Good Morning from Dubaotiente - Tuần của cú sốc hawkish từ Fed Warsh, dầu lao dốc theo thỏa thuận hòa bình Iran - Tiêu điểm thị trường

20/06/2026. Thị trường khép lại một tuần đầy biến động với hai lực kéo trái chiều: thỏa thuận hòa bình Iran - Mỹ đầu tuần giúp tháo gỡ phần bù rủi ro địa chính trị và kéo giá dầu lao dốc, trong khi màn ra mắt mang đậm chất hawkish của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh khiến thị trường trái phiếu định giá lại khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong năm nay.

Tuần trước: Hawkish Fed gặp thỏa thuận hòa bình Iran

Phần lớn tâm lý tích cực đến ngay đầu tuần khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình (MoU), loại bỏ một rủi ro lớn với kinh tế toàn cầu và kéo giá dầu giảm mạnh. Chứng khoán châu Âu hưởng lợi rõ nét, đóng cửa một tuần tăng tốt: DAX +1.6%, CAC +1.0%, FTSE 100 +0.5%, trong khi IBEX của Tây Ban Nha và MIB của Ý cùng tăng 3.2%.

Tâm điểm tuần là cuộc họp FOMC đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Biểu đồ dot plot bất ngờ ngả hawkish: dot trung vị cho thấy một lần tăng lãi suất trong năm nay (một số thành viên dự báo nhiều lần tăng), đảo ngược đồng thuận trước đó là giữ nguyên. Ông Warsh nhiều lần nhấn mạnh quyết tâm đưa lạm phát về mục tiêu 2% nhưng cố tình mơ hồ về chi tiết. Thị trường lập tức nâng đặt cược thắt chặt lên khoảng 38 bps vào cuối năm, với 40% khả năng tăng ngay trong tháng 7 và 72% vào tháng 9. Ông Trump không phản đối quyết định, thậm chí để ngỏ khả năng "tăng lãi suất có thể xảy ra".

Tại Nhật, BoJ nâng lãi suất lên 1.00% đúng kỳ vọng và phát tín hiệu tạm dừng chu kỳ thắt chặt. Phân kỳ chính sách với Fed cùng đà tăng của USD đẩy USD/JPY lên vùng đỉnh cao nhất kể từ năm 1986, có lúc chạm 161.80 trước khi xuất hiện những nhịp bán mạnh quanh vùng nhạy cảm. Giới chức Nhật liên tục cảnh báo sẵn sàng hành động trước biến động tỷ giá quá mức, song chưa có xác nhận chính thức nào về can thiệp. Lạm phát toàn phần tháng 5 của Nhật ở mức 1.5% so với cùng kỳ (lõi 1.4%), đúng dự báo.

Trên thị trường hàng hóa, dầu thô WTI mất gần 8 USD trong tuần, lùi về quanh 77.54 USD/thùng — vùng thấp nhất kể từ khi xung đột bùng phát hồi cuối tháng 2 — khi phần bù rủi ro chiến tranh tan biến. Vàng trải qua một tuần chia hai nửa: tăng từ đáy 4,022 USD lên đỉnh 4,382 USD nhờ tin Iran đầu tuần, rồi đảo chiều sau thông điệp hawkish của Fed, đóng cửa tuần quanh 4,160 USD. Goldman Sachs hạ dự báo vàng cuối năm xuống 4,900 USD từ mức 5,400 USD.

Ở các diễn biến khác, SNB giữ nguyên lãi suất ở mức 0%. Dữ liệu Anh tích cực với tỷ lệ thất nghiệp 4.9% và doanh số bán lẻ tháng 5 tăng 1.2%, nhưng chính trường bất ổn khi Thủ tướng Starmer được cho là đang cân nhắc tương lai và có thể từ chức — yếu tố đè nặng lên GBP. Canada rơi vào suy thoái kỹ thuật với GDP giảm hai quý liên tiếp, doanh số bán lẻ lõi yếu khiến CAD là đồng tiền yếu nhất nhóm; USD/CAD lập đỉnh cao nhất kể từ tháng 11. Cuối tuần, Israel và Hezbollah đạt thỏa thuận ngừng bắn nhưng mong manh khi giao tranh tại Nam Lebanon vẫn tiếp diễn.

Biến động tài sản (đến cuối tuần)

DXY: USD hạ nhiệt trong phiên Mỹ cuối tuần sau cú bật tăng giữa tuần nhờ Fed hawkish; chỉ số quanh vùng 97.70.
USD/JPY: vùng 161, hướng tới mức đóng cửa tuần cao nhất kể từ năm 1986.
Vàng (XAU/USD): giảm khoảng 49 USD trong phiên thứ Sáu về quanh 4,160 USD; động lượng nghiêng về phía giảm, ngưỡng 4,000 USD trong tầm ngắm.
Dầu thô (WTI): quanh 77.54 USD/thùng, giảm gần 8 USD trong tuần.
USD/CAD: quanh 1.4177, đỉnh cao nhất kể từ tháng 11, tuần tăng thứ ba liên tiếp.
Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn ngắn neo cao sau thông điệp hawkish của Fed.
Chứng khoán Mỹ: nghỉ lễ Juneteenth ngày thứ Sáu; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm nhẹ 0.2%.

Tâm điểm tuần tới

Câu hỏi lớn nhất là liệu cú dịch chuyển hawkish mà thị trường trái phiếu đã định giá có lan sang phần còn lại của thị trường hay không, khi cổ phiếu phần lớn phớt lờ và vẫn được nâng đỡ bởi sự hưng phấn quanh AI. Các yếu tố cần theo dõi sát:

Độ bền của thỏa thuận ngừng bắn Israel - Hezbollah và cuộc gặp Iran - Mỹ dự kiến diễn ra trong những ngày tới — yếu tố then chốt với giá dầu và phần bù rủi ro địa chính trị.
Diễn biến chính trường Anh: khả năng Thủ tướng Starmer từ chức ngay đầu tuần có thể tạo biến động cho GBP.
USD/JPY quanh vùng can thiệp — rủi ro can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật và phát ngôn của giới chức Nhật.
Vàng kiểm định ngưỡng 4,000 USD khi động lượng vẫn yếu sau thông điệp hawkish của Fed.
Phản ứng tiếp theo của thị trường với lộ trình lãi suất mới của Fed và loạt phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương.

Chúc các bạn một tuần giao dịch hiệu quả.

XAUUSD tăng 0.7% lên $1,957.10

USD suy yếu nhẹ. DXY giảm 0.31% trong ngày, hiện ở 102.98

PPI Mỹ tháng 5 ghi nhận con số 1.1% y/y, giảm so với 2.3% y/y (dự kiến: 1.5% y/y). Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 12, 2020
PPI Mỹ loại trừ thực phẩm và năng lượng: 2.8%, giảm so với 3.2% trước đó (dự kiến 2.9%)

Không có mô tả.

$1 Million House In The U.S: What It Looks Like | GOBankingRates

Đơn xin thế chấp nhà bằng MBA tuần kết thúc ngày 9 tháng 6 +7.2%
Chỉ số thị trường ở mức 208.8 điểm
Chỉ số mua đạt 163.2 điểm
Chỉ số tái cấp vốn đạt 434.1 điểm
Lãi suất thế chấp 30 năm ở mức 6.77%

Bốn tuần trước, các trader vẫn tin vào việc FED thực hiện cắt giảm lãi suất ba lần trước khu kết thúc năm.

Việc định giá đó cuối cùng đã được đảo ngược và giúp thúc đẩy đồng đô la tăng giá vào tháng Năm. Đầu tháng này, vẫn còn một số cân nhắc về thực hiện tăng lãi suất vào tháng 6. Nhìn chung, trader vẫn khá tin vào việc FED giữ mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Ngân hàng trung ương châu Âu được dự báo sẽ tiếp tục tăng lãi suất một lần nữa và mức tăng có thể là 25 bp. Đồng thời, quyết định lãi suất cũng được nhấn mạnh rằng sẽ rất sát với các dữ liệu triển vọng lạm phát và tăng trường
Lạm phát ở mức +6.1% so với cùng kì năm trước và lạm phát lõi +5.3% là quá cao để Frankfurt có thể yên tâm khi áp lực tiền lương vẫn đang gia tăng.
Cân nhắc các yếu tố trên, nhân viên tại ECB cho biết quyết định lãi suất vào ngày thứ năm tới đây là rất quan trọng

Tháng trước -4.1%;
Sản xuất công nghiệp +0.2% so với cùng kỳ năm ngoái
Trước đó -1.4%

Kinh tế Eurozone - Thế "khó chồng thêm khó"

Sau khi dầu thô WTI bị bàn tháo vào phiên giao dịch ngày 12/06 bất chấp thông tin Các tiểu vương quốc Ả rập thống nhất thắt chặt nguồn cung. Đên hôm nay, hợp đồng tương lại dầu WTI đã hồi phục trở lại, tăng 1.35% lên mốc $70.11/thùng

Eurostoxx +0.1%
Đức DAX không thay đổi
Pháp CAC 40 +0.2%
FTSE Vương quốc Anh -0.1%
Tây Ban Nha IBEX không thay đổi

Điều này phản ánh tâm trạng đi ngang trong hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ. Mọi sự chú ý dồn vào quyết định chính sách sắp tới của Fed.

300,505 Euro Stock Photos - Free & Royalty-Free Stock Photos from Dreamstime

Tháng trước đó -0.3%
GDP +0.5% so với +0.5% kỳ vọng
Trước đó +0.3%

Khu vực dịch vụ đóng góp chính cho mức tăng trưởng trong tháng, chiếm +0.26% trong khi sản xuất và xây dựng đều giảm, tương đương -0.04%. GDP của Vương quốc Anh hiện được ước tính cao hơn 0.3% so với mức trước đại dịch, tức là vào tháng 2 năm 2020.

What's the Difference Between England, the U.K. and Great Britain? | HowStuffWorks

Chỉ số giá bán buôn -2.6% so với cùng kỳ năm ngoái

Trước đó -0.5%

Điều này đánh dấu sự sụt giảm liên tục của giá bán buôn ở Đức, hiện đang thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2020. Phần lớn điều này vẫn liên quan đến tình hình giá năng lượng.

Germany economy shrinks in first quarter, signalling one definition of recession

Binance.US và Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) có thể đạt được thỏa thuận để tránh bị đóng băng toàn bộ tài sản, Bloomberg cho biết vào ngày hôm qua 13/6

SEC đệ đơn kiện Binance.US và các công ty liên quan vào ngày 5 tháng 6. Sau đó, họ yêu cầu lệnh cấm và đóng băng tài sản vào ngày 8 tháng 6.

Tuy nhiên thẩm phán Amy Berman Jackson cho biết tại một phiên điều trần gần đây rằng việc đóng băng hoàn toàn số tiền của Binance sẽ có “hậu quả đáng kể”. Cô ấy nói rằng sẽ không phê duyệt việc đóng băng tài sản cho đến khi cả hai bên đạt được thỏa thuận với thẩm phán sơ thẩm.

Ngay lập tức BNB đã tăng:

Chỉ số giá bán buôn tháng 5 của Đức: -1.1% m/m, -2.6% y/y
Trước đó: -0.4% m/m, -0.5% y/y

Chỉ số tháng 5 này đánh dấu sự sụt giảm liên tục của giá bán buôn ở Đức, với ước tính hàng năm hiện là thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2020.

GDP tháng 4 của Vương quốc Anh: +0.2% m/m, +0.5% y/y
Dự kiến: 0.2% m/m, +0.5% y/y
Trước đó: -0.3% m/m, +0.3%y/y

NZDUSD hiện đang đảo chiều giảm xuống mức 0.61452.

Lịch kinh tế châu Âu hôm nay có:

13:00 - Chỉ số giá bán buôn tháng 5 của Đức
13:00 - Dữ liệu GDP tháng 4 của Vương quốc Anh
16:00 - Sản lượng công nghiệp tháng 4 của Eurozone
18:00 - Hồ sơ xin vay thế chấp của MBA Hoa Kỳ ngày 9 tháng 6

USD suy yếu nhẹ trong phiên, hiện DXY đang ở mức 103.293
EUR yếu nhất, EURUSD dao động quanh 1.0789

USD phục hồi nhẹ trong phiên Á, hiện đang ở mức 103.322.

Vàng tiếp tục tăng trong phiên Á, hiện đang ở mức $1,948.12.

Chứng khoán châu Á trái chiều trong bối cảnh thị trường chờ đợi các đợt hỗ trợ thông qua chính sách tiền tệ từ PBoC và BoJ, đồng thời là việc Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6. Theo CME, hiện thị trường định giá hơn 95% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng Sáu vào đêm nay (theo giờ Việt Nam).

Chỉ số Kospi Hàn Quốc -0.16%
Chỉ số Nikken225 Nhật Bản +0.86%
Chỉ số HangSeng HongKong -0.23%
Chỉ số ShangHai Composite -0.34%
Chỉ số Nifty50 Ấn Độ +0.62%

JP Morgan kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt sẽ thúc đẩy việc FOMC sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6:

Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ngay cả trong tuyên bố sau cuộc họp và biểu đồ dot plot có thể phản ánh việc tạm hoãn thay vì chấm dứt chu kỳ thắt chặt.
Các công cụ dự báo của Fed có thể gợi ý rõ ràng về khả năng tăng lãi suất tiếp theo vào tháng Bảy.
Tuy nhiên, dữ liệu về lạm phát và tăng trưởng hạ nhiệt từ nay đến cuộc họp tháng 7 là đủ để thuyết phục Fed rằng không cần phải thắt chặt hơn nữa.

Ngoài ra:

FOMC nên cân nhắc tiến độ lạm phát so với nguy cơ suy thoái trong cuộc họp tuần này. Xem xét tách biệt hai vấn đề này để quyết định xem liệu có cần đánh đổi tăng trưởng để chống lại vấn đề lạm phát đang giảm dần rõ rệt.
Biên bản và cuộc họp báo có thể tiết lộ một số bất đồng trong lập trường của các thành viên thuộc ủy ban, với một số bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất cao hơn vào thời điểm này và những người khác muốn hoãn đợt tăng lãi suất này sang tháng Bảy.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng các dữ liệu sẽ không ủng hộ thêm một đợt tăng lãi suất nào nữa và điều này sẽ trở nên rõ ràng hơn trong vài tuần tới.
Như vậy, môi trường đầu tư có thể hỗ trợ lãi suất dài hạn thấp hơn, USD giảm và giá cổ phiếu tăng cao do tâm lý lạc quan từ các nhà đầu tư

quỹ cho ăn kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023

NZD hiện đang tăng khoảng 0.30% so với giá mở cửa trước đó
Tiếp tục dẫn đầu đà tăng trong nhóm G7

USD giảm nhẹ hơn 5pip đã hỗ trợ nhóm G7 giao dịch cao hơn
Dẫn đầu trong số đó là hai đồng antipodean và JPY
NZDUSD và AUDUSD hiện đang lần lượt giao dịch trên vùng 0.61600 và 0.67700

Chứng khoán Hoa Kỳ tăng điểm trong bối cảnh dữ liệu CPI tháng 5 tăng với tốc độ chậm nhất trong hai năm qua (+4% y/y so với dự báo là +4.1%), phản ánh áp lực giá đã giảm bớt và củng cố niềm tin Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này. Theo CME, thị trường hiện đang định giá hơn 90% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6. Nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục có một phiên giao dịch tích cực khi lạm phát giảm và lãi suất chững lại thúc đẩy tâm lý risk-on trong lĩnh vực này. Chỉ số Dow Jones tăng lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 2 đến nay:

Dow Jones +0.43%
S&P 500 +0.69%
Nasdaq +0.83%

Trên thị trường FX, USD suy yếu trên diện rộng từ đầu phiên Á và sau đó xóa mức giảm hơn 30 pip gây ra do báo cáo CPI Hoa Kỳ trong phần còn lại của phiên Mỹ. Áp lực lạm phát toàn phần giảm bớt nhưng lạm phát lõi vẫn cứng đầu khi +0.4% m/m và 5.3% y/y. Chốt phiên, đồng bạc xanh suy yếu trên diện rộng, ngoại trừ so với JPY. GBP mạnh nhất trong nhóm G7, được hỗ trợ nhờ USD giảm và dữ liệu lao động tháng 5 tại Anh cuối phiên Á. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp gây bất ngờ khi -13.6K trong tháng 5 so với dự báo +21.4K (mức giảm mạnh nhất từ tháng 8 năm ngoái đến nay) và tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 3.9% xuống 3.8%, so với dự báo 4%. Các con số ghi nhận thúc đẩy khả năng BOE sẽ tăng lãi suất nhiều hơn trong tuần tới, trong khi Fed có thể sẽ giữ nguyên trong tuần này, đó là một tin tốt cho GBPUSD.

Chỉ số DXY -0.31%
EURUSD +0.33%
GBPUSD +0.79%
AUDUSD +0.23%
NZDUSD +0.44%
USDJPY +0.44%
USDCHF -0.41%
USDCAD -0.40%

Vàng quét hai chiều sau báo cáo CPI Mỹ và giảm sâu (hơn $30) xuống $1940/oz do lợi suất đảo chiều tăng mạnh. Chốt phiên, kim loại quý giảm $14.15. xuống $1943.09./oz. Trên thị trường nợ, lợi suất 2 năm + 8.9bp lên mức cao nhất trong 03 tháng qua là 4.67%, lợi suất 10 năm +8bp lên 3.819%. Dầu thô hồi lại một phần sau ba phiên giảm liên tiếp, chốt phiên tăng $2.3 lên $69.42/thùng.

BTC nhanh chóng thoái lui xuống gần mức giá mở cửa trong ngày tại 25.9K sau khi tăng vọt lên 26.4K đầu phiên Mỹ.

Chỉ số giá thực phẩm (FPI) của New Zealand cho tháng 5 năm 2023

+0.3% m/m (dự kiến +0.3%, trước đó +0.5%)
+12.1% y/y

Đối với cuộc họp tháng 6 vào cuối ngày hôm nay (thứ Tư, ngày 14 tháng 6 năm 2023), thị trường hiện định giá gần 100% khả năng Fed duy trì phạm vi lãi suất từ 5 - 5.25%.
Tuy nhiên, đối với cuộc họp tháng 7, CME FedWatch Tool dự đoán hơn 60% khả năng FOMC sẽ tăng lãi suất.

Nhận định của TD:

Chúng tôi duy trì quan điểm từ lâu rằng Fed sẽ thắt chặt thêm 25bp để nâng phạm vi lãi suất cuối cùng lên từ 5.25% -5.50%.
Nếu Fed quyết định bỏ qua việc tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6 thì chúng tôi hy vọng quyết định này sẽ đi kèm với một lập trường diều hâu báo hiệu việc tăng trở lại vào tháng 7
Mặc dù một đợt tăng lãi suất bất ngờ của Fed có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn, nhưng thực tế là có khả năng đợt tăng cuối cùng sẽ củng cố quan điểm rằng Fed đã hoàn thành chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ nhất trong lịch sử, đặc biệt là sau các dữ liệu trái chiều gần đây.

Deutsche Bank nhận định sẽ không có những thay đổi đối với chính sách tiền tệ hiện tại.

Báo cáo triển vọng sẽ không được công bố do có khả năng BOJ sẽ tiếp tục tập trung vào hạ nhiệt lạm phát
Nhấn mạnh rằng lạm phát và tiền tệ là một trong những chất xúc tác chính để BoJ điều chỉnh chính sách

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda ngày 30 tháng 3 năm 2023

Dữ liệu Khảo sát niềm tin người tiêu dùng Úc ANZ - Roy Morgan tuần này:

Tâm lý người tiêu dùng đạt 72.7 điểm so với 77.7 điểm trong tuần trước
Kỳ vọng lạm phát ở mức 5.5%
Dữ liệu phản ánh tâm lý bi quan dải dẳng và sâu sắc đang đè nặng lên người tiêu dùng do lạm phát ở mức cao và RBA mạnh tay tăng lãi suất

Bình luận của ANZ về báo cáo:

Niềm tin của người tiêu dùng Úc giảm xuống mức đáy kể từ tháng 4 năm 2020.
Niềm tin đã cực kỳ yếu trong 15 tuần qua.
Niềm tin về các điều kiện kinh tế hiện tại và tương lai đã giảm mạnh trong tuần, sau khi RBA tăng lãi suất lên 4.1%.

Quyết định chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed sẽ được công bố vào lúc:

01:00 theo giờ Việt Nam
14:00 theo giờ Mỹ

Cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell diễn ra ngay sau đó vào lúc:

01:30 theo giờ Việt Nam
14:30 theo giờ Mỹ

BNP Paribas ủng hộ quan điểm FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này sau 10 tăng liên tiếp.
Về lạm phát, lạm phát lõi cứng đầu sẽ khiến các quan chức Fed hawkish hơn với cam kết thắt chặt bổ sung vào tháng 7

Dữ liệu tài khoản vãng lai của New Zealand cho quý 1 năm 2023:

Số dư tài khoản vãng lai BoP: -5.215 tỷ NZD (dự kiến -6.89 tỷ NZD, trước đó -10.065 tỷ)
Tỷ lệ YTD (Số dư tài khoản vãng lai trên GDP): -8.5% (dự kiến -9.3%, trước đó -9%)

Đồng đô La New Zealand Phải đối Mặt Với áp Lực Sau Khi Nới Rộng Thâm Hụt Tài Khoản Vãng Lai - FX Việt

Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ kết thúc vào Thứ Tư, ngày 14 tháng 6 năm 2023:

Quyết định chính sách sẽ được đưa ra vào:

01:00 theo giờ Việt Nam
14:00 theo giờ Mỹ

Cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell diễn ra sau đó nửa giờ

Nhận định của RBC sau dữ liệu CPI tháng 5 tại Hoa Kỳ được công bố tối qua:

Tốc độ gia tăng lạm phát tiếp tục chậm lại tại Mỹ và làm giảm áp lực lên người tiêu dùng. Nhưng lạm phát vẫn tăng nhanh hơn mục tiêu lãi suất của Fed. Chi tiêu của người tiêu dùng đã phục hồi và thị trường lao động vẫn bị thắt chặt ngay cả khi cơ hội việc làm giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng trong tháng Năm.
Các quan chức Fed trước đó đã gợi ý về việc bỏ qua đợt tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Sáu và dữ liệu hôm qua đã mạnh mẽ củng cố quan điểm này. Tuy nhiên, vẫn có khả năng lãi suất tăng thêm 25bp vào tháng 7.