Good Morning from Dubaotiente - Fed phát tín hiệu hawkish, USD bứt phá và chứng khoán Mỹ chịu áp lực - Tiêu điểm thị trường

18/06/2026. Thị trường tài chính toàn cầu bước vào phiên giao dịch hôm nay trong tâm lý thận trọng sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi thông điệp cứng rắn hơn dự kiến. Đồng USD bứt phá trên diện rộng, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn tăng, trong khi chứng khoán Mỹ và kim loại quý cùng chịu áp lực.

Phiên hôm qua: Fed giữ nguyên lãi suất, Warsh nghiêng hẳn về kiểm soát lạm phát

FOMC giữ nguyên lãi suất chính sách đúng như dự báo, nhưng biểu đồ dot plot và phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh đều phát tín hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách không vội nới lỏng, thậm chí để ngỏ khả năng tăng lãi suất. Thị trường nhanh chóng đánh giá lập trường của Fed là hawkish hơn kỳ vọng, với phản ứng rõ nét nhất đến từ đồng USD và lợi suất kỳ hạn ngắn.

Trên thị trường ngoại hối, lực mua USD lan rộng. EUR, GBP, CHF cùng các đồng tiền hàng hoá đồng loạt suy yếu; USD/JPY leo lên 160.52 — mức cao nhất kể từ năm 2024 — làm gia tăng đồn đoán về rủi ro can thiệp từ phía Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng hơn 4 bps lên quanh 4.18%, trong khi lợi suất kỳ hạn dài gần như đi ngang khiến đường cong lợi suất phẳng hơn — kiểu định giá kinh điển cho thông điệp Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn.

Chứng khoán Mỹ đóng cửa trong sắc đỏ nhưng không hoảng loạn: Dow giảm mạnh nhất, S&P 500 lùi nhẹ, còn Nasdaq trụ vững tương đối tốt nhờ nhóm cổ phiếu công nghệ. Vàng và bạc nới rộng đà giảm khi USD và lợi suất cùng tăng, trong khi dầu thô gần như không chịu tác động từ thông tin của Fed.

Ở mảng địa chính trị, Iran và Mỹ đã chính thức ký Biên bản ghi nhớ (MoU), loại bỏ rủi ro leo thang xung đột tức thời. Tuy nhiên, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Baghaei giữ giọng điệu cứng rắn: loại trừ đàm phán về tên lửa, từ chối đưa uranium đã làm giàu ra khỏi lãnh thổ và tái khẳng định sẽ thu phí đối với tàu thuyền qua eo biển Hormuz. Goldman Sachs cảnh báo giá Brent có thể vượt 130 USD nếu eo biển Hormuz không được khơi thông hoàn toàn, giữ phần bù rủi ro cho dầu ở mức cao.

Biến động tài sản chính (cuối phiên Mỹ)

Ngoại hối: USD mạnh lên trên diện rộng — EUR/USD 1.1517, GBP/USD 1.3299, USD/JPY 160.52 (cao nhất kể từ 2024).
Vàng (XAU/USD): quanh 4,260 USD, giảm khoảng 28 USD trong phiên.
Bạc (XAG/USD): quanh 68.36 USD, nối dài đà giảm.
Dầu thô (WTI): quanh 75.80 USD, gần như không đổi.
Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn 2 năm khoảng 4.18% | kỳ hạn 10 năm khoảng 4.47%.
Chứng khoán Mỹ: Dow khoảng -190 điểm, S&P 500 khoảng -45 điểm, Nasdaq khoảng -138 điểm.
Bitcoin: quanh 65,190 USD.

Tâm điểm phiên hôm nay

Thị trường sẽ tiếp tục tiêu hoá thông điệp hawkish của Fed, với trọng tâm đặt vào sức mạnh của đồng USD và diễn biến USD/JPY khi cặp tiền này áp sát các vùng nhạy cảm có thể kích hoạt can thiệp. Tại châu Á sáng nay, GDP quý 1 của New Zealand đã vượt kỳ vọng (tăng 0.8% so với quý trước và 1.5% so với cùng kỳ), hỗ trợ phần nào cho NZD. Nhà đầu tư cũng theo dõi sát phản ứng của vàng trước lợi suất thực cao hơn, cùng các diễn biến mới quanh thỏa thuận Iran - Mỹ và eo biển Hormuz — yếu tố then chốt với giá dầu.

Chúc các bạn một ngày giao dịch hiệu quả.

Dữ liệu tử OECD cho thấy Anh sẽ ghi nhận mức lạm phát vượt trên mọi sự tăng trưởng của nền kinh tế trong năm nay, được cho là ở mức 6.9% - vượt ngưỡng 6.6% được OECD đưa ra. Giá của năng lượng sẽ giảm với tốc độ chậm và chạm mốc mục tiêu vào cuối 2024.

The Most Popular House Styles in the United States - WorldAtlas

Số đơn xin thế chấp bằng MBA tuần kết thúc 2 tháng 6 -1.4%, con số trước đó là -3.7%
Chỉ số thị trường đạt 194.7 điểm
Chỉ số mua đạt 151.7 điểm
Chỉ số tái cấp vốn đạt 409.7 điểm
Lãi suất thế chấp 30 năm ở mức 6.81%

ECB May Need to Hike Interest Rates by Half-Point in May, Member Klaas Knot Says - Bloomberg

Quan chức ECB, Knot cho biết:

Chính sách sẽ trở nên phụ thuộc vào dữ liệu nhiều hơn sau khi tăng lãi suất vào tháng 6 và tháng 7
Không nên chần chừ việc tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn ở mức cao
Rủi ro lạm phát tăng dự kiến sẽ chi phối chính sách trong những năm tới
Đỉnh lãi suất sẽ phải duy trì trong thời gian dài để kiểm soát lạm phát

ECB's Knot Says 'Protracted Period' Needed to Tame Inflation - Bloomberg

Trích dẫn phát biểu của nhà làm luật tại ECB, Knot:

Thắt chặt tiền tệ kéo dài có thể dẫn đến căng thẳng trên thị trường tài chính
Kỳ vọng lạm phát tại các thị trường có vẻ lạc quan

Các loại tiền tệ ít biến động có thể được coi là một dộng thái chờ đợi cho những sự kiện quan trọng trong tuần tới - đầu tiên là chỉ số CPI của Hoa Kỳ và sau đó là quyết định của Fed. Cổ phiếu đang giảm nhẹ nhưng không đáng kể trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc cũng thấp hơn một chút.

Tăng trưởng toàn cầu đạt 2.7% vào năm 2023, 2.9% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 2.6% và 2.9%)
Tăng trưởng của Hoa Kỳ đạt 1.6% vào năm 2023, 1.0% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 1.5% và 0.9%)
Tăng trưởng của Trung Quốc đạt 5.4% vào năm 2023, 5.1% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 5.3% và 4.9%)
Tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đạt 0.9% vào năm 2023, 1.5% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 0.8% và 1.4%)
Tăng trưởng của Vương quốc Anh ở mức 0.3% vào năm 2023, 1.0% vào năm 2024 (trước đây lần lượt là -0.2% và 0.9%)
Tăng trưởng của Nhật Bản đạt 1.3% vào năm 2023, 1.1% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 1.8% và 0.9%)

OECD nói rằng tăng trưởng kinh tế chỉ được cải thiện một chút so với dự báo trước đó của họ vào tháng 3, do tác động của việc tăng lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn sẽ ngày càng cản trở quá trình đầu tư tư nhân.

Về triển vọng lãi suất, họ dự đoán lãi suất của Mỹ sẽ đạt đỉnh từ 5.25% đến 5.50% trong quý này (tiếp theo là 2 lần cắt giảm trong nửa cuối năm 2024) còn lãi suất của Eurozone đạt đỉnh vào quý 3 năm nay (không thay đổi ở mức 4.25% đến cuối năm 2024). Đối với Nhật Bản, họ sẽ không tăng lãi suất cho đến cuối năm 2024.

Trước đó -0.3%
Giá nhà -1.0% so với -0.9% so với dự kiến

Số liệu hàng tháng không cho thấy giá nhà ở Vương quốc Anh có thay đổi một cách rõ rệt. Điều này làm nổi bật xu hướng cơ bản trong thị trường nhà đất ở Anh, do lãi suất tăng cao và điều kiện tài chính thắt chặt đang đè nặng lên tâm lý của người mua nhà.

Halifax named amongst the most affordable locations for renters in the UK | Halifax Courier

Sản xuất công nghiệp tháng trước giảm 2.1%

Sản lượng công nghiệp của Đức tăng nhẹ trong tháng 4 sau khi giảm mạnh vào tháng 3. Nhìn vào chi tiết, sản xuất hàng tiêu dùng tăng 1.5% nhưng được bù đắp bằng sự sụt giảm trong sản xuất tư liệu sản xuất (-0.3%), sản xuất hàng hóa trung gian (-0.2%), cũng như sản xuất năng lượng (-1.5%).

Rocketing energy costs are savaging German industry | CNN Business

Tuy nhiên, có hoài nghi về sức ảnh hưởng và tốc độ của quá trình này.

Sau khi đã sai lầm trong dự báo triển vọng lạm phát, các nhà hoạch định chính sách của ECB chắc chắn không né tránh sự chú ý bỏ qua cơ hội này khi dữ liệu lạm phát đang bắt đầu có lợi cho họ. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để khẳng định và chúng ta sẽ xem liệu những áp lực về giá có phù hợp với quan điểm của họ về việc giảm lạm phát trở lại mức 2% trong hai năm tới hay không.

ECB's Schnabel: Underlying inflation proving sticky - TeleTrader.com

Cán cân thương mại tháng trước là -8.02 tỷ euro

Thâm hụt thương mại của Pháp tăng nhẹ trong tháng 4 do xuất khẩu giảm 1.0% trong khi nhập khẩu tăng 1.3% trong tháng.

Key figures for foreign trade in France in 2022 - 2023

Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ tăng nhẹ: +2% (dự báo +1.9%, trước đó +1.9%)
Số liệu chưa điều chỉnh là +1.9% trong tháng 5 so với +2% trong tháng 4
Lượng người đăng ký thất nghiệp đã giảm từ 90,534 trong tháng Tư xuống còn 88,086 vào tháng Năm.

Ngành công nghiệp Thụy Sỹ đối mặt tình trạng thiếu lao động kỷ lục

Vào hôm thứ Tư, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda cho biết:

“Khi dự kiến sắp đạt được mục tiêu lạm phát, chúng tôi sẽ thảo luận chi tiết về việc thoát khỏi chính sách siêu nới lỏng hiện nay và sẽ tiết lộ thông tin khi cần thiết.”
Tài chính của BoJ sẽ chịu ảnh hưởng như thế nào sẽ phụ thuộc vào sự phát triển kinh tế, giá cả và tình hình tài chính vào thời điểm đó.
BoJ cần đảm bảo năng lực tài chính lành mạnh để tránh nó làm gián đoạn các quyết định chính sách.
Hiện tại vẫn còn quá sớm để tranh luận về chiến lược cụ thể liên quan đến cách BoJ có thể bán ETF trong tương lai.

Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Suzuki nhận định:

“Chính phủ cần phải cân nhắc xem có thể mua chứng chỉ ETF như một nỗ lực để đảm bảo nguồn doanh thu cho BoJ hay không”

Sau quyết định chính sách hôm qua, lãi suất điều hành của RBA đã tăng lên 4.10%.

Nhận định của GS:

RBA có khả năng còn phải tăng 75bp trong vài đợt tăng lãi suất nữa.
Đồng thời, nâng dự báo đỉnh lãi suất điều hành của RBA từ 4.35% trong tháng 7 lên 4.85% vào tháng 9 năm nay.

lạm phát tỷ lệ tiền mặt rba ngày 07 tháng 6 năm 2023

Nhập khẩu dầu đã tăng so với đầu năm:

+6.2% y/y
Nhập khẩu than đá, quặng sắt, khí đốt tự nhiên cũng cao hơn, nhưng nhập khẩu đồng giảm

Cập nhật giá dầu:

1. Bài phát biểu của Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos tại hội nghị về Hội nhập tài chính do Ủy ban Châu Âu và ECB phối hợp tổ chức tại Brussels, Bỉ.

07:50 GMT - 14:50 theo giờ Việt Nam
03:50 theo giờ Mỹ

2. Thành viên hội đồng ECB và Thống đốc NHTW Hà Lan Klaas Knot trình bày trước quốc hội về sự ổn định của khu vực tài chính

08:30 GMT - 15:30 theo giờ Việt Nam
04:30 theo giờ Mỹ

3. Thành viên hội đồng ECB Fabio Panetta điều hành hội thảo 'Hoàn thiện Liên minh Ngân hàng: tiến độ, quan điểm và ưu tiên' tại hội nghị về hội nhập tài chính do Ủy ban Châu Âu và ECB đồng tổ chức tại Brussels, Bỉ. Bao gồm cả sự có mặt của Thành viên Hội đồng ECB Edouard Fernandez-Bollo tham gia thảo luận.

0910 GMT - 16:10 theo giờ Việt Nam
05:10 theo giờ Mỹ

Cuộc họp chính sách tiếp theo của ECB sẽ diễn ra vào ngày 15 tháng 6.

Vào tháng 3, Goldman Sachs (GS) đã nhận định xác suất suy thoái của Mỹ là 35% sau sự sụp đổ của Silicon Valley Bank.

Hiện các nhà phân tích tại GS đã hạ dự báo xuống còn 25% với 02 nguyên nhân chính:

“Căng thẳng ngân hàng sẽ chỉ làm giảm nhẹ 0.4ppt trong tăng trưởng GDP thực tế trong năm nay, do sự ổn định của khối lượng cho vay cùng với giá cổ phiếu của các ngân hàng khu vực cùng, tốc độ chảy ra của dòng tiền gửi chậm lại và các cuộc khảo sát chỉ ra sự hạn chế về khả năng thắt chặt trong tương lai.”
“Rủi ro của cuộc chiến trần nợ đã biến mất”

Về triển vọng chính sách của FOMC:

Không chắc chắn rằng liệu các nhà hoạch định chính sách của Fed có khiến nền kinh tế suy thoái vì mục tiêu đưa lạm phát trở lại ngưỡng 2% của họ hay không.
Câu hỏi đặt ra là liệu thị trường lao động có thể “tái cân bằng một cách suôn sẻ” hay không.
Kỳ vọng lãi suất +25bp rất có thể sẽ xảy ra vào tháng 7, không phải tại cuộc họp ngày 13-14 tháng 6
Dự đoán phạm vi đỉnh lãi suất sẽ từ 5.25% - 5.5%
“Sau đó dự kiến chu kỳ thắt chặt sẽ tạm dừng trong khoảng 01 năm rồi cắt giảm dần sau đó”
“Chúng tôi tiếp tục cho rằng thị trường đang đánh giá thấp triển vọng lãi suất trong khoảng 1-2 năm tới.”

Giám đốc điều hành của Morgan Stanley tại Úc, Richard Wagner đã có buổi trò chuyện với Bloomberg TV.

Bày tỏ lạc quan về triển vọng tăng lãi suất của RBA trong thời gian tới.
Dự kiến sẽ chỉ còn một đợt tăng lãi suất nữa

Cụ thể:

“Phải mất vài tháng để những đợt tăng lãi suất này làm giảm thanh khoản của các ngân hàng, chi tiêu cho tiêu dùng sẽ điều chỉnh mạnh trong Quý 3 và đó là lúc chúng tôi sẽ tạm dừng tăng lãi suất".
Thu nhập của một số doanh nghiệp tiêu dùng tại Úc gần đây đã giảm xuống, phản ánh các hộ gia đình đã hạn chế chi tiêu cho sinh hoạt.

Pháp phạt ngân hàng đầu tư Morgan Stanley 20 triệu euro

Bộ trưởng Ngân khố Úc Chalmers đã có một vài bình luậnsau dữ liệu GDP Q1 tại Úc được công bố vào sáng nay (theo giờ Việt Nam):

Tăng trưởng GDP quý 1 của Úc +0.2% q/q (dự kiến +0.3%)
Lãi suất ở mức cao đang khiến tăng trưởng suy yếu

Giá đóng cửa trước đó: 7.1180
PBOC bơm 2 tỷ NDT reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 2%
13 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
Một ngày ròng 11 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở.

Scotia Economics dự kiến sẽ lãi suất sẽ +25bp tại cuộc họp tháng 6 vào tối nay.

Trong biên bản cuộc họp tháng 5 của BoC:

“Hội đồng tiếp tục đánh giá liệu chính sách tiền tệ có đủ thắt chặt để giảm áp lực về giá hay không"
"Vẫn sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%”

Tăng trưởng GDP đã gây bất ngờ ở mức cao nhất, tương tự đối với các dự báo. Theo Scotia:

Hơn nữa, các thành phần trong số liệu tăng trưởng tiếp tục chỉ ra sự vươn lên mạnh mẽ trong chi tiêu của người tiêu dùng - bao gồm cả những điểm dữ liệu nhạy cảm nhất với lãi suất. Đồng thời, chống lại những lo ngại rằng lãi suất cao hơn sẽ làm giảm chi tiêu.

Về lạm phát:

Tất cả các công cụ chính đã được tung ra khi lạm phát ở trên mức 4%, nhất là khi chúng tăng cao hơn vào tháng 4. Đây không phải là điều mà BoC có thể phớt lờ
Khoảng thời gian lạm phát cải thiện rõ rệt duy nhất là trong nửa đầu năm 2022. Kể từ đó, lãi suất vẫn ở mức khá cao, mặc dù thực tế là đã gần 20 tháng kể từ khi xuất hiện dự đoán về các đợt tăng lãi suất chính sách và thị trường trái phiếu bắt đầu thắt chặt một cách nghiêm túc.

Macklem không có gì để xem ở đây meme house

CIBC dự kiến Ngân hàng Canada sẽ tiếp tục giữ nguyên tại cuộc họp chính sách hôm nay:

14:00 GMT hay 21:00 theo giờ Việt Nam
10:00 theo giờ Mỹ

Theo CIBC:

Sức nóng của thị trường lao động Hoa Kỳ và Canada đang khiến các NHTW phải cân nhắc xem liệu có nên tăng lãi suất một lần nữa trong tháng Sáu này hay là hoãn lại sang tháng Bảy. Chúng tôi nghiêng về vế sau, đặc biệt là đối với Canada.
BoC đang ở trong một tình thế khó khăn khi phải đưa ra thông báo lãi suất vào thứ Tư, sau đó mới có dữ liệu việc làm tháng Năm vào thứ Sáu.
Trong cuộc họp tháng 6 diễn ra vào ngày mai, BoC có thể sẽ đưa ra một cảnh báo về khả năng tăng lãi suất trong tháng 7. Nhờ vậy, họ có thể giữ lợi suất trái phiếu và lãi suất thế chấp ở mức cao, đồng thời trì hoãn quyết định chính sách cho đến khi họ có được dữ liệu.

Chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục có một phiên giao dịch ảm đạm trong ngày thứ Ba đầu tuần. Đáng chú ý, cổ phiếu của Coinbase sụt hơn 12% sau khi SEC kiện Coinbase vì vận hành nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử như một sàn giao dịch chứng khoán, nhà môi giới và đại lý thanh toán bù trừ chưa đăng ký, ít nhất là từ 2019. Kết phiên:

Dow Jones +0.03%
S&P 500 +0.24%
Nasdaq +0.36%

Trên thị trường FX, USD xóa nửa mức tăng từ cuối phiên Á do CAD tăng vọt nhờ báo cáo PMI Ivey tháng 5 tại Canada thấp hơn dự kiến (53.5 so với dự báo 57.2 điểm). Chốt phiên, USD tăng nhẹ trên diện rộng, ngoại trừ với các đồng antipodeans và CAD. RBA bất ngờ tăng lãi suất 25bp lên 4.10% so với kỳ vọng giữ nguyên của thị trường đã hỗ trợ AUD tăng gần 55 pip, dẫn đầu trong nhóm G7.

Chỉ số DXY +0.13%
EURUSD -0.18%
GBPUSD -0.09%
AUDUSD +0.82%
NZDUSD +0.15%
USDJPY +0.05%
USDCHF +0.16%
USDCAD -0.31%

Vàng giao dịch nhạt nhòa khi thiếu đi các dữ liệu kinh tế quan trọng từ Hoa Kỳ. Chốt phiên, kim loại quý tăng $2.25 lên $1963.33/oz. Trên thị trường nợ, lợi suất 2 năm ổn định trở lại sau khi giảm đáng kể cuối phiên Mỹ (+0.9bp lên 4.481%) trong khi đó lợi suất -2.3bp xuống 3.662%. Dầu thô hồi lên gần mức mở cửa trong ngày sau khi giảm xuống khoảng hơn $70/thùng. Chốt phiên, dầu WTI giảm $0.41 lên $71.74/thùng. Bitcoin sau khi test lại 25.5K đã phục hồi mạnh mẽ lên trên vùng 27K, bất chấp 2 ngày liên tiếp, hai sàn giao dịch lớn Binance và Coinbase bị SEC cáo buộc vi phạm luật.