Tiêu điểm thị trường

USD/JPY mở rộng đà tăng trong phiên kể từ sau tuyên bố của BOJ vào ngày thứ sáu. Không có thêm bất kì chất xúc tác nào khác cho đà tăng này, nhưng nhận xét của cả Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Goto và Bộ trưởng Tài chính Suzuki cho biết quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuần trước nhằm tăng tính bền vững của việc nới lỏng tiền tệ bằng cách làm cho YCC linh hoạt hơn và nó không đại diện cho một sự thay đổi trong quan điểm của Ngân hàng về chính sách nới lỏng, đã giúp làm suy yếu đồng yên .

Các chỉ số PMI sản xuất từ Trung Quốc đều cho ra kết quả kém khả quan. Điều này đặt nặng áp lực lên đồng AUD. Dù vậy, dữ liệu trên cũng có phần tích cực khi điều đó cho thấy Trung Quốc sẽ tiếp tục đưa ra các chính sách nhằm kích thích nền kinh tế

• Nikkei 225 +0.7%

• Shanghai Composite +0.12%

• Hang Seng +0.3%

• KOSPI -0.01%

• S&P/ASX 200 +0.4%

Đầu tuần này, UBS đã nhấn mạnh PMI Dịch vụ Caixin là một chỉ số cần theo dõi. Đồng thời, tổ chức này cũng đưa ra câu hỏi rằng các dữ liệu này có giúp thúc đẩy nền kinh tế hay không và đây là câu trả lời của họ:

• Bộ Chính trị của quốc gia gợi ý về khả năng có nhiều biện pháp hơn để thúc đẩy chi tiêu cho các mặt hàng  như ô tô, hàng điện tử và đồ gia dụng đã được nhấn mạnh, cùng với việc hỗ trợ thêm cho tiêu dùng dịch vụ.
• Theo quan điểm của chúng tôi, một kế hoạch thúc đẩy nền kinh tế chi tiết hơn là cần thiết.
• Kết quả yếu kém từ Chỉ số nhà quản lý mua hàng dịch vụ Caixin cho tháng 7 nhấn mạnh thêm việc cần có nhiều hành động hơn để hỗ trợ tăng trưởng.

AUD/USD tiếp tục mở rộng đà giảm trong phiên, dữ liệu yếu hơn từ Trung Quốc đã làm dấy lên suy nghĩa về khả năng kích thích kinh tế nhiều hơn. Điều này dường như đã hỗ trợ cho AUD cho đến nay.

Bình luận từ Bộ trưởng tài chính Nhật Bản Suzuki nhằm làm chậm đà lao dốc của JPY.

• Sẽ theo dõi chặt chẽ các động thái của thị trường ngoại hối
• Quyết định thứ Sáu của BOJ sẽ củng cố chính sách tiền tệ siêu nới lỏng hiện tại thông qua việc kiểm soát linh hoạt YCC
• Các công cụ của chính sách tiền tệ sẽ được áp dụng tùy theo quyết định của BOJ

Cập nhật FXL USD/JPY đã tăng trở lại trong sáng nay

Trong chương trình nghị sự hôm nay, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee trong sự kiện Tuần lễ Kinh doanh của ngân hàng.

• 14:00 GMT hay 21:00 theo giờ Việt Nam
• 10:00 theo giờ Mỹ

Chỉ số PMI sản xuất Caixin tại Trung Quốc trong tháng 7 năm 2023:

• Đạt 49.2 điểm (dự kiến 50.3 trước đó: 50.5 điểm)
• Lần đầu tiên thu hẹp sau 3 tháng

Nhận xét từ báo cáo, ngắn gọn:

• Cả cung và cầu sản xuất đều thu hẹp
• Đơn hàng xuất khẩu mới trong tháng 7 giảm mạnh xuống thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái
• Thị trường việc làm trong lĩnh vực sản xuất tiếp tục xấu đi, mặc dù mức độ giảm ít hơn một chút so với quý hai
• Các chỉ số giá vẫn suy yếu, với chỉ số chi phí đầu vào và giá đầu ra lần lượt ở mức dưới 50 trong tháng thứ tư và thứ năm liên tiếp. Áp lực giảm phát tiếp tục gia tăng.
• Cuộc họp của Bộ Chính trị trong tháng 7 nhấn mạnh rằng nền kinh tế hiện nay phải đối mặt với những khó khăn và thách thức mới, kết hợp với sự khắc nghiệt và phức tạp của môi trường bên ngoài. Cần thiết phải tích cực mở rộng nhu cầu trong nước và hỗ trợ tiêu dùng đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
• Về chính sách: đảm bảo việc làm, ổn định kỳ vọng và tăng thu nhập hộ gia đình vẫn phải là ưu tiên hàng đầu. Hiện tại, chính sách tiền tệ chỉ có tác dụng hạn chế trong việc thúc đẩy nguồn cung. Cần ưu tiên sử dụng chính sách tài khóa mở rộng để kích cầu.

Cập nhật FX: USDCNH tiếp tục mở rộng đà tăng sau dữ liệu PMI Trung Quốc

• Giá đóng cửa trước đó là 7.1435
• PBOC bơm 8 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.9%
• 44 tỷ nhân dân tệ của reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản rút ròng 36 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Dữ liệu về số lượng giấy phép xây dựng được phê duyệt tại Úc cho tháng 6 năm 2023

• -7.7% m/m (dự kiến -8.0%, trước đó +20.6%)
• -18.0% y/y (trước đó -9.8%)

Khoản vay dựa trên giá trị nhà ở: 

• -1% (dự kiến +1.8%)

Đầu tư tài chính về nhà ở:

• +2.6% m/m (trước đó +6.2%)

Dữ liệu tài chính về nhà ở do chủ sở hữu sử dụng:

• -2.8% m/m (trước đó +4.0%)

Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia của Trung Quốc (NDRC) - cơ quan lập kế hoạch chính sách nhà nước cho biết:

• Trung Quốc sẽ mở rộng các công cụ hỗ trợ cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ cho đến cuối năm 2024

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Goto:

• Quyết định thứ Sáu của BOJ nhằm củng cố cho chính sách siêu nới lỏng hiện tại bằng cách làm cho YCC linh hoạt hơn 
• Không nghĩ rằng quyết định của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào thứ Sáu là một sự thay đổi trong lập trường nới lỏng tiền tệ

Dữ liệu thương mại từ Hàn Quốc cho tháng 7 năm 2023.

• Xuất khẩu -16.5% y/y - mức giảm lớn nhất trong 3 năm qua với tháng giảm thứ 10 liên tiếp
• Chất bán dẫn - mặt hàng xuất khẩu chính của Hàn Quốc đã -34% do nhu cầu suy yếu và giá chip giảm xuống (dự kiến -15%, trước đó -6%)

Nhập khẩu:

• -25.4% y/y (dự kiến -25%, trước đó -11.7%)

Cán cân thương mại thặng dư:

• $1.63 tỷ (dự kiến $2.53 tỷ, trước đó $1.13 tỷ)

Goldman Sachs đã nâng dự báo nhu cầu dầu toàn cầu trong năm dựa trên triển vọng tăng trưởng tích cực hơn:

• Giữ nguyên dự báo giá dầu Brent 12 tháng là $93/thùng
• Hàng tồn kho ở mức cao hơn sẽ bù đắp cho sự gia tăng về nhu cầu

Ngoài ra, GS ước tính nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng lên 102.8 triệu thùng/ngày trong tháng 7 - mức cao nhất mọi thời đại

• Dự đoán nhu cầu dầu mạnh mẽ sẽ dẫn đến thâm hụt 1.8 triệu thùng/ngày (tăng vượt dự kiến trong nửa cuối năm nay) và xa hơn nữa là thâm hụt 600 nghìn thùng/ngày trong năm 2024

Dữ liệu PMI từ S&P Global/Ngân hàng Jibun Nhật Bản cho tháng 7 năm 2023:

• Đạt 49.6 điểm (trước đó 49.8 điểm)

Từ báo cáo, tóm tắt:

• Chỉ số PMI toàn phần giảm nhẹ xuống dưới 50 điểm, phần lớn là do dòng vốn phục vụ nhu cầu đặt hàng mới giảm nhanh hơn. Ngoài ra còn được hỗ trợ bởi sự sụt giảm trong các hoạt động sản xuất.
• Nhu cầu của khách hàng ở thị trường trong và ngoài nước đã giảm bớt
• Đã dần xuất hiện các dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát giảm bớt trong tháng 7, chủ yếu là do lạm phát chi phí đầu vào diễn biến với tốc chậm nhất kể từ tháng 2 năm 2021, xuống gần mức trung bình trong dài hạn.
• Nhìn chung, lạm phát giá bán không thay đổi và vẫn mạnh mẽ so với khảo sát trước đó, do các nhà sản xuất hàng hóa Nhật Bản chuyển một phần gánh nặng chi phí cao hơn sang cho khách hàng.

Cập nhật USD/JPY:

Tin tức từ TASS (cơ quan truyền thông nhà nước Nga) cho biết:

• Một tòa nhà cao tầng tại Moscow đã bị tấn công bằng máy bay không người lái, đây không phải lần duy nhất mà đã diễn biến trong nhưng đêm gần đây
• Cuộc xâm lược của Ukraine đã tràn vào Nga.

Chỉ số PMI sản xuất từ S&P Global / Judo Bank tại Úc vào tháng 7 năm 2023:

• Đạt 49.6 điểm (trước đó 48.2 điểm)
• Đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay 

Nhận định từ báo cáo:

• “Tất cả các chỉ số hoạt động chính đều tăng trong tháng 7 với sản lượng và số đơn đặt hàng mới đều tăng, mặc dù vẫn thấp hơn 50 điểm."
• “Việc làm vẫn ổn định bất chấp các hoạt động sản xuất sụt giảm."
• “Lượng đơn đặt hàng xuất khẩu tăng nhẹ trong tháng 7 nhưng vẫn ở dưới mức 50 điểm, duy trì các dữ liệu ghi nhận kể từ tháng 12 năm 2022. Hoạt động sản xuất toàn cầu yếu hơn đang đè nặng lên ngành công nghiệp Úc, bên cạnh diễn biến trong nước hiện nay."
• “Các chỉ số giá trong cuộc khảo sát PMI cho thấy áp lực chi phí đầu vào đã tăng lên trong tháng 7. Xu hướng rõ ràng về việc áp lực chi phí giảm xuống (được ghi nhận trong 18 tháng trước đó) dường như đã chấm dứt trong khoảng từ 3-4 tháng gần đây."
• “Chỉ số giá đầu vào tháng 7 tăng chủ yếu là do chi phí lao động và giá năng lượng cao hơn, tuy nhiên phần nào được hỗ trợ giá hàng hóa và chi phí đầu vào nguyên vật liệu thấp hơn."
• “Chỉ số PMI tiếp tục yếu hơn trong năm 2023, phù hợp với xu hướng giảm lạm phát rõ ràng được phản ánh trong giá hàng tiêu dùng, theo dữ liệu lạm phát quý 2 công bố tuần trước."

Chỉ số giá tại các cửa hàng từ Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC), thước đo lạm phát giá cửa hàng tại Vương quốc Anh.

• -0.1% m/m, mức giảm hàng tháng đầu tiên sau 2 năm
• +7.6% y/y (trước đó +8.4%)

• Từ góc độ vĩ mô, dữ liệu việc làm tại Nhật Bản không có gì đáng chú ý đối với các nhà hoạch định chính sách trong nước.
• Trọng tâm sẽ đến từ báo cáo lạm phát

Khảo sát niềm tin người tiêu dùng của ANZ - Roy Morgan trong tuần này: 

• Đạt 78.4 điểm (trước đó: 75.2 điểm)
• Mức cao nhất trong 3 tháng, tuy nhiên chỉ cao hơn một chút so với mức thấp nhất trong 3 năm qua

Nhận địnhtừ ANZ:

• Tăng trở lại từ dữ liệu được ghi nhận cuối tháng 4
• Một phần động lực tăng là do lợi ích từ các điều kiện tài chính dễ dàng hơn trong tương lai, trước khi RBA tạm dừng thắt chặt đã thúc đẩy c

Số lượng giấy phép xây dựng từ New Zealand cho tháng 6 năm 2023:

• +3.5% m/m (trước đó -2.2%)
• -12% y/y

Số lượng giấy phép xây dựng nhà mới trong quý 2 năm 2023 giảm 20% y/y

Theo số liệu thống kê của New Zealand:

• “Sự sụt giảm về cả số lượng nhà ở độc lập và hu căn hộ cho thuê đa gia đình đều sụt giảm trong quý 2 năm 2023"

Một lưu ý từ ANZ về nhu cầu hàng hóa của Ấn Độ:

• “Nhu cầu hàng hóa của Ấn Độ dự kiến sẽ tăng nhanh, được hỗ trợ bởi nhân khẩu học thuận lợi, quá trình đô thị hóa, mở rộng sản xuất và xuất khẩu cũng như xây dựng cơ sở hạ tầng”
• ANZ chỉ ra tốc độ đô thị hóa của Ấn Độ ngày càng tăng, thúc đẩy nhu cầu về kim loại công nghiệp và năng lượng
• ANZ ước tính tăng trưởng nhu cầu đối với các mặt hàng chính như dầu mỏ, than đá, khí đốt và đồng sẽ tăng lên so với nhu cầu giảm xuống ở Trung Quốc
• ANZ lưu ý rằng nhu cầu tăng lên đối với nhôm và thép tại Ấn Độ sẽ không đáng kể so với tại Trung Quốc

JP Morgan đã lưu ý vào thứ Hai rằng họ đang xác nhận quan điểm về lợi suất UST thấp hơn trong nửa cuối năm nay, trích dẫn

• Thiểu phát
• Sai lầm chính sách từ Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC)
• nguy cơ chi tiêu của người tiêu dùng và thị trường việc làm suy yếu

Bình luận từ một số nhà phân tích JPMorgan:

• “Chúng tôi tiếp tục tin rằng lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ đã đạt mức đỉnh 4.2%, theo dự báo mà chúng tôi đã đưa ra vào tháng 10 năm ngoái”
• Lợi suất có nhiều khả năng sẽ giảm xuống trong một năm tới so với mức hiện tại, thay vì tăng cao hơn. Đang dần xuất hiện các bằng chứng cho thấy nền kinh tế chuyển sang giai đoạn giảm phát"
• "Ngoài ra, FOMC có khả năng xảy ra sai lầm chính sách, khiến đường cong lợi suất đảo ngược mạnh, kết hợp với nguy cơ chi tiêu của người tiêu dùng và thị trường việc làm suy yếu sẽ thúc đẩy  lợi suất giảm trong nửa cuối năm nay."
• “Dự kiến lợi suất TPCP sẽ đạt 3.5% vào cuối năm.”

Nhận định từ Bank of America (BofA):

• Kỳ vọng tăng lãi suất: Dự đoán RBA sẽ tăng lãi suất thêm 25 bp, nâng lãi suất từ 4.1% lên 4.35%. Họ tin rằng đây sẽ quyết định tối ưu để kiềm chế sức mạnh của thị trường lao động Úc và đảm bảo lạm phát dần trở lại phạm vi mục tiêu.
• Ổn định lãi suất: Nếu dự đoán trên thành sự thật, ngân hàng dự đoán RBA sẽ giữ nguyên mức lãi suất này trong thời gian còn lại của năm. Việc tạm dừng này sẽ cho phép ngân hàng trung ương đánh giá tác động của các đợt tăng lãi suất lên nền kinh tế.
• AUD được hỗ trợ: Lãi suất tăng sẽ hỗ trợ AUD ở mức độ vừa phải. Ngoài ra, BofA chỉ ra tằng lãi suất chính sách trong nước vẫn tương đối ít thắt chặt hơn so với các quốc gia khác.
• Tiềm năng tránh được suy thoái: Úc đang có tiềm năng tránh được suy thoái, đặc biệt là khi so sánh với các nước G10 khác. Sự ổn định này có thể đem lại lợi ích trong trung hạn, đặc biệt là sau khi cá NHTW toàn cầu dự kiến sẽ chuyển sang chu kỳ nới lỏng vào năm 2024.  

Quyết định chính sách của RBA sẽ được công bố vào ngày 01 tháng 8 năm 2023 lúc:

• 14:30 chiều theo giờ Sydney 
• 04:30 GMT hay 11:30 theo giờ Việt Nam
• 12:30 theo giờ Mỹ

Nhận định từ Scotia:

• RBA sẽ có  một quyết định khó khăn, nếu tăng trở lại họ sẽ gặp rắc rối, nếu không tăng rắc rối sẽ nhân đôi. Hơn nửa thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ tăng 25bp trong khi số còn lại ước tính lãi suất không đổi
• Điều khiến thị trường giảm kỳ vọng lãi suất tăng là do CPI quý 2 thấp hơn dự kiến và xu hướng biến động của CPI toàn phần, CPI lõi và CPI điều chỉnh trung bình.
• Việc thắt chặt được ủng hộ là do tăng trưởng kinh tế vẫn ổn định, giá nhà tăng tháng thứ 4 liên tiếp, các động thái kích thích kinh tế khiêm tốn từ Trung Quốc, giá than tăng và việc làm vẫn tăng mạnh.

Nhận định từ TD:

• Kỳ vọng RBA sẽ tiếp tục tăng lãi suất 25bp, mặc dù đây là một quyết định khó khăn.
• Các nhà phân tích chia đều quan điểm về quyết định chính sách và OIS hiện chỉ định giá khoảng 20% cơ hội lãi suất tăng
• Để giải thích cho việc tăng lãi suất, RBA có thể đưa ra các dự báo kinh tế làm bật rủi ro lạm phát gia tăng do sức nóng từ thị trường lao động, sự cải thiện từ thị trường nhà ở và tăng trưởng dân số mạnh mẽ. 

Nhận định từ HSBC về:

1. Kỳ vọng tăng lãi suất: Dự đoán BoE sẽ tăng lãi suất chính sách thêm 50bp vào ngày 3 tháng 8. Thị trường hiện đang kỳ vọng lãi suất tăng 37bp.

2. GBP sẽ tăng trong ngắn hạn: Nếu BoE tăng lãi suất 50bp, GBP sẽ nhanh chóng được mua vào. Tuy nhiên, xu hướng này chỉ là tạm thời.

3. Kịch bản tăng lãi suất khác: Theo HSBC, nhiều khả năng BoE sẽ chỉ chọn tăng lãi suất 25bp. Trong trường hợp này, GBP có thể sẽ bị suy giảm ngay lập tức.

Với các kịch bản trên, HSBC tin rằng tỷ lệ giữa lợi nhuận tiềm năng có thể đạt được và mức thua lỗ tối đa phải gánh chịu xoay quanh cuộc họp của BoE sẽ không hỗ trợ những nhà đầu cơ giá lên đối với GBP.

Nhận định từ ANZ:

1. Triển vọng đối với chính sách của RBA: ANZ dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào thứ Ba.

2. Tác động đến AUD: Quyết định tạm dừng và không thay đổi lãi suất trong tuần này được cho là sẽ không tác động nhiều đến AUD. Thay vào đó, biến động chính sẽ bị chi phối chủ yếu từ các động lực toàn cầu.

3. Dữ liệu Lao động của New Zealand và NZD: Mặc dù số liệu thống kê về lao động từ New Zealand sẽ được công bố vào tuần này, ANZ tin rằng các yếu tố toàn cầu sẽ là chía khóa quyết định biến động của NZD.

4. Chiến lược AUD/NZD: Ngân hàng nhận thấy rằng cặp tiền tệ AUD/NZD sẽ tiếp tục duy trì trong phạm vi giao dịch hiện tại. ANZ khuyến nghị nên đợi cặp tiền này giảm xuống mức 1.07 trước khi quyết định mua vào.

Vào ngày cuối cùng của mỗi tháng, Cơ quan Quản lý Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) sẽ công bố số liệu nhu cầu dầu hàng tháng.

• Tổng nhu cầu dầu của Hoa Kỳ ở mức 20.776 triệu thùng/ngày trong tháng 5 (dữ liệu hàng tháng), +973,000 thùng/ngày so với 19.803 triệu thùng/ngày (dữ liệu hàng tuần).

Nhu cầu dầu tháng 5 của Mỹ ở mức cao kỷ lục và +3.4% y/y. Tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất gặp khó khăn đã dẫn đến nhu cầu dầu chỉ ở mức trung bình.

Báo cáo mới nhất từ Goldman Sachs lưu ý rằng nhu cầu dầu toàn cầu đạt mức cao nhất mọi thời đại là 102.8 triệu thùng/ngày trong tháng Bảy. Họ cũng nâng ước tính cho nhu cầu năm 2023 cao hơn 550,000 thùng/ngày, chủ yếu là từ Mỹ và Ấn Độ.

Vấn đề đặt ra tiếp theo là liệu Ả Rập Xê Út sẽ làm gì với kế hoạch cắt giảm tự nguyện 500 nghìn thùng/ngày sắp tới. GS nhận định nước này sẽ gia hạn việc cắt giảm sản lượng đến hết tháng 9, sau đó hạ lượng cắt giảm xuống một nửa trong tháng 10.

Nhìn chung, các nhà phân tích nhận thấy nguồn cung dầu toàn cầu sẽ giảm 1.8 triệu thùng mỗi ngày trong nửa đầu năm, từ đó làm giảm lượng hàng tồn kho.

Ngoài ra, họ tiếp tục giữ nguyên quan điểm giá dầu Brent đạt $93/thùng cho nửa cuối năm nay.

Dầu thô WTI đang ở mức 81.61 đô la 

Saudi cắt giảm tự nguyện 500,000 thùng/ngày, Nigeria giảm sản lượng xuống 120,000 thùng/ngày 

 

• Trước đó: -23.2
• Sản xuất -4.8 
• Đơn đặt hàng mới -18.1
• Số lô hàng -2.2 
• Việc làm +10.0 
• Triển vọng công ty -16.9 

 

Đức đang trong thời kỳ suy thoái và tập trung vào các công ty công nghiệp đang suy yếu và cắt giảm sản xuất.

Các nước ngoại vi muốn thúc đẩy mạnh đến mức nào sẽ ảnh hưởng đến Đức và nền kinh tế khu vực đồng Euro

Tình hình chính trị của Đức cũng rất khó khăn với những người ủng hộ thâm hụt vẫn nắm giữ ảnh hưởng lớn.