Tiêu điểm thị trường

Bạc đang phân kỳ với vàng, tăng đều trong hơn một tuần qua do lợi suất thực giảm. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản chưa thay đổi: Mỹ–Iran vẫn bế tắc, lạm phát cao, Fed dần hawkish hơn. Nhà đầu tư cần theo dõi Fed vì khả năng đạt đỉnh kỷ lục mới là khó nếu không có tín hiệu nới lỏng; nếu Fed bất ngờ thắt chặt tại cuộc họp tháng 6, bạc có thể bán tháo về vùng thấp mới. Về kỹ thuật, giá đang tiến đến ngưỡng 96.00 — vùng chủ chốt quyết định xu hướng tiếp theo giữa phe mua và phe bán.

Tổng quan các nhóm ngành

Thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một mô hình khá đặc biệt khi nhóm cổ phiếu bán dẫn bất ngờ tăng mạnh, trong khi các nhóm ngành khác có diễn biến trái chiều.

Bản đồ nhiệt thị trường cho thấy đà tăng nổi bật, đặc biệt nhờ các cổ phiếu dẫn đầu như NVDA tăng mạnh 3.27% và AVGO dẫn đầu với mức tăng 4.14%.

Trong khi đó, Intel lại diễn biến ngược chiều khi giảm mạnh 4.63%.

Ngược lại, nhóm dịch vụ truyền thông chịu áp lực giảm, với GOOGL giảm 1.57%, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường.

AMZN thuộc nhóm tiêu dùng chu kỳ cũng giảm 0.93%, cho thấy một số khó khăn đang xuất hiện trong lĩnh vực bán lẻ.

Nhóm tài chính cho thấy sự ổn định hơn khi các ngân hàng như JPM tăng 0.89% và WFC tăng 0.83%.

Tuy nhiên, BRK-B lại giảm nhẹ 0.42%.

Tâm lý và xu hướng thị trường

Bức tranh chung của thị trường đang phát đi tín hiệu trái chiều, với điểm sáng chủ yếu đến từ đà tăng của nhóm công nghệ.

Nhà đầu tư dường như đang quay trở lại với các cổ phiếu công nghệ, có thể do họ đánh giá lại tiềm năng dài hạn và những bước tiến gần đây trong ngành bán dẫn.

Sự suy yếu của nhóm dịch vụ truyền thông và một số ông lớn bán lẻ cho thấy tâm lý thận trọng khi trader phản ứng với các dữ liệu kinh tế mới và những khó khăn riêng của từng ngành.

Đà tăng của một số cổ phiếu tài chính cho thấy nền tảng tương đối vững chắc khi nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định giữa lúc cổ phiếu công nghệ biến động mạnh.

Khuyến nghị chiến lược

Đối với nhà đầu tư muốn tận dụng xu hướng hiện tại của thị trường, việc tập trung vào nhóm bán dẫn có thể mang lại cơ hội tích cực nhờ động lực tăng hiện nay.

Việc theo dõi các diễn biến công nghệ và báo cáo lợi nhuận sắp tới sẽ rất quan trọng để duy trì lợi thế trong nhóm ngành đầy biến động này.

Cân bằng danh mục bằng các cổ phiếu tài chính ổn định có thể giúp giảm rủi ro, phù hợp với những nhà đầu tư muốn kết hợp giữa tăng trưởng và sự an toàn.

Ngoài ra, các cơ hội cũng có thể xuất hiện ở những nhóm đã giảm mạnh như dịch vụ truyền thông và tiêu dùng chu kỳ, tạo ra khả năng mua vào cho các nhà đầu tư nhạy bén.

Hãy tiếp tục theo dõi các chỉ báo kinh tế và điều chỉnh chiến lược phù hợp để tận dụng biến động thị trường.

Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid phát biểu và cho biết:

• Lạm phát kéo dài vẫn là rủi ro đáng lo ngại nhất đối với nền kinh tế.
• Rõ ràng lạm phát vẫn đang quá cao.
• Nền kinh tế Mỹ đã cho thấy “sự chống chịu đáng chú ý” và các nền tảng kinh tế vẫn vững chắc.
• Giá dầu cao tiếp tục làm giảm sức chi tiêu của hộ gia đình và làm tăng chi phí doanh nghiệp.
• Nền kinh tế Mỹ hiện ít dễ tổn thương hơn trước các cú sốc dầu mỏ toàn cầu so với trước đây.
• Thị trường lao động đang “hoạt động hiệu quả”.
• Chi tiêu tiêu dùng vẫn là động lực lớn nhất của nền kinh tế, được hỗ trợ bởi đà tăng tài sản.
• Đầu tư doanh nghiệp vẫn mạnh, đặc biệt liên quan đến công nghệ và làn sóng phát triển AI.
• Điều kiện của hệ thống ngân hàng nhìn chung vẫn ổn định.

Tổng thể: Hawkish — tăng trưởng kinh tế vẫn bền vững cùng với lo ngại lạm phát dai dẳng là lý do để Fed giữ chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.

Quan điểm này cũng phù hợp với các phát biểu gần đây của nhiều quan chức Fed khác. Dữ liệu CPI, PPI và giá nhập khẩu được công bố trong vài ngày qua đang là nguyên nhân chính thúc đẩy các phát biểu cứng rắn từ phía Fed.

• Tháng trước: 0.4%
• Tổng lượng hàng tồn kho doanh nghiệp tăng 0.9% trong tháng 3 lên 2.710 nghìn tỷ USD.
• Tồn kho tăng 2.0% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn tăng chậm hơn tốc độ tăng của doanh số bán hàng.
• Tổng doanh số thương mại phân phối và lượng hàng xuất xưởng của các nhà sản xuất đạt 2.059 nghìn tỷ USD trong tháng 3.
• Doanh số tăng 2.1% so với tháng 2/2026.
• Tỷ lệ tồn kho trên doanh số giảm xuống còn 1.32 trong tháng 3 từ mức 1.38 của tháng 3/2025.
• Tỷ lệ tồn kho trên doanh số thấp hơn cho thấy các doanh nghiệp đang bán hàng hiệu quả hơn, với nhu cầu vẫn duy trì mạnh so với lượng hàng tồn kho.
• Doanh số tăng 7.1% so với tháng 3/2025, cho thấy hoạt động kinh doanh vẫn duy trì sức mạnh.

Dữ liệu đã được điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ và số ngày giao dịch, nhưng chưa điều chỉnh theo lạm phát. Tồn kho đang tăng nhưng doanh số cũng tăng, điều này giúp kéo tỷ lệ tồn kho trên doanh số xuống thấp hơn và xu hướng hiện vẫn đang giảm. Điều đó có thể dẫn tới cú sốc nguồn cung và giá cả tăng cao nếu tình trạng này vượt khỏi tầm kiểm soát.

AUDUSD đang giảm xuống khi phe bán giành lại quyền kiểm soát trong phiên giao dịch hôm nay. Hôm qua, cặp tiền này đã tìm được hỗ trợ tại đường MA 100 giờ trong đầu phiên Bắc Mỹ và bật tăng trở lại. Đà tăng đó đã đưa giá vượt lên trên đỉnh thứ Hai tại 0.72587 và đỉnh thứ Năm tuần trước tại 0.72635. Tuy nhiên, phe mua không thể tạo đủ động lực để vượt qua đỉnh thứ Tư tuần trước tại 0.7277, và việc thất bại tại vùng cản quan trọng này đã mở ra khả năng đảo chiều giảm.

Trong phiên hôm nay, cặp tiền ban đầu giảm xuống trước khi phục hồi trong cuối phiên châu Á - Thái Bình Dương. Tuy nhiên, nhịp hồi này đã bị chặn lại gần đỉnh ngày 7/5 và phe bán nhanh chóng quay trở lại mạnh mẽ. Đợt giảm sau đó đầu tiên kiểm tra đường MA 100 giờ, nơi phe mua cố gắng giữ giá ổn định. Nhưng hiện tại vùng hỗ trợ này đã bị phá vỡ.

Trong hai giờ gần nhất, AUDUSD đã giảm xuống dưới cả đường MA 100 giờ và MA 200 giờ, với MA 200 giờ hiện nằm quanh 0.7225. Giá cũng đã phá xuống dưới vùng swing quan trọng từ 0.7221 đến 0.7227. Khu vực này giờ trở thành vùng kháng cự gần cho phe bán. Chừng nào giá còn nằm dưới vùng đó, xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế.

Ở phía giảm, mục tiêu quan trọng tiếp theo nằm tại mức Fibonacci retracement 38.2% của nhịp tăng từ đáy ngày 17/4 tại 0.7209. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, động lượng giảm sẽ mạnh hơn và mở đường hướng về vùng swing tiếp theo từ 0.7193 đến 0.7200. Mức Fibonacci retracement 50% nằm tại 0.7189.

Phe bán đang bắt đầu chiếm ưu thế sau khi ép giá phá xuống dưới đường MA 200 giờ. Câu hỏi quan trọng lúc này là liệu họ có thể duy trì đà giảm và tiếp tục mở rộng xu hướng giảm này hay không.

USDCHF đã bị mắc kẹt giữa vùng hỗ trợ và kháng cự trong ba phiên giao dịch gần đây, khi biên độ giá ngày càng thu hẹp do trader chờ chất xúc tác tiếp theo cho thị trường.

Ở phía giảm, việc cặp tiền vượt lên trên đường MA 200 giờ tại 0.78037 đã giúp biến mức này thành vùng hỗ trợ ngắn hạn. Ngay bên dưới là đường MA 100 giờ tại 0.77989. Nếu giá giảm trở lại xuống dưới cả hai đường MA này, xu hướng sẽ nghiêng bearish hơn và phe bán sẽ giành thêm quyền kiểm soát.

Ở phía tăng, vùng kháng cự bắt đầu tại mức Fibonacci 50% của nhịp tăng từ đáy ngày 28/1 tại 0.78228. Giá cao nhất hôm nay đạt 0.7824, cao hơn nhẹ so với mức retracement đó.

Phía trên nữa, vùng kháng cự quan trọng hơn nằm trong khoảng từ 0.7831 đến 0.78424 — khu vực bao gồm cả đường MA 100 ngày đang dốc xuống ở vùng trên cùng. Phe mua cần phá lên và giữ được phía trên vùng này để củng cố thêm cho xu hướng tăng.

Cặp tiền này lần đầu giảm xuống dưới đường MA 100 ngày vào ngày 30/4, khiến xu hướng kỹ thuật tổng thể nghiêng về giảm kể từ thời điểm đó.

Dù vậy, ba phiên giao dịch gần đây có biến động giá tương đối hẹp. Dù thị trường đi ngang có thể trông khá yên ắng, nhưng những giai đoạn tích lũy như vậy thường là tín hiệu báo trước cho một cú di chuyển mạnh theo một hướng mới.

Hiện tại, phe mua đang cố gắng phục hồi từ các vùng đáy gần đây và việc lấy lại các vùng phía trên những đường MA quan trọng là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, họ vẫn cần thêm nhiều động lực trước khi bức tranh kỹ thuật thực sự chuyển sang có lợi rõ ràng hơn cho phe mua.

USDCAD đang vượt lên trên đường MA 100 ngày tại 1.3718 lần thứ hai trong tuần này. Nếu giữ được phía trên mức này thì xu hướng tăng sẽ tích cực hơn.

USDCAD đang vượt lên trên đường trung bình động 100 ngày tại 1.3718 — một mức kỹ thuật quan trọng đã nhiều lần chặn đà tăng trong tháng qua. Nhớ lại rằng vào thứ Ba, cặp tiền này từng vượt lên trên đường MA đó nhưng nhanh chóng quay đầu giảm xuống. Hôm qua, phe bán tiếp tục gây áp lực tại chính mức này và khiến đà tăng bị chặn lại. Tuy nhiên hôm nay, phe mua đang tiếp tục cố gắng đẩy giá lên.

Nếu cặp tiền này có thể giữ được phía trên đường MA 100 ngày — cùng với mức Fibonacci retracement 38.2% gần đó tại 1.37085 — thì điều đó sẽ củng cố xu hướng tăng và cho phe mua một vùng hỗ trợ rõ ràng để dựa vào.

Việc giữ giá phía trên vùng từ 1.3708 đến 1.37149 sẽ là một tín hiệu kỹ thuật quan trọng, vì khu vực này đã đóng vai trò như vùng cản rất mạnh kể từ ngày 16/4.

Ở phía tăng, mục tiêu gần nhất nằm tại 1.37378, tương ứng với đỉnh ngày 16/4. Cao hơn nữa, trader sẽ chú ý đến mức Fibonacci retracement 50% của đợt giảm từ đỉnh ngày 31/3 tại 1.3757.

Đối với phe mua, mục tiêu hiện tại rất rõ ràng: phá lên trên vùng cản và giữ giá phía trên đó.

Đối với phe bán, nếu liên tục không thể kéo cặp tiền xuống dưới vùng breakout, áp lực bán có thể suy yếu và tạo điều kiện cho giá tiếp tục tăng mạnh hơn.

Nỗi lo lạm phát đang được thể hiện trong dữ liệu giá nhập khẩu và xuất khẩu tháng 4.

• Giá nhập khẩu tháng 4: +1.9% so với dự báo +1.0%. Dữ liệu tháng trước được điều chỉnh tăng lên +0.9% từ mức +0.8% công bố trước đó.
• Giá xuất khẩu tháng 4: +3.3% so với dự báo +1.1%. Dữ liệu tháng trước được điều chỉnh giảm xuống +1.5% từ mức +1.6% công bố trước đó.

Chi tiết giá nhập khẩu:

• Giá nhập khẩu của Mỹ tăng +1.9% trong tháng 4 sau mức tăng +0.9% trong tháng 3 và +1.0% trong tháng 2.
• Giá nhập khẩu tăng +4.2% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 10/2022.
• Giá nhập khẩu nhiên liệu tăng vọt +16.3% trong tháng 4 sau khi tăng +10.0% trong tháng 3.
• Mức tăng hàng tháng này là lớn nhất kể từ tháng 3/2022 (+17.8%).
• Giá dầu mỏ và các sản phẩm dầu nhập khẩu tăng +19.0% trong tháng 4.
• Giá khí tự nhiên nhập khẩu giảm -22.1% trong tháng 4.
• Giá nhập khẩu nhiên liệu tăng +20.0% so với cùng kỳ năm trước.
• Giá dầu mỏ và các sản phẩm dầu tăng +22.0% so với cùng kỳ năm trước.
• Giá khí tự nhiên nhập khẩu chỉ tăng +0.1% so với cùng kỳ năm trước.
• Giá nhập khẩu phi nhiên liệu tăng +0.8% trong tháng 4 sau mức tăng +0.2% trong tháng 3.
• Giá nhập khẩu phi nhiên liệu tăng +2.9% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 10/2022.
• Giá hàng hóa vốn, nguyên vật liệu và vật tư công nghiệp phi nhiên liệu, hàng tiêu dùng không bao gồm ô tô, và thực phẩm/đồ uống tăng đã góp phần vào mức tăng chung.
• Giá xe ô tô, phụ tùng và động cơ giảm đã phần nào hạn chế đà tăng.

Chi tiết giá xuất khẩu:

• Giá xuất khẩu của Mỹ tăng +3.3% trong tháng 4.
• Giá xuất khẩu tăng +8.8% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 9/2022 (+9.8%).

Giá xuất khẩu nông sản:

• tăng +1.6% trong tháng 4 sau khi tăng +0.6% trong tháng 3.
• Mức tăng tháng 4 là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2024 (+2.1%).
• Giá trái cây và thịt tăng cao đã thúc đẩy đà tăng.
• Giá xuất khẩu nông sản tăng +4.3% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đầu bởi giá đậu nành và thịt tăng.

Giá xuất khẩu phi nông nghiệp:

• tăng +3.4% trong tháng 4 sau khi tăng +1.6% trong tháng 3 và +2.1% trong tháng 2.
• Giá xuất khẩu phi nông nghiệp tăng +9.3% so với cùng kỳ năm trước.
• Giá nguyên vật liệu và vật tư công nghiệp, hàng hóa vốn, và hàng tiêu dùng không bao gồm ô tô tăng đã thúc đẩy đà tăng.
• Giá xe ô tô, phụ tùng và động cơ giảm đã phần nào hạn chế mức tăng.
• Giá nguyên vật liệu và vật tư công nghiệp phi nông nghiệp tăng vọt +7.3% trong tháng 4 sau mức tăng +3.8% trong tháng 3.
• Giá dầu mỏ và hóa chất tăng đã bù đắp nhiều hơn cho mức giảm của kim loại màu.
• Giá hàng hóa vốn xuất khẩu tăng +0.7% trong tháng 4.
• Giá máy tính, chất bán dẫn và máy móc công nghiệp tăng đã bù đắp cho mức giảm của máy bay dân dụng và phụ tùng máy bay.
• Giá hàng tiêu dùng xuất khẩu không bao gồm ô tô tăng +0.5% trong tháng 4.
• Giá xuất khẩu ô tô, phụ tùng và động cơ giảm -0.1%, đánh dấu tháng giảm đầu tiên kể từ tháng 7/2025.

Với việc CPI và PPI đều diễn biến tiêu cực, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đang phải đối mặt với vấn đề lạm phát ngay khi bắt đầu nhiệm kỳ của mình. Các phát biểu từ quan chức Fed ngày hôm qua đều mang quan điểm rằng “lạm phát đang quá cao”.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ hôm nay giảm với:

• lợi suất 2 năm giảm 2.5 điểm cơ bản
• lợi suất 10 năm giảm 3.6 điểm cơ bản

• Tuần trước: 200,000 (được điều chỉnh xuống còn 199,000)
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cho tuần kết thúc ngày 9/5:
• Trung bình động 4 tuần: 203,750 so với 203,000 trước đó (được điều chỉnh từ 203,250)
• Số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp: 1,782,000 so với kỳ vọng 1,790,000
• Kỳ trước: 1,766,000 (được điều chỉnh xuống 1,758,000)
• Trung bình động 4 tuần của continuing claims: 1,781,000 so với 1,787,750 trước đó
• Tỷ lệ thất nghiệp được bảo hiểm: 1.2% so với 1.1% trước đó (được điều chỉnh giảm từ 1.2%)

Các bang có mức tăng lớn nhất về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (NSA - chưa điều chỉnh theo mùa vụ, tuần kết thúc ngày 9/5):

• Florida: +2,395
• Texas: +2,007
• Kentucky: +1,744
• Pennsylvania: +1,166
• New York: +1,270

Các bang có mức giảm lớn nhất:

• California: -872
• Michigan: -701
• New Hampshire: -625
• Rhode Island: -189
• Missouri: -151

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng thêm 12,000 từ mức cơ sở 199,000 đã được điều chỉnh giảm, đánh dấu mức cao nhất kể từ đầu tháng 4 nhưng vẫn nằm trong phạm vi dao động gần đây.

Trung bình động 4 tuần chỉ tăng nhẹ lên 203,750, thấp hơn mức cùng kỳ năm trước là 229,250.

Ở dữ liệu chưa điều chỉnh theo mùa vụ, số đơn thực tế tăng 10,258 lên 190,571 trong khi yếu tố mùa vụ chỉ dự báo tăng 199 đơn, điều này giải thích cho mức tăng mạnh hơn ở dữ liệu đã điều chỉnh theo mùa vụ.

Cùng tuần năm 2025 ghi nhận 203,579 đơn, cho thấy so sánh theo năm vẫn khá tích cực.

Số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp tăng 24,000 lên 1,782,000, dù dữ liệu tuần trước đã được điều chỉnh giảm 8,000.

Tuy nhiên, trung bình động 4 tuần lại giảm xuống 1,781,000 — mức thấp nhất trong giai đoạn gần đây.

Cùng kỳ năm trước, continuing claims ở mức 1,884,000.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của nhân viên liên bang là 392 cho tuần kết thúc ngày 2/5, giảm 46 đơn.

Số đơn của các cựu binh mới giải ngũ là 383, tăng 12 đơn.

Số người tiếp tục nhận trợ cấp của cựu nhân viên dân sự liên bang đạt 7,820 người, giảm 850 so với tuần trước nhưng vẫn cao hơn mức 6,570 cùng kỳ năm trước.

Các bang có tỷ lệ thất nghiệp được bảo hiểm cao nhất gồm:

• Rhode Island: 2.3%
• Massachusetts: 2.2%
• New Jersey: 2.2%
• Washington: 2.1%
• California: 2.0%

Kỳ trước tăng 2.0% (được điều chỉnh lại thành 2.4%).

Doanh số bán buôn của Canada (không bao gồm dầu mỏ, các sản phẩm dầu mỏ, hydrocarbon khác và không bao gồm hạt có dầu cùng ngũ cốc) đã tăng 1.9% lên 89.0 tỷ CAD trong tháng 3. Doanh số tăng ở 5 trong số 7 nhóm ngành phụ, chiếm 79.6% tổng doanh số bán buôn.

Mức tăng lớn nhất đến từ nhóm máy móc, thiết bị và vật tư. Doanh số bán buôn trong tháng 3 cao hơn 3.3% so với cùng kỳ năm trước. Xét theo khối lượng thực tế, doanh số bán buôn (không bao gồm dầu mỏ, sản phẩm dầu mỏ, hydrocarbon khác và không bao gồm hạt có dầu cùng ngũ cốc) tăng 1.7% trong tháng 3.

Doanh số bán buôn trong quý I/2026 cao hơn 1.8% so với quý I/2025.

Thương mại bán buôn của Canada

Dữ liệu thương mại bán buôn của Canada chủ yếu đo lường doanh số hàng tháng và mức tồn kho của các doanh nghiệp đóng vai trò trung gian giữa nhà sản xuất với các nhà bán lẻ hoặc khách hàng thương mại và tổ chức khác.

Dữ liệu này được thu thập bởi Statistics Canada thông qua Khảo sát Thương mại Bán buôn Hàng tháng (MWTS) và là một chỉ báo quan trọng phản ánh sức khỏe cũng như hiệu suất của nền kinh tế Canada.

Chỉ số doanh số theo dõi tổng giá trị hàng hóa được các nhà bán buôn bán ra, phản ánh nhu cầu trong nước và quốc tế đối với hàng hóa trước khi chúng đến tay người tiêu dùng cuối cùng.

Doanh số được phân loại theo nhiều nhóm ngành như:

• xe cơ giới và phụ tùng
• vật liệu xây dựng
• thực phẩm và đồ uống
• hàng tiêu dùng cá nhân và gia đình

Việc phân tách này giúp các nhà kinh tế xác định ngành nào đang thúc đẩy tăng trưởng hoặc suy giảm.

Chỉ số tồn kho đo lường giá trị hàng hóa mà các nhà bán buôn đang nắm giữ để bán lại vào cuối tháng.

Theo dõi mức tồn kho giúp đánh giá liệu doanh nghiệp có đang tích trữ hàng hóa để chuẩn bị cho nhu cầu tăng cao hay hàng hóa đang bị tồn đọng do doanh số chậm lại.

Mối quan hệ giữa doanh số và tồn kho — được gọi là tỷ lệ tồn kho trên doanh số — thường được sử dụng để dự báo xu hướng sản xuất trong tương lai cũng như những thay đổi tiềm năng trong chu kỳ kinh doanh.

Dữ liệu bao phủ các cơ sở kinh doanh trên khắp Canada được phân loại theo Hệ thống Phân loại Ngành Công nghiệp Bắc Mỹ (NAICS). Nó bao gồm cả doanh nghiệp hợp nhất và chưa hợp nhất có nhân viên.

Bằng cách cung cấp bức tranh tổng quan về lĩnh vực bán buôn — lĩnh vực đóng góp khoảng 5% đến 6% GDP của Canada — dữ liệu này đóng vai trò quan trọng trong việc tính toán GDP quốc gia và hỗ trợ các cơ quan chính phủ cũng như nhà đầu tư tư nhân đưa ra quyết định về chính sách kinh tế và hiệu suất thị trường.

EBC Financial Group đã ký thỏa thuận hợp tác kéo dài 3 năm với United to Beat Malaria và trở thành Nhà tài trợ Vàng cho sự kiện Move Against Malaria 5K, qua đó mở rộng cam kết giúp nhiều trẻ em có cơ hội sống qua tuổi lên 5.

LONDON, ngày 13/05/2026 — EBC Financial Group đã ký kết quan hệ hợp tác mang tính cột mốc kéo dài 3 năm với United to Beat Malaria, đánh dấu cam kết lớn nhất của công ty từ trước đến nay trong lĩnh vực y tế toàn cầu.

Trong khuôn khổ hợp tác mở rộng này, EBC đã nâng cấp vai trò trở thành Nhà tài trợ Vàng cho sự kiện Move Against Malaria 5K 2026 — giải chạy trực tuyến thường niên lớn nhất của United to Beat Malaria, hiện bước sang năm thứ 5. Đây cũng là năm thứ hai liên tiếp EBC hỗ trợ chương trình này.

Theo Báo cáo Sốt rét Thế giới 2025 của World Health Organization, năm 2024 ghi nhận khoảng 282 triệu ca mắc và 610,000 ca tử vong do sốt rét — cao hơn khoảng 9 triệu ca so với năm 2023.

Khu vực châu Phi tiếp tục chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, chiếm 95% số ca tử vong do sốt rét toàn cầu. Trong đó, trẻ em dưới 5 tuổi chiếm tới 3/4 số ca tử vong trên lục địa này.

Gần như mỗi phút lại có một trẻ em tử vong trước sinh nhật lần thứ 5 vì căn bệnh hoàn toàn có thể phòng ngừa và điều trị được này.

Từ đối tác đồng hành đến người ủng hộ dài hạn

Điều bắt đầu như một mối quan hệ hợp tác doanh nghiệp vào năm 2024 giờ đã phát triển thành cam kết dài hạn nhiều năm dựa trên mục tiêu chung.

Năm 2025, EBC tài trợ cho sự kiện Move Against Malaria 5K và các lãnh đạo cấp cao của công ty đã tham gia Hội nghị Thượng đỉnh Lãnh đạo thường niên tại Washington D.C. cùng hơn 120 nhà vận động khác, đồng thời gặp gỡ các thành viên Quốc hội Mỹ để kêu gọi tài trợ đầy đủ cho các chương trình chống sốt rét quan trọng.

Mối quan hệ hợp tác này không chỉ được xây dựng từ các quyết định trong phòng họp mà còn đến từ hành động thực tế của nhân viên EBC trên toàn cầu.

Từ năm 2025 trở đi, các đội ngũ trong công ty đều tham gia Move Against Malaria 5K theo những cách riêng: nhân viên tại Mông Cổ hoàn thành quãng đường bằng ngựa trên thảo nguyên, nhân viên tại châu Phi chạy xuyên qua vùng bụi rậm, các đội ở Mỹ Latinh tổ chức chạy tiếp sức để hoàn thành mục tiêu.

Những nỗ lực này không chỉ mang tính biểu tượng mà còn phản ánh văn hóa doanh nghiệp mạnh mẽ xoay quanh mục tiêu chung.

Kết quả thực tế cho thấy sự hỗ trợ của EBC đã giúp bảo vệ hơn 150,000 người khỏi nguy cơ mắc sốt rét.

Các gia đình có thể ngủ yên hơn nhờ màn chống muỗi, trẻ em có cơ hội sống qua tuổi lên 5 và nhân viên y tế được trang bị tốt hơn với bộ xét nghiệm cùng thuốc điều trị cứu sống.

Thỏa thuận hợp tác 3 năm ký trong năm 2026 sẽ mở rộng toàn diện các hoạt động này: hỗ trợ tài chính trực tiếp cho các chương trình tuyến đầu, huy động nhân viên trên toàn cầu, vận động chính sách cấp cao.

Điều này phản ánh niềm tin của EBC rằng khu vực tư nhân không chỉ có khả năng mà còn có trách nhiệm tạo ra thay đổi tích cực trong lĩnh vực y tế toàn cầu.

Hành động vận động: Từ Washington ra thế giới

EBC đã cử đoàn đại biểu tham dự Hội nghị Vận động Quốc gia 2026 tại Washington D.C., sự kiện do United to Beat Malaria phối hợp cùng chiến dịch Shot@Life tổ chức.

Sự kiện quy tụ: các nhà hoạch định chính sách, nhà khoa học, lãnh đạo doanh nghiệp, cùng các nhà vận động từ 38 bang của Mỹ.

Điểm nhấn là các cuộc gặp tại Quốc hội Mỹ, nơi hơn 160 văn phòng nghị sĩ lưỡng đảng đã được tiếp cận chỉ trong một ngày.

Các đại biểu cảm ơn Quốc hội vì đã duy trì tài trợ mạnh cho y tế toàn cầu trong ngân sách năm tài khóa 2026, đồng thời kêu gọi tiếp tục cam kết bảo vệ trẻ em khỏi các bệnh có thể phòng ngừa như sốt rét và bại liệt.

Đối với EBC, việc trực tiếp tham gia sự kiện giúp công ty hiểu rõ hơn về nỗ lực của sinh viên, nhà khoa học, nhân viên y tế và lãnh đạo doanh nghiệp — những người đều tin rằng bệnh sốt rét có thể bị xóa bỏ trong thế hệ này.

Nguồn năng lượng từ cộng đồng đó hiện định hình cách EBC tiếp cận quan hệ hợp tác: không chỉ là một mục nhỏ trong báo cáo CSR mà là cam kết dài hạn của toàn công ty.

Move Against Malaria 5K 2026: Mỗi bước chạy đều cứu sống mạng người

Giải chạy thường niên lần thứ 5 Move Against Malaria 5K bắt đầu vào Ngày Thế giới Phòng chống Sốt rét 25/04, quy tụ người tham gia trên toàn cầu đi bộ, chạy bộ hoặc vận động theo tốc độ riêng để hỗ trợ hàng triệu trẻ em và gia đình có nguy cơ mắc bệnh.

Với vai trò Nhà tài trợ Vàng, EBC đang huy động nhân viên từ các văn phòng tại: London, Hong Kong, Singapore, Bangkok, Sydney, cùng nhiều thị trường mới nổi khác.

Mỗi USD quyên góp sẽ hỗ trợ: màn chống muỗi tẩm thuốc, bộ xét nghiệm nhanh, thuốc điều trị cứu sống, vaccine sốt rét.
Tầm nhìn chung cho tương lai không còn sốt rét

Các nỗ lực toàn cầu đã giúp ngăn chặn khoảng 2.3 tỷ ca sốt rét và cứu sống 14 triệu người kể từ năm 2000, bao gồm 1 triệu sinh mạng được cứu riêng trong năm 2024.

Hiện đã có:

47 quốc gia và 1 vùng lãnh thổ được WHO công nhận không còn sốt rét, vaccine sốt rét được triển khai tại 24 quốc gia.

Thỏa thuận hợp tác 3 năm của EBC nhằm tiếp tục thúc đẩy đà tiến này.

Là một phần trong chiến lược ESG của công ty, chương trình bao gồm: tài trợ dài hạn, gây quỹ và nâng cao nhận thức do nhân viên dẫn dắt, tham gia vận động chính sách, hợp tác sâu hơn với các tổ chức liên kết Liên Hợp Quốc nhằm cải thiện hệ thống y tế ở các nước đang phát triển.

Đối với EBC, việc xóa bỏ bệnh sốt rét không chỉ là mục tiêu lý tưởng mà là cam kết thực sự cho một tương lai nơi không còn trẻ em tử vong vì căn bệnh có thể phòng ngừa được.

Thị trường đang có tâm lý thận trọng hơn khi bắt đầu ngày mới, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump gặp Chủ tịch Trung Quốc Xi Jinping trong chuyến công du nước ngoài. Đồng thời, xung đột Mỹ - Iran có vẻ đang tạm thời lắng xuống, giúp xoa dịu phần nào lo ngại địa chính trị.

Giá dầu thô hiện giảm khoảng $0.70 trong ngày, dao động quanh mốc $100 khi các trader cân nhắc giữa việc căng thẳng hạ nhiệt và những lo ngại dai dẳng về nguồn cung.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ trong phiên tiền thị trường sau khi cả S&P 500 và NASDAQ đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới trong ngày hôm qua. Futures Dow tăng khoảng 40 điểm, S&P 500 tăng 25 điểm và NASDAQ tăng 69 điểm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ đang giảm, với:

• lợi suất 2 năm giảm 3.4 điểm cơ bản xuống 3.95%
• lợi suất 10 năm giảm 3.6 điểm cơ bản xuống 4.444%
• lợi suất 30 năm giảm 3.3 điểm cơ bản xuống 5.011%

Trong tin tức chính trị tại Anh, Bộ trưởng Y tế Wes Streeting đã từ chức, làm dấy lên suy đoán rằng ông có thể tham gia cuộc đua lãnh đạo tiềm năng chống lại Thủ tướng Keir Starmer và các ứng viên khác.

Trên lịch kinh tế:

• số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ được dự báo ở mức 205K so với 200K tuần trước.
• doanh số bán lẻ dự kiến tăng 0.5% sau mức tăng 1.7% tháng trước.
• doanh số bán lẻ lõi (không bao gồm ô tô) được kỳ vọng tăng 0.6% so với mức 1.9% trước đó.
• nhóm kiểm soát được theo dõi sát sao dự kiến tăng 0.4% so với 0.7% tháng trước.

Tại Canada, doanh số bán buôn được kỳ vọng tăng 1.4% sau mức tăng 2.0% trước đó.

Đồng USD nhìn chung ít thay đổi trước thời điểm công bố dữ liệu.

Các điểm nổi bật bao gồm:

EURUSD:

EURUSD tiếp tục giao dịch quanh đường trung bình động 100 ngày tại 1.1707, hiện nằm ngay dưới mốc này quanh 1.1700. Việc duy trì dưới mức đó giúp phe bán tiếp tục nắm quyền kiểm soát, với mục tiêu giảm tiếp theo nằm tại vùng hợp lưu giữa đường MA 200 ngày và mức Fibonacci retracement 38.2% quanh 1.1680. Nếu phá xuống dưới khu vực này, xu hướng giảm sẽ được củng cố mạnh hơn.

USDJPY:

USDJPY tăng lên kiểm tra cạnh dưới của vùng swing quan trọng từ 157.975 đến 158.26, nơi phe bán bắt đầu tham gia khi giá chạm 157.99. Sau đó, cặp tiền quay đầu giảm về vùng hỗ trợ mạnh từ 157.40 đến 157.57, nơi hội tụ:

• đường MA 100 giờ
• đường MA 100 ngày
• mức Fibonacci retracement 38.2%
• các vùng đáy trước đó

Phe mua đã bảo vệ vùng hỗ trợ này, giúp cặp tiền bật tăng trở lại. Các mức kỹ thuật hiện khá rõ ràng và trader sẽ chờ một cú phá vỡ mạnh để tạo xu hướng ra khỏi vùng sideway hiện tại.

GBPUSD:

GBPUSD tiếp tục nhận hỗ trợ trong vùng từ 1.3497 đến 1.35129, với đường MA 100 ngày nằm ngay bên dưới tại 1.3481. Hôm qua, cặp tiền một lần nữa bật tăng từ đường MA này, củng cố vai trò của nó như một vùng hỗ trợ quan trọng để xác định rủi ro phía giảm. Diễn biến giá gần đây cho thấy phe mua liên tục tham gia quanh vùng hỗ trợ này, khiến đây trở thành khu vực cần theo dõi sát trong hôm nay và thời gian tới.

Tiêu điểm:

• Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình cho biết sự tôn trọng lẫn nhau là chìa khóa cho mối quan hệ Mỹ - Trung ổn định.
• Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nói rằng nhu cầu nhập khẩu đậu nành của Trung Quốc đã được giải quyết đầy đủ.
• Một quan chức Nhà Trắng cho biết cuộc gặp giữa Donald Trump và Tập Cận Bình đã diễn ra tích cực.
• USD/JPY đang tiến sát một cú breakout tăng quan trọng khi tác động hỗ trợ đồng yên từ các đợt can thiệp dần suy yếu.
• Phân tích Nasdaq sau cuộc gặp giữa Chủ tịch Trump và Chủ tịch Tập.
• Thành viên ECB Martins Kazaks: việc giữ kỳ vọng lạm phát ổn định là ưu tiên hàng đầu trong chính sách của ECB.
• Thành viên BOJ Masu cảnh báo đồng yên suy yếu có thể làm gia tăng kỳ vọng lạm phát.
• Lạm phát Tây Ban Nha hạ nhiệt nhẹ trong tháng 4 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với trước xung đột Mỹ - Iran.
• GDP sơ bộ quý I của Anh tăng 0.6%, đúng với kỳ vọng thị trường.
• Các khoản vay ngân hàng mới của Trung Quốc gây thất vọng trong tháng 4 khi đà tăng trưởng trì trệ đầu năm tiếp diễn.

Thị trường:

• Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%.
• Dầu WTI giảm 0.2% xuống 100.80 USD khi căng thẳng Trung Đông vẫn tiếp tục âm ỉ.
• Chứng khoán châu Âu tăng điểm, DAX tăng 1.3% trong bối cảnh thanh khoản thấp do kỳ nghỉ lễ.
• Các đồng tiền chính biến động nhẹ, USD gần như không đổi.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 3.8 điểm cơ bản xuống 4.44%.
• Vàng tăng 0.3% lên 4,703 USD trong khi bạc giảm 1.1% xuống 86.98 USD.
• Bitcoin giảm 0.4% xuống 79,328 USD.

Trọng tâm của thị trường hôm nay chuyển mạnh sang châu Á, khi mọi sự chú ý đổ dồn vào chuyến thăm Bắc Kinh của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Ông đã có cuộc gặp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình để thảo luận hàng loạt vấn đề, chủ yếu xoay quanh thương mại và duy trì quan hệ ổn định trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động.

Phần lớn cuộc gặp mang tính biểu tượng, dù vẫn có thể xuất hiện một số thỏa thuận — nhiều khả năng liên quan đến nông sản và có thể là máy bay của Boeing. Ngoài ra, hai bên cũng có thể mở rộng hợp tác kinh doanh trong các lĩnh vực như AI, chip bán dẫn và đầu tư.

Tuy nhiên, mục tiêu chính của cuộc gặp là phát tín hiệu trấn an rằng hai cường quốc hiện không còn đối đầu gay gắt như thời kỳ chiến tranh thuế quan năm ngoái — ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Dù vậy, vẫn có thể thấy rõ sự khác biệt trong thông điệp mà mỗi bên đưa ra sau cuộc gặp.

Thông cáo từ phía Mỹ tập trung nhiều hơn vào thương mại cũng như hợp tác kinh doanh và đầu tư. Trong khi đó, phía Trung Quốc nhấn mạnh vào việc duy trì quan hệ ổn định, đồng thời cảnh báo Mỹ rằng xung đột có thể xảy ra nếu Washington xử lý sai vấn đề Đài Loan. Chủ tịch Tập Cận Bình gọi đây là “vấn đề quan trọng nhất” trong quan hệ song phương hiện nay.

Sau khi thị trường tiêu hóa thông tin từ cuộc gặp, tâm lý chung nhìn chung vẫn khá ổn định. Chứng khoán châu Âu tiếp tục tăng dù Đức và Pháp đang trong kỳ nghỉ lễ. DAX tăng 1.3% còn CAC 40 tăng 0.8%. Trong khi đó, hợp đồng tương lai Mỹ cũng tích cực hơn với S&P 500 futures tăng 0.3%.

Giá dầu không biến động quá mạnh và vẫn giảm nhẹ trong ngày khi căng thẳng Mỹ - Iran tiếp tục âm ỉ nhưng chưa có diễn biến mới đáng chú ý. Dầu WTI hiện giảm 0.2% xuống 100.80 USD.

Trên thị trường tiền tệ, biến động khá hạn chế do hôm nay thiếu các yếu tố đủ mạnh để tạo xu hướng. Đồng USD gần như đi ngang trên diện rộng.

Đối với kim loại quý, diễn biến có phần trái chiều khi vàng tăng 0.3% lên 4,703 USD còn bạc giảm 1.1% xuống 86.98 USD. Biến động hiện chưa quá đáng kể khi thị trường bắt đầu điều chỉnh vị thế trước cuối tuần.

TỔNG QUAN CƠ BẢN
USD:

Đồng USD đã phục hồi phần nào trong tuần này khi Mỹ và Iran đều bác bỏ các đề xuất chấm dứt chiến tranh tương ứng, đồng thời dữ liệu lạm phát Mỹ công bố cao hơn kỳ vọng. Nhìn chung, thị trường vẫn đang đi ngang khi các nhà giao dịch tiếp tục chờ thêm diễn biến mới trước khi chọn xu hướng.

Trong thời gian tới, Fed đang dần từ bỏ lập trường thiên về nới lỏng khi ngày càng nhiều quan chức nhấn mạnh sự cần thiết phải giữ mọi lựa chọn trên bàn, và một số người thậm chí còn đề cập trực tiếp đến khả năng tăng lãi suất.

Việc eo biển Hormuz mở cửa trở lại có thể gây áp lực giảm lên USD trong ngắn hạn vì giá dầu nhiều khả năng sẽ giảm nhanh, kéo theo kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng lên nhờ lo ngại lạm phát dịu bớt.

Tuy nhiên sau đó, trọng tâm sẽ nhanh chóng quay lại Fed và dữ liệu kinh tế. Khi chiến tranh kết thúc, hoạt động kinh tế gia tăng có thể khiến lạm phát duy trì ở mức cao lâu hơn, thậm chí cuối cùng buộc Fed phải tăng lãi suất để đưa lạm phát quay về mục tiêu 2% — mức mà Fed đã không đạt được kể từ năm 2021.

Cũng có một kịch bản khác: eo biển tiếp tục bị phong tỏa trong thời gian dài và giá dầu duy trì ở mức cao. Khi đó Fed vẫn có thể chuyển sang giọng điệu hawkish, tạo cú hích mạnh cho USD, đặc biệt khi thị trường hiện đang có vị thế bán USD khá lớn.

EUR:

Ở phía đồng EUR, việc ECB tăng lãi suất trong tháng 6 gần như đã được xem là điều chắc chắn, khi các quan chức gợi ý rằng tình hình Trung Đông và giá dầu cần phải thay đổi đáng kể thì họ mới từ bỏ kế hoạch tăng lãi suất.

Hiện thị trường đang định giá:

• 87% khả năng ECB tăng lãi suất trong tháng 6
• Tổng cộng khoảng 70 điểm cơ bản (bps) thắt chặt từ nay đến cuối năm (gần tương đương 3 lần tăng lãi suất)

Điều này khiến EUR khó tiếp tục tăng chỉ dựa trên kỳ vọng lãi suất, vì ECB khó có thể “diều hâu hơn” so với những gì thị trường đã định giá.

Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sự kết hợp tiêu cực giữa:

• Hoạt động kinh tế suy yếu
• Áp lực giá cả gia tăng

Hiện chưa có cơ sở đủ mạnh cho nhiều đợt tăng lãi suất liên tiếp. ECB muốn hành động thận trọng và thực hiện một đợt tăng lãi suất mang tính “bảo hiểm” nếu tình hình không thay đổi trước tháng 6.

Sau đó, nhiều khả năng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 9 để thu thập thêm dữ liệu trong mùa hè.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT EUR/USD – KHUNG DAILY

Trên biểu đồ ngày, EURUSD đã bị từ chối tại vùng kháng cự quanh mốc 1.18 và hiện đang tiến về vùng hỗ trợ quanh 1.1660.

Nếu giá chạm khu vực này:

• phe mua có thể tham gia với mức rủi ro được xác định dưới vùng hỗ trợ, kỳ vọng giá tăng trở lại vùng kháng cự.
• phe bán sẽ muốn thấy giá phá xuống thấp hơn để gia tăng vị thế bán hướng về vùng 1.15.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT EUR/USD – KHUNG 4 GIỜ

Trên biểu đồ H4, giá đang tích lũy gần đường xu hướng tăng đã bị phá vỡ.

• Phe bán có thể vào lệnh quanh các mức hiện tại với dừng lỗ phía trên trendline để tiếp tục đẩy giá về vùng hỗ trợ.
• Phe mua sẽ muốn thấy giá quay trở lại phía trên trendline để kỳ vọng một đợt tăng về vùng kháng cự.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT EUR/USD – KHUNG 1 GIỜ

Trên biểu đồ H1, không có nhiều điều mới:

• phe bán có tỷ lệ risk/reward tốt hơn quanh trendline đã bị phá,
• phe mua cần chờ giá giảm về hỗ trợ hoặc tăng trở lại phía trên trendline.

Các đường màu đỏ thể hiện biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG SẮP TỚI

Hôm nay thị trường sẽ chú ý đến báo cáo Doanh số bán lẻ và số Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ

Những lời "có cánh" tại tiệc chiêu đãi

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa có cuộc trao đổi quan điểm sâu sắc tại Bắc Kinh, khẳng định vị thế của mối quan hệ song phương quan trọng nhất thế giới.

• Lập trường của Trung Quốc: Chủ tịch Tập nhấn mạnh Mỹ và Trung Quốc nên trở thành đối tác thay vì đối thủ. Ông khẳng định sự tôn trọng lẫn nhau chính là yếu tố cốt lõi để duy trì quan hệ ổn định và cùng thúc đẩy hai nước đi đúng con đường đã chọn.
• Phản hồi từ phía Mỹ: Tổng thống Trump mô tả các cuộc thảo luận là "vô cùng tích cực và mang tính xây dựng". Ông cho rằng mối quan hệ này có tầm ảnh hưởng lớn nhất trong lịch sử thế giới và hai bên đang đứng trước cơ hội kiến tạo một tương lai hợp tác thịnh vượng.

Đáng chú ý, ông Trump đã gửi lời mời chính thức tới Chủ tịch Tập Cận Bình sang thăm Mỹ vào ngày 24/09/2026.

Sự phân hóa trong trọng tâm đàm phán

Dù bầu không khí tại bữa tiệc mang đậm tính xã giao, nhưng các chi tiết từ cuộc họp trước đó cho thấy một sự tương phản rõ rệt về ưu tiên của hai cường quốc:

• Phía Mỹ (Thông qua các phát ngôn của Bessent): Tập trung tối đa vào các vấn đề thương mại, kết nối doanh nghiệp và các mối quan hệ đầu tư. Chính quyền Trump đang nỗ lực đạt được những kết quả cụ thể về kinh tế để minh chứng cho hiệu quả của chuyến thăm.
• Phía Trung Quốc: Thông qua Bộ Ngoại giao và truyền thông nhà nước, Bắc Kinh khẳng định Đài Loan mới là vấn đề "lớn nhất và then chốt nhất" hiện nay. Truyền thông Trung Quốc thậm chí trích dẫn cảnh báo của ông Tập rằng nếu Mỹ can thiệp vào công việc của Trung Quốc tại Đài Loan, họ sẽ phải gánh chịu những hậu quả tương ứng.

Cho đến nay, phía Mỹ vẫn giữ thái độ im lặng hoàn toàn về vấn đề Đài Loan. Ông Bessent chỉ ngắn gọn bày tỏ sự tin tưởng rằng "Tổng thống Trump hiểu rõ các vấn đề tại đó" và cho biết sẽ có thêm thông báo chính thức từ Tổng thống trong những ngày tới.

Tác động Thị trường

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang đầy biến động do cuộc xung đột tại Trung Đông, chuyến thăm này mang ý nghĩa tái khẳng định sự ổn định giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

• Điểm tích cực: Nhà đầu tư có thể tạm thời trút bỏ gánh nặng về rủi ro bùng nổ một cuộc chiến thuế quan mới trong tương lai gần.
• Góc nhìn chuyên gia: Chuyến thăm dường như tập trung vào việc duy trì hiện trạng và xoa dịu căng thẳng hơn là tạo ra các đột phá chính sách mới. Tuy nhiên, sự khác biệt về vấn đề "ngòi nổ" Đài Loan vẫn là yếu tố rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ.

Thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), ông Kazaks, vừa đưa ra những thông điệp đanh thép khẳng định rằng việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 4 không đồng nghĩa với việc cơ quan này đang có thái độ thụ động trước cú sốc lạm phát hiện tại.

Các thông điệp then chốt từ báo cáo:

• Không "ngó lơ" cú sốc: Quyết định chưa điều chỉnh chính sách trong tháng 4 không phải là một cách tiếp cận "bỏ qua" (looking-through) đối với làn sóng lạm phát này.
• Lạm phát sẽ duy trì ở mức cao: Ngay cả khi xung đột tại Trung Đông được giải quyết nhanh chóng, lạm phát có khả năng vẫn sẽ neo ở mức cao trong một thời gian nữa.
• Rủi ro từ hiệu ứng vòng hai: Xung đột càng kéo dài, rủi ro xuất hiện các hiệu ứng vòng hai - khi giá năng lượng ngấm vào tiền lương và giá cả hàng hóa khác - càng lớn, khiến kỳ vọng lạm phát có nguy cơ bị phá vỡ.
• Rời bỏ kịch bản cơ sở tháng 3: ECB đang dần dịch chuyển khỏi dự báo lạm phát 2.6% cho năm nay (mức dự báo đưa ra hồi tháng 3) do diễn biến thị trường năng lượng đang trở nên tồi tệ hơn so với các kịch bản dự tính.
• Ưu tiên neo giữ kỳ vọng: Nhiệm vụ cấp bách nhất hiện nay là bảo vệ việc neo giữ kỳ vọng lạm phát của thị trường. ECB nhấn mạnh sẽ không dung thứ cho những sai lệch lớn và dai dẳng của lạm phát so với mục tiêu chiến lược.
• Sự linh hoạt dựa trên dữ liệu: Mặc dù đình lạm hiện chưa nằm trong kịch bản cơ sở, ECB vẫn sẽ duy trì sự linh hoạt và quyết định dựa trên dữ liệu thực tế qua từng cuộc họp.

Phân tích 

Thông điệp của Kazaks cho thấy một sự thay đổi quan trọng trong thái độ của ECB: họ đang chuẩn bị tâm thế cho một cuộc chiến dài hơi hơn với lạm phát. Việc ông nhấn mạnh rằng "sự ổn định của kỳ vọng lạm phát hiện nay phần lớn nhờ vào việc thị trường tin rằng ECB sẽ phản ứng quyết liệt" chính là một lời cam kết ngầm về việc duy trì lãi suất ở mức đủ cao để kìm hãm áp lực giá.

Tuy nhiên, bài toán khó của ECB nằm ở chỗ họ phải cân bằng giữa việc chống lạm phát và bảo vệ tăng trưởng. Kazaks cũng đã để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách theo hướng ngược lại nếu nền kinh tế suy yếu quá mức gây áp lực giảm lên lạm phát trung hạn. Ngoài ra, áp lực từ các chính sách tài khoá mở rộng và sự biến động của thương mại toàn cầu (bao gồm sự thay đổi trong mô hình xuất khẩu của Trung Quốc) cũng là những biến số mà các nhà hoạch định chính sách tại Eurozone đang theo dõi sát sao.

Các khoản cho vay mới bằng đồng Nhân dân tệ (Yuan) trong tháng 4 đã rơi xuống mức -10 tỷ Nhân dân tệ. Vâng, đó lại là một con số âm khác, nối tiếp cái được cho là một "cú vấp" từng xảy ra vào tháng 7 năm ngoái. Một lần có thể là sự trùng hợp ngẫu nhiên, nhưng đến lần thứ hai, điều này bắt đầu làm dấy lên những câu hỏi về việc liệu có đang tồn tại một vấn đề gốc rễ nào đó đối với các điều kiện nhu cầu tín dụng hay không.

Điều đó có nghĩa là tổng lượng cho vay mới của các ngân hàng từ đầu năm đến nay chỉ đạt 8.59 nghìn tỷ Nhân dân tệ. Con số này đánh dấu một sự sụt giảm đáng chú ý so với mức xấp xỉ 10 nghìn tỷ Nhân dân tệ được ghi nhận trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 4 năm ngoái.

Điều này có ý nghĩa gì?

Xét trên mọi khía cạnh, đây là một con số khá đáng thất vọng. Trọng tâm và sự chuyển dịch chính sách gần đây của Bắc Kinh luôn hướng đến việc làm mọi cách nhằm thúc đẩy các điều kiện nhu cầu nội địa. Nhu cầu tín dụng sụt giảm và ảm đạm như vậy trong những tháng đầu năm cho thấy động lực kinh tế đang suy yếu, và đó không phải là một tín hiệu tốt về bức tranh kinh tế đang thực sự diễn ra trên thực tế.

Nếu xu hướng này tiếp tục kéo dài, nó sẽ thôi thúc các quan chức Bắc Kinh nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Vì vậy, "van áp lực" chắc chắn đang được mở ra ngay lúc này, khi các điều kiện tín dụng suy yếu đang phản ánh rất rõ sự chùn bước trong khẩu vị vay vốn của các hộ gia đình và doanh nghiệp.

Hơn thế nữa, cuộc xung đột Mỹ - Iran hiện tại đang tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao và đè nặng lên nền kinh tế Trung Quốc. Cần nhớ rằng, Trung Quốc cũng là quốc gia phụ thuộc nặng nề vào nguồn dầu nhập khẩu từ Iran (chiếm khoảng 15% tổng lượng) trong suốt nhiều năm qua. Do đó, không chỉ có mức giá đắt đỏ mới là thứ đang gây ra áp lực bủa vây nền kinh tế lớn thứ hai thế giới lúc này.

Phân tích Cơ bản 

Bạc đang có sự phân hóa so với vàng khi duy trì đà tăng trưởng ổn định kể từ tuần trước. Mặc dù hai kim loại này thường có mối tương quan thuận, nhưng đôi khi chúng vẫn xảy ra hiện tượng tách rời. Bạc vốn có đặc tính biến động mạnh hơn, do đó nó có thể đang khuếch đại lực đẩy từ việc lợi suất thực sụt giảm.

Các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn chưa có sự thay đổi đáng kể:

• Bế tắc Mỹ - Iran: Cuộc đối đầu vẫn chưa tìm được lối thoát.
• Áp lực chi phí: Lạm phát và giá dầu vẫn duy trì ở mức cao.
• Lập trường của Fed: Cục Dự trữ Liên bang đang dần chuyển sang quan điểm hawkish hơn.

Các nhà giao dịch cần đặc biệt lưu tâm đến lộ trình của Fed trong thời gian tới, bởi lẽ bạc khó có thể thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới nếu thiếu đi xu hướng nới lỏng chính sách từ phía ngân hàng trung ương. Nếu tình hình không có gì chuyển biến trước cuộc họp tháng 6, thị trường có thể đón nhận một bất ngờ diều hâu khi lạm phát tiếp tục "nóng" và dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn tỏ ra kiên cường. Trong kịch bản đó, một đợt bán tháo bạc có thể xảy ra, thậm chí kéo giá xuống các mức thấp mới.

Trong ngắn hạn, một giải pháp ngoại giao và việc mở cửa lại Eo biển Hormuz có thể hỗ trợ giá bạc nhờ giá dầu giảm và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên khi nỗi lo lạm phát dịu đi. Ngược lại, nếu Eo biển tiếp tục bị đóng cửa và giá dầu neo cao, rủi ro Fed thắt chặt chính sách sẽ ngày càng lớn.

Phân tích Kỹ thuật 

Khung thời gian ngày 

Trên biểu đồ ngày, bạc đã tăng đều đặn trong hơn một tuần và hiện đang tiệm cận mốc quan trọng 96.00.

• Phe bán: Có thể sẽ nhảy vào tại ngưỡng này với mức cắt lỗ xác định phía trên để kỳ vọng một nhịp điều chỉnh về đường xu hướng chính.
• Phe mua: Sẽ tìm kiếm một cú bứt phá để gia tăng các vị thế mua hướng tới mức cao nhất của chu kỳ.

Khung thời gian 4 giờ

Một đường xu hướng tăng đang định hình động lực tăng trưởng.

• Phe mua sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng này để đẩy giá lên mốc 96.00.
• Phe bán sẽ chờ đợi một sự phá vỡ đường xu hướng để đẩy giá về mức hỗ trợ 83.00.

Khung thời gian 1 giờ 

Hiện có một đường xu hướng ngược nhỏ định hình nhịp điều chỉnh về phía đường xu hướng tăng chính.

• Phe bán sẽ nỗ lực duy trì dưới đường này để ép giá phá vỡ đường xu hướng tăng.
• Phe mua sẽ chờ đợi giá vượt lên trên đường xu hướng giảm này để tiếp tục hành trình chinh phục các mức đỉnh mới.(Lưu ý: Các đường màu đỏ xác định phạm vi dao động trung bình hàng ngày cho hôm nay).

Thông tin sắp tới

Trong ngày hôm nay, thị trường sẽ đón nhận hai dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ:

• Báo cáo Doanh số bán lẻ.
• Số liệu Trợ cấp thất nghiệp mới nhất.

Hai bên đã thảo luận về các cách thức tăng cường hợp tác kinh tế.

Cũng bàn về việc mở rộng khả năng tiếp cận thị trường Trung Quốc cho các doanh nghiệp Mỹ và tăng cường đầu tư của Trung Quốc vào Mỹ.

Ông Trump và ông Tập nhấn mạnh sự cần thiết phải tiếp tục đạt tiến triển trong việc chấm dứt cuộc khủng hoảng fentanyl.

Hai bên cũng nói về việc tăng mua nông sản Mỹ từ phía Trung Quốc.

Cả hai bên đều đồng ý rằng eo biển Hormuz phải được giữ mở và Iran không bao giờ được sở hữu vũ khí hạt nhân.

Điều đáng chú ý cho đến thời điểm hiện tại là phía Mỹ đang tập trung nhiều hơn vào các vấn đề thương mại và chỉ đề cập nhẹ đến tình hình Iran. Tuy nhiên, phía Trung Quốc lại chủ yếu nhấn mạnh rằng vấn đề Đài Loan là rất quan trọng ở giai đoạn này. Bản thông cáo của Bộ Ngoại giao trước đó đã đặc biệt đề cập đến vấn đề Đài Loan, thậm chí ông Tập còn nói rằng đây là “vấn đề quan trọng nhất” ở thời điểm hiện tại. Trong khi đó, quan chức/bản thông cáo của Nhà Trắng ở trên hoàn toàn không nhắc đến vấn đề này.

Về thương mại, phía Trung Quốc chủ yếu nhấn mạnh tầm quan trọng của quan hệ ổn định và hợp tác. Không có đề cập rõ ràng nào về các cam kết thương mại bổ sung.

ING cho biết Ấn Độ đã tăng mạnh thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15% nhằm hỗ trợ đồng rupee và bảo vệ dự trữ ngoại hối trong bối cảnh xung đột Iran kéo dài. Do Ấn Độ là quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới và phụ thuộc lớn vào nhập khẩu, ING nhận định động thái này có thể làm suy yếu nhu cầu vàng vật chất trong ngắn hạn, đồng thời gây áp lực lên hoạt động mua vào và dòng nhập khẩu kim loại quý.

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình bắt đầu cuộc gặp thượng đỉnh tại Đại Lễ đường Nhân dân ở Bắc Kinh ngày 14/5 với màn bắt tay và trao đổi xã giao. Ông Tập nhấn mạnh tầm quan trọng của quan hệ Mỹ - Trung, đặt câu hỏi liệu hai bên có thể "vượt qua bẫy Thucydides" hay không. Ông Trump tập trung vào thương mại, ca ngợi ông Tập là "lãnh đạo vĩ đại" và khẳng định mối quan hệ "tuyệt vời" giữa hai bên. Thị trường kỳ vọng hai bên đạt một số thỏa thuận thương mại để thoát khỏi cuộc chiến thuế quan năm ngoái, dù khó có đột phá lớn. Điểm cần theo dõi thêm là liệu Trump có gây áp lực để Trung Quốc tác động lên Iran hay không trong 2 ngày hội đàm.

Đây là ngày nghỉ lễ Thăng Thiên (Ascension Day) và do rơi vào thứ Năm, nhiều người có thể sẽ nghỉ thêm "ngày cầu nối" vào thứ Sáu để tạo kỳ nghỉ cuối tuần dài hơn. Tuy nhiên, kỳ nghỉ này không được tổ chức ở Tây Ban Nha hay Italy — tại đây, ngày Assumption Day (tháng 8) mới là ngày lễ quan trọng hơn.

Đây chỉ là lưu ý ngắn rằng dù một số nơi trong khu vực có ngày nghỉ, thị trường vẫn mở cửa và giờ giao dịch diễn ra như thông thường. Các sàn Euronext (trừ Oslo), Xetra và Frankfurt vẫn hoạt động bình thường, dù thanh khoản có thể thấp hơn so với các phiên thông thường.

Chúc những ai đang kỷ niệm ngày này một kỳ nghỉ vui vẻ, và một cuối tuần thật tuyệt nếu bạn cũng nghỉ thêm vài ngày. Chúc mọi người một ngày tốt lành.

Kinh tế Anh vượt qua những thách thức từ giá năng lượng cao hơn để ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong tháng 3. Phần lớn nguyên nhân đến từ sự cải thiện của lĩnh vực dịch vụ, vốn cũng đóng góp 0.8% vào mức tăng trưởng trong quý đầu tiên.

Đáng chú ý, sản lượng tăng rộng rãi trên hầu hết các tiểu lĩnh vực của dịch vụ. Có thể thấy bảng phân tích chi tiết dưới đây:

Khi đi sâu hơn vào số liệu, các dịch vụ hướng đến người tiêu dùng cũng tăng 0.8% trong tháng. Đây là sự cải thiện so với mức giảm 0.1% trong tháng 2. Đáng chú ý, những đóng góp tích cực lớn nhất ở cấp độ ngành đến từ bán lẻ (không bao gồm xe cơ giới và mô tô, +0.7%) và các hoạt động dịch vụ cá nhân khác (+2.5%).

Ngoài ra, lĩnh vực sản xuất và xây dựng cũng cho thấy sức bền đáng kể. Điều này giúp củng cố đà tăng trưởng kinh tế tổng thể mạnh mẽ hơn trong tháng 3 bất chấp những trở ngại từ tình hình Trung Đông và giá năng lượng tăng vọt.

Cặp USD/JPY xóa hoàn toàn đà giảm sau đợt can thiệp ngày 6/5 và hiện tiến sát ngưỡng kháng cự then chốt 158.00. Đồng USD lấy lại đà tăng khi Mỹ và Iran bác bỏ các đề xuất chấm dứt chiến tranh, trong khi dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn kỳ vọng khiến Fed dần rời bỏ quan điểm nới lỏng — một số thành viên thậm chí nhắc đến khả năng tăng lãi suất. Về phía Nhật Bản, BoJ giữ nguyên lãi suất ở mức 0.75% và Thống đốc Ueda tỏ ra bớt diều hâu hơn, cho biết cần thêm thời gian để đánh giá tác động của tình hình Trung Đông. Trên biểu đồ ngày, USD/JPY đang giao dịch tại vùng 158.00 — nơi phe bán có thể phòng thủ với rủi ro xác định, trong khi phe mua cần phá vỡ ngưỡng này để nhắm đến mức 162.00 tiếp theo.

• GDP sơ bộ quý I Anh đạt +0.6% so với kỳ vọng +0.6%; quý trước: +0.1%
• GDP +1.1% so với kỳ vọng +0.8% y/y; quý trước: +1.0%

Đây là kết quả khả quan của nền kinh tế Anh trong quý đầu năm, được hỗ trợ bởi hiệu suất tích cực trong tháng 3 bất chấp áp lực từ giá năng lượng tăng cao. Sản lượng dịch vụ là đóng góp lớn nhất, tăng 0.8% trong quý I năm 2026 — so với mức tăng 0.2% của cùng lĩnh vực trong quý IV năm 2025. Ngay cả so với cùng quý năm trước, sản lượng dịch vụ cũng cao hơn 1.4%.

Đáng chú ý, dịch vụ không hướng đến người tiêu dùng (dịch vụ doanh nghiệp) tăng 0.7%, trong khi dịch vụ hướng đến người tiêu dùng tăng 0.8%.

Ngoài ra, tiêu dùng hộ gia đình cũng ghi nhận mức tăng đáng kể trong quý đầu năm (+0.35%), cải thiện rõ rệt so với quý cuối năm ngoái (+0.07%).

Nhìn chung, báo cáo cho thấy nền kinh tế Anh đã có một quý I thuận lợi với điều kiện kinh tế duy trì được sự ổn định và tăng trưởng vững chắc. Tuy nhiên, thách thức thực sự mới bắt đầu khi nền kinh tế phải đối mặt với hệ quả từ cuộc xung đột Mỹ-Iran.

PHIÊN CHÂU ÂU

Trong phiên châu Âu, điểm nhấn chính là báo cáo GDP Anh. Dữ liệu vượt kỳ vọng trên hầu hết các chỉ số, với kết quả khả quan trong tháng 3. Tất cả cho thấy nền kinh tế Anh đang vận hành khá tốt trước khi cuộc chiến Mỹ-Iran bùng nổ.

Nhìn về phía trước, chúng ta chỉ có dữ liệu CPI cuối cùng của Tây Ban Nha — kết quả này sẽ không thay đổi gì đối với ECB, do đó phản ứng thị trường nhiều khả năng sẽ yếu.

PHIÊN MỸ

Trong phiên Mỹ, chúng ta có dữ liệu Doanh thu Bán lẻ và Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp của Mỹ. Doanh thu Bán lẻ M/M dự kiến ở mức 0.5% so với 1.7% trước đó, trong khi chỉ số Loại trừ Ô tô M/M ước tính đạt 0.6% so với 1.9% trước. Chỉ số Retail Control quan trọng hơn được dự báo ở 0.4% so với 0.7% trước. Doanh thu Bán lẻ là chỉ số biến động cao — dù là một dữ liệu tác động thị trường, nhưng hiếm khi thay đổi xu hướng và phần lớn phản ứng ban đầu thường bị đảo ngược.

Initial Claims dự kiến ở mức 205K so với 200K trước đó, trong khi Continuing Claims ước tính ở 1,780K so với 1,766K trước. Dữ liệu Jobless Claims đang phản ánh sự cải thiện dần dần trên thị trường lao động — Initial Claims dao động gần mức đáy chu kỳ và Continuing Claims giảm về mức thấp nhất kể từ năm 2024.

Với thị trường lao động vẫn vững chắc và lạm phát đang đi sai hướng, Fed hầu như không có lựa chọn nào khác ngoài việc duy trì lãi suất ổn định lâu hơn — dù trên lý thuyết, chuyển sang thiên hướng thắt chặt sẽ là lựa chọn tốt hơn.

PHÁT BIỂU TỪ CÁC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

• 09:15 GMT/05:15 ET - Chủ tịch ECB Lagarde (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 14:15 GMT/10:15 ET - Schmid (Fed) (diều hâu - không bỏ phiếu)
• 15:15 GMT/11:15 ET - Pill (BoE) (diều hâu - có quyền bỏ phiếu)
• 17:00 GMT/13:00 ET - Hammack (Fed) (diều hâu - có quyền bỏ phiếu)
• 21:30 GMT/17:30 ET - Barr (Fed) (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 21:45 GMT/17:45 ET - Williams (Fed) (trung lập - có quyền bỏ phiếu)

Hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã chính thức khai mạc tại Bắc Kinh với những phát biểu mang tính hòa giải và nhấn mạnh vào tầm quan trọng của quan hệ Mỹ - Trung.

Ông Tập kêu gọi hai nước vượt qua “Bẫy Thucydides”, tức nguy cơ xung đột giữa một cường quốc đang trỗi dậy và cường quốc thống trị hiện tại, đồng thời hợp tác để giải quyết các thách thức toàn cầu và củng cố ổn định thế giới.

Trong khi đó, ông Trump tập trung vào thương mại, khẳng định đã đưa tới Bắc Kinh một phái đoàn doanh nghiệp hàng đầu và nhấn mạnh mối quan hệ “tuyệt vời” với ông Tập. Dù thị trường kỳ vọng hai bên sẽ đạt được một số thỏa thuận hoặc cam kết nhằm hạ nhiệt căng thẳng thương mại sau cuộc chiến thuế quan năm ngoái, giới quan sát cho rằng các kết quả nhiều khả năng chỉ mang tính biểu tượng hơn là tạo ra đột phá lớn.

Tuy vậy, việc quan hệ giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới không tiếp tục xấu đi vẫn được xem là tín hiệu tích cực đối với thị trường tài chính, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư đang phải đối mặt với những rủi ro địa chính trị từ xung đột tại Trung Đông.

Thượng đỉnh Trump - Tập Cận Bình khai màn tại Bắc Kinh với không khí tích cực hơn dự kiến, khi Chủ tịch Tập khẳng định hai nước "nên là đối tác, không phải đối thủ". Thị trường tiền tệ phản ứng tích cực khi PBoC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức mạnh nhất từ tháng 3/2023, đồng CNH chạm đỉnh kể từ tháng 2/2023.

Tại các thị trường chứng khoán châu Á, Nikkei tăng phiên thứ ba liên tiếp lên mức kỷ lục nhờ đà tăng của nhóm công nghệ, còn KOSPI Hàn Quốc tiếp tục chuỗi tăng sau khi Samsung chạm đỉnh lịch sử. Ở mảng tài khóa, Nhật Bản đang cân nhắc ngân sách bổ sung để bảo vệ hộ gia đình trước làn sóng tăng giá nhiên liệu, khiến lợi suất JGB kỳ hạn 30 và 40 năm tăng theo lo ngại phát hành trái phiếu.

• Đồng Yen mất giá có thể đẩy kỳ vọng lạm phát tăng cao
• Điều này cũng có thể khiến lạm phát cơ bản tăng theo
• BoJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất chính sách căn cứ vào diễn biến kinh tế, giá cả và tài chính
• Nhật Bản đã bước vào giai đoạn lạm phát rõ ràng
• Điều then chốt hiện nay là đảm bảo lạm phát cơ bản không vượt quá 2%, được kiểm soát thông qua thiết lập chính sách phù hợp
• Đánh giá rằng tình hình không đòi hỏi quyết định vội vàng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 4
• Đà tăng giá nhiên liệu có thể chỉ là cú sốc tạm thời
• Điều đáng lo ngại là cú sốc này có thể tiếp tục đẩy nhanh đà tăng chi phí phân phối vốn đã leo thang tại Nhật Bản
• Chi phí phân phối tăng cao có thể góp phần đẩy giá lương thực tăng, khiến tác động kéo dài hơn dự kiến
• Tác động của cú sốc năng lượng từ chiến tranh đối với kinh tế Nhật Bản có thể nghiêm trọng hơn cả cuộc khủng hoảng dầu mỏ thập niên 1970
• Đây là rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ

Dữ liệu PPI Mỹ cao hơn nhiều so với dự báo ngày hôm qua đã đẩy lùi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, khiến giá vàng suy yếu.

Chính phủ Nhật Bản đang xem xét khả năng soạn ngân sách bổ sung để hỗ trợ người dân đối phó với giá nhiên liệu tăng cao vào mùa hè, theo nguồn tin từ Kyodo News trích dẫn các quan chức chính phủ giấu tên. Gói chi tiêu bổ sung sẽ nhằm giảm bớt áp lực từ giá xăng và hóa đơn điện tăng cao — vốn là gánh nặng lớn nhất đối với các hộ gia đình vào mùa hè, đặc biệt trong bối cảnh cuộc chiến Iran và giá dầu thô toàn cầu tiếp tục neo ở mức cao. Lợi suất JGB kỳ hạn 30 và 40 năm tăng ngay sau thông tin này, phản ánh lo ngại về phát hành nợ gia tăng. Đáng chú ý, Thủ tướng Sanae Takaichi và Chánh văn phòng nội các Kihara đều cho rằng chưa cần thiết phải có ngân sách bổ sung, khiến kế hoạch này vẫn còn bất định.

Chủ tịch Tập Cận Bình đang gặp gỡ Tổng thống Trump, thị trường có thể sẽ nhận được một số tin tức trong vài giờ tới

Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc cho biết biến động của đồng Won (KRW) là quá mức so với các yếu tố kinh tế cơ bản.

Ông bổ sung thêm rằng đồng tiền sẽ sớm ổn định trở lại nếu các điều kiện bên ngoài cải thiện.

Bộ trưởng cũng đề cập đến cuộc đình công tại Samsung và nhận định đây có thể trở thành rủi ro đáng kể đối với nền kinh tế.

Khoảng cách giữa mức ấn định 6.8401 và ước tính mô hình 6.7888 là 540+ pip, lớn nhất kể từ ngày 2/3. PBOC có vẻ muốn kiềm chế đà tăng của nhân dân tệ. Tuy nhiên, đây vẫn là lần ấn định mạnh nhất cho CNY kể từ ngày 24/3/2023.

PBOC bơm 500 triệu nhân dân tệ qua nghiệp vụ repo ngược 7 ngày trong hoạt động thị trường mở hôm nay. Lãi suất giữ nguyên ở mức 1.4%.

Ông Trump đang có mặt tại Trung Quốc để gặp ông Tập Cận Bình.

Tàu chở dầu VLCC Yuan Hua Hu thuộc COSCO Shipping Energy (được Sinopec/Unipec thuê) đã qua Eo biển Hormuz vào thứ Tư, kết thúc hơn 2 tháng bị kẹt trong Vịnh Ba Tư với gần 2 triệu thùng dầu thô Basrah Medium của Iraq. Con tàu đang hướng về Chu Sơn, Trung Quốc, dự kiến cập cảng ngày 1/6. Đây là lần thứ 3 tàu Trung Quốc vượt eo biển kể từ khi chiến tranh Mỹ-Israel-Iran nổ ra vào cuối tháng 2. Iran đồng thời được cho là đang đàm phán các thỏa thuận vận chuyển với Iraq và Pakistan qua Hormuz, làm dấy lên lo ngại Tehran đang dần biến eo biển kiểm soát khoảng 1/5 lượng dầu toàn cầu thành công cụ địa chính trị lâu dài.

Khoảng cách giữa mức tỷ giá được thiết lập là 6.8401 và ước tính từ Reuters là 6.8173 lên tới hơn 540 pip, mức chênh lệch lớn nhất kể từ ngày 2 tháng 3. Có vẻ như PBOC đang muốn ổn định đà tăng của đồng nhân dân tệ. Mặt khác, đây là mức thiết lập mạnh nhất cho CNY kể từ ngày 24 tháng 3 năm 2023.

Hôm nay, PBOC đã bơm 500 triệu nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược (reverse repos) kỳ hạn 7 ngày trên thị trường mở với lãi suất không đổi là 1.4%.

Theo Standard Chartered, làn sóng can thiệp ngoại hối của Nhật Bản với tổng giá trị ước tính khoảng 65 tỷ USD đã giúp đồng Yen tăng khoảng 1-2%, đưa tỷ giá từ vùng định giá thấp sang vùng hơi cao hơn giá trị thực. Ngân hàng nhận định đây là hành động phòng thủ — mục tiêu là ngăn đồng Yen mất giá thêm chứ không phải đẩy tỷ giá lên mạnh — với ngưỡng bảo vệ không chính thức nằm trong vùng 150-160 USD/JPY. Tuy nhiên, Standard Chartered cảnh báo tâm lý tiêu cực với đồng Yen chưa được xử lý triệt để và có thể cần thêm can thiệp. Triển vọng thêm phức tạp khi kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giảm, khiến đồng Yen dễ bị tổn thương hơn trước áp lực bán mới.

Standard Chartered nhận định rằng các đợt can thiệp ngoại hối bị nghi ngờ của Nhật Bản với tổng trị giá khoảng 65 tỷ USD đã đẩy đồng yên từ trạng thái bị định giá thấp sang hơi bị định giá cao. Các nhà chức trách dường như đang bảo vệ một ngưỡng sàn cho tỷ giá USD/JPY trong phạm vi từ 150 đến 160.

Tóm tắt:

• Các nhà phân tích của Standard Chartered cho biết sự can thiệp ngoại hối của Nhật Bản đã làm đồng yên tăng giá khoảng 1% đến 2%, coi đây là động thái mang tính phòng thủ hơn là một nỗ lực để tạo ra sự mạnh lên bền vững.

• Các nhà chức trách Nhật Bản dường như đã vẽ lại lằn ranh đỏ cho tỷ giá USD/JPY trong khoảng từ 150 đến 160, mặc dù Standard Chartered cảnh báo rằng có thể cần thêm các đợt can thiệp để kiềm chế tâm lý thị trường tiêu cực đối với đồng yên.

• Kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất đã bị cắt giảm, làm tăng thêm sự không chắc chắn đối với quỹ đạo trung hạn của đồng yên.

Theo các nhà phân tích của Standard Chartered, các nhà chức trách Nhật Bản có khả năng đã đưa đồng yên từ vùng định giá thấp sang vùng hơi bị định giá cao thông qua một làn sóng can thiệp ngoại hối ước tính khoảng 65 tỷ USD. Tuy nhiên, ngân hàng này cảnh báo rằng vẫn có thể cần thêm các hành động để ổn định tâm lý đối với đồng tiền này.

Standard Chartered cho rằng quy mô can thiệp được báo cáo là đủ để nâng giá đồng yên thêm khoảng 1% đến 2%. Các nhà phân tích mô tả động thái này mang tính chất phòng thủ, nhằm ngăn chặn đồng yên suy yếu thêm thay vì nỗ lực chủ động thúc đẩy đồng tiền này tăng mạnh. Sự phân biệt này rất quan trọng đối với thị trường: can thiệp nhằm mục đích chặn đà mất giá chỉ thiết lập một mức sàn chứ không phải một mục tiêu, điều đó ngụ ý rằng các nhà chức trách sẽ hành động lần nữa nếu tỷ giá trôi về các mức không thoải mái.

Về vấn đề này, Standard Chartered chỉ ra rằng các nhà chức trách Nhật Bản dường như đã xác định lại "lằn ranh đỏ" không chính thức của họ ở đâu đó trong phạm vi 150-160 đối với USD/JPY — một dải tỷ giá mà các nhà hoạch định chính sách cảm thấy buộc phải hành động. Việc đồng yên đã chuyển sang vùng hơi bị định giá cao cho thấy sự can thiệp cho đến nay đã đạt được mục tiêu trước mắt. Nhưng ngân hàng cảnh báo rằng tâm lý thị trường tiêu cực đối với đồng yên vẫn chưa được xóa bỏ hoàn toàn, và có thể cần các đợt can thiệp bổ sung để củng cố kết quả này.

Làm phức tạp thêm triển vọng, kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất đã bị cắt giảm, loại bỏ một trong những nguồn hỗ trợ tiềm năng tự nhiên hơn cho đồng yên. Nếu không có triển vọng thắt chặt chính sách để neo giữ tâm lý, đồng tiền này vẫn dễ bị tổn thương trước áp lực bán tháo mới, đặc biệt là nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu thay đổi hoặc sức mạnh của đồng đô la trỗi dậy.

Sự kết hợp giữa điều chỉnh định giá do can thiệp và kỳ vọng tăng lãi suất suy yếu khiến đồng yên rơi vào trạng thái cân bằng không chắc chắn, phụ thuộc vào sự hỗ trợ tiếp tục từ chính quyền để giữ vững những mức tăng gần đây.

UBS và Morgan Stanley đều phát hành báo cáo chiến lược tích cực về cổ phiếu Trung Quốc, với lý do phục hồi lợi nhuận, đà tăng của AI và cơ cấu kinh tế ít nhạy cảm với giá dầu. Chỉ số Shanghai Composite đã vượt 4,200 điểm, chạm đỉnh 11 năm, bất chấp căng thẳng chiến tranh Iran và giá dầu cao. GDP Trung Quốc tăng 5% trong quý I. UBS nhấn mạnh ngành điện Trung Quốc chỉ sử dụng khoảng 3% từ dầu/khí, so với bình quân toàn cầu gần 20%, là lợi thế cấu trúc trong bối cảnh năng lượng biến động. Morgan Stanley dự báo tỷ lệ tự chủ chip bán dẫn tăng từ 41% lên 86% vào năm 2030 và AI có thể đóng góp thêm khoảng 3.5 điểm phần trăm vào GDP đến năm 2035.