Tiêu điểm thị trường

Cổ phiếu được mua mạnh trước thông tin về đề xuất hòa bình Mỹ-Iran. Biên bản ghi nhớ (MoU) dự kiến được ký vào thứ Sáu. Hy vọng là vậy.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY hàng ngày ở mức khoảng 6.7544 theo ước tính của Reuters, công bố vào khoảng 0115 GMT. Đây là một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trên thị trường ngoại hối châu Á. Trung Quốc vận hành cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, trong đó đồng nhân dân tệ được phép giao dịch trong biên độ ±2% quanh tỷ giá trung tâm do PBOC ấn định mỗi ngày. Tỷ giá trung tâm được xác định dựa trên giá đóng cửa phiên trước, biến động của các đồng tiền chủ chốt và cung – cầu ngoại tệ. Đây là công cụ quan trọng giúp Bắc Kinh định hướng kỳ vọng và kiểm soát tốc độ biến động của đồng nội tệ.

15/06/2026. Thị trường bước vào tuần mới với tâm lý lạc quan thận trọng sau khi Mỹ và Iran tiến gần tới một thỏa thuận ngừng bắn, giúp hạ nhiệt giá dầu và giá vàng trong những phiên cuối tuần qua. Tuy nhiên, mọi sự chú ý hiện dồn về cuộc họp chính sách đầu tiên của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh diễn ra giữa tuần này.

Tuần trước: Căng thẳng Iran hạ nhiệt, tài sản rủi ro phục hồi

Diễn biến chi phối thị trường tuần qua là tiến triển trong đàm phán giữa Mỹ và Iran nhằm chấm dứt xung đột. Hai bên xác nhận đã đạt được một bản ghi nhớ (MOU) với thời hạn 30 ngày liên quan đến Eo biển Hormuz, dù Iran cảnh báo vẫn "giữ tay trên cò súng" và Tehran sẽ phối hợp với Oman để kiểm soát lưu thông hàng hải qua eo biển.

Tổng thống Trump cho biết Eo biển Hormuz sẽ chỉ được mở lại vào thứ Sáu, sau khi thỏa thuận ngừng bắn được ký kết. Nhóm Anh, Pháp, Đức và Ý hoan nghênh thỏa thuận nhưng yêu cầu quyền tiếp cận Hormuz vô điều kiện, cho thấy vẫn còn những điểm chưa được thống nhất.

Tâm lý lạc quan về một thỏa thuận hòa bình giúp tài sản rủi ro phục hồi: chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh trong các phiên cuối tuần, trong khi giá dầu và giá vàng lùi bước khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm bớt.

Biến động tài sản (đến cuối tuần)

• Vàng (XAU/USD): lùi xuống dưới 4,200 USD/oz khi kỳ vọng hòa bình làm giảm nhu cầu trú ẩn.
• Dầu Brent: giảm khoảng 3.4%, về quanh 87.3 USD/thùng theo kỳ vọng tái mở Eo biển Hormuz.
• DXY: suy yếu khi giá dầu hạ nhiệt làm dịu lo ngại lạm phát và dòng tiền quay lại tài sản rủi ro.
• Chứng khoán Mỹ: phục hồi tích cực cuối tuần, nhóm công nghệ dẫn dắt.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ: hạ nhiệt khi áp lực lạm phát từ giá năng lượng giảm bớt.

Tâm điểm tuần 15–19/06

• Thứ Ba – Thứ Tư (16–17/06): Cuộc họp FOMC – cuộc họp chính sách đầu tiên của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Thị trường gần như chắc chắn Fed giữ nguyên lãi suất trong vùng 3.50%–3.75%; trọng tâm là biểu đồ dot plot, giọng điệu họp báo và liệu Fed có chuyển sang lập trường trung lập hay không.
• Thứ Sáu (19/06): Thời hạn dự kiến mở lại Eo biển Hormuz sau khi ký kết thỏa thuận ngừng bắn – yếu tố then chốt với giá dầu.
• Xuyên suốt tuần: Theo dõi tiến trình ký kết thỏa thuận Mỹ - Iran cùng các phát biểu từ giới chức Fed và diễn biến trên thị trường năng lượng.

Chúc các bạn một tuần giao dịch mới hiệu quả.

Theo Yonhap. Đồng won trước đó đã nhận được một số lực mua nhờ Biên bản ghi nhớ (MoU) hòa bình Mỹ-Iran, nhưng sự hỗ trợ bằng lời nói này cũng đang giúp ích thêm.

Ngoại trưởng Iran Seyed Abbas Araghchi trước đó viết:

Bản Ghi nhớ Islamabad chưa bao giờ gần kề đến thế. Trong khi chờ hoàn tất, giới truyền thông nên tránh suy đoán về nội dung của nó. Theo cách tiếp cận có trách nhiệm và minh bạch của chúng tôi, mọi chi tiết sẽ được công bố tới công chúng vào thời điểm thích hợp.

Trump trước đó tỏ ra khó chịu về việc rò rỉ các điều khoản của thỏa thuận mà ông cho là giả mạo. Ông có vẻ hài lòng khi Araghchi rút lại phát ngôn đó.

Axios cũng đưa tin Trump nói rằng Iran đã bí mật xin lỗi về việc lan truyền tin giả liên quan đến thỏa thuận, và ông vẫn cho rằng một thỏa thuận có thể được ký vào cuối tuần này hoặc thứ Hai.

Ngoài ra, Thủ tướng Pakistan cho biết văn bản cuối cùng của thỏa thuận hòa bình đã được chuẩn bị. Hàm ý ở đây là 'cuối cùng' nghĩa là đã được thống nhất nhưng chưa ký.

USDCAD đã tăng mạnh kể từ đầu tháng 5, bứt phá từ 1.3549 lên đỉnh cao mới của năm 2026 tại 1.4023 trong phiên hôm qua. Dù xuất hiện vài nhịp điều chỉnh, xu hướng tăng tổng thể vẫn được giữ vững nhờ giá phần lớn duy trì trên đường trung bình động (MA) 200 giờ — vốn đóng vai trò điểm tựa xu hướng đáng tin cậy. Sau khi chạm 1.4023, cặp tiền điều chỉnh xuống và kiểm định vùng hỗ trợ hợp lưu: người mua nhập cuộc gần MA 100 giờ (hiện ở 1.3955) cùng vùng swing quan trọng từ tháng 3–4 nằm giữa 1.3948 và 1.3966. Chừng nào giá còn giữ trên vùng này, phe mua vẫn nắm lợi thế kỹ thuật. Nếu phe bán phá vỡ cụm hỗ trợ đó, mục tiêu giảm tiếp theo là MA 200 giờ quanh 1.3923. Tuy nhiên, với mức giá hiện quanh 1.3973, phe mua vẫn đang kiểm soát và phe bán còn nhiều việc phải làm để đảo chiều xu hướng. Một rủi ro cần lưu ý là thỏa thuận thương mại mới với Mỹ (USMCA); quan điểm cứng rắn của Trump với Canada có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng CAD, tức hỗ trợ USDCAD đi lên.

Tờ The Independent (Anh) đưa tin Thủ tướng Anh Starmer đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng về vai trò lãnh đạo trước thềm cuộc bầu cử bổ sung tại Makerfield vào tuần tới.

Một số nhân vật nội bộ Công đảng so sánh tình hình hiện tại với những tuần cuối cùng của cựu Thủ tướng Boris Johnson, khi hàng loạt bộ trưởng từ chức cuối cùng đã buộc ông phải rời nhiệm sở.

Dù Starmer công khai tuyên bố sẽ đối đầu với bất kỳ thách thức nào về quyền lãnh đạo, mối lo ngại là việc các thành viên nội các tiếp tục ra đi có thể làm suy yếu quyền lực của ông và khiến vị thế của ông ngày càng khó bảo vệ.

Burnham vẫn là một trong những gương mặt chính trị nổi bật nhất của Công đảng bên ngoài Westminster. Thành tích của ông trên cương vị Thị trưởng Vùng đại đô thị Manchester cùng hình ảnh của ông trong thời kỳ COVID từ lâu đã làm dấy lên đồn đoán rằng một ngày nào đó ông có thể tranh cử vị trí lãnh đạo đảng. Cuộc bầu cử tại Makerfield có thể tạo cơ hội để những đồn đoán đó trở thành hiện thực.

Cặp GBP/USD đang giao dịch ổn định, dao động quanh đường trung bình động (MA) 200 giờ ở mức 1.3398 phía dưới và đường MA 200 ngày ở mức 1.34168 phía trên. Giá hiện tại đang giao dịch ở mức 1.3409.

Giá mở cửa của SpaceX ở mức 150 USD. Mức này giảm so với các mức giá dự kiến trước đó trong khoảng 170 đến 175 USD nhưng vẫn cao hơn giá IPO là 135 USD.

Hãy nhớ rằng IPO của Cerebras đã mở cửa cao hơn nhiều so với giá IPO và tăng lên mức cao 386.34 USD trong ngày giao dịch đầu tiên. Cổ phiếu hiện ở mức 211.24 USD sau khi chạm đáy 196.73 USD. Giá IPO là 185 USD. Vì vậy thị trường có thể thận trọng hơn một chút, đặc biệt khi xét đến lượng cổ phiếu lưu hành tự do (float) lên tới 75 tỷ USD của SpaceX.

Giá đang giao dịch cao hơn ở mức 159 USD khi những nhà giao dịch chưa kịp tham gia có cơ hội ghi dấu lịch sử - dù thắng hay thua.

Lưu ý rằng SpaceX sẽ được thêm vào các chỉ số lớn bao gồm Nasdaq 100 trong vài tuần tới. Điều này có tác động đến các chỉ số cũng như các quỹ ETF theo dõi thị trường.

Elon Musk trở thành tỷ phú nghìn tỷ (trillionaire) đầu tiên của nhân loại.

Phó Tổng thống Vance phát biểu:

• Đang xuất hiện nhiều thông tin sai lệch về một thỏa thuận tiềm năng nhằm mở lại Eo biển và chấm dứt chương trình vũ khí hạt nhân của Iran.

HMMMM... Tôi tưởng đó là hai trong số những mục tiêu chính của tiến trình này.

Vance nói thêm:

• Phía Iran không nhận được bất kỳ khoản tiền mặt nào.
• Không có khoản tiền nào được giải ngân chỉ vì ký một thỏa thuận hay tham dự cuộc họp.

Tại sao họ lại phải công bố điều đó vào lúc này, ngoài việc để xoa dịu cái tôi của ngài Tổng thống. Cứ để mọi việc diễn ra và im lặng một lần đi. Đừng chỉ nghĩ cho bản thân. Hãy chấm dứt nó đi.

Ngoại trưởng Iran cho biết rằng:

• Bản ghi nhớ (MOU) chưa bao giờ gần kề đến vậy
• Việc ký kết đang chờ được hoàn tất
• Ông cho rằng giới truyền thông nên tránh suy đoán về nội dung của thỏa thuận
• Các chi tiết của thỏa thuận sẽ được công bố sau

Một nguồn tin ngoại giao cũng cho biết Mỹ và Iran đã thông báo với các bên trung gian về việc sẵn sàng ký kết. Giá dầu thô đang giao dịch ở mức 84.79 USD, giảm khoảng một USD trong ngày.

Chứng khoán Mỹ đang tăng điểm, với chỉ số S&P hiện lập đỉnh mới, tăng 47 điểm tương đương 0.63% lên 7440.36. Chỉ số NASDAQ tăng 106 điểm tương đương 0.41% lên 25916.07. Chỉ số S&P đang vượt lên trên đường trung bình động 200 giờ tại 7433.24. Chỉ số NASDAQ cũng đang hướng tới các đỉnh mới, nhưng vẫn còn cách khá xa đường trung bình động 200 giờ tại 26194.49.

Thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện một bức tranh phức tạp trong phiên hôm nay, với cổ phiếu công nghệ chủ yếu dẫn dắt đà tăng. Nhóm bán dẫn ghi nhận động lực đáng kể nhờ một số màn trình diễn ấn tượng. NVDA tăng 0.54% và AMD bứt phá 5.39%, góp phần tạo nên tâm lý lạc quan cho nhóm ngành này. Đáng chú ý, mức tăng ấn tượng 1.14% của TXN càng củng cố thêm xu hướng đi lên này.

Trong khi đó, nhóm tiêu dùng không thiết yếu (consumer cyclical) chịu áp lực, nổi bật là mức giảm 2.04% của AMZN. Ở nhóm chăm sóc sức khỏe, JNJ giảm nhẹ 0.16% và LLY giảm 0.96%.

Tâm lý nhà đầu tư có vẻ trái chiều, phản ánh môi trường thị trường nhiều biến động. Đà tăng của nhóm công nghệ, dẫn đầu bởi cổ phiếu bán dẫn, mang lại một tầm nhìn tích cực giữa những bất ổn. Tuy nhiên, kết quả trái chiều ở các nhóm như tiêu dùng không thiết yếu và chăm sóc sức khỏe phản ánh những căng thẳng tiềm ẩn của thị trường. GOOGL tăng mạnh 1.42%, thể hiện sự tự tin vào nhóm dịch vụ truyền thông bất chấp những bất ổn ở các lĩnh vực khác.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc ưu tiên các nhóm ngành cho thấy sức bền và tiềm năng tăng trưởng. Diễn biến tích cực của nhóm công nghệ có thể là tín hiệu cho những cơ hội tiếp diễn. Việc theo dõi các cổ phiếu như AMD và NVDA có thể mang lại lợi ích khi các đổi mới công nghệ dần hé lộ.

Nhóm tài chính cho thấy sức mạnh với JPM tăng 1.67%, cho thấy tiềm năng ổn định trong nhóm ngành này. Đa dạng hóa danh mục với sự cân bằng giữa các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng mạnh và nhóm tài chính ổn định có thể là một bước đi chiến lược trong giai đoạn nhiều biến động này.

Như thường lệ, hãy luôn cập nhật diễn biến thị trường để định hướng hiệu quả giữa bối cảnh nhiều biến động. 📈

Đang có chút nhầm lẫn. Dòng tiêu đề nói rằng SpaceX mở cửa ở mức 172 USD/cổ phiếu, nhưng một tiêu đề sau đó lại ghi SpaceX được dự kiến ở mức 170 USD. Tôi không thấy diễn biến giá nào và CNBC thì đang loay hoay với cuộc phỏng vấn bà Gwynne Shotwell, Chủ tịch kiêm COO của SpaceX. Tôi không nghĩ giao dịch đầu tiên lại diễn ra như vậy... Cứ tạm gọi đó là tin giả.

Dòng tiêu đề đó đã bị gỡ xuống... Ai đó đã quá vội vàng rồi.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ trên diện rộng đã tăng mạnh trong ngày hôm qua nhờ tâm lý lạc quan xoay quanh thông tin về một thỏa thuận ngừng bắn tại Trung Đông. Tuy nhiên, hôm nay thị trường đã trả lại một phần những mức tăng đó sau khi Iran dường như phản đối một số điều khoản của thỏa thuận, làm dấy lên sự bất ổn trở lại.

Bất chấp sự suy yếu đầu phiên, chứng khoán đã bật lên từ vùng đáy sau khi báo cáo chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan mạnh hơn dự kiến, giúp ổn định khẩu vị rủi ro khi bước vào phiên giao dịch Bắc Mỹ. Thị trường cũng đang chờ đợi đợt IPO của SpaceX, với mức giá giao dịch đầu tiên hiện được dự báo trong khoảng 170 đến 175 USD so với giá IPO là 135 USD.

Xét về mặt kỹ thuật, câu hỏi then chốt là liệu phe mua có thể tận dụng đà phục hồi để giành lại quyền kiểm soát hay không. Mặc dù đợt phục hồi gần đây là tín hiệu đáng khích lệ cho phe bò, vẫn còn nhiều việc phải làm trước khi đồ thị phát đi tín hiệu về một xu hướng tăng thuyết phục hơn.

Trong video, tác giả phân tích các mức kỹ thuật quan trọng đối với cả S&P 500 và Nasdaq, nêu bật các vùng hỗ trợ và kháng cự đang định hình cuộc đối đầu hiện tại giữa phe mua và phe bán. Phe mua đang ra đòn, nhưng liệu họ có thể đi đến cùng? Hãy xem video để biết những mức giá nào là quan trọng nhất.

Số liệu trước đó: 48.2
Điều kiện hiện tại: 48.4 so với 46.2 dự kiến (trước đó là 45.8)
Kỳ vọng: 49.3 so với 44.3 dự kiến (trước đó là 44.1)
Lạm phát kỳ vọng 1 năm: 4.6% so với 4.8% kỳ trước
Lạm phát kỳ vọng 5 năm: 3.4% so với 3.9% kỳ trước

Tôi không hiểu vì sao đến giờ vẫn còn người quan tâm đến báo cáo này. Nó đã ảm đạm suốt một thời gian dài và chưa từng dự báo được bất kỳ sự suy giảm nào trong chi tiêu tiêu dùng. Báo cáo bị chia rẽ mạnh theo lằn ranh chính trị, và từng khiến Fed lúng túng vài năm trước với một cú nhảy vọt ảo về kỳ vọng lạm phát mà sau đó nhanh chóng bị điều chỉnh lại.

Đừng giao dịch dựa trên chỉ báo này.

Giao dịch kỳ vọng hòa bình Iran đang hạ nhiệt trong hôm nay sau khi Trump viết:

Các điều khoản mà Iran rò rỉ cho giới truyền thông giả mạo (Fake News) KHÔNG hề liên quan gì đến các điều khoản đã được thống nhất bằng văn bản. Những gì họ nói, bao gồm cả tuyên bố yếu ớt và đáng thương về việc đã có một thỏa thuận, hoàn toàn không đúng với sự thật. Đây là những kẻ rất đáng khinh khi giao thiệp. Với họ, không hề tồn tại khái niệm đàm phán một cách thiện chí. THẬT KINH NGẠC! Ngoài ra, vụ tấn công bằng drone đêm qua nhằm vào các tàu Ấn Độ rời khỏi eo biển Hormuz - dù đã bị đẩy lùi hoàn toàn - là HOÀN TOÀN KHÔNG THỂ CHẤP NHẬN. Họ nên chấn chỉnh lại, và NHANH lên! Tổng thống DONALD J. TRUMP

Ông ấy có thể làm sáng tỏ tất cả chỉ bằng cách công bố nội dung văn bản của thỏa thuận.

Đáng tiếc, thị trường đã từng chứng kiến kịch bản này trước đây khi Trump tuyên bố có thỏa thuận rồi mọi thứ sụp đổ chỉ trong vài giờ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng 3 điểm cơ bản trong hôm nay và đồng USD cũng đi lên.

Tin tốt là Trump vẫn chưa phá hỏng mọi thứ. Tôi đã viết trước đó về các điều khoản và mức độ thiên lệch của chúng, về cơ bản đáp ứng toàn bộ yêu sách của Iran. Nếu có gì đáng nói, thì việc các điều khoản đó hóa ra không phải là nội dung thực sự lại là điều đáng mừng, bởi sẽ rất khó để Mỹ và các chính quyền tương lai tuân thủ một thỏa thuận như vậy.

Việc Trump gọi Iran là "đáng khinh" nghe khá mỉa mai, xét đến việc chính ông đã ném bom và tiêu diệt giới lãnh đạo Iran trong quá trình đàm phán chỉ vài tháng trước.

Mức này tương đương vốn hóa thị trường khoảng 2.2 nghìn tỷ USD, một con số hoàn toàn vô lý đối với một công ty đang thua lỗ và chưa có lộ trình rõ ràng để có lãi. Sức hút thần kỳ của Musk quả là điều đáng kinh ngạc.

Có lẽ phải vài giờ nữa cổ phiếu mới chính thức mở cửa giao dịch.

USDCHF đã trong xu hướng tăng kể từ ngày 1/6, với phe mua đẩy cặp tiền lên trên cả đường trung bình động (MA) 100 giờ và 200 giờ. Hôm qua, giá chạm vùng swing quan trọng từ cuối tháng 3 - đầu tháng 4 và kiểm tra vùng kháng cự tự nhiên quanh mốc 0.8000. Tuy nhiên, thông tin về thỏa thuận ngừng bắn đã kích hoạt một đợt giảm mạnh, đẩy giá xuống dưới đường MA 100 giờ và khiến xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía giảm. Dù vậy, phe bán không đủ động lực để phá vỡ đường MA 200 giờ hiện ở quanh 0.7940; phe mua đã nhập cuộc trước mốc này giúp cặp tiền hồi phục, nhưng đà tăng lại chững lại dưới đường MA 100 giờ ở 0.7977. Kết quả là cặp tiền bị kẹt giữa hai mốc kỹ thuật quan trọng và xu hướng hiện tại đang trung lập. Để phe bán giành ưu thế, giá cần phá xuống và duy trì dưới MA 200 giờ; ngược lại, việc lấy lại MA 100 giờ sẽ đưa tâm điểm trở lại vùng đỉnh gần đây và kháng cự 0.8000.

Thị trường hôm nay bị chi phối bởi hai sự kiện lớn. Đầu tiên là dư âm từ tuyên bố của Tổng thống Donald Trump về một thỏa thuận hòa bình sơ bộ với Iran. Tuy nhiên, kế hoạch 14 điểm này chưa hẳn là một chiến thắng và sẽ mở ra 60 ngày đàm phán hạt nhân căng thẳng. Eo biển Hormuz có thể chưa được mở lại trong vòng 30 ngày, điều này có nguy cơ siết chặt thêm thị trường dầu khi Iran có thể cố tình trì hoãn để giữ lợi thế đàm phán. Bản thân các cuộc đàm phán khó tạo ra biến động lớn; câu hỏi chính lúc này là Hormuz sẽ mở nhanh đến đâu và khi nào thỏa thuận được ký, với đồn đoán lễ ký có thể diễn ra tại Geneva vào Chủ nhật. Về thị trường, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 31 điểm và đồng USD mạnh lên vừa phải, phản ánh tâm lý hoài nghi hoặc động thái chốt lời kiểu 'bán theo tin'. Vàng tăng mạnh ban đầu nhưng quay đầu giảm 15 USD. Sự kiện lớn còn lại là thương vụ IPO của SpaceX, với mức giá chào bán cố định 135 USD và được kỳ vọng bứt phá mạnh nhờ lực cầu lớn từ nhà đầu tư cá nhân.

USD nhích nhẹ khi bước vào phiên Bắc Mỹ, tăng dưới 0.10% so với EUR và GBP và 0.20% so với JPY sau dữ liệu PPI mạnh hơn dự kiến cùng thông tin Tổng thống Trump công bố thỏa thuận với Iran. Tuy vậy, diễn biến trong ngày giằng co lên xuống, đưa giá trở lại vùng trung tính về mặt kỹ thuật khi thiếu động lực bứt phá rõ ràng và quay về cụm ngưỡng kỹ thuật đã định hình xu hướng suốt hơn một tháng qua. Trump tuyên bố đã đạt một "thỏa thuận lớn" nhằm chấm dứt cuộc chiến ba tháng với Iran và kỳ vọng ký kết chính thức trong vài ngày tới; khuôn khổ đang thảo luận là một Bản ghi nhớ (MOU) làm nền cho đàm phán dài hạn, chứ chưa phải hiệp ước hòa bình đầy đủ. Dù vậy, ngay khi thỏa thuận được công bố, lực lượng Mỹ được cho là đã bắn hạ hai UAV của Iran gần eo biển Hormuz, cho thấy tình hình vẫn dễ biến động. Thị trường đang chờ thông báo ký kết chính thức — một MOU được xác nhận nhiều khả năng kéo giá dầu giảm mạnh và kích hoạt làn sóng risk-on trên thị trường cổ phiếu. Ngoài ra, SpaceX chuẩn bị thực hiện thương vụ IPO lớn nhất lịch sử với giá chào bán khoảng 135 USD/cổ phiếu, huy động gần 75 tỷ USD và định giá quanh 1.77 nghìn tỷ USD, giao dịch trên Nasdaq với mã SPCX.

Diễn biến chính trong phiên là việc Iran hé lộ những chi tiết quan trọng trong thỏa thuận với Mỹ. Các điều khoản cho thấy Mỹ nhượng bộ khá nhiều, gần như đưa mọi thứ quay lại trạng thái ngày 27/2 trước chiến tranh — và sau đó vẫn còn 60 ngày đàm phán nữa. Thị trường đón nhận tích cực nhưng chưa đi quá xa. Giá dầu giảm, WTI mất 3.5% xuống 84.60 USD (đáy phiên chạm 83.20 USD) sau khi Iran tuyên bố vẫn là bên kiểm soát eo biển Hormuz cho tới khi đạt thỏa thuận cuối cùng. Đồng USD giữ ổn định hơn: EUR/USD đi ngang quanh 1.1575, USD/JPY tăng 0.1% lên 160.15, còn AUD/USD giảm 0.1% xuống 0.7040. Chứng khoán châu Âu tăng mạnh khi khép lại tuần với DAX +1.5% và CAC 40 +1.7%; hợp đồng tương lai Mỹ cũng khởi sắc khi S&P 500 và Nasdaq cùng tăng 0.5%, tâm điểm dồn vào phiên chào sàn của SpaceX trong ngày. Vàng tăng vọt sau tin Mỹ-Iran rồi hạ nhiệt, đỉnh chạm 4,245 USD trước khi lùi về 4,200 USD, giảm 0.3% trong ngày.

Kỳ vọng tăng lãi suất tính đến cuối năm

Bạn có thể xem lại mức định giá của thị trường trong tuần trước tại đây

Thị trường đã chứng kiến đợt định giá lại theo hướng bồ câu gần như trên diện rộng sau khi Tổng thống Trump công bố đạt được thỏa thuận sơ bộ về Bản ghi nhớ (MoU), trong đó bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz. MoU dự kiến sẽ được ký trong vài ngày tới, có thể là vào Chủ nhật tại Geneva.

Giới giao dịch gạt mọi yếu tố khác sang một bên và chỉ tập trung vào các tác động vĩ mô tức thời: giá dầu thấp hơn, lạm phát thấp hơn và khả năng tăng lãi suất thấp hơn.

Nhìn về phía trước, cú sốc cung tiêu cực có thể chuyển thành một cú sốc cầu tích cực mạnh, khi hoạt động kinh tế được thúc đẩy nhờ điều kiện tài chính nới lỏng và chi tiêu gia tăng. Điều đó rốt cuộc vẫn có thể buộc phải tăng lãi suất, đặc biệt là ở Mỹ, nhưng sẽ cần được dữ liệu trong những tháng tới xác nhận. Còn ở thời điểm hiện tại, thị trường đang ăn mừng.

Theo hãng thông tấn nhà nước Iran IRNA, Tehran không đưa ra cam kết khôi phục eo biển Hormuz về trạng thái trước chiến tranh, cũng như không cam kết chuyển giao quyền quản lý eo biển trong khuôn khổ bản ghi nhớ (MoU) với Mỹ. Điều này làm phức tạp kịch bản lạc quan trước đó của thị trường — vốn cho rằng Mỹ sẽ dỡ phong toả hải quân, nới lỏng trừng phạt và Iran mở lại Hormuz cho lưu thông thương mại bình thường trong khoảng 30 ngày. Thay vào đó, Iran muốn duy trì một cơ chế quản lý mới phối hợp với Oman, qua đó nắm nhiều quyền kiểm soát hơn đối với hàng hải, bao gồm cả khả năng áp phí trung chuyển tuỳ theo loại tàu và hàng hoá. Một sự "mở lại có kiểm soát" như vậy khác với việc bình thường hoá hoàn toàn: chi phí vận tải và phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh có thể vẫn ở mức cao, dù vẫn tốt hơn nhiều so với việc đóng hoàn toàn. Iran dường như muốn giữ lại đòn bẩy chiến lược tại điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới. Hồ sơ hạt nhân không nằm trong biên bản hiện tại; đàm phán hạt nhân sẽ diễn ra trong vòng 60 ngày sau khi ký. Rủi ro trước mắt là đàm phán có thể đổ vỡ trở lại trong cuối tuần, khiến tâm lý risk-on bị kìm hãm.

Thị trường chứng khoán Mỹ chuẩn bị khép lại tuần với tâm lý lạc quan khi giá dầu giảm và cổ phiếu đi lên trước các thông tin về thỏa thuận Mỹ - Iran. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.6% còn Nasdaq tăng 0.5%. Tuy nhiên, tâm điểm phiên hôm nay là màn chào sàn Nasdaq của SpaceX với giá IPO 135 USD/cổ phiếu. Đây là thương vụ IPO lớn nhất từ trước đến nay, huy động kỷ lục 75 tỷ USD qua việc bán 555.56 triệu cổ phiếu, đưa định giá SpaceX lên tới 1.77 nghìn tỷ USD - xếp thứ 7 trong số các công ty niêm yết tại Mỹ. Điểm đáng chú ý là SpaceX dành tới 30% lượng cổ phiếu cho nhà đầu tư cá nhân, cao hơn nhiều so với mức thông thường 5-10%. Để hạn chế tình trạng "lướt sóng", các sàn môi giới lớn áp dụng quy định chặt chẽ hơn: Fidelity yêu cầu nắm giữ tối thiểu 15 ngày, vi phạm lần đầu bị cấm tham gia IPO trong 6 tháng và lần hai bị treo 1 năm; SoFi cùng Robinhood cũng có biện pháp tương tự. Giới phân tích cho rằng diễn biến giá trong những tuần tới mới là thước đo quan trọng, chứ không phải sức cầu mạnh trong ngày đầu tiên.

Theo Bloomberg, bản ghi nhớ (MoU) giữa Mỹ và Iran có thể được ký sớm nhất vào Chủ nhật này tại Geneva. Trước đó, Tổng thống Trump bất ngờ hủy kế hoạch không kích Iran và tuyên bố Washington đã đạt được khung thỏa thuận với Tehran. Theo đề xuất, Mỹ cam kết dỡ bỏ phong tỏa hải quân quanh Iran trong khoảng thời gian gắn với các mốc triển khai; đổi lại, Iran sẽ mở lại eo biển Hormuz và khôi phục điều kiện vận tải biển về mức trước xung đột trong vòng 30 ngày, gỡ bỏ một trong những mối đe dọa nguồn cung lớn nhất với thị trường năng lượng. Việc mở lại Hormuz là hệ quả vĩ mô tức thời nhất, ảnh hưởng tới kỳ vọng lạm phát, định giá khả năng tăng lãi suất và triển vọng tăng trưởng. Khi dòng chảy vận tải dần bình thường hóa, thị trường nhiều khả năng tiếp tục loại bỏ kỳ vọng tăng lãi suất mạnh tay, đặc biệt với Fed. Trong ngắn hạn, đây là tín hiệu rất tích cực cho kinh tế toàn cầu: giá dầu và lo ngại lạm phát hạ nhiệt, triển vọng tăng trưởng cải thiện và tài sản rủi ro hưởng lợi. Rủi ro có thể đến về sau, khi cú sốc cung tiêu cực chuyển thành cú sốc cầu tích cực, có thể buộc phải tăng lãi suất trở lại - song điều này còn chờ dữ liệu các tháng tới xác nhận.

Nếu bản dự thảo từ phía Iran đúng là phiên bản cuối cùng của thỏa thuận, thì Mỹ mới là bên "chớp mắt" trước trong cuộc đấu cân não này. Sau gần 40 lần tuyên bố thỏa thuận sắp được ký, lần này Trump dường như không còn "tháu cáy" — nhưng điều đó chỉ đến sau một khoảnh khắc "TACO" (Trump Always Chickens Out) khác. Washington được cho là phải nhượng bộ trên cả bốn "lằn ranh đỏ" từng cản trở thỏa thuận trước đây, đổi lại Iran ngừng đe dọa eo biển Hormuz và lùi bước trong vấn đề hạt nhân. Hai bên sẽ bước vào 60 ngày đàm phán tiếp theo để đạt thỏa thuận cuối cùng về vấn đề hạt nhân. Câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ xảy ra nếu một trong hai bên vi phạm trong 60 ngày tới, hoặc nếu Iran tiếp tục kéo dài thời gian như đã làm với JCPOA 2015. Với thị trường, diễn biến tại eo biển Hormuz mới là yếu tố then chốt, và thực tế có thể không "màu hồng" như những gì lớp vỏ thỏa thuận này hàm ý.

Dầu WTI giảm hơn 4% trong phiên, nối tiếp đà lao dốc từ hôm qua. Giá đã phá vỡ dứt khoát đường trung bình động 100 ngày — lần đầu tiên kể từ tháng 1 dầu rơi xuống dưới các đường MA ngày quan trọng, đánh dấu sự chuyển dịch động lượng đáng kể. Giá cũng thoát khỏi mô hình tam giác/cờ, tạo thêm động lực cho phe bán. Mốc hỗ trợ tiếp theo là vùng 80 USD/thùng nếu giá tiếp tục giảm.

Đà giảm diễn ra khi Iran tiết lộ chi tiết bản ghi nhớ (MOU) mà nước này muốn ký với Mỹ. Đáng chú ý, Iran yêu cầu Mỹ dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và gỡ phong tỏa hải quân — hai điều mà Trump trước đó khẳng định sẽ không nhượng bộ cho tới khi Iran giữ cam kết về hạt nhân. Trên thực tế, Trump dường như đã nhượng bộ so với lập trường trước đây. Câu hỏi lớn là liệu thỏa thuận có trụ vững trong 60 ngày tới, và Iran có thực sự nới lỏng quyền kiểm soát eo biển Hormuz hay không.

Thị trường trở lại sắc xanh khi giá dầu lao dốc, lợi suất trái phiếu giảm và cổ phiếu đi lên, sau khi hãng thông tấn Mehr của Iran tiết lộ một số chi tiết trong dự thảo biên bản ghi nhớ. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải cùng bản dự thảo mà phía Mỹ đưa ra hay không. Nếu đúng vậy, điều đó đồng nghĩa Trump đã nhượng bộ nhiều "lằn ranh đỏ" mà chỉ mới hôm qua ông còn khẳng định sẽ không chấp nhận. Phía Iran cho biết dự thảo bao gồm cam kết Mỹ dỡ bỏ phong tỏa hải quân, hủy các lệnh trừng phạt dầu mỏ và giải phóng tài sản bị đóng băng của Iran. Dù vậy, nhiều khả năng Mỹ chỉ giải phóng một phần nhỏ tài sản, còn việc nới lỏng trừng phạt rộng hơn sẽ gắn chặt với mức độ tuân thủ thỏa thuận của Iran. Tác giả lưu ý rằng thỏa thuận này chỉ nhằm thiết lập các điều khoản và điều kiện cho 60 ngày đàm phán tiếp theo, đồng thời tỏ ra hoài nghi rằng đây thực sự là "hồi kết".

Quan chức ECB Kocher cho biết đợt tăng lãi suất hôm qua nhằm giúp ổn định lạm phát trong bối cảnh xung đột Trung Đông tiếp tục đẩy giá năng lượng và hàng hóa tăng cao.

Kocher cảnh báo rằng chi phí năng lượng tăng đang làm suy yếu sức mua của người tiêu dùng, kìm hãm đầu tư và làm gia tăng nguy cơ xảy ra hiệu ứng lạm phát vòng hai. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng lạm phát được dự báo sẽ không quay trở lại mức cực cao như giai đoạn 2022–2023.

Ông nhấn mạnh rằng mục tiêu then chốt là ngăn cú sốc giá do năng lượng hiện nay ăn sâu cố định vào kỳ vọng lạm phát, điều có thể khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn.

Theo dự báo mới nhất của ECB, xung đột dự kiến sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn và tăng trưởng kinh tế yếu hơn tại Eurozone trong năm nay. Các quyết định chính sách trong tương lai sẽ tiếp tục được đưa ra theo từng cuộc họp và phụ thuộc vào dữ liệu, với việc ECB cân nhắc nhiều kịch bản dựa trên giá năng lượng và mức độ lan tỏa của lạm phát.

Sau khi Trump hủy bỏ các cuộc tấn công đã lên kế hoạch nhằm vào Iran và công bố một thỏa thuận, thị trường đã giảm bớt kỳ vọng ECB tăng lãi suất và hiện dự báo mức thắt chặt 36 bps vào cuối năm, so với 52 bps trước khi có tin này.

Vàng đã bật tăng mạnh sau khi Tổng thống Trump tạm hoãn kế hoạch tấn công Iran và công bố một thỏa thuận về nguyên tắc, với biên bản ghi nhớ (MoU) dự kiến được ký trong vài ngày tới. Kỳ vọng Fed tăng lãi suất lập tức bị thu hẹp, kéo đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhanh. Dù triển vọng đạt thỏa thuận hiện rõ ràng hơn bao giờ hết, giới giao dịch vẫn giữ sự hoài nghi nhất định trước những tuyên bố từng nhiều lần không thành hiện thực của ông Trump; tâm lý lạc quan đang dần thay thế nỗi lo sợ và nhà đầu tư bắt đầu gỡ bỏ bớt các vị thế phòng thủ. Trong ngắn hạn, thị trường có thể chứng kiến nhịp điều chỉnh lớn hơn quanh diễn biến mới này, trong khi Fed vẫn là chất xúc tác quan trọng phía trước và có thể bỏ qua giọng điệu cứng rắn nếu thỏa thuận thực sự diễn ra. Nếu thỏa thuận thành hiện thực, giá dầu nhiều khả năng tiếp tục giảm sâu, thậm chí về vùng trước xung đột. Về kỹ thuật, trên khung ngày vàng đang kiểm định lại đường xu hướng vừa bị phá vỡ: phe bán có thể nhập cuộc quanh vùng này để hướng xuống mốc 3.885, trong khi phe mua cần giá vượt lên để mở đường cho nhịp tăng tới đường xu hướng giảm lớn quanh vùng 4.700.

Phân tích kỹ thuật vàng – khung ngày.

Phân tích kỹ thuật vàng – khung 4 giờ.

Phân tích kỹ thuật vàng – khung 1 giờ.

Nếu đây tiếp tục là những gì Iran kỳ vọng từ một thỏa thuận với Mỹ, thì hãy thực tế mà nói: một thỏa thuận sẽ không bao giờ thành hình.

Thứ nhất, Mỹ chắc chắn sẽ không dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Iran trước khi bất kỳ cam kết hạt nhân nào được thực hiện. Bên cạnh đó, Trump cũng đã tái khẳng định rằng lệnh phong tỏa hải quân sẽ vẫn được duy trì bất kể thế nào. Chỉ riêng hai điều này cũng đủ để khiến bản ghi nhớ (MoU) đổ vỡ, hoặc ít nhất bị thách thức mạnh mẽ tại một thời điểm nào đó trong quá trình triển khai kéo dài 60 ngày.

Nguồn tin nêu trên tái khẳng định rằng phiên bản dự thảo này "vẫn cần được các cơ quan có thẩm quyền hoàn tất".

Rõ ràng điều này chắc chắn sẽ không được phía Mỹ chấp nhận. Và nếu đây vẫn là mức độ khác biệt quan điểm giữa hai bên, thì chúng ta gần như không tiến gần hơn tới một thỏa thuận so với tháng trước.

Lạm phát của Pháp được ghi nhận tăng tốc trong tháng 5, đồng thời áp lực giá nhìn chung cũng lan rộng hơn. Lạm phát toàn phần theo năm tái khẳng định áp lực giá tiếp tục gia tăng, với đà tăng tốc của giá năng lượng vẫn là nguyên nhân chính (+16.6%).

Bên cạnh đó, lạm phát dịch vụ cũng tăng vọt (+2.1% so với +1.8% trong tháng 4). Tính dai dẳng này vẫn là một vấn đề, lấn át mức giảm nhẹ của lạm phát giá thực phẩm (+1.1% so với +1.2% trong tháng 4).

Ngay cả ở ước tính lạm phát lõi theo tháng, lạm phát dịch vụ tăng 0.4% trong khi lạm phát giá thực phẩm giảm 0.1%. Cân đối lại, giá lõi tăng 0.3% so với tháng trước và 1.5% so với cùng kỳ năm trước.

Con số sau cho thấy áp lực lạm phát lõi tiếp tục gia tăng, phản ánh phạm vi tăng giá rộng hơn trong nền kinh tế Pháp. Đây không phải là dấu hiệu tốt trước thềm các tháng mùa hè khi xung đột Trung Đông tiếp tục kéo dài.

Quan chức ECB Dolenc cho biết đợt nâng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu mang lại cho các nhà hoạch định chính sách đủ sự linh hoạt để ứng phó với cú sốc năng lượng đang diễn ra do căng thẳng tại Trung Đông.

Ông nhấn mạnh rằng trong bối cảnh bất định cao về mức độ nghiêm trọng và thời gian kéo dài của cú sốc năng lượng, mặt bằng lãi suất hiện tại cho phép ECB phản ứng phù hợp khi điều kiện thay đổi. Các quyết định lãi suất trong tương lai sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu, dựa trên dự báo lạm phát, mức độ dai dẳng của lạm phát và hiệu quả tác động của chính sách tiền tệ lên nền kinh tế.

Dolenc lưu ý rằng các dự báo mới nhất của ECB cho thấy lạm phát cao hơn trong ngắn hạn và tăng trưởng kinh tế yếu hơn, song điều kiện có thể cải thiện trong hai năm tới nếu xung đột Trung Đông hạ nhiệt và giá năng lượng ổn định trở lại.

ECB cũng xem xét nhiều kịch bản. Trong kịch bản bất lợi, giá năng lượng tiếp tục tăng vọt có thể đẩy lạm phát lên cao và kéo dài hơn, có khả năng đòi hỏi thêm các đợt nâng lãi suất. Trong kịch bản lạc quan, nếu giá năng lượng giảm nhanh nhờ điều kiện địa chính trị cải thiện, lạm phát có thể hạ nhanh hơn dự kiến.

Nhìn chung, Dolenc cảnh báo rằng giá năng lượng và hàng hoá biến động đang khiến kỳ vọng lạm phát ngắn hạn duy trì ở mức cao, khiến thị trường ngày càng định giá nhiều hơn cho khả năng ECB tiếp tục nâng lãi suất vào cuối năm nay.

Nhắc lại, các nguồn tin từ ECB đã phát tín hiệu về khả năng tạm dừng trong tháng 7 nếu giá dầu không tăng đáng kể, nhưng đồng thời ủng hộ định giá của thị trường khi cho biết các dự báo đã bao hàm thêm hai đợt nâng lãi suất nữa.

Lạm phát toàn phần của Tây Ban Nha được xác nhận giữ trên mức 3% trong tháng 5, nhưng vấn đề thực sự nằm ở sự gia tăng trở lại của giá lõi (core).

Lạm phát lõi hàng năm được dự báo nhích cao hơn và đang chạm mốc 3%, tái khẳng định xu hướng chung trên toàn khu vực. Khi xung đột ở Trung Đông kéo dài, giá dầu và khí đốt cao hơn sẽ ngày càng ăn sâu, cộng thêm các vấn đề về thiếu hụt nguyên vật liệu và gián đoạn chuỗi cung ứng. Tất cả những điều đó gộp lại đều cho thấy giá cả sẽ tiếp tục tăng.

Và khi điều đó tiếp tục diễn ra, đây sẽ là bài toán khó cho ECB trong bối cảnh rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, trong khi rủi ro với nền kinh tế lại nghiêng về phía giảm. Rắc rối chồng chất rắc rối.

PHIÊN ÂU

Trong phiên Âu, lịch kinh tế không có nhiều ngoài một vài dữ liệu kém quan trọng như báo cáo lạm phát cuối cùng của Pháp và Tây Ban Nha. Hôm qua, ECB đã nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản đúng như dự báo rộng rãi và duy trì cách tiếp cận phụ thuộc dữ liệu, quyết định theo từng cuộc họp như thường lệ.

Các nguồn tin từ ECB phát tín hiệu sẽ tạm dừng trong tháng 7 nếu giá dầu không tăng đáng kể, nhưng ủng hộ kỳ vọng của thị trường khi cho biết hai đợt nâng lãi suất nữa đã được tính trong các dự báo.

PHIÊN MỸ

Trong phiên Mỹ, chúng ta có báo cáo niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan và SpaceX bắt đầu giao dịch trên sàn Nasdaq với mã $SPCX. Đã có rất nhiều kỳ vọng xoay quanh đợt IPO của SpaceX, và với bối cảnh tích cực từ sự lạc quan về thỏa thuận của ông Trump, chúng ta có thể chứng kiến tâm lý FOMO mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán hôm nay.

Ngoài ra, giới giao dịch sẽ tiếp tục theo dõi các tin tức về Mỹ-Iran khi truyền thông Iran cho biết Lãnh tụ Tối cao vẫn chưa phê duyệt thỏa thuận. Nhìn vào tất cả các báo cáo, triển vọng đạt được thỏa thuận đang mạnh mẽ hơn bao giờ hết, nhưng luôn có một sự hoài nghi chính đáng trước vô số tuyên bố sai lệch trước đây của ông Trump. Liệu lần thứ 40 có thành công?

GDP hàng tháng: -0.1% so với -0.1% m/m dự kiến

Trước đó: +0.3%

Sản lượng dịch vụ: -0.2% so với -0.1% m/m dự kiến

Trước đó: +0.3%

Sản lượng công nghiệp: 0.0% so với +0.1% m/m dự kiến

Trước đó: -0.2%

Sản lượng sản xuất: +0.4% so với -0.2% m/m dự kiến

Trước đó: +1.2%

Sản lượng xây dựng: +0.1% so với -0.4% m/m dự kiến

Trước đó: +1.5%

Kinh tế Anh suy giảm nhẹ trong tháng 4 khi lĩnh vực dịch vụ sụt giảm sau màn thể hiện tốt hơn trong tháng 3.

Đi vào chi tiết, 8 trong số 14 phân ngành của lĩnh vực dịch vụ ghi nhận hoạt động/sản lượng sụt giảm trong tháng. Đóng góp tiêu cực lớn nhất vào sản lượng dịch vụ đến từ các hoạt động dịch vụ hành chính và hỗ trợ, giảm 2.2%.

Trong khi đó, đóng góp tiêu cực lớn thứ hai đến từ nghệ thuật, giải trí và tiêu khiển (giảm 4.3%). Điều này bắt nguồn từ mức giảm 9.1% trong các hoạt động thể thao, vui chơi và giải trí. Đáng chú ý, đây là đóng góp tiêu cực lớn nhất từ một ngành đơn lẻ vào cả sản lượng dịch vụ (-0.07%) và tăng trưởng GDP thực (-0.06%).

Nhìn chung, tình hình không quá tệ đối với kinh tế Anh khi xung đột Trung Đông mới bùng phát. Tuy vậy, áp lực giá cả gia tăng cuối cùng sẽ tiếp tục đè nặng lên hoạt động kinh tế và đó sẽ là yếu tố rủi ro chính cần theo dõi. Nhưng trong ba tháng tính đến tháng 4, hiệu suất kinh tế tổng thể vẫn được duy trì khá khiêm tốn (+0.7%).

CPI: +2.6% so với +2.6% y/y (số sơ bộ)

Trước đó: +2.9%

HICP: +2.7% so với +2.7% y/y (số sơ bộ)

Trước đó: +2.9%

Còn cập nhật thêm...

Phát biểu của ông không có gì bất ngờ, khi việc duy trì sự linh hoạt trong lựa chọn đang là ưu tiên hàng đầu lúc này.

Như đã đề cập hôm qua, ECB đang ở vào thế khó khi vừa đối mặt với rủi ro lạm phát tăng, vừa đối mặt với rủi ro tăng trưởng suy yếu. Quyết định nâng lãi suất trong tuần này chỉ mang tính thăm dò, nhằm tạo dư địa cho trường hợp họ cần can thiệp mạnh tay hơn trong cuộc chiến chống lạm phát.

Dù đã có động thái hôm qua, lãi suất vẫn nằm trong vùng trung lập mà các nhà hoạch định chính sách ECB đề ra. Nhiều khả năng mức này chưa đủ để kìm hãm đáng kể áp lực lạm phát.

Vấn đề hiện nay là giới giao dịch vẫn đang định giá khoảng 36 bps lãi suất sẽ được nâng thêm vào cuối năm. ECB sẽ phải cân bằng kỳ vọng đó với những gì họ thực sự cần làm để quản lý cả rủi ro lạm phát lẫn rủi ro tăng trưởng kinh tế.

Câu hỏi lớn trước thềm cuối tuần là liệu Mỹ và Iran đã đạt được thỏa thuận hay chưa. Tổng thống Trump tuyên bố các bên đã phê duyệt những điểm cuối cùng và việc ký kết sẽ được công bố 'trong thời gian ngắn', dù đây đã là gần lần thứ 40 ông ám chỉ một thỏa thuận 'rất gần'. Giới phân tích lưu ý rằng kể cả khi được ký, đây cũng chỉ là thỏa thuận khung làm cơ sở đàm phán hạt nhân trong 60 ngày tới, và Eo biển Hormuz chưa chắc mở lại ngay. Trước mắt, thị trường vẫn phản ứng tích cực: chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh phiên trước, Nasdaq tăng 2.5% trong khi giá dầu và lợi suất trái phiếu lao dốc. Tâm điểm phiên hôm nay dồn về màn chào sàn của SpaceX với giá IPO 135 USD/cổ phiếu. Hiện hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq cùng tăng 0.2%, dầu WTI giảm 1.6% về mức 86.30 USD, còn đồng USD ổn định trở lại sau khi giảm nhẹ qua đêm.

Thị trường châu Á đồng loạt tăng mạnh trong phiên thứ Sáu bất chấp tình hình quanh eo biển Hormuz vẫn còn nhiều biến động. Tổng thống Trump đã hủy kế hoạch không kích Iran vào tối thứ Năm, cho biết hai bên về cơ bản đã đạt được thỏa thuận và có thể ký ngay cuối tuần này tại châu Âu, song giới chức Iran bác bỏ thông tin về một thỏa thuận cuối cùng khi sự chấp thuận của Lãnh tụ Tối cao được cho là vẫn còn bỏ ngỏ. Thêm vào bất ổn, lực lượng Iran đã chặn một tàu chở dầu cố băng qua eo Hormuz mà không phối hợp trước, đồng thời quân đội Mỹ bắn hạ hai máy bay không người lái Iran gần eo biển sau khi Iran tìm cách tấn công các tàu thương mại. Dù vậy, giá dầu vẫn ở mức thấp sau khi lao dốc hôm thứ Năm, còn đồng USD hồi phục nhẹ. Chứng khoán khu vực bứt phá với chỉ số Nikkei của Nhật dẫn đầu, tăng khoảng 4%, Hang Seng của Hồng Kông tăng 1.7% và Shanghai Composite tăng 1.6%. Thị trường đang ở thế chờ đợi, vừa lạc quan về triển vọng thỏa thuận vừa thận trọng theo dõi diễn biến thực tế trên biển.

Theo khảo sát của Reuters, 42 trong số 45 nhà kinh tế dự báo Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 4.35% trong cuộc họp ngày 16/6, tạm dừng sau khi đã nâng tổng cộng 75 điểm cơ bản kể từ tháng 2, đảo ngược hoàn toàn đợt nới lỏng năm ngoái. Chính sách thắt chặt đã ghì hoạt động kinh tế: GDP quý I chỉ tăng 0.3% so với 0.9% trước đó, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tháng 4 leo lên 4.5%, cao nhất kể từ tháng 11/2021. Lạm phát toàn phần hạ nhiệt còn 4.2% trong tháng 4 (từ 4.6%) nhưng vẫn trên mục tiêu 2-3%, còn lạm phát lõi nhích lên 3.4% do giá dầu cao lan toả. Triển vọng vẫn phân hoá: 26/44 chuyên gia cho rằng lãi suất duy trì 4.35% đến cuối tháng 9, trong khi 18 người dự báo tăng lên ít nhất 4.60%; Westpac diều hâu nhất với mức đỉnh 4.85%. Thị trường sẽ tập trung vào định hướng chính sách và cách RBA đánh giá rủi ro lạm phát từ căng thẳng Trung Đông.