Trọng tâm của phiên giao dịch sẽ là các diễn biến xung quanh thỏa thuận ngừng bắn vừa được công bố giữa Iran và Mỹ:
Hãy theo dõi sát các trở ngại và rào cản có thể xuất hiện, nhưng cho đến nay tin tức vẫn khá tích cực.
Dữ liệu kinh tế sẽ không thu hút nhiều sự chú ý:
Bức tranh các nhóm ngành: Công nghệ vươn lên dẫn dắt
Thị trường chứng khoán hôm nay đang vô cùng sôi động, được thúc đẩy bởi màn trình diễn ấn tượng của nhóm ngành công nghệ. Các điểm sáng nổi bật bao gồm Microsoft (MSFT) tăng 1.76% và Nvidia (NVDA) vọt lên đầy ấn tượng với mức 3.49%. Ngành bán dẫn, với AVGO tăng 3.35% và Intel (INTC) tăng 3.39%, đang chứng tỏ sức hút mãnh liệt, thu trọn sự chú ý của giới đầu tư nhờ những mức tăng trưởng vững chắc.
Nhóm dịch vụ truyền thông cũng tỏa sáng rực rỡ, với Google (GOOG) leo dốc 3.02% và Meta (META) bứt phá 3.76%. Những con số này phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành, một tín hiệu vô cùng tích cực giữa những biến động không ngừng của thị trường.
Tâm lý và Xu hướng thị trường: Lạc quan bao trùm và sự dịch chuyển chiến lược
Nhìn chung, thị trường đang thể hiện một tâm lý vô cùng lạc quan. Với việc nhóm hàng tiêu dùng theo chu kỳ cũng ghi nhận thành tích tốt — Amazon (AMZN) tăng 2.63% và Tesla (TSLA) tăng 2.88% — giới đầu tư đang cho thấy sự hứng khởi bất chấp những lo ngại về bức tranh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Sự hào hứng này có thể bắt nguồn từ các báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý mạnh mẽ và những dự báo tích cực từ các doanh nghiệp dẫn dắt thị trường.
Ở chiều ngược lại, nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu (consumer defensive) lại ghi nhận những biến động khiêm tốn hơn, với các "ông lớn" như Coca-Cola (KO) và Procter & Gamble (PG) lần lượt giảm nhẹ -0.51% và -1.05%. Điều này phản ánh một sự dịch chuyển chiến lược rõ nét, nơi dòng tiền đầu tư đang ưu ái hơn cho những triển vọng tăng trưởng cao đến từ các ngành công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu.
Khuyến nghị chiến lược: Tập trung vào tăng trưởng song hành cùng sự thận trọng
Thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận mức bứt phá mạnh mẽ trong phiên hôm nay.
1. Chiến lược "đánh tháo" của Mỹ và rủi ro tại Hormuz
Gần đây, tôi đã phác thảo những dấu hiệu về một chiến lược mới nổi của Washington, và đây là hướng đi mà họ đã từng bước thiết lập kể từ khi cuộc chiến nổ ra. Về cơ bản, đó là chiến lược "đánh tháo": họ oanh tạc mọi thứ tại Iran rồi đẩy lại phần việc gian nan nhất cho phần còn lại của thế giới — thiết lập hòa bình và mở cửa trở lại Eo biển Hormuz.
"Hãy tự đi mà lấy dầu của các người," ông Trump viết trong một thông điệp gửi tới toàn thế giới.
Tôi không hoàn toàn coi đó là một tin tốt, bởi kịch bản này sẽ trao cho Iran đòn bẩy để tiếp tục phong tỏa Eo biển hoặc thiết lập một hệ thống thu phí qua trạm.
2. Nguyên nhân đằng sau sự lạc quan của thị trường
Tuy nhiên, thị trường lại đang tỏ ra vô cùng lạc quan. Vậy nguyên nhân cốt lõi là gì?
Hôm qua, một báo cáo tiết lộ rằng các quan chức từ một số quốc gia láng giềng đang hướng sự chú ý tới Trung Quốc, kỳ vọng Bắc Kinh sẽ đóng vai trò là "người bảo lãnh an ninh" cho Iran. Đó có thể là lối thoát dẫn đến một thỏa thuận thực tế, giúp giữ nguyên vẹn cơ sở hạ tầng năng lượng của Tehran và cho phép nước này chấp thuận các điều khoản đàm phán — điều mà hiển nhiên sẽ phải đi kèm với việc nới lỏng các lệnh trừng phạt.
Có vẻ như thị trường đang định giá (pricing in) kịch bản này, và chỉ có thời gian mới trả lời được liệu sự kỳ vọng đó có sai lầm hay không. Cần lưu ý rằng thị trường dầu mỏ vẫn chưa thực sự phát đi tín hiệu "an toàn", khi giá dầu WTI chỉ giảm nhẹ 0.70 USD xuống mốc 102.20 USD/thùng trong ngày hôm nay.
3. Tâm lý chạm đáy và lực đỡ từ dòng vốn CTA
Nhịp nảy lên của thị trường cổ phiếu cũng có thể phản ánh một tâm lý đã chạm đáy (washed-out sentiment). Chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) hiện đang chìm sâu trong vùng "sợ hãi tột độ" .
Các chuyên gia từ Goldman Sachs cũng đưa ra nhận định:
"Vị thế hệ thống hiện đang tiến sát đến mức cạn kiệt. Các ước tính CTA của chúng tôi cho thấy vị thế đã đảo chiều hoàn toàn sang bán khống trên thị trường chứng khoán Mỹ, điều mà trong lịch sử thường gắn liền với hành động giá mang tính hỗ trợ nhiều hơn trong ngắn hạn."
Và chúng ta chắc chắn đang chứng kiến lực nâng ngắn hạn đó trong phiên hôm nay, với việc chỉ số S&P 500 tăng 1.6% và Nasdaq vọt 2.1%.
Cuối cùng, chỉ số VIX cũng rất đáng chú ý khi nhanh chóng lùi từ mốc 30 xuống 27, nhưng nhìn chung vẫn neo ở mức cao. Dù vậy, cần lưu ý rằng mức độ của cú sốc này vẫn chưa là gì nếu so với sự kiện Ngày Giải phóng.
DXY giao dịch quanh mốc 100 sau những phát ngôn của Tổng thống Trump cho rằng Iran đã bị “đánh tơi tả”
Dưới đây là các số liệu "nóng" vừa được công bố từ báo cáo Cơ hội việc làm và Luân chuyển lao động (JOLTs) của Mỹ trong tháng 2. Điểm đáng chú ý là sự sụt giảm của số lượng việc làm mới so với kỳ vọng, cùng với đợt điều chỉnh tăng mạnh của dữ liệu tháng trước.
1. Số liệu tổng quan
2. Chi tiết các hạng mục phụ
Tuyển dụng mới (Hires): Đạt 4.849 triệu (Kỳ trước: 5.294 triệu).
Tổng lượng lao động rời đi (Separations): Đạt 4.971 triệu (Kỳ trước: 5.105 triệu).
Tự nguyện thôi việc (Quits): Đạt 2.974 triệu (Kỳ trước: 3.137 triệu).
Sa thải và cho nghỉ việc (Layoffs and discharges): Đạt 1.721 triệu (Kỳ trước: 1.631 triệu).
Tỷ giá USDCAD đang tiếp tục vươn lên các mức cao hơn, và trong quá trình này, cặp tiền đã bứt phá thành công lên trên vùng giằng co quan trọng nằm giữa 1.3924 và 1.3937. Cú bứt phá này làm nghiêng cán cân thiên hướng (bias) mạnh mẽ về phía tăng giá, khi cả hành động giá lẫn các chỉ báo kỹ thuật đều đang đồng thuận ủng hộ phe mua.
1. Động lực đằng sau nhịp tăng
Về mặt phân tích cơ bản, dữ liệu GDP của Canada vừa công bố cho kết quả nhỉnh hơn đôi chút so với dự báo. Mặc dù điều này có thể mang lại một vài lực đỡ nhất định, nhưng đà tăng hiện tại của USDCAD thực chất được thúc đẩy chủ yếu bởi xu hướng chung và động lượng kỹ thuật.
Kể từ khi tạo đáy quanh mức 1.3670 vào thứ Hai tuần trước, cặp tiền này đã duy trì một nhịp tăng bền bỉ, được đặc trưng bởi những pha điều chỉnh nông và khiêm tốn — một dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường vẫn đang tự tin gom mua. Quan trọng hơn, trong cả hai phiên thứ Sáu và thứ Hai, phe mua đều chủ động sử dụng ngưỡng thoái lui 61.8% tại 1.3888 làm điểm tựa, qua đó củng cố khu vực này thành một vùng sàn xác định rủi ro cực kỳ vững chắc.
2. "Hàn thử biểu" mới cho phe mua và phe bán
Giờ đây, khi hành động giá đã quay trở lại phía trên vùng 1.3924–1.3937, khu vực này chính thức trở thành thước đo mới để phân định ranh giới quyền lực trên thị trường:
3. Tín hiệu dẫn đường trong ngắn hạn
Để tìm kiếm các manh mối giao dịch ngắn hạn, hãy dồn sự chú ý vào các đường trung bình động 100 và 200 phiên (MA 100 và MA 200) trên biểu đồ 5 phút.
Kể từ thứ Ba tuần trước, giá hầu như luôn duy trì trạng thái giao dịch phía trên đường MA 200, với chỉ một vài nhịp giảm chóng vánh đâm xuyên xuống dưới mốc này. Điểm đáng nói là những nhịp giảm đó đều thiếu đà tiếp diễn, và phe mua đã liên tục chớp thời cơ nhập cuộc trở lại ngay lập tức.
Tuy nhiên, nếu kịch bản đó thay đổi — và giá xuyên thủng xuống dưới đường MA 200 đi kèm với một động lượng xả hàng lớn — đó sẽ là hồi chuông cảnh báo cho thấy một pha điều chỉnh sâu hơn đang bắt đầu được kích hoạt.
Kết luận chiến lược
Xu hướng tổng thể vẫn đang đi lên và phe mua tiếp tục làm chủ cuộc chơi. Tuy nhiên, điều kiện kiên quyết là họ cần phải giữ vững cứ điểm phía trên mốc 1.3924 để bảo toàn nguyên vẹn động lượng tăng giá hiện tại.
GDP tháng 1: Tăng 0.1% (vượt mức dự báo là 0.0%).
Kỳ trước: Tăng 0.2%.
GDP Quý 4/2025: Giảm 0.6%.
Các ngành sản xuất hàng hóa mở rộng 0.2% trong tháng thứ hai liên tiếp.
Các ngành dịch vụ gần như không đổi trong tháng 1.
9 trong số 20 lĩnh vực công nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng dương trong tháng đầu năm.
Nền kinh tế Canada khép lại năm 2025 trên một nền tảng thiếu vững chắc, và báo cáo GDP tháng 1 được công bố hôm nay xuất hiện ngay thời điểm sự bất ổn đang dâng cao. GDP thực tế chỉ tăng 1.7% trong cả năm 2025, tốc độ tăng trưởng hàng năm chậm nhất kể từ đợt suy thoái do đại dịch gây ra vào năm 2020, trong đó sự sụt giảm xuất khẩu sang thị trường Mỹ đóng vai trò là lực cản chính.
Quý 4 đặc biệt gây thất vọng: sản lượng giảm 0.6% (tốc độ chuẩn hóa theo năm), thấp hơn cả mức dự báo đi ngang của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) lẫn mức dự báo giảm nhẹ 0.2% từ giới chuyên gia. Việc các nhà sản xuất xả hàng tồn kho ồ ạt là nguyên nhân chính dẫn đến kết quả kém sắc này, mặc dù điểm tích cực là nhu cầu nội địa cốt lõi vẫn trụ vững với mức mở rộng 2.4% trong quý.
Dữ liệu hàng tháng mang đến một tín hiệu khả quan hơn đôi chút khi bước vào giai đoạn cuối năm. GDP theo ngành đã tăng 0.2% trong tháng 12, vượt qua kỳ vọng. Tuy nhiên, một ước tính sơ bộ trước đó lại chỉ ra mức tăng trưởng đi ngang trong tháng 1 — cho thấy nền kinh tế bước vào năm 2026 với động lực khá hạn chế. Các số liệu ban đầu cũng phản ánh sự phục hồi ngắn ngủi của hoạt động sản xuất đã không thể duy trì, khi lĩnh vực này tiếp tục thu hẹp vào đầu năm mới.
Bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn vẫn còn nhiều diễn biến phức tạp. Những rủi ro liên quan đến thương mại đã đè nặng lên hoạt động đầu tư của doanh nghiệp trong suốt năm 2025, kéo dài tình trạng thiếu hụt đầu tư trong cả thập kỷ qua và góp phần khiến đà tăng trưởng năng suất của Canada tụt hậu. Ngân hàng Trung ương Canada, sau khi cắt giảm lãi suất trọn 1 điểm phần trăm trong năm 2025, đã giữ nguyên mức lãi suất chính sách ở mức 2.25% vào tháng 1 năm 2026. Cơ quan này dường như đang kiên định với lập trường trung lập, để lại rất ít dư địa cho các biện pháp kích thích kinh tế, trừ phi bức tranh vĩ mô xấu đi rõ rệt.
Chi tiêu tiêu dùng hiện là một điểm sáng hiếm hoi, được nâng đỡ bởi đà tăng của tiền lương thực tế và các đợt nới lỏng lãi suất trước đó. Tuy nhiên, tốc độ tăng dân số chậm lại và sự hạ nhiệt của thị trường nhà đất đang tạo ra những cơn gió ngược đáng kể. Báo cáo công bố hôm nay sẽ được giới đầu tư theo dõi sát sao để xác nhận xem liệu nền kinh tế đã thực sự tìm lại được sự ổn định — hay những dấu hiệu đình trệ kéo dài từ năm ngoái đang ngày càng khoét sâu thêm vào đầu năm nay.
Phát biểu mới nhất của Donald Trump trên Truth Social cho thấy lập trường ngày càng cứng rắn của Washington trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông leo thang, đặc biệt liên quan đến tuyến vận tải chiến lược qua eo biển Hormuz.
Ông Trump không chỉ chỉ trích các đồng minh như Anh vì không tham gia chiến dịch quân sự nhằm vào Iran, mà còn phát đi thông điệp rõ ràng rằng Mỹ sẽ không còn đóng vai trò bảo vệ lợi ích năng lượng toàn cầu như trước.
Thay vào đó, ông kêu gọi các quốc gia bị ảnh hưởng bởi việc gián đoạn nguồn cung dầu phải tự hành động, thậm chí “tự đi lấy” nguồn năng lượng của mình, đồng thời gợi ý họ nên mua từ Mỹ.
Bên cạnh đó, ông cũng tuyên bố Iran đã bị “đánh tơi tả” và cho rằng phần khó khăn nhất của cuộc xung đột đã qua, qua đó củng cố quan điểm rằng Mỹ có thể giảm mức độ can dự trong thời gian tới.
Giá vàng tăng vọt, giá dầu giảm mạnh sau khi bài viết được đăng tải.
EUR/USD tiếp tục duy trì xu hướng giảm trong bối cảnh đồng USD được hỗ trợ mạnh bởi căng thẳng địa chính trị Mỹ - Iran và giá dầu neo ở mức ba chữ số, dù thị trường ghi nhận nhịp điều chỉnh nhẹ sau thông tin từ The Wall Street Journal cho thấy Donald Trump có thể cân nhắc chấm dứt xung đột mà không yêu cầu mở lại eo biển Hormuz.
Tuy nhiên, khi chưa có xác nhận chính thức, tâm lý thị trường vẫn thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh chứng khoán suy yếu, lợi suất trái phiếu tăng cao và Federal Reserve duy trì lập trường “chờ đợi và quan sát”, qua đó tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh.
Trong khi đó, phía khu vực đồng euro đang đối mặt với áp lực kép khi lạm phát gia tăng nhưng tăng trưởng suy yếu, khiến ECB buộc phải duy trì cách tiếp cận thận trọng và phụ thuộc dữ liệu, dù thị trường vẫn kỳ vọng khả năng thắt chặt chính sách trong thời gian tới.
Trên phương diện kỹ thuật, việc EUR/USD bị từ chối tại đường xu hướng và quay trở lại dưới mốc 1.15 cho thấy đà giảm vẫn chiếm ưu thế, với vùng 1.1392 được xem là mục tiêu gần, trong khi mọi diễn biến tiếp theo vẫn phụ thuộc lớn vào các tiêu đề liên quan đến địa chính trị và tín hiệu chính sách.
Goldman Sachs cảnh báo rằng thị trường ngoại hối toàn cầu vẫn chưa phản ánh đầy đủ tác động dài hạn từ cú sốc giá năng lượng, ngay cả trong kịch bản xung đột Mỹ - Iran sớm hạ nhiệt.
Theo đánh giá của ngân hàng này, đà tăng mạnh của giá dầu và khí đốt hiện không còn mang tính chất nhất thời mà ngày càng giống một sự gián đoạn nguồn cung mang tính cấu trúc, đặc biệt khi rủi ro tại eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết.
Việc nâng mạnh dự báo giá khí đốt TTF cùng khả năng giá dầu Brent duy trì quanh vùng 100–110 USD/thùng cho thấy áp lực chi phí năng lượng có thể kéo dài, từ đó làm gia tăng rủi ro lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Trong bối cảnh đó, Goldman Sachs cho rằng thị trường FX đang tỏ ra “chủ quan”, đặc biệt là với các giao dịch ưa rủi ro, khi chưa định giá đầy đủ sự thay đổi trong môi trường vĩ mô.
Ngân hàng nhấn mạnh rằng “kịch bản giao dịch” của thị trường đã thay đổi đáng kể trong tháng qua, nhưng sự dịch chuyển này vẫn chưa được phản ánh rõ nét vào định giá tài sản cũng như tâm lý nhà đầu tư.
Giá vàng điều chỉnh mạnh trong phiên chiều hôm nay, giảm xuống quanh 4,540 USD/oz.
Chứng khoán châu Âu đang cho thấy sự ổn định tương đối trong phiên giao dịch cuối tháng, nhưng điều đó không thể che lấp một thực tế rằng khu vực này sắp khép lại một trong những tháng tồi tệ nhất trong nhiều năm.
Động lực tăng trưởng tích cực kể từ mùa hè năm ngoái đã bị đảo ngược hoàn toàn khi căng thẳng địa chính trị từ cuộc chiến Mỹ – Iran đẩy giá năng lượng tăng vọt, gây áp lực lớn lên nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu năng lượng như châu Âu.
Giá khí đốt từng tăng hơn 115% trước khi hạ nhiệt về mức tăng khoảng 70% trong tháng, vẫn đủ để duy trì tâm lý thận trọng trên thị trường. Dù mức biến động chưa nghiêm trọng như giai đoạn khủng hoảng Nga – Ukraine, rủi ro sẽ tiếp tục gia tăng nếu xung đột kéo dài, đặc biệt trong bối cảnh nguồn cung năng lượng tại Trung Đông bị đe dọa.
Các chỉ số lớn đồng loạt giảm mạnh trong tháng 3, với nhiều thị trường ghi nhận mức giảm sâu nhất kể từ sau đại dịch hoặc khủng hoảng năng lượng 2022. Trong khi đó, triển vọng phía trước càng trở nên bất định khi kỳ vọng chính sách tiền tệ đảo chiều, với khả năng ECB phải cân nhắc tăng lãi suất để đối phó lạm phát, ngay cả khi tăng trưởng đang suy yếu và rủi ro tín dụng gia tăng.
Đây là sự kết hợp bất lợi khiến môi trường đầu tư tại châu Âu trở nên kém hấp dẫn và tiềm ẩn nhiều biến động trong thời gian tới.
Chỉ số Nasdaq ghi nhận nhịp phục hồi trong phiên giao dịch khi tâm lý thị trường được cải thiện sau thông tin từ The Wall Street Journal cho biết Donald Trump sẵn sàng chấm dứt chiến dịch quân sự mà không đặt điều kiện phải mở lại eo biển Hormuz.
Diễn biến này được xem là tín hiệu tích cực, làm dấy lên kỳ vọng căng thẳng địa chính trị có thể hạ nhiệt, qua đó giảm áp lực lên giá năng lượng và lạm phát.
Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng khi các thông tin hiện tại chủ yếu mang tính suy đoán và chưa có xác nhận chính thức, trong bối cảnh ông Trump đang chịu áp lực lớn từ thị trường tài chính với chứng khoán suy yếu, lợi suất trái phiếu tăng cao, giá dầu vượt ngưỡng 100 USD và Fed duy trì lập trường “chờ và quan sát”.
Trong khi đó, thời hạn của thỏa thuận ngừng bắn đang đến gần càng khiến thị trường nhạy cảm hơn với các diễn biến chính trị, và nếu không đạt được tiến triển rõ ràng, rủi ro suy thoái kinh tế vẫn hiện hữu.
Về mặt kỹ thuật, dù Nasdaq đã bật tăng từ vùng hỗ trợ quanh 23,000 điểm, xu hướng chủ đạo vẫn nghiêng về giảm, với các nhịp hồi được xem là cơ hội để phe bán gia tăng vị thế trong bối cảnh bất ổn vĩ mô chưa được giải quyết.
Lạm phát khu vực đồng euro tăng trở lại trong tháng 3, chủ yếu do giá năng lượng leo thang trong bối cảnh xung đột Mỹ–Iran.
Theo dữ liệu sơ bộ, lạm phát toàn phần tăng lên 2.5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể mức 1.9% của tháng 2, khi giá năng lượng tăng tới 4.9%.
Trong khi đó, giá thực phẩm tăng 2.4% và lạm phát dịch vụ duy trì ở mức cao 3.2%, tiếp tục là điểm gây áp lực đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Dù lạm phát cơ bản chỉ ở mức 2.3%, thấp hơn nhẹ so với dự báo và giảm so với tháng trước, các chuyên gia cảnh báo rằng áp lực giá từ năng lượng có thể dần lan tỏa sang toàn nền kinh tế nếu xung đột kéo dài.
Khi đó, chi phí đầu vào tăng sẽ đẩy giá tiêu dùng đi lên, khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn. Bài học từ xung đột Nga–Ukraine trước đây cũng khiến ECB thận trọng hơn, tránh lặp lại sai lầm khi đánh giá lạm phát chỉ mang tính tạm thời.
Thành viên Hội đồng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Madis Müller, cảnh báo rằng các dự báo kinh tế hiện tại của ECB có thể đang quá lạc quan, trong bối cảnh áp lực lạm phát từ giá năng lượng có nguy cơ kéo dài. Ông cho rằng lãi suất nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trong các quý tới nếu giá dầu và khí đốt duy trì ở mức cao, làm gia tăng rủi ro đối với triển vọng kinh tế khu vực.
Dù ECB vừa giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2.00%, lập trường chính sách đang có xu hướng “hawkish” hơn. Theo Müller, kịch bản cơ sở hiện tại giả định giá năng lượng sẽ dần ổn định, tuy nhiên nếu xu hướng tăng kéo dài, áp lực giá có thể lan rộng ra toàn nền kinh tế thông qua hiệu ứng chi phí, buộc doanh nghiệp phải nâng giá bán hàng hóa và dịch vụ.
ECB hiện đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 2.6% và hạ triển vọng tăng trưởng xuống 0.9%. Tuy nhiên, Müller cho rằng ngay cả các con số này cũng phụ thuộc vào giả định tương đối thuận lợi về thị trường năng lượng. Trong trường hợp giá năng lượng tiếp tục neo cao, ECB có thể buộc phải hành động nhằm kiểm soát kỳ vọng lạm phát, dù vẫn ưu tiên cách tiếp cận thận trọng để tránh gây xáo trộn thị trường.
Trong bối cảnh đó, ECB tiếp tục duy trì định hướng “phụ thuộc dữ liệu”, chưa cam kết lộ trình chính sách cụ thể. Thị trường hiện đang định giá khoảng 58% khả năng tăng lãi suất trong kỳ họp tới và khoảng 87% cho cuộc họp tháng 6.
Số liệu mới công bố cho thấy thị trường lao động Đức trong tháng 3 gần như không biến động, khi số người thất nghiệp giữ nguyên so với tháng trước, trái với kỳ vọng tăng 2,000 người. Tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục duy trì ở mức 6.3%, đúng như dự báo và không thay đổi so với tháng 2.
Tổng số người thất nghiệp hiện vẫn ở mức 2.977 triệu người, cho thấy thị trường lao động tiếp tục giữ được trạng thái ổn định trong thời gian gần đây, sau giai đoạn suy yếu nhẹ trong nửa đầu năm trước.
Cơ quan lao động Đức nhận định rằng, dù tháng 3 thường là thời điểm bắt đầu giai đoạn cải thiện theo mùa xuân, nhưng năm nay đà phục hồi không xuất hiện rõ rệt và thiếu động lực đáng kể trên thị trường việc làm.
Giới chức xác nhận ba tàu Trung Quốc đã đi qua Eo biển Hormuz trong những ngày gần đây, đồng thời bày tỏ “sự cảm ơn đối với các bên liên quan đã hỗ trợ”. Dù không công bố danh tính cụ thể, các nguồn tin cho rằng đây nhiều khả năng là các tàu thuộc hãng vận tải nhà nước COSCO Shipping.
Trước đó, chính ba tàu này đã bị buộc quay đầu vào thứ Sáu tuần trước, khi Iran tiếp tục duy trì kiểm soát chặt chẽ tại tuyến hàng hải chiến lược này. Trong số đó, hai tàu được cho là thuộc COSCO Shipping, còn tàu thứ ba — Lotus Rising — thuộc sở hữu Hong Kong. Đây cũng là nhóm tàu được cho là đã được cấp phép di chuyển trở lại trong lần này.
Đáng chú ý, nỗ lực vượt eo biển vào tuần trước là lần vận chuyển hàng hóa ra khỏi khu vực đầu tiên của tàu container COSCO kể từ khi xung đột Mỹ–Iran bùng phát ngày 28/2. Việc bị từ chối trước đó được cho là xuất phát từ trục trặc trong khâu liên lạc, và vấn đề này dường như đã được xử lý.
Diễn biến mới cho thấy Trung Quốc vẫn duy trì được khả năng tiếp cận qua Eo biển Hormuz trong bối cảnh căng thẳng leo thang. Điều này mang ý nghĩa quan trọng đối với Bắc Kinh, quốc gia phụ thuộc lớn vào nguồn nhập khẩu dầu thô và nhiên liệu từ khu vực.
Trước đó, ngày 25/3, COSCO Shipping đã phát đi thông báo tới khách hàng về việc nối lại đặt chỗ vận chuyển container từ châu Á sang khu vực Vùng Vịnh, bao gồm các thị trường như Saudi Arabia, UAE, Qatar, Bahrain, Kuwait và Iraq. Động thái này được cho là đã có sự tham vấn với giới chức Trung Quốc.
Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định đây không phải là dấu hiệu cho thấy Iran nới lỏng kiểm soát tại Eo biển Hormuz. Trung Quốc là một trong những đối tác quan trọng của Tehran và từng duy trì hoạt động nhập khẩu dầu bất chấp các lệnh trừng phạt, do đó việc cho phép các tàu Trung Quốc đi qua được xem là ngoại lệ mang tính quan hệ song phương, thay vì phản ánh sự thay đổi trong chính sách kiểm soát chung.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ của Pháp trong tháng 3 tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn dự báo 1.6% và tăng mạnh so với mức 0.9% của tháng 2. Chỉ số HICP đạt 1.9%, đúng như kỳ vọng của thị trường, so với 1.1% trước đó. Đây là mức tăng CPI theo năm cao nhất kể từ tháng 8/2024, trong bối cảnh giá năng lượng leo thang do tác động từ xung đột Mỹ–Iran.
Tính theo tháng, CPI tăng 0.9%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 2/2024. Cấu phần cho thấy lạm phát thực phẩm giảm nhẹ còn 1.8% (so với 2.0% trước đó), trong khi dịch vụ tăng lên 1.7% (từ 1.6%). Điều này cho thấy lạm phát lõi nhìn chung vẫn ổn định, với động lực tăng giá chủ yếu đến từ năng lượng. Cụ thể, giá năng lượng tăng 7.3% trong tháng 3, đảo chiều hoàn toàn so với mức giảm 2.9% của tháng trước.
Nếu xu hướng tăng giá năng lượng tiếp diễn, áp lực lạm phát có thể lan rộng sang nhiều nhóm hàng hóa và dịch vụ khác trong nền kinh tế, tương tự giai đoạn cú sốc năng lượng do xung đột Nga–Ukraine năm 2021–2022.
Với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), dữ liệu này có thể củng cố lập luận theo hướng thắt chặt chính sách trong thời gian tới. Tuy nhiên, nếu ECB ưu tiên quan sát lạm phát lõi, cơ quan này có thể trì hoãn phản ứng cho đến khi thấy tác động lan tỏa rõ ràng hơn, trừ khi có xu hướng hành động sớm để ứng phó rủi ro giá cả gia tăng.
Trong phiên giao dịch châu Âu, tâm điểm thị trường là dữ liệu lạm phát của khu vực đồng euro. Chỉ số CPI toàn phần theo năm được dự báo đạt 2.6%, tăng từ mức 1.9% trước đó, trong khi CPI lõi (Core CPI) dự kiến giữ nguyên ở mức 2.4%.
Diễn biến này phần lớn đã được thị trường dự báo, trong bối cảnh lạm phát tháng 3 được kỳ vọng tăng mạnh do giá năng lượng duy trì ở mức cao. Do đó, phản ứng bất ngờ được cho là hạn chế. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhiều khả năng sẽ tạm thời bỏ qua đợt tăng giá trong ngắn hạn, song có thể bắt đầu đặt nền tảng cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 6 nếu xung đột Mỹ–Iran kéo dài và gây gián đoạn nguồn cung.
Hiện thị trường đang định giá khoảng 58% khả năng ECB tăng lãi suất vào tháng 4 và 86% vào tháng 6. Tổng mức thắt chặt chính sách tiền tệ được kỳ vọng vào khoảng 70 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.
Trong phiên Mỹ, thị trường tập trung vào hai chỉ số quan trọng: niềm tin tiêu dùng và số liệu việc làm mở (Job Openings).
Niềm tin tiêu dùng dự kiến giảm xuống 88.0, từ mức 91.2 trước đó. Mức suy giảm này được đánh giá không quá bất ngờ, khi căng thẳng chiến sự và giá năng lượng cao đang gây áp lực lên kỳ vọng tăng trưởng, đồng thời làm gia tăng lo ngại về lạm phát.
Số liệu việc làm được dự báo đạt 6.890 triệu, so với 6.946 triệu trước đó. Thị trường lao động Mỹ đã dần ổn định trong giai đoạn đầu năm khi các bất ổn về thuế quan và môi trường kinh doanh hạ nhiệt. Tuy nhiên, xung đột Mỹ–Iran đã làm gia tăng bất định trở lại, đồng thời gây áp lực lên thị trường chứng khoán, qua đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường lao động trong ngắn hạn. Dù vậy, dữ liệu Job Openings thuộc tháng 2 nên mang tính quá khứ và có thể ít tác động đến diễn biến thị trường hiện tại.
Trọng tâm của thị trường hiện vẫn là các diễn biến liên quan đến Mỹ–Iran và tiến trình đàm phán. Theo Wall Street Journal, Tổng thống Donald Trump được cho là sẵn sàng chấm dứt chiến dịch quân sự mà không đặt điều kiện mở lại Eo biển Hormuz. Nếu được xác nhận, đây sẽ là tín hiệu tích cực đối với thị trường, trong bối cảnh việc Mỹ rút lui có thể tạo điều kiện để Iran khôi phục hoạt động qua tuyến hàng hải chiến lược này.
Tuy nhiên, khả năng hiện thực hóa kịch bản này vẫn phụ thuộc vào các tuyên bố chính thức từ Nhà Trắng. Hiện tại, ông Trump đang chịu áp lực gia tăng khi thị trường chứng khoán liên tục lập đáy mới, lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao, giá dầu vượt mốc 100 USD và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn giữ lập trường “chờ đợi và quan sát”.
Giá nhập khẩu của Đức trong tháng 2 tăng nhẹ 0.3% so với tháng trước, ngay trước khi những tác động từ căng thẳng Mỹ–Iran bắt đầu xuất hiện rõ rệt hơn trên thị trường năng lượng.
Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm ngoái, giá nhập khẩu vẫn giảm 2.3%, mức giảm tương tự ghi nhận trong tháng 1 và tháng 12 năm trước.
Động lực chính kéo giảm giá nhập khẩu theo năm tiếp tục đến từ năng lượng. So với tháng 2/2025, giá năng lượng giảm gần 21%, qua đó đóng vai trò chủ đạo trong xu hướng suy giảm chung. Nếu loại trừ nhóm năng lượng, giá nhập khẩu chỉ giảm 0.2% so với cùng kỳ năm trước.
Các số liệu tháng 3 được dự báo sẽ cho thấy bức tranh thay đổi đáng kể.
Cơ quan thống kê Đức (Destatis) cho biết “các cuộc xung đột tại Iran và Trung Đông chưa tác động đến dữ liệu giá nhập khẩu và xuất khẩu tháng 2”. Tuy nhiên, với đà tăng mạnh của giá năng lượng trong những tuần gần đây, áp lực tăng lên mặt bằng giá nhập khẩu tại Đức được dự báo sẽ gia tăng rõ rệt trong thời gian tới.
Theo thời gian, xu hướng này có thể lan rộng sang giá nhập khẩu của các nhóm hàng như tư liệu sản xuất, hàng trung gian và hàng tiêu dùng.
Đáng chú ý, xung đột Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi Iran tiếp tục đe dọa các cơ sở năng lượng trọng yếu trong khu vực, làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung khí đốt tại châu Âu.
Bối cảnh này diễn ra trong lúc tiêu dùng tại Đức cũng đang suy yếu, sau khi doanh số bán lẻ bất ngờ giảm trong tháng 2.
Với giá năng lượng được dự báo tiếp tục leo thang trong các tháng tới, áp lực lên tiêu dùng và hoạt động kinh tế của nền kinh tế lớn nhất châu Âu ngày càng gia tăng.
Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục leo thang với hàng loạt diễn biến nguy hiểm, từ vụ Iran tấn công tàu chở dầu Kuwait tại cảng Dubai, các cuộc phóng tên lửa nhằm vào Riyadh cho đến những vụ nổ lớn tại Isfahan sau các đợt không kích được cho là của Mỹ và Israel.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường phần nào được xoa dịu sau khi Donald Trump phát tín hiệu sẵn sàng chấm dứt xung đột ngay cả khi eo biển Hormuz chưa được mở lại, qua đó làm giảm lo ngại về một cú sốc nguồn cung kéo dài.
Giá dầu vì thế đảo chiều giảm sau khi tăng mạnh trước đó, trong khi vàng đi lên nhờ nhu cầu trú ẩn. Trên phương diện kinh tế, lạm phát Tokyo tiếp tục hạ nhiệt, phản ánh áp lực giá suy yếu tại Nhật Bản, trong khi PMI Trung Quốc bất ngờ quay lại vùng mở rộng, cho thấy dấu hiệu phục hồi hoạt động sản xuất.
Dù vậy, chứng khoán châu Á vẫn chịu áp lực giảm trong bối cảnh rủi ro gia tăng, còn thị trường ngoại hối nhìn chung giao dịch thận trọng trong biên độ hẹp.
Sau khi tăng mạnh vào đầu phiên lên 4,620 USD/oz, giá vàng đang điều chỉnh mạnh xuống dưới 4,560 USD/oz.
Thị trường cổ phiếu toàn cầu vừa trải qua làn sóng bán ròng mạnh nhất trong gần một năm, khi các quỹ phòng hộ đồng loạt gia tăng vị thế phòng thủ và đẩy mạnh bán khống trong bối cảnh bất ổn vĩ mô leo thang.
Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy đây đã là tuần thứ sáu liên tiếp dòng vốn rút khỏi thị trường, với quy mô bán khống áp đảo hoàn toàn so với mua vào, phản ánh tâm lý bi quan ngày càng rõ nét. Áp lực bán diễn ra trên diện rộng, đặc biệt tại Bắc Mỹ và châu Âu, trong khi các nhóm ngành nhạy cảm với tăng trưởng như công nghệ, công nghiệp và y tế chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Ngược lại, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các lĩnh vực mang tính phòng thủ như tiêu dùng thiết yếu, năng lượng và vật liệu.
Hoạt động sản xuất của Trung Quốc ghi nhận sự phục hồi rõ rệt trong tháng 3 khi các chỉ số PMI đồng loạt quay trở lại vùng mở rộng, với PMI sản xuất đạt 50.4 – mức cao nhất trong một năm – nhờ nhu cầu cải thiện kéo theo sản lượng và đơn hàng mới gia tăng.
Đà tăng này cũng lan sang khu vực dịch vụ, khi PMI phi sản xuất và PMI tổng hợp lần lượt đạt 50.1 và 50.5, cho thấy sự cải thiện trên diện rộng của nền kinh tế. Tuy nhiên, bức tranh tích cực này đi kèm với những rủi ro đáng chú ý, đặc biệt là áp lực chi phí đầu vào tăng mạnh do giá nguyên vật liệu leo thang, có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận doanh nghiệp và đẩy lạm phát quay trở lại.
Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục phủ bóng lên triển vọng, khi có nguy cơ làm gián đoạn nguồn cung năng lượng và thương mại toàn cầu. Vì vậy, dù dữ liệu tháng 3 phản ánh một nhịp phục hồi mang tính chu kỳ, tính bền vững của đà tăng trưởng này vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến bên ngoài, đặc biệt là giá năng lượng và ổn định thương mại quốc tế.
Chỉ số CPI của Tokyo tăng chậm nhất trong nhiều năm, cho thấy áp lực giá trong ngắn hạn đang dịu đi. Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn mang tính hai chiều khi các yếu tố nền tảng của lạm phát chưa suy yếu rõ rệt.
Cụ thể, dù lạm phát tổng thể và lạm phát lõi đều giảm xuống dưới mục tiêu 2%, thước đo lạm phát lõi sâu hơn – loại trừ cả thực phẩm và năng lượng – vẫn duy trì trên ngưỡng này, phản ánh áp lực giá cơ bản trong nền kinh tế vẫn tồn tại.
Diễn biến hạ nhiệt chủ yếu đến từ các biện pháp trợ cấp của chính phủ nhằm kiềm chế chi phí sinh hoạt, đặc biệt là năng lượng, qua đó phần nào che lấp tác động từ đồng yên yếu và giá nhập khẩu tăng.
Tuy vậy, xu hướng này được đánh giá là tạm thời, khi rủi ro từ giá năng lượng toàn cầu, biến động tỷ giá và đà tăng tiền lương có thể khiến lạm phát quay trở lại trong thời gian tới. Điều này đặt Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thế cân bằng nhạy cảm, khi vừa có thêm dư địa trì hoãn thắt chặt chính sách trong ngắn hạn, vừa phải duy trì kỳ vọng rằng lạm phát sẽ phục hồi phù hợp với lộ trình bình thường hóa trong dài hạn.
Dữ liệu PMI chính thức tháng 3 của Trung Quốc cho thấy nền kinh tế đã quay trở lại trạng thái mở rộng sau giai đoạn suy yếu trước đó, khi cả ba chỉ số đều vượt ngưỡng 50. Cụ thể, PMI sản xuất tăng lên 50.4 từ mức 49.0 của tháng trước, vượt kỳ vọng 50, phản ánh hoạt động công nghiệp và đơn hàng mới đang dần cải thiện.
Trong khi đó, PMI phi sản xuất cũng nhích lên 50.1 so với 49.5, cho thấy lĩnh vực dịch vụ và xây dựng bắt đầu phục hồi, dù mức tăng vẫn còn khiêm tốn. Chỉ số PMI tổng hợp đạt 50.5, tăng từ 49.5, qua đó củng cố tín hiệu rằng toàn bộ nền kinh tế đã thoát khỏi trạng thái co lại. Tuy vậy, việc các chỉ số chỉ vừa vượt ngưỡng 50 cho thấy đà phục hồi vẫn còn mong manh và cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng tăng trưởng bền vững.
Vàng hồi phục lên mức 4,584 USD/ounce sau khi giảm nhẹ trong phiên trước đó. Đà giảm gần đây của giá vàng—trong bối cảnh cuộc chiến với Iran làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lạm phát quay trở lại—có thể đang tạm thời chững lại trong ngắn hạn. Trước đó, giới giao dịch đã đối xử với vàng như một tài sản rủi ro hơn là nơi trú ẩn an toàn cho dòng tiền, tuy nhiên sự dịch chuyển trong tâm lý này dường như đang dịu bớt khi Tổng thống Trump liên tục đề cập tới khả năng đạt được một thỏa thuận với Iran, kể cả khi Iran ko mở cửa eo biển Hormuz.
Ông Trump được cho là sẵn sàng chấm dứt xung đột với Iran ngay cả khi eo biển Hormuz chưa được mở lại, qua đó phát tín hiệu về sự thay đổi trong ưu tiên chiến lược, dù việc Mỹ tiếp tục gia tăng hiện diện quân sự cho thấy thông điệp vẫn còn thiếu nhất quán và rủi ro đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu vẫn hiện hữu.
Wall Street Journal đăng tải bài viết này, tuy nhiên (như đề cập bên dưới) vẫn có nghi vấn đây có thể là một động thái “đánh lạc hướng” trong bối cảnh Mỹ đang tăng cường triển khai binh lực và các tài sản quân sự trong khu vực.
Tóm tắt:
Tổng thống Mỹ Donald Trump được cho là sẵn sàng thu hẹp chiến dịch quân sự chống lại Iran ngay cả khi eo biển Hormuz vẫn phần lớn bị phong tỏa, cho thấy khả năng điều chỉnh trong ưu tiên chiến lược khi xung đột bước sang tháng thứ hai.
Theo các quan chức nắm rõ các cuộc thảo luận nội bộ, chính quyền Mỹ ngày càng tập trung vào việc đạt được các mục tiêu quân sự cốt lõi, bao gồm làm suy yếu năng lực hải quân và tên lửa của Iran, thay vì ngay lập tức khôi phục dòng chảy năng lượng toàn cầu qua điểm nghẽn vận tải chiến lược này.
Eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% lưu lượng dầu toàn cầu, đã chứng kiến lưu thông sụt giảm xuống mức rất thấp sau các hoạt động rải thủy lôi của Iran và những đe dọa nhằm vào tàu thương mại. Sự gián đoạn này đã đẩy giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng và gây ra tình trạng thiếu hụt trong nhiều chuỗi cung ứng công nghiệp then chốt.
Các quan chức được cho là đã đánh giá rằng việc cưỡng chế mở lại tuyến hàng hải này sẽ đòi hỏi một chiến dịch quân sự kéo dài và phức tạp hơn đáng kể, có thể vượt quá khung thời gian mà chính quyền mong muốn. Do đó, chiến lược hiện tại dường như nghiêng về việc giảm dần các hoạt động quân sự trực tiếp, đồng thời chuyển trọng tâm sang kênh ngoại giao và phối hợp với các đồng minh để xử lý gián đoạn vận tải.
Tuy nhiên, thông điệp chính sách vẫn đang thay đổi. Ông Trump khi thì giảm nhẹ tầm quan trọng của eo biển này đối với kinh tế Mỹ, khi thì cảnh báo sẽ có hành động trực tiếp nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran nếu tuyến đường không được mở lại. Đồng thời, một số quan chức cấp cao cũng cho rằng việc đảm bảo tự do hàng hải có thể được trì hoãn sang giai đoạn sau hoặc được xử lý thông qua các nỗ lực đa phương.
Đáng chú ý, việc tỏ ra chấp nhận một eo Hormuz bị đóng một phần lại không hoàn toàn nhất quán với việc Mỹ tiếp tục gia tăng hiện diện quân sự trong khu vực, bao gồm triển khai thêm lực lượng hải quân và khả năng mở rộng hiện diện bộ binh. Sự không đồng nhất này làm dấy lên khả năng rằng các phát biểu hiện tại mang tính tín hiệu chiến thuật hơn là một sự thay đổi chiến lược rõ ràng.
Tổng thể, lập trường đang thay đổi này phản ánh một bài toán cân bằng phức tạp: vừa theo đuổi mục tiêu hạ nhiệt căng thẳng, vừa duy trì sức ép lên Iran, trong khi các hệ lụy kinh tế toàn cầu từ việc gián đoạn dòng chảy năng lượng tiếp tục gia tăng.
Diễn biến này cho thấy vàng đang trở nên kém đáng tin cậy hơn trong các giai đoạn “risk-off” ngắn hạn, đặc biệt khi sức mạnh của USD chiếm ưu thế. Trong ngắn hạn, vàng có thể duy trì trạng thái biến động cao và tương quan chặt hơn với tâm lý rủi ro chung của thị trường. Tuy nhiên, về dài hạn, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và xu hướng phi đô la hóa vẫn đóng vai trò hỗ trợ cấu trúc, dù yếu tố vị thế thị trường ngày càng trở nên quan trọng hơn so với các yếu tố vĩ mô đơn thuần.
Tóm tắt:
HSBC Asset Management cho rằng diễn biến gần đây của giá vàng đang thách thức vai trò truyền thống của kim loại quý này như một tài sản trú ẩn an toàn, khi giá giảm mạnh ngay cả trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và lợi suất trái phiếu đi xuống.
Trong một báo cáo, ngân hàng này nhấn mạnh rằng vàng đang vận động giống một tài sản rủi ro hơn trong năm 2026, đi lệch khỏi “kịch bản chuẩn” vốn thường chứng kiến giá tăng trong các giai đoạn xung đột và bất định kinh tế. Sự thay đổi này diễn ra ngay cả khi chiến sự Trung Đông gia tăng và rủi ro lạm phát do giá năng lượng tăng cao, những yếu tố historically thường hỗ trợ nhu cầu đối với vàng.
Thay vào đó, vàng chịu áp lực giảm, với HSBC chỉ ra sự kết hợp giữa đồng USD mạnh lên và việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất theo hướng “diều hâu” là những yếu tố cản trở chính. Các yếu tố này làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi như vàng, đồng thời làm suy giảm nhu cầu từ các nhà đầu tư ngoài Mỹ. Tuy nhiên, ngân hàng cũng lưu ý rằng trong quá khứ, các điều kiện vĩ mô tương tự không dẫn đến mức suy yếu lớn như vậy, qua đó gợi ý về một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách vàng được giao dịch.
Một yếu tố then chốt đứng sau sự chuyển dịch này là sự thay đổi trong cơ cấu nhà đầu tư. HSBC cho biết quyền sở hữu vàng ngày càng nghiêng về phía nhà đầu tư cá nhân và các dòng vốn sử dụng đòn bẩy, những đối tượng có xu hướng khuếch đại biến động giá. Trong các giai đoạn căng thẳng thị trường, nhóm này có khả năng cao hơn trong việc bán ra để cắt lỗ, qua đó góp phần khiến giá giảm sâu hơn và biến động gia tăng.
Ngân hàng cũng lưu ý rằng các mối quan hệ truyền thống, như tương quan nghịch giữa vàng và lợi suất thực, đã suy yếu trong những năm gần đây. Dù chưa hoàn toàn bị phá vỡ, các mối quan hệ này dường như ngày càng kém đáng tin cậy trong việc dẫn dắt biến động giá, phản ánh những thay đổi rộng hơn trong cấu trúc thị trường và mô hình nhu cầu.
Dù biến động ngắn hạn gia tăng, HSBC vẫn duy trì quan điểm rằng luận điểm đầu tư dài hạn đối với vàng chưa thay đổi. Hoạt động mua vào liên tục từ các ngân hàng trung ương và xu hướng đa dạng hóa khỏi đồng USD vẫn là những yếu tố nền tảng hỗ trợ nhu cầu. Tuy nhiên, ngân hàng cảnh báo rằng vai trò trú ẩn của vàng không nên được xem xét một cách độc lập, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa danh mục trong bối cảnh môi trường vĩ mô ngày càng phức tạp.
Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu cho biết Israel đã làm suy giảm đáng kể năng lực tên lửa của Iran và phá hủy các cơ sở sản xuất vũ khí trọng yếu, qua đó nhấn mạnh những gì ông mô tả là tiến triển lớn trong chiến dịch quân sự đang diễn ra.
Trong cuộc phỏng vấn với Newsmax, ông Netanyahu đề cập đến các đợt không kích liên tục nhằm vào cơ sở hạ tầng công nghiệp – quân sự của Iran, bao gồm các địa điểm sản xuất tên lửa và các chuỗi cung ứng liên quan. Ông cho rằng các chiến dịch này đã làm suy giảm khả năng sản xuất và triển khai các loại vũ khí tiên tiến của Iran, đồng thời định vị chiến dịch như một nỗ lực có mục tiêu nhằm triệt phá “xương sống” trong năng lực tấn công của Tehran.
Các phát biểu này phù hợp với chiến lược rộng hơn của Israel, tập trung vào các nhà máy vũ khí, trung tâm sản xuất tên lửa và cơ sở hạ tầng hỗ trợ, thay vì chỉ nhắm vào các mục tiêu tiền tuyến. Các báo cáo gần đây cho thấy một số lượng đáng kể các cơ sở liên quan đến tên lửa và năng lực phóng đã bị tấn công, dù Iran vẫn được đánh giá là còn duy trì một phần khả năng tác chiến.
Những bình luận của ông Netanyahu làm nổi bật một mục tiêu then chốt của chiến dịch: làm suy giảm khả năng duy trì các đợt tấn công tên lửa kéo dài của Iran, đồng thời hạn chế năng lực tái thiết kho vũ khí. Việc tập trung vào các cơ sở sản xuất cho thấy nỗ lực hướng tới tác động lâu dài, thay vì chỉ gây gián đoạn mang tính tạm thời.
Nhà lãnh đạo Israel cũng đặt những diễn biến này trong bối cảnh chiến lược rộng hơn nhằm vô hiệu hóa các mối đe dọa mang tính chiến lược, đặc biệt là các hệ thống tên lửa tầm xa và khả năng tích hợp với các chương trình vũ khí tiên tiến. Việc nhấn mạnh vào năng lực sản xuất phản ánh lo ngại rằng sức bền của Iran không chỉ nằm ở kho dự trữ hiện tại, mà còn ở khả năng tái tạo sức mạnh quân sự theo thời gian.
Tuy nhiên, bất chấp các tuyên bố về thiệt hại đáng kể, nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng chương trình tên lửa của Iran được xây dựng với mức độ phân tán và bảo vệ cao, bao gồm các cơ sở ngầm và hệ thống phóng cơ động, cho phép duy trì hoạt động ở mức độ nhất định, dù đã suy yếu.
Những phát biểu này củng cố kỳ vọng rằng xung đột sẽ tiếp tục tập trung vào việc làm suy giảm cơ sở hạ tầng quân sự của Iran, với rất ít dấu hiệu cho thấy khả năng sớm chuyển sang hạ nhiệt căng thẳng.
Phần bù rủi ro dầu mỏ nhiều khả năng sẽ tăng mạnh, đặc biệt khi các vụ tấn công đã liên quan trực tiếp đến tàu chở dầu và nguy cơ tràn dầu. Thị trường sẽ tập trung theo dõi liệu các đòn tấn công có nhắm vào cơ sở hạ tầng xuất khẩu hoặc làm gián đoạn dòng chảy qua eo biển Hormuz hay không. Biến động được dự báo sẽ gia tăng trên các thị trường dầu, vàng và tài sản rủi ro.
Tóm tắt:
Một loạt các cuộc tấn công phối hợp trên khắp khu vực Vùng Vịnh đã làm gia tăng lo ngại về khả năng leo thang xung đột trên diện rộng liên quan đến Iran, khi các vụ tấn công được ghi nhận tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Saudi Arabia, Kuwait và Bahrain.
Hãng thông tấn nhà nước Kuwait cho biết một tàu chở dầu cỡ lớn đã trở thành mục tiêu trong một vụ tấn công tại cảng Dubai, gây ra hỏa hoạn trên tàu. Giới chức xác nhận không có thương vong, dù công tác đánh giá thiệt hại vẫn đang được tiến hành. Đồng thời, các quan chức cũng cảnh báo về nguy cơ tràn dầu ra khu vực xung quanh, làm dấy lên lo ngại về tác động môi trường cũng như gián đoạn nguồn cung.
Sự cố tại Dubai dường như là một phần của làn sóng tấn công rộng hơn trong khu vực. Bộ Quốc phòng Saudi Arabia cho biết hệ thống phòng không đã đánh chặn và phá hủy 4 tên lửa đạn đạo nhằm vào khu vực Riyadh, qua đó cho thấy mối đe dọa tiếp diễn đối với các cơ sở hạ tầng trọng yếu tại nền kinh tế lớn nhất Vùng Vịnh.
Tại UAE, giới chức ghi nhận các cuộc tấn công bằng UAV cũng như hậu quả từ hoạt động đánh chặn, bao gồm mảnh vỡ gây cháy tại một khu dân cư ở khu vực Al Badia, Dubai, khiến một số người bị thương nhẹ. Trong khi đó, còi báo động không kích đã được kích hoạt tại Bahrain, phản ánh mức độ cảnh giác gia tăng trên toàn khu vực.
Những diễn biến này đánh dấu sự leo thang đáng kể của xung đột, khi các cuộc tấn công trải rộng trên nhiều quốc gia và nhắm vào cả hạ tầng năng lượng lẫn khu dân cư. Khu vực Vùng Vịnh, nơi tập trung các cơ sở xuất khẩu dầu mỏ và tuyến vận tải chiến lược, vốn đặc biệt nhạy cảm trước các gián đoạn như vậy.
Thị trường sẽ theo dõi sát sao các thông tin xác nhận thêm về quy mô và mức độ phối hợp của các cuộc tấn công, cũng như thiệt hại đối với cơ sở hạ tầng năng lượng và dòng chảy vận tải. Rủi ro gián đoạn nguồn cung—đặc biệt nếu các sự cố lan tới các điểm nghẽn chiến lược hoặc các trung tâm xuất khẩu—nhiều khả năng sẽ duy trì mức phần bù rủi ro địa chính trị cao trên thị trường dầu mỏ và các hàng hóa nói chung.
Tóm tắt:
Biên bản RBA sau đợt tăng lãi suất tháng 3 cho thấy quyết định được thông qua với tỷ lệ sít sao 5-4
Hội đồng nhất trí rằng điều kiện tài chính cần duy trì ở trạng thái thắt chặt
Các thành viên đồng thuận rằng việc tiếp tục thắt chặt là cần thiết, nhưng khác biệt về thời điểm
Giá dầu quanh mức 100 USD/thùng được đánh giá có thể đẩy CPI quý II lên khoảng 5%
Đa số lo ngại kỳ vọng lạm phát có thể mất neo nếu không hành động kịp thời
Thiểu số muốn chờ đợi, viện dẫn bất định về tăng trưởng, tiêu dùng và thị trường lao động
Biên bản cuộc họp tháng 3 của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cho thấy Hội đồng có sự thống nhất về nhu cầu duy trì điều kiện tài chính ở trạng thái thắt chặt, nhưng lại chia rẽ rõ rệt về việc có nên tăng lãi suất ngay lập tức hay không, qua đó phản ánh bài toán đánh đổi khó khăn do xung đột Trung Đông và tác động lạm phát đi kèm.
Cuối cùng, RBA đã quyết định nâng lãi suất điều hành thêm 25bp với tỷ lệ 5-4, trong đó toàn bộ các thành viên đều đồng thuận rằng việc tiếp tục thắt chặt sẽ cần thiết ở một thời điểm nào đó, dù chưa đạt được sự đồng thuận về thời điểm cụ thể.
Biên bản nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách đánh giá đà tăng của giá dầu đã làm gia tăng đáng kể nguy cơ lạm phát duy trì trên mục tiêu trong thời gian dài. RBA cho rằng nếu giá dầu duy trì quanh mức 100 USD/thùng, lạm phát CPI toàn phần theo năm có thể tăng lên khoảng 5% trong quý II, cao hơn đáng kể so với mức 3.7% ghi nhận trong tháng 2. Đối với phe đa số, rủi ro này đủ nghiêm trọng để biện minh cho hành động ngay lập tức, đặc biệt trong bối cảnh trì hoãn có thể khiến cú sốc giá dầu lan sang kỳ vọng lạm phát và hành vi định giá trên diện rộng.
Nhóm này cũng lập luận rằng điều kiện tài chính vẫn chưa đủ thắt chặt, thậm chí có thể vẫn mang tính nới lỏng, trong khi các rủi ro suy yếu của thị trường lao động đã giảm bớt trong những tháng gần đây và có thể tiếp tục cải thiện. Theo quan điểm của họ, việc hành động trong tháng 3 là cần thiết để củng cố cam kết của RBA trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu.
Ở chiều ngược lại, nhóm thiểu số thể hiện quan điểm thận trọng hơn, cho rằng bất định xuất phát từ xung đột Trung Đông có thể gây áp lực đáng kể lên nhu cầu trong nước. Họ chỉ ra khả năng tiêu dùng hộ gia đình có thể yếu hơn dự báo, cũng như thị trường lao động có thể kém tích cực hơn so với đánh giá của phe đa số. Dù vậy, nhóm này không loại trừ khả năng tiếp tục tăng lãi suất, mà thiên về việc chờ thêm dữ liệu trước khi hành động.
Tổng thể, biên bản củng cố thông điệp mang tính “diều hâu” từ RBA: ngưỡng để tạm dừng thắt chặt đã được nâng lên, nhưng lộ trình phía trước vẫn phụ thuộc lớn vào dữ liệu và diễn biến xung đột. Hội đồng nhấn mạnh rằng khó có thể dự báo chính xác đường đi của lãi suất trong bối cảnh chiến sự tiếp diễn, khiến chính sách hiện đang ở trạng thái cân bằng mong manh giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và rủi ro suy giảm tăng trưởng
Thị trường tiếp tục chịu ảnh hưởng từ những phát biểu quen thuộc vào sáng sớm thứ Hai của Tổng thống Mỹ Donald Trump trên nền tảng Truth Social. Ông cho biết Mỹ đang tham gia vào các cuộc đàm phán nghiêm túc với một chính quyền Iran mà ông mô tả là mới và “hợp lý hơn”, với mục tiêu chấm dứt các hoạt động quân sự, đồng thời nhấn mạnh rằng tiến triển đã đạt được và khả năng đạt thỏa thuận là tương đối cao. Tuy nhiên, đi kèm với thông điệp này là một cảnh báo cứng rắn: nếu không sớm đạt được thỏa thuận — và nếu eo biển Hormuz không được duy trì mở — Mỹ sẽ leo thang bằng cách nhắm vào các cơ sở hạ tầng trọng yếu của Iran, bao gồm nhà máy điện, cơ sở dầu khí và các trung tâm xuất khẩu chủ chốt như Kharg Island. Ông cũng đề cập đến khả năng nhắm vào hạ tầng nước. Tuyên bố này phản ánh rõ chiến lược “cây gậy và củ cà rốt”, khi thị trường ban đầu phản ứng tích cực với thông tin đàm phán nhưng sau đó thu hẹp đà tăng khi yếu tố đe dọa được tiêu hóa. Nhìn chung, giọng điệu cho thấy một hạn chót đang đến gần, trong bối cảnh lệnh ngừng bắn hiện tại dự kiến hết hiệu lực vào ngày 6/4.
Diễn biến này ban đầu đẩy giá cổ phiếu tăng và khiến giá dầu rời khỏi mức đỉnh trước phiên Mỹ quanh 103 USD, tuy nhiên đà giảm chỉ kéo xuống được 99.43 USD trước khi quay đầu tăng trở lại. Điều này góp phần đảo chiều đà tăng sớm của thị trường chứng khoán, khi chỉ số S&P từng tăng tối đa 58.46 điểm và Nasdaq tăng 191.36 điểm trước khi quay đầu giảm.
Áp lực bán trong phiên chiều đối với cổ phiếu, cùng với đà tăng trở lại của giá dầu, được thúc đẩy thêm bởi các báo cáo cho thấy Israel đã đề xuất với Tổng thống Trump về việc tấn công hạ tầng năng lượng của Iran nhằm thúc đẩy thay đổi chế độ thông qua việc gây ra sự sụp đổ tài chính, lập luận rằng hiện đang tồn tại “cửa sổ cơ hội” để làm suy yếu chính phủ Iran. Kế hoạch này cho thấy căng thẳng địa chính trị đang gia tăng đáng kể, đồng thời tiềm ẩn rủi ro lớn, đặc biệt nếu Iran đáp trả bằng cách nhắm vào các tài sản năng lượng trong khu vực.
Thư ký báo chí Nhà Trắng Levitt cho biết, bất chấp những gì truyền thông đưa tin, các cuộc đàm phán hậu trường với Iran vẫn đang tiến triển và diễn ra tích cực.
Bên cạnh các thông tin địa chính trị dày đặc, Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục duy trì giọng điệu thận trọng nhưng ổn định, nhấn mạnh rằng chính sách hiện đang ở vị thế phù hợp để chờ đợi và đánh giá diễn biến của các điều kiện kinh tế. Ông tái khẳng định cam kết đưa lạm phát về mục tiêu 2%, đồng thời thừa nhận sự giằng co giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ việc làm. Powell cho biết thuế quan có thể tạo ra cú hích một lần đối với lạm phát, ước tính khoảng 0.5% đến 1.0%, và dù Fed thường “bỏ qua” các cú sốc phía cung, cơ quan này vẫn đặc biệt chú trọng việc neo giữ kỳ vọng lạm phát — vốn hiện vẫn được kiểm soát tốt. Ông cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì cảnh giác trong bối cảnh bất định, khi tác động đầy đủ của các diễn biến kinh tế hiện tại vẫn chưa rõ ràng.
Về triển vọng tổng thể, Powell thể hiện sự lạc quan thận trọng, đề cập đến những cải thiện về năng suất nhờ AI và triển vọng kinh tế trung-dài hạn mang tính tích cực, dù thừa nhận những thách thức đối với những người mới tham gia thị trường lao động. Ông cũng giảm nhẹ lo ngại về ổn định tài chính ở thời điểm hiện tại, cho rằng chưa có dấu hiệu lan truyền rủi ro từ thị trường tín dụng tư nhân và không có bằng chứng về một sự kiện rủi ro hệ thống trên diện rộng. Nhìn chung, thông điệp củng cố hình ảnh một Fed kiên nhẫn, phụ thuộc vào dữ liệu, và sẵn sàng giữ nguyên chính sách trong khi theo dõi sát sao diễn biến lạm phát và các rủi ro kinh tế.
Về cuối phiên, Chủ tịch Fed chi nhánh New York, ông Williams, cũng đưa ra quan điểm thận trọng theo hướng “lãi suất cao trong thời gian dài hơn”, nhấn mạnh rằng chính sách hiện vẫn đang ở vị thế phù hợp ngay cả khi bất định ở mức cao. Ông cảnh báo rằng thuế quan và xung đột Trung Đông có thể đẩy lạm phát toàn phần tăng trong ngắn hạn, chủ yếu thông qua áp lực giá năng lượng, đồng thời cũng tạo ra rủi ro giảm tốc đối với tăng trưởng. Dù vậy, ông cho rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ, cho phép Fed có thể “nhìn xuyên” các cú sốc tạm thời. Williams dự báo lạm phát có thể tăng lên khoảng 2.75% trong năm nay trước khi dần quay về mức 2% vào năm 2027, trong khi tăng trưởng vẫn duy trì tương đối vững quanh 2.5%. Tổng thể, phát biểu của ông củng cố quan điểm chờ đợi, chưa có áp lực phải điều chỉnh lãi suất ngay, và thị trường có thể sẽ phải lùi kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất.
Chỉ số DXY +0.38%
EUR/USD -0.38%
GBP/USD -0.52%
USD/JPY -0.38%
AUD/USD -0.17%
NZD/USD -0.51%
USD/CAD +0.30%
USD/CHF: +0.16%
Xét theo mức đóng cửa cuối ngày, các chỉ số chính diễn biến trái chiều khi Dow tăng nhẹ, trong khi S&P và Nasdaq giảm:
Một yếu tố hỗ trợ thị trường là lợi suất trái phiếu giảm. Cần lưu ý rằng tuần trước lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tiệm cận 4.5%, với đỉnh tại 4.484%, trước khi giảm về 4.42% vào cuối phiên thứ Sáu. Trong phiên hôm nay, lợi suất 10 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 4.350%, trong khi lợi suất 2 năm giảm gần 8 điểm cơ bản xuống 3.83% sau khi từng chạm mức cao 4.027% vào thứ Sáu.
Trên các thị trường khác:
Thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một bức tranh đa dạng với các xu hướng trái chiều trên nhiều lĩnh vực. Trong khi ngành công nghệ cho thấy những dấu hiệu phân hóa rõ rệt, thì một số nhóm ngành khác cũng ghi nhận những biến động đáng chú ý.
📊 Ngành Công nghệ: Một phiên giao dịch đầy năng động trong lĩnh vực công nghệ khi Microsoft (MSFT) tăng 1.62%, thể hiện sức mạnh trong mảng cơ sở hạ tầng phần mềm. Ngược lại, ngành công nghiệp bán dẫn lại gặp khó khăn, với Micron (MU) giảm 4.38% và Intel (INTC) sụt 1.81%.
🚀 Hàng tiêu dùng chu kỳ: Amazon (AMZN) tăng 1.08%, thúc đẩy không gian bán lẻ trực tuyến, và Tesla (TSLA) nhích nhẹ 0.46%, góp phần vào đà tăng của các nhà sản xuất ô tô.
📱 Dịch vụ Truyền thông: Meta (META) tiến thêm 1.49%, trong khi Google (GOOG) gần như đi ngang với mức giảm nhẹ 0.10%, cho thấy tâm lý nhà đầu tư trái chiều trong lĩnh vực quan trọng này.
🩺 Chăm sóc sức khỏe: Lĩnh vực này đạt được những bước tiến đáng kể, với Eli Lilly (LLY) tăng 1.51%, phản ánh đà tăng tích cực trong lĩnh vực sản xuất dược phẩm.
📉 Ngành Công nghiệp: General Electric (GE) chứng kiến mức sụt giảm đáng chú ý, rơi 2.79%, điều này có thể phản ánh những lo ngại rộng hơn trong thị trường công nghiệp và quốc phòng hàng không vũ trụ.
Tâm lý và Xu hướng Thị trường
Tâm lý thị trường tổng thể hôm nay mang đến sự pha trộn giữa lạc quan và bất ổn. Các ông lớn công nghệ như Microsoft dẫn đầu đà tăng cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào sự tăng trưởng của phần mềm và dịch vụ đám mây. Tuy nhiên, sự sụt giảm của nhóm bán dẫn và các cổ phiếu công nghiệp cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng, có thể là do những lo ngại về chuỗi cung ứng hoặc sự bão hòa của thị trường.
Sự tích cực trong ngành chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng chu kỳ cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm sự ổn định và tăng trưởng ở những nơi khác, cân bằng lại danh mục đầu tư trong bối cảnh các nhóm ngành công nghệ chủ chốt vẫn đang gặp khó khăn.
Bình luận từ Chủ tịch Fed Jerome Powell:
Chúng ta đang tiến gần đến thời điểm Powell mãn nhiệm. Ông vẫn còn hai cuộc họp trên cương vị Chủ tịch và chúng ta chưa rõ liệu ông có tiếp tục ở lại trong Hội đồng Thống đốc hay không, nhưng những phát biểu của Warsh (nếu có) sẽ có sức nặng hơn trong thời gian tới. Hợp đồng tương lai lãi suất Fed đang định giá một xác suất nhỏ về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, sau khi từng có thời điểm cả thị trường dự báo tới 50% khả năng tăng lãi suất vào tuần trước.
Hợp đồng tương lai S&P 500 đã từng tăng 50 điểm ngay trước giờ mở cửa, nhưng mức tăng đó đã nhanh chóng thu hẹp chỉ còn vỏn vẹn +5 điểm ngay sau khi thị trường bắt đầu.
Sự sụt giảm của chứng khoán diễn ra khi giá dầu lại nhích tăng cao hơn. Dầu thô WTI hiện tăng 2.96 USD lên 102.56 USD, chỉ còn cách mức cao nhất trong phiên 80 cent.
Với những lời đe dọa từ ông Trump về việc phá hủy ngành công nghiệp dầu mỏ của Iran, cùng với đó là các cuộc tấn công đáp trả của Iran vào các cơ sở của quốc gia láng giềng, thế giới đang đối mặt với nguy cơ rơi vào khủng hoảng bởi không có cách nào để khôi phục hoặc thay thế nguồn cung dầu bị mất.
Bất chấp giá dầu tăng, thị trường trái phiếu đang ngày càng cho thấy làn sóng tìm đến nơi trú ẩn an toàn. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ hiện giảm 9 điểm cơ bản, tiệm cận mức thấp nhất trong phiên tại 4.35%. Có một lập luận rằng giới đầu tư đang nhìn xa hơn cú sốc dầu mỏ để tập trung vào cú sốc tăng trưởng từ chi phí năng lượng.
Thú thực, tôi đã rất bối rối trước sự lạc quan trên thị trường chứng khoán, vốn phần lớn được thúc đẩy bởi cổ phiếu công nghệ. Đáng tiếc là nhóm này đang phải đối mặt với những câu hỏi về tác động của AI và chi tiêu đầu tư vốn (capex) khổng lồ. Chỉ số Nasdaq hiện chỉ giao dịch trên mức tham chiếu một chút, với các cổ phiếu ngành bộ nhớ (memory) đang là nhóm tụt hậu.
Một báo cáo cuối tuần trước nhấn mạnh rằng các "đơn đặt hàng" khổng lồ mà OpenAI thực hiện cho bộ nhớ không phải là đơn hàng chắc chắn và có thể bị hủy bỏ. Giá bộ nhớ gần đây đã nới lỏng đáng kể và cổ phiếu yếu nhất hôm nay là Western Digital, giảm 4.6% và giao dịch ở mức thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 3. Nhóm ngành bộ nhớ đã là giao dịch hoạt động tốt nhất trong năm nay và sự suy yếu của nó là một dấu hiệu đáng lo ngại rằng không còn nơi nào để ẩn náu.
Ngoài ra, cũng có áp lực lên các nhà sản xuất chip, trong khi một số tên tuổi trong lĩnh vực an ninh mạng đã phục hồi. Có một mối lo ngại thực sự về bài blog bị rò rỉ từ Anthropic nói rằng một mô hình mới là rủi ro lớn đối với an ninh. Điều đó đã khiến các cổ phiếu như Palo Alto Networks lao dốc vào thứ Sáu, nhưng hôm nay mã này lại tăng 6.1%, một phần do CEO đã mua thêm 10 triệu USD cổ phiếu trong một hồ sơ công bố cuối tuần.
Tâm lý thị trường đang tích cực trong tuần này khi ông Trump đề cập đến việc ngừng leo thang căng thẳng giữa ai bênh
Tuy nhiên, các thông điệp đưa ra lại trái chiều, dẫn đến một sự nhầm lẫn nhất định. Thị trường dầu mỏ vẫn cao hơn 1.8%, nhưng hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng 0.8% và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm 5-7 điểm cơ bản trên toàn bộ các kỳ hạn
Tổng thống Trump đã đăng trên mạng xã hội về các cuộc đàm phán, giống như những gì ông đã làm vào tuần trước, nhưng lần này sự bùng nổ của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã nhanh chóng tan biến.
Phản ứng của Iran dường như đến thông qua Fars News. Họ lưu ý rằng các quan chức Iran nói không có cuộc đàm phán nào diễn ra với Mỹ và không có cuộc đàm phán nào được lên kế hoạch.
Họ cho rằng đây là một kiểu nhắn tin nhằm cho thấy ông Trump đang cố gắng thể hiện rằng Iran đang tìm kiếm đàm phán để làm màu. Mặt tích cực của điều đó là ông ấy đang cố gắng thể hiện mình là người chiến thắng trong cuộc chiến và đang tìm cách chấm dứt chiến tranh.
Về phía Mỹ, Ngoại trưởng Marco Rubio có phần mâu thuẫn với tổng thống Trump trong các bình luận với ABC. Thay vì nói những người khác nhau đang nói chuyện, ông nói rằng những người ở Iran đang nói chuyện với chúng tôi theo những cách khác với trước đây. Ông không đưa ra nhiều thông tin khác nhưng nhắc lại rằng mục tiêu của chiến dịch là phá hủy hải quân Iran, cơ sở công nghiệp quốc phòng và khả năng sản xuất bệ phóng tên lửa của họ. Ông cũng nói một cách đáng ngại rằng Mỹ ưu tiên giải quyết chiến tranh bằng ngoại giao nhưng phải chuẩn bị cho khả năng ngoại giao với Iran thất bại.
Có lẽ điều đáng nói là Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng được đưa lên Fox News và dành phần lớn cuộc phỏng vấn để cố gắng hạ nhiệt giá dầu. Ông nói rằng thị trường vẫn "được cung cấp đầy đủ" bất chấp sự thiếu hụt 10-12 triệu thùng mỗi ngày. Ông cũng nói rằng Mỹ sẽ kiểm soát Eo biển Hormuz theo thời gian.
Hiện tại, thật khó để tranh cãi với hành động giá trên thị trường nhưng cũng khó để có bất kỳ niềm tin nào về cách chuyện này sẽ kết thúc. Tổng thống Trump liên tục nói những điều tích cực về đàm phán nhưng gần như không có sự xác minh nào từ bất kỳ góc độ nào khác và các báo cáo khá nhất quán rằng Iran thậm chí còn không tham gia các cuộc đàm phán tại Pakistan.
HICP (y/y): +2.8% (so với +2.8% dự kiến; Tháng trước: +2.0%)
CPI lõi (y/y): +2.5% (so với +2.5% tháng trước)
Mọi số liệu đều khớp với kỳ vọng nên phản ứng của thị trường khá hạn chế. Destatis lưu ý rằng giá năng lượng dự kiến sẽ tăng 7.2% so với cùng kỳ năm trước. Đây là lần tăng giá năng lượng đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2023.
Thị trường đang định giá 64% khả năng ECB sẽ tăng lãi suất vào tháng 4 và tổng cộng 75 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm (tổng cộng ba đợt tăng). Đánh giá từ các bình luận gần đây của ECB, họ có vẻ nghiêng về việc "nhìn xuyên qua" đợt tăng lạm phát tháng 3 và chuẩn bị nền tảng cho việc tăng lãi suất vào tháng 6 nếu cuộc chiến Mỹ-Iran còn tiếp diễn.
Giá vàng phá mô hình lá cờ, bật tăng lên 4,570 USD/oz.
Iran tiếp tục thể hiện lập trường cứng rắn trong quan hệ với Mỹ khi phủ nhận hoàn toàn khả năng tồn tại các cuộc đàm phán trực tiếp, nhấn mạnh rằng mọi trao đổi gần đây chỉ diễn ra thông qua các bên trung gian.
Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, Esmaeil Baghaei, cho biết những thông điệp được chuyển tải từ Washington không thể được coi là đối thoại chính thức, đồng thời chỉ trích các đề xuất của Mỹ là “phi thực tế, không hợp lý và mang tính áp đặt”.
Theo Tehran, cách tiếp cận này phản ánh chiến lược gây sức ép nhiều hơn là thiện chí ngoại giao, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ từng duy trì trừng phạt và các hành động quân sự song song với các kênh liên lạc.
Trước tình hình đó, Iran khẳng định ưu tiên hàng đầu vẫn là bảo vệ chủ quyền và lợi ích quốc gia, đồng thời chỉ để ngỏ khả năng giảm căng thẳng nếu các điều kiện then chốt được đáp ứng, bao gồm chấm dứt hoàn toàn các hành động thù địch, bồi thường thiệt hại và công nhận đầy đủ quyền chủ quyền của nước này.
Giá vàng có vẻ đang tích luỹ theo mô hình lá cờ, dao động quanh vùng 4,530 - 4,540 USD/oz.
