Tiêu điểm thị trường

Phiên châu Âu hôm nay không có nhiều dữ liệu đáng chú ý, với chỉ một số công bố cấp thấp như tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ và doanh số bán lẻ khu vực Eurozone. Các số liệu này được đánh giá khó có khả năng tạo ra thay đổi trong định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương, do đó phản ứng của thị trường dự kiến sẽ khá hạn chế.

Tâm lý thị trường hiện nghiêng về “ưa rủi ro” sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, theo đó hai bên tạm dừng xung đột trong hai tuần để tiến hành đàm phán nhằm hướng tới một giải pháp hòa bình lâu dài. Các cuộc thảo luận dự kiến bắt đầu vào ngày 10/4 tại Islamabad và có thể được gia hạn nếu cần thiết.

Trong phiên Mỹ, tâm điểm là biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Đây thường là công bố có khả năng gây biến động thị trường, tuy nhiên tác động thực tế thường bị hạn chế do tính chất “trễ” của dữ liệu. Trong bối cảnh hiện tại, với thông tin về thỏa thuận ngừng bắn Mỹ–Iran, phản ứng thị trường đối với biên bản có thể càng trở nên mờ nhạt hơn.

Giá nhà tại Anh do Halifax theo dõi giảm 0.5% trong tháng 3 so với tháng trước, trái ngược với kỳ vọng tăng 0.1%. Trước đó, chỉ số ghi nhận mức tăng 0.3%.

Giá nhà trung bình hiện được ghi nhận ở mức 299,677 bảng Anh, trong khi tốc độ tăng giá theo năm cũng chậm lại còn 0.8%, giảm từ 1.2% trong tháng 2. Diễn biến này cho thấy đà phục hồi của thị trường nhà ở đầu năm đã suy yếu, trong bối cảnh tâm lý thị trường chịu tác động từ bất ổn kinh tế và các yếu tố địa chính trị gần đây.

Halifax cho biết, lo ngại về giá năng lượng tăng đã đẩy kỳ vọng lạm phát đi lên, kéo theo lãi suất thế chấp tăng, qua đó làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay và làm suy yếu động lực thị trường giai đoạn đầu năm.

Bên cạnh đó, Halifax nhận định tác động lên giá nhà sẽ phụ thuộc vào mức độ kéo dài của các áp lực hiện tại cũng như ảnh hưởng rộng hơn tới nền kinh tế và thị trường việc làm. Lãi suất thế chấp tiếp tục là yếu tố then chốt với người mua nhà, đặc biệt là người mua lần đầu, khi họ phải cân đối giữa chi phí vay và khả năng tích lũy tiền đặt cọc.

Tuy vậy, mức tăng gần đây của lãi suất thế chấp tại Anh vẫn được đánh giá là khiêm tốn so với cú sốc “mini-budget” năm 2022. Đồng thời, phần lớn hộ gia đình đã cố định lãi suất vay, giúp hạn chế tác động trực tiếp từ biến động hiện tại.

Theo Halifax, thị trường nhà ở có thể vẫn duy trì được độ bền tương đối, dù hoạt động giao dịch có khả năng tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn.

Đơn hàng công nghiệp của Đức trong tháng 2 tăng 0.9% so với tháng trước, vượt mức kỳ vọng +2.0% m/m, sau khi ghi nhận mức giảm sâu -11.1% trong tháng 1.

Số liệu cho thấy sự phục hồi nhẹ sau giai đoạn biến động mạnh, khi tháng 1 bị kéo giảm đáng kể bởi cú sụt sâu trong đơn hàng sản xuất sản phẩm kim loại (-39.4%), trong khi tháng 12 trước đó lại tăng vọt +29.7 loại trừ các đơn hàng quy mô lớn, đơn hàng nhà máy trong tháng 2 thực tế tăng 3.5% so với tháng trước. Tuy vậy, xét theo trung bình ba tháng – thước đo ít biến động hơn – tổng đơn hàng mới trong giai đoạn ba tháng đến tháng 2 vẫn giảm 0.8% so với ba tháng liền trước.

Theo cơ cấu ngành, lĩnh vực ô tô ghi nhận mức tăng 3.8%, góp phần hỗ trợ đà phục hồi chung, cùng với mức tăng mạnh trong ngành dệt may (+45.2%). Ngược lại, lĩnh vực sản xuất phương tiện khác như máy bay, tàu thủy, tàu hỏa và thiết bị quân sự giảm 25.9%, phần nào kìm hãm đà tăng.

Về nguồn cầu, đơn hàng từ nước ngoài tăng 4.7% trong tháng và là động lực chính của mức tăng tổng thể, trong khi đơn hàng nội địa giảm 4.4% so với tháng trước.

Có lẽ chỉ có một hợp đồng thực sự đáng chú ý trong ngày hôm nay, được bôi đậm dưới đây

Đó là hợp đồng của cặp EUR/USD tại vùng giá 1.1700. Tuy nhiên, các mức đáo hạn này không gắn liền với bất kỳ ngưỡng kỹ thuật quan trọng nào. Do đó, tôi có thể đánh cược rằng tác động tương đối của chúng sẽ rất mờ nhạt, hoặc gần như bằng không trong một ngày giao dịch biến động như thế này.

Tâm điểm thị trường: Khẩu vị rủi ro lấn át quyền chọn

Ở thời điểm hiện tại, phản ứng của thị trường trên diện rộng trước những dòng tít mới nhất về Mỹ và Iran mới là tâm điểm duy nhất chi phối "cuộc chơi". Một lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần dường như đang thuyết phục các thị trường rằng thế giới đã bình yên trở lại, khiến giá dầu lao dốc không phanh và các dòng tiền tìm đến tài sản rủi ro (risk trades) tăng vọt.

Động thái này đang chứng kiến đồng USD trượt giá trên diện rộng, tạo đà đẩy cặp EUR/USD vọt lên mức đỉnh trong 5 tuần qua.

Phân tích kỹ thuật: Rào cản phía trước của EUR/USD

Hiện tại, cặp tiền này đang phải đối mặt với vùng hợp lưu của các ngưỡng kháng cự then chốt từ đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày, dao động quanh vùng 1.1672 - 1.1685. Đối với tôi, đây mới là rào cản lớn nhất trong việc kìm hãm đà bứt phá của hành động giá ở thời điểm hiện tại.

• Kịch bản giảm: Nếu giá tiếp tục duy trì dưới ngưỡng kháng cự này, phe bán vẫn còn cơ hội để nắm quyền kiểm soát.
• Kịch bản tăng: Tuy nhiên, nếu phá vỡ thành công lớp phòng cự kỹ thuật quan trọng trên, phe mua hoàn toàn có thể bắt đầu tính đến kịch bản quay trở lại thăm dò vùng 1.1800 đến 1.2000 một lần nữa.

Đó là toàn bộ bức tranh tóm tắt về tâm lý giao dịch trong một hoặc hai ngày tới. Tất cả đều phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro, cách các thị trường trên diện rộng đón nhận tin tức ngừng bắn và liệu đợt bùng nổ lạc quan này có thể trụ vững hay không.

Vì vậy, tác động từ bất kỳ đợt đáo hạn quyền chọn lớn nào cũng sẽ bị lu mờ, trừ khi biến động thị trường dần lắng dịu và ổn định hơn trong những ngày sắp tới.

Lại một lần nữa. Thêm một lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần, nhưng lần này, có vẻ như thị trường đang cảm nhận rõ ràng hơn về việc cuộc chiến đang dần đi đến hồi kết. Và có lẽ quan trọng hơn, lần này Iran cũng đã đồng thuận và sẵn sàng ngồi vào bàn đàm phán.

Tổng thống Mỹ Trump đã tung ra thông tin này trong đêm, lập tức tạo ra một làn sóng "ưa thích rủi ro" (risk-on) khổng lồ trên toàn thị trường. Giá dầu đã lao dốc không phanh trong khi các thị trường chứng khoán bứt phá mạnh mẽ theo sau các dòng tít lớn, cùng với đó là sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu và đồng USD.

Điểm lại nhanh những diễn biến chính kể từ đêm qua:

• Tổng thống Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn "song phương" trong hai tuần.
• Điều kiện đi kèm là Eo biển Hormuz phải được "mở cửa trở lại".
• Iran xác nhận lệnh ngừng bắn, với đề xuất 10 điểm của họ đóng vai trò là cơ sở để bắt đầu đàm phán.
• Pakistan là trung tâm trung gian đàm phán chính, nhiều khả năng có sự hỗ trợ từ các kênh ngầm của Trung Quốc.
• Vòng đàm phán đầu tiên sẽ diễn ra tại Islamabad vào ngày 10/4.
• Trong thời gian này, Iran được cho là sẽ cho phép tàu thuyền lưu thông qua Eo biển Hormuz thuận lợi hơn.

Giá dầu thô WTI hiện đã bốc hơi hơn 14% trong ngày, lùi sâu về mốc 96.55 USD/thùng. Đây là đợt sụt giảm mạnh nhất kể từ đại dịch Covid-19, nhưng nếu tính theo giá trị tuyệt đối (USD), mức bốc hơi này thậm chí còn khủng khiếp hơn – ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại.

Đổi lại, các thị trường trên diện rộng đang bứt phá nhờ sự lạc quan mới được nhen nhóm rằng mọi thứ sẽ sớm trở lại "bình thường". Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là trạng thái "bình thường mới" này chính xác là gì?

Hiện tại, có một dấu hỏi thậm chí còn lớn hơn: Iran sẽ cho phép bao nhiêu con tàu đi qua Hormuz, và quan trọng hơn, họ đang cho phép những ai đi qua?

Dữ liệu thực tế: Sự gia tăng hoạt động nhỏ giọt và quyền kiểm soát của Iran

Trong tuần qua, hoạt động giao thông tại khu vực này đã có sự gia tăng đáng chú ý. Đây nhiều khả năng là một cử chỉ thiện chí trước thềm đàm phán, một vài "món quà" mà Iran dành tặng ông Trump để xoa dịu tình hình. Đáng chú ý, dữ liệu từ Kpler cho thấy có ít nhất 45 tàu thương mại đã đi qua eo biển kể từ thứ Sáu.

Con số này tính trung bình vẫn chỉ ở mức một chữ số mỗi ngày, nhưng rõ ràng đã khả quan hơn so với con số giả định 1-3 tàu lác đác qua lại vào một thời điểm hồi tháng trước.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều là tin tốt. Iran vẫn duy trì quyền kiểm soát tuyệt đối đối với eo biển này và có quyền định đoạt ai sẽ được đi qua. Ở thời điểm hiện tại, sự gia tăng hoạt động dường như chủ yếu tập trung vào các tàu thuyền có điểm đến như Ấn Độ (và Trung Quốc).

Ngoài ra, các báo cáo ngày hôm qua cho biết hai tàu chở LNG của Qatar là Al Daayen và Rasheeda đã phải quay đầu vào ngày 6/4 sau những nỗ lực vượt eo biển ban đầu. Hai tàu này lẽ ra nằm trong số những tàu được Iran cho phép qua lại theo thỏa thuận đạt được vào tuần trước, ngay trước thỏa thuận mới nhất này.

Theo dữ liệu của Kpler được xác minh bởi Bloomberg và LSEG, không có bất kỳ một tàu chở LNG đầy tải nào đi qua Eo biển Hormuz kể từ ngày 28/2.

Hành động có ý nghĩa hơn lời nói

Mặc dù các thị trường có thể đang hưng phấn tột độ với những tin tức và dòng tít lớn, xin hãy nhớ rằng vào cuối ngày, tất cả những điều này cần phải được chứng minh bằng dữ liệu theo dõi hành trình tàu thuyền. Điều này áp dụng cho cả các chuyến hàng LNG và dầu thô.

Nếu không, nó sẽ lại đi vào vết xe đổ như những gì chúng ta đã biết về bất kỳ "thỏa thuận" nào với chính quyền Mỹ hiện tại. Còn nhớ thời điểm Trung Quốc được cho là sẽ thu mua thêm khối lượng khổng lồ đậu nành của Mỹ chứ? Còn nhớ toàn bộ sự thất bại ê chề của thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một? Vâng, "thỏa thuận" đó đã chết yểu ngay từ khi mới thai nghén.

Thị trường khi đó đã nhanh chóng bỏ qua và có thể quét sạch mọi thứ xuống dưới tấm thảm. Tôi chỉ e rằng với mức độ ảnh hưởng sâu rộng của lĩnh vực dầu khí đến kinh tế toàn cầu, các thị trường sẽ phải trả giá đắt nếu dám đánh giá thấp thực tế của tình hình cụ thể này.

Nếu Iran thực sự cho phép lưu thông qua eo biển thuận lợi hơn, chắc chắn chúng ta có không gian để lạc quan. Ngược lại, những gì được nói ngày hôm nay sẽ hoàn toàn vô nghĩa trong bức tranh toàn cảnh.

Hành động có ý nghĩa hơn lời nói. Hãy theo dõi chặt chẽ dữ liệu hành trình tàu và xem Iran đang cho phép ai đi qua eo biển. Đó mới chính là yếu tố cốt lõi quyết định xem nhịp tăng vọt nhờ lệnh ngừng bắn này có thực sự hợp lý hay không.

Vàng giao dịch sát mức 4,800 USD/oz sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ-Iran

Tóm tắt nhanh:

• Ông Trump tuyên bố tạm dừng không kích Iran trong hai tuần để tạo không gian đàm phán.
• Mỹ đánh giá đề xuất 10 điểm của Iran là một khuôn khổ khả thi.
• Iran xác nhận đàm phán thông qua Pakistan, dự kiến diễn ra vào ngày 10/4 tại Islamabad.
• Giá dầu rớt thảm; USD suy yếu; thị trường chứng khoán và vàng đồng loạt bứt phá.
• Bắt đầu xuất hiện những hoài nghi về tính khả thi trong các yêu cầu của Iran.
• Các báo cáo chưa được xác nhận chỉ ra rằng hoạt động quá cảnh qua eo biển Hormuz có thể vẫn bị hạn chế gắt gao.
• Israel phát đi tín hiệu lệnh ngừng bắn có thể không áp dụng đối với các chiến dịch tại Lebanon.
• Phó Chủ tịch Fed Jefferson cảnh báo rủi ro lạm phát và sự dễ tổn thương của thị trường lao động.
• RBNZ giữ nguyên lãi suất, cảnh báo sự đánh đổi giữa lạm phát và tăng trưởng giữa cú sốc giá dầu.
• Tiền lương thực tế tại Nhật Bản tăng vọt, củng cố cơ sở cho các đợt thắt chặt tiếp theo của BoJ.

Bước ngoặt địa chính trị: Lệnh ngừng bắn và tia hy vọng đàm phán

Diễn biến then chốt trong đầu phiên giao dịch là việc Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo qua một bài đăng trên Truth Social rằng ông sẽ tạm dừng các cuộc không kích quân sự vào Iran trong hai tuần để cho phép các cuộc đàm phán được tiến hành. Ông Trump cho biết Washington đã nhận được một đề xuất gồm 10 điểm từ Tehran và xem đây là một cơ sở khả thi cho một thỏa thuận rộng lớn hơn, đồng thời nói thêm rằng nhiều điểm nghẽn lớn đã được giải quyết. Quãng thời gian hai tuần này nhằm mục đích hoàn thiện và chính thức hóa một thỏa thuận dài hạn hơn.

Iran sau đó đã xác nhận họ đang tham gia vào các cuộc đàm phán. Truyền thông nhà nước đưa tin Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao của nước này đã đệ trình đề xuất thông qua Pakistan. Các cuộc hội đàm dự kiến sẽ bắt đầu vào ngày 10/4 tại thủ đô Islamabad.

Các thị trường đã phản ứng ngay lập tức. Giá dầu giảm sâu, đồng USD suy yếu, trong khi thị trường chứng khoán và vàng đồng loạt bứt phá. Những diễn biến này tiếp tục kéo dài trong suốt phiên và nhìn chung vẫn đang được duy trì cho đến thời điểm hiện tại.

Những rào cản và hoài nghi còn bủa vây

Mặc dù vậy, sự thận trọng là điều hoàn toàn cần thiết. Một số yếu tố trong các yêu cầu được đưa tin của Iran dường như rất khó để dung hòa, bao gồm việc dỡ bỏ toàn bộ các lệnh trừng phạt, tiếp tục hỗ trợ cho các lực lượng ủy nhiệm trong khu vực, và giành quyền kiểm soát lớn hơn đối với Eo biển Hormuz — bao gồm cả khả năng thu phí qua lại được đóng khung dưới dạng "tiền bồi thường".

Gia tăng thêm sự bất định, các báo cáo chưa được xác nhận vào cuối phiên ám chỉ rằng lưu lượng tàu bè qua lại Hormuz có thể bị giới hạn ở mức chỉ 10–15 tàu mỗi ngày trong thời gian ngừng bắn. Nếu thông tin này chính xác, nó cho thấy sự cải thiện rất mờ nhạt so với mức lưu lượng bình thường và sẽ không giúp ích nhiều trong việc giải tỏa tình trạng ùn ứ của khoảng 800 con tàu được cho là đang mắc kẹt tại Vùng Vịnh. Về cơ bản, một mức trần như vậy đồng nghĩa với việc điểm nghẽn hậu cần này vẫn còn nguyên vẹn bất chấp lệnh ngừng bắn.

Làm bức tranh thêm phần phức tạp, Israel đã chỉ dấu rằng lệnh ngừng bắn không áp dụng cho các chiến dịch của họ ở Lebanon, làm nổi bật rủi ro căng thẳng khu vực vẫn có thể dai dẳng ngay cả khi các cuộc đàm phán Mỹ - Iran tiến triển.

Bất chấp những lấn cấn trên, phản ứng ban đầu của thị trường cho đến nay vẫn đang đứng vững, cho thấy giới đầu tư đang nghiêng về một kịch bản hạ nhiệt căng thẳng, ít nhất là trong ngắn hạn.

Bức tranh vĩ mô: Dấu ấn từ các Ngân hàng Trung ương

Tạm gác lại câu chuyện địa chính trị, thông điệp từ các ngân hàng trung ương cũng phản ánh một bối cảnh đầy bất định tương tự:

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson đã lên tiếng với giọng điệu thận trọng, lưu ý đến những rủi ro lạm phát đang gia tăng song hành cùng các rủi ro suy giảm ngày càng lớn đối với thị trường lao động, qua đó nhấn mạnh bài toán đánh đổi chính sách đầy khó khăn ở phía trước.
• Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ): RBNZ đã quyết định giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 2.25%, thừa nhận rằng cuộc xung đột ở Trung Đông đã làm thay đổi đáng kể triển vọng kinh tế, với lạm phát dự kiến sẽ tăng vọt ngay cả khi tăng trưởng suy yếu. Ngân hàng này nhắc lại trọng tâm của họ là lạm phát trong trung hạn và phát đi tín hiệu sẵn sàng hành động nếu cần thiết.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ): Về mặt dữ liệu, các con số về tiền lương tháng 2 của Nhật Bản đã gây bất ngờ theo hướng tích cực, với tiền lương thực tế tăng ở mức nhanh nhất trong vòng 5 năm qua. Điều này càng củng cố thêm cơ sở vững chắc cho các động thái thắt chặt tiếp theo từ BoJ.

• Lãi suất: 2.25% (Trước đó: 2.25%, kỳ vọng: 2.25%)

Bức tranh thị trường chứng khoán hôm nay diễn biến phức tạp với những biến động đáng chú ý giữa các nhóm ngành. Trong khi lĩnh vực công nghệ chịu nhiều áp lực, nhóm chăm sóc sức khỏe (y tế) lại cho thấy sức chống chịu đáng kinh ngạc.

📈 Bức tranh các nhóm ngành

• Y tế (Chăm sóc sức khỏe): Lĩnh vực y tế đang chứng kiến một nhịp tăng mạnh mẽ với đầu tàu là UnitedHealth Group (UNH) bứt phá +8.00%. Màn trình diễn ấn tượng này phát đi tín hiệu về niềm tin vững chắc của giới đầu tư vào nhóm y tế như một kênh trú ẩn phòng thủ giữa bối cảnh thị trường đầy biến động.

• Công nghệ: Các cổ phiếu công nghệ đang đối mặt với chiều hướng suy giảm, bị kéo lùi bởi sự trượt dốc của các "ông lớn" như Nvidia (NVDA) giảm -1.56% và Apple (AAPL) mất -4.42%. Đây rõ ràng là một ngày đầy thử thách đối với ngành bán dẫn và điện tử tiêu dùng.

• Tài chính: Nhóm cổ phiếu tài chính vẫn thể hiện sự vững vàng với JPMorgan Chase (JPM) ghi nhận mức tăng nhẹ +0.08%. Tuy nhiên, nhìn chung toàn ngành vẫn đang trong trạng thái phân hóa.

• Tiêu dùng theo chu kỳ: Amazon (AMZN) ghi nhận mức giảm -1.06%, phơi bày những lo ngại tiềm ẩn về mảng bán lẻ cũng như niềm tin của người tiêu dùng.

🌟 Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý chung của thị trường hôm nay nghiêng về sự thận trọng, khi giới đầu tư đang đánh giá lại danh mục của mình giữa những "cơn gió ngược" thổi vào nhóm công nghệ. Sự bứt phá trên diện rộng của nhóm y tế có thể là chỉ báo cho một sự dịch chuyển dòng tiền hướng tới các lựa chọn đầu tư ổn định và ít biến động hơn.

🔍 Khuyến nghị chiến lược

• Đa dạng hóa: Dựa trên những diễn biến hiện tại của các nhóm ngành, giới đầu tư có thể cân nhắc đa dạng hóa danh mục sang các cổ phiếu y tế như một chiến lược phòng thủ, đặc biệt là sau màn trình diễn chói sáng của UNH.

• Thận trọng với nhóm Công nghệ: Tiếp tục theo dõi sát sao những diễn biến trong lĩnh vực công nghệ và bán dẫn, bởi đà sụt giảm kéo dài có thể mở ra những cơ hội mua gom với mức giá chiết khấu trong tương lai.

• Cổ phiếu Tài chính: Hoạt động giải ngân ổn định nhưng thận trọng vào nhóm tài chính có thể mang lại lợi ích, nhắm mục tiêu tới các cổ phiếu như JPM để đón đầu đà tăng giá dần đều.

Thế giới hiện đang đứng trước một thời khắc vô cùng nguy hiểm khi chúng ta đếm ngược tới hạn chót vào lúc 8 giờ tối theo giờ miền Đông (tức 7h00 sáng mai theo giờ Việt Nam) mà ông Trump đặt ra để buộc Iran phải đi đến một thỏa thuận. Cho đến nay, vẫn chưa có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ông Trump sẽ dời lại hạn chót này lần thứ tư.

Theo thông tin vừa được cập nhật, một "nguồn tin cấp cao của Iran" đã đưa ra một số bình luận với hãng thông tấn Reuters:

• Pakistan tiếp tục đóng vai trò truyền đạt thông điệp, nhưng Mỹ vẫn không hề thay đổi giọng điệu của mình.

• Hiện không có bất kỳ cuộc đàm phán nào với Mỹ, bởi Washington chỉ muốn Iran đầu hàng.

• Nếu Mỹ tấn công các nhà máy điện của Iran, toàn bộ khu vực và Ả Rập Xê-út sẽ chìm trong bóng tối hoàn toàn.

• Iran sẽ không mở cửa Eo biển Hormuz chỉ để đổi lấy những lời hứa suông.

• Hôm thứ Hai, Qatar đã truyền đạt thông điệp của Iran về rủi ro các nhà máy điện bị tấn công tới Mỹ.

• Nếu tình hình vượt tầm kiểm soát, các đồng minh của Iran cũng sẽ phong tỏa tuyến đường thủy Bab El-Mandeb.

Iran đã và đang phối hợp cùng lực lượng Houthi tại Yemen nhằm phong tỏa tuyến đường thủy qua Biển Đỏ. Động thái này sẽ tiếp tục giáng đòn mạnh vào thị trường vận tải hàng hóa, buộc các tàu biển không thể đi qua Kênh đào Suez và phải chọn lối đi vòng xa xôi quanh châu Phi.

Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 hiện giảm 0.4%, trong khi giá dầu thô WTI bứt phá 2.34 USD lên mốc 114.75 USD/thùng. Rõ ràng, thị trường dầu mỏ đã bộc lộ sự lo ngại sâu sắc hơn nhiều so với thị trường chứng khoán trong tuần qua. Hai thị trường này nhiều khả năng sẽ hội tụ về cùng một hướng nếu cuộc chiến tiếp tục leo thang hoặc hạ nhiệt trong thời gian tới. Đây chắc chắn là một ngày mà giới đầu tư cần phải bám sát màn hình để chờ đón những diễn biến thực tế nhất.

Vàng bật tăng trở lại mức 4,644 USD/oz khi Tổng thống Trump đe doạ về việc "Cả một nền văn minh sẽ bị diệt vong đêm nay"

Vàng giao dịch tại mức 4,635 USD/oz khi căng thẳng Trung Đông tiếp tục leo thang

Chủ tịch Fed chi nhánh New York kiêm thành viên có quyền biểu quyết của FOMC, ông John Williams, vừa có bài phát biểu đưa ra những nhận định đáng chú ý về bức tranh kinh tế vĩ mô:

📌 Điểm nhấn trong bài phát biểu:

Về lạm phát và tác động địa chính trị:

• Tác động từ cuộc chiến tại Iran sẽ đẩy lạm phát toàn phần (headline inflation) tăng lên.
• Áp lực lạm phát phát sinh từ cuộc xung đột này sẽ phản ánh trực tiếp vào chỉ số lạm phát toàn phần.
• Do biến số năng lượng, tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ dao động quanh mức 2.75%.
• Trọng tâm của Fed hiện vẫn được đặt vào lạm phát cơ bản (underlying inflation).
• Bức tranh về lạm phát lõi (core inflation) không có nhiều thay đổi bất chấp những bất ổn từ chiến tranh.
• Thuế quan vẫn là một phần đặc biệt quan trọng trong câu chuyện lạm phát.
• Lạm phát cơ bản dự kiến sẽ hạ nhiệt vào cuối năm nay.

Về chính sách tiền tệ:

• Chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để duy trì trạng thái "chờ đợi và quan sát" (wait-and-see).
• Các thiết lập chính sách đang ở đúng nơi cần đến và hoàn toàn có thể được điều chỉnh linh hoạt khi cần thiết.

Về kinh tế và thị trường lao động:

• Dự báo tăng trưởng GDP năm nay sẽ đạt từ 2% đến 2.5% cùng với tỷ lệ thất nghiệp ổn định.
• Tình hình thị trường lao động hiện đang khá phức tạp.
• Thị trường lao động đang ở trạng thái "ít tuyển dụng mới, ít sa thải" (low hire, low fire).
• Nền kinh tế Mỹ cho thấy sức chống chịu đáng kinh ngạc. Chừng nào nền kinh tế còn duy trì đà tăng trưởng, chi tiêu của người tiêu dùng sẽ tiếp tục được tiếp diễn.
• Nước Mỹ hiện đang có mức năng suất thuộc hàng top đầu thế giới, trong đó ngành công nghệ đang tạo ra sự khác biệt rất lớn.
• Tốc độ tăng lương đang diễn ra đồng pha với tăng trưởng năng suất và không gây thêm áp lực lên lạm phát.
• Các doanh nghiệp đã dần thích nghi tốt hơn với những rủi ro bất định trên thương trường.

Về nhân sự tại Fed:

• Ông không nhận thấy bất kỳ rủi ro gián đoạn nào về tính liên tục trong bộ máy của Cục Dự trữ Liên bang.
• Ông hiện chỉ tập trung 100% vào công việc chuyên môn của Fed và gần đây chưa có cuộc trò chuyện nào với ứng cử viên Chủ tịch Fed Kevin Warsh.
• Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ ai bước chân vào làm việc tại Fed đều sẽ thấu hiểu rõ tầm quan trọng của sứ mệnh này.

💡 Phân tích chuyên sâu

Nhìn chung, các bình luận của ông Williams mang thiên hướng trung lập, với một lập trường "chờ đợi và quan sát" vô cùng rõ ràng. Dù thừa nhận rằng xung đột tại Iran sẽ đẩy lạm phát toàn phần lên cao thông qua kênh giá năng lượng — và thuế quan vẫn là một rủi ro chực chờ — ông nhấn mạnh xu hướng lạm phát lõi chưa thay đổi đáng kể và dự kiến sẽ sớm hạ nhiệt vào cuối năm nay.

Ông làm nổi bật một nền kinh tế Mỹ kiên cường, chi tiêu tiêu dùng ổn định, mức tăng năng suất vững chắc và đà tăng lương không "tiếp tay" cho lạm phát. Đây chính là những yếu tố cốt lõi làm giảm bớt tính cấp thiết của việc thắt chặt chính sách. Đồng thời, ông khẳng định chính sách tiền tệ đang ở vị thế phù hợp và linh hoạt, qua đó củng cố quan điểm kiên nhẫn thay vì phát đi tín hiệu nới lỏng hay thắt chặt ngay lập tức. Với tư cách là thành viên có quyền biểu quyết thường trực của FOMC, giọng điệu cân bằng nhưng có phần nghiêng nhẹ về phe "bồ câu" (dovish) của ông cho thấy sự thoải mái với các thiết lập hiện tại, song song với việc theo dõi sát sao các biến số lạm phát.

📉 Phản ứng của thị trường

• Thị trường chứng khoán: Chứng khoán Mỹ tiếp tục chìm trong sắc đỏ, với hợp đồng tương lai Dow Jones sụt giảm 150 điểm, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 30 điểm và chỉ số NASDAQ dự kiến bốc hơi 163 điểm.
• Thị trường trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhẹ ở các kỳ hạn ngắn, trong đó kỳ hạn 2 năm giảm 0.4 điểm cơ bản, trong khi kỳ hạn 10 năm gần như đi ngang.
• Lịch sự kiện: Bộ Tài chính Mỹ sẽ tiến hành đấu giá trái phiếu kỳ hạn 3 năm vào lúc 00:00 rạng sáng mai (theo giờ Việt Nam).

Điểm nhấn đáng chú ý:

• Ông Trump đưa ra những tuyên bố mang tính lịch sử và bước ngoặt trên mạng xã hội Truth Social.
• Hợp đồng tương lai S&P 500 sụt giảm 40 điểm (tương đương giảm 0.6%).
• Giá dầu thô WTI bứt phá 3.38 USD, vọt lên mức 115.91 USD/thùng.
• Mỹ tiến hành không kích các mục tiêu quân sự trên Đảo Kharg trong đêm.

Lời cảnh báo chấn động trên Truth Social

Ông Trump vừa đăng tải một thông điệp gây rúng động trên nền tảng Truth Social:

"Cả một nền văn minh sẽ bị diệt vong đêm nay, vĩnh viễn không thể khôi phục lại. Tôi không muốn điều đó xảy ra, nhưng rất có thể nó sẽ thành hiện thực. Tuy nhiên, giờ đây khi chúng ta đã có một Cuộc Thay đổi Thể chế Hoàn toàn và Triệt để, nơi những bộ óc khác biệt, thông minh hơn và ít cực đoan hơn chiếm ưu thế, có lẽ một điều gì đó tuyệt vời mang tính cách mạng sẽ có thể xảy ra, AI MÀ BIẾT ĐƯỢC? Chúng ta sẽ tìm ra câu trả lời vào đêm nay, một trong những khoảnh khắc quan trọng nhất trong lịch sử lâu đời và phức tạp của Thế giới. 47 năm tống tiền, tham nhũng và chết chóc sẽ chính thức chấm dứt. Cầu Chúa phù hộ cho những Người dân Vĩ đại của Iran!"

Bức tranh thị trường: Ngày giao dịch mang tính bước ngoặt

Vẫn còn le lói một tia hy vọng, nhưng ngày hôm nay được đánh giá là thời khắc mang tính bước ngoặt. Đây rõ ràng không phải là một buổi sáng giao dịch bình thường. Phản ứng trước những rủi ro leo thang tột độ, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 đã sụt giảm 40 điểm, tương đương mức giảm 0.6%.

Trong khi đó, thị trường năng lượng tiếp tục nóng lên bừng bừng. Giá dầu thô WTI đã tăng vọt 3.38 USD lên mốc 115.91 USD/thùng và đang neo sát các vùng đỉnh trong ngày.

Nguy cơ xung đột lan rộng và động thái từ quân đội Mỹ

Nếu Mỹ quyết định nhắm mục tiêu tấn công vào các cơ sở hạ tầng năng lượng và hệ thống cầu đường, toàn thế giới sẽ phải nín thở chờ xem liệu Iran có thực hiện những lời đe dọa phá hủy cơ sở hạ tầng ở Vùng Vịnh để trả đũa hay không. Hôm nay, một thông điệp từ Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cũng thẳng thừng cảnh báo rằng nếu các "lằn ranh đỏ" bị vượt qua, tổ chức này sẽ mở rộng xung đột ra bên ngoài ranh giới khu vực.

Ở một diễn biến thực địa, đài CBS vừa đưa tin cách đây ít phút rằng lực lượng quân sự Mỹ đã tiến hành các cuộc không kích vào các mục tiêu quân sự trên Đảo Kharg trong đêm qua. Báo cáo khẳng định Washington không nhắm vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ, và một số đợt ném bom chỉ mang tính chất không kích bồi (restrikes) vào những mục tiêu đã từng bị đánh trúng trong đợt tấn công ngày 13 tháng 3 trên hòn đảo này.

Dữ liệu vĩ mô: Bức tranh kinh tế ảm đạm

Phiên giao dịch vừa qua khá trầm lắng về mặt công bố dữ liệu, khi thị trường chỉ mới đón nhận các chỉ số PMI chính thức từ các nền kinh tế lớn thuộc Eurozone và Vương quốc Anh. Các số liệu đưa ra mang tính trái chiều nhưng phần lớn đều gióng lên hồi chuông cảnh báo về sự suy yếu tiếp diễn, giữa bối cảnh giá cả leo thang và các hoạt động kinh tế chững lại do hệ lụy từ cuộc xung đột Mỹ - Iran cùng sự gián đoạn chuỗi cung ứng tại Eo biển Hormuz.

Căng thẳng địa chính trị: Hy vọng vụt tắt

Thị trường từng le lói đôi chút lạc quan thận trọng vào đầu phiên khi xuất hiện những tin đồn về một bước đột phá trong các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Washington và Tehran. Tuy nhiên, tình thế đã đảo chiều hoàn toàn ngay khi một nguồn tin cấp cao của Iran khẳng định Tehran đã thẳng thừng bác bỏ mọi đề xuất ngừng bắn tạm thời, đồng thời thiết lập các điều kiện tiên quyết để tiến tới đàm phán về một thỏa thuận hòa bình lâu dài.

Chỉ vài phút trước, hàng loạt báo cáo cũng cho biết các cơ sở hạ tầng trọng yếu của Iran đã hứng chịu các đòn không kích từ liên minh Mỹ - Israel, một động thái được xem là đòn giáng trả trực tiếp cho việc Tehran từ chối lệnh ngừng bắn nói trên. Hãng thông tấn Mehr News đưa tin Đảo Kharg đã trở thành mục tiêu của nhiều đợt oanh tạc, trong khi hãng thông tấn IRNA xác nhận cây cầu đường sắt Kashan của Iran cũng đã bị đánh trúng.

Phản ứng của thị trường

Nhìn chung, hành động giá trên các thị trường gần như đi ngang trong suốt phiên giao dịch hôm nay, do làn sóng lạc quan chớp nhoáng ban đầu đã nhanh chóng bị triệt tiêu bởi đà suy giảm sau tin tức bác bỏ ngừng bắn.

Ở chiều ngược lại, giá dầu đang giao dịch sát các mức đỉnh trong ngày và vẫn còn dư địa để tiếp tục bứt phá, đặc biệt là khi chúng ta đang đếm ngược đến thời điểm được cho là "hạn chót cuối cùng" do Tổng thống Trump ấn định.

Căng thẳng Trung Đông tiếp tục leo thang khi Israel xác nhận vừa hoàn tất một làn sóng không kích quy mô lớn nhằm vào Iran, trong đó các mục tiêu trọng yếu như đảo Kharg – trung tâm xuất khẩu dầu mỏ chủ lực – và một cầu đường sắt chiến lược tại Kashan đã bị đánh trúng.

Theo các nguồn tin địa phương, các cuộc tấn công đã gây thiệt hại đáng kể đến cơ sở hạ tầng năng lượng và vận tải, đồng thời khiến ít nhất hai người thiệt mạng. Động thái này diễn ra chỉ vài giờ trước thời hạn tối hậu thư do Donald Trump đưa ra, yêu cầu Tehran chấp nhận ngừng bắn và mở lại eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, Iran đã bác bỏ đề xuất ngừng bắn tạm thời, đồng thời đưa ra các điều kiện cứng rắn cho bất kỳ thỏa thuận hòa bình lâu dài nào, bao gồm việc chấm dứt ngay các cuộc tấn công, đảm bảo không tái diễn và yêu cầu bồi thường thiệt hại. Diễn biến mới cho thấy xung đột không chỉ dừng ở khía cạnh quân sự mà đang chuyển sang nhắm trực diện vào các “huyết mạch” kinh tế, làm gia tăng nguy cơ bất ổn lan rộng trên thị trường năng lượng toàn cầu

Iran đã chính thức bác bỏ đề xuất ngừng bắn tạm thời từ Mỹ, cho rằng đây chỉ là một bước đi mang tính chiến thuật thay vì một nỗ lực thực chất nhằm chấm dứt xung đột, trong bối cảnh thời hạn tối hậu thư do Tổng thống Donald Trump đưa ra đang đến gần.

Thay vào đó, Tehran khẳng định chỉ sẵn sàng tham gia đàm phán trên cơ sở một thỏa thuận hòa bình lâu dài, kèm theo các điều kiện tiên quyết nghiêm ngặt, bao gồm việc chấm dứt hoàn toàn các cuộc không kích từ phía Mỹ và Israel, cũng như yêu cầu bồi thường thiệt hại chiến tranh.

Đáng chú ý, trong bất kỳ thỏa thuận lâu dài nào, Iran cũng đưa ra yêu sách về quyền thu phí đối với các tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz—một đề xuất được đánh giá là khó có khả năng được Washington chấp nhận.

Với lập trường cứng rắn từ cả hai phía, triển vọng đạt được đột phá ngoại giao trong ngắn hạn vẫn hết sức mong manh, trong khi rủi ro leo thang căng thẳng tiếp tục gia tăng.

Nomura cho rằng rủi ro Nhật Bản phải can thiệp để hỗ trợ đồng Yên đang gia tăng khi tỷ giá USD/JPY tiếp tục đi lên trong bối cảnh USD mạnh và giá dầu duy trì ở mức cao do căng thẳng Trung Đông.

Dù các động thái “can thiệp bằng lời nói” gần đây từ giới chức Tokyo đã phần nào kiềm chế đà tăng, nhưng điều này khó có thể đảo ngược xu hướng nếu các yếu tố vĩ mô không thay đổi.

Trong kịch bản hiện tại, khi mốc 160 trở nên ngày càng mong manh và dễ bị xuyên thủng, Nomura nhận định khả năng can thiệp thực tế có thể xảy ra trong vùng 161–163 nhằm ngăn chặn đà suy yếu quá mức của JPY.

Tuy vậy, hiệu quả của biện pháp này nhiều khả năng chỉ mang tính ngắn hạn, trừ khi giá dầu hạ nhiệt rõ rệt hoặc chính sách tiền tệ của Nhật Bản, bao gồm khả năng tăng lãi suất của BoJ, tạo được lực đỡ bền vững hơn cho đồng nội tệ.

Giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng nghiêng về giảm trong bối cảnh thị trường toàn cầu thận trọng trước “thời hạn cuối cùng” mà Donald Trump đặt ra đối với Iran.

Lập trường cứng rắn của Washington, cùng nguy cơ leo thang xung đột liên quan đến eo biển Hormuz, đang khiến dòng tiền trở nên dè dặt và đẩy vàng vào trạng thái đi ngang sau đợt bán tháo gần đây.

Trong bối cảnh đó, yếu tố chi phối chính không còn là nhu cầu trú ẩn truyền thống mà là sự thắt chặt của các điều kiện tài chính, qua đó tạo áp lực giảm lên kim loại quý.

Về mặt kỹ thuật, cấu trúc giá hiện tại cho thấy phe bán vẫn chiếm ưu thế khi vàng liên tục bị chặn lại tại đường xu hướng giảm, trong khi các tín hiệu trên khung thời gian ngắn gợi ý khả năng hình thành mô hình đảo chiều như “ba đỉnh” hoặc “vai–đầu–vai”.

Nếu vùng hỗ trợ quanh 4,620 bị phá vỡ, áp lực bán có thể gia tăng và kéo giá về khu vực 4,000; ngược lại, bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng nào cũng có thể kích hoạt một nhịp phục hồi mạnh, đưa vàng quay lại kiểm định mốc 5,000.

Niềm tin nhà đầu tư tại khu vực đồng euro đã lao dốc mạnh trong tháng 4, khi chỉ số Sentix giảm xuống -19.2, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 4/2025. Diễn biến này phản ánh tâm lý bi quan gia tăng trong bối cảnh căng thẳng Mỹ–Iran leo thang, kéo theo giá năng lượng tăng vọt và làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Theo Sentix, các nhà đầu tư đang ngày càng lo ngại rằng nguy cơ suy thoái đã quay trở lại, đặc biệt khi các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng và gián đoạn vận chuyển tại Vịnh Ba Tư gây áp lực lớn hơn so với những tuần trước.

Đồng thời, cả chỉ số kỳ vọng lẫn đánh giá điều kiện hiện tại đều giảm sâu, cho thấy sự suy yếu đồng thời ở cả triển vọng tương lai lẫn thực trạng kinh tế, qua đó củng cố nhận định rằng đà phục hồi của Eurozone đang đối mặt với rủi ro đáng kể.
 

Commerzbank cho rằng European Central Bank cần đặt trọng tâm vào kỳ vọng lạm phát dài hạn trong bối cảnh cú sốc giá dầu đang làm gia tăng áp lực lên chính sách tiền tệ.

Nhà kinh tế trưởng Jörg Krämer nhận định giá năng lượng leo thang đang đồng thời đẩy lạm phát đi lên và kìm hãm tăng trưởng, khiến ECB rơi vào thế “tiến thoái lưỡng nan”. Một mặt, lạm phát cao đòi hỏi thắt chặt chính sách để đưa về mục tiêu 2%; mặt khác, chi phí năng lượng tăng lại làm suy yếu hoạt động kinh tế, yếu tố có thể tự kéo lạm phát giảm trong trung hạn.

Trong bối cảnh đó, ông cho rằng ECB nên dựa vào diễn biến kỳ vọng lạm phát dài hạn của người dân và doanh nghiệp – được phản ánh qua thị trường tài chính và các khảo sát – để định hướng chính sách. Nếu các kỳ vọng này vẫn được neo quanh mục tiêu 2%, ngân hàng trung ương có thể trì hoãn việc tăng lãi suất.

Ngược lại, nếu kỳ vọng lạm phát tăng đáng kể, rủi ro “tự củng cố” sẽ xuất hiện, khi người lao động đòi hỏi mức lương cao hơn và doanh nghiệp đẩy giá bán lên, tạo ra vòng xoáy giá – lương. Trong kịch bản này, ECB cần hành động nhanh chóng bằng cách nâng lãi suất nhằm kiểm soát áp lực giá và hạn chế đà lan rộng của lạm phát.

Ông Krämer cũng cảnh báo rằng việc trì hoãn phản ứng trong khi kỳ vọng lạm phát gia tăng có thể khiến ECB phải thắt chặt mạnh tay hơn về sau. Bài học từ Federal Reserve cho thấy cơ quan này từng buộc phải nâng lãi suất lên gần 20% vào đầu những năm 1980 để kiểm soát lạm phát kéo dài từ thập niên 1970.

• PMI dịch vụ Eurozone tháng 3 đạt 50.2, nhích nhẹ so với ước tính sơ bộ 50.1; kỳ trước: 51.9
• PMI tổng hợp đạt 50.7, so với 50.5 sơ bộ; kỳ trước: 51.9

Các chỉ số cho thấy hoạt động kinh tế khu vực đồng euro suy yếu rõ rệt, với PMI dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất 10 tháng và PMI tổng hợp chạm đáy 9 tháng. Diễn biến này phản ánh đà phục hồi từ năm ngoái đang bị gián đoạn, khi đơn hàng và hoạt động kinh doanh sụt giảm mạnh trong bối cảnh bất ổn gia tăng từ xung đột Trung Đông.

Một điểm đáng chú ý là áp lực chi phí đầu vào tăng vọt. Lạm phát chi phí đã leo lên mức cao nhất trong 34 tháng, kéo theo giá hàng hóa và dịch vụ tăng mạnh nhất kể từ tháng 2/2024, cho thấy áp lực giá đang lan rộng trong toàn khu vực.

Theo Hamburg Commercial Bank, dữ liệu tháng 3 cho thấy nền kinh tế Eurozone đã chịu tác động đáng kể từ cuộc chiến tại Trung Đông. Những tín hiệu phục hồi tích cực đầu năm đã bị xóa nhòa bởi giá năng lượng tăng cao, gián đoạn chuỗi cung ứng, biến động thị trường tài chính và nhu cầu suy yếu.

Tốc độ tăng trưởng gần như chững lại trong tháng 3, kéo theo ước tính tăng trưởng GDP quý I xuống khoảng 0.2%. Đồng thời, rủi ro suy giảm trong quý II gia tăng nếu xung đột kéo dài, ngay cả khi được giải quyết nhanh chóng thì tác động tiêu cực từ thị trường năng lượng vẫn có thể kéo dài.

Đơn hàng mới ghi nhận mức giảm lần đầu kể từ tháng 7 năm ngoái, trong khi chi phí sinh hoạt tăng cao bắt đầu tạo áp lực lên tiêu dùng. Các báo cáo về tắc nghẽn chuỗi cung ứng cũng cho thấy nguy cơ tăng trưởng tiếp tục bị kìm hãm, đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát.

Trong bối cảnh đó, European Central Bank có thể đối mặt với áp lực duy trì lập trường chính sách thắt chặt hơn nhằm ngăn lạm phát trở nên dai dẳng.

Niềm tin kinh doanh đã suy giảm rõ rệt, ảnh hưởng đến tuyển dụng và triển vọng đầu tư. Điều này làm gia tăng khả năng các tổ chức dự báo sẽ điều chỉnh giảm triển vọng tăng trưởng năm 2026, thậm chí không loại trừ nguy cơ suy giảm kinh tế trong quý tới.

Trong phiên châu Âu, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu PMI cuối cùng của các nền kinh tế lớn trong khu vực Eurozone và United Kingdom. Các số liệu sơ bộ trước đó cho thấy lạm phát có xu hướng tăng trong khi hoạt động kinh tế chậm lại, và nhiều khả năng xu hướng này sẽ tiếp tục được xác nhận trong các bản công bố cuối cùng.

Tuy nhiên, dữ liệu lần này khó có thể tạo ra thay đổi đáng kể, do phản ứng của thị trường dự kiến sẽ hạn chế trong bối cảnh trọng tâm vẫn là căng thẳng Mỹ–Iran.

Trong phiên Mỹ, thị trường chỉ chú ý đến đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền (durable goods orders) của Mỹ. Đây vốn là một chỉ báo có mức độ biến động cao và hiếm khi tạo ra tác động lớn. Đặc biệt, dữ liệu lần này lại thuộc kỳ tháng 2, càng làm giảm mức độ ảnh hưởng tới thị trường.

Trọng tâm chính trong ngày vẫn là thời hạn “cuối cùng” của Tổng thống Donald Trump, sẽ hết hạn vào 20:00 ET / 00:00 GMT, liên quan đến yêu cầu Iran mở lại eo biển Hormuz. Ông cảnh báo sẽ có phản ứng mạnh nếu không đạt được thỏa thuận, khiến thị trường có xu hướng duy trì trạng thái phòng thủ trước thời điểm này.

Các mức đáo hạn quyền chọn của EUR/USD hiện tập trung tại vùng 1.1500 và 1.1525. Dù không mang ý nghĩa kỹ thuật nổi bật, các mức này có thể đóng vai trò như một yếu tố kìm hãm biến động giá trong ngắn hạn, tùy thuộc vào diễn biến tâm lý thị trường.

Tâm lý ưa rủi ro trên thị trường đang có dấu hiệu suy yếu khi giới đầu tư tiến gần thời hạn trong tối hậu thư của Tổng thống Donald Trump đối với Iran. Ông cảnh báo sẽ có phản ứng mạnh nếu Tehran không đồng ý các điều kiện ngừng bắn và không mở lại eo biển Hormuz, trong khi phía Iran tiếp tục giữ lập trường cứng rắn.

Diễn biến này khiến thị trường bước vào trạng thái thận trọng hơn, với thời gian đang dần trôi về thời điểm then chốt.

Trong bối cảnh đó, các mức đáo hạn EUR/USD có thể góp phần giữ cho biến động giảm bớt, đặc biệt quanh mốc 1.1500 – vùng được giới giao dịch chú ý nhiều nhất. Cặp tiền đã từng tiến sát ngưỡng này kể từ cuối tuần trước nhưng chưa có nhịp kiểm định rõ ràng, qua đó khiến khu vực này tiếp tục đóng vai trò như một “điểm neo” ngắn hạn trong phiên châu Âu.

Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn phụ thuộc chủ yếu vào khẩu vị rủi ro toàn thị trường. Bất kỳ diễn biến mới nào liên quan đến xung đột Mỹ–Iran đều có khả năng chi phối mạnh tâm lý và hướng đi của đồng USD cũng như EUR/USD trong các phiên tới. 

Nhà hoạch đinh chính sách của ECB Mihail Radev cho rằng còn “quá sớm” để kết luận liệu có cần tăng lãi suất trong cuộc họp tháng này hay không, trong bối cảnh rủi ro lạm phát đang có dấu hiệu gia tăng.

Ông nhận định kịch bản lạm phát bất lợi đang trở nên đáng chú ý hơn, đồng thời cảnh báo kỳ vọng giá cả có thể biến động nhanh hơn do ký ức về cú sốc giá sau xung đột Nga–Ukraine. Tuy vậy, ông nhấn mạnh các kỳ vọng lạm phát hiện vẫn được neo giữ tương đối tốt và chưa ghi nhận tác động lan tỏa vòng hai.

Theo ông Radev, ECB cần duy trì trạng thái sẵn sàng hành động nếu xuất hiện dấu hiệu lạm phát kéo dài, song hiện chưa có đủ cơ sở để khẳng định về một quyết định tăng lãi suất vào ngày 30/4.

Các phát biểu nhìn chung mang sắc thái thận trọng, nghiêng về giữ “tính linh hoạt” trong điều hành chính sách thay vì phát tín hiệu hành động sớm.

Trên thị trường, các nhà giao dịch hiện định giá khoảng 53% khả năng ECB sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng.

Tâm lý thị trường cũng chịu sức ép khi giá dầu tiếp tục leo cao, trong bối cảnh triển vọng hạ nhiệt xung đột Mỹ–Iran chưa rõ ràng trong ngắn hạn.

Giá dầu tiếp tục leo thang khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran phủ bóng lên tâm lý thị trường, làm xói mòn nhanh chóng những kỳ vọng lạc quan đầu tuần. Tối hậu thư mà Donald Trump đưa ra đã đẩy tình hình đến sát ngưỡng rủi ro, trong bối cảnh Iran vẫn giữ lập trường cứng rắn và từ chối đề xuất ngừng bắn.

Lo ngại xung đột leo thang tại khu vực Trung Đông – đặc biệt là điểm nghẽn chiến lược như Strait of Hormuz – đang khiến thị trường năng lượng phản ứng mạnh, đẩy giá dầu lên mức cao nhất trong một tháng, trong khi các tài sản rủi ro như chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh.

Giới đầu tư ngày càng thận trọng khi kịch bản leo thang quân sự có thể kéo dài bất định và trì hoãn triển vọng ổn định, còn những biện pháp mang tính tạm thời nếu có cũng chỉ giúp “câu giờ” thay vì giải quyết tận gốc căng thẳng hiện tại.

Chi tiêu hộ gia đình tại Úc tiếp tục cho thấy sự bền bỉ trong tháng 2, với mức tăng 0.3% theo tháng và duy trì tốc độ 4.6% theo năm, phản ánh nhu cầu tiêu dùng vẫn ổn định bất chấp áp lực chi phí sinh hoạt cao.

Động lực chi tiêu chủ yếu đến từ khu vực dịch vụ như du lịch, lưu trú và giải trí, trong khi hàng hóa chỉ tăng nhẹ, cho thấy xu hướng ưu tiên trải nghiệm vẫn chiếm ưu thế.

Tuy nhiên, bức tranh kinh tế đang trở nên phức tạp hơn khi áp lực lạm phát quay trở lại mạnh mẽ, với chỉ số TD-MI tăng vọt 1.3% trong tháng 3, phần lớn do chi phí năng lượng leo thang liên quan đến căng thẳng Trung Đông.

Đồng thời, thị trường lao động bắt đầu phát tín hiệu suy yếu khi số lượng tin tuyển dụng giảm 3.1%, đặc biệt trong các ngành gắn với tiêu dùng. Sự kết hợp giữa tiêu dùng còn vững, lạm phát gia tăng và nhu cầu lao động chững lại cho thấy nền kinh tế Úc đang dần tiến gần tới môi trường “lạm phát đình trệ”, đặt Ngân hàng Dự trữ Úc vào thế khó khi phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dù đà tăng trưởng có dấu hiệu suy giảm.

Giá dầu thế giới đang trở thành tâm điểm của thị trường khi leo lên gần 115 USD/thùng, phản ánh rõ nét mức độ căng thẳng ngày càng gia tăng tại Trung Đông trong bối cảnh thời hạn mà Mỹ đặt ra đối với Iran đang đến gần.

Các diễn biến quân sự lan rộng từ Iran, Israel đến Ả Rập Xê Út, đặc biệt là cuộc tấn công nhằm vào trung tâm công nghiệp năng lượng Jubail, đã làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng về gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu.

Dù Washington phát tín hiệu cứng rắn hơn và ít khả năng gia hạn thêm thời gian, giới chức Mỹ vẫn cho rằng phản ứng của Tehran mang tính chiến thuật đàm phán, qua đó giữ lại hy vọng cho một thỏa thuận vào phút chót.

Trong bối cảnh thông tin thiếu rõ ràng, thể hiện qua việc hủy họp báo của Lầu Năm Góc, tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn. Đồng USD nhích nhẹ trong khi thị trường ngoại hối nhìn chung vẫn ổn định, cho thấy nhà đầu tư đang tạm thời đứng ngoài quan sát, chờ đợi kết cục giữa hai kịch bản đối lập: leo thang xung đột hoặc đạt được giải pháp ngoại giao.

Căng thẳng giữa Mỹ và Iran đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi Washington phát tín hiệu mất dần kiên nhẫn với việc liên tục gia hạn thời hạn đàm phán, làm dấy lên lo ngại rằng các phương án cứng rắn, bao gồm cả hành động quân sự, có thể được đưa trở lại nếu tiến trình ngoại giao không đạt kết quả.

Dù vậy, Nhà Trắng vẫn đánh giá phản ứng “cứng rắn” từ Tehran chủ yếu mang tính chiến thuật nhằm giành thêm nhượng bộ, cho thấy các kênh đàm phán hậu trường vẫn chưa bị đóng lại. Trong bối cảnh đó, Donald Trump được cho là sẵn sàng chấp nhận bất kỳ thỏa thuận khả thi nào, phản ánh cách tiếp cận thực dụng của Mỹ.

Tuy nhiên, sự thiếu nhất quán trong tín hiệu từ Iran cùng với việc Washington vẫn duy trì lựa chọn quân sự khiến cục diện hiện tại rơi vào trạng thái “cân bằng mong manh”, nơi triển vọng đạt được thỏa thuận vẫn tồn tại nhưng rủi ro leo thang cũng ngày càng rõ nét.

Giá hàng hóa toàn cầu đã tăng vọt trong tháng 3 khi xung đột tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại về gián đoạn nguồn cung, kích hoạt làn sóng mua phòng ngừa trên diện rộng. Không chỉ chịu tác động từ sự cố nguồn cung thực tế, như thiệt hại tại các cơ sở sản xuất nhôm ở UAE, thị trường còn chứng kiến nhu cầu tăng mạnh do tâm lý “gom hàng trước rủi ro”, đặc biệt ở các mặt hàng chủ lực như sữa và kim loại công nghiệp.

Cùng lúc, chi phí vận chuyển leo thang do giá năng lượng tăng càng khuếch đại áp lực giá. Trong bối cảnh đó, chỉ số giá hàng hóa của ANZ tăng mạnh lên gần mức cao kỷ lục, phản ánh mức độ lan tỏa rộng của cú sốc địa chính trị. Đáng chú ý, đồng NZD suy yếu so với USD đã làm gia tăng thêm mức tăng khi quy đổi sang nội tệ, đẩy chỉ số giá hàng hóa của New Zealand lên mức đỉnh mới, qua đó cho thấy tốc độ truyền dẫn nhanh chóng từ căng thẳng địa chính trị sang thị trường hàng hóa toàn cầu.

Giá vàng giao dịch quanh 4,637 USD/ounce vào thứ Ba sau khi giảm hai phiên liên tiếp, khi nhà đầu tư tập trung vào lời đe dọa của Tổng thống Donald Trump về việc nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng dân sự của Iran nếu các yêu cầu của ông không được đáp ứng, làm gia tăng lo ngại về tác động kinh tế của một cuộc xung đột kéo dài.

Trump cảnh báo ông có thể tấn công các nhà máy điện và cầu của Iran nếu các điều kiện không được đáp ứng trước 8 p.m. giờ ET thứ Ba, bao gồm việc mở lại Eo biển Hormuz.

Điều này đã lấn át những tín hiệu cho thấy Mỹ và Iran có thể đang tiến gần hơn đến một thỏa thuận ngừng bắn thông qua các bên trung gian.

Giá vàng vẫn giảm khoảng 12% kể từ khi xung đột bắt đầu, khi giá năng lượng tăng mạnh liên quan đến chiến sự Iran làm dấy lên lo ngại lạm phát và gia tăng khả năng các ngân hàng trung ương sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí nâng lãi suất.

Thị trường hiện kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm, so với dự báo trước đó là có hai lần cắt giảm.

Tóm tắt:

• PMI dịch vụ giảm xuống 46.3, quay lại vùng suy giảm sau 26 tháng
• PMI tổng hợp giảm xuống 46.6 trong tháng 3, từ 52.4 của tháng 2
• Giảm mạnh từ 52.8, mức yếu nhất kể từ tháng 11/2023
• Đơn hàng mới suy giảm, xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông
• Suy yếu trên diện rộng, dẫn đầu bởi tài chính & bảo hiểm
• Chi phí đầu vào tăng vọt lên mức cao nhất nhiều năm do giá nhiên liệu
• Lạm phát giá đầu ra tăng tốc mạnh
• Việc làm tiếp tục tăng bất chấp hoạt động suy yếu
• Niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất hơn hai năm

Ngành dịch vụ của Úc đã quay trở lại vùng suy giảm trong tháng 3, khi căng thẳng địa chính trị leo thang và áp lực chi phí gia tăng đè nặng lên hoạt động và nhu cầu.

Chỉ số S&P Global Australia Services PMI Business Activity Index giảm mạnh xuống 46.3 từ 52.8 trong tháng 2, rơi xuống dưới ngưỡng 50 – mức phân tách giữa mở rộng và suy giảm – lần đầu tiên trong hơn hai năm. Mức giảm này là mạnh nhất kể từ cuối năm 2023, cho thấy sự mất đà rõ rệt trên toàn ngành.

Đà suy yếu chủ yếu đến từ sự sụt giảm trở lại của đơn hàng mới, khi các doanh nghiệp cho biết nhu cầu yếu hơn và bị gián đoạn do chiến sự tại Trung Đông. Đơn hàng xuất khẩu bị ảnh hưởng đặc biệt rõ, giảm với tốc độ đáng kể và chấm dứt chuỗi tăng kéo dài 7 tháng. Sự bất ổn toàn cầu và nhu cầu bên ngoài suy yếu đang dần tác động trực tiếp hơn đến hoạt động trong nước.

Dữ liệu theo ngành cho thấy sự suy yếu trên diện rộng, với 4/5 nhóm ngành ghi nhận sản lượng giảm. Tài chính và bảo hiểm ghi nhận mức giảm mạnh nhất, trong khi dịch vụ tiêu dùng là phân khúc duy nhất ghi nhận tăng trưởng hoạt động.

Trong khi đó, áp lực lạm phát gia tăng đáng kể. Chi phí nhiên liệu cao hơn được ghi nhận rộng rãi, đẩy chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn 3 năm. Điều này lan sang giá đầu ra, khi các doanh nghiệp tăng giá với tốc độ nhanh nhất trong hơn hai năm rưỡi, cho thấy mức độ truyền dẫn chi phí từ năng lượng ngày càng rõ rệt.

Dù hoạt động suy yếu, thị trường lao động vẫn là điểm sáng tương đối. Các doanh nghiệp tiếp tục mở rộng tuyển dụng với tốc độ khá tốt, kéo dài chuỗi tăng việc làm hiện tại và cho thấy họ vẫn duy trì sự lạc quan thận trọng về triển vọng trung hạn.

Tuy nhiên, niềm tin kinh doanh suy yếu đáng kể, giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm. Các doanh nghiệp chỉ ra sự bất định xoay quanh thời gian kéo dài của xung đột Trung Đông, cùng với các trở lực kinh tế rộng hơn và áp lực chi phí sinh hoạt kéo dài.

Bức tranh khu vực tư nhân nói chung cũng xấu đi. PMI tổng hợp rơi vào vùng suy giảm, phản ánh sự đi xuống ở cả hoạt động dịch vụ và sản xuất. Dữ liệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế đang chậm lại vào cuối Q1, trong khi áp lực lạm phát vẫn ở mức cao—tạo ra một bối cảnh đầy thách thức cho các nhà hoạch định chính sách.