Tiêu điểm thị trường

Quan chức ECB, Knot cho biết:

• Không kỳ vọng lãi suất sẽ tăng trong cuộc họp chính sách tiếp theo
• Hài lòng với mức lãi suất hiện tại
• ECB sẽ cảnh giác với các tín hiệu cho thấy lạm phát vẫn ở mức quá cao

• Chỉ số sản xuất Fed Philadelphia tháng 9 -13.5 điểm
• Chi tiêu vốn sáu tháng tới ở mức 7.5 điểm
• Việc làm -5.7 điểm
• Giá đã trả đạt 25.7 điểm
• Đơn hàng mới -10.2 điểm

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ ở mức 201 nghìn, thấp hơn so với mức ước tính
• Số đơn xin tiếp tục trở cấp ghi nhận mức 1.695 triệu.

Thống đốc BOE, Bailey cho biết

• Những đợt tăng lãi suất trước đây đang có hiệu quả nhưng lạm phát vẫn chưa đạt mức mục tiêu
• Tuyệt đối không có chỗ cho sự tự mãn
• Sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu có cần tăng lãi suất nữa không
• Sẽ cần phải giữ lãi suất đủ cao và đủ lâu để hoàn thành công việc
• Sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết để đưa lạm phát trở lại mức bình thường

Hợp đồng tương lai của Mỹ thậm chí đang tiếp tục thua lỗ trong ngày hôm nay. Một số chỉ số đáng chú ý:

• Eurostoxx -1.4%
• DAX của Đức -1.1%
• Pháp CAC 40 -1.4%
• FTSE của Anh -0.2%
• Hợp đồng tương lai S&P 500 -0.7%
• Hợp đồng tương lai Nasdaq -1.0%
• Chỉ số tương lai -0.5%

Và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn tiếp tục cao hơn 3 điểm cơ bản vào hôm nay lên mức 4.441% vào thời điểm hiện tại. Khi lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng cao hơn sẽ tiếp tục tạo ra nhiều điều đáng lo hơn cho cổ phiếu. 

 

BOE hiện chính thức cùng với tất cả các ngân hàng trung ương lớn khác tạm dừng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ của họ. 

Trong tình hình hiện tại, thực tế là nền kinh tế Anh đang xấu đi với tốc độ nhanh hơn nhiều so với dự đoán vào tháng 5 hoặc tháng 6. BOE cũng đã thừa nhận điều đó và cho biết rằng hiện họ thấy mức tăng trưởng GDP quý 3 chỉ là 0.1% (trước đây là 0.4%).

Đồng bảng Anh đã giảm theo phản ứng ban đầu khi GBP/USD giảm từ 1.2295 xuống 1.2240 nhưng hiện đã phục hồi phần nào lên mức 1.2265. Các nhà giao dịch coi đây là một quyết định 50-50 và chúng ta chỉ thấy một sự thay đổi nhỏ trong tỷ lệ định giá.

Điều đó không gây tổn hại cho đồng bảng Anh nhưng nó vẫn cho thấy dấu hiệu của sự sụt giảm hơn nữa đối với đồng tiền, đặc biệt nếu điều kiện kinh tế không có dấu hiệu tốt hơn, các nhà giao dịch sẽ phải tiếp tục định giá từ từ để tránh khả năng tăng lãi suất khác.

 

• Trước 5.25%
• Dự kiến bỏ phiếu tỷ giá ngân hàng 4-5 so với 8-1
• Tăng trưởng cơ bản trong nửa năm cuối 2023 có khả năng sẽ yếu hơn dự kiến
• Lạm phát CPI dự kiến sẽ giảm đáng kể trong thời gian tới
• Sẽ cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa nếu lạm phát còn tiếp tục kéo dài

 

GBP/USD giảm 0.4% xuống 1.2300 trong ngày trong khi EUR/GBP hiện tăng 0.3% lên 0.8665. 

Xu hướng giảm giá trong tuần này tiếp tục xảy ra sau khi dữ liệu lạm phát ở Anh giảm nhẹ ngày hôm qua. 

Tỷ lệ tăng lãi suất 25 bps ở mức ~50% vào đầu phiên nhưng hiện được thấy ở mức ~57%.

Vẫn có sự kỳ vọng rằng BOE sẽ tăng lãi suất ngân hàng một lần nữa vào ngày hôm nay. Xem xét tình trạng của nền kinh tế và mức độ lạm phát, họ nên tăng lãi suất. 

Nên bán đồng bảng Anh khi tăng giá, đặc biệt là so với đồng Đô la sau cuộc họp của Fed ngày hôm qua.

• Giá năng lượng tăng cao gần đây mang tính cấu trúc chứ không mang tính nhất thời trong ngắn hạn
• Với triển vọng hiện tại, kỳ vọng ECB sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ giữa năm 2024 vẫn còn là quá sớm
• Lãi suất sẽ cần phải duy trì ở mức "thắt chặt" trong một khoảng thời gian.

Theo ông Kazaks, giá năng lượng tăng và dữ liệu lạm phát hạ nhiệt những tháng gần đây sẽ lý giải cho việc tạm dừng, tức là không đủ căn cứ để tăng lãi suất trở lại. 

ECB đang "bán" câu chuyện "mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" tới thị trường. Các nhà hoạch định chính sách chỉ có thể tiếp tục tăng lãi suất khi dữ liệu đủ nóng. Nhưng trong trường hợp của ECB, cơ hội tiếp tục chu kỳ thắt chặt là không cao nếu nền kinh tế khu vực Eurozone vẫn đi theo quỹ đạo hướng tới suy thoái trong ngắn hạn như hiện tại.

SNB đã quyết định tạm dừng tăng lãi suất sớm hơn dự kiến. Quyết định này được cho là hợp lý khi đặt tình hình lạm phát tại Thụy Sĩ bên cạnh các nền kinh tế lớn khác.

Về cơ bản, cả Fed và ECB cũng đã thông báo về việc tạm dừng tăng lãi suất. SNB cũng đã ra tín hiệu để định hướng kỳ vọng của thị trường kể từ đây. Dù vậy, CHF vẫn chịu áp lực khi USD/CHF chạm mức cao nhất kể từ giữa tháng 6 đến nay.

Trên biểu đồ D1, USD/CHF hiện đã vượt qua mốc 0.9000 và mở rộng đà tăng lên mức 0.9060. Cặp tiền đã giao dịch quanh mức 0.8990 trước khi SNB thông báo quyết định chính sách tháng 9.

Việc phá vỡ mốc 0.90 đã tạo niềm tin cho phe mua tiếp tục gia tăng các vị thế để duy trì giá trên đường MA 200 ngày (đường màu xanh) tại 0.9033. Đà tăng sẽ tiếp tục được củng cố và cặp tiền hiện đang tiến tới test đỉnh tháng 5 và đầu tháng 6 tại mốc 0.91.

Đổi lại, vị thế của USD sẽ được giữ vững dù Fed đã bắt đầu chu kỳ tạm dừng tăng lãi suất do chênh lệch khoảng cách lãi suất giữa Hoa Kỳ và các nước lớn khác vẫn đang hỗ trợ mạnh mẽ cho triển vọng của đồng bạc xanh.

 

• Niềm tin kinh doanh: 100 điểm (trước đó: điều chỉnh tăng từ 99 lên 100 điểm)
• Niềm tin kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ: 102 điểm (trước đó: điều chỉnh tăng từ 100 lên 102 điểm)
• Niềm tin kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất: 99 điểm (trước đó: điều chỉnh tăng từ 96 lên 97 điểm)

Sau khi các dữ liệu tháng 8/2023 được điều chỉnh lên cao hơn, niềm tin kinh doanh của Pháp tiếp tục được giữ nguyên ở mức trung bình dài hạn là 100 điểm trong tháng 9/2023.

• Ít có khả năng cắt giảm lãi suất trước T3/2023
• Lãi suất có thể được giữ nguyên trong thời gian dài hơn
• Nếu triển vọng lạm phát được giữ vững, ECB có thể không cần tăng lãi suất nữa

ECB đang nỗ lực đưa ra ít nhất 1 tín hiệu tạm dừng diều hâu nhưng các thông điệp của họ có vẻ như không thực ự hiệu quả. Các bình luận này sẽ bị bỏ ngoài tai vì thị trường đã không còn giành nhiều niềm tin cho bất cứ động thái định hướng nào từ ECB, trừ khi lạm phát nóng trở lại.

USD đã hưởng lợi từ câu chuyện Fed giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Tuy nhiên, điều tương tự sẽ khó lòng xảy ra đối với ECB và BoE nếu họ làm theo cách Fed đã từng. Lợi suất TPCP Hoa Kỳ tiếp tục tăng lên các mức cao mới, củng cố niềm tin cho các nhà đầu cơ giá lên rằng USD sẽ mở rộng đà tăng lên cao hơn.

Trên biểu đồ D1, EUR/USD hiện đang quay lại kiểm tra lại mức đáy tháng 5 tại 1.0635, sau lần thất bại vào đầu tháng này. Đà tăng của USD sẽ được củng cố nếu giá break xuống dưới 1.0635, đồng thời mở ra triển vọng cặp tiền giảm xuống mức đáy tháng 2, tháng 3 và hướng mục tiêu tới mốc 1.05.

USD hiện đang dẫn đầu đà tăng. Nếu trái phiếu tiếp tục bị bán tháo, vị thế của đồng bạc xanh sẽ được giữ vững cho đến khi câu chuyện thị trường chuyển hướng.

Cuộc đàn áp vẫn tiếp tục diễn ra ở Trung Quốc khi các quan chức không hài lòng về cách mọi thứ đang diễn ra ở thị trường nội địa thời gian gần đây. Báo cáo ở đây nhấn mạnh nhiều biện pháp không chính thức đã được thực hiện, khi Bắc Kinh tìm cách ép buộc những người tham gia thị trường tuân theo cách họ muốn thị trường vận hành.

Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã kiểm tra một số nhà môi giới lớn về hoạt động bán khống của họ trong những tuần qua. Một nguồn tin cho biết:

"Họ muốn biết logic của chiến lược giao dịch, nguồn lợi nhuận; trong tình huống nào bạn giữ vị thế mua ròng hoặc bán ròng... và lý do đằng sau các lệnh mua và bán."

Đồng bạc xanh vẫn đang ở mức cao hơn so với khối tiền tệ chính hiện nay, với tâm lý rủi ro ít hơn. EUR/USD giảm 0.2% xuống 1.0635. Trong khi đó,  AUD/USD hiện giảm 0.6% xuống 0.6405.

• 13:45 - Niềm tin kinh doanh tháng 9 của Pháp
• 14:30 - SNB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 9
• 18:00 - BOE công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 9

Nói cách khác, Fed đang thực hiện công việc của mình để thuyết phục thị trường rằng có thể giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài.

ING cho biết

• BoJ có thể sẽ tiếp tục giữ vững quan điểm
• Tuy nhiên, cũng có thể sẽ đưa ra một thông điệp hawkish tới thị trường sau khi lạm phát cao hơn dự kiến và đồng JPY yếu, kết hợp với giá dầu toàn cầu tăng

Mặc dù có vẻ như khó có khả năng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda sẽ kích hoạt chính sách thắt chặt.