Tiêu điểm thị trường

Đường trung bình động 100 giờ là một mức kháng cự quan trọng đang kìm hãm cặp USDCHF. Đường trung bình này một lần nữa thu hút lực bán trong phiên châu Á sáng nay, góp phần đẩy cặp tiền đi xuống.

Đà giảm đã đưa giá vào một vùng hỗ trợ quan trọng trong khoảng 0.7771 đến 0.7782. Cần lưu ý rằng mức đáy tháng 4 đạt 0.7774, trong khi các đáy dao động trước đó nằm ngay dưới mức 0.7771, khiến khu vực này trở thành một “vùng sàn” đáng chú ý mà phe mua cần bảo vệ. Mức thấp nhất hôm nay đạt 0.7772 trước khi cặp tiền phục hồi nhẹ.

Do đó, hiện tại, bức tranh kỹ thuật vẫn được xác định bởi kháng cự tại đường trung bình động 100 giờ đang dốc xuống — hiện quanh 0.7819 — và hỗ trợ tại vùng dao động 0.7771 đến 0.7782. Giá hiện đang giao dịch quanh 0.7800, tức gần như ở giữa hai vùng kỹ thuật quan trọng này. Các nhà giao dịch sẽ tiếp tục sử dụng những vùng này như thước đo ngắn hạn để xác định bên mua hay bên bán đang chiếm ưu thế.

Từ góc độ kỹ thuật rộng hơn, xu hướng vẫn nghiêng về phía giảm. Cặp tiền vẫn nằm dưới đường trung bình động 100 ngày, dưới đường trung bình động 200 giờ quanh 0.7850, dưới mức trung điểm 50% của biên độ giao dịch năm 2026 tại 0.78228, và dưới đường trung bình động 100 giờ đang giảm tại 0.7819. Tuy nhiên, khi phe mua vẫn liên tục bảo vệ vùng hỗ trợ 0.7771–0.7782, cuộc giằng co ngắn hạn giữa bên mua và bên bán vẫn đang diễn ra rõ rệt.

Các tiêu đề liên quan đến một thỏa thuận tiềm năng nhằm chấm dứt chiến tranh tiếp tục vấp phải sự phản đối từ các bên không phải Mỹ tham gia vào các cuộc thảo luận. Các nguồn tin từ Pakistan cho biết hai bên đang tiến gần hơn tới việc thiết lập một khuôn khổ đàm phán chính thức, có thể dẫn đến các cuộc thương lượng kéo dài trong nhiều tháng. Theo các báo cáo này, một bản dự thảo thỏa thuận đã được hình thành, với phần lớn các điều khoản được cho là đã được cả hai bên chấp thuận. Khuôn khổ này được cho là bao gồm một lộ trình thời gian để chấm dứt xung đột và hướng tới việc kết thúc hoàn toàn cuộc chiến.
Tuy nhiên, các quan chức Iran đang công khai bác bỏ sự lạc quan xoay quanh các báo cáo này. Một cố vấn của Lãnh tụ Tối cao Iran đã gọi văn bản đề xuất là “mong muốn từ phía Mỹ”, cho rằng Mỹ sẽ không đạt được bằng chiến tranh những gì họ đã thất bại trong đàm phán trực tiếp. Vị cố vấn cũng nhấn mạnh rằng Iran vẫn sẵn sàng đáp trả quân sự nếu Mỹ không đưa ra những nhượng bộ mà Tehran coi là cần thiết, đồng thời cảnh báo rằng Iran vẫn “đặt tay trên cò súng”. Iran cho biết sẽ xem xét đề xuất của Mỹ và gửi phản hồi thông qua Pakistan.
Trong khi đó, Tổng Thống Mỹ Donald Trump đã cố gắng hạ nhiệt kỳ vọng khi cho rằng vẫn còn quá sớm để bắt đầu thảo luận về các cuộc đàm phán hòa bình trực tiếp giữa Mỹ và Iran, bất chấp những đồn đoán ngày càng gia tăng rằng cuộc xung đột kéo dài 67 ngày có thể đang tiến gần đến hồi kết.
Xét về thị trường, mức tăng trước giờ mở cửa của thị trường chứng khoán đã bị thu hẹp trở lại.

• NASDAQ hiện tăng 312 điểm. Vào đầu phiên Bắc Mỹ, mức tăng khoảng 420 điểm.
• S&P 500 tăng 55 điểm so với mức 65 điểm trước đó trong phiên Bắc Mỹ.
• Chỉ số Dow Jones tăng 460 điểm. Dow vẫn duy trì được phần lớn mức tăng.

Giá dầu thô tiếp tục biến động mạnh, hiện giao dịch ở mức $94.54 sau khi đạt đỉnh trong phiên là $102.70 và đáy là $88.66. Mặc dù có biến động lớn trong ngày, giá vẫn giảm khoảng -7.5%. Về mặt kỹ thuật, biểu đồ theo giờ cho thấy nỗ lực tăng giá đã chững lại gần đường trung bình động 200 giờ (đường màu xanh), khiến xu hướng giảm tổng thể vẫn được duy trì. Đợt bán tháo sau đó đã đẩy giá xuống dưới các mức hồi quy 38.2%, 50% và 61.8% của đợt tăng từ đáy tháng 4 trước khi lực mua quay trở lại. Kể từ đó, giá dầu đã phục hồi lên trên mức hồi quy 61.8% và mức trung điểm 50% gần $94.95. Để bên bán giành lại quyền kiểm soát mạnh hơn, giá cần giảm xuống dưới mức 50% này. Nếu không, rủi ro vẫn nghiêng về một đợt phục hồi điều chỉnh lên khoảng $98.72 và thậm chí hướng tới mốc tâm lý quan trọng $100 — điều có thể gây thất vọng cho những người kỳ vọng giá năng lượng sẽ giảm bền vững.
dầu thô
Lợi suất Mỹ vẫn duy trì mức giảm khoảng 6 điểm cơ bản. Lợi suất 2 năm ở mức 3.873% (-6.4 điểm cơ bản) trong khi lợi suất 10 năm ở mức 4.353% (-6.2 điểm cơ bản). Lợi suất 10 năm đã chạm mức thấp 4.334%. Lợi suất 2 năm chạm mức thấp trong ngày là 3.839%. Tin tích cực là lợi suất 10 năm đã giảm so với mức 4.462% đạt được vào ngày 4 tháng 5. Mức này cũng đã quay trở lại dưới các đường trung bình động 100 giờ và 200 giờ lần lượt tại 4.4% và 4.362%.

Các báo cáo ban đầu sáng nay cho thấy Mỹ và Iran đang tiến gần hơn tới một bản ghi nhớ dài một trang nhằm chấm dứt chiến tranh - hoặc ít nhất là thiết lập một khuôn khổ ngừng bắn mới. Thỏa thuận này được cho là sẽ đóng vai trò nền tảng cho các cuộc đàm phán hạt nhân chi tiết hơn trong tương lai, bao gồm các thảo luận về giới hạn làm giàu uranium - vấn đề cốt lõi đã khơi mào xung đột ngay từ đầu.
Tuy nhiên, các nguồn tin từ Iran vẫn liên tục phản bác các tiêu đề này, cho rằng nhiều chi tiết được công bố phản ánh danh sách mong muốn của phía Mỹ hơn là tình trạng thực tế của các cuộc đàm phán phía sau hậu trường.
Dù vậy, chỉ riêng nhận thức về một con đường hướng tới chấm dứt xung đột cũng đã có tác động lớn đến thị trường. Đáng chú ý nhất, điều này làm gia tăng khả năng phong tỏa Eo biển Hormuz cuối cùng có thể được dỡ bỏ, cho phép dòng chảy dầu mỏ trở lại bình thường. Các nhà giao dịch rõ ràng đang định giá theo kịch bản này. Dầu Brent giảm khoảng -9.65%, trong khi dầu WTI cho cả hợp đồng tháng 6 và tháng 7 đều giảm khoảng -10%, với tháng 6 giao dịch gần $91.77 và tháng 7 gần $88.58.
Sự sụt giảm của giá năng lượng diễn ra sau một đợt tăng mạnh trong thời chiến. Chỉ mới hôm qua, AAA báo cáo rằng giá xăng trung bình toàn quốc đã tăng lên $4.53 mỗi gallon - mức cao nhất kể từ ngày 28 tháng 2.
Vì vậy, theo nhiều khía cạnh, thị trường đang bắt đầu định giá cho sự quay trở lại môi trường trước ngày 28 tháng 2 - dù đi kèm với những chi phí rất lớn. Cấu trúc lãnh đạo quân sự của Iran đã bị tổn thất nghiêm trọng, hải quân Iran chịu thiệt hại đáng kể, cơ sở hạ tầng bị tấn công, nhiều sinh mạng đã mất, và giá năng lượng toàn cầu vẫn ở mức cao so với trước chiến tranh. Đồng thời, thị trường cổ phiếu lại đang tăng khi nhà đầu tư kỳ vọng vào việc hạ nhiệt căng thẳng.
Nếu chiến dịch Epic Fury thực sự kết thúc, điều đó cho thấy giai đoạn tiếp theo - Project Freedom - đã chính thức bắt đầu, với trọng tâm chuyển từ đối đầu quân sự trực tiếp sang đảm bảo các tuyến vận tải biển, ổn định dòng chảy thương mại và khôi phục niềm tin kinh tế khu vực.
Về mặt chính trị, chính quyền hiện dường như đang chuẩn bị chuyển từ chiến lược thời chiến sang câu chuyện kinh tế và bầu cử hướng tới tháng 11 - kỳ vọng rằng giá dầu giảm, áp lực lạm phát hạ nhiệt và thị trường cổ phiếu vững vàng sẽ tạo lực đẩy cho Đảng Cộng hòa. Đây sẽ là cuộc chiến tiếp theo.
Cổ phiếu Mỹ tăng mạnh ngay khi bắt đầu phiên Bắc Mỹ, với chỉ số Dow tăng 446 điểm, S&P 500 tăng 65 điểm và Nasdaq tăng 420 điểm.
Trong khi đó, trên thị trường ngoại hối, đồng USD đang phản ứng theo đà giảm mạnh của lợi suất và giá dầu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm -6.6 điểm cơ bản, trong khi lợi suất 10 năm giảm -6.2 điểm cơ bản. Trong bối cảnh đó, đồng bạc xanh chịu áp lực trên diện rộng, giảm -0.60% so với EUR, -1.09% so với JPY và -0.58% so với GBP.
Trong video phía trên, tôi thực hiện phân tích kỹ thuật về sự suy yếu của đồng USD so với ba cặp tiền chính - EURUSD, USDJPY và GBPUSD - đồng thời chỉ ra các mức quan trọng định hình xu hướng ngắn hạn.

Trước đó là +62,000 (điều chỉnh xuống +61,000).
Chi tiết:

• Hàng hóa: +15,000 so với +30,000 tháng trước.
•  Dịch vụ: +94,000 so với +32,000 tháng trước.
•  Doanh nghiệp nhỏ: +65,000 so với +85,000 trước đó.
•  Doanh nghiệp vừa: +2,000 so với -20,000 tháng trước.
•  Doanh nghiệp lớn: +42,000 so với -4,000 tháng trước.

Tiền lương:

• Tiền lương của người tiếp tục làm việc (job stayers): 4.4% so với 4.5% tháng trước.
•  Tiền lương của người chuyển việc (job changers): 6.6% so với 6.6% tháng trước.

Một số lịch kinh tế đặt kỳ vọng ở mức 120,000, nên thị trường đã kỳ vọng một con số lớn, đặc biệt sau hàng loạt cập nhật ADP hàng tuần rất mạnh. Trong nhiều tháng qua, đã rõ ràng rằng thị trường lao động Mỹ không chỉ ổn định mà còn bắt đầu cải thiện đáng kể.
Cơ quan này nhận định: “Sức mạnh liên tục của ngành y tế, cùng với sự phục hồi trong các lĩnh vực thương mại, vận tải và tiện ích, đã thúc đẩy sự tăng tốc trong tuyển dụng tháng trước. Đây là tốc độ tăng trưởng việc làm nhanh nhất kể từ tháng 1/2025. Các doanh nghiệp nhỏ và lớn đều đang tuyển dụng, nhưng chúng tôi nhận thấy sự suy yếu ở nhóm doanh nghiệp vừa. Các công ty lớn có nguồn lực để triển khai, còn doanh nghiệp nhỏ linh hoạt hơn — cả hai đều là lợi thế quan trọng trong một môi trường lao động phức tạp.”
Về bối cảnh, ADP National Employment Report là một chỉ báo hàng tháng được theo dõi rộng rãi về tình hình tuyển dụng khu vực tư nhân tại Mỹ, do ADP Research Institute phối hợp với Stanford Digital Economy Lab thực hiện. Báo cáo này sử dụng dữ liệu bảng lương đã được tổng hợp và ẩn danh từ hơn 26 triệu người lao động, khiến nó trở thành một trong những bộ dữ liệu thị trường lao động phi chính phủ lớn nhất hiện nay.
Được công bố vào thứ Tư đầu tiên mỗi tháng, thường sớm hơn khoảng hai ngày so với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Bureau of Labor Statistics, báo cáo này đóng vai trò như một tín hiệu sớm về xu hướng việc làm đối với nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và doanh nghiệp.
 

Headlines:

• Mỹ và Iran được cho là đang tiến gần đến một khung thỏa thuận nhằm chấm dứt chiến tranh.
• Hải quân Iran đề cập khả năng đảm bảo lưu thông an toàn qua Eo biển Hormuz khi các đe dọa từ Mỹ giảm bớt.
• S&P 500 kéo dài đà tăng lên các mức cao kỷ lục mới khi Mỹ và Iran tiến gần đến một thỏa thuận chấm dứt chiến tranh.
• USD/JPY giảm nhanh trong ngày hôm nay, có phải thêm một đợt can thiệp nữa không?
• Nhật Bản mạnh tay với đợt can thiệp mới nhất, USD/JPY giảm xuống mức thấp nhất trong mười tuần.
• Kinh tế Khu vực đồng euro vật lộn với tình trạng đình lạm trong bối cảnh xung đột Trung Đông, dữ liệu PMI cho thấy.
• PMI dịch vụ cuối cùng tháng 4 của Anh đạt 52.7 so với 52.0 sơ bộ.

Markets:

• Dầu thô WTI giảm gần 12% xuống $90.50, dầu Brent giảm hơn 11% xuống $97.97.
• Thị trường cổ phiếu tăng mạnh khi các chỉ số chính tại châu Âu tăng từ 2% đến 3%.
• Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 1.0%, hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 1.6% trong ngày.
• Đồng USD giảm trên diện rộng; tác động từ can thiệp USD/JPY trước đó phần nào suy yếu.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 7 điểm cơ bản xuống 4.35%.
• Vàng tăng hơn 3% lên $4,712 và bạc tăng gần 7% lên $77.73.
• Bitcoin tăng 1.1% lên $82,553.

Liệu tất cả có quá tốt để trở thành sự thật? Mọi thứ đang dần hình thành trong ngày hôm nay, với những dấu hiệu cho thấy một con đường tiềm năng hướng tới việc chấm dứt xung đột giữa Mỹ và Iran. Và thị trường không chờ đợi để nghi ngờ điều đó khi giá dầu giảm mạnh trong khi các tài sản rủi ro tiếp tục tăng theo các tiêu đề tin tức.

Một báo cáo từ Axios đã khởi đầu khi cho biết Mỹ và Iran đang tiến gần đến một thỏa thuận khung nhằm chấm dứt chiến tranh. Tuy nhiên, vẫn còn khá nhiều điều kiện cần được đáp ứng.

Lệnh ngừng bắn sẽ được duy trì khi cả hai bên cũng sẽ rút lại việc siết chặt kiểm soát Eo biển Hormuz. Chỉ khi điều đó xảy ra, các cuộc đàm phán về hạt nhân — vốn vẫn là điểm bất đồng then chốt giữa hai bên — mới bắt đầu.

Một nguồn tin từ Pakistan được Reuters xác nhận lại thông tin của Axios, trước khi hải quân Iran công bố một quy trình mới về việc quá cảnh qua Eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều bất định. Các điều kiện của thỏa thuận khung này chứa nhiều chi tiết phức tạp cần được làm rõ và thống nhất.

Liệu Iran có thực sự nhượng quyền kiểm soát eo biển? Quy trình mới mà họ đề cập là gì? Liệu Mỹ có thực sự dỡ bỏ phong tỏa hải quân và rút lực lượng quân sự? Điều gì sẽ xảy ra nếu hai bên vẫn không đạt được thỏa thuận về hạt nhân?

Hiện tại, có thông tin cho rằng các tàu thuyền trong khu vực Vùng Vịnh vẫn còn bối rối về tình hình và vẫn chưa có sự di chuyển rõ ràng qua Eo biển Hormuz.

Nhưng giữa những tiêu đề tích cực, thị trường một lần nữa đang bị cuốn theo sự lạc quan khi giá dầu lao dốc và các tài sản rủi ro tăng mạnh lên các mức cao mới.

Dầu WTI giảm gần 12% xuống $90.50 trong ngày, trong khi dầu Brent giảm hơn 11% xuống $97.97 hiện tại.

Trong khi đó, các chỉ số chính tại châu Âu tăng mạnh từ 2% đến 3%, khi hợp đồng tương lai Mỹ cũng tăng cao và được kỳ vọng sẽ lập đỉnh kỷ lục mới khi mở cửa sau đó. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 1% và Nasdaq tăng 1.6% trong ngày.

Ở các thị trường khác, đồng USD giảm trên diện rộng với EUR/USD tăng từ khoảng 1.1700 lên 1.1770 và AUD/USD tăng từ 0.7190 lên 0.7250 trong ngày.

USD/JPY cũng là một biến động đáng chú ý sau khi Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngay trước khi phiên châu Âu bắt đầu. Cặp tỷ giá này giảm từ 157.70 xuống gần 155.00 trước khi phục hồi lên 156.50. Và trong bối cảnh tin tức lạc quan hơn, hiện tại nó lại giảm về gần 156.00 trong ngày — giảm hơn 1%.

Ở các thị trường khác, lợi suất trái phiếu đang giảm khi giá năng lượng đi xuống. Lợi suất 10 năm của Mỹ giảm 7 điểm cơ bản xuống 4.35% trong khi lợi suất 30 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4.93%. Trong khi đó, kim loại quý tăng mạnh theo tin tức với vàng tăng hơn 3% lên $4,712 và bạc tăng gần 7% lên $77.73 trong ngày.
 

Bài đăng của Tổng Thống Mỹ Donald Trump trên Truth Social:
“Giả sử Iran đồng ý thực hiện những điều đã được thỏa thuận - điều này có lẽ là một giả định lớn - thì chiến dịch ‘Epic Fury’ vốn đã mang tính huyền thoại sẽ chấm dứt, và biện pháp phong tỏa rất hiệu quả sẽ cho phép Eo biển Hormuz được MỞ CỬA CHO TẤT CẢ, bao gồm cả Iran. Nếu họ không đồng ý, các cuộc ném bom sẽ bắt đầu, và đáng tiếc là mức độ và cường độ sẽ cao hơn nhiều so với trước đây. Xin cảm ơn sự quan tâm của quý vị đối với vấn đề này!”
Thị trường đang có dấu hiệu điều chỉnh giảm nhẹ trước tối hậu thư của ông Trump...
Thỏa thuận mà ông đề cập là thỏa thuận được Axios đưa tin trước đó trong phiên giao dịch. Theo đó, hai bên sẽ cùng dỡ bỏ các hạn chế liên quan đến hoạt động quá cảnh qua Eo biển Hormuz. Đồng thời, Hoa Kỳ cũng sẽ đồng ý dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và giải phóng hàng tỷ USD tài sản bị phong tỏa của Iran. Bên cạnh đó, Iran sẽ chấp thuận loại bỏ lượng uranium được làm giàu ở mức cao ra khỏi lãnh thổ — một ưu tiên quan trọng của Mỹ mà Tehran trước đây vẫn từ chối.
 

Chứng khoán Mỹ tiếp tục thăng hoa khi chỉ số S&P 500 leo lên các mức đỉnh lịch sử mới, được thúc đẩy bởi hàng loạt tín hiệu tích cực xoay quanh tiến trình hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Việc Washington tạm dừng các hoạt động quân sự và chuyển hướng sang đàm phán, cùng với thông tin hai bên đang tiến gần tới một thỏa thuận chấm dứt xung đột, đã củng cố mạnh mẽ tâm lý ưa rủi ro trên thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, đằng sau đà tăng ấn tượng này vẫn tiềm ẩn những rủi ro đáng kể, khi định vị thị trường đang trở nên “căng” và dễ tổn thương trước các cú sốc bất ngờ, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị tái leo thang hoặc Fed chuyển sang lập trường “hawkish” hơn trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn vững vàng và áp lực lạm phát chưa hoàn toàn hạ nhiệt.

Dù triển vọng mở lại eo biển Hormuz có thể kéo giá dầu giảm, qua đó hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, giới đầu tư vẫn thận trọng trước khả năng lạm phát quay trở lại khi hoạt động kinh tế phục hồi mạnh hơn sau xung đột, điều có thể buộc Fed phải duy trì hoặc thậm chí nâng lãi suất để đưa lạm phát về mục tiêu 2%. Trong bối cảnh đó, các mốc kỹ thuật quan trọng như vùng hỗ trợ 7,200 điểm đang trở thành “ranh giới” then chốt, quyết định liệu xu hướng tăng hiện tại có thể tiếp diễn hay thị trường sẽ bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Trong một tuyên bố, hải quân Iran cho biết “với việc các mối đe dọa từ phía gây hấn đã chấm dứt và trong bối cảnh các quy trình mới được thiết lập, việc lưu thông an toàn và ổn định qua eo biển Hormuz sẽ trở nên khả thi”. Ngay sau thông tin này, giá dầu tiếp tục lao dốc trong phiên, trong khi các tài sản rủi ro đồng loạt tăng lên mức cao mới trong ngày.

Hải quân cũng bày tỏ sự cảm ơn tới các tàu thuyền hoạt động tại khu vực Vịnh vì đã “hợp tác trong việc di chuyển qua eo biển Hormuz theo các quy định của Iran”. Cách truyền đạt thông điệp này khiến thị trường hiểu rằng hệ thống phân luồng giao thông do Iran thiết lập trước đó có thể sẽ bị dỡ bỏ và một cơ chế mới sẽ được đưa vào thay thế — ít nhất là theo cách diễn giải ban đầu.

Đây chính là điều mà thị trường đã kỳ vọng trong vài tuần qua, và giờ đây các diễn biến đang dần hội tụ hướng tới một thỏa thuận tiềm năng giữa hai bên. Pakistan cũng cho biết họ đang nỗ lực làm trung gian nhằm đạt được một “giải pháp chấm dứt chiến tranh vĩnh viễn”.

Giá dầu WTI đã giảm gần 12% xuống còn 90.30 USD, và nhiều khả năng sẽ tiếp tục lùi về vùng 80–90 USD trong vài tháng tới. Tuy vậy, khó có khả năng xảy ra một đợt sụp đổ mạnh hoàn toàn, bởi sẽ cần thời gian để lưu lượng vận tải qua eo biển phục hồi cũng như để sản lượng khai thác quay trở lại mức bình thường.

Giá vàng đang đi ngang sau khi tăng vọt lên trên 4,700 USD/oz do thông tin Mỹ – Iran tiến sát thỏa thuận khung.

Đồng USD suy yếu trên diện rộng khi những tín hiệu hạ nhiệt trong căng thẳng Mỹ - Iran liên tiếp xuất hiện, từ tuyên bố kết thúc chiến dịch quân sự của Ngoại trưởng Marco Rubio cho đến quyết định tạm dừng hành động của Tổng thống Donald Trump nhằm tạo điều kiện cho một thỏa thuận hòa bình. Diễn biến này làm giảm nhu cầu trú ẩn vào đồng bạc xanh, đồng thời kéo theo kỳ vọng giá dầu hạ nhiệt và gia tăng khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về trung hạn, triển vọng có thể đảo chiều khi việc chấm dứt xung đột thúc đẩy hoạt động kinh tế và khiến lạm phát duy trì ở mức cao, qua đó buộc Fed phải cân nhắc lập trường thắt chặt trở lại.

Trong khi đó, đồng yên Nhật tiếp tục chịu áp lực bất chấp các nỗ lực can thiệp từ phía chính phủ, khi nền tảng vĩ mô vẫn chưa ủng hộ một xu hướng phục hồi bền vững. Bank of Japan (BoJ) duy trì lãi suất ở mức thấp, còn Thống đốc Kazuo Ueda giữ quan điểm thận trọng về thời điểm tăng lãi suất, cho thấy chính sách tiền tệ vẫn chưa đủ sức hỗ trợ đồng nội tệ. Trong bối cảnh đó, các đợt can thiệp chủ yếu chỉ mang lại tác động ngắn hạn, khi thị trường nhanh chóng quay lại xu hướng bán ra đồng yên. Tổng thể, chênh lệch chính sách giữa Fed và BoJ tiếp tục là yếu tố chi phối, khiến xu hướng giảm giá của JPY vẫn chiếm ưu thế và giữ cho USD/JPY duy trì đà tăng trong bức tranh lớn.

Theo các nguồn tin, Mỹ và Iran đang tiến gần một bản ghi nhớ 14 điểm dạng một trang (MOU) nhằm chấm dứt xung đột, đồng thời mở đường cho các vòng đàm phán chi tiết hơn trong giai đoạn tiếp theo. Washington cho rằng một thỏa thuận đang “rất gần”, khi Iran được yêu cầu phản hồi một số điều khoản trọng yếu trong vòng 48 giờ tới.

Đáng chú ý, dự thảo thỏa thuận được cho là bao gồm việc dỡ bỏ các hạn chế đối với hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, cùng với khả năng Mỹ nới lỏng trừng phạt và giải phóng hàng tỷ USD tài sản bị phong tỏa của Iran. Một số nguồn tin cũng cho biết Tehran có thể chấp nhận chuyển lượng uranium làm giàu cao ra khỏi lãnh thổ, dù nội dung này vẫn còn nhiều nghi vấn.

Ngay sau các thông tin trên, thị trường tài chính phản ứng mạnh: chứng khoán Mỹ tăng, vàng bật lên mức cao mới, trong khi đồng USD suy yếu trên diện rộng. Giá dầu lao dốc do kỳ vọng rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và nguồn cung qua Hormuz có thể được khôi phục.

Chỉ số PMI Dịch vụ cuối cùng của Vương quốc Anh đạt 52.7, cao hơn mức sơ bộ 52.0 và cải thiện so với 50.5 của tháng trước. PMI tổng hợp cũng tăng lên 52.6, vượt ước tính ban đầu 52.0, cho thấy hoạt động kinh tế có dấu hiệu phục hồi sau khi chạm đáy 11 tháng trong tháng 3.

Dữ liệu cho thấy tăng trưởng hoạt động kinh doanh đã cải thiện trở lại, tuy nhiên nhu cầu mới vẫn yếu, đặc biệt là đơn hàng xuất khẩu giảm, tiếp tục gây áp lực lên sổ đặt hàng của doanh nghiệp. Trong khi đó, giá nhiên liệu tăng đã đẩy chi phí đầu vào lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát trong toàn bộ lĩnh vực dịch vụ.

Theo ông Tim Moore, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, đà phục hồi trong tháng 4 có thể chỉ mang tính tạm thời, khi nhu cầu mới vẫn ở mức yếu và niềm tin kinh doanh chịu ảnh hưởng từ xung đột Trung Đông cùng gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Ông cho biết chi phí đầu vào của doanh nghiệp tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11/2022, chủ yếu do chi phí vận tải và tiền lương leo thang. Nhiều doanh nghiệp cũng áp dụng phụ phí nhiên liệu, khiến lạm phát giá bán trong lĩnh vực dịch vụ tăng lên mức cao nhất hơn 3 năm.

Chỉ số PMI Dịch vụ của Eurozone đạt 47.6, nhỉnh hơn mức dự báo sơ bộ 47.4 nhưng giảm mạnh so với 50.2 trước đó. PMI tổng hợp cũng giảm xuống 48.8, thấp hơn ước tính 48.6 và xa mức 50.7 của tháng trước, cho thấy nền kinh tế khu vực đang suy yếu rõ rệt.

Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh doanh thu hẹp mạnh nhất trong hơn 5 năm, với lĩnh vực dịch vụ là nguyên nhân chính kéo toàn bộ nền kinh tế đi xuống. Nhu cầu thị trường suy yếu rõ rệt khi tổng đơn hàng mới giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2024.

Trong khi tăng trưởng chững lại, áp lực giá cả lại gia tăng. Lạm phát trong tháng 4 tăng lên mức cao nhất trong 40 tháng, đi kèm với việc giá bán được điều chỉnh tăng mạnh nhất trong 3 năm.

Theo đánh giá của S&P Global Market Intelligence, các số liệu PMI cuối cùng xác nhận xu hướng suy giảm của kinh tế Eurozone trong tháng 4, khi xung đột tại Trung Đông làm gián đoạn đà phục hồi trước đó. Tác động được cho là khiến GDP quý giảm khoảng 0,1%, nhưng nguy cơ suy giảm sâu hơn vẫn hiện hữu nếu căng thẳng kéo dài.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng dịch vụ là khu vực chịu ảnh hưởng nặng nhất, đặc biệt là nhóm tiêu dùng, trong bối cảnh giá năng lượng tăng mạnh và gián đoạn du lịch. Dù sản xuất vẫn tạm thời ổn định nhờ tích trữ hàng tồn kho, xu hướng này có thể sớm đảo chiều khi nguồn dự trữ giảm dần và áp lực chi phí tiếp tục lan rộng sang các ngành liên quan.

Ngoài ra, kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đang gây áp lực lên thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản. Các chuyên gia cảnh báo việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh tăng trưởng suy yếu có thể làm trầm trọng thêm đà suy giảm niềm tin của doanh nghiệp trong thời gian tới.

Chỉ số PMI Dịch vụ của Italy trong tháng 4 đạt 49.8, cao hơn mức dự báo 47.6 nhưng vẫn dưới ngưỡng 50 cho thấy khu vực dịch vụ chưa thực sự mở rộng. PMI tổng hợp tăng lên 50.5, cải thiện so với mức 49.2 của tháng trước.

Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh tế nhìn chung gần như đi ngang, trong khi đơn hàng mới có dấu hiệu phục hồi nhẹ nhưng xuất khẩu tiếp tục suy giảm. Áp lực chi phí đầu vào gia tăng, tuy nhiên doanh nghiệp lại hạn chế tăng giá bán, khiến lạm phát đầu ra hạ nhiệt.

Theo bà Eleanor Dennison, chuyên gia tại S&P Global Market Intelligence, bất ổn từ xung đột Trung Đông tiếp tục là yếu tố kìm hãm đà phục hồi của ngành dịch vụ Italy. Bà cho biết dù đơn hàng mới tăng trở lại, mức tăng vẫn yếu nhất kể từ đầu năm ngoái, trong khi áp lực chi phí đang làm thu hẹp biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu kéo dài, xu hướng này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến việc làm và đầu tư trong thời gian tới.

• Chỉ số PMI Dịch vụ đạt 47.9, thấp hơn mức kỳ vọng 52; kỳ trước: 53.3

Đây là một cú giảm mạnh khi lĩnh vực dịch vụ của Tây Ban Nha ghi nhận sự sụt giảm rõ rệt cả về đơn hàng mới lẫn niềm tin kinh doanh. Tác động tiêu cực chủ yếu đến từ xung đột tại Trung Đông, khi chi phí tiếp tục tăng mạnh trong tháng, gây áp lực lên nhu cầu. HCOB cho biết “khối lượng bán hàng giảm do môi trường kinh doanh trì trệ trong bối cảnh bất ổn lan rộng liên quan đến chiến sự tại Trung Đông”.

Hoạt động kinh doanh xuất khẩu mới cũng bị ảnh hưởng nặng nề, với điều kiện sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2022. Đồng thời, niềm tin về triển vọng hoạt động trong tương lai của các doanh nghiệp Tây Ban Nha cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022.

Về áp lực lạm phát, giá năng lượng tăng cao tiếp tục là yếu tố chính khiến chi phí vận hành tăng nhanh, vượt xa mức trung bình của khảo sát. Dù vậy, tốc độ lạm phát đã hạ nhiệt nhẹ so với mức đỉnh gần 3 năm ghi nhận trong tháng 3.

HCOB nhận định:

“Trái ngược với lĩnh vực sản xuất có phần tích cực hơn – dù tăng trưởng phần nào đến từ việc khách hàng tích trữ hàng hóa để phòng ngừa thiếu hụt và gián đoạn nguồn cung – thì số liệu PMI dịch vụ tháng 4 kém khả quan là điều không quá bất ngờ, trong bối cảnh niềm tin bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông.”

“Các doanh nghiệp nhìn chung cho biết nhu cầu thị trường suy yếu khi bất ổn khiến cả doanh nghiệp và người tiêu dùng thận trọng hơn trong chi tiêu. Điều này chủ yếu đến từ xung đột tại Trung Đông, cùng với lo ngại gia tăng về lạm phát khi cú sốc giá năng lượng và nguồn cung lan rộng trong nền kinh tế toàn cầu.”

“Phản ánh tác động tiêu cực lên tâm lý, các nhà cung cấp dịch vụ ghi nhận mức độ tự tin thấp nhất kể từ cuối năm 2022. Triển vọng kém lạc quan này có thể đang góp phần kiềm chế phần nào sức mạnh định giá của doanh nghiệp. Dù giá bán vẫn tăng đáng kể, tốc độ lạm phát đã chậm lại so với tháng 3 và quan trọng là vẫn thấp hơn nhiều so với giai đoạn 2022 và đầu 2024, cho thấy hiệu ứng lạm phát vòng hai vẫn chưa bùng phát hoàn toàn.”

Thị trường tập trung vào loạt chỉ số PMI Dịch vụ cuối cùng của các nền kinh tế chủ chốt tại Eurozone và Anh. Tuy nhiên, do đây là số liệu đã được điều chỉnh lần cuối, tác động đến thị trường thường hạn chế. Các dữ liệu này cũng khó làm thay đổi định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu, vốn đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất trong tháng 6, trừ khi tình hình tại eo biển Hormuz có bước tiến rõ rệt. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh vẫn duy trì quan điểm thận trọng, chờ thêm dữ liệu trước khi hành động.

Tâm điểm chuyển sang báo cáo việc làm ADP của Mỹ, với kỳ vọng nền kinh tế tạo thêm khoảng 99,000 việc làm trong tháng 4, tăng so với mức 62,000 của tháng trước. Diễn biến gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh, khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp nhất trong 57 năm, còn số đơn tiếp tục cũng chạm đáy kể từ tháng 4/2024.

Dù các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng Mỹ – Iran, vẫn đang chi phối tâm lý thị trường, trọng tâm đang dần chuyển sang các dữ liệu kinh tế. Những tín hiệu hiện tại cho thấy lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể tiếp tục thận trọng, với khả năng cắt giảm lãi suất chưa phải là kịch bản ưu tiên trong ngắn hạn.

Không có bất kỳ khoản đáo hạn quyền chọn đáng chú ý nào trong ngày hôm nay, với danh sách đầy đủ được trình bày bên dưới.

Không có nhiều điểm đáng chú ý khi nhìn vào bảng đáo hạn quyền chọn hôm nay. Do đó, tâm lý giao dịch sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều hơn vào khẩu vị rủi ro (risk mood) cùng một số yếu tố khác. Nhưng giữa bối cảnh Tokyo tung ra một đợt can thiệp tỷ giá mới — một động thái khá mạnh tay — đồng USD cũng đang phải gánh chịu áp lực trên diện rộng. Vì vậy, đó cũng là một biến số cần phải đưa vào bài toán đánh giá cho phiên giao dịch sắp tới.

Nhìn chung, tâm lý thị trường hiện tại vẫn đang duy trì sự tích cực, khi giới giao dịch và các nhà đầu tư tiếp tục bám víu vào hy vọng về một kết quả khả quan hơn giữa Mỹ và Iran trong thời gian sớm nhất.

Những dòng tin tức mới nhất cho thấy Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tạm dừng kế hoạch được cho là sẽ tiến vào Eo biển Hormuz, viện dẫn "tiến triển tuyệt vời" trong việc đàm phán với Iran. Ông Trump đang tạm gác lại "Dự án Tự do" (Project Freedom) khi ông cho biết hai bên có thể sắp đi đến việc ký kết một thỏa thuận với các quan chức Iran. Vì vậy, chúng ta sẽ phải tiếp tục chờ xem kết quả.

Trong lúc đó, lệnh phong tỏa của hải quân Mỹ vẫn tiếp diễn và tình trạng "đóng sập" Eo biển Hormuz dường như sẽ kéo dài sang tuần thứ 11 liên tiếp. Thời gian vẫn cứ trôi. Gánh nặng đè lên nền kinh tế toàn cầu vẫn đang lớn dần lên từng ngày.

Do đó, hãy kỳ vọng các đồng tiền chính sẽ tiếp tục biến động nương theo các dòng tin tức vĩ mô cũng như những động thái can thiệp tỷ giá USD/JPY. Riêng về vấn đề can thiệp tỷ giá, Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) đã hình thành một "mô hình" hành động quen thuộc: tung đòn trong giai đoạn chuyển giao giữa phiên Châu Á sang phiên Châu Âu kể từ tuần trước. Và điều đó cũng đã lặp lại vào hôm nay, giữa lúc thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ. Vậy, liệu họ đã hoàn tất các hành động can thiệp cho ngày hôm nay hay chưa? Chúng ta chỉ có thể chờ đợi và quan sát.

Những nỗ lực can thiệp trước đó của giới chức Nhật Bản kể từ tuần trước đã bị cản bước bởi lực mua xuất hiện quanh vùng 155.50 - 155.70. Nhưng sau khi cặp tiền này tiến sát mốc 158.00 vào hôm qua, giới chức Tokyo dường như đã phát đi thông điệp "như vậy là quá đủ" và đang tiến hành can thiệp vô cùng mạnh tay vào hôm nay. Lực mua hỗ trợ đồng Yen mới nhất từ Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) hiện đã đẩy tỷ giá USD/JPY lùi sâu xuống mức thấp nhất trong 10 tuần qua.

Liệu động thái này có đủ để đập tan niềm tin của phe bán khống đồng Yen? Ít nhất là trong ngắn hạn? Chìa khóa quan trọng sẽ nằm ở một nhịp xuyên thủng dứt khoát xuống dưới mốc 155.00, và giới phân tích cho rằng điều đó sẽ giúp thị trường tái thiết lập lại một số vị thế giao dịch đối với cặp tiền này. Bằng không, chúng ta có thể vẫn sẽ thấy giới đầu cơ tiếp tục cố thủ tìm cơ hội.

Cần nhắc lại rằng, toan tính hiện tại của Nhật Bản là cố gắng "câu giờ" để chờ đợi những điểm nóng xung đột tại Trung Đông dần hạ nhiệt.

Một thực tế không thể chối cãi là bức tranh nền tảng vĩ mô hiện tại vẫn đang cực kỳ tiêu cực đối với đồng Yen. Và cục diện đó sẽ khó lòng đảo ngược trừ khi có những biến chuyển mới trong cuộc chiến Mỹ - Iran, đặc biệt là tình hình căng thẳng tại Eo biển Hormuz.

Vì vậy, giới chức Nhật Bản vẫn đang phải đối mặt với một bối cảnh đầy thách thức. Tuy nhiên, sau hàng loạt lời cảnh báo được đưa ra trước đó, họ cũng đang dằn mặt thị trường và chứng minh rằng họ không hề nói suông.

Thông điệp từ các quan chức Tokyo gửi tới giới giao dịch hiện tại rất rõ ràng: Nếu muốn "bắt đáy" lúc này, hãy tự chuẩn bị tinh thần gánh chịu rủi ro.

Cặp tiền này vừa ghi nhận mức giảm hơn 90 pip, lùi về ngay dưới mốc 157.00. Thời điểm diễn ra dường như rất hợp lý, bởi hôm nay là ngày nghỉ lễ của thị trường Nhật Bản, và hai lần can thiệp trước đó cũng rơi vào khoảng thời gian chuyển giao từ cuối phiên Châu Á sang đầu phiên Châu Âu.

Mặc dù vậy, các động thái can thiệp trước đó dường như được tung ra sát hơn với thời điểm cặp tiền này bứt phá mốc 157.00. Trong lần này, tỷ giá USD/JPY đã leo lên sát vùng 158.00 trước khi bị "đánh sập" xuống.

Bất chấp vô số nỗ lực từ Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF), các lá bài can thiệp được tung ra kể từ tuần trước đang dần mất đi sự hiệu quả. Điều này đặc biệt đúng khi các yếu tố nền tảng vĩ mô vẫn đang tiếp tục chống lại đồng Yen một cách áp đảo.

Câu hỏi đặt ra lúc này là họ sẵn sàng "bơm" bao nhiêu tiền mặt vào thị trường để cố gắng xác lập và duy trì ranh giới tỷ giá. Quả thực, đây là một bài toán vô cùng hóc búa nếu nhìn vào bối cảnh kinh tế hiện tại.

Niềm hy vọng lớn nhất mà giới chức Tokyo đang đặt cược vào lúc này là cuộc xung đột Mỹ - Iran sẽ sớm lắng dịu, từ đó trút bỏ gánh nặng áp lực lên nền kinh tế Nhật Bản. Nếu không, họ sẽ tiếp tục phải gồng mình chống lại một "cơn sóng thần" khổng lồ trong nỗ lực thuyết phục giới giao dịch ngừng bán khống đồng Yen.

Tóm tắt nhanh:

• Giá vàng vượt mốc 4,650 USD khi đồng bạc xanh suy yếu và hy vọng hòa bình tại Iran chắp cánh cho nhóm kim loại quý.
• Ngân hàng NAB dự báo Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tăng lãi suất lên 4.60% vào tháng 6 khi lạm phát từ Trung Đông bồi thêm áp lực vào tình hình trong nước.
• Ngân hàng ING dự báo đồng AUD sắp phục hồi khi RBA phát tín hiệu tạm dừng nhưng vẫn sẵn sàng hành động.
• Khảo sát tư nhân về chỉ số PMI Dịch vụ Rating Dog của Trung Quốc đạt 52.6 trong tháng 4 (tăng từ mức 52.1 của tháng 3).
• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 6.8562 (so với dự báo 6.8160).
• Úc chi 10 tỷ AUD xây dựng kho dự trữ nhiên liệu giữa lúc khủng hoảng Trung Đông thúc đẩy nỗ lực tích trữ.
• Ngân hàng CBA dự báo RBA sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026 sau đợt tăng thứ 3 liên tiếp lên mức 4.35%.
• EU hối thúc Mỹ khôi phục các điều khoản thương mại Turnberry trước thềm kỷ niệm 1 năm ký kết thỏa thuận.
• Đồng AUD đối mặt với lực cản (headwinds) trên mốc 0.72 khi RBA phát tín hiệu tạm dừng, ngân hàng TD cảnh báo.
• Tỷ lệ thất nghiệp quý 1 của New Zealand giảm xuống 5.3%, vượt kỳ vọng trước khi những tác động của chiến tranh ngấm vào nền kinh tế.
• Giá dầu giảm, tài sản "rủi ro" và vàng tăng giá khi ông Trump tạm ngưng chiến dịch giải cứu tàu thuyền mắc kẹt ở Hormuz.
• Ông Trump tìm cách duy trì lệnh ngừng bắn với Iran trong khi UAE cho biết các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái vẫn tiếp diễn.
• Ngân hàng Westpac nhận thấy rủi ro lạm phát nghiêng về chiều hướng tăng sau khi RBA nâng lãi suất tiền mặt lên 4.35% với tỷ lệ bỏ phiếu 8-1.
• Điểm tin ngoại hối Châu Mỹ ngày 5/5: USD giảm. Chứng khoán tăng. Lợi suất giảm.
• Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cho biết hệ thống tài chính vẫn kiên cường nhưng xung đột Trung Đông sẽ làm chậm đà phục hồi.
• Dầu mỏ: Khảo sát tồn kho tư nhân cho thấy lượng dầu thô sụt giảm mạnh hơn nhiều so với dự báo.
• Báo cáo thu nhập: SMCI vượt dự báo lợi nhuận quý 3 nhưng hụt doanh thu bất chấp biên lợi nhuận phục hồi mạnh; AMD vượt kỳ vọng quý 1 với doanh thu 10.25 tỷ USD và đưa ra triển vọng quý 2 rực rỡ.
• Chỉ số NASDAQ và S&P chốt phiên ở các mức kỷ lục.

Bức tranh Toàn cảnh

• Giới chức chính quyền ông Trump phát đi tín hiệu chuyển hướng khỏi nấc thang leo thang với Iran, trong đó Bộ trưởng Hegseth, Ngoại trưởng Rubio và Tướng Caine đều thể hiện một giọng điệu giảm căng thẳng rõ rệt.
• Ông Trump tạm dừng "Dự án Tự do" - nỗ lực của Mỹ nhằm dẫn đường cho các tàu mắc kẹt qua Eo biển Hormuz — động thái này được định hình như một biện pháp xây dựng lòng tin trước thềm một thỏa thuận tiềm năng với Iran.
• Các nguồn tin khu vực cho biết sự thiếu tin tưởng sâu sắc của Iran đối với Mỹ từng là trở ngại chính yếu cho thỏa thuận; việc tạm dừng dự án được coi là một nỗ lực nhằm tháo gỡ nút thắt này.
• Giá dầu lao dốc, tài sản rủi ro phục hồi mạnh mẽ nhờ kỳ vọng về thỏa thuận hòa bình.
• Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương bứt phá; KOSPI của Hàn Quốc xuyên thủng mốc 7,000 và kích hoạt cơ chế ngắt mạch "sidecar" ở phía mua; Shanghai và Hang Seng cũng nối gót đà tăng.
• Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vững vàng, Nasdaq vượt trội sau khi AMD công bố lợi nhuận đánh bại kỳ vọng trong phiên giao dịch ngoài giờ.
• Đồng đô la Úc chạm đỉnh 4 năm; NZD tăng lên mức cao nhất trong 2 tháng so với USD.
• Vàng tiến sát mốc 4,650 USD.
• Chỉ số PMI Dịch vụ RatingDog của Trung Quốc vượt dự báo, bơm thêm động lực cho tâm lý ưa thích rủi ro.

Sự thay đổi đáng chú ý trong giọng điệu từ các quan chức chính quyền ông Trump vào thứ Ba đã tạo tiền đề cho một phiên giao dịch thăng hoa rực rỡ trên khắp các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương vào thứ Tư. Sự lạc quan ngày càng lớn xoay quanh một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu trượt dốc, nâng đỡ thị trường chứng khoán và chắp cánh cho đồng đô la Úc vọt lên mức cao nhất trong 4 năm qua.

"Bản nhạc nền" của thị trường bắt đầu với sự mềm mỏng đồng loạt trong ngôn từ từ các quan chức cấp cao của Mỹ. Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth khẳng định lệnh ngừng bắn với Iran vẫn đang được duy trì, Ngoại trưởng Marco Rubio tuyên bố Chiến dịch "Epic Fury" đã kết thúc và hoàn thành các mục tiêu đề ra, trong khi Tướng Dan Caine, Chủ tịch Hội đồng Tham mưu trưởng Liên quân, đánh giá các cuộc tấn công gần đây của Iran ở Vịnh Ba Tư vẫn nằm dưới ngưỡng có thể kích hoạt lại các hoạt động tác chiến quy mô lớn. Sự chuyển hướng này diễn ra bất chấp việc UAE vẫn đang hứng chịu các đòn không kích bằng tên lửa và drone từ Iran.

Tổng thống Trump sau đó đã củng cố thêm giọng điệu này bằng một bài đăng trên mạng xã hội, xác nhận rằng Dự án Tự do — chiến dịch của Mỹ nhằm dẫn đường cho các tàu thương mại mắc kẹt ra khỏi Eo biển Hormuz — đã được tạm dừng trong lúc Washington nỗ lực hoàn tất một thỏa thuận với Tehran. Các nguồn tin trong khu vực diễn giải sự tạm ngưng này là một biện pháp xây dựng lòng tin có chủ đích nhắm vào Iran, quốc gia mà sự hoài nghi sâu sắc đối với Mỹ từng được coi là một rào cản khổng lồ trong việc đạt được bất kỳ tiếng nói chung nào.

Thị trường đã phản ứng một cách nhanh chóng và dứt khoát. Giá dầu quay đầu giảm khi phần bù rủi ro địa chính trị được định giá lại, trong khi cổ phiếu và các đồng tiền rủi ro đồng loạt bứt tốc. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc xuyên thủng mốc 7,000 ngay khi mở cửa, tăng điểm quá sốc đến mức kích hoạt luôn cơ chế ngắt mạch "sidecar" ở phía mua (tạm dừng giao dịch chương trình trong 5 phút) ngay trong những phút đầu tiên của phiên. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc trở lại sau kỳ nghỉ lễ kéo dài để hòa chung nhịp đập tích cực, và Hang Seng cũng không nằm ngoài xu thế.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tiếp đà đi lên, với Nasdaq tỏa sáng sau khi cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) vọt tăng trong phiên giao dịch ngoài giờ nhờ báo cáo thu nhập ấn tượng. Trong khi đó, các thị trường Nhật Bản vẫn đóng cửa do kỳ nghỉ lễ Tuần lễ Vàng kéo dài.

Trên thị trường ngoại hối, tâm lý ưa thích rủi ro được cải thiện đã dẫn đến sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD. Đồng AUD xác lập mức đỉnh mới trong 4 năm, trong khi đồng NZD leo lên mức mạnh nhất trong 2 tháng so với USD. Giá vàng tiến sát vùng 4,650 USD/ounce khi đồng bạc xanh suy yếu và giá dầu hạ nhiệt đã cung cấp lực đỡ vững chắc.

Về mặt dữ liệu kinh tế, chỉ số PMI dịch vụ RatingDog của Trung Quốc được công bố vượt xa các ước tính, bồi đắp thêm lớp hỗ trợ cho một phiên giao dịch đầy hứng khởi và củng cố thêm câu chuyện về sức bật của nhu cầu nội địa — yếu tố cốt lõi đằng sau sự thăng hoa của các tài sản Trung Quốc trong những tuần gần đây.

Vàng tiếp tục tăng giá giữa lúc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, giao dịch tại mức 4,645 USD/oz

National Australia Bank (NAB) hiện dự báo RBA sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 6 lên 4.60%. Ngân hàng này lập luận rằng RBA đang phải đối mặt với một cú sốc lạm phát cộng hưởng mà họ không thể để mặc, với các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến được đẩy lùi sang nửa cuối năm 2027.

Tóm tắt:

• NAB điều chỉnh dự báo: Chuyển sang dự báo tăng lãi suất vào tháng 6, đưa lãi suất tiền mặt lên 4.60%.

• Lý do: Áp lực lạm phát chồng chất từ các hạn chế công suất trong nước và xung đột tại Trung Đông.

• Tỷ lệ bỏ phiếu: Hội đồng Chính sách Tiền tệ của RBA đã bỏ phiếu 8-1 để nâng lãi suất tiền mặt lên 4.35% tại cuộc họp tháng 5, phản ánh sự ưu tiên rõ ràng cho ổn định giá cả.

• Chi phí mua hàng: Khảo sát Kinh doanh tháng 3 của NAB ghi nhận mức tăng chi phí mua hàng theo tháng lớn nhất trong lịch sử gần 30 năm của khảo sát; doanh nghiệp không còn cách nào khác ngoài việc chuyển chi phí sang giá cuối cùng.

• Thông điệp của Thống đốc: Tại cuộc họp báo, Thống đốc Bullock đã bác bỏ khái niệm "chờ đợi và quan sát" (wait and watch), một tín hiệu mà NAB giải thích là hội đồng quản trị không tin rằng họ có đủ thời gian.

• Dự báo của RBA: Các dự báo lạm phát của RBA dựa trên giả định giá dầu 82 USD/thùng vào cuối năm và lãi suất tiền mặt cuối kỳ gần mức 4.7% hơn là 4.4%. NAB cho rằng con số 4.35% hiện tại là chưa đủ.

• Triển vọng dài hạn: NAB vẫn dự báo hai đợt cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2027 khi RBA bắt đầu bình thường hóa chính sách, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng cao hơn và tăng trưởng chậm lại.

National Australia Bank đã tách khỏi sự đồng thuận đang hình thành giữa các tổ chức khác khi dự báo một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp tháng 6 của RBA. Họ lập luận rằng ngân hàng trung ương đang đối mặt với thách thức lạm phát cộng hưởng mà họ không thể để mặc, ngay cả sau khi đã thực hiện tăng lãi suất 75 điểm cơ bản trong ba tháng qua.

NAB hiện dự kiến RBA sẽ nâng lãi suất tiền mặt lên 4.60% vào tháng 6. Quan điểm này trái ngược trực tiếp với ING và Commonwealth Bank, vốn cho rằng đợt tăng lãi suất tháng 5 đánh dấu sự bắt đầu của một giai đoạn tạm dừng. Sự khác biệt trong quan điểm xuất phát từ việc đánh giá mức độ lan tỏa và tốc độ ảnh hưởng của các tác động giá cả vòng hai từ cuộc xung đột Trung Đông vào nền kinh tế Úc.

Ngân hàng lập luận rằng RBA đang đồng thời xử lý hai vấn đề lạm phát riêng biệt. Thứ nhất là áp lực công suất nội địa đã đẩy lạm phát vượt mục tiêu từ đầu năm 2026. Thứ hai là cú sốc bổ sung từ giá dầu và hàng hóa cao hơn do việc đóng cửa Eo biển Hormuz và xung đột khu vực, đi kèm với rủi ro lạm phát vòng hai nhanh chóng và lan rộng vào giá tiêu dùng. Quan trọng nhất, NAB cho biết cả kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và hộ gia đình đều đang tăng lên — một diễn biến thường làm tăng tính cấp bách cho các ngân hàng trung ương.

Dữ liệu của chính ngân hàng này đã củng cố lập luận đó. Khảo sát Kinh doanh NAB tháng 3 cho thấy chỉ số chi phí mua hàng tăng mạnh nhất trong một tháng trong gần 30 năm lịch sử khảo sát. Các bằng chứng từ khách hàng doanh nghiệp xác nhận rằng mức tăng chi phí đầu vào không cho phép các công ty có lựa chọn thực tế nào khác ngoài việc tăng giá bán.

Tín hiệu khiến NAB tin tưởng nhất vào đợt tăng lãi suất tháng 6 là việc Thống đốc Michele Bullock công khai từ chối cách diễn đạt "chờ đợi và quan sát" tại cuộc họp báo sau cuộc họp. Đối với NAB, ngôn ngữ đó cho thấy hội đồng quản trị không tin rằng họ có sự xa xỉ để chờ đợi dữ liệu lạm phát hàng quý (dự kiến vào cuối tháng 7) trước khi hành động lại.

NAB cũng đặt câu hỏi liệu mức 4.35% có đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu hay không. Tuyên bố về Chính sách Tiền tệ của chính RBA lưu ý đến các rủi ro tăng đối với cả lạm phát và kỳ vọng lạm phát, trong khi các dự báo của họ bao gồm giả định giá dầu 82 USD/thùng vào cuối năm và lãi suất tiền mặt cuối kỳ gần 4.7% hơn 4.4%. Dựa trên các dự báo lạm phát lõi của NAB, một mức lãi suất cuối kỳ 4.60% sẽ đưa lãi suất tiền mặt thực tế lên khoảng 1% vào cuối năm và tiến gần 1.5% vào giữa năm 2027 — những mức độ mà ngân hàng mô tả là thắt chặt thực sự theo tiêu chuẩn lịch sử.

Nhìn xa hơn, NAB giữ nguyên dự báo về hai đợt cắt giảm lãi suất tiền mặt trong nửa cuối năm 2027, khi tăng trưởng chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng và các tác động trễ của việc thắt chặt cuối cùng tạo ra các điều kiện để RBA bắt đầu bình thường hóa chính sách.

Tỷ giá tham chiếu CNY (Nhân dân tệ) do PBOC thiết lập cho phiên giao dịch sắp tới là 6.8562 (dự báo trước đó: 6.8160). Đây là mức cao nhất kể từ ngày 24 tháng 3 năm 2023.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% xung quanh tỷ giá này.

Đồng thời, PBOC đã bơm 26 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược (reverse repos) kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.4%.

Thị trường đang đọc các triển vọng về hòa bình trên diện rộng một cách tích cực.

Tin tích cực hơn lúc này là tổng Trump đã đăng tải trên mạng xã hội về "thành công lớn" trong việc hướng tới một thỏa thuận.

Thị trường ngày 5/5 tiếp tục duy trì trạng thái “risk-on” mạnh mẽ, khi tâm lý hứng khởi được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh ấn tượng của nhóm công nghệ và dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy sự hạ nhiệt nhẹ nhưng vẫn giữ được đà tăng trưởng.

Tâm lý tích cực lan tỏa khắp các sàn giao dịch sau khi AMD công bố doanh thu vượt dự báo, củng cố thêm niềm tin vào câu chuyện tăng trưởng AI. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ cùng với thâm hụt thương mại thấp hơn dự kiến đã tạo môi trường thuận lợi để dòng tiền rời bỏ đồng USD và tìm đến các tài sản rủi ro.

Chứng khoán Mỹ ghi nhận một ngày lịch sử khi cả S&P 500 và Nasdaq Composite đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục. Sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu bán dẫn và công nghệ đã lấn át những lo ngại về lạm phát dai dẳng. Dòng tiền không chỉ tập trung ở nhóm vốn hóa lớn mà còn lan tỏa sang các chỉ số nhỏ hơn như Russell 2000, cho thấy độ rộng thị trường đang cải thiện.

Ở các thị trường khác, sự phân hóa bắt đầu rõ nét: USD suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chính, ngoại trừ JPY khi đồng Yên vẫn chịu áp lực lớn. Lợi suất trái phiếu giảm nhẹ phản ánh kỳ vọng Fed sẽ không quá cứng rắn dù lạm phát chưa về mục tiêu. Trong khi đó, Bitcoin đạt mức đỉnh từ tháng 1, phản ánh rõ nét tâm lý đầu cơ đang quay trở lại mạnh mẽ.

Giá dầu thô biến động trong biên độ hẹp và có dấu hiệu suy yếu khi thị trường chú ý những diễn biến địa chính trị mới liên quan đến các cuộc thảo luận giữa Mỹ và Trung Quốc về vấn đề Iran.

Trên thị trường tiền tệ, AUD phục hồi ấn tượng sau quyết định tăng lãi suất của RBA, CAD mạnh lên nhờ thặng dư thương mại bất ngờ, trong khi GBP và EUR chủ yếu giao dịch trong biên độ kỹ thuật khi thiếu vắng các động lực đột phá từ ngân hàng trung ương.

Thời gian tới, thị trường sẽ dồn sự chú ý vào cuộc họp của ECB và báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp để xác nhận liệu xu hướng "đình lạm" có thực sự là rủi ro hay nền kinh tế Mỹ vẫn đang trên lộ trình hạ cánh mềm.

Diễn biến chính:

• S&P 500 và Nasdaq: Đóng cửa ở mức cao kỷ lục lịch sử.

• Chỉ số DXY: Suy yếu khi tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng.

• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm: Giảm nhẹ còn ~4.426%.

• Vàng: Duy trì ổn định trong bối cảnh USD và lợi suất cùng giảm.

• Dầu thô: Dầu Brent giảm về ngưỡng $110

• Bitcoin: Tăng mạnh lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 1.

Tổng quan nhóm ngành

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay vẽ nên một bức tranh đa sắc thái với diễn biến trái chiều trên khắp các nhóm ngành. Đáng chú ý, lĩnh vực công nghệ phải đối mặt với nhiều thách thức, được đánh dấu bằng sự sụt giảm của các "ông lớn", trong khi nhóm cổ phiếu bán dẫn lại chứng kiến một cú hích bùng nổ.  

• Công nghệ: Cả Microsoft (MSFT) và Meta (META) đều chìm trong sắc đỏ, giảm lần lượt 0.75% và 0.99%. Đà đi xuống này phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư đối với không gian công nghệ giữa bối cảnh thị trường đang biến động trên diện rộng.
• Bán dẫn: Trở thành điểm sáng của thị trường, nhóm ngành bán dẫn ghi nhận mức tăng bứt phá, dẫn đầu là Micron Technology (MU) với cú vọt lên tới 12.18%. Nhịp thăng hoa này cho thấy sự lạc quan đã quay trở lại hoặc những diễn biến thuận lợi đang hỗ trợ toàn ngành.  
• Tiêu dùng chu kỳ & Dịch vụ truyền thông: Amazon (AMZN) và Google (GOOGL) đã thể hiện sức chống chịu kiên cường, nhích lên lần lượt 1.53% và 1.39%, qua đó tô đậm thêm niềm tin của nhà đầu tư vào các lĩnh vực này.

Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý bao trùm trên toàn thị trường hiện tại là sự "lạc quan trong thận trọng", khi giới đầu tư đặt lên bàn cân hiệu suất của từng nhóm ngành với các chỉ báo kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Sự phân hóa này phát đi tín hiệu về các nhịp luân chuyển dòng tiền tiềm năng hoặc hoạt động chốt lời, đặc biệt là ở những cổ phiếu công nghệ từng được coi là nhóm dẫn dắt thị trường như Microsoft và Meta.  

Trong khi đó, lĩnh vực bán dẫn lại thăng hoa, được tiếp sức bởi những tín hiệu cải thiện về chuỗi cung ứng hoặc các dự báo thu nhập tích cực. Ở chiều ngược lại, sự hụt hơi của một số cổ phiếu công nghệ có thể đang xoáy sâu vào những lo ngại về đà tăng trưởng trong tương lai giữa bối cảnh áp lực cạnh tranh ngày càng khốc liệt hoặc hành vi người tiêu dùng đang thay đổi.

Khuyến nghị chiến lược
  
Đối với những nhà đầu tư đang tìm cách lèo lái qua giai đoạn phức tạp này, việc cân nhắc kỹ lưỡng hơn đối với nhóm ngành bán dẫn có thể là một nước đi hợp lý, nhất là sau màn trình diễn bùng nổ gần đây. Tương tự, việc theo dõi sát sao các "gã khổng lồ" công nghệ, bất chấp đà trượt dốc hiện tại, cũng có thể mở ra những điểm mua mang tính chiến lược nếu nhóm này nảy bật trở lại nhờ các luồng tin tức tích cực.  

Việc tái cơ cấu danh mục theo hướng kết hợp các cổ phiếu thiên về tăng trưởng thuộc những nhóm ngành đang nở rộ như bán dẫn, song song với việc nắm giữ các cổ phiếu duy trì phong độ vững vàng như Amazon và Google, có thể mang lại một chiến lược tiếp cận cân bằng trước những biến động chao đảo của thị trường. 

Doanh số bán nhà mới tại Mỹ tháng 3 đạt 0.682 triệu căn, vượt mức dự báo 0.650 triệu căn

• Tháng trước: 0.587 triệu căn

Tóm tắt Doanh số Bán nhà mới - Tháng 3/2026

1. Hoạt động Bán hàng 

Doanh số bán nhà biệt lập mới trong tháng 3/2026: Đạt tỷ lệ chuẩn hóa theo năm là 682,000 căn.

• Tăng 7.4% so với tháng 2/2026 (635,000 căn), trái ngược với mức giảm 17.4% của tháng trước đó.
• Tăng 3.3% so với tháng 3/2025 (660,000 căn).

Ghi chú bổ sung: Doanh số tháng 2/2026 đạt 635,000 căn, tăng 8.9% so với mức 583,000 căn của tháng 1/2026.

2. Nguồn cung Hàng tồn kho & Số tháng Nguồn cung (For Sale Inventory & Months' Supply)

Tồn kho cuối tháng 3: 481,000 căn nhà đang được rao bán.

• Giảm 0.4% so với tháng 2/2026 (483,000 căn).
• Giảm 4.6% so với tháng 3/2025 (504,000 căn).

Số tháng nguồn cung: Đạt 8.5 tháng dựa trên tốc độ bán hàng hiện tại.

• Giảm 6.6% so với tháng 2/2026 (9.1 tháng).
• Giảm 7.6% so với tháng 3/2025 (9.2 tháng).

3. Giá bán (Sales Prices)

Giá bán trung vị (Median sales price): 387,400 USD.

• Giảm 5.3% so với tháng 2/2026 (409,000 USD).
• Giảm 6.2% so với tháng 3/2025 (412,900 USD).

Giá bán trung bình (Average sales price): 503,100 USD.

• Giảm 3.4% so với tháng 2/2026 (521,000 USD).
• Giảm 1.2% so với tháng 3/2025 (509,200 USD).

Điểm nhấn Thị trường

• Khối lượng bán hàng đang duy trì xu hướng tăng trưởng tích cực cả theo tháng (MoM) lẫn theo năm (YoY).
• Nguồn cung tồn kho đang có dấu hiệu thắt chặt lại, với số lượng nhà sẵn sàng bán trên thị trường thấp hơn so với thời điểm một năm trước.
• Mặt bằng giá đang ghi nhận đà giảm trên cả cơ sở hàng tháng và hàng năm, cho thấy sự "mềm hóa" nhất định trong việc định giá nhà mới từ các nhà phát triển nhằm kích cầu thị trường.

Chỉ số Quản lý Thu mua (PMI) phi sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) đã ghi nhận mức 53.6 trong tháng này, thấp hơn một chút so với mức dự báo là 53.7 và giảm nhẹ so với con số 54.0 của tháng trước.

Dưới đây là các chi tiết cụ thể trong báo cáo:

• Chỉ số PMI phi sản xuất: 53.6 (Dự báo: 53.7 | Tháng trước: 54.0)
• Hoạt động kinh doanh: 55.9 (Tháng trước: 53.9)
• Việc làm: 48.0 (Tháng trước: 45.2)
• Đơn đặt hàng mới: 53.5 (Tháng trước: 60.6)
• Giá cả đầu vào: 70.7 (Tháng trước: 70.7)
• Thời gian giao hàng của nhà cung cấp: 56.2 (Tháng trước: 53.9)
• Hàng tồn kho: 54.8 (Tháng trước: 56.4)
• Đơn hàng tồn đọng: 53.6 (Tháng trước: 55.9)
• Đơn đặt hàng xuất khẩu mới: 50.7 (Tháng trước: 57.2)
• Nhập khẩu: 55.2 (Tháng trước: 51.8)
• Tâm lý về hàng tồn kho: 54.3 (Tháng trước: 55.3)

• Kỳ trước: 6.882 triệu
• Tháng hiện tại: Số lượng cơ hội việc làm (JOLTs job openings) ghi nhận ở mức 6.866 triệu, nhỉnh hơn so với mức dự báo là 6.835 triệu.
• Tỷ lệ bỏ việc tự nguyện: Tăng lên mức 2.0%, so với con số 1.9% của kỳ trước.

Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth vừa có những phát biểu về tình hình mới nhất từ Iran.

Trọng tâm nhiệm vụ:

• "Dự án Tự do" (Project Freedom) chỉ là một chiến dịch mang tính tạm thời và hoàn toàn tách biệt với các hoạt động quy mô lớn hơn của chiến dịch "Epic Fury".
• Mục tiêu là bảo vệ hoạt động vận tải biển, không phải để leo thang xung đột.
• "Cộng đồng quốc tế" đã bày tỏ mong muốn được tham gia vào Dự án Tự do.

Lập trường đối với Iran:

• Iran bị gắn mác rõ ràng là kẻ gây hấn.
• Cảnh báo Iran cần hành động một cách thận trọng.
• Bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào các tàu thương mại đều sẽ vấp phải sự đáp trả bằng sức mạnh áp đảo.

Về Eo biển Hormuz:

• Iran không hề kiểm soát eo biển này.
• Mỹ đặt mục tiêu giữ cho tuyến đường này luôn rộng mở mà không cần tiến vào lãnh thổ Iran.
• Hàng trăm tàu thuyền đang phải neo đậu chờ để được lưu thông.
• Một hành lang an toàn đã được thiết lập dành cho hoạt động vận tải thương mại.

Tư thế quân sự / chiến lược:

• Mỹ không tìm kiếm một cuộc chiến.
• Nước này sẽ tránh xa các hoạt động "kiến thiết quốc gia" hoặc sa lầy vào một cuộc chiến tranh kéo dài.
• Các biện pháp phong tỏa vẫn đang có hiệu lực.
• Các điều kiện ngừng bắn vẫn chưa được giải quyết triệt để.

Vai trò của đồng minh / quốc tế:

• Các đối tác toàn cầu được kỳ vọng sẽ cùng chung tay hành động.
• Mỹ đang tiếp tục phối hợp chặt chẽ với các hãng vận tải biển, các công ty bảo hiểm và các đồng minh.
• Kế hoạch dài hạn là chuyển giao lại trách nhiệm cho các đồng minh trong khu vực.

Thông tin bổ sung:

• Đang giám sát chặt chẽ các sự cố có liên quan (ví dụ: vụ việc liên quan đến tàu Hàn Quốc).
• Nhấn mạnh tầm quan trọng cốt lõi của việc duy trì dòng chảy thương mại toàn cầu.

Góc nhìn Tổng quan:

Nước Mỹ hiện đang duy trì tư thế phòng vệ — tập trung vào việc bảo đảm an ninh cho các tuyến vận tải hàng hải, đồng thời cảnh báo Iran không được leo thang căng thẳng, mà không cần phải đưa ra cam kết tham gia vào một cuộc chiến tranh diện rộng hơn.

Tuy nhiên, một câu hỏi lớn đang được đặt ra: Nếu lệnh ngừng bắn vẫn chưa kết thúc, liệu họ có cần sự phê chuẩn của Quốc hội để tiến hành chiến tranh hay không?

Ở một diễn biến khác: Các phe phái đồng minh với Iran đang lên kế hoạch tấn công người Mỹ tại Iraq. Quả thực... đây chắc chắn không phải là một khu vực an toàn để lai vãng nếu bạn là công dân Mỹ vào lúc này.

• Tháng trước: Thâm hụt 57.3 tỷ USD.
• Chi tiết cập nhật: Tháng hiện tại thâm hụt 60.1 tỷ USD so với mức 83.49 tỷ USD của tháng trước (Dự báo: thâm hụt 60.9 tỷ USD).
• Cán cân thương mại hàng hóa: Thâm hụt 88.7 tỷ USD, nới rộng mức thâm hụt thêm 4.1 tỷ USD so với tháng trước.
• Thặng dư dịch vụ: Đạt 28.4 tỷ USD, tăng 1.6 tỷ USD so với tháng trước.
• Xuất khẩu: Đạt 320.9 tỷ USD, tăng 2.0% (tương đương tăng 6.2 tỷ USD).
• Nhập khẩu: Đạt 381.2 tỷ USD, tăng 2.3% (tương đương tăng 8.7 tỷ USD).

Một mức thâm hụt thương mại lớn hơn (nới rộng) nhìn chung sẽ làm giảm GDP, trong khi thâm hụt nhỏ hơn (thu hẹp) sẽ đóng góp vào tăng trưởng GDP. Điều này là do trong công thức tính toán GDP, xuất khẩu ròng (xuất khẩu trừ đi nhập khẩu) là một thành phần cấu thành; do đó, khi nhập khẩu vượt xuất khẩu với biên độ ngày càng lớn, khoảng cách này sẽ làm suy giảm tổng sản lượng. Ngược lại, khi thâm hụt được thu hẹp — do xuất khẩu tăng hoặc nhập khẩu giảm — lực cản đối với GDP sẽ nhẹ đi hoặc thậm chí chuyển thành mức đóng góp tích cực cho tăng trưởng.

• Tỷ giá AUD/USD vẫn mắc kẹt trong biên độ hẹp khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) phát tín hiệu tạm dừng và thế bế tắc Mỹ - Iran tiếp tục kéo dài.
• Hợp đồng tương lai của Mỹ duy trì ổn định hơn sau nhịp sụt giảm ngày hôm qua.
• Đồng Rupee của Ấn Độ tiến sát các mức đáy kỷ lục mới khi cục diện Mỹ - Iran tiếp tục bế tắc, căng thẳng leo thang.
• Tỷ giá USD/JPY giao dịch thận trọng giữa nỗi lo hứng chịu thêm một đợt can thiệp tỷ giá mới.
• Giá dầu neo ở mức cao trong bối cảnh căng thẳng gia tăng tại Eo biển Hormuz và sự bế tắc giữa Mỹ - Iran.
• Triển vọng của giá vàng duy trì ở mức trung lập đến giảm giữa thế bế tắc kéo dài ở Trung Đông và lập trường trung lập của Fed.
• CPI tháng 4 của Thụy Sĩ tăng 0.6% y/y, khớp với mức 0.6% được dự báo.
• Các sự kiện chính đáng chú ý trong ngày hôm nay là gì?
• Chủ tịch Quốc hội Iran tuyên bố Mỹ đã gây nguy hiểm cho an ninh hàng hải qua Eo biển Hormuz.
• Các mốc đáo hạn quyền chọn ngoại hối vào lúc 21:00 ngày 5/5 (theo giờ Việt Nam).
• Thống đốc RBA Michele Bullock: Chúng ta phải kiểm soát lạm phát ngay bây giờ trước khi nó vượt khỏi tầm tay.
• RBA nâng lãi suất tiền mặt lên mức 4.35% trong cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 5, đúng như kỳ vọng.

Phiên giao dịch vừa qua diễn ra khá êm ả với hành động giá chủ yếu đi ngang trong biên độ hẹp. Tâm điểm chính là quyết định chính sách của RBA, theo đó ngân hàng trung ương này đã quyết định tăng lãi suất tiền mặt lên mức 4.35% đúng như kỳ vọng rộng rãi của thị trường, nhưng lại áp dụng một định hướng mang tính trung lập hơn.

Trên thực tế, RBA đã bổ sung một đoạn vô cùng quan trọng vào thông cáo báo chí: "Sau khi đã tăng lãi suất tiền mặt ba lần, chính sách tiền tệ hiện đang ở vị thế tốt để ứng phó với các diễn biến, và Hội đồng quản trị đang tập trung vào nhiệm vụ mang lại sự ổn định giá cả và toàn dụng lao động."

RBA cũng đã điều chỉnh lại các dự báo đối với Lãi suất Tiền mặt bằng cách bắt kịp kỳ vọng của thị trường về hai đợt tăng lãi suất nữa từ nay đến cuối năm. Thống đốc Bullock càng củng cố thêm giọng điệu trung lập khi bà tuyên bố rằng "mức lãi suất tiền mặt hiện tại đã hơi mang tính thắt chặt" và "điều đó mang lại cho chúng tôi dư địa để quan sát xem cuộc xung đột sẽ diễn biến ra sao". Cuối cùng, bà khẳng định thêm: "Với đợt tăng lãi suất này, chúng tôi có không gian để ngồi lại và xem xét những gì sẽ xảy ra tiếp theo". Thị trường đã lập tức giảm bớt một số vị thế đặt cược "diều hâu" (hawkish bets) và hiện dự báo đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra sớm nhất là vào tháng 9.

Về mặt dữ liệu kinh tế, chúng ta đã đón nhận báo cáo CPI của Thụy Sĩ. CPI toàn phần (Headline CPI) hàng năm đạt mức 0.6% đúng như dự báo, nhưng CPI lõi hàng năm đã hạ nhiệt sâu hơn xuống mức 0.3% so với mức 0.4% của tháng trước. Các số liệu này không làm thay đổi bất kỳ tính toán nào đối với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), bởi cơ quan này có đủ mọi lý do để bỏ quacú sốc nguồn cung năng lượng hiện tại nhằm duy trì chính sách.

Đồng tiền biến động đáng chú ý nhất trên thị trường tiếp tục gọi tên đồng Yen Nhật khi nó trượt giá sâu hơn so với đồng bạc xanh. Cặp tỷ giá USD/JPY đã chính thức bứt phá khỏi biên độ giao dịch gần đây vốn bị kìm hãm bởi các đợt can thiệp mạnh tay từ giới chức Nhật Bản.

Giá vàng tiếp tục đi ngang quanh vùng 4,550 USD/oz sau khi giảm mạnh vào ngày hôm qua do những diễn biến trái chiều tại eo biển Hormuz.

Cặp tỷ giá AUD/USD hiện vẫn dao động trong biên độ hẹp khi thị trường chịu tác động trái chiều từ đồng USD và đồng AUD. Đồng bạc xanh được hỗ trợ nhờ tâm lý né rủi ro gia tăng liên quan đến căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran tại khu vực Eo biển Hormuz, với các thông tin trái chiều về các vụ tấn công làm gia tăng bất ổn địa chính trị và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào USD.

Trong khi đó, phía AUD chịu áp lực sau khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nâng lãi suất lên 4.35% như kỳ vọng nhưng đồng thời phát tín hiệu tạm dừng chu kỳ thắt chặt, cho thấy chính sách tiền tệ đã đạt mức đủ hạn chế và cơ quan này sẽ theo dõi thêm diễn biến kinh tế và địa chính trị.

Việc RBA làm dịu kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo khiến đồng AUD thiếu động lực tăng giá, trong bối cảnh thị trường hiện dự đoán lần nâng lãi suất tiếp theo có thể chỉ xảy ra sớm nhất vào tháng 9.

Sự đối lập giữa một bên là USD được hỗ trợ bởi yếu tố an toàn và một bên là AUD suy yếu do kỳ vọng chính sách bớt diều hâu đã khiến AUD/USD rơi vào trạng thái tích lũy, chưa hình thành xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn.

Thị trường tài chính toàn cầu đang tạm thời ổn định trở lại sau những biến động mạnh trước đó, khi các thông tin trái chiều liên quan đến căng thẳng Mỹ–Iran lắng xuống và chưa xuất hiện diễn biến mới mang tính quyết định.

Tuy nhiên, đằng sau sự yên ắng này, các tín hiệu thực tế lại cho thấy rủi ro vẫn hiện hữu, đặc biệt tại eo biển Hormuz khi lưu lượng tàu thuyền đi qua khu vực vẫn ở mức rất thấp, phản ánh tình trạng gián đoạn nghiêm trọng trong chuỗi cung ứng năng lượng.

Dù hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ghi nhận mức tăng nhẹ, tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đang bị đặt dấu hỏi khi lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục leo thang, với kỳ hạn dài tiến sát các ngưỡng nhạy cảm, cho thấy áp lực tài chính đang gia tăng.

Trong bối cảnh đó, thị trường dường như đang thể hiện sự chủ quan nhất định, khi vẫn kỳ vọng vào kịch bản hạ nhiệt căng thẳng, bất chấp thực tế rằng cả Mỹ và Iran vẫn chưa có dấu hiệu tiến gần tới một thỏa thuận, còn nguy cơ đối với nguồn cung năng lượng và tăng trưởng kinh tế toàn cầu vẫn đang tích tụ.

Giá dầu tiếp tục duy trì trên ngưỡng ba chữ số trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang tại eo biển Hormuz và thế bế tắc kéo dài giữa Mỹ và Iran, làm gia tăng lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung toàn cầu.

Những thông tin trái chiều liên quan đến việc Iran nổ súng vào tàu Mỹ trong khu vực đã khiến thị trường biến động mạnh, dù chi tiết cụ thể vẫn chưa được xác nhận rõ ràng.

Trong khi đó, Donald Trump cho biết Mỹ đã đánh chìm sáu tàu cao tốc của Iran, nhưng phía Tehran ngay lập tức bác bỏ, đồng thời tiến hành một cuộc tấn công bất ngờ vào tuyến vận chuyển dầu của UAE tại Fujairah, cho thấy rủi ro xung đột đang lan rộng ngoài phạm vi eo biển chiến lược này.

Diễn biến leo thang mới nhất được nhận định sẽ tiếp tục hỗ trợ giá dầu trong ngắn hạn, khi thị trường định giá lại rủi ro địa chính trị, dù các phát biểu mang tính hạ nhiệt từ phía Mỹ phần nào giúp kìm hãm đà tăng.

Về kỹ thuật, giá dầu đã bứt phá khỏi ngưỡng kháng cự quan trọng 93 USD và tiến lên vùng 110 USD, mở ra khả năng hướng tới mốc 120 USD – đỉnh thiết lập hồi tháng 3. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, khu vực 107 USD đang đóng vai trò kháng cự gần, nơi áp lực bán có thể xuất hiện nếu giá điều chỉnh, trong khi xu hướng tăng vẫn được duy trì chừng nào mốc hỗ trợ 93 USD chưa bị xuyên thủng.

Giá vàng đang phục hồi sau khi chạm mức thấp nhất trong một tháng, cho thấy lực cầu quay trở lại trong ngắn hạn. Tuy nhiên, bức tranh vĩ mô hiện tại vẫn chưa thực sự ủng hộ một xu hướng tăng bền vững.

Áp lực lạm phát dai dẳng tiếp tục củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ theo hướng “hawkish”, qua đó làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng. Trong môi trường lãi suất cao, sức hấp dẫn của kim loại quý – vốn không sinh lợi suất – bị suy giảm đáng kể.

Cùng lúc, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran lại góp phần nâng đỡ đồng USD, củng cố vai trò tài sản trú ẩn của đồng bạc xanh. Đồng USD mạnh lên không chỉ hút dòng tiền khỏi vàng mà còn tạo thêm áp lực giảm giá đối với kim loại quý trên thị trường quốc tế.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ trong tháng 4 tăng 0.6% so với cùng kỳ, đúng như dự báo và cao hơn mức 0.3% của tháng trước. Trong khi đó, lạm phát lõi ghi nhận 0.3%, giảm nhẹ từ 0.4%, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn tương đối ổn định.

Diễn biến này mang lại cho nền kinh tế Thụy Sĩ một khoảng “đệm” nhất định trong ngắn hạn, đặc biệt khi giá năng lượng được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, bức tranh dài hạn lại phức tạp hơn. Việc đồng franc duy trì ở mức cao tiếp tục là lực cản đối với lạm phát, qua đó làm suy yếu hiệu ứng lan tỏa từ chi phí năng lượng.

Thách thức lớn nhất đối với Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) không nằm ở hiện tại, mà ở giai đoạn hậu xung đột, khi các hiệu ứng lạm phát vòng hai không đủ mạnh để duy trì áp lực giá. Khi đó, SNB có thể một lần nữa phải đối mặt với bài toán quen thuộc: kiểm soát một đồng tiền mạnh trong khi dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ ngày càng hạn hẹp.

Trước mắt, SNB vẫn có thể tránh việc quay lại các công cụ phi truyền thống như lãi suất âm. Tuy nhiên, với đặc thù của nền kinh tế Thụy Sĩ, kịch bản này nhiều khả năng sẽ còn quay trở lại trong tương lai.

Trong phiên châu Âu, tâm điểm duy nhất là báo cáo CPI của Thụy Sĩ. CPI tổng thể theo năm được dự báo tăng lên 0.6% so với 0.3% của tháng trước, chủ yếu do giá năng lượng cao hơn. Tuy nhiên, dữ liệu này khó có khả năng làm thay đổi lập trường của SNB, khi ngân hàng trung ương có đủ cơ sở để “bỏ qua” cú sốc nguồn cung năng lượng.

Trong phiên Mỹ, thị trường chú ý đến chỉ số ISM Services PMI và dữ liệu việc làm JOLTS (số lượng vị trí tuyển dụng). ISM Services PMI được dự báo ở mức 53.7, giảm nhẹ so với 54.0 trước đó. Dữ liệu PMI từ S&P Global cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ có phục hồi nhẹ trong tháng 4, nhưng tốc độ mở rộng nhìn chung vẫn yếu, đặc biệt ở khu vực dịch vụ khi nhu cầu suy giảm.

Đáng chú ý, chi phí đầu vào tăng tốc trở lại và tình trạng gián đoạn nguồn cung trở nên nghiêm trọng hơn, với tốc độ nhanh nhất kể từ giữa năm 2022. Điều này góp phần đẩy giá bán hàng hóa và dịch vụ tăng mạnh nhất theo tháng kể từ tháng 7/2022.

Đối với dữ liệu việc làm, số lượng vị trí tuyển dụng được dự báo ở mức 6.85 triệu, so với 6.882 triệu trước đó. Tuy nhiên, các chỉ báo cập nhật hơn như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và báo cáo ADP hàng tuần vẫn cho thấy thị trường lao động duy trì sự ổn định, do đó dữ liệu hôm nay khó có thể làm thay đổi đáng kể đánh giá hiện tại.