Good Morning from Dubaotiente - USD đảo chiều giảm sau FOMC khi rủi ro Iran lắng dịu, USD/JPY chao đảo quanh vùng can thiệp - Tiêu điểm thị trường

19/06/2026. Thị trường bước vào phiên cuối tuần với tâm lý dịu lại sau cú sốc hawkish từ Fed: đồng USD đảo chiều giảm khi phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục được tháo gỡ nhờ thỏa thuận Iran - Mỹ, trong khi USD/JPY chao đảo mạnh quanh vùng nhạy cảm có thể kích hoạt can thiệp.

Phiên hôm qua: USD trả lại đà tăng sau FOMC, dầu lao về đáy nhiều tháng

Một ngày sau thông điệp hawkish của Fed, đồng USD bất ngờ quay đầu giảm trên diện rộng. Chỉ số DXY mất 0.80% trong phiên, lùi về quanh 97.70 khi phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục được tháo gỡ sau khi Iran và Mỹ ký Biên bản ghi nhớ (MoU) chấm dứt xung đột. Lực cầu trú ẩn suy yếu đã lấn át sức mạnh của USD vốn được hỗ trợ bởi lập trường thắt chặt của Fed.

Tâm điểm ngoại hối dồn vào USD/JPY. Cặp tiền tăng vọt từ vùng 160.60 lên đỉnh phiên 161.80 trong phiên Mỹ chiều thứ Năm, trước khi bất ngờ lao dốc về quanh 161.35 chỉ trong một nhịp bán mạnh và không có catalyst rõ ràng. Thị trường chia rẽ giữa các giả thuyết: can thiệp ngầm từ Bộ Tài chính Nhật, một quỹ lớn đóng vị thế, hay đơn thuần là lệnh dừng lỗ bị kích hoạt. Trước đó trong phiên Á, Chánh văn phòng Nội các Kihara đã cảnh báo Tokyo sẵn sàng hành động trước biến động tỷ giá quá mức, song khoảng cách thời gian khiến mối liên hệ trực tiếp khó được khẳng định. Hiện chưa có xác nhận chính thức nào về việc can thiệp.

Trên thị trường hàng hoá, dầu thô tiếp tục giảm, rơi xuống mức thấp nhất kể từ khi xung đột bùng phát ngày 28/02 khi phần bù rủi ro chiến tranh dần tan biến. Citigroup dự báo giá dầu có thể về vùng 60-65 USD/thùng vào quý 1/2027 nếu dòng chảy qua eo biển Hormuz được bình thường hóa theo thỏa thuận Iran - Mỹ. Dù vậy, rủi ro vẫn hiện hữu: Goldman Sachs cảnh báo Brent có thể vượt 130 USD nếu Hormuz không được khơi thông hoàn toàn, trong khi phía Iran giữ giọng điệu cứng rắn về tên lửa và uranium.

Ở các diễn biến khác, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% trong cuộc họp tháng 6 đúng như dự báo; Chủ tịch SNB Schlegel né tránh câu hỏi về khả năng bổ sung cam kết can thiệp ngoại hối. Tại Anh, tỷ lệ thất nghiệp ILO tháng 4 ở mức 4.9%, thấp hơn dự báo 5.0%.

Biến động tài sản chính (cuối phiên Mỹ)

Ngoại hối: USD suy yếu trên diện rộng — DXY về quanh 97.70 (-0.80%); USD/JPY dao động mạnh, đạt đỉnh 161.80 trước khi lùi về quanh 161.35.
Dầu thô (WTI): tiếp tục giảm, về đáy kể từ ngày 28/02.
Vàng (XAU/USD): giằng co, được hỗ trợ phần nào khi USD suy yếu nhưng bị kìm hãm bởi lợi suất thực cao.
Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn ngắn neo cao sau thông điệp hawkish của Fed.

Tâm điểm phiên hôm nay

Phiên Á sáng nay chứng kiến loạt phát tín hiệu cứng rắn về tỷ giá từ Nhật Bản: Bộ trưởng Tài chính Katayama tuyên bố sẵn sàng hành động quyết liệt trước các động thái đầu cơ trên thị trường ngoại hối, trong khi Phó Thống đốc BoJ Himino cảnh báo biến động của JPY hiện tác động đến lạm phát mạnh hơn trước đây. Lạm phát toàn phần tháng 5 của Nhật ở mức 1.5% so với cùng kỳ (lõi 1.4%), đúng dự báo, còn biên bản cuộc họp tháng 4 của BoJ cho thấy ba thành viên đã muốn hành động sớm.

Trong phần còn lại của phiên, nhà đầu tư tiếp tục theo dõi diễn biến USD/JPY quanh vùng can thiệp, phản ứng của vàng trước lợi suất thực, cùng các tin tức mới quanh thỏa thuận Iran - Mỹ và eo biển Hormuz — yếu tố then chốt với giá dầu.

Chúc các bạn một ngày giao dịch hiệu quả.

Thông tin từ Reuters cho biết:

Hơn chục Quỹ tương hỗ Trung Quốc thông báo cắt giảm phí đối với một số sản phẩm bắt đầu từ thứ Hai
Phí quản lý và giám sát sẽ được cắt giảm và áp dụng đối với khoảng 1,500 sản phẩm

Quỹ tương hỗ: tin tức, hình ảnh, video, bình luận

Các khuyến nghị đến từ 'Shadow Board' của Viện Nghiên cứu Kinh tế New Zealand cho cuộc họp của RBNZ trong tuần này:

Hầu hết các thành viên của Shadow Board khuyến nghị RBNZ nên giữ lãi suất cơ bản (OCR) ở mức 5.50% trong Đánh giá chính sách tiền tệ tháng 7 sắp tới.
Mặc dù áp lực lạm phát vẫn còn cao và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, tuy nhiên nhu cầu và hoạt động kinh tế chậm lại cũng như kỳ vọng đối với các đợt tăng OCR trước đó sẽ tác động đầy đủ lên nền kinh tế New Zealand đang thúc đẩy việc thắt chặt hơn nữa.
Tuy nhiên, một thành viên đã khuyến nghị tăng 25bp do lạm phát vẫn dai dẳng

Quyết định chính sách của của RBNZ sẽ được công bố vào Thứ Tư, ngày 12 tháng 7:

14:00 giờ chiều theo giờ New Zealand vào
02:00 GMT hay 09:00 theo giờ Việt Nam
22:00 theo giờ Mỹ vào thứ Ba ngày 11 tháng 7

Bộ trưởng Tài chính Yellen đã dành hơn 10 giờ đồng hồ để gặp gỡ các quan chức Trung Quốc.
Các cuộc thảo luận diễn ra trên phạm vi rộng về các vấn đề kinh tế và cả chính trị.
Bà Yellen cho biết các cuộc gặp mặt đã diễn ra một cách "trực tiếp" và "hiệu quả"
Mặc dù Trung Quốc và Mỹ vẫn còn bất đồng về một số vấn đề, nhưng chuyến thăm của bà đã nỗ lực đưa mối quan hệ này vững chắc hơn sau những rạn nứt vừa qua

Tuần trước, Trung Quốc đã tăng cường trả đũa phương Tây bằng cách hạn chế xuất khẩu kim loại dùng trong sản xuất chip hiệu năng cao. Hiện tại Trung Quốc đang chiếm đến 90% sản lượng đất hiếm tinh chế toàn cầu. Các nhà phân tích của Goldman Sachs trong một báo cáo đã nhận định rằng:

Trung Quốc là nguồn cung cấp hơn 70% NdPr của thế giới và chiếm hơn 90% phân khúc nam châm và kim loại hạ nguồn. Việc Mỹ và các đồng minh thay Trung Quốc sản xuất 50,000 tấn mỗi năm sẽ tiêu tốn từ $15 tỷ đến $30 tỷ.
trong số hơn 20 dự án bên ngoài Trung Quốc có thể sản xuất khoảng 20,000 tấn NdPR hàng năm, "chỉ hai đến ba dự án trong số này có thể khởi công trong thập kỷ này"

Thống đốc Ngân hàng Pháp và đồng thời là thành viên Hội đồng ECB Francois Villeroy đã có phát biểu vào cuối tuần qua tại một hội nghị kinh tế.

Ông Villeroy cho biết các đợt tăng lãi suất của ECB sẽ sớm đạt mức cao và được giữ nguyên đủ lâu để nó có tác động lan tỏa đến nền kinh tế.

"Tôi tin rằng khu vực đồng tiền chung Euro sẽ sớm đạt đến mức lãi suất đủ cao"
"Nhưng đây vẫn chưa phải là mức đỉnh lãi suất, mà ý tôi là nó đủ cao và được duy trì trong một khoảng thời gian đủ dài để cảm nhận đầy đủ tất cả các tác động của chính sách tiền tệ."

Cuộc họp tiếp theo của ECB sẽ diễn ra vào ngày 27 tháng 7 với kỳ vọng sẽ tăng 25bp.

Thống đốc Ngân hàng Bồ Đào Nha và đồng thời là thành viên của Hội đồng ECB Mario Centeno đã có bài phát biểu vào cuối tuần qua, tại cùng một sự kiện với quan chức ECB Villeroy. Trước đó, Thống đốc NHTW Pháp Villeroy đã đưa ra kỳ vọng lãi suất của ECB sẽ sớm đạt đỉnh và giữ nguyên trong một khoảng thời gian dài.

Ông Centeno đang kỳ vọng tỷ lệ lạm phát sẽ giảm xuống tương đối nhanh:

“Lạm phát đang giảm nhanh hơn”
"Chúng tôi cần thúc đẩy quá trình này và rất tự tin rằng mục tiêu lạm phát sẽ sớm đạt được"
Thị trường lao động đang ở giai đoạn mạnh mẽ nhất từ trước đến nay

Thị trường việc làm đang cân bằng và duy trì ổn định trở lại
Chúng ta dường như đang đi trên con đường hướng tới đích đến: 'không có suy thoái và đạt được mục tiêu lạm phát'
Nguồn cung nhà ở đang bị hạn chế
Chính sách tiền tệ sẽ cần có độ trễ nhát định
Lạm phát đã giảm phần nào nhưng vẫn cần giảm nhiều hơn nữa
Lạm phát hàng hóa giảm ít hơn dự kiến là nguyên nhân chính khiến lạm phát dai dẳng hơn, ngoài ra còn có lạm phát dịch vụ
Cần phải chú ý đến lạm phát hàng hóa trong vài tháng tới
Lạm phát dịch vụ cũng là một trong số các nguyên nhân chính gây khó khăn trong việc kiềm chế lạm phát
Chúng ta có thể cần có thêm 1-2 đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay
Tôi chưa nhận được bằng chứng chứng minh việc tăng lãi suất thêm từ 1-2 lần nữa là sai lầm
Dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ quyết định xem có nên tăng lãi suất trong tháng 7 hay không

Brazil đánh bại Mỹ và trở thành nhà xuất khẩu ngô hàng đầu thế giới, khi nước này vừa ký được thỏa thuận cung cấp mới cho Trung Quốc.

Cùng lúc đó, Mexico, thị trường tiêu thụ ngô lớn của Mỹ cũng đang hạn chế nhập khẩu ngô biến đổi gen, chiếm hơn 90% sản lượng mỗi vụ thu hoạch của Mỹ.

Các nhà phân tích cho biết: “Diện tích trồng ngô ở Mỹ đang giảm dần và doanh thu của các trang trại có thể bị ảnh hưởng trong những năm tới."

EUR/USD hiện đang giao dịch ở quanh mức 1.0949.

Mức đỉnh của EURUSD được thiết lập sau báo cáo việc làm của Mỹ, cặp tiền tăng lên mức 1.0931 trước khi quay trở lại xu hướng giảm. Động thái giảm giá đó đã giúp cặp tiền tìm thấy phe mua hỗ trợ gần đường trung bình động 200 giờ. Cặp tiền chạm mức 1.0895 trước khi quay trở lại xu hướng tăng.

Nick Timiraos, nhà báo thường theo dõi các động thái của FED, đã đưa ra đánh giá rằng báo cáo việc làm tháng sáu có khả năng khiến Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất. Nhưng nhà báo này cũng nói thêm rằng các con số hỗn hợp không giúp giải quyết được các cuộc tranh luận nội bộ FED

Timiraos viết: “Một số quan chức FED có thể thúc đẩy việc tăng lãi suất vào tháng 7 cùng với một đợt tăng khác vào tháng 9. Nhưng những người khác đã kêu gọi một cách tiếp cận từ tốn hơn”.

Dự trữ khí đốt trên khắp EU và Anh lên tới 889 terawatt giờ (TWh) vào ngày 4/7. Kho dự trữ được lấp đầy chậm hơn bình thường với tổng số +255 TWh (+2.68 TWh/ngày), mức tăng chậm nhất kể từ năm 2021 và trước đó là năm 2014, so với mức tăng trung bình 10 năm là +291 TWh (+3.06 TWh mỗi ngày ).

Mặc dù vậy, do hàng tồn kho quá cao vào cuối mùa đông năm 2022/23, nên các kho lưu trữ đã gần như đầy 79% vào ngày 4/7, so với mức lấp đầy trung bình 10 năm trước đó chỉ là 60%.

Bảng lương phi nông nghiệp tháng sáu của Mỹ + 209 nghìn, thấp hơn so với mức 225 nghìn dự kiến
Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3.6%
Tỷ lệ tham gia đạt 62.6%
Thu nhập trung bình mỗi giờ +0.4% so với tháng trước
Thu nhập trung bình mỗi giờ +4.4%

-0.6% q/q (trước đó: không đổi)

Năng suất lao động trong quý 1 năm 2023:

Năng suất mỗi giờ làm việc -0.6% y/y - mức biến động thấp nhất kể từ Quý 1 năm 2013 (không tính đến thời kỳ COVID-19).
Năng suất trên mỗi lao động và năng suất trên việc làm lần lượt -0.9% và 1.0% y/y, mức tăng trưởng hàng năm thấp nhất của cả hai chỉ tiêu kể từ Q3 năm 2009 (không tính đến thời kỳ COVID-19).
So với cùng kỳ năm trước, các ngành dịch vụ hành chính và xây dựng có đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng năng suất hàng năm.

Chi phí lao động và thu nhập lao động trong quý 1 năm 2023:

Đơn giá nhân công +1.3% so với Q4 năm 2022 và +6.0% so với Q4 năm 2021- do tổng chi phí nhân công tăng trong khi Tổng giá trị gia tăng thực tế (GVA) vẫn khá ổn định.
Mức thù lao trung bình mỗi giờ +1.7% so với Q3 năm 2022 và +5.9% so với Q4 năm 2021 do chi phí nhân công đơn vị (ULC) tăng.

Mỹ muốn cạnh tranh lành mạnh chứ không phải bên chiến thắng sẽ nhận được hết tất cả lợi ích
Chúng ta không nên để bất đồng làm xấu đi mối quan hệ song phương
Bộ quy tắc ứng xử công bằng sẽ có lợi cho cả hai bên theo giời gian

Nhìn chung áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, nhưng các dữ liệu đã cho thấy một số dấu hiệu chậm lại
Dịch vụ là động lực chính thúc đẩy lạm phát hiện nay
Lãi suất sẽ giảm khoảng 2% trong giai đoạn 2023 - 2025
Các chỉ số lạm phát lõi đã bắt đầu hạ nhiệt
Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ không chỉ ở khu vực Eurozone mà còn ở các quốc gia khác
Biến động lạm phát lõi sẽ là chìa khóa quyết định triển vọng chính sách trong tương lai
Quyết định chính sách tháng 9 vẫn đang được bỏ ngỏ
Nhiệm vụ xử lý lạm phát vẫn chưa hoàn thành

Lợi suất TPCP đồng loạt tăng nhẹ trên mọi kỳ hạn, tuy vậy USD hiện đang suy yếu nhẹ, DXY dao động quanh 103.057.

JPY dẫn đầu đà tăng, hiện USDJPY đang ở mức 143.197
EUR yếu nhất, EURUSD dao động quanh 1.0869

Eurostoxx: -0.1%
DAX: -0.2%
CAC 40: đi ngang
FTSE: -0.5%
IBEX: -0.6%

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 9 điểm, tương đương 0.2%.

Cán cân thương mại tháng 5 của Pháp: -8.4 tỷ euro
Trước đó: -9.7 tỷ euro, sửa đổi thành -10.6 tỷ euro

Thâm hụt thương mại của Pháp đã được thu hẹp trong tháng 5 khi xuất khẩu tăng 4.7% trong khi nhập khẩu chỉ tăng 0.4%.

USDJPY giảm 0.40% xuống mức 143.476.

Giá nhà ở Halifax tháng 6 tại Vương quốc Anh: -0.1% m/m, -2.6% y/y
Trước đó: 0.0% m/m, sửa đổi thành -0.2% m/m, -1.0% y/y; sửa đổi thành -1.1% y/y

Điều này đánh dấu mức giảm tháng thứ ba liên tiếp đối với giá nhà, bất động sản điển hình của Vương quốc Anh hiện có giá 285,932 bảng so với mức cao nhất vào tháng 8 năm ngoái là 293,992 bảng. Halifax lưu ý rằng:

“Những số liệu mới nhất này cho thấy mức độ ổn định khi đối mặt với bất ổn kinh tế và số lượng đơn xin thế chấp được duy trì tốt trong suốt tháng 6, đặc biệt là từ những người mua lần đầu. Điều đó cho thấy rằng thị trường nhà ở vẫn nhạy cảm với sự biến động của chi phí vay. Những lo ngại về lạm phát dai dẳng đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong chi phí tài trợ. Cùng với việc lãi suất cơ bản tăng thêm 50 điểm cơ bản, điều này đã góp phần tạo ra một bước nhảy vọt trong lãi suất thế chấp thông thường trong tháng qua."

Sản xuất công nghiệp tháng 5 ở Đức: -0.2% m/m
Dự kiến: 0.0% m/m
Trước đó: +0.3% m/m

Tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa tháng 6 tại Thụy Sĩ: 2.0%
Dự kiến: 2.0%
Trước đó: 2.0%

Không có thay đổi nào trong tỷ lệ thất nghiệp ở Thụy Sĩ, do các điều kiện thị trường lao động tiếp tục duy trì giống như trường hợp của hầu hết các nền kinh tế lớn trong chu kỳ mới nhất

BOJ có khả năng giữ nguyên dự báo cho năm 2024 và 2025
Đó là dấu hiệu cho thấy lạm phát 2% chưa chắc có thể đạt được một cách bền vững
Dấu hiệu tích cực về lạm phát và tiền lương
Nhưng không chắc liệu điều đó có đủ để khiến BOJ trở nên diều hâu hơn về chính sách hay không

Những người đầu cơ giá lên đồng yên Nhật ngày càng thất vọng kể từ khi Ueda lên nắm quyền lãnh đạo BOJ vào tháng Tư. Vì vậy, chắc chắn việc thúc đẩy sẽ tiếp tục gây ra nhiều sự giám sát và áp lực hơn đối với đồng yên.

Ưu tiên duy trì ổn định giá
Lạm phát đã bắt đầu giảm
Một phần trong đó là tác động ban đầu của các quyết định chính sách tiền tệ
Nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, vẫn còn việc phải làm