Tiêu điểm thị trường

Thành viên Ban điều hành European Central Bank (ECB) Fabio Panetta cho biết căng thẳng trên thị trường năng lượng toàn cầu đang trở thành mối lo ngại đối với ổn định tài chính. Ông cảnh báo sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư có thể gây áp lực lên trái phiếu chính phủ của các quốc gia có mức nợ cao.

Ông cũng lưu ý rằng các chỉ báo sớm, đặc biệt là niềm tin tiêu dùng suy giảm, đang phát tín hiệu về khả năng chậm lại của nền kinh tế thực. Căng thẳng năng lượng không chỉ tác động đến lạm phát và tăng trưởng trong ngắn hạn, mà còn tiềm ẩn rủi ro lan rộng sang hệ thống tài chính, nhất là khi các điểm yếu sẵn có có thể khuếch đại các cú sốc.

Bên cạnh đó, khu vực tài chính phi ngân hàng tại một số lĩnh vực đang duy trì mức đòn bẩy và thanh khoản chưa đủ vững, có thể gặp khó khăn trong giai đoạn biến động mạnh. Sự tăng giá của đồng USD cùng áp lực lên lợi suất dài hạn và dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi phản ánh xu hướng tìm đến tài sản an toàn ngày càng rõ nét.

Ông Panetta nhấn mạnh rằng sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý nhà đầu tư toàn cầu có thể khiến chi phí vay của các quốc gia nợ cao tăng mạnh. Tuy nhiên, ông cũng đánh giá tích cực việc thị trường đã cải thiện góc nhìn đối với tài khóa của Italy trong bối cảnh hiện tại.

Về triển vọng, ECB cho rằng kịch bản bất lợi trước đây – với giả định nguồn cung năng lượng dần bình thường hóa và kinh tế phục hồi trong giai đoạn cuối năm 2026 đến 2027 – hiện đang trở nên khả thi hơn.

Thành viên European Central Bank (ECB) Gediminas Šimkus cho rằng còn quá sớm để xác định bước đi chính sách trong cuộc họp tháng 4, trong bối cảnh môi trường kinh tế biến động nhanh và khó dự báo. Ông nhấn mạnh ECB cần duy trì cách tiếp cận linh hoạt, dựa trên dữ liệu thay vì cam kết trước lộ trình điều hành.

Theo ông, áp lực lạm phát có dấu hiệu gia tăng, chủ yếu từ giá năng lượng, nhưng không nên bị thổi phồng quá mức. Đồng thời, rủi ro suy yếu tăng trưởng vẫn hiện hữu, khiến bài toán chính sách trở nên phức tạp hơn. Trong bối cảnh đó, xác suất tăng hoặc giảm lãi suất trong ngắn hạn được đánh giá là tương đối cân bằng.

Lập trường “họp theo dữ liệu” tiếp tục được ECB duy trì nhằm đảm bảo khả năng phản ứng kịp thời trước các cú sốc kinh tế. Dù thị trường hiện vẫn nghiêng về kịch bản thắt chặt với khoảng 72 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm, mức độ bất định cao khiến định hướng chính sách trong ngắn hạn vẫn để ngỏ.

Giá vàng đã trả lại phần lớn mức tăng trong tuần sau khi thị trường thất vọng với bài phát biểu mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Về cơ bản, giá đã quay trở lại điểm xuất phát và xu hướng giảm vẫn được đánh giá là chủ đạo.

Thị trường trước đó kỳ vọng những tín hiệu tích cực, đặc biệt sau khi ông Trump được cho là ủng hộ một báo cáo của Wall Street Journal, cho thấy ông có thể sẵn sàng chấm dứt xung đột với Iran mà không yêu cầu mở lại eo biển Hormuz. Cùng thời điểm đó, Tổng thống Iran cũng phát tín hiệu sẵn sàng kết thúc xung đột nếu có các đảm bảo.

Tuy nhiên, thị trường dường như đã bỏ qua thông tin tiêu cực từ trước đó. Trong một bài đăng trên mạng xã hội Truth Social, ông Trump viết:

“Tổng thống Iran mới… đã yêu cầu Mỹ ngừng bắn! Chúng tôi sẽ cân nhắc khi eo biển Hormuz được mở lại, tự do và thông suốt. Nếu không, chúng tôi sẽ tiếp tục tấn công Iran…”

Ông Trump trước đó đã tự áp đặt lệnh ngừng bắn 5 ngày, sau đó gia hạn thêm 10 ngày (dự kiến hết hạn vào 6/4). Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng bất kỳ thỏa thuận ngừng bắn nào đều phụ thuộc vào việc mở lại eo biển Hormuz, dù trước đó một ngày ông từng hạ thấp điều kiện này.

Ngoài ra, Nhà Trắng cũng cho biết trước bài phát biểu rằng ông Trump sẽ nhắc lại mốc thời gian 2–3 tuần để kết thúc chiến sự. Điều này kéo dài vượt xa thời hạn ngừng bắn hiện tại, làm gia tăng dư địa cho căng thẳng leo thang trở lại.

Trong bối cảnh đó, đà tăng của vàng trước bài phát biểu được xem là khá vội vàng, và không bất ngờ khi các mức tăng nhanh chóng bị xóa bỏ. Nhìn chung, thị trường đã quay lại trạng thái ban đầu, và kỳ vọng tích cực có thể tiếp tục bị điều chỉnh giảm, qua đó duy trì xu hướng nghiêng về giảm giá, ít nhất cho đến vùng 4,000 USD/oz (các yếu tố khác không đổi).

CPI Thụy Sĩ tháng 3 tăng 0.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo 0.5% và cải thiện so với mức 0.1% của tháng trước. CPI lõi tăng 0.4% y/y, đi ngang so với kỳ trước.

Dù giá năng lượng tăng mạnh, tác động lên mặt bằng giá tại Thụy Sĩ vẫn hạn chế hơn so với khu vực đồng euro. Ngay cả số liệu theo tháng cũng chỉ tăng 0.2%, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 0.5%, kéo theo mức tăng lạm phát toàn phần theo năm cũng yếu hơn dự báo.

Diễn biến này cho thấy áp lực giá tại Thụy Sĩ vẫn mang tính cục bộ, chủ yếu đến từ năng lượng, trong khi các thành phần lõi chưa có dấu hiệu lan tỏa rõ rệt. Bên cạnh đó, đồng franc Thụy Sĩ mạnh tiếp tục đóng vai trò kiềm chế lạm phát, làm gia tăng thách thức đối với Swiss National Bank (SNB) trong điều hành chính sách tiền tệ.

Ở thời điểm hiện tại, lạm phát lõi vẫn ổn định, phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, nếu cú sốc năng lượng kéo dài và thẩm thấu vào nền kinh tế, áp lực giá có thể lan sang các lĩnh vực khác trong những tháng tới.

Nhìn chung, SNB tiếp tục đối mặt với bài toán cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và nguy cơ tái xuất hiện áp lực giảm phát trong trung hạn.

Sự lạc quan của thị trường từ hôm qua đã bị xóa bỏ sau bài phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Trước đó có kỳ vọng rằng ông sẽ tuyên bố kiểu “nhiệm vụ đã hoàn thành”, nhưng thực tế không phải như vậy. Dù ông tái khẳng định năng lực quân sự của Iran đã chịu thiệt hại nặng nề, ông cho biết có thể cần ít nhất 2–3 tuần nữa để kết thúc tình hình.

Đối với thị trường, điều này đồng nghĩa với việc bất ổn sẽ kéo dài thêm nhiều tuần nữa. Quan trọng hơn, việc gián tiếp đóng cửa eo biển Hormuz trên thực tế sẽ tiếp tục kéo dài. Ở thời điểm này, mỗi ngày đều quan trọng, và thêm vài tuần gián đoạn nguồn cung đối với thị trường dầu mỏ sẽ gây ra tác động tiêu cực lớn.

Ngay cả khi chiến sự kết thúc, cũng chưa chắc Mỹ có thể rút quân ngay khỏi khu vực. Điều đó gần như không thể xảy ra ngay lập tức. Hơn nữa, ngay cả khi chiến tranh kết thúc hôm nay, một số quốc gia vẫn có thể cần vài tuần hoặc vài tháng để khôi phục hoàn toàn năng lực sản xuất năng lượng.

Và quan trọng hơn, không ai có thể đảm bảo Iran sẽ cho phép hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz trở lại bình thường một cách suôn sẻ.

Như đã đề cập hôm qua, tuyên bố “nhiệm vụ đã hoàn thành” sẽ không mang nhiều ý nghĩa nếu không đi kèm việc mở lại eo biển Hormuz.

Đó là thực tế của thị trường và cũng là thực tế của nền kinh tế toàn cầu.

Biểu đồ dầu thô WTI theo ngày ($/thùng)

Sau bài phát biểu của ông Trump, thị trường đang chứng kiến hiện tượng “bán theo tin”, khi lo ngại tiếp tục gia tăng. Giá dầu tiếp tục tăng mạnh trở lại, với WTI tăng hơn 6% lên mức 106,50 USD/thùng. Dầu Brent cũng tăng gần 7%, quay trở lại trên mức 108 USD/thùng trong ngày.

Trong khi đó, thị trường cổ phiếu giảm mạnh, với hợp đồng tương lai S&P 500 S&P 500 giảm 1.4% và hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu giảm gần 2% trước giờ mở cửa.

Ở thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng trở lại, tăng thêm 6 điểm cơ bản lên 4,38%.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD bật tăng mạnh sau khi giảm đầu tuần. EUR/USD giảm từ 1.1600 xuống 1.1520, trong khi AUD/USD giảm từ 0.6940 xuống 0.6870 trong phiên hôm nay.

Trong phiên châu Âu, điểm dữ liệu đáng chú ý duy nhất là CPI của Thụy Sĩ, dự kiến tăng lên 0.5% so với mức 0.1% của tháng trước. Tuy nhiên, dữ liệu này gần như không làm thay đổi quan điểm của Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB), khi cơ quan này vẫn duy trì lập trường trung lập thận trọng.

Thị trường hiện vẫn định giá khoảng 70% khả năng SNB sẽ tăng lãi suất vào cuối năm, nhưng kịch bản này được đánh giá là khó xảy ra.

Trong phiên Mỹ, tâm điểm là dữ liệu trợ cấp thất nghiệp (Jobless Claims). Số đơn xin trợ cấp lần đầu dự kiến ở mức 212,000 so với 210,000 trước đó, trong khi số đơn tiếp tục nhận trợ cấp dự kiến đạt 1,839,000 so với 1,819,000 trước đó.

Các dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động đang có dấu hiệu ổn định hoặc cải thiện nhẹ. Báo cáo ADP công bố hôm qua cũng gây bất ngờ theo hướng tích cực.

Hiện tại, thị trường tập trung chủ yếu vào xung đột Mỹ–Iran, yếu tố đang chi phối bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu. Trong bối cảnh này, dữ liệu tốt có thể ít tác động vì tăng trưởng được kỳ vọng sẽ yếu đi trong các tháng tới, trong khi dữ liệu xấu có thể làm gia tăng lo ngại suy thoái, đặc biệt là ở thị trường lao động.

Giá vàng tiếp tục đà giảm xuống dưới 4,600 USD/oz sau những phát biểu của Donald Trump vào sáng hôm nay.

Trong bối cảnh xung đột Mỹ - Iran kéo dài sang tuần thứ năm và tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao, Trung Quốc đang cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn so với nhiều nền kinh tế lớn khác, nhờ sự chuẩn bị từ sớm và cấu trúc năng lượng linh hoạt.

Với lượng dự trữ dầu khổng lồ lên tới khoảng 1.4 tỷ thùng, đủ đáp ứng nhu cầu trong nước trong 3–4 tháng nếu nguồn nhập khẩu bị gián đoạn, cùng với cơ chế kiểm soát giá nhiên liệu của chính phủ, Trung Quốc đã phần nào giảm thiểu được cú sốc lạm phát từ bên ngoài.

Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh năng lượng tái tạo và chuyển dịch sang xe điện giúp nền kinh tế ít phụ thuộc hơn vào dầu mỏ truyền thống, trong khi chính sách không hạn chế nguồn cung – bao gồm cả nhập khẩu từ Nga – mang lại lợi thế rõ rệt so với châu Âu.

Tuy nhiên, triển vọng này không hoàn toàn miễn nhiễm với rủi ro, bởi nếu khủng hoảng Trung Đông kéo dài, chi phí năng lượng tăng cao có thể làm suy yếu tăng trưởng toàn cầu, qua đó gián tiếp gây áp lực lên Trung Quốc – nền kinh tế vẫn phụ thuộc lớn vào xuất khẩu như một động lực tăng trưởng chủ chốt.

Tâm lý thị trường ngoại hối suy yếu trở lại khi bài phát biểu của Tổng thống Mỹ Trump không mang đến tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng cho xung đột Iran, qua đó củng cố kỳ vọng rằng căng thẳng sẽ còn kéo dài trong nhiều tuần tới.

Trong bối cảnh thị trường dầu mỏ vẫn chịu áp lực lớn, yếu tố thời gian trở nên đặc biệt nhạy cảm, thúc đẩy xu hướng né tránh rủi ro quay trở lại. Đồng USD theo đó được hỗ trợ, kéo EUR/USD giảm từ vùng 1.1600 xuống quanh 1.1530.

Mốc 1.1500, dù không mang ý nghĩa kỹ thuật rõ ràng, vẫn đóng vai trò như một “điểm hút” ngắn hạn do tập trung lượng lớn quyền chọn đáo hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, đường trung bình động 100 giờ tại 1.1526 đang là ranh giới quan trọng; nếu bị xuyên thủng, áp lực giảm có thể gia tăng về vùng 1.1500 trước khi bước vào phiên Mỹ.

Ngoài ra, hoạt động giao dịch có thể trở nên trầm lắng hơn khi nhà đầu tư tiến hành giảm vị thế trước kỳ nghỉ lễ Phục Sinh kéo dài tại châu Âu, trong khi lịch đáo hạn quyền chọn những ngày tới cũng khá thưa thớt.

Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tăng cường tấn công Iran trong 2-3 tuần tới, giá vàng giảm mạnh, hiện đang giao dịch quanh 4,680 USD/oz.

Thị trường tài chính toàn cầu đã nhanh chóng đảo chiều sau bài phát biểu của Tổng thống Donald Trump, khi kỳ vọng về một tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng với Iran không trở thành hiện thực.

Dù ông cho rằng cuộc xung đột đang “tiến gần đến hồi kết” và nhắc lại mốc thời gian 2–3 tuần, giọng điệu vẫn mang tính cứng rắn khi cảnh báo Mỹ có thể tiến hành các đòn tấn công mạnh hơn, thậm chí nhắm vào hạ tầng điện và dầu mỏ nếu không đạt được thỏa thuận.

Việc thiếu vắng bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về ngừng bắn hay rút lui đã khiến tâm lý thị trường chuyển nhanh từ trạng thái ưa rủi ro sang phòng thủ: đồng bạc xanh tăng giá, giá dầu đi lên do lo ngại gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz, trong khi chứng khoán suy yếu.

Bối cảnh này, cùng với kế hoạch cải tổ thuế quan đối với thép và nhôm của Mỹ, tiếp tục làm gia tăng áp lực lạm phát.

Ở chiều ngược lại, dữ liệu thương mại tích cực từ Australia phần nào bị lu mờ khi nhập khẩu suy yếu, phản ánh dấu hiệu nhu cầu nội địa chưa thực sự vững chắc.
 

Hàn Quốc đang gấp rút tái cấu trúc nguồn cung năng lượng sau khi gián đoạn tại eo biển Hormuz làm hạn chế nghiêm trọng dòng chảy dầu thô từ Trung Đông, phơi bày mức độ dễ tổn thương của chuỗi cung ứng toàn cầu trước các cú sốc địa chính trị.

Trong tháng 4, Seoul chỉ đảm bảo được khoảng 50 triệu thùng dầu thay thế, thấp hơn đáng kể so với mức nhập khẩu thông thường 80 triệu thùng, cho thấy quy mô thiếu hụt đáng kể.

Để ứng phó, chính phủ đã mở rộng tìm kiếm nguồn cung từ nhiều quốc gia như Mỹ, Kazakhstan, Oman và Ả Rập Xê Út, đồng thời phối hợp với các nhà máy lọc dầu trong nước, triển khai các thỏa thuận hoán đổi và kiểm soát nhu cầu nhằm ổn định thị trường nội địa.

Diễn biến này phản ánh xu hướng các nền kinh tế lớn buộc phải nhanh chóng xoay trục chiến lược năng lượng, vừa để giảm phụ thuộc vào các tuyến vận tải rủi ro, vừa để giảm thiểu tác động ngắn hạn từ tình trạng gián đoạn nguồn cung trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang.

Đồng AUD và NZD suy yếu khi thị trường toàn cầu đối mặt với cú sốc kép từ giá dầu tăng vọt và căng thẳng địa chính trị leo thang, làm dấy lên lo ngại về kịch bản lạm phát đình trệ.

Việc gián đoạn dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz đã khiến nguồn cung thắt chặt, đẩy chi phí đầu vào tăng cao và gây áp lực lên triển vọng tăng trưởng toàn cầu.

Trong khi đó, dù Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu xung đột với Iran có thể sớm kết thúc, việc duy trì các hoạt động quân sự trong ngắn hạn khiến tâm lý thị trường tiếp tục thận trọng.

Sự kết hợp giữa lạm phát gia tăng và tăng trưởng suy yếu buộc nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách, với khả năng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là RBA, phải tiếp tục thắt chặt tiền tệ.

Trong bối cảnh đó, các đồng tiền nhạy cảm với chu kỳ kinh tế như AUD và NZD chịu áp lực bán ra khi dòng vốn chuyển dịch sang các tài sản an toàn hơn.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 6.8880 (Dự báo: 6.8764)

Giá vàng giảm xuống quanh 4,690 USD/ounce trong phiên thứ Năm, chấm dứt chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp, khi đồng USD phục hồi sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump không đưa ra mốc thời gian rõ ràng cho việc kết thúc xung đột tại Trung Đông.

Trong các phát biểu của mình, ông Trump cho biết các mục tiêu chiến lược cốt lõi của Washington tại Iran đang tiến gần đến hoàn tất, nhưng đồng thời cũng cảnh báo rằng chiến dịch quân sự có thể tiếp tục với cường độ cao hơn trong 2–3 tuần tới—một lập trường đã hỗ trợ đà tăng của đồng USD.

Đồng bạc xanh gần đây nổi lên như một tài sản trú ẩn an toàn, qua đó tạo áp lực lên các kim loại quý được định giá bằng USD.

Giá dầu cũng quay trở lại đà tăng, củng cố lo ngại về lạm phát và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Giới giao dịch hiện đã loại bỏ hoàn toàn khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026, đảo ngược mạnh so với kỳ vọng trước chiến tranh là có hai lần cắt giảm.

Thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một bức tranh đa dạng với những diễn biến trái chiều giữa các ngành. Trong khi lĩnh vực công nghệ và chất bán dẫn đang dẫn dắt thị trường, thì ngành năng lượng lại gặp nhiều khó khăn.

• 📈 Công nghệ & Chất bán dẫn: Ngành công nghệ đang có một ngày thăng hoa, đặc biệt là nhóm chất bán dẫn. Nvidia (NVDA) và Advanced Micro Devices (AMD) ghi nhận mức tăng lần lượt là 1.03% và 3.65%. Intel (INTC) là cái tên nổi bật nhất với mức tăng ấn tượng 8.59%, củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào lĩnh vực bán dẫn.

• 📉 Ngành Năng lượng: Trái lại, lĩnh vực năng lượng trải qua một phiên sụt giảm đáng kể. ExxonMobil (XOM) và Chevron (CVX) giảm mạnh lần lượt 4.67% và 4.14%, khi các nhà đầu tư tỏ ra lo ngại về tình hình giá dầu cũng như các áp lực pháp lý gia tăng.

• 🚀 Hàng tiêu dùng & Dịch vụ Truyền thông: Ngành hàng tiêu dùng chu kỳ và dịch vụ truyền thông cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý. Amazon (AMZN) tăng 1.24%, trong khi Google (GOOG) tăng vọt 2.59%, phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư và sự kỳ vọng vào tăng trưởng trong các ngành này.

• 🏦 Ngành Tài chính: Hiệu suất trong ngành tài chính có sự pha trộn. JPMorgan Chase (JPM) tăng nhẹ 0.11% và Wells Fargo (WFC) tăng 1.43%, trong khi các cổ phiếu tài chính khác lại gặp phải những bước lùi nhỏ.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường

Tâm lý thị trường tổng thể ngày hôm nay nghiêng về sự lạc quan, được củng cố bởi đà tăng mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ. Các nhà đầu tư dường như đang đặt cược vào sự phục hồi của nhóm công nghệ bất chấp những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Tuy nhiên, sự sụt giảm của ngành năng lượng nhấn mạnh những thách thức đặc thù của lĩnh vực này, có thể do giá dầu biến động và các áp lực về mặt quản lý.

Sự phục hồi trong nhóm dịch vụ truyền thông và hàng tiêu dùng chu kỳ cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang tìm kiếm các cơ hội tăng trưởng tiềm năng, dù tâm lý có phần thận trọng đối với các ngành chịu áp lực trực tiếp từ các chính sách và diễn biến giá năng lượng.

Báo cáo tồn kho dầu thô hàng tuần của EIA tại Mỹ

• Tồn kho dầu thô: +5,451,000 thùng (Dự kiến: +814,000 thùng, Tuần trước: +6,926,000 thùng)

• Tồn kho xăng: -586,000 thùng (Dự kiến: -1,876,000 thùng)

• Tồn kho sản phẩm chưng cất: -2,111,000 thùng (Dự kiến: -586,000 thùng)

• Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu: -0.8% (Dự kiến: +1.5%)

Dữ liệu tư nhân được công bố cuối ngày hôm qua:

• Dầu thô: +10,263,000 thùng

• Xăng: -3,209,000 thùng

• Sản phẩm chưng cất: -1,040,000 thùng

Sự gia tăng lớn (trong tồn kho dầu thô) là yếu tố tiêu cực đối với giá dầu và đây là tuần tăng thứ hai liên tiếp. Điều này thật khó tin khi xét đến những gì đang diễn ra ở Trung Đông. Về mặt hành động giá, dầu WTI đang giảm 2.38 USD xuống còn 99.02 USD, dường như vì tổng thống Trump sắp thông báo rằng ông sẽ rời khỏi Iran tối nay. Mọi ánh mắt vẫn đổ dồn vào cuộc chiến.

• Chỉ số PMI Sản xuất: 52.7 (Kỳ vọng: 52.5, Tháng trước: 52.4)

• Giá phải trả (Prices paid): 78.3 (Kỳ vọng: 73.0, Tháng trước: 70.5)

• Việc làm: 48.7 (Tháng trước: 48.8)

• Đơn đặt hàng mới: 53.5 (Tháng trước: 55.8)

Con số về giá cả phải trả (78.3) rất đáng lo ngại nhưng không gây bất ngờ.

Ngành sản xuất của Mỹ đã dành phần lớn năm 2025 trong tình trạng suy thoái. Chỉ số PMI ISM đã trượt xuống 47.9 vào tháng 12/2025, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024 và là tháng suy giảm thứ ba liên tiếp. Sản lượng và hàng tồn kho đều rút lui, việc làm tiếp tục co lại, mặc dù những cải thiện khiêm tốn trong đơn đặt hàng mới và lượng hàng tồn đọng mang lại chút hy vọng. Áp lực giá cả vẫn ở mức cao, với chỉ số phụ giá phải trả duy trì ở mức 58.5.

Tháng 1/2026 đã mang đến một sự đảo chiều ngoạn mục. PMI tăng vọt lên 52.6, vượt xa mức đồng thuận 48.5, đánh dấu sự mở rộng đầu tiên sau 12 tháng và là mức đọc mạnh nhất kể từ năm 2022. Đơn đặt hàng mới tăng gần mười điểm lên 57.1 và sản xuất tăng lên 55.9, mặc dù ISM cảnh báo rằng một phần sự phục hồi phản ánh việc bổ sung hàng tồn kho sau kỳ nghỉ lễ và hoạt động mua trước để đón đầu việc tăng giá liên quan đến thuế quan.

Tháng 2/2026, chỉ số điều chỉnh nhẹ xuống 52.4 nhưng vẫn vượt kỳ vọng 51.8, xác nhận tháng mở rộng thứ hai liên tiếp. Tăng trưởng đơn đặt hàng mới và sản xuất đã chậm lại nhưng vẫn ở mức vững chắc. Việc làm và hàng tồn kho vẫn nằm trong vùng thu hẹp. Diễn biến đáng chú ý nhất là sự tăng tốc mạnh mẽ của giá đầu vào — chỉ số phụ giá phải trả đã tăng vọt lên 70.5, mức cao nhất kể từ tháng 6/2022 — do áp lực chi phí từ thép, nhôm và thuế quan.

• Các cú sốc chiến tranh đã làm gia tăng rủi ro đối với nền kinh tế và lạm phát.

• Tôi có thể thấy các kịch bản cho cả việc tăng và cắt giảm lãi suất.

• Chính sách tiền tệ hiện đang ở mức thấp của khung trung lập (Tôi nghĩ ông ấy muốn nói là mức cao của khung trung lập).

• Các cú sốc cung mang lại rủi ro lạm phát lớn hơn trong môi trường hiện tại.

• Thuế quan vẫn là động lực thúc đẩy lạm phát nhưng sẽ giảm dần.

• Tôi thận trọng về việc bỏ qua cú sốc năng lượng.

• Kịch bản cơ sở là tăng trưởng tốt, lạm phát vừa phải và việc làm ổn định.

• Nhận thấy những rủi ro bất lợi cho việc làm và lạm phát.

• Không thấy căng thẳng từ tín dụng tư nhân.

Những bình luận này rất phù hợp với sự đồng thuận hiện nay. Thị trường đang cố gắng tìm hiểu điều gì sẽ xảy ra với cuộc chiến, nhưng các hợp đồng tương lai đang định giá xác suất khoảng 30% cho một đợt cắt giảm lãi suất.

Dòng trạng thái mới nhất của tổng thống Trump trên Truth Social:

"Tổng thống của Chế độ mới tại Iran, một người bớt cực đoan và thông minh hơn nhiều so với những người tiền nhiệm, vừa yêu cầu Hoa Kỳ thực hiện một LỆNH NGỪNG BẮN! Chúng ta sẽ xem xét khi Eo biển Hormuz được mở cửa, tự do và thông suốt. Cho đến lúc đó, chúng ta sẽ xóa sổ Iran hoặc, như họ thường nói, đưa họ trở lại thời kỳ Đồ đá!!! Tổng thống DJT"

Cần làm rõ rằng, Masoud Pezeshkian là Tổng thống trước khi xung đột nổ ra và ông vẫn đang là Tổng thống.

Điểm mấu chốt ở đây là không rõ liệu ông ấy có thực sự nắm quyền hay đã từng nắm quyền hay không. Tổng thống ở Iran thường là một nhân vật mang tính nghi lễ, điều hành phía dân sự của chính phủ và cần sự cho phép từ Lãnh đạo Tối cao cùng lực lượng IRGC (Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran) đối với các vấn đề chính sách. Gần đây, có những dấu hiệu ngày càng rõ rệt về sự rạn nứt giữa Tổng thống và IRGC.

C vẻ như chiến lược của ông Trump là khai thác sự rạn nứt này để về cơ bản là đề nghị hòa bình với người dân Iran thông qua văn phòng Tổng thống và tuyên bố rằng IRGC đang chống lại các cuộc đàm phán. Điều đó có thể thúc đẩy loại hỗn loạn nội bộ dẫn đến thay đổi chế độ, hoặc ít nhất là tạo ra sự bất ổn.

Giá vàng tăng vọt lên trên 4,750 USD/oz trước thềm mở cửa phiên Mỹ.

Bất chấp tâm lý lạc quan đang lan rộng trên thị trường trước thềm bài phát biểu của Tổng thống Donald Trump, nhiều dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp rủi ro thực tế của xung đột Mỹ–Iran. Dù những tuyên bố mang tính “nhiệm vụ đã hoàn thành” có thể giúp xoa dịu tâm lý trong ngắn hạn, yếu tố then chốt vẫn nằm ở tình trạng kiểm soát eo biển Hormuz — tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới.

Khi Iran vẫn nắm quyền chi phối khu vực này, dòng chảy dầu mỏ toàn cầu khó có thể nhanh chóng trở lại bình thường, đồng nghĩa với việc áp lực lên giá năng lượng và nền kinh tế vẫn hiện hữu. Lịch sử cho thấy các tuyên bố chiến thắng mang tính chính trị chưa bao giờ đủ để thay đổi thực tế vận hành của thị trường, và trong bối cảnh hiện tại, nếu hoạt động vận tải qua Hormuz chưa được khôi phục đầy đủ, thì sự lạc quan của giới đầu tư có thể đang đặt trên một nền tảng khá mong manh.

Giá dầu thô đang biến động mạnh trong bối cảnh thị trường liên tục đón nhận các tín hiệu trái chiều xoay quanh triển vọng đạt được một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran.

Áp lực giảm xuất hiện sau khi Donald Trump phát tín hiệu sẵn sàng chấm dứt xung đột mà không đặt điều kiện mở lại Eo biển Hormuz, làm dấy lên kỳ vọng nguồn cung dầu sẽ sớm được khôi phục.

Tuy nhiên, đà giảm nhanh chóng bị đảo chiều khi phía Iran đưa ra các tuyên bố cứng rắn, phủ nhận đàm phán và khẳng định chưa có kế hoạch mở lại tuyến vận tải chiến lược này.

Diễn biến thông tin thiếu nhất quán khiến thị trường rơi vào trạng thái giằng co, khi một mặt kỳ vọng hòa bình có thể kích hoạt làn sóng bán tháo dầu, mặt khác nguy cơ leo thang xung đột vẫn đủ lớn để đẩy giá lên các mức cao mới.

Trong ngắn hạn, mọi ánh mắt đang đổ dồn vào các phát biểu tiếp theo của ông Trump, yếu tố có thể định hình xu hướng tiếp theo của thị trường năng lượng toàn cầu.

Giám đốc Cơ quan Năng lượng Quốc tế, ông Fatih Birol, đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ rằng cú sốc nguồn cung dầu hiện tại đang leo thang nghiêm trọng, với mức sụt giảm trong tháng 4 dự kiến sẽ gấp đôi so với tháng trước, nâng tổng lượng nguồn cung bị gián đoạn lên hơn 12 triệu thùng/ngày.

Theo ông, quy mô khủng hoảng lần này thậm chí còn vượt xa các cú sốc dầu mỏ trong thập niên 1970 và giai đoạn liên quan đến Nga năm 2022 cộng lại, khi khoảng 40 cơ sở năng lượng trọng yếu tại Trung Đông đã bị phá hủy hoặc tê liệt. Đáng lo ngại hơn, tình trạng thiếu hụt không chỉ nằm ở dầu thô mà còn tập trung vào các sản phẩm tinh chế như nhiên liệu máy bay và dầu diesel, vốn đang bắt đầu gây gián đoạn tại châu Á và được dự báo sẽ lan sang châu Âu trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 5.

Dù khả năng xả thêm dầu từ kho dự trữ chiến lược vẫn đang được cân nhắc, các chuyên gia cho rằng quá trình khôi phục sản xuất và vận chuyển sẽ mất nhiều tuần, thậm chí nhiều tháng, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu quanh các điểm nghẽn quan trọng như eo biển Hormuz. Trong bối cảnh đó, triển vọng giá dầu duy trì ở mức cao trong trung hạn đang ngày càng trở nên rõ ràng, bất chấp tâm lý lạc quan ngắn hạn trên thị trường.

Đồng bạc xanh suy yếu trên diện rộng trong phiên giao dịch châu Âu khi tâm lý ưa rủi ro của nhà đầu tư cải thiện rõ rệt, trong bối cảnh thị trường kỳ vọng bài phát biểu sắp tới của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ mang lại tín hiệu tích cực về xung đột Trung Đông.

Đà tăng của các tài sản rủi ro được củng cố khi hợp đồng tương lai S&P 500 đi lên và các chỉ số chứng khoán châu Âu đồng loạt tăng mạnh, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt và giá dầu WTI quay đầu giảm xuống dưới ngưỡng 100 USD/thùng.

Diễn biến này phản ánh kỳ vọng ngày càng lớn rằng căng thẳng địa chính trị có thể sớm lắng dịu, qua đó làm suy giảm nhu cầu nắm giữ các tài sản trú ẩn như USD. Trên thị trường ngoại hối, các tín hiệu kỹ thuật cũng bắt đầu nghiêng về xu hướng bất lợi cho đồng bạc xanh, khi EUR/USD và AUD/USD đồng loạt phục hồi, cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển trở lại các tài sản mang tính rủi ro cao hơn.

Hoạt động sản xuất của Anh trong tháng 3 cho thấy những dấu hiệu suy yếu rõ rệt khi chỉ số PMI điều chỉnh xuống còn 51.0, thấp hơn ước tính ban đầu và tiếp tục giảm so với tháng trước.

Dù vẫn nằm trên ngưỡng 50, báo hiệu mở rộng, nhưng bức tranh bên trong lại kém tích cực khi sản lượng lần đầu tiên sụt giảm sau sáu tháng, phản ánh tác động ngày càng rõ của cuộc chiến Trung Đông và những bất ổn kinh tế trong nước.

Áp lực chi phí gia tăng mạnh mẽ, với lạm phát giá đầu vào lên mức cao nhất trong 41 tháng, cùng với tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng khiến thời gian giao hàng kéo dài nhất kể từ giữa năm 2022, đã làm suy yếu năng lực sản xuất của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh đó, niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong nửa năm, kéo theo làn sóng cắt giảm việc làm mạnh nhất kể từ tháng 9 năm ngoái.

Dù đơn hàng mới vẫn duy trì tốt hơn so với sản lượng, cho thấy nhu cầu chưa suy yếu hoàn toàn, các chuyên gia cảnh báo rằng môi trường chi phí cao và giá năng lượng leo thang có thể sớm gây áp lực lên cầu, trừ khi căng thẳng địa chính trị sớm được giải quyết.

Thành viên mới của BoJ, ông Asada, cảnh báo tình trạng giá dầu tăng đang tạo đồng thời áp lực lạm phát và suy yếu tăng trưởng, khiến nền kinh tế đối mặt rủi ro “đình lạm” và đặt ra bài toán khó cho chính sách tiền tệ. Ông cho rằng BoJ khó có thể xử lý tình huống này chỉ bằng công cụ lãi suất, mà cần sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và tài khóa, trong bối cảnh Nhật Bản đã chuyển từ giảm phát sang lạm phát. Đồng thời, BoJ không nhắm mục tiêu tỷ giá, khi biến động đồng yên chủ yếu phản ánh các quyết định chính sách vĩ mô. Quan điểm thiên về nới lỏng của ông Asada được xem là yếu tố có thể làm gia tăng tranh luận nội bộ về tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Chỉ số PMI sản xuất cuối cùng của Đức trong tháng 3 đạt 52.2, cao hơn mức sơ bộ 51.7 và cải thiện so với 50.9 của tháng trước, cho thấy ngành sản xuất tiếp tục mở rộng.

Diễn biến tích cực về mặt chỉ số tổng thể diễn ra trong bối cảnh áp lực chi phí đầu vào gia tăng mạnh và chuỗi cung ứng tiếp tục bị gián đoạn, khi thời gian giao hàng kéo dài đáng kể. Dù vậy, sản lượng và đơn hàng mới vẫn ghi nhận tăng trưởng, được hỗ trợ bởi phản ứng của khách hàng trước tình trạng gián đoạn nguồn cung.

Tuy nhiên, tâm lý doanh nghiệp suy yếu rõ rệt khi kỳ vọng kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng, phản ánh lo ngại về triển vọng trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Theo S&P Global, cú sốc từ xung đột Trung Đông đang đẩy chi phí năng lượng và đầu vào tăng mạnh, đồng thời kéo dài thời gian giao hàng lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Dù điều này tạm thời hỗ trợ chỉ số PMI thông qua hiệu ứng tồn kho và nhu cầu phòng ngừa, các nhà sản xuất cảnh báo đà tăng hiện tại có thể không bền vững và sẽ đối mặt với điều chỉnh trong những tháng tới nếu áp lực chi phí tiếp diễn.

Chỉ số PMI sản xuất của Thụy Sĩ trong tháng 3 bất ngờ tăng mạnh lên 53.3, vượt xa dự báo 47.0 và cải thiện đáng kể so với mức 47.4 của tháng trước, cho thấy hoạt động sản xuất đã quay trở lại vùng tăng trưởng.

Động lực phục hồi đến từ sự cải thiện rõ rệt của sản lượng và đơn hàng mới. Cụ thể, sản lượng tăng 3.6 điểm lên 50.6, trong khi đơn hàng tăng mạnh 7.3 điểm lên 54.2, phản ánh nhu cầu đang dần hồi phục bất chấp những bất ổn từ bên ngoài.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn tích cực khi áp lực chi phí gia tăng đáng kể. Giá đầu vào tăng vọt, với chỉ số giá mua tăng 15.5 điểm lên 71.3, trong khi thời gian giao hàng của nhà cung cấp cũng kéo dài, tăng 10.2 điểm lên 63.6, cho thấy dấu hiệu gián đoạn chuỗi cung ứng.

Các yếu tố này có thể trở thành rủi ro trong thời gian tới, đặc biệt nếu xung đột Trung Đông tiếp tục kéo dài và ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Theo đánh giá của Procure, dù PMI đã vượt ngưỡng 50 lần đầu tiên trong hơn ba năm, vẫn còn những nghi ngại về tính bền vững của đà phục hồi trong bối cảnh chi phí leo thang và môi trường bên ngoài còn nhiều bất ổn.

Chỉ số PMI sản xuất của Tây Ban Nha trong tháng 3 giảm xuống 48.7, thấp hơn mức dự báo 50.4 và giảm từ 50.0 của tháng trước, cho thấy hoạt động sản xuất đã quay trở lại vùng suy giảm.

Diễn biến này phản ánh tác động ngày càng rõ nét của xung đột Trung Đông, khi bất ổn gia tăng cùng với giá năng lượng leo thang gây áp lực lên chuỗi cung ứng và chi phí đầu vào. Các doanh nghiệp ghi nhận sự sụt giảm nhanh hơn ở cả sản lượng và đơn hàng mới, trong khi điều kiện việc làm cũng xấu đi.

Đáng chú ý, lạm phát chi phí đầu vào tăng mạnh, lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2022, làm gia tăng lo ngại về áp lực giá cả lan rộng trong khu vực. Xu hướng này được cho là sẽ tiếp tục xuất hiện trong các nền kinh tế Eurozone khác, qua đó khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) duy trì lập trường thận trọng trước rủi ro lạm phát.

Theo đánh giá của HCOB, triển vọng của ngành sản xuất Tây Ban Nha hiện phụ thuộc lớn vào diễn biến xung đột. Nếu căng thẳng sớm hạ nhiệt, tác động tiêu cực có thể chỉ mang tính tạm thời. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, niềm tin kinh doanh đã suy giảm đáng kể, chi phí tăng cao và gián đoạn chuỗi cung ứng kéo dài, buộc các doanh nghiệp phải cắt giảm việc làm và thu hẹp hoạt động mua sắm.

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay không có nhiều dữ liệu đáng chú ý, chỉ tập trung vào PMI sản xuất cuối cùng của các nền kinh tế lớn trong Eurozone và Vương quốc Anh. Tuy nhiên, các số liệu này được đánh giá khó tạo ra thay đổi đáng kể đối với bức tranh kinh tế hiện tại, do đó phản ứng thị trường nhiều khả năng sẽ hạn chế.

Tâm lý thị trường hiện nghiêng về khẩu vị rủi ro, trong bối cảnh kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ – Iran gia tăng. Động lực đến từ phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi ông cho biết sẵn sàng chấm dứt xung đột mà không cần điều kiện mở lại eo biển Hormuz.

Đà tích cực tiếp tục được củng cố sau khi Tổng thống Iran bày tỏ sẵn sàng chấm dứt chiến sự, với điều kiện nhận được các đảm bảo cần thiết.

Trước đó trong phiên châu Á, ông Trump cũng nhấn mạnh rằng việc Mỹ rút lui có thể diễn ra ngay cả khi chưa đạt thỏa thuận chính thức với Tehran, miễn là các mục tiêu chiến lược được đáp ứng.

Phiên giao dịch Mỹ tập trung vào ba dữ liệu quan trọng gồm ADP việc làm, doanh số bán lẻ và PMI sản xuất ISM.

ADP được dự báo đạt 40K, giảm so với mức 63K trước đó. Tuy nhiên, thị trường nhiều khả năng sẽ không phản ứng mạnh, khi trọng tâm hiện chuyển sang diễn biến địa chính trị. Trong kịch bản đạt được thỏa thuận, dữ liệu yếu có thể chỉ mang tính tạm thời; ngược lại, nếu căng thẳng leo thang, số liệu suy yếu sẽ làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng.

Doanh số bán lẻ tháng 2 dự kiến tăng 0.5%, phục hồi từ mức -0.2%, trong khi doanh số loại trừ ô tô tăng 0.3%. Chỉ số bán lẻ kiểm soát được kỳ vọng giữ ổn định ở mức 0.3%. Tuy nhiên, do đây là dữ liệu quá khứ, tác động thị trường dự kiến không lớn.

PMI sản xuất ISM được dự báo đạt 52.5, nhích nhẹ so với mức 52.4 trước đó. Dữ liệu PMI sơ bộ của S&P Global cho thấy tăng trưởng chậm lại đi kèm áp lực lạm phát gia tăng sau xung đột Trung Đông. Dự kiến, thành phần việc làm có thể suy yếu, trong khi chỉ số giá tiếp tục tăng.

Tâm điểm trong ngày là bài phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào 21:00 ET / 01:00 GMT, với nội dung cập nhật về Iran. Do sự kiện diễn ra sau giờ đóng cửa thị trường, giới đầu tư lo ngại khả năng xuất hiện biến động mạnh khi thị trường mở lại, đặc biệt trong bối cảnh các phát biểu của ông thường có tác động đáng kể đến tâm lý rủi ro toàn cầu.

Thị trường chứng khoán châu Á đồng loạt tăng mạnh trong phiên, được thúc đẩy bởi tâm lý rủi ro cải thiện sau đà phục hồi của Phố Wall và kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị.

Tại thời điểm ghi nhận, Nikkei 225 tăng 4.48% lên 53,350 điểm, Hang Seng tăng hơn 2% lên 25,300 điểm, SSE Composite tăng1.41% lên 3,950 điểm, trong khi Kospi dẫn đầu khu vực với mức tăng hơn 8%, lên gần 5,460 điểm.

Động lực chính đến từ thông tin Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Mỹ có thể rút khỏi xung đột Iran trong vòng hai đến ba tuần, qua đó củng cố kỳ vọng giảm leo thang căng thẳng.

Tại Nhật Bản, số liệu Tankan khối sản xuất lớn tiếp tục cải thiện, hỗ trợ triển vọng kinh tế nhưng đồng thời củng cố khả năng BoJ duy trì lộ trình thắt chặt dần. Ở Trung Quốc, PMI sản xuất giảm nhẹ, phần nào hạn chế đà hưng phấn chung của khu vực.

Riêng Hàn Quốc, đà tăng của Kospi được hỗ trợ thêm bởi xuất khẩu tăng mạnh kỷ lục trong tháng 3, đặc biệt ở lĩnh vực bán dẫn, qua đó cải thiện triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp.

Mức 1.1600 của EUR/USD đang được thị trường theo dõi trong bối cảnh đồng USD suy yếu sau khi tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện mạnh trong phiên trước.

Đồng bạc xanh giảm trên diện rộng khi xuất hiện kỳ vọng Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể sớm kết thúc xung đột tại Iran và tuyên bố “chiến thắng”, dù cách thức và điều kiện của kịch bản này vẫn chưa rõ ràng. Diễn biến này đã hỗ trợ thị trường chứng khoán duy trì đà tăng, đồng thời phản ánh hoạt động tái cơ cấu danh mục vào cuối tháng và cuối quý.

Bước sang đầu tháng 4, diễn biến của USD trở nên biến động hơn khi thị trường định giá lại triển vọng địa chính trị. Ông Trump dự kiến sẽ có bài phát biểu trước quốc gia vào tối nay, trong đó được kỳ vọng đưa ra “cập nhật quan trọng về Iran”. Với việc Nhà Trắng được cho là đang chịu áp lực từ tác động của xung đột lên thị trường tài chính, khả năng kêu gọi hạ nhiệt căng thẳng tiếp tục được đặt ra.

Tâm điểm của thị trường hiện vẫn xoay quanh Eo biển Hormuz, nơi mọi kịch bản rút lui của Mỹ chỉ có thể hỗ trợ tâm lý rủi ro nếu đi kèm với việc khôi phục lưu thông hàng hải. Tuy nhiên, diễn biến này phụ thuộc đáng kể vào phản ứng của Iran, đặc biệt là việc Tehran có duy trì hay từ bỏ lợi thế chiến lược tại khu vực.

Ở khía cạnh kỹ thuật, các vị thế đáo hạn quyền chọn EUR/USD hiện không tạo ra tín hiệu đáng kể. Tuy vậy, trong bối cảnh USD suy yếu nhẹ, các dòng đáo hạn có thể góp phần hạn chế biến động giá trong phiên châu Âu, trước khi thị trường phản ứng với bài phát biểu của ông Trump vào lúc 01:00 GMT.

Chỉ số S&P 500 tăng gần 3%, trong khi Nasdaq tăng gần 4% trong phiên giao dịch hôm qua, qua đó khép lại tháng 3 với một cú bật mạnh của thị trường.

Đây là mức tăng trong ngày mạnh nhất của S&P 500 kể từ tháng 5 năm ngoái, trong khi Nasdaq cũng ghi nhận phiên tăng tốt nhất kể từ thời điểm đó, sau giai đoạn chịu áp lực bán mạnh khi các ngưỡng kỹ thuật quan trọng bị xuyên thủng vào tuần trước.

Diễn biến tăng giá được thúc đẩy bởi kỳ vọng cải thiện về triển vọng xung đột Mỹ – Iran, song giới phân tích cũng lưu ý khả năng yếu tố tái cơ cấu danh mục cuối tháng và cuối quý đã góp phần khuếch đại biến động.

Dù vậy, câu hỏi về tính bền vững của nhịp hồi phục vẫn chưa có lời giải rõ ràng. Một số ý kiến cho rằng tâm lý thị trường đang dần ổn định trở lại, trong bối cảnh kỳ vọng Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể tìm cách sớm chấm dứt căng thẳng, qua đó giảm áp lực rủi ro địa chính trị lên tài sản tài chính.

Tuy nhiên, kịch bản này vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến thực địa, đặc biệt là tình hình tại Eo biển Hormuz – yếu tố được xem là biến số then chốt đối với thị trường năng lượng và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Về mặt kỹ thuật, S&P 500 vẫn đang đối mặt với vùng kháng cự quan trọng quanh 6,525–6,550 điểm. Đây được xem là ngưỡng quyết định cho việc xác nhận liệu nhịp phục hồi hiện tại có thể phát triển thành xu hướng tăng bền vững hay không, trước khi hướng tới đường trung bình động 200 ngày.

Trong bối cảnh đó, lực mua bắt đáy đang có dấu hiệu quay trở lại, nhưng xu hướng chung vẫn cần thêm tín hiệu xác nhận rõ ràng, đặc biệt nếu các rủi ro địa chính trị tiếp tục kéo dài.

Xét yếu tố mùa vụ, tháng 4 thường là giai đoạn tích cực của thị trường chứng khoán Mỹ trong lịch sử. Tuy nhiên, giới quan sát cho rằng các yếu tố vĩ mô và địa chính trị hiện tại có thể lấn át ảnh hưởng mang tính chu kỳ.

Tổng thể, thị trường đang ở trạng thái cân bằng nhạy cảm, với triển vọng ngắn hạn phụ thuộc nhiều vào diễn biến tin tức và các mốc kỹ thuật quan trọng trong những phiên giao dịch tới.

Chỉ số USD Index tiếp tục giao dịch dưới mốc 100,00 khi tâm lý rủi ro trên thị trường cải thiện, làm suy giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như đồng USD.

Đồng bạc xanh chịu áp lực sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Mỹ có thể rút khỏi xung đột với Iran trong vòng hai đến ba tuần, qua đó củng cố kỳ vọng căng thẳng địa chính trị sẽ hạ nhiệt.

Ở chiều chính sách tiền tệ, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho biết kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ ổn định, cho thấy lập trường thận trọng của Fed trong bối cảnh các yếu tố rủi ro toàn cầu vẫn hiện hữu.

Tổng thể, đồng USD suy yếu nhẹ khi dòng tiền dịch chuyển theo hướng ưa thích rủi ro, dù triển vọng lãi suất và lạm phát tiếp tục đóng vai trò yếu tố kìm hãm đà giảm của đồng bạc xanh.

Một báo cáo của Wall Street Journal (WSJ) công bố trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư cho biết Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) sẵn sàng tham gia cùng Hoa Kỳ và các đồng minh trong nỗ lực mở lại Eo biển Hormuz bằng biện pháp quân sự. Đây là tuyến hàng hải chiến lược vận chuyển gần 20% nguồn cung năng lượng toàn cầu, theo các quan chức Arab.

Báo cáo cũng dẫn nguồn cho biết các nhà ngoại giao UAE đã kêu gọi Mỹ cùng các cường quốc quân sự ở châu Âu và châu Á thành lập một liên minh nhằm tái đảm bảo việc lưu thông qua eo biển bằng vũ lực. Một quan chức UAE nhận định rằng Iran đang coi cuộc đối đầu hiện tại là vấn đề sống còn và sẵn sàng gây sức ép lên kinh tế toàn cầu thông qua việc kiểm soát eo biển này.

Các phát biểu từ phía UAE được đưa ra sau tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng lực lượng Mỹ sẽ rút khỏi Iran trong vòng “hai đến ba tuần”, đồng thời cho rằng mục tiêu vô hiệu hóa mối đe dọa hạt nhân từ Iran đã đạt được.