Tiêu điểm thị trường

Vàng tăng mạnh, chạm mốc 4,546 USD/oz trước những thông tin về cuộc xung đột Iran- Mỹ không có dấu hiệu hạ nhiệt

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay phác họa một bức tranh đầy biến động, được đặc trưng bởi sự dịch chuyển dòng tiền đáng kể giữa các nhóm ngành. Đáng chú ý, lĩnh vực công nghệ phải đối mặt với nhiều "cơn gió ngược", trong khi năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu lại cho thấy sức chống chịu bền bỉ giữa bối cảnh thị trường nhiễu nhương.

📉 Lĩnh vực Công nghệ: Đối mặt với thách thức

Bản đồ nhiệt của thị trường hôm nay phơi bày sắc đỏ rực rỡ bủa vây nhóm cổ phiếu công nghệ. Microsoft (MSFT) giảm 1.85% và Oracle (ORCL) rớt 2.49%, minh chứng rõ nét cho những chật vật của toàn ngành. Tại nhóm bán dẫn, Nvidia (NVDA) mất 1.80%, trong khi Advanced Micro Devices (AMD) cũng ghi nhận mức sụt giảm 2.22%, phản ánh tâm lý lo ngại của nhà đầu tư và áp lực chốt lời tiềm ẩn.

🌍 Lĩnh vực Năng lượng: Vươn lên dẫn sóng

Trái ngược hoàn toàn, lĩnh vực năng lượng lại bứt phá với những mức tăng trưởng mạnh mẽ. Exxon Mobil (XOM) dẫn dắt đà tăng với mức vọt 2.21%, theo sát là Chevron (CVX) với mức tăng 1.50%. Sự khởi sắc này phần lớn được tiếp sức bởi đà leo dốc của giá dầu, từ đó củng cố vững chắc niềm tin của giới đầu tư vào các cổ phiếu năng lượng.

🛍️ Hàng Tiêu dùng Thiết yếu: Ổn định và Tăng trưởng

Lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu chứng tỏ được sự vững vàng, với những nhịp tăng đáng chú ý từ các "ông lớn" như Coca-Cola (KO) tăng 1.07% và Philip Morris (PM) nhích lên 1.32%. Xu hướng này càng làm nổi bật sức hấp dẫn phòng thủ của ngành trong những thời kỳ thị trường rung lắc.

Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý chung của toàn thị trường phản ánh một góc nhìn thận trọng, khi giới đầu tư bộc lộ những kỳ vọng trái chiều trước sự phân hóa hiệu suất giữa các nhóm ngành. Cú trượt dốc của công nghệ hoàn toàn đối lập với sự ổn định của hàng tiêu dùng thiết yếu và đà thăng hoa của năng lượng, ngầm báo hiệu một sự dịch chuyển trọng tâm của nhà đầu tư hướng tới các lĩnh vực an toàn và thiết yếu hơn.

Khuyến nghị Chiến lược

• Tái cơ cấu: Cân nhắc phân bổ lại danh mục đầu tư theo hướng gia tăng tỷ trọng vào năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu để tận dụng sức bật của chúng.
• Quan sát: Duy trì sự thận trọng đối với lĩnh vực công nghệ; theo dõi sát sao các tin tức chuyên ngành và những bước tiến công nghệ có khả năng đóng vai trò là chất xúc tác đảo chiều.
• Quản trị rủi ro: Đa dạng hóa vẫn là chìa khóa cốt lõi; việc cân bằng giữa nhóm công nghệ với các cổ phiếu mang tính phòng thủ như năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu sẽ tạo ra một "tấm đệm" an toàn hơn trước những rủi ro biến động.

1. Cú tát thẳng vào an ninh mạng nước Mỹ

Các nhóm tin tặc có liên hệ với Iran vừa công khai tuyên bố đã xâm nhập thành công vào hộp thư cá nhân của Giám đốc FBI, ông Kash Patel. Để chứng minh, chúng đã phát tán hàng loạt bức ảnh cá nhân cùng bản sơ yếu lý lịch được cho là của vị quan chức cấp cao này lên mạng Internet.

Thông qua một quan chức thuộc Bộ Tư pháp Mỹ, hãng tin Reuters xác nhận rằng email của ông Patel thực sự đã bị xâm phạm. Tuy nhiên, phía cơ quan FBI hiện vẫn từ chối đưa ra bình luận chính thức về vụ việc đình đám này.

2. Sự thật phũ phàng về "cỗ máy chiến tranh" của Tehran

Ở một diễn biến vĩ mô đáng chú ý khác trong ngày hôm nay, một báo cáo độc quyền từ Reuters đã dội một gáo nước lạnh vào những tuyên bố lạc quan trước đó. Nguồn tin tiết lộ: Mỹ chỉ có thể xác nhận khoảng 1/3 kho tên lửa của Iran đã bị phá hủy; trong khi 1/3 khác có khả năng chỉ bị hư hại, bị tiêu hủy hoặc đã bị chôn vùi. Báo cáo này cũng cho biết chỉ có khoảng 1/3 số lượng máy bay không người lái (drone) của Iran thực sự bị vô hiệu hóa.

Đánh giá này hoàn toàn trái ngược với những con số bùng nổ lên tới hơn 90% mà Tổng thống Trump và đội ngũ của ông từng tự hào tuyên bố.

Đáng lo ngại hơn, đang có những đồn đoán râm ran về việc Iran đang ráo riết đào bới và khôi phục các "thành phố tên lửa" ngầm tại 27 địa điểm được ghi nhận trên khắp cả nước. Giới tình báo và chuyên gia quân sự nhận định: Mặc dù các lối vào có thể đã bị đánh sập, nhưng bản thân các cơ sở hạt nhân và tên lửa nằm sâu trong lòng núi này vẫn "bình yên vô sự".

3. Hiểm họa rình rập thị trường năng lượng

Sức sống dai dẳng của quân đội Iran được thể hiện qua những con số biết nói. Bất chấp việc Mỹ và Israel đã trút xuống khoảng 10,000 cuộc không kích nhằm triệt hạ năng lực quân sự của Tehran, chỉ tính riêng trong ngày thứ Năm, nước này vẫn đủ sức nã 15 tên lửa đạn đạo và phóng 11 drone vào lãnh thổ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), theo báo cáo từ Bộ Quốc phòng UAE.

Bản đánh giá trên gióng lên một hồi chuông cảnh báo tới giới đầu tư toàn cầu: Iran hoàn toàn có khả năng duy trì một cuộc chiến tiêu hao trong nhiều tháng tới, đồng thời tiếp tục bóp nghẹt dòng chảy năng lượng qua Eo biển Hormuz.

Phản ứng ngay lập tức trước những rủi ro địa chính trị chực chờ bùng nổ, giá dầu thô WTI tiếp tục đà bứt phá, ghi nhận mức tăng 2.53 USD để chốt hạ ở mốc 97.01 USD/thùng.

Vàng tăng mạnh lên mốc 4,509 USD/oz sau tin tức về Tin tặc Iran xâm nhập email Giám đốc FBI

Vàng tăng lên sát mốc 4,460 USD/oz khi tâm lý rủi ro tăng cao do lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Trump về việc trì hoãn thêm 10 ngày các cuộc không kích nhắm vào Iran đang không thể xoa dịu thị trường, và tâm lý hạ tỷ trọng rủi ro trước kỳ nghỉ cuối tuần đang chiếm ưu thế tuyệt đối.

1. Nỗ lực "hoãn binh" bất thành và phản ứng đảo chiều

Tổng thống Trump đã cố gắng xoa dịu thị trường và tình hình tại Iran bằng cách gia hạn "thời hạn chót" để tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của quốc gia này thêm 10 ngày, kéo dài đến ngày 6 tháng 4.

Động thái này ban đầu đã giúp hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nảy lên nhanh chóng và hợp đồng tương lai dầu thô hạ nhiệt, nhưng cục diện đã mau chóng đảo chiều. Hiện tại, dầu thô WTI đã tăng 2.57 USD lên mốc 97.07 USD/thùng, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 lại rớt 32 điểm.

Dù phản ứng ban đầu khá tích cực khi ông Trump khẳng định các cuộc đàm phán đang diễn ra tốt đẹp, nhưng thị trường dường như đang đi đến một kết luận phũ phàng: sẽ không có giọt dầu nào được lưu thông trong 10 ngày tới (tương đương khoảng 110 triệu thùng bị gián đoạn) và rất có thể ông Trump đang không nói sự thật về tiến trình đàm phán.

2. IRGC siết chặt gọng kìm tại Eo biển Hormuz

Hôm nay, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cũng đã làm rõ lập trường của họ về việc cho phép các tàu "thân thiện" hay "thù địch" đi qua Eo biển Hormuz. Cụ thể, họ tuyên bố:

"Bất kỳ tàu nào đi 'đến hoặc đi từ' các cảng thuộc về các đồng minh và những kẻ ủng hộ các đối thủ theo chủ nghĩa Phục quốc Do Thái - Mỹ (Zionist-American) đều bị cấm quá cảnh, bất kể điểm đến hay tuyến đường."

Chi tiết về "cảng" này mang tính chí mạng. Trước đó, thị trường từng kỳ vọng vào một kịch bản lạc quan: dầu vẫn có thể đi qua Eo biển để đến các quốc gia thân thiện với Iran như Trung Quốc và Ấn Độ, qua đó tái định hướng nguồn cung và thu hẹp mức thiếu hụt hàng ngày xuống chỉ còn 2-3 triệu thùng. Tuyên bố mới nhất đã dập tắt hy vọng đó. Hơn nữa, IRGC dường như đang ráo riết chuẩn bị cho một cuộc chiến với các quốc gia vùng Vịnh khác, bao gồm cả UAE và Saudi Arabia.

3. Rủi ro cuối tuần và các điểm nóng kỹ thuật

Rủi ro cuối tuần cũng đang dần len lỏi vào tâm lý thị trường. Ông Trump vốn không hoàn toàn thành thực trong các cuộc đàm phán và thường có thói quen phát động các chiến dịch quân sự vào những ngày nghỉ cuối tuần. Mỹ đã và đang tập hợp binh lực tại khu vực, và chúng ta hoàn toàn có thể chứng kiến một cuộc không kích vào Đảo Kharg hoặc một khu vực trọng yếu nào đó của Iran ngay sau giờ đóng cửa phiên giao dịch hôm nay hoặc vào sáng thứ Bảy. Liệu động thái đó sẽ châm ngòi cho một cuộc chiến tranh toàn diện hay làm tê liệt hoàn toàn Iran, câu trả lời vẫn còn đang bỏ ngỏ.

Trên thị trường ngoại hối, một điểm nóng cần theo dõi sát sao là tỷ giá USD/JPY khi cặp tiền này đang mấp mé vùng 160.00. Đây là ngưỡng từng kích hoạt các đợt can thiệp của giới chức Nhật Bản trong quá khứ, một động thái có khả năng làm chao đảo các thị trường rộng lớn hơn.

Cập nhật mới nhất: Trang Axios vừa trích dẫn lời một cấp phó của ông Trump cho biết ông dự kiến cuộc chiến sẽ còn kéo dài thêm "vài" tuần nữa.

1. Bức tranh đa chiều đầu phiên Bắc Mỹ

Đồng USD đang khởi động phiên giao dịch Bắc Mỹ với một nhịp bứt phá đi lên. Bức tranh tổng thể của các loại tài sản đang cho thấy một sự dịch chuyển rõ nét: đồng USD tăng cường sức mạnh, chứng khoán chìm trong sắc đỏ, trong khi giá dầu và lợi suất trái phiếu đồng loạt leo dốc.

• Chứng khoán Mỹ: Trên thị trường tương lai, chỉ số Dow Jones dự kiến giảm 170 điểm, S&P 500 giảm 25 điểm và Nasdaq đánh mất 145 điểm (nối tiếp cú sập thảm hại 521 điểm vào ngày hôm qua).
• Lợi suất trái phiếu: Nhìn vào đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc, kỳ hạn 2 năm đã nhích thêm 1.4 điểm cơ bản lên 3.998%, trong khi kỳ hạn 10 năm đang tịnh tiến về mốc 4.50% với mức tăng hiện tại là 4.6 điểm cơ bản lên 4.461%.
• Năng lượng: Giá dầu thô hiện đang giao dịch với mức tăng gần 2.5% và đã xuất sắc vượt mốc 96 USD/thùng.

2. Định vị rủi ro qua lăng kính kỹ thuật

Trọng tâm của bản phân tích (https://youtu.be/wGXp18D62Pw?si=lwEEcEwtcqnaE0NW) sẽ đi sâu vào việc giải mã:

• Đâu là thiên hướng chủ đạo (tăng hay giảm) của thị trường lúc này?
• Những rủi ro ngắn hạn nào có thể làm chệch hướng dự báo ban đầu?
• Đâu là các mục tiêu giá tiếp theo mà các ngưỡng kỹ thuật cần phải phá vỡ?

Giữa bối cảnh dòng thác tin tức vĩ mô liên tục dội vào thị trường, các nhà giao dịch lúc này hơn bao giờ hết cần một "bản đồ chỉ đường" kỹ thuật sắc bén để có thể lèo lái an toàn và hiệu quả.

Bức tranh thị trường chung

• Dầu thô: WTI tăng 3% lên 97 USD/thùng, Brent tăng 3% lên 111 USD/thùng.
• Chứng khoán Mỹ: Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5% (trước đó từng tăng 0.7% trong phiên Châu Á).
• Chứng khoán Châu Âu: Các chỉ số chính chìm trong sắc đỏ, đồng loạt giảm hơn 1%, đứng trước nguy cơ xóa sạch toàn bộ đà tăng từ đầu tuần.
• Ngoại hối: Đồng USD duy trì sức mạnh ổn định; đồng Bảng Anh (GBP) tụt hậu trong phiên.
• Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 4 bps lên mức 4.46%.
• Crypto & Kim loại quý: Vàng tăng 0.8% lên 4,415 USD/ounce; Bitcoin sụt 3.3% về mốc 66,667 USD.

1. Bế tắc tại Eo biển Hormuz đè nặng lên tâm lý rủi ro

Lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Trump về việc trì hoãn thêm 10 ngày các cuộc không kích nhắm vào Iran đang không thể xoa dịu thị trường, do tâm lý hạ tỷ trọng rủi ro trước kỳ nghỉ cuối tuần đang chiếm ưu thế tuyệt đối.

Bằng cách duy trì tình trạng hiện tại, động thái này không mang lại nhiều không gian "thở" cho giới đầu tư, bởi cuộc khủng hoảng tại Eo biển Hormuz sẽ tiếp tục bị kéo dài thêm ít nhất một tuần nữa. Điều này diễn ra trong bối cảnh Iran tái khẳng định tuyến đường thủy huyết mạch này vẫn đang bị phong tỏa trên thực tế, và họ sẽ không có bất kỳ nhượng bộ nào trong việc nới lỏng các hạn chế quân sự — ít nhất là ở thời điểm này.

Do đó, thị trường dường như đang chuẩn bị tâm lý cho một kịch bản giao tranh trên bộ, càng làm tăng thêm bầu không khí ngột ngạt trước thềm cuối tuần. Thực tế phũ phàng là: sẽ không có gì thay đổi đối với thị trường cho đến khi có sự thay đổi tại Eo biển Hormuz. Và đó chính xác là những gì đang diễn ra lúc này.

2. Dầu thô bứt tốc, tài sản rủi ro tháo chạy

Giá dầu đang tăng dốc trở lại với cả WTI và Brent đều ghi nhận mức tăng 3%, lần lượt chạm mốc 97 USD và 111 USD. Đà bứt phá này tiếp tục "ăn mòn" nhịp rớt giá của ngày thứ Hai, khi các nhà giao dịch hoàn toàn gạt bỏ những nỗ lực đàm phán một thỏa thuận hòa bình từ ông Trump.

Kéo theo đó, tâm lý rủi ro cũng bắt đầu xấu đi. Vào đầu phiên sáng Châu Âu, hợp đồng tương lai S&P 500 còn ghi nhận mức tăng khoảng 0.5%. Tuy nhiên, hiện tại chỉ số này đã rớt 0.5% khi giới đầu tư bắt đầu quay lại trạng thái "ngồi trên đống lửa".

Đi kèm với sự hoảng loạn này, lợi suất trái phiếu tiếp tục bị đẩy lên cao. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ hiện đã xuyên thủng mức đỉnh của ngày thứ Hai, đạt 4.46% — thiết lập mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.

3. Đồng USD vững vàng, Vàng thoái lui khỏi đỉnh

Ở các diễn biến khác, đồng bạc xanh đang nhích nhẹ trên diện rộng khi duy trì được sắc xanh trong chặng đua cuối tuần. Tỷ giá EUR/USD lùi sâu về sát mốc 1.1500, trong khi USD/JPY tiếp tục nhăm nhe bứt phá ngưỡng 160.00 trong ngày. Cần đặc biệt lưu ý vùng tỷ giá của USD/JPY, bởi nó có thể mời gọi sự can thiệp từ Tokyo.

Nhìn sang nhóm kim loại quý, vàng và bạc đều đang tăng nhẹ, nhưng phần lớn thành quả tăng điểm bùng nổ đầu phiên đã phai nhạt. Vàng hiện tăng 0.8% lên 4,415 USD (đã thoái lui khỏi mức đỉnh quanh 4,475 USD). Tương tự, bạc tăng 0.4% lên 68.30 USD (đánh mất mức đỉnh 70.35 USD được thiết lập trước đó).

Rủi ro từ các dòng tít tin tức vẫn là biến số chi phối lớn nhất khi chúng ta dần khép lại tuần giao dịch. Ở thời điểm hiện tại, có vẻ như thị trường vẫn đang rất bồn chồn và nghiêng hẳn về chiến lược "phòng thủ", thay vì đánh cược vào bất kỳ sự kiện tích cực bất ngờ nào trong kỳ nghỉ hai ngày sắp tới.

• ECB có thể không cần phải đợi đến khi các tác động vòng hai lộ rõ hoàn toàn mới tăng lãi suất.

• Khi giá năng lượng duy trì ở mức cao trong vài tuần, người ta có thể khá tin tưởng rằng các tác động vòng hai là có khả năng xảy ra.

• Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu đến cuộc họp chính sách tiếp theo, giá năng lượng tăng cao đã bắt đầu xuất hiện rõ hơn trong giá cả của nhiều hàng hóa và dịch vụ khác.

• Nếu điều đó xảy ra, chúng ta cần thảo luận liệu chừng đó đã đủ để biện minh cho một hành động hay chưa.

• ECB nên theo dõi tình hình, xem xét dữ liệu đầu vào và sẵn sàng hành động một cách kịp thời.

• Nếu chúng tôi quyết định hành động tại một cuộc họp cụ thể, điều đó không tự động xác định trước bước đi tiếp theo.

• Các bước đi có chừng mực thường được ưu tiên hơn vì chúng đi kèm với ít rủi ro gây gián đoạn thị trường hơn.

• Chúng ta đang ở vị thế tốt hơn hôm nay để phản ứng so với năm 2022.

• ECB sẽ nhận được thêm một báo cáo thị trường lao động vào tháng 4; chúng tôi sẽ xem xét tỷ lệ thất nghiệp, công cụ theo dõi tiền lương của ECB, diễn biến tiền lương và các diễn biến lạm phát rộng hơn trước cuộc họp tiếp theo.

• Cuộc chiến ở Trung Đông càng kéo dài, khả năng chúng ta phải phản ứng càng cao.

Theo những quan sát gần đây từ thành viên Hội đồng Điều hành Madis Muller, ECB có thể không cần phải đợi cho đến khi các tác động lạm phát vòng hai hiện rõ hoàn toàn mới quyết định tăng lãi suất. Cơ sở lập luận cho thấy một khi giá năng lượng duy trì ở mức cao trong vài tuần, các nhà hoạch định chính sách có thể khá tự tin rằng những chi phí này cuối cùng sẽ lan tỏa ra nền kinh tế rộng lớn hơn. Có một kỳ vọng ngày càng tăng rằng đến thời điểm cuộc họp chính sách tiếp theo, những chi phí năng lượng dai dẳng này có thể đã bắt đầu ảnh hưởng đến giá cả của nhiều loại hàng hóa và dịch vụ hơn.

Nếu xu hướng này trở nên rõ ràng trong dữ liệu, ngân hàng trung ương sẽ cần quyết định liệu riêng sự thay đổi đó đã cung cấp đủ cơ sở để điều chỉnh chính sách hay chưa. Lập trường hiện tại nhấn mạnh cam kết theo dõi chặt chẽ dữ liệu đầu vào và duy trì sự sẵn sàng hành động kịp thời. Tuy nhiên, việc hành động tại một cuộc họp cụ thể không khóa ECB vào một lộ trình định trước. ECB tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận theo từng cuộc họp vì các bước đi có chừng mực thường được coi là ít rủi ro hơn và ít có khả năng gây ra sự gián đoạn không cần thiết cho các thị trường tài chính.

ECB hiện đang ở vị thế tốt hơn để ứng phó với các cú sốc kinh tế so với những thách thức của năm 2022. Từ nay đến cuộc họp tiếp theo, các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét kỹ lưỡng báo cáo thị trường lao động sắp tới vào tháng 4, tỷ lệ thất nghiệp, công cụ theo dõi tiền lương của ECB, diễn biến tiền lương và các diễn biến lạm phát rộng hơn. Cuộc chiến Mỹ-Iran vẫn là một yếu tố then chốt. Xung đột tại Trung Đông kéo dài càng lâu, xác suất cần đến một phản ứng chính sách tiền tệ càng cao.

Thị trường hiện đang định giá 70% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào tháng 4 và tổng cộng ba đợt tăng lãi suất vào cuối năm.

Thị trường:

• Dầu thô WTI tăng 3% lên 97 USD, dầu thô Brent tăng 3% lên 111 USD.

• Chứng khoán châu Âu giảm hơn 1% trên diện rộng, sẵn sàng xóa sạch đà tăng đầu tuần.

• Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5% sau khi đã tăng 0.7% trong phiên giao dịch châu Á.

• USD ổn định, GBP tụt lại trong ngày.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ tăng 4 điểm cơ bản lên 4.46%.

• Vàng tăng 0.8% lên 4,415 USD.

• Bitcoin giảm 3.3% xuống 66,667 USD.

Tâm lý thị trường đang chuyển sang trạng thái phòng thủ. Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump kêu gọi trì hoãn thêm mười ngày các cuộc tấn công vào Iran đã không mang lại nhiều sự nhẹ nhõm cho thị trường khi các nhà đầu tư ưu tiên giảm thiểu rủi ro trước kỳ nghỉ cuối tuần.

Việc kéo dài tình trạng hiện tại không thực sự giúp ích nhiều cho thị trường vì tình hình ở Eo biển Hormuz sẽ tiếp tục kéo dài ít nhất là thêm một tuần nữa. Iran đã tái khẳng định rằng tuyến đường thủy này vẫn bị đóng cửa trên thực tế và họ sẽ không nhượng bộ trong việc nới lỏng các hạn chế quân sự, ít nhất là vào lúc này.

Do đó, thị trường đang chuẩn b tinh thầnị cho một đổ bộ của Mỹ và điều đó sẽ không làm giảm bớt cảm giác căng thẳng trước cuối tuần. Thêm vào đó, thực tế là không có gì thay đổi đối với thị trường cho đến khi có thay đổi tại Eo biển Hormuz.  Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số châu Âu đang lao dốc với mức giảm hơn 1% trên diện rộng, sẵn sàng xóa sạch những mức tăng đã đạt được vào đầu tuần. Trong khi đó, các hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang giảm điểm, với S&P 500 futures hiện giảm 0.5% sau khi đã tăng 0.7% trong phiên giao dịch châu Á. Trên thị trường ngoại hối, đồng đô la Mỹ vẫn giữ ổn định trong khi đồng Bảng Anh (GBP) đang tụt lại phía sau trong ngày hôm nay.

Đối với các thị trường khác, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên, phản ánh lo ngại lạm phát từ giá năng lượng tăng cao. Vàng và bạc tiếp tục được hỗ trợ mạnh mẽ khi nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn là ưu tiên hàng đầu, với giá vàng tăng lên 4,415 USD. Trong khi đó, Bitcoin giảm mạnh hơn 3% xuống còn 66,667 USD trong bối cảnh áp lực bán trên thị trường tiền điện tử gia tăng.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) vừa đưa ra lời cảnh báo tới tất cả các tàu thuyền đang có ý định đi qua Eo biển Hormuz trong bối cảnh "giai đoạn hạ nhiệt" mới nhất với Mỹ. Họ khẳng định rằng eo biển này về cơ bản vẫn đang bị đóng cửa, đồng thời nói thêm rằng "bất kỳ sự quá cảnh nào qua tuyến đường thủy này đều sẽ phải đối mặt với các biện pháp cứng rắn".

Nhắm vào Hoa Kỳ, IRGC cảnh báo rằng bất kỳ hoạt động vận tải nào liên quan đến "các đồng minh và những kẻ ủng hộ kẻ thù Mỹ-Israel" sẽ bị cấm đi qua bất kỳ hành lang nào hoặc đến bất kỳ điểm đến nào.

Thông tin này được đưa ra khi truyền thông địa phương của Iran cũng đưa tin rằng ba tàu container thuộc "nhiều quốc tịch khác nhau" đã bị buộc phải quay đầu khỏi eo biển sau các cảnh báo từ IRGC.

Dù chuyện gì xảy ra đi nữa, hành động vẫn luôn có trọng lượng hơn lời nói.

Sự thật là Iran không hề từ bỏ quyền kiểm soát eo biển và họ cũng không nới lỏng bất kỳ hạn chế nào đối với nó. Chắc chắn, họ có thể để cho một vài tàu thuyền đi qua trong những ngày tới, nhưng điều đó thực sự không có nhiều ý nghĩa khi so sánh với lưu lượng giao thông hàng ngày bình thường trước khi xung đột bắt đầu.

Như đã đề cập trước đó, không có gì thay đổi đối với thị trường chừng nào tình hình tại Eo biển Hormuz chưa có sự thay đổi. Để hiểu rõ hơn: Việc trì hoãn giải quyết vấn đề không phải là một điều tốt cho thị trường.

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• ECB: 85 điểm cơ bản (xác suất 71% tăng lãi suất tại cuộc họp tới)

• BoE: 81 điểm cơ bản (xác suất 84% tăng lãi suất tại cuộc họp tới)

• BoC: 76 điểm cơ bản (xác suất 77% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới)

• RBA: 75 điểm cơ bản (xác suất 72% tăng lãi suất tại cuộc họp tới)

• RBNZ: 75 điểm cơ bản (xác suất 88% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới)

• BoJ: 54 điểm cơ bản (xác suất 64% tăng lãi suất tại cuộc họp tới)

• SNB: 44 điểm cơ bản (xác suất 58% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới)

• Fed: 19 điểm cơ bản (xác suất 94% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới)

Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, Christodoulos Patsalides, cho rằng chưa có cơ sở để vội vàng nâng lãi suất, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh còn nhiều bất định.

Ông cho biết ECB cần thêm dữ liệu để đánh giá liệu các biến động hiện tại – đặc biệt là từ xung đột địa chính trị – chỉ mang tính tạm thời hay đủ để biện minh cho một quyết định chính sách. “Chúng ta chưa có đủ thông tin để hành động. Việc ra quyết định dựa trên cảm tính là điều không nên,” ông nói, đồng thời khẳng định kỳ vọng lạm phát hiện vẫn được neo giữ ổn định.

Dù không loại trừ khả năng điều chỉnh chính sách trong các cuộc họp tới, phát biểu của ông cho thấy xu hướng nghiêng về việc trì hoãn tăng lãi suất trong tháng 4, trái ngược với kỳ vọng thị trường đang định giá khoảng 70% khả năng thắt chặt.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát mới từ Tây Ban Nha cho thấy giá năng lượng đang bắt đầu lan sang mặt bằng giá tại châu Âu. Dù lạm phát lõi chưa chịu tác động rõ rệt, kinh nghiệm từ giai đoạn 2021–2022 cho thấy nếu xung đột kéo dài, áp lực giá có thể lan rộng và buộc ECB phải hành động quyết liệt hơn trong thời gian tới.

Tâm điểm trong phiên châu Âu là dữ liệu lạm phát (CPI) tháng 3 của Tây Ban Nha – nền kinh tế lớn đầu tiên trong Eurozone công bố số liệu kỳ này. Dự báo cho thấy CPI có thể tăng lên 3.9% so với cùng kỳ, từ mức 2.5% trước đó, phản ánh áp lực giá đang gia tăng trở lại.

Dù vậy, mức tăng này phần lớn đã nằm trong kỳ vọng của thị trường. Câu hỏi lớn đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu là liệu có nên bỏ qua cú sốc lạm phát mang tính tạm thời hay tiến hành một đợt tăng lãi suất mang tính “phòng ngừa” ngay trong cuộc họp tháng 4. Diễn biến của xung đột Mỹ–Iran trong thời gian tới được xem là yếu tố then chốt định hình quyết định chính sách.

Hiện thị trường đang định giá khoảng 74% khả năng ECB sẽ nâng lãi suất trong tháng 4, với kỳ vọng tổng cộng ba đợt tăng lãi suất từ nay đến cuối năm.

Tại Mỹ, dữ liệu đáng chú ý là báo cáo cuối cùng về niềm tin tiêu dùng của University of Michigan trong tháng 3. Dữ liệu sơ bộ trước đó cho thấy bức tranh không quá tiêu cực, nhưng nhiều khả năng báo cáo cuối cùng sẽ điều chỉnh giảm chỉ số tâm lý và điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát.

Tuy nhiên, tác động của dữ liệu này lên thị trường có thể hạn chế, khi nhà đầu tư đang ưu tiên phòng ngừa rủi ro trước thềm cuối tuần trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng.

Đáng chú ý, Tổng thống Donald Trump đã gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran đến ngày 6/4, đúng thời điểm các chỉ số chứng khoán lớn tiến sát mức đáy tháng và lợi suất trái phiếu Mỹ leo lên vùng cao mới. Dù ông cho biết phía Iran đã đề nghị gia hạn, Tehran đã bác bỏ thông tin này.

Động thái trên được xem là nỗ lực trấn an thị trường, song hiệu quả lần này khá hạn chế so với những phiên trước. Giới đầu tư hiện có xu hướng thận trọng hơn, ưu tiên các chiến lược phòng ngừa rủi ro thay vì phản ứng theo các tuyên bố chính trị.

Doanh số bán lẻ tại Anh trong tháng 2 ghi nhận mức giảm 0.4% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo giảm 0.7%, cho thấy sức tiêu dùng suy yếu nhưng chưa tiêu cực như lo ngại.

Số liệu tháng 1 cũng được điều chỉnh tăng từ 1.8% lên 2.0%, góp phần hỗ trợ bức tranh chung. Tính theo năm, doanh số bán lẻ tăng 2.5%, vượt kỳ vọng 2.1%, dù vẫn thấp hơn tốc độ tăng đã được điều chỉnh của tháng trước (4.8%).

Nếu loại trừ ô tô và nhiên liệu, doanh số bán lẻ giảm 0.4% theo tháng, nhưng vẫn tốt hơn dự báo giảm 0,8%. Ở chiều ngược lại, chỉ số này tăng 3.4% theo năm, cao hơn mức kỳ vọng 2.9%.

Dù giảm trong tháng 2, xu hướng tiêu dùng trong ngắn hạn vẫn tương đối ổn định, với mức tăng 0.7% trong ba tháng gần nhất. Tuy nhiên, so với thời điểm trước đại dịch (tháng 2/2020), tổng doanh số bán lẻ vẫn thấp hơn khoảng 0.3%.

Xét theo từng nhóm hàng, mức giảm chủ yếu đến từ lĩnh vực hàng gia dụng, với doanh số giảm 2.6%, khi thời tiết mưa nhiều được cho là đã làm suy yếu nhu cầu mua sắm. Bên cạnh đó, doanh số tại các cửa hàng thực phẩm giảm 0.7%, trong khi nhóm dệt may, quần áo và giày dép giảm 1.0%. Kênh bán lẻ trực tuyến cũng ghi nhận mức giảm 0.5% trong tháng.

Triển vọng tiêu dùng trong thời gian tới được dự báo sẽ đối mặt với nhiều thách thức hơn, khi tác động từ giá năng lượng cao có thể dần lan rộng, ảnh hưởng trực tiếp đến chi tiêu của hộ gia đình.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vừa công bố cập nhật ước tính “lãi suất tự nhiên” của nền kinh tế, với biên độ dao động quanh mức -0.9% đến +0.5% tính đến quý 3 năm 2025.

Theo BoJ, ước tính mới được xây dựng dựa trên 6 mô hình khác nhau, bao gồm cả mô hình chuỗi thời gian và mô hình cấu trúc. Dù phạm vi ước tính không thay đổi đáng kể so với trước đó, nhiều kết quả nội bộ cho thấy xu hướng tăng nhẹ trong thời gian gần đây.

BoJ cho biết sự điều chỉnh này phản ánh sự phục hồi của tăng trưởng tiềm năng sau đại dịch Covid-19, cùng với bối cảnh tiền lương và giá cả tại Nhật Bản đang tăng ở mức vừa phải và dần trở nên ổn định hơn.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương cũng nhấn mạnh rằng việc xác định chính xác lãi suất tự nhiên vẫn còn nhiều hạn chế và khó áp dụng trực tiếp vào điều hành chính sách tiền tệ.

Dựa trên các bằng chứng thống kê, BoJ sẽ tiếp tục sử dụng ước tính này để điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ, nhằm hướng tới mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh BoJ đang chịu nhiều sức ép, bao gồm cả từ phía chính phủ Nhật Bản, liên quan đến việc tiếp tục lộ trình nâng lãi suất trong khi một số dữ liệu gần đây cho thấy áp lực lạm phát cơ bản có dấu hiệu hạ nhiệt.

Việc nâng ước tính lãi suất tự nhiên cũng được giới quan sát xem là một tín hiệu cho thấy BoJ có thể cần duy trì mức lãi suất chính sách cao hơn để tránh nguy cơ nền kinh tế quá nóng và kiểm soát lạm phát hiệu quả hơn.

• Thị trường chứng khoán châu Á giao dịch khá giằng co khi lo ngại về các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ–Iran tiếp tục gây áp lực lên khẩu vị rủi ro.
• Cổ phiếu Nhật Bản phục hồi trong phiên nhưng vẫn dễ biến động sau đà giảm của Phố Wall và sự hoài nghi về tiến trình đàm phán với Iran.
• Trong khi đó, Hàn Quốc lên kế hoạch mua lại trái phiếu trị giá 5,000 tỷ won nhằm bơm thanh khoản và kiềm chế đà tăng của lợi suất sau khi thị trường biến động mạnh.

Thị trường ngoại hối bước vào phiên giao dịch ngày 27/3 với tâm lý tương đối ổn định, bất chấp sự tồn tại của lượng lớn quyền chọn EUR/USD đáo hạn tại ngưỡng 1.1600, yếu tố được đánh giá là khó tạo ra tác động đáng kể trong bối cảnh đồng USD chỉ suy yếu nhẹ sau đà tăng trước đó.

Những phát biểu mang tính trấn an của Trump, bao gồm việc trì hoãn các động thái leo thang tại Trung Đông và nhấn mạnh nỗ lực ngoại giao, đang tạm thời hỗ trợ khẩu vị rủi ro.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng khi tình hình tại eo biển Hormuz chưa có bất kỳ cải thiện thực chất nào, làm dấy lên lo ngại rằng sự lạc quan hiện tại có thể chỉ mang tính nhất thời.

Trong bối cảnh đó, hoạt động giảm rủi ro trước kỳ nghỉ cuối tuần có thể xuất hiện. Xa hơn, thị trường sẽ hướng sự chú ý đến các dòng tiền cuối tháng và hoạt động “làm đẹp sổ sách” tại Nhật Bản khi năm tài chính khép lại, dù tác động hỗ trợ đồng yên được cho là hạn chế do xu hướng suy yếu vẫn chiếm ưu thế trong bối cảnh hiện tại.

Quyết định của Donald Trump tạm hoãn các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng Iran trong 10 ngày đã giúp thị trường tài chính toàn cầu “hạ nhiệt” sau giai đoạn căng thẳng leo thang, khi nhà đầu tư chuyển từ trạng thái lo ngại một cú sốc nguồn cung sang kỳ vọng về một cửa sổ ngoại giao ngắn hạn.

Giá dầu theo đó suy giảm do phần bù rủi ro liên quan đến khả năng gián đoạn tại eo biển Hormuz được thu hẹp, trong khi vàng phục hồi nhờ nhu cầu phòng thủ vẫn duy trì trước bối cảnh bất ổn chưa được giải quyết triệt để.

Dù vậy, các cuộc tấn công nhằm vào tài sản liên quan đến Mỹ tại Trung Đông cho thấy xung đột vẫn âm ỉ, khiến tâm lý thị trường tiếp tục thận trọng. Song song, lập trường “lãi suất cao trong thời gian dài hơn” từ Fed cùng cảnh báo can thiệp tỷ giá từ Nhật Bản và các tín hiệu kinh tế trái chiều tại Trung Quốc và Ấn Độ đang tạo nên một bức tranh vĩ mô phức tạp, nơi rủi ro địa chính trị, chính sách tiền tệ và áp lực lạm phát tiếp tục đan xen, chi phối diễn biến của các thị trường tài sản.

Việc liên tục trì hoãn thời hạn và “đá vấn đề về phía trước” đang trở thành yếu tố tiêu cực đối với thị trường tài chính, khi căng thẳng Mỹ–Iran kéo dài mà không có bước tiến rõ ràng.

Dù Tổng thống Donald Trump cố gắng trấn an bằng cách trì hoãn hành động quân sự và nhấn mạnh các cuộc đàm phán “đáng kể”, thực tế cho thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn bất định mới.

Iran tiếp tục nắm lợi thế chiến lược thông qua việc kiểm soát eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới – buộc Mỹ phải thận trọng nhằm tránh gây thêm biến động.

Tuy nhiên, lưu lượng tàu chở dầu qua khu vực này vẫn ở mức rất thấp so với bình thường, cho thấy nguồn cung toàn cầu đang bị thắt chặt đáng kể. Trong bối cảnh đó, việc kéo dài trạng thái hiện tại không giúp cải thiện triển vọng, mà chỉ khiến rủi ro tích tụ theo thời gian, đẩy thị trường vào trạng thái “lưng chừng” kéo dài.

Từ góc độ kinh tế, đây là kịch bản bất lợi khi áp lực lên giá năng lượng và tâm lý thị trường ngày càng gia tăng, và chỉ khi dòng chảy qua eo biển Hormuz thực sự được khôi phục, triển vọng ổn định mới có thể quay trở lại.

Trong bối cảnh giá dầu toàn cầu biến động mạnh do căng thẳng địa chính trị, India đã triển khai một bước điều chỉnh chính sách năng lượng mang tính cân bằng, khi vừa cắt giảm mạnh thuế nhiên liệu trong nước vừa duy trì mức thuế cao đối với xuất khẩu.

Động thái này nhằm trực tiếp hạ giá xăng dầu nội địa, qua đó giảm áp lực lạm phát và hỗ trợ hoạt động kinh tế, đặc biệt ở các lĩnh vực phụ thuộc lớn vào chi phí vận tải như logistics, nông nghiệp và công nghiệp.

Tuy nhiên, việc áp thuế lợi nhuận bất thường đối với xuất khẩu nhiên liệu cho thấy nhà chức trách vẫn thận trọng trong việc bảo vệ nguồn cung trong nước, đồng thời tận dụng mức giá năng lượng quốc tế cao để duy trì nguồn thu ngân sách.

Cách tiếp cận hai chiều này phản ánh rõ ưu tiên của Ấn Độ trong việc kiểm soát lạm phát mà không đánh đổi hoàn toàn ổn định tài khóa, đồng thời nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của nền kinh tế nước này trước biến động của thị trường dầu mỏ toàn cầu.

Sau nhịp giảm mạnh vào đêm hôm qua xuống khoảng 4,350 USD/oz do những nghi ngờ ngày càng về một thỏa thuận ngừng bắn giữ Mỹ và Iran, giá vàng đang phục hồi trở lại lên trên 4,430 USD/oz.

Khu vực công nghiệp của China khởi đầu năm với tín hiệu tích cực khi lợi nhuận tăng mạnh trong hai tháng đầu, cho thấy các biện pháp hỗ trợ chính sách và nhu cầu cải thiện đang bắt đầu phản ánh vào kết quả kinh doanh. Tuy nhiên, đà phục hồi này diễn ra trong bối cảnh toàn cầu ngày càng bất định, khi căng thẳng Trung Đông đe dọa tăng trưởng và làm gia tăng áp lực chi phí.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, lợi nhuận công nghiệp tăng 15.2% so với cùng kỳ trong giai đoạn tháng 1–2, tăng mạnh so với mức chỉ 0.6% của cả năm 2025. Sự phục hồi này cho thấy hoạt động sản xuất cải thiện trên diện rộng, được hỗ trợ bởi xuất khẩu mạnh hơn—đặc biệt trong các ngành liên quan đến công nghệ—và các chỉ số trong nước tích cực hơn như bán lẻ và đầu tư.

Một số ngành ghi nhận mức tăng trưởng nổi bật. Lợi nhuận trong lĩnh vực sản xuất máy tính, viễn thông và thiết bị điện tử tăng khoảng 200%, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ liên quan đến trí tuệ nhân tạo và công nghệ tiên tiến. Ngành kim loại màu cũng tăng trưởng đáng kể nhờ giá cao hơn và nhu cầu công nghiệp cải thiện.

Dù vậy, áp lực nền tảng vẫn tồn tại. Biên lợi nhuận tiếp tục bị thu hẹp do chi phí đầu vào tăng và cạnh tranh gay gắt ở nhiều ngành. Nhu cầu nội địa yếu, thể hiện qua tình trạng giảm phát giá sản xuất, buộc doanh nghiệp phải cạnh tranh bằng giá, đặc biệt trong các lĩnh vực như ô tô và năng lượng mặt trời.

Môi trường bên ngoài đang trở thành rủi ro lớn hơn. Xung đột Trung Đông đã gây xáo trộn dòng chảy năng lượng và thương mại toàn cầu, làm gia tăng khả năng giá dầu cao hơn và chi phí vận chuyển tăng. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao, các ngành phụ thuộc nhiều vào nhiên liệu và nguyên liệu sẽ tiếp tục chịu áp lực biên lợi nhuận, nhất là khi khó chuyển chi phí sang người tiêu dùng.

Đồng thời, chi phí linh kiện—bao gồm chip nhớ—đang tăng, tạo thêm áp lực cho các nhà sản xuất công nghệ. Một số lãnh đạo doanh nghiệp cảnh báo rằng nếu tình trạng chi phí cao kéo dài, nhiều công ty yếu có thể rơi vào thua lỗ hoặc thậm chí phá sản.

Triển vọng phía trước cho thấy dù đà phục hồi công nghiệp của Trung Quốc đang rõ nét hơn, tính bền vững vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến rủi ro toàn cầu. Thị trường cũng đang theo dõi sát các tín hiệu từ những diễn biến địa chính trị sắp tới, đặc biệt là các tương tác cấp cao giữa Mỹ và Trung Quốc, để đánh giá triển vọng thương mại và tăng trưởng

Lầu Năm Góc đang xem xét kế hoạch triển khai thêm tới 10,000 binh sĩ bộ binh tới Trung Đông, trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump vừa gia tăng sức ép quân sự vừa thúc đẩy nỗ lực ngoại giao với Iran. Các quan chức quốc phòng cho biết phương án này nhằm mở rộng “độ linh hoạt chiến lược”, cho phép Mỹ nhanh chóng leo thang nếu đàm phán thất bại, đồng thời duy trì thế răn đe đáng tin cậy trong khu vực.

Động thái này diễn ra sau khi ông Trump tuyên bố tạm dừng các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran, kéo dài thời hạn hành động quân sự thêm 10 ngày đến 6/4. Việc trì hoãn được cho là nhằm tạo không gian cho đàm phán, dù các thông tin xung quanh nguyên nhân vẫn còn mâu thuẫn. Trong khi ông Trump nói rằng Iran yêu cầu thêm thời gian, các bên trung gian lại cho biết Tehran không hề chính thức đề nghị như vậy.

Một số tín hiệu hạ nhiệt đã xuất hiện song song với các động thái quân sự. Iran gần đây cho phép một số tàu chở dầu mang cờ Pakistan đi qua eo biển Hormuz—động thái mà ông Trump mô tả là “thiện chí”, cho thấy Tehran có thể cởi mở hơn với đàm phán. Pakistan xác nhận đang đóng vai trò trung gian, chuyển thông điệp giữa Washington và Tehran, với việc phía Iran được cho là đang xem xét các đề xuất từ Mỹ.

Tuy nhiên, căng thẳng vẫn ở mức cao. Israel tuyên bố đã tiêu diệt một chỉ huy cấp cao của lực lượng hải quân Vệ binh Cách mạng Iran, người bị cáo buộc đứng sau các hoạt động gài mìn và làm gián đoạn vận tải tại eo biển Hormuz. Trong khi đó, Tư lệnh Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ (CENTCOM) đã đưa ra cảnh báo cứng rắn tới lực lượng hải quân Iran, yêu cầu họ rút khỏi vị trí nếu không muốn trở thành mục tiêu.

Tại Washington, áp lực giám sát cuộc xung đột đang gia tăng khi Ủy ban Quân vụ Thượng viện dự kiến tổ chức phiên điều trần công khai đầu tiên về cuộc chiến vào giữa tháng 4, sau kỳ nghỉ Quốc hội.

Về kinh tế, tác động ngày càng rõ ràng. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng xung đột có thể mang lại sự ổn định địa chính trị trong dài hạn, dù gây biến động mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, OECD đã nâng mạnh dự báo lạm phát của Mỹ lên 4.2% cho cả năm, chủ yếu do giá năng lượng toàn cầu tăng—nhấn mạnh rủi ro lạm phát trước mắt ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lợi ích dài hạn.

Bản đồ nhiệt thị trường chứng khoán hôm nay vẽ nên một bức tranh trái chiều, với những số phận khác biệt giữa các nhóm ngành. Trong khi ngành công nghệ đang có dấu hiệu chao đảo, đặc biệt là trong không gian chất bán dẫn với mức giảm đáng kể, thì nhóm điện tử tiêu dùng lại mang đến tia hy vọng với những mức tăng đáng chú ý.

• 📉 Khó khăn của ngành Bán dẫn: Ngành công nghiệp bán dẫn đang trải qua một giai đoạn khó khăn. Các gã khổng lồ như Nvidia (NVDA) giảm 2.10% và Micron Technology (MU) sụt giảm mạnh 4.40%. Những mức giảm này phản ánh những lo ngại rộng lớn hơn của ngành, có khả năng trầm trọng hơn do các vấn đề chuỗi cung ứng hoặc các thách thức về quy định.

• 📈 Bùng nổ Điện tử Tiêu dùng: Ngược lại, Apple (AAPL) tỏa sáng với mức tăng 1.29%, được củng cố bởi nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ và có thể là những thông báo hoặc nâng cấp sản phẩm tích cực.

• 🏬 Hàng tiêu dùng Chu kỳ và Phòng thủ: Trong khi Amazon (AMZN) vẫn tương đối ổn định ở mức +0.05%, các nhà bán lẻ truyền thống như Costco (COST) ghi nhận mức tăng 0.91%, cho thấy chi tiêu tiêu dùng vẫn vững chắc.

Tâm lý thị trường hôm nay rõ ràng là trái chiều, được đặc trưng bởi những diễn biến cụ thể theo từng ngành và sự do dự của nhà đầu tư trước những bất ổn kinh tế. Nhóm cổ phiếu công nghệ đang chịu áp lực, trong khi các lĩnh vực hướng tới người tiêu dùng thể hiện sự kiên cường. Sự phân cực này cho thấy các nhà đầu tư đang có sự điều chỉnh chiến lược, dịch chuyển từ các lĩnh vực rủi ro cao sang những lĩnh vực có sự ổn định hơn trong bối cảnh thị trường đang biến động.

Tổng thống Trump đang trong cuộc họp nội các:

• Phần lớn chúng ta đang bắn hạ các máy bay không người lái (drone).

• Chúng ta đã gây ra thiệt hại to lớn cho các cơ sở nơi họ sản xuất máy bay không người lái.

• Họ đang cầu xin để đạt được một thỏa thuận.

• Họ là những chiến binh tồi tệ nhưng lại là những nhà đàm phán tuyệt vời.

• Mọi Tổng thống trong 47 năm qua lẽ ra nên làm điều này.

• Tôi không chắc liệu chúng ta có sẵn sàng để đạt được một thỏa thuận hay không.

• Chúng tôi rất thất vọng về NATO.

Reuters dẫn lời một quan chức cấp cao giấu tên từ Iran sau khi nước này bác bỏ đề xuất của Mỹ làm cơ sở cho lệnh ngừng bắn.

• Đánh giá của Iran là đề xuất của Mỹ là "một chiều và không công bằng", chỉ phục vụ lợi ích của Mỹ và Israel.

• Phản ứng ban đầu của Iran được truyền đạt thông qua Pakistan là đề xuất này thiếu các yêu cầu tối thiểu để thành công.

• Hiện vẫn chưa có thỏa thuận nào cho các cuộc đàm phán và không có kế hoạch đàm phán nào tỏ ra thực tế.

• Thổ Nhĩ Kỳ và Pakistan đang cố gắng giúp thiết lập tiếng nói chung.

• Ngoại giao vẫn chưa dừng lại và nếu chủ nghĩa hiện thực thắng thế, một con đường phía trước có thể được tìm thấy.

Trong suốt cuộc chiến này, thị trường đã nghe những báo cáo dai dẳng rằng Mỹ và Israel có những mục tiêu khác nhau tại Iran. Bằng chứng chính cho điều đó là các cuộc không kích của Israel vào các cơ sở lưu trữ dầu ở Tehran. Điều đó đã khiến tổng thống Trump khiển trách và ông nói trên Truth Social rằng Israel sẽ không còn tấn công cơ sở hạ tầng của Iran nữa.

Hiện tại, một báo cáo từ Al-Mayadeen — một kênh tin tức vệ tinh toàn Ả Rập có trụ sở tại Beirut — cho biết có thông tin rằng JD Vance và Giám đốc CIA John Ratcliff đang cố gắng loại bỏ Benjamin Netanyahu khỏi vòng tròn ra quyết định của Mỹ.

Trong khi đó, một báo cáo riêng biệt trích dẫn nguồn tin an ninh chính trị nói với Al Mayadeen rằng Marco Rubio đang phối hợp với Benjamin Netanyahu, và nhóm của ông này đang vận động cho việc thực hiện một "cuộc tấn công quân sự lớn" như là cách duy nhất để kết thúc chiến tranh.

Canada đã tạo thêm 45,600 việc làm (payroll employees) trong tháng 1, một sự phục hồi vững chắc sau mức giảm 10,600 của tháng 12. Con số này trái ngược với khảo sát LFS (Khảo sát lực lượng lao động) được quan tâm rộng rãi hơn, vốn cho thấy mức giảm 25,000 việc làm trong tháng 1, tiếp nối bởi mức giảm 84,000 trong tháng 2. So với cùng kỳ năm ngoái, việc làm theo bảng lương đã tăng 33,500 (+0.2%) trong tháng 1 bất chấp sự suy giảm về dân số.

Báo cáo này cho thấy sự tăng trưởng nhưng cũng ẩn chứa những điểm yếu bên dưới bề mặt. Dịch vụ giáo dục đóng góp phần lớn mức tăng (+20,000), điều này có thể là do sự biến động theo mùa sau khi đã giảm tổng cộng 23,400 việc làm từ tháng 8 đến tháng 12. Nếu loại bỏ yếu tố này, mức tăng sẽ khiêm tốn hơn nhiều. Ngành xây dựng tiếp tục duy trì sức mạnh với +8,100 việc làm, kéo dài xu hướng đã tạo thêm gần 24,000 việc làm kể từ tháng 7. Tài chính và bảo hiểm đóng góp +6,600 sau khi ghi nhận mức giảm trong các tháng trước đó.

Điểm yếu vẫn nằm ở ngành bán lẻ, khi ngành này cắt giảm 6,600 vị trí trong tháng 1 và hiện đã giảm gần 30,000 so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà bán lẻ quần áo, cửa hàng tạp hóa và cửa hàng bách hóa đều đang phải cắt giảm nhân sự, và chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự đảo chiều. Đây là một tín hiệu từ phía người tiêu dùng rất đáng chú ý, và tuần này, nhà bán lẻ Dollarama của Canada đã đưa ra hướng dẫn lợi nhuận đáng thất vọng.

Về tiền lương, thu nhập trung bình hàng tuần tăng 2.02% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,320 CAD — về cơ bản đi ngang so với tốc độ 1.94% của tháng 12. Không có gì đáng báo động đối với Ngân hàng Canada (BoC) ở cả hai mặt của nhiệm vụ kép (lạm phát và việc làm), nhưng với giá năng lượng đang tăng vọt, các vấn đề sẽ sớm xuất hiện và thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Dữ liệu về vị trí việc làm còn trống kể một câu chuyện thận trọng. Có 492,400 vị trí việc làm trống trong tháng 1, về cơ bản không thay đổi so với tháng 12 nhưng giảm 6.7% so với một năm trước. Tỷ lệ thất nghiệp trên vị trí trống giảm nhẹ xuống 3.0 từ mức 3.1, về mặt kỹ thuật là một sự cải thiện, nhưng điều này được thúc đẩy bởi sự sụt giảm tỷ lệ thất nghiệp nhiều hơn là do nhu cầu tuyển dụng. Vị trí trống trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe giảm sâu 15.4% so với cùng kỳ năm ngoái, và lĩnh vực dịch vụ lưu trú/ăn uống giảm 12.3%.

1. Thông điệp gay gắt trên Truth Social

Trên nền tảng mạng xã hội Truth Social, Tổng thống Donald Trump vừa đưa ra một tuyên bố đầy tính đe dọa:

"Các nhà đàm phán Iran hành xử rất khác biệt và 'kỳ lạ'. Họ đang 'van xin' chúng ta để đạt được một thỏa thuận. Lẽ ra họ phải làm thế từ lâu bởi lực lượng quân sự của họ đã bị xóa sổ với 0 cơ hội lật ngược thế cờ. Ấy vậy mà họ lại công khai tuyên bố rằng họ chỉ đang 'xem xét đề xuất của chúng ta'. SAI LẦN!!! Tốt nhất là họ nên nghiêm túc sớm đi, trước khi quá muộn, bởi vì một khi điều đó xảy ra, sẽ KHÔNG THỂ QUAY ĐẦU LẠI, và kết cục sẽ không hề tốt đẹp! Tổng thống DJT."

2. Sự "nóng lòng" của Washington và Rủi ro leo thang

Giới quan sát đánh giá ông Trump dường như đang rất khao khát muốn khép lại cuộc chiến này. Xuyên suốt tuần qua, ông gần như là người duy nhất liên tục "kêu gọi" một thỏa thuận. Sự "nóng lòng" này ở một khía cạnh nào đó có thể được xem là một tín hiệu tích cực khi ông không ngừng thúc đẩy các nỗ lực đàm phán.

Tuy nhiên, rủi ro về một cuộc tấn công trên bộ vẫn đang lơ lửng trên đầu, và nếu kịch bản đó xảy ra, đây sẽ là một bước leo thang cực kỳ nghiêm trọng.

3. Sự hoài nghi từ Tehran

Phía Iran chắc chắn có cơ sở để tỏ ra nghi ngờ và phòng thủ, bởi thực tế là quân đội Mỹ vẫn đang ráo riết tăng cường lực lượng trong suốt tuần qua. Đúng như câu ngạn ngữ phương Tây: "Lừa tôi một lần, lỗi tại anh. Lừa tôi lần hai, lỗi tại tôi" (Fool me once, shame on you. Fool me twice, shame on me).

1. Bức tranh tăng trưởng phân hóa

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) vừa công bố báo cáo cập nhật, phác họa một bức tranh u ám hơn cho nền kinh tế thế giới dưới sức ép từ căng thẳng địa chính trị. Dưới đây là các dự báo tăng trưởng (GDP) cụ thể cho các nền kinh tế trọng điểm:

• Toàn cầu: Dự báo đạt 2.9% trong năm 2026 (không đổi); 3.0% trong năm 2027 (giảm so với mức 3.1% trước đó).
• Mỹ: Dự báo đạt 2.0% trong năm 2026 (tăng so với mức 1.7%); 1.7% trong năm 2027 (giảm so với mức 1.9%).
• Eurozone: Dự báo đạt 0.8% trong năm 2026 (giảm mạnh so với mức 1.2%); 1.2% trong năm 2027 (giảm so với mức 1.4%).
• Trung Quốc: Dự báo đạt 4.4% trong năm 2026 (không đổi); 4.3% trong năm 2027 (không đổi).
• Vương quốc Anh: Dự báo đạt 0.7% trong năm 2026 (giảm mạnh từ mức 1.2%); 1.3% trong năm 2027 (không đổi).
• Nhật Bản: Dự báo đạt 0.9% trong năm 2026 (không đổi); 0.9% trong năm 2027 (không đổi).

2. Cú sốc từ Trung Đông và "Cái giá" của chiến tranh

Để có cái nhìn toàn cảnh, dự báo mới nhất cho thấy đà tăng trưởng toàn cầu dự kiến sẽ hạ nhiệt so với mức ước tính 3.3% của năm ngoái, do cuộc xung đột Mỹ - Iran được dự báo sẽ đẩy giá năng lượng tăng vọt trong một khoảng thời gian dài.

OECD lưu ý rằng nền kinh tế thế giới vốn đã đi đúng hướng cho một nhịp tăng trưởng mạnh mẽ hơn kỳ vọng vào những tháng đầu năm nay. Tuy nhiên, mọi kịch bản lạc quan đó giờ đây đã hoàn toàn phá sản sau những diễn biến tại Trung Đông. Đáng chú ý, nếu không có cuộc chiến này nổ ra, OECD đáng lẽ đã có thể điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 thêm 0.3%.

3. Lạm phát G20 bùng nổ và kỳ vọng hạ nhiệt

Cần lưu ý rằng điểm giới hạn (caveat) chính trong các dự báo trên phụ thuộc vào một giả định kỹ thuật: sự gián đoạn của thị trường năng lượng sẽ dịu dần theo thời gian. OECD kỳ vọng giá dầu và khí đốt sẽ bước vào chu kỳ giảm dần từ giữa năm nay trở đi.

Giữa làn sóng bão giá năng lượng mới nhất, OECD cũng dự phóng lạm phát của nhóm G20 sẽ tăng vọt lên mức 4.0% trong năm 2026 — cao hơn khoảng 1.2% so với dự báo trước đó của họ. Bước sang năm 2027, lạm phát mới được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt trở lại mức 2.7%.

Tổng quan vĩ mô

Chỉ số S&P 500 đã có một nhịp tăng vọt lên vùng 6,750 điểm sau khi Tổng thống Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn vào hôm thứ Hai. Tuy nhiên, chỉ số này cuối cùng đã trả lại phần lớn thành quả tăng điểm sau khi phía Iran phủ nhận những tuyên bố của ông Trump và chính thức bác bỏ đề xuất ngừng bắn vào ngày hôm qua.

Nhìn chung, thị trường hiện đang trong trạng thái tích lũy. Nỗ lực hướng tới một thỏa thuận của ông Trump, bất chấp sự phản kháng từ Iran, vẫn đang thắp lên tia hy vọng. Mặc dù vậy, vẫn tồn tại một rủi ro hiện hữu: đây có thể chỉ là chiến lược "võ mồm" quen thuộc nhằm xoa dịu thị trường trong lúc Mỹ ráo riết chuẩn bị cho một cuộc tấn công trên bộ.

Trên thực tế, tuyên bố của ông Trump được đưa ra ngay thời điểm các chỉ số chứng khoán Mỹ đang mấp mé bờ vực phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, lợi suất trái phiếu kho bạc đang lập đỉnh mới và giá dầu thì nhăm nhe tiến vào vùng giá ba chữ số.

• Kịch bản rủi ro: Nếu chiến tranh tiếp tục leo thang và có tin tức về một cuộc tấn công trên bộ, chúng ta nhiều khả năng sẽ chứng kiến S&P 500 xuyên thủng các mức đáy mới.
• Kịch bản phục hồi: Ngược lại, nếu ông Trump quyết định rút lui về mặt quân sự và chấm dứt các hành động thù địch, thị trường sẽ đón nhận một đợt phục hồi giải tỏa tâm lý mạnh mẽ, có thể đánh dấu điểm khởi đầu cho một nhịp tăng hướng tới các mức đỉnh thời đại mới.

Trong thời điểm hiện tại, rủi ro về một cuộc chiến trên bộ sẽ tiếp tục đè nặng áp lực lên thị trường. Nhiều khả năng chúng ta sẽ chứng kiến các động thái phòng vệ (defensive hedging) gia tăng khi bước vào những ngày cuối tuần, trừ khi xuất hiện một thỏa thuận bất ngờ hoặc lệnh chấm dứt chiến tranh.

Phân tích kỹ thuật S&P 500

Khung thời gian Ngày (Daily):

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy S&P 500 đã đâm lên mức 6,750 — nơi phe bán lập tức nhập cuộc với mức rủi ro được xác định ngay phía trên vùng kháng cự này, nhằm tích lũy vị thế cho một nhịp giảm trở lại vùng hỗ trợ 6,525. Nếu giá lùi về mức này, chúng ta có thể kỳ vọng phe mua sẽ ồ ạt gom hàng với mức rủi ro được đặt chặt chẽ ngay dưới vùng hỗ trợ, nhắm tới mục tiêu đưa giá phục hồi về phía đường xu hướng giảm.

Khung thời gian 4 Giờ (4H):

Trên biểu đồ 4 giờ, không có nhiều điều để phân tích thêm khi hành động giá đã chuyển sang trạng thái đi ngang trong biên độ. Các nhà giao dịch lúc này đang nằm im chờ đợi những yếu tố xúc tác mới trước khi đặt cược vào một hướng đi cụ thể. Chúng ta cần phóng to biểu đồ hơn để nắm bắt chi tiết.

Khung thời gian 1 Giờ (1H):

Trên biểu đồ 1 giờ, một đường xu hướng giảm nhỏ đang định hình rõ động lượng bán tháo hiện tại. Phe bán nhiều khả năng sẽ tiếp tục lấy đường xu hướng này làm điểm tựa để ép giá rớt xuống vùng hỗ trợ. Ở chiều ngược lại, phe mua sẽ tìm kiếm một cú bứt phá lên trên để nhắm tới một đợt tăng trở lại vùng kháng cự. Các đường màu đỏ trên biểu đồ biểu thị biên độ dao động trung bình trong ngày cho phiên hôm nay.

Các yếu tố xúc tác sắp tới

• Hôm nay: Đón nhận báo cáo Đề nghị trợ cấp thất nghiệp (Jobless Claims) mới nhất của Mỹ.

"Chuyến tàu lượn siêu tốc" vẫn tiếp diễn khi hôm nay chúng ta bắt đầu chứng kiến sự lạc quan phai nhạt dần trên các thị trường. Nguyên nhân đến từ những thông điệp trái chiều liên tục được đưa ra về các cuộc đàm phán và khả năng đạt được một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran. Hoàn toàn không có sự nhất quán trong thông tin liên lạc từ cả hai phía, và điều đó dường như đang giáng một đòn nặng nề lên tâm lý rủi ro của giới đầu tư.

Giá dầu đang lẳng lặng nhích dần lên cao hơn, với dầu thô WTI hiện đang tìm cách giành lại vị thế tăng giá trong ngắn hạn.

Chúng ta đang chứng kiến giá WTI bật tăng gần 4% lên 93.70 USD/thùng, bù đắp hơn một nửa mức sụt giảm từ đỉnh ngày thứ Hai. Đường trung bình động 200 giờ (MA 200) hiện đang án ngữ ở mức 94.32 USD. Nếu có một nhịp bứt phá thành công lên trên ngưỡng này, phe mua sẽ đưa xu hướng ngắn hạn chuyển sang trạng thái tích cực trở lại.

Cùng lúc đó, dầu Brent cũng vọt lên sát mốc 106 USD/thùng khi tâm lý phục hồi tiếp diễn trên thị trường năng lượng. Các nhà giao dịch dường như cảm nhận được rằng sẽ không có bất kỳ thay đổi lớn nào ngay lập tức đối với điểm nóng tại Eo biển Hormuz.

Ở các thị trường khác, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng đang chìm trong sắc đỏ, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0.6% trong ngày. Như đã đề cập trước đó, tâm lý thị trường đang "ngàn cân treo sợi tóc" và điều này sẽ tiếp tục dồn sự chú ý vào các yếu tố phân tích kỹ thuật trong tuần này. Biểu đồ chỉ số S&P 500 sẽ là tâm điểm cần theo dõi, bởi nhóm cổ phiếu công nghệ có thể thực sự vấp ngã sâu hơn nếu xuất hiện một nhịp phá vỡ dứt khoát — và lần này sẽ không có Tổng thống Trump xuất hiện để "cứu giá".

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng đang leo dốc trở lại mức 4.38% — hiện chỉ còn cách mức đỉnh ngày thứ Hai 6 điểm cơ bản. Trong khi đó, kim loại quý lại một lần nữa hứng chịu đau thương: giá vàng giảm gần 2% xuống 4,429 USD/ounce, còn bạc lao dốc hơn 4% về mốc 68.05 USD/ounce trong ngày.

Áp lực từ đồng USD mạnh và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt vẫn duy trì xu hướng giảm ngắn hạn, trong khi các rủi ro địa chính trị hỗ trợ kim loại quý phần nào. Thị trường đang thận trọng trước khả năng vàng phục hồi mạnh từ vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.