Tiêu điểm thị trường

Dữ liệu lạm phát quý 2 của New Zealand từ Stats NZ:

• CPI quý 2 của New Zealand: +1.1% q/q (dự kiến: +1.0%)

Nhận định của ASB:

• Lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng
• Lạm phát phi thương mại vẫn cứng đầu
• RBNZ sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài

 

Nhận định từ phía TD:

• Nhiệm vụ đầu tiên là tìm ra phạm vi lãi suất phù hợp để sau đó giữ nguyên trong một khoảng thời gian. Trong 3 chu kỳ gần đây, Fed đã giữ lãi suất chính sách ở mức cao nhất trong trung binh 9 tháng (từ 7 - 14 tháng) trước khi bắt đầu hạ lãi suất, với khoảng thời gian lâu nhất diễn ra vào năm 2006 và 2007. Sau đó, chi tiêu của người tiêu dùng cũng bất ngờ phục hồi khi giá nhà giảm, trước khi làn sóng các khoản thế chấp được bảo lãnh ít ỏi vượt qua quy mô.
• Nếu tháng 7 diễn ra đợt tăng lãi suất cuối cùng thì lịch sử thực tế chỉ ra rằng Fed sẽ có đủ bằng chứng để cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 1 năm 2024. 
• Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng Fed sẽ giảm lãi suất sớm nhất là vào Q2. Đây là lúc chỉ số lạm phát cơ bản cuối cùng cũng giảm xuống dưới 3% cùng với nhu cầu việc làm tăng cao, hy vọng mang lại đủ bằng chứng cho Fed rằng lạm phát đang giảm dần về mức 2%.
• Tuy nhiên, nếu Fed không cắt giảm lãi suất, việc lãi suất thực (đã tính đến lạm phát) ở trên mức 3% sẽ thành hiện thực. Trong tất cả các trường hợp suy thoái trong lịch sử, các thiết lập chính sách tiền tệ được giữ ở mức này hoặc cao hơn, cho thấy rằng chi phí vốn đã gây ra nhiều bất lợi trong một thời gian quá dài.

 

Trong cuộc khảo sát với các nhà phân tích kinh tế của Reuters cho biết: tất cả 106 người đều kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất 25bp vào cuộc họp vào tuần tới, nâng phạm vi lãi suất Quỹ Liên bang lên 5.25% - 5.50%.

• 19/106 người kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trở lại sau đợt tăng vào tháng 7
• Đối với chủ đề cắt giảm lãi suất: tỷ lệ dự đoán lãi suất sẽ cắt giảm ít nhất một lần vào cuối tháng 3 đã giảm từ 78% (tháng trước) xuống 55%

Ngoài ra:

• Có 20/29 người cho biết lạm phát cơ bản sẽ giảm nhẹ hoặc duy trì quanh mức hiện tại hoặc thấp hơn 5% vào cuối năm nay
• Có 14/23 người nhận định lạm phát tiền lương sẽ là yếu tố khó xử lý nhất trong lạm phát cơ bản

Cuộc họp vào tuần tới là vào ngày 25 và 26:

Thông tin từ Bloomberg cho biết:

• Các quan chức Đảng Cộng sản Trung Quốc đã không ngừng phàn nàn về việc "người phương Tây" đang cố gắng bóp nghẹt nền kinh tế của họ. 
• Morgan Stanley đang chuyển 200 nhà phát triển ra khỏi Trung Quốc, chủ yếu đến Hồng Kông và Singapore để đáp ứng luật dữ liệu mới

Chỉ báo nhanh Westpac tháng 6 tại Úc: 

• +0.11% m/m (trước đó: -0.26%)

Nhận định từ Westpac:

Theo Chỉ báo nhanh của Viện Westpac-Melbourne, tốc độ tăng trưởng hàng năm trong 6 tháng qua đã phản ánh thực tế hoạt động kinh tế Úc trong 3-9 tháng tới. Chỉ báo này đã tăng từ mức -1.01% trong tháng 5 lên -0.51% trong tháng 6 - dữ liệu này đã âm trong tháng thứ 11 liên tiếp. 

• Mức độ cải thiện này đến chủ yếu đến từ sản xuất công nghiệp và số đơn phê duyệt nhà ở của Hoa Kỳ 
• Ngoài ra còn có kỳ vọng thị trường về lãi suất của RBA sẽ giảm xuống cũng đã hỗ trợ chỉ số này hồi nhẹ
• Niềm tin vào thị trường lao động suy giảm cũng là một nhân tố làm chỉ số này suy yếu

Chỉ số tâm lý sản xuất tháng 7:

• +3 điểm (trước đó: +8 điểm) - lần giảm đầu tiên sau 6 tháng
• +7 điểm trong so với 3 tháng trước
• Nhiều công ty cho rằng tình trạng thiếu chip và chi phí nguyên vật liệu tăng cao là những yếu tố làm tốc độ tăng chỉ số giảm xuống

Chỉ số tâm lý phi sản xuất tháng 7: 

• +23 điểm (trước đó: +24 điểm) - tháng giảm thứ hai liên tiếp
• Tâm lý ngành dịch vụ +25 điểm trong 3 tháng tới

Bình luận từ báo cáo:

• "Nền kinh tế toàn cầu đang vật lộn với nhiều vấn đề căng thẳng từ thương mại Mỹ - Trung, chiến tranh kéo dài ở Ukraine kết hợp với gia tăng cạnh tranh ở cả trong và ngoài nước", một nhà sản xuất máy móc viết trong phần bình luận của báo cáo.
• "Việc kinh doanh tại các nhà hàng vẫn tốt và ổn định, chu yếu là do du lịch trong nước phát triển", một nhà quản lý tại một công ty bán buôn cho biết.

Nguồn tin từ Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa Citigroup, Ed Morse với Bloomberg cho biết:

• Dầu khó có thể giảm xuống dưới $70/thùng, nhưng sẽ cần một sự kiện “wild card” để đẩy giá lên trên $90/thùng
  • OPEC+ không muốn giá dầu giảm xuống dưới $70 và đã cho thấy rằng họ sẽ cắt giảm sản lượng để giữ giá ổn định
  • Hoa Kỳ cam kết đổ đầy Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược với giá khoảng $70/thùng
• Dầu khó có thể tăng trên $90/thùng do tình trạng thắt chặt nguồn cung
  • Các sự kiện thời tiết khắc nghiệt, bao gồm cả bão có thể làm thay đổi triển vọng giá dầu
• Ngoài ra, những trở ngại trong việc đầu tư vào nhiên liệu hóa thạch và nhu cầu dầu giảm đang ảnh hưởng nhiều hơn đến giá thị trường
• Thị trường dầu mỏ sẽ điều tiết chủ yếu theo tình trạng thiếu cung và thừa cung
  • Nhưng “lượng cung vượt cầu sẽ không đủ lớn để khiến giá dầu giảm $20. Nguồn cung dưới mức sẽ không đủ lớn để giúp chúng tôi vượt qua mức $100, nhưng thị trường vẫn sẽ biến động”.

Theo Reuters, Credit Suisse nhận định:

Khả năng Mỹ suy thoái trong ngắn hạn đã giảm xuống:

• Suy thoái kinh tế sẽ được ngăn chặn, lạm phát sẽ duy trì ở gần mức hiện tại và chính sách tiền tệ sẽ dần thắt chặt hơn

Triển vọng về thu nhập từ các doanh nghiệp công nghệ cũng tốt hơn:

• Năm 2023 EPS tăng từ $215 lên $220 và năm 2024
• Năm 2024: EPS tăng từ $220 lên $237

Cuộc khảo sát gần đây nhất của Bank of America cho thấy hầu hết các nhà quản lý quỹ đầu tư toàn cầu kỳ vọng FOMC sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ Q2/2024

Một số kết quả khảo sát khác:

• 60% kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu yếu hơn
• 68% cho rằng nền kinh tế sẽ hạ cánh mềm
• 21% dự đoán hạ cánh cứng
• 48% các nhà quản lý quỹ dự báo suy thoái kinh tế toàn cầu sẽ bắt đầu vào cuối Q1 năm 2024, 25% cho rằng suy thoái sẽ xảy ra vào Q4 năm nay
• 45% coi lạm phát cao là rủi ro lớn nhất của thị trường

Giám đốc điều hành Morgan Stanley Gorman đã có bài phát biểu vào thứ Ba, cho biết:

• Rất khó để Fed tăng lãi suất nhiều hơn
• Ít nhất trong năm nay Fed sẽ không cắt giảm lãi suất
• Nền kinh tế Hoa Kỳ ít có khả năng xảy ra suy thoái

Theo Bloomberg, một quan chức giấu tên của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho biết các thành viên của Hội đồng đang cân nhắc xem sẽ định hướng chính sách như thế nào sau khi tăng lãi suất vào ngày 27 tháng 7:

• Một loạt các quan chức đã bày tỏ rằng quyết định chính sách tháng 9 hiện vẫn đang được bỏ ngỏ để tránh các tín hiệu cụ thể về việc sẽ tăng hay giữ nguyên lãi suất.

USD/CAD đã ghi nhận lực mua mạnh vào đầu phiên Bắc Mỹ, vượt trên mức MA 200 giờ tại 1.32314. Giá được đẩy lên ngưỡng 1.32424, tuy nhiên đà tăng đã không thể được tiếp tục duy trì.

Cặp tiền hiện đang kiểm tra kiểm tra dưới ngưỡng MA 100 giờ tại 1.31752. Ở dưới ngưỡng này, về mặt kĩ thuật, sẽ là dấu hiệu cho đà giảm. Mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng giao động quanh 1.3134 và 1.3143.

• Hàng tồn kho kinh doanh Mỹ tháng năm +0.2%
• Hàng tồn kho bán lẻ ngoại trừ ô tô -0.1%

Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ), Ueda cho biết

• BOJ đã kiên nhẫn duy trì chính sách nới lỏng
• Hướng tiếp cận trong chính sách của chúng tôi sẽ không thay đổi trừ khi mục tiêu đưa lạm phát về mức 2% một cách bền vững thay đổi

• Sản xuất công nghiệp tháng 5 của Hoa Kỳ -0.5%
• Sản lượng sản xuất -0.3% 
• Hiệu suất sử dụng đạt 78.9%

• Doanh số bán lẻ tháng 6 của Mỹ +0.2%, dự kiến +0.5%
• Doanh số không bao gồm ô tô +0.2%
• Nhóm kiểm soát +0.6%

• CPI tháng sáu của Canada +2.8% so với cùng kì năm trước
• Con số không bao gồm xăng +4%
• Thực phẩm +8.3%
• Lạm phát thực phẩm +1.4%
• Lạm phát dịch vụ +4.2%

• JPY mạnh nhất, NZD yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính
• Chứng khoán châu Âu không có nhiều biến động; Hợp đồng tương lai S&P 500 đi ngang
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 3.7 điểm cơ bản xuống 3.760%
• Vàng quét lên trên $1,972 trước khi quay lại $1,962.65 ở thời điểm hiện tại
• Dầu thô WTI tăng 0.4% lên $74.46
• Bitcoin dao động quanh vùng hỗ trợ $30000

Thị trường chờ đợi dữ liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ được công bố vào 19:30 tối nay

• EUR/USD tăng 0.1% lên 1.1245
• GBP/USD duy trì dưới mốc 1.3100
• USD/CHF tiếp tục kiểm tra vùng dưới 0.8600.
• USD/JPY quay trở lại mốc 138.30 sau khi chạm đáy 138.10 trong phiên.
• AUD/USD ở mức 0.6810 trong khi NZD/USD giảm 0.5% xuống 0.6290.

EUR/USD hiện không thay đổi ở mức 1.1235, Đồng yên Nhật tăng nhẹ nhưng không đáng kể, với tỷ giá USD/JPY giảm 0.3% xuống 138.28 nguyên nhân là do trái phiếu kho bạc Mỹ giảm.

Điều này xảy ra khi thị trường chứng khoán tiếp tục hoạt động ảm đạm. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ ít thay đổi và các chỉ số của Châu Âu cũng đang đi ngang vào thời điểm hiện tại.

Bên cạnh đồng yên, NZD cũng đang có dấu hiệu hụt hơi khi NZD/USD giảm 0.5% xuống chỉ còn dưới 0.6300 và AUD/NZD tăng lên 1.0820. 

Vàng tăng 0.4% lên 1962 USD nhưng vẫn nằm trong phạm vi của vài phiên gần đây. Và dầu thô WTI ít thay đổi ở mức 74.25 đô la sau khi chứng kiến mức tăng đột biến do tin tức từ Ả Rập đã ngay lập tức biến mất.

• Có vẻ như lạm phát cơ bản đã ổn định
• Chúng ta cần tăng lãi suất vào tháng 7
• Rất có khả năng lạm phát sẽ đạt 2% vào năm 2024
• Tuy nhiên vẫn còn nhiều dữ liệu cần được xem xét từ nay đến tháng 9

Sự bi quan liên quan tới triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc tiếp tục gia tăng.