eo biển Hormuz. Gói chi tiêu bao gồm quỹ dự phòng 2,5 nghìn tỷ yên ưu tiên trợ giá xăng dầu trước, tiếp theo là hóa đơn tiện ích. Thủ tướng Sanae Takaichi mô tả đây là biện pháp đệm cần thiết trong bối cảnh khủng hoảng khu vực chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tuy nhiên, việc tài trợ toàn bộ bằng trái phiếu thâm hụt làm dấy lên lo ngại cho thị trường JGB và đặc biệt là đồng yên — USD/JPY vừa chạm vùng 160, mức đã kích hoạt can thiệp quy mô lớn năm 2024, khiến Bộ trưởng Tài chính Katayama phải đưa ra cảnh báo miệng. Bộ ba thâm hụt ngân sách mở rộng, chi phí nhập khẩu năng lượng dai dẳng và BOJ vẫn đang thận trọng với việc tăng lãi suất tạo nền vĩ mô bất lợi cho yên; gói trợ giá chỉ giải quyết được phần ngọn của vấn đề.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 6.7673 vào khoảng 0115 GMT ngày hôm nay, theo ước tính của Reuters. Đây là một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trên thị trường ngoại hối châu Á, phản ánh ưu tiên chính sách của Bắc Kinh đối với đồng nhân dân tệ.

Theo hệ thống tỷ giá thả nổi có quản lý của Trung Quốc, nhân dân tệ được phép giao dịch trong biên độ ±2% quanh tỷ giá trung tâm do PBOC ấn định mỗi ngày. Mức tham chiếu được xác định dựa trên giá đóng cửa phiên trước, biến động các đồng tiền chính — đặc biệt là USD — cùng các điều kiện kinh tế trong nước như dòng vốn và tốc độ tăng trưởng. Mức fixing cao hơn dự kiến thường được hiểu là PBOC đang chống lại áp lực mất giá của đồng yuan; ngược lại, fixing thấp hơn phản ánh sự chấp nhận một đồng nội tệ yếu hơn, thường trong bối cảnh USD mạnh hoặc kinh tế trong nước gặp khó khăn.

Chỉ số Điều khoản Thương mại Q1: -2.0% q/q

Giá Xuất khẩu Q1: -2.7% q/q

Giá Nhập khẩu Q1: -0.7% q/q

Giấy phép Xây dựng tháng 4: +10.9% m/m

PMI dịch vụ Australia tháng 5 giảm xuống 48.7 từ mức 50.7 tháng 4 — trở lại vùng co rút lần thứ hai trong ba tháng. Đơn hàng mới giảm mạnh nhất kể từ cuối năm 2023, xuất khẩu dịch vụ giảm lần thứ hai liên tiếp, và việc làm trong ngành lần đầu giảm kể từ tháng 12/2024. Doanh nghiệp trực tiếp chỉ ra chiến tranh Trung Đông — đặc biệt chi phí nhiên liệu tăng do gián đoạn Hormuz — là nguyên nhân chính khiến cầu suy yếu và chi phí leo thang.

Chỉ số Tổng hợp (cả dịch vụ lẫn sản xuất) giảm về 48.7 từ 50.4, cho thấy Australia khó tạo tăng trưởng trong cả Q2. Lạm phát đầu vào vẫn cao, áp lực kép "kinh tế yếu + lạm phát dai dẳng" làm phức tạp kỳ vọng cắt lãi suất của RBA. Kết quả này cũng là bằng chứng rõ ràng cho thấy gián đoạn Hormuz đang truyền thẳng vào hoạt động kinh doanh Úc, không chỉ qua kênh giá năng lượng — đặt AUD vào thế bất lợi kép.

Iran phóng tên lửa đạn đạo tấn công Bahrain, Saudi Arabia, Dubai và các căn cứ quân sự Mỹ tại Kuwait ngày 2/6 — bước leo thang mạnh mẽ nhất từ đầu cuộc xung đột Trung Đông. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) tuyên bố đây là đòn trả đũa vụ Mỹ tập kích đảo Qeshm, cảnh báo bất kỳ hành động gây hấn nào tiếp theo sẽ nhận "phản ứng nghiền nát và quyết định". Bahrain đóng cửa không phận ngay lập tức — nơi đặt trụ sở Hạm đội 5 Hải quân Mỹ.

Cuộc tấn công mở rộng địa bàn xung đột ra ngoài eo biển Hormuz, trực tiếp nhắm vào Saudi Arabia — nhà xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới — và Dubai — trung tâm tài chính và thương mại hàng đầu vùng Vịnh. Thị trường dầu, vốn đã gánh phần bù rủi ro cao suốt nhiều tháng do gián đoạn Hormuz, nay đối mặt với nguy cơ thiệt hại cơ sở hạ tầng năng lượng — kịch bản trước đó bị coi là xa vời.

Lực lượng Mỹ và đồng minh đã đánh chặn toàn bộ tên lửa đạn đạo và UAV Iran phóng ngày 2/6, theo tuyên bố của Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (CENTCOM). Hai tên lửa nhắm vào Kuwait tự vỡ trước khi đến đích, ba tên lửa hướng Bahrain bị hạ bởi tổ hợp phòng không Mỹ-Bahrain. Ngay trước đó, Mỹ cũng bắn hạ 3 UAV cảm tử nhắm vào tàu dân sự đang di chuyển trong vùng vịnh.

Đáng chú ý, CENTCOM đã phản công bằng cách tấn công một trạm điều khiển quân sự trên đảo Qeshm — đây là lần đầu tiên Mỹ tập kích trực tiếp lãnh thổ Iran để bảo vệ tự do hàng hải, không chỉ đơn thuần để bảo vệ lực lượng Mỹ. Dù toàn bộ tên lửa Iran đều bị chặn, nhịp độ tấn công tiếp tục gia tăng ngay giữa lúc Washington và Tehran vẫn đang tiếp xúc gián tiếp về một thỏa thuận ngừng bắn chính thức — đặt ra câu hỏi liệu khuôn khổ đàm phán còn chịu đựng được bao lâu.

USD/JPY leo lên ngưỡng 160, khiến Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama lên tiếng cảnh báo Tokyo sẵn sàng can thiệp ngoại hối khi cần thiết. Bà từ chối tiết lộ ngưỡng kích hoạt cụ thể — thủ thuật quen thuộc nhằm duy trì yếu tố bất ngờ trong khi vẫn đặt các nhà đầu cơ vào thế thủ. Cụm từ "sẵn sàng phản ứng phù hợp" là ngôn ngữ chuẩn của Bộ Tài chính Nhật ngay trước khi thực hiện can thiệp thực tế.

Mức 160 đặc biệt nhạy cảm — năm 2024, Tokyo đã chi hàng chục nghìn tỷ yên để ngăn đồng nội tệ trượt qua ngưỡng này. Hiện tại, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật cùng nhu cầu USD trú ẩn an toàn do xung đột Iran đang tiếp tục đẩy tỷ giá lên cao. Bộ trưởng Katayama cũng xác nhận đang trao đổi với phía Mỹ — tín hiệu cho thấy kênh liên lạc Tokyo-Washington vẫn thông suốt, giúp giảm ma sát chính trị nếu Nhật Bản phải can thiệp.

CEO Goldman Sachs David Solomon phát biểu tại Economic Club of New York và trả lời CNBC, bày tỏ quan điểm dài hạn lạc quan nhưng nhấn mạnh nhiều rủi ro không thể bỏ qua. Ông tin rằng AI sẽ thúc đẩy bùng nổ năng suất và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mạnh hơn, đồng thời cảnh báo AI sẽ làm gián đoạn nhiều ngành và dịch chuyển lao động, tạo ra bất ổn việc làm dù không dẫn đến thất nghiệp cơ cấu trên diện rộng. Ông đánh giá cơ hội từ AI còn rất lớn và chu kỳ đầu tư vào AI có thể vẫn đang ở giai đoạn sơ khai.

Solomon cảnh báo tâm lý thị trường hiện đang nghiêng về tham lam hơn sợ hãi dù thanh khoản dồi dào — đây là lý do các tập đoàn như Alphabet đang tranh thủ huy động vốn khi điều kiện tài chính còn thuận lợi. Về rủi ro vĩ mô, ông đặc biệt lo ngại lạm phát và tác động của chiến tranh lên giá năng lượng. Nếu áp lực giá kéo dài, tiêu dùng nửa cuối năm có thể suy yếu đáng kể và đây là rủi ro then chốt cần theo dõi.

AUD/USD tăng sau khi tìm thấy vùng hỗ trợ vững chắc tại đường MA 100-giờ và 200-giờ quanh mức 0.7155 trong phiên châu Á - Thái Bình Dương. Cặp tỷ giá đã hồi phục lên mức cao 0.7188 trong phiên Bắc Mỹ và hiện giao dịch quanh 0.7185, duy trì xu hướng tăng ngắn hạn.

Kháng cự quan trọng tiếp theo nằm ở vùng 0.71936-0.7200 — khu vực đã đóng vai trò cả hỗ trợ lẫn kháng cự từ giữa tháng Tư, với đà tăng phiên thứ Sáu bị chặn đứng ngay tại 0.7200. Bứt phá và duy trì trên 0.7200 sẽ mở đường tới vùng 0.7221-0.7227 rồi đỉnh 2026 quanh 0.7277; ngược lại, thất bại tại ngưỡng này có thể giữ cặp tiền trong biên độ giao dịch gần đây.

Thị trường đang định giá xác suất 50% cho khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 30 tháng 7. Tôi cho rằng chiều hướng nào sẽ chiếm ưu thế phụ thuộc vào cuộc chiến.

Thị trường chứng khoán Mỹ tích cực với Dow Jones +0.12%, S&P 500 +0.19%, NASDAQ +0.22%. Nổi bật nhất là Hewlett-Packard tăng vọt 25% sau kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng — EPS đạt $0.79 so với $0.53 dự báo, doanh thu $10.68 tỷ so với $9.78 tỷ kỳ vọng. Marvell Technology cũng bứt phá 27.2% sau khi CEO Nvidia Jensen Huang ca ngợi công ty là mắt xích then chốt trong hạ tầng AI tương lai, với vốn hóa khoảng $200 tỷ và dư địa tăng trưởng đáng kể. Victoria's Secret tăng mạnh nhờ tâm lý tiêu dùng hồi phục và lo ngại thuế quan giảm bớt, cổ phiếu vượt ngưỡng kháng cự dài hạn $75.43 — mức đỉnh năm 2021.

Ở chiều ngược lại, Microsoft giảm 3.51% sau khi không giữ được trên đường MA 200 ngày tại $456.64. Alphabet cũng chịu áp lực sau thông báo phát hành cổ phiếu mới trị giá $80 tỷ (bao gồm $10 tỷ từ Berkshire Hathaway) để mở rộng hạ tầng AI, khiến nhà đầu tư lo ngại về pha loãng cổ phiếu. Nvidia vẫn tiếp tục xu hướng tăng, hiện giao dịch ở $229.52, cách đỉnh lịch sử $236.54 chỉ khoảng $4.