Tiêu điểm thị trường

• CPI chính thức tháng 2 của Tây Ban Nha: +6.0% y/y so với +6.1% y/y sơ bộ
• HICP: +6.0% y/y so với +6.1% y/y sơ bộ

Dữ liệu tái khẳng định rằng áp lực lạm phát vẫn đang tăng cao ở châu Âu.

BOJ cho biết: "Các tổ chức tài chính Nhật Bản hạn chế tiếp xúc trực tiếp với SVB" và khẳng định thêm rằng họ sẽ phải tập trung vào việc tiến hành các cuộc kiểm tra tại chỗ đối với các tổ chức tài chính Nhật Bản trước khi đưa ra thêm kết luận nào khác.

• HĐTL Eurostoxx +0.4%
• HĐTL DAX +0.4%
• HĐTL CAC 40 +0.3%
• HĐTL FTSE -0.1%
• HĐTL IBEX đi ngang

Điều này xảy ra sau khi cả DAX và CAC 40 đều giảm khoảng 3% vào ngày hôm qua, khi nỗi sợ hãi của thị trường tăng cao. Mặc dù mở cửa ổn định hơn, nhưng phải nói rằng tâm lý risk - off vẫn đnag bao trùm thị trường. Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã tăng trở lại một chút lên 4,05% trong ngày trong khi HĐTL S&P 500 hiện tăng 17 điểm, tương đương 0.4%.

Sự cố SVB đang thay đổi quan điểm của thị trường về chu kỳ thắt chặt giữa các ngân hàng trung ương lớn. Việc ECB tăng lãi suất 50 bps đang bị nghi ngờ trong khi thị trường chỉ đang định giá giữa việc Fed giữ hay tăng 25bps trong cuộc họp tháng 3, và đỉnh lãi suất chỉ còn quanh mức 5.2% trong tháng . Với BOE, thị trường định giá 59.4% cho mức tăng 25 bps và 40.6% cho việc không tăng lãi suất.

• Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm giảm 20.5 bps xuống 2.495%
• Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 2 năm giảm 20.3 bps, hiện ở 2.607%

Đợt sụt giảm ngày hôm qua là mức giảm trong ngày lớn nhất của lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm kể từ năm 1995. Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm đang có nguy cơ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm ngoái.

• Giá sản xuất và nhập khẩu tháng 2 của Thụy Sĩ: +2.7% y/y; -0.2% m/m
• Trước đó: +3.3% y/y; +0.7% m/m

Giá sản xuất tăng 0.2% trong tháng trong khi giá nhập khẩu - có thể bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng tiêu cực - đã giảm 1.0% trong tháng.

• Tỷ lệ thất nghiệp tháng 1 ILO: 3.7%
• Dự kiến: 3.8% 
• Trước đó: 3.7%
• Biên chế lao động tháng 1: 65 nghìn việc làm
• Dự kiến: 52 nghìn việc làm
• Trước đó: 74 nghìn việc làm

• Thu nhập trung bình hàng tuần: +5.7% 3m/y
• Dự kiến: +5.7% 3m/y
• Trước đó: +5.9%
• Điều chỉnh thành: +6.0%
• Thu nhập trung bình hàng tuần (không bao gồm tiền thưởng): +6.5% 3m/y
• Dự kiến: +6.6% 3m/y
• Trước đó: +6.7% 3m/y

Báo cáo tiếp tục nhấn mạnh rằng thị trường lao động ở Anh vẫn ổn định và không bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi sự suy giảm của các điều kiện kinh tế.

Thống đốc Ngân hàng Hy Lạp cho biết:

• "Chúng tôi không thấy SVB có tác động đến các ngân hàng Khu vực đồng tiền chung châu Âu hay các ngân hàng Hy Lạp".

Lợi suất trái phiếu giảm cũng đã kéo tỷ giá USD/JPY giảm từ khoảng 133.90 xuống 133.20, trước khi phục hồi nhẹ lên mức 133.50 vào thời điểm hiện tại.Có vẻ như thị trường đang trở nên lo lắng hơn sau khi Credit Suisse nói rằng họ đã tìm thấy "điểm yếu quan trọng" trong các thủ tục báo cáo của mình.

Theo Credit Suisse, những điểm yếu trọng yếu được xác định liên quan đến việc không thiết kế và duy trì các đánh giá rủi ro hiệu quả trong báo cáo tài chính.

Trung Quốc đang lên kế hoạch cho việc tăng dần tuổi nghỉ hưu và sẽ thực hiện theo từng giai đoạn, nhằm cố gắng đối phó với tình trạng dân số già đi nhanh chóng của đất nước. Tuổi nghỉ hưu của Trung Quốc là 60 tuổi đối với nam giới, 55 tuổi đối với nữ giới văn phòng và 50 tuổi đối với phụ nữ làm việc trong các nhà máy.

Vấn đề dân số già là một vấn đề thực sự đối với Trung Quốc trong thập kỷ qua và tăng nhanh trong những năm Covid. Đó là một phần lý do khiến chủ tịch Tập Cận Bình chuyển trọng tâm chính sang thịnh vượng chung thay vì thúc đẩy kinh tế toàn diện.

USD/JPY đã tăng 0.5% lên 133.80.

Hiện tại, USD/JPY bị ràng buộc rất nhiều bởi các động thá trên thị trường trái phiếu:

Cơ quan quản lý ngân hàng của Canada, OSFI, được cho là đang tăng cường giám sát tình hình tài chính của các ngân hàng trong nước sau sự sụp đổ của SVB ở Mỹ. Báo cáo cho biết thêm rằng OSFI đã thực hiện các bước để bắt đầu check-ins hàng ngày với các ngân hàng để theo dõi thanh khoản của họ.

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm dường như một lần nữa giữ vững tại đường trung bình động 200 ngày:

Các đồng tiền chính vẫn đang giao dịch thận trọng trước cuộc họp của Fed vào tuần tới.

Lịch kinh tế châu Âu hôm nay:

• 14h: Bảng lương tháng 2 của Vương quốc Anh 
• 14h: Tỷ lệ thất nghiệp tháng 1 ILO của Vương quốc Anh 
• 14h: Thu nhập trung bình hàng tuần tháng 1 tại Vương quốc Anh
• 14h30: Giá sản xuất và nhập khẩu tháng 2 của Thụy Sĩ 
• 15h: Số liệu CPI chính thức tháng 2 của Tây Ban Nha
• 17h: Chỉ số lạc quan về doanh nghiệp nhỏ NFIB tháng 2 của Hoa Kỳ

Dữ liệu CPI Hoa Kỳ sẽ được công bố vào tối này vào lúc 19:30. 

Tuần trước, Tổng thống Hoa Kỳ Biden đã phát biểu rằng ông tin dữ liệu CPI sắp tới sẽ ở mức tốt.

Reuters cho biết: 

• Các thị trường hiện đang định giá mức lãi suất cao nhất của RBNZ là 5.12%, giảm từ 5.38% vào ba tuần trước. Kỳ vọng đã giảm một phần do thị trường toàn cầu bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon. Các diễn biến thời tiết khắc nghiệt trong hai tháng đầu năm cũng được dự đoán là nhân tố chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của New Zealand trong năm nay. 
• Theo một cuộc khảo sát với các nhà kinh tế, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của New Zealand dự kiến sẽ giảm 0.2%, thấp hơn nhiều so với dự báo tăng trưởng 0.7% của Ngân hàng Dự trữ New Zealand

Cuộc họp tiếp theo của RBNZ là ngày 5 tháng 4:

Dự báo của ANZ về vàng trong thời gian tới:

• Vàng sẽ giảm xuống mức 1800 USD trong khoảng thời gian 3 tháng. Nếu có giảm xuống dưới nữa thì sẽ chỉ diễn ra trong ngắn hạn và sau đó sẽ nhanh chóng được mua vào.
• Nhưng đến cuối năm 2023 sẽ tăng lên 2000 USD khi nền kinh tế vĩ mô trở nên tích cực hơn, chúng tôi nhận thấy thấy giá có xu hướng tăng cao hơn.

Giá đóng cửa trước đó là 6.8475

PBoC bơm 29 tỷ nhân dân tệ cho hợp đồng reverse repos kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 2%

3 tỷ nhân dân tệ reverse repos sẽ đáo hạn ngày hôm nay

Một khoản bơm ròng 26 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Thông tin từ Société Générale:

• USD sẽ tiếp tục giảm so với JPY và EUR
• "Lợi suất tăng (và đường lợi suất cong đảo ngược) có thể gây rắc rối cho các tổ chức tài chính thiếu sự quản lý. Sự hỗ trợ của khu vực công sau khi xem xét lại quy định có vẻ sẽ xảy ra và nếu cuộc khủng hoảng cho vay và tiền gửi xảy ra, ta đang ở gần đỉnh lãi suất và trong vòng 12 tháng nữa, nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào một cuộc suy thoái tương đối nhẹ, xác nhận sự đảo ngược của đường cong lợi suất.
• "Tất cả mọi thứ có thể xấu đi, thị trường sẽ lo lắng và biến động trong một thời gian. Do đó long JPY sẽ nhàn hơn EUR. USD/JPY tiếp tục bám sát chênh lệch lợi suất và so sánh với giai đoạn 1990 sẽ hỗ trợ phe mua JPY: USD/JPY đạt đỉnh tại 150 vào tháng 4 năm 1990, trước khi giảm xuống 120 khi lãi suất giảm xuống 3% và tiếp tục giảm xuống dưới 80 vào năm 1995 (mặc dù điều cuối cùng này rất khó xảy ra). SocGen cho biết thêm: “EUR cần thêm điều kiện là tình hình sẽ không lây lan, nhưng các đồng tiền nhạy cảm với Trung Quốc (AUD và NZD) được hưởng lợi từ việc Fed suy nghĩ lại và dữ liệu tích cực từ việc mở cửa trở lại của Trung Quốc”.

Dữ liệu về Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng từ Học viện Westpac Melbourne không thay đổi ở mức 78.5 trong tháng Ba, gần như là mức thấp lịch sử đối với loạt chỉ báo này.

Một số điểm chính được Westpac lưu ý:

• Niềm tin vào thị trường lao động bắt đầu suy yếu.
• Các lĩnh vực được quan tâm nhất vẫn là: lạm phát, lãi suất và nền kinh tế.
• Tâm lý người mua nhà giảm mạnh, chạm đáy kể từ năm 1989.
• Đáng ngạc nhiên là kỳ vọng giá nhà lại tăng lên 8.6%.

Trong khi đó, Chỉ số dự báo thất nghiệp của Viện Westpac-Melbourne đã tăng thêm 2.9% trong tháng 3

• Trước đó tháng Hai tăng 10.6%
• Chỉ số này càng cao thì dự báo về thất nghiệp sẽ tăng trong năm tới càng lớn

Cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ diễn ra vào ngày 4 tháng 4 và khả năng Ngân hàng giữ nguyên mức lãi suất tiền mặt tại cuộc họp này đang tăng lên.

AP báo cáo rằng một tòa án ở California duy trì luật giữ các tài xế Uber là những nhà thầu độc lập - xác định các tài xế là nhân viên chính thức chứ không phải là "đối tác" của Uber.

Trên Globex, cả ES và NQ đều có những biến động đáng chú ý.

Giao dịch CFD liên quan đến chỉ số NQ:

Khảo sát kinh doanh được thực hiện bởi Ngân hàng Quốc gia Úc. Cụ thể:

Dữ liệu về Niềm tin kinh doanh giảm 4 điểm, trước đó tăng 6 điểm

Dữ liệu về Điều kiện kinh doanh tăng 17 điểm, trước đó tăng 18 điểm

• Chỉ số bán hàng ở mức cao, tăng 27 điểm
• Chỉ số sinh lời tăng 14 điểm
• Chỉ số việc làm tăng 1 điểm lên +11 điểm

NAB nhận xét: "Nhìn chung, cuộc khảo sát xác nhận khả năng phục hồi liên tục của nền kinh tế trong những tháng đầu năm 2023, mặc dù chúng tôi tiếp tục dự đoán nhu cầu về vật chất sẽ giảm mạnh vào cuối năm khi toàn bộ tác động của việc tăng lãi suất qua đi."

Việc Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ thuận lợi cho xuất khẩu của Australia trong tương lai.

Theo Deutsche Bank

• Chúng tôi tin rằng những vấn đề trong hệ thống ngân hàng sẽ có tác động tiêu cực lâu dài đối với USD, đồng thời củng cố quan điểm về xu hướng giảm của đồng đô la trong thời gian tới
• Chương trình cấp vốn có kỳ hạn của Fed mới được tung ra để thiết lập lại chương trình QE (Nới lỏng định lượng) tạm thời bằng cách mua trái phiếu từ các ngân hàng với mức giá cao hơn giá thị trường
  • Trên thực tế, đây là một cách tạm dừng nới lỏng định lượng, theo đó nếu áp lực vốn trở nên quá gay gắt khi trái phiếu bị bán tháo, thanh khoản sẽ được bơm trở lại vào hệ thống để bù đắp cho lượng dự trữ cạn kiệt từ QT
• "Nỗi lo ngại về mức lạm phát 6%" là trở ngại lớn nhất đối với quan điểm bearish với USD của chúng tôi và sự suy yếu của hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ sẽ là chất xúc tác tiêu cực mang tính quyết định đối với giá trị đồng đô la.
• Tiền lương của Hoa Kỳ tiếp tục giảm tốc và đang có dấu hiệu thị trường lao động nới lỏng
  • tiền lương đang giảm mặc dù tăng trưởng việc làm mạnh mẽ bởi nguồn cung trở lại
• Chúng tôi giữ nguyên quan điểm short USD, nhưng báo cáo CPI của Mỹ tuần này có thể sẽ ảnh hưởng tương đối đến lập trường ngắn hạn. Với những sự kiện vừa qua, nhiều người đã không còn nghĩ rằng CPI là một dữ liệu quan trọng ảnh hưởng đến quyết định tăng lãi suất của Fed cũng như tình hình lạm phát sắp tới.

Vì tình hình chung tương đối ổn định, chúng tôi vẫn ưu tiên short USD với EUR và JPY, và giờ thêm cả CHF.

Viện đầu tư BlackRock với báo cáo được công bố vào ngày 13 tháng 3 để đối phó với tình trạng hỗn loạn trong hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ.

Những điểm cần lưu ý:

• Các nhà chức trách Hoa Kỳ đã hành động dứt khoát để bảo vệ người gửi tiền trước sự sụp đổ của hai ngân hàng trong khu vực.
• Đây không phải là sự lặp lại của thất bại năm 2008. Tuy nhiên, đây cũng là một ví dụ về thiệt hại kinh tế và rạn nứt tài chính do việc tăng lãi suất nhanh chóng.
• Chúng tôi ưa thích thu nhập từ trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Theo quan điểm của chúng tôi, hầu hết các chứng khoán không định giá đầy đủ thiệt hại kinh tế từ việc tăng lãi suất.

Chi tiết khác từ báo cáo:

• Chúng tôi nhận thấy những tác động dây chuyền đối với nền kinh tế - củng cố thêm những suy đoán về suy thoái kinh tế.
• Khi các điều kiện tài chính và nguồn cung tín dụng bị thắt chặt, đặc biệt là đối với các lĩnh vực như công nghệ sẽ làm giảm niềm tin và tăng tâm lý e ngại rủi ro.
• Hơn nữa, điều này có vẻ sẽ không ảnh hưởng đến chiến dịch tăng lãi suất của Fed  – đây là một tình thế rất khác so với năm 2008 khi tất cả các đòn bẩy chính sách tiền tệ đang được sử dụng để hỗ trợ nền kinh tế. Thay vào đó, bằng cách củng cố hệ thống ngân hàng, Fed có thể tập trung sử dụng chính sách tiền tệ vào mục tiêu đưa lạm phát quay trở lại mức 2%.

Báo cáo không đề cập đến quan điểm của các nhà phân tích về cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào ngày 21/3. '

Thông tin từ dữ liệu của Ngân hàng Commonwealth Úc. Cụ thể:

Chi tiêu hộ gia đình tháng 2 của Úc năm 2023

• Tăng 4.5% so với cùng kỳ năm ngoái, trước đó tăng 5.3%
• Giảm 0.1% so với tháng trước, trước đó giảm 6.2%

Thông tin từ cuộc khảo sát hàng tuần của ANZ-Roy Morgan Australia về dữ liệu niềm tin của người tiêu dùng. Cụ thể, chỉ số này giảm xuống còn 77 từ mức 79.9 trước đó.

Nhận xét của ANZ:

• Dữ liệu về niềm tin của người tiêu dùng theo khảo sát của ANZ-Roy Morgan Aus đã chạm đáy kể từ tháng 4 năm 2020 sau khi RBA tăng lãi suất 25bps.
• Sự sụt giảm chính liên quan đến 'niềm tin về tài chính hiện tại', chạm đáy kể từ năm 2001.
• 'Niềm tin về tài chính tương lai' giảm xuống mức thấp thứ 6 kể từ khi COVID-19 bùng nổ.

Ngày hôm qua, tâm điểm của mọi sự chú ý là sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng và các gói cứu trợ của Hoa Kỳ.
Hôm nay, Kim Jong Un đã làm tình hình trở nên tệ hơn bằng cách phóng thử một tên lửa đạn đạo.

Dữ liệu được công bố bởi Ngân hàng Hàn Quốc (NHTW của Hàn Quốc - BoK):

• Chỉ số giá nhập khẩu, tính theo đồng won nội địa, giảm 0.5% so với cùng kỳ tháng 2 năm ngoái (trước đó tăng 1.9% so với cùng kỳ tháng 1 năm ngoái)
  • Mức giảm hàng năm đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2021
  • Tốc độ giảm lớn nhất trong 25 tháng
  • BoK cho biết giá dầu thấp hơn
• Chỉ số giá xuất khẩu giảm 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái (trước đó giảm 1.2%)
  • Tốc độ giảm nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2020

Liệu đây có phải một dấu hiệu khác cho thấy tốc độ tăng của lạm phát đang chậm lại?

Ngày hôm qua, trong khi JP Morgan kỳ vọng mức tăng lãi suất 25bps  từ FOMC vào cuộc họp sắp tới thì Golden Sachs lại dự báo FOMC sẽ không tăng lãi suất trong tháng 3.

Không dừng lại ở đó, Nomura dự kiến FOMC sẽ cắt giảm mức lãi suất khoảng 25 điểm vào cuộc họp tháng 3. Cuộc họp của FOMC diễn ra vào ngày 21 và 22 tháng 3 sắp tới.

Danh sách dự báo về chính sách lãi suất sắp tới của FOMC:

1. Kỳ vọng lãi suất tăng 50 bps: Citi

2. Kỳ vọng lãi suất tăng 25 bps:

• BoA
• Ngân hàng Deutsche
• ING
• JPM (như đã đề cập ở trên)
• Morgan Stanley
• Rabo
• Société Générale
• Standard Chartered
• UBS

3. Mong đợi một quyết định tạm dừng:

• Barclays
• Goldman Sachs (như đã đề cập ở trên)
• Nat West

4. Dự kiến cắt giảm lãi suất 25bps: Nomura (như đã đề cập ở trên)

Không chỉ dự báo về quyết định chính sách của FOMC bị ảnh hưởng mà kỳ vọng về chính sách lãi suất sắp tới đối với các NHTW khác cũng đang giảm xuống:

• ECB tăng lãi suất thêm 50bps là quá cao 
• Westpac dự báo RBNZ sẽ tăng lãi suất tiền mặt thêm 25bps tại cuộc họp tháng 4

Chủ tịch Fed Powell cho biết sự thất bại của SVB đòi hỏi phải đánh giá kỹ lưỡng, minh bạch và nhanh chóng. Nhận xét được đưa ra khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo sẽ đánh giá lại toàn bộ thất bại tại SVB.

Kết quả sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 5 sắp tới

Cố vấn An ninh Quốc gia Hoa Kỳ Sullivan với thông báo rằng Tổng thống Biden sẽ có cuộc điện đàm với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình

Cuộc điện đàm sẽ diễn ra khi chính phủ Trung Quốc trở lại làm việc sau Đại hội đại biểu Nhân dân toàn quốc (NPC).

Theo Nomura, lo ngại về hệ thống ngân hàng sẽ gây áp lực lên Fed

• Dự báo Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ cắt giảm lãi suất 25bps tại cuộc họp ngày 21 - 22 tháng 3
• Dự báo ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán
• Sẽ cho ra mắt một công cụ cho vay mới