Tiêu điểm thị trường

Doanh số sản xuất của New Zealand trong quý đầu tiên của năm 2023: 

• -2.1% q/q (dự đoán +3.9%, trước đó -4.7%)

Một chu kỳ tăng lãi suất kéo dài và dai dẳng của RBNZ đã làm chậm lại nền kinh tế New Zealand.

MUFG nhận định:

• Việc duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của BoJ đang góp phần làm JPY suy yếu. Trong một bài phát biểu gần đây tại Quốc hội và một cuộc phỏng vấn sau đó với Wall Street Journal, Thống đốc BoJ Ueda đã chỉ ra rằng mặc dù BoJ sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ một cách “kiên nhẫn” để đạt được mục tiêu ổn định giá cả, nhưng đã có nhiều dấu hiệu lạm phát dai dẳng xuất hiện và ông sẽ không ngần ngại hành động nếu cần thiết.
• BoJ có thể sẽ nhanh chóng thay đổi chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) mà không đưa ra nhiều cảnh báo. Một cuộc họp vào tháng 5 giữa Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA), Bộ Tài chính (MoF) và BoJ - cuộc họp đầu tiên kể từ ngày 17 tháng 3 - cho thấy Tokyo không hề thờ ơ với việc JPY mất giá.
• Với khả năng bầu cử diễn ra sớm hơn và trợ cấp xăng dầu của chính phủ sẽ kết thúc vào ngày 1 tháng 6, ngày càng có nhiều lo ngại gia tăng về lạm phát. Chỉ số CPI lõi tháng 4 trên toàn quốc đã +4.1% y/y - mức đỉnh kể từ tháng 8 năm 1981.
• Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua vào lượng lớn cổ phiếu Nhật Bản - khoảng 7K tỷ JPY chỉ trong 07 tuần.
• Áp lực lạm phát rộng hơn có thể không giảm bớt trong nửa cuối năm như BoJ mong đợi. 
• MUFG nhìn thấy phạm vi giới hạn của USD/JPY nếu muốn tăng cao hơn so với mức hiện tại.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC vào thứ Tư.

• Nhìn thấy khả năng lạm phát giảm trong khi vẫn duy trì được một thị trường lao động mạnh mẽ
• Thị trường lao động đang có một vài dấu hiệu nới lỏng
• Kho bạc tiếp tục có thể thanh toán tất cả các hóa đơn nợ của Mỹ
• Mỹ hiện đang rất chú trọng thu hút đầu tư vào trong nước
• Giảm lạm phát là ưu tiên hàng đầu
• Kho bạc dự kiến sẽ thu về khoảng $425 tỷ vào cuối tháng 6
• Bất động sản thương mại sẽ gặp vài trục trặc
• Không ngạc nhiên nếu một số ngân hàng sáp nhập
• Hỗ trợ giám sát đối với tiền điện tử theo quy định của Hoa Kỳ để bảo vệ người tiêu dùng và các nhà đầu tư
• Dự kiến sẽ làm việc với Quốc hội để bổ sung các quy đinh cần thiết đối với tiền điện tử 

• Dự trữ dầu hàng tuần: -451K
• Dự kiến: +1022K
• Trước đó: +4488K
• Xăng: +2746K so với +880K dự kiến
• Sản phẩm chưng cất: +5057K so với +1328K dự kiến
• Hiệu suất sử dụng nhà máy lọc dầu: +2.7% so với +0.6% dự kiến

Các nhà máy lọc dầu đã hoạt động hết công suất vào tuần trước trong nỗ lực tăng lượng hàng tồn kho trước mùa lái xe.

Ngân hàng Canada đã quyết định tăng lãi suất 25 bps lên 4.75%, với lãi suất ngân hàng là 5% và lãi suất tiền gửi là 4.75%.

Trên toàn cầu, lạm phát giá tiêu dùng đang giảm, phần lớn do giá năng lượng thấp hơn so với một năm trước, nhưng lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Trong khi tăng trưởng kinh tế trên toàn thế giới đang yếu đi khi đối mặt với lãi suất cao hơn, các ngân hàng trung ương lớn đang báo hiệu rằng lãi suất có thể phải tăng hơn nữa để khôi phục sự ổn định giá cả. Tại Hoa Kỳ, nền kinh tế đang chậm lại, mặc dù chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ổn định một cách đáng ngạc nhiên và thị trường lao động vẫn thắt chặt. Tăng trưởng kinh tế về cơ bản đã bị đình trệ ở châu Âu nhưng áp lực tăng giá cốt lõi vẫn còn. Tăng trưởng ở Trung Quốc dự kiến sẽ chậm lại sau khi tăng mạnh trong quý đầu tiên. Các điều kiện tài chính đã thắt chặt trở lại như trước khi các ngân hàng phá sản ở Hoa Kỳ và Thụy Sĩ.

Nền kinh tế Canada mạnh hơn dự kiến trong quý đầu tiên của năm 2023, với mức tăng trưởng GDP là 3.1%. Tăng trưởng tiêu dùng mạnh mẽ và trên diện rộng một cách đáng ngạc nhiên, ngay cả sau khi tính đến sự gia tăng dân số. Nhu cầu về dịch vụ tiếp tục tăng trở lại. Ngoài ra, chi tiêu cho hàng hóa và hoạt động thị trường nhà ở đã tăng lên. Thị trường lao động vẫn còn chặt chẽ: tỷ lệ nhập cư và tham gia lao động cao hơn đang mở rộng nguồn cung lao động nhưng lao động mới đã nhanh chóng được tuyển dụng, phản ánh nhu cầu lao động tiếp tục mạnh mẽ. Nhìn chung, nhu cầu dư thừa trong nền kinh tế dường như dai dẳng hơn dự đoán.

CPI tăng trong tháng 4 lên 4.4% với giá của nhiều loại hàng hóa và dịch vụ tăng cao hơn dự kiến. Lạm phát giá hàng hóa tăng, mặc dù chi phí năng lượng thấp hơn. Lạm phát giá dịch vụ vẫn tăng cao, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ và thị trường lao động chặt chẽ. Ngân hàng tiếp tục kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống khoảng 3% vào mùa hè, do giá năng lượng thấp hơn và mức tăng giá lớn của năm ngoái không nằm trong dữ liệu hàng năm. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản được dự đoán duy trì trong khoảng 3.5%- 4% trong vài tháng và nhu cầu dư thừa vẫn tiếp diễn.

Dựa trên các bằng chứng thu thập được, Hội đồng Thống đốc quyết định tăng lãi suất, phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng chính sách tiền tệ chưa đủ hạn chế để đưa cung cầu trở lại cân bằng và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững. Hội đồng sẽ tiếp tục đánh giá động thái của lạm phát lõi và triển vọng lạm phát. Cụ thể, chúng tôi sẽ đánh giá xem sự phát triển của nhu cầu dư thừa, kỳ vọng lạm phát, tăng trưởng tiền lương và hành vi định giá của công ty có phù hợp với việc đạt được mục tiêu lạm phát hay không. Ngân hàng vẫn kiên quyết cam kết khôi phục sự ổn định giá cả cho người dân Canada.

• Dow Jones tăng 87.53 bps hay 0.26% lên 33,660.81
• Nasdaq tăng 67.65 bps hay 0.51%, hiện ở 13m344.07
• S&P 500 tăng 13.6 bps hay 0.32% lên 4,297.25. S&P 500 đã kết phiênở mức 4283 vào ngày hôm qua và hiện hướng tới 4325 - mức đỉnh từ tháng 8/2022 vào ngày hôm nay.

 

• Cán cân thương mại tháng 4 của Canada: thặng dư 1.94 tỷ 
• Dự kiến: thặng dư 0.90 tỷ
• Trước đó: thặng dư 0.97 tỷ (được hiệu chỉnh thành thặng dư 0.23 tỷ)
• Xuất khẩu: 64.85 tỷ so với 63.56 tỷ trước đó
• Nhập khẩu: 62.91 tỷ so với 62.59 tỷ trước đó
• Xuất khẩu +2.5%
• Nhập khẩu -0.2%

• Năng suất lao động quý 1 của Canada:-0.6%
• Dự kiến: +0.1%
• Trước đó: -0.5%
• Số giờ làm việc: +1.4%
• Đơn giá nhân công +1.3%
• Thù lao mỗi giờ làm việc +0.7%

Năng suất ở Canada đã giảm trong bốn quý liên tiếp, điều này chắc chắn gây khó cho quyết định của Ngân hàng Trung ương Canada.

• Cán cân thương mại tháng 4 của Mỹ: thâm hụt 74.6 tỷ USD
• Dự kiến: thâm hụt 75.2 tỷ USD
• Trước đó: thâm hụt 64.2 tỷ USD
• Nhập siêu 74.6 tỷ USD, cao hơn mức 60.6 tỷ USD của tháng 3.
• Thâm hụt hàng hóa là 96.11 tỷ USD, được bù đắp bằng thặng dư dịch vụ 21.56 tỷ USD.
• Xuất khẩu đạt 249.02 tỷ USD, thấp hơn mức 258.19 tỷ USD của tháng 3, trong khi nhập khẩu đạt 323.57 tỷ USD, cao hơn mức 318.78 tỷ USD của tháng 3.
• Nhập khẩu tư liệu sản xuất: 70.90 tỷ USD, cao hơn mức 70.70 tỷ USD của tháng 3.
• Thâm hụt thương mại Mỹ-Trung tháng 4 là 20.28 tỷ USD, lớn hơn mức thâm hụt 16.61 tỷ USD của tháng 3.
• Giá dầu nhập khẩu tháng 4 của Mỹ là 69.08 USD/thùng, cao hơn mức 67.38 USD/thùng của tháng 3 nhưng giảm 27.2% so với mức 94.95 USD/thùng của tháng 4 năm 2022.

• Khi chúng tôi đã đạt đến mức đỉnh lãi suất, chúng tôi có thể sẽ phải dừng 1 thời gian, 
• Một số người trên thị trường đang định giá cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay

• Số đơn xin thế chấp bằng MBA tuần kết thúc 2 tháng 6 -1.4%, con số trước đó là -3.7%
• Chỉ số thị trường đạt 194.7 điểm
• Chỉ số mua đạt 151.7 điểm
• Chỉ số tái cấp vốn đạt 409.7 điểm
• Lãi suất thế chấp 30 năm ở mức 6.81%

Quan chức ECB, Knot cho biết: 

• Chính sách sẽ trở nên phụ thuộc vào dữ liệu nhiều hơn sau khi tăng lãi suất vào tháng 6 và tháng 7
• Không nên chần chừ việc tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn ở mức cao
• Rủi ro lạm phát tăng dự kiến sẽ chi phối chính sách trong những năm tới
• Đỉnh lãi suất sẽ phải duy trì trong thời gian dài để kiểm soát lạm phát

Trích dẫn phát biểu của nhà làm luật tại ECB, Knot:

• Thắt chặt tiền tệ kéo dài có thể dẫn đến căng thẳng trên thị trường tài chính
• Kỳ vọng lạm phát tại các thị trường có vẻ lạc quan

Các loại tiền tệ ít biến động có thể được coi là một dộng thái chờ đợi cho những sự kiện quan trọng trong tuần tới - đầu tiên là chỉ số CPI của Hoa Kỳ và sau đó là quyết định của Fed. Cổ phiếu đang giảm nhẹ nhưng không đáng kể trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc cũng thấp hơn một chút. 

 

 

• Tăng trưởng toàn cầu đạt 2.7% vào năm 2023, 2.9% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 2.6% và 2.9%)
• Tăng trưởng của Hoa Kỳ đạt 1.6% vào năm 2023, 1.0% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 1.5% và 0.9%)
• Tăng trưởng của Trung Quốc đạt 5.4% vào năm 2023, 5.1% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 5.3% và 4.9%)
• Tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đạt 0.9% vào năm 2023, 1.5% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 0.8% và 1.4%)
• Tăng trưởng của Vương quốc Anh ở mức 0.3% vào năm 2023, 1.0% vào năm 2024 (trước đây lần lượt là -0.2% và 0.9%)
• Tăng trưởng của Nhật Bản đạt 1.3% vào năm 2023, 1.1% vào năm 2024 (trước đó lần lượt là 1.8% và 0.9%)

OECD nói rằng tăng trưởng kinh tế chỉ được cải thiện một chút so với dự báo trước đó của họ vào tháng 3, do tác động của việc tăng lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn sẽ ngày càng cản trở quá trình đầu tư tư nhân.

Về triển vọng lãi suất, họ dự đoán lãi suất của Mỹ sẽ đạt đỉnh từ 5.25% đến 5.50% trong quý này (tiếp theo là 2 lần cắt giảm trong nửa cuối năm 2024) còn lãi suất của Eurozone đạt đỉnh vào quý 3 năm nay (không thay đổi ở mức 4.25% đến cuối năm 2024). Đối với Nhật Bản, họ sẽ không tăng lãi suất cho đến cuối năm 2024.

• Trước đó -0.3%
• Giá nhà -1.0% so với -0.9% so với dự kiến

Số liệu hàng tháng không cho thấy giá nhà ở Vương quốc Anh có thay đổi một cách rõ rệt. Điều này làm nổi bật xu hướng cơ bản trong thị trường nhà đất ở Anh, do lãi suất tăng cao và điều kiện tài chính thắt chặt đang đè nặng lên tâm lý của người mua nhà.

• Sản xuất công nghiệp tháng trước giảm 2.1%

Sản lượng công nghiệp của Đức tăng nhẹ trong tháng 4 sau khi giảm mạnh vào tháng 3. Nhìn vào chi tiết, sản xuất hàng tiêu dùng tăng 1.5% nhưng được bù đắp bằng sự sụt giảm trong sản xuất tư liệu sản xuất (-0.3%), sản xuất hàng hóa trung gian (-0.2%), cũng như sản xuất năng lượng (-1.5%). 

• Tuy nhiên, có hoài nghi về sức ảnh hưởng và tốc độ của quá trình này.

Sau khi đã sai lầm trong dự báo triển vọng lạm phát, các nhà hoạch định chính sách của ECB chắc chắn không né tránh sự chú ý bỏ qua cơ hội này khi dữ liệu lạm phát đang bắt đầu có lợi cho họ. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để khẳng định và chúng ta sẽ xem liệu những áp lực về giá có phù hợp với quan điểm của họ về việc giảm lạm phát trở lại mức 2% trong hai năm tới hay không.

• Cán cân thương mại tháng trước là -8.02 tỷ euro

Thâm hụt thương mại của Pháp tăng nhẹ trong tháng 4 do xuất khẩu giảm 1.0%  trong khi nhập khẩu tăng 1.3% trong tháng.

• Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ tăng nhẹ: +2% (dự báo +1.9%, trước đó +1.9%)
• Số liệu chưa điều chỉnh là +1.9% trong tháng 5 so với +2% trong tháng 4
• Lượng người đăng ký thất nghiệp đã giảm từ 90,534 trong tháng Tư xuống còn 88,086 vào tháng Năm.

• Sau quyết định chính sách hôm qua, lãi suất điều hành của RBA đã tăng lên 4.10%.

Nhận định của GS:

• RBA có khả năng còn phải tăng 75bp trong vài đợt tăng lãi suất nữa.
• Đồng thời, nâng dự báo đỉnh lãi suất điều hành của RBA từ 4.35% trong tháng 7 lên 4.85% vào tháng 9 năm nay.

Nhập khẩu dầu đã tăng so với đầu năm:

• +6.2% y/y 
• Nhập khẩu than đá, quặng sắt, khí đốt tự nhiên cũng cao hơn, nhưng nhập khẩu đồng giảm

Cập nhật giá dầu: 

1. Bài phát biểu của Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos tại hội nghị về Hội nhập tài chính do Ủy ban Châu Âu và ECB phối hợp tổ chức tại Brussels, Bỉ.

• 07:50 GMT - 14:50 theo giờ Việt Nam
• 03:50 theo giờ Mỹ

• 08:30 GMT - 15:30 theo giờ Việt Nam
• 04:30 theo giờ Mỹ

3. Thành viên hội đồng ECB Fabio Panetta điều hành hội thảo 'Hoàn thiện Liên minh Ngân hàng: tiến độ, quan điểm và ưu tiên' tại hội nghị về hội nhập tài chính do Ủy ban Châu Âu và ECB đồng tổ chức tại Brussels, Bỉ. Bao gồm cả sự có mặt của Thành viên Hội đồng ECB Edouard Fernandez-Bollo tham gia thảo luận.

• 0910 GMT - 16:10 theo giờ Việt Nam
• 05:10 theo giờ Mỹ

Cuộc họp chính sách tiếp theo của ECB sẽ diễn ra vào ngày 15 tháng 6.