Tiêu điểm thị trường

Các mức đáo hạn đầu tiên là đối với cặp EUR/USD tại vùng 1.1700 đến 1.1715. Các mức đáo hạn này không gắn với nhiều ý nghĩa kỹ thuật rõ ràng, nhưng có thể đóng vai trò như một “sàn phụ” gần các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Các đường trung bình động theo khung giờ đang nằm quanh 1.1716–1.1723, cho thấy bên mua vẫn đang tạm thời kiểm soát cặp tiền trong ngắn hạn. Ở chiều tăng, lực bán và kháng cự vẫn tập trung gần khu vực 1.1800. Vì vậy, nếu có một nhịp giảm trong phiên tới, các mức đáo hạn này có thể giúp hạn chế đà giảm sâu hơn, đặc biệt nếu tâm lý rủi ro trên thị trường vẫn tích cực, qua đó tiếp tục gây áp lực lên đồng USD.

Tiếp theo là một mức đáo hạn của USD/JPY tại 156.00. Tuy nhiên, khó có khả năng các mức đáo hạn này ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến giá. Cặp tiền này hiện chịu tác động chủ yếu từ tâm lý thị trường và cả các can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật Bản. Yếu tố can thiệp đã liên tục xuất hiện trong tuần qua, gần nhất là vào ngày hôm qua.

Dù vậy, động thái này vẫn không đủ để kéo tỷ giá xuống dưới 155.00. Ngay sau đó, cặp tiền đã bật tăng trở lại và hiện ổn định trên 156.00, ngay cả khi đồng USD suy yếu do thị trường trở nên lạc quan hơn về các diễn biến liên quan đến Mỹ – Iran. Thực sự là một giai đoạn khó khăn cho đồng yên Nhật.

Cuối cùng là lượng đáo hạn lớn của AUD/USD tại mức 0.7250. Các mức này cũng không gắn với tín hiệu kỹ thuật quan trọng, nhưng có thể đóng vai trò neo giữ giá, khiến biến động trong phiên châu Âu trở nên “dính” hơn. Tuy nhiên, hiện tại, đồng USD và tâm lý rủi ro vẫn là yếu tố dẫn dắt chính, vượt trội so với ảnh hưởng của các mức đáo hạn khi nhìn về phía trước.

Hiện tại, thị trường nhìn chung khá ổn định, đồng USD gần như đi ngang, trong khi các giao dịch rủi ro đã hạ nhiệt sau đà tăng mạnh qua đêm. Giờ chúng ta sẽ chờ xem phiên giao dịch phía trước diễn biến ra sao và liệu có thêm thông tin mới về Mỹ – Iran hay không.

Một phái đoàn thượng nghị sĩ Mỹ do ông Steve Daines dẫn đầu vừa có chuyến thăm Bắc Kinh trong bối cảnh hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang chuẩn bị cho cuộc gặp thượng đỉnh giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào ngày 14–15/5 tại Trung Quốc.

Trong các cuộc tiếp xúc với quan chức Trung Quốc, phía Mỹ nhấn mạnh mong muốn “giảm leo thang căng thẳng thay vì tách rời kinh tế”, đồng thời thừa nhận vẫn còn nhiều bất đồng thương mại giữa hai bên.

Đáng chú ý, ông Daines gợi ý khả năng Trung Quốc có thể tiếp tục mua thêm máy bay Boeing như một tín hiệu tích cực trong quan hệ thương mại song phương.

Tuy nhiên, giới quan sát cho rằng đây chủ yếu là động thái mang tính chuẩn bị và biểu tượng trước hội nghị cấp cao, trong khi các vấn đề cốt lõi về thương mại Mỹ–Trung vẫn chưa có giải pháp rõ ràng, khiến khả năng đạt được đột phá thực chất trong đàm phán là không cao.

Thị trường tài chính toàn cầu ghi nhận một phiên giao dịch sôi động khi tâm lý ưa rủi ro lan rộng trên khắp khu vực châu Á - Thái Bình Dương, được thúc đẩy bởi kỳ vọng căng thẳng địa chính trị tại Iran hạ nhiệt và triển vọng kinh tế Mỹ tích cực trước thềm báo cáo việc làm quan trọng. Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 tăng hơn 4% lên mức đỉnh lịch sử mới trên 62,000 điểm, khi nhà đầu tư quay lại thị trường sau kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng và đẩy mạnh mua vào nhóm cổ phiếu công nghệ trong bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp khả quan và dòng tiền toàn cầu cải thiện. Đồng thời, đồng nhân dân tệ cũng tăng lên mức cao nhất trong hơn ba năm, nhờ tâm lý thị trường tích cực và mức định giá mạnh từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, trong khi AUD và NZD duy trì gần vùng đỉnh khi giá dầu hạ nhiệt giúp giảm áp lực lạm phát.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu giảm đã kéo lợi suất trái phiếu đi xuống, qua đó làm dịu bớt kỳ vọng tăng lãi suất tại nhiều nền kinh tế, góp phần củng cố đà tăng của tài sản rủi ro. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế Australia lại cho thấy sự đối lập khi nước này ghi nhận thâm hụt thương mại lần đầu tiên kể từ năm 2017, do nhập khẩu tăng mạnh trong khi xuất khẩu suy giảm. Tại Mỹ, thị trường chứng khoán tương lai dao động nhẹ quanh vùng đỉnh lịch sử khi giới đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm NFP, có một số đồn đoán trên thị trường cho rằng tín hiệu lạc quan từ phát biểu của Tổng thống Donald Trump có thể liên quan đến dữ liệu lao động tích cực sắp công bố.

Trung Quốc đang rơi vào thế “tiến thoái lưỡng nan” khi vừa muốn duy trì quan hệ với Iran, vừa phải tránh nguy cơ bị Mỹ áp các lệnh trừng phạt tài chính mạnh tay hơn. Dù Bắc Kinh công khai yêu cầu doanh nghiệp trong nước phớt lờ các lệnh trừng phạt của Washington, giới chức tài chính Trung Quốc lại âm thầm yêu cầu các ngân hàng lớn ngừng cấp khoản vay mới cho những nhà máy lọc dầu liên quan tới dầu thô Iran, cho thấy sự thận trọng ngày càng lớn trước nguy cơ bị Mỹ trừng phạt thứ cấp.

Động thái này có thể làm suy giảm nhu cầu dầu Iran từ phía Trung Quốc trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu vốn đã bất ổn vì căng thẳng tại Eo biển Hormuz. Trong khi đó, đồng nhân dân tệ tăng lên mức mạnh nhất kể từ tháng 3/2023 nhờ tâm lý thị trường bớt lo ngại chiến tranh Trung Đông leo thang, qua đó hỗ trợ các đồng tiền châu Á và gây áp lực giảm lên USD.

Ở trong nước, dữ liệu chi tiêu dịp nghỉ lễ Lao động tăng 14.3% mang lại tín hiệu tích cực cho tiêu dùng, nhưng giới phân tích cho rằng đà phục hồi này có thể chỉ mang tính tạm thời do nền kinh tế Trung Quốc vẫn chịu sức ép từ thất nghiệp thanh niên cao, thị trường lao động yếu và cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài.

Kế hoạch “Dự án tự do” của Donald Trump nhằm triển khai lực lượng quân sự hộ tống tàu thương mại qua eo biển Hormuz đã nhanh chóng rơi vào bế tắc chỉ sau 36 giờ triển khai, sau khi Saudi Arabia từ chối cho phép quân đội Mỹ sử dụng căn cứ không quân Prince Sultan và không phận nước này để hỗ trợ chiến dịch.

Động thái của Riyadh cho thấy các đồng minh vùng Vịnh không muốn bị kéo vào nguy cơ đối đầu trực tiếp giữa Mỹ và Iran, đồng thời phản ánh sự dịch chuyển trong cán cân quyền lực khu vực khi Saudi Arabia ngày càng theo đuổi lập trường độc lập hơn với Washington.

Việc thiếu sự hỗ trợ hậu cần và không phận từ các đối tác chiến lược khiến Mỹ gần như không thể duy trì “lá chắn phòng không” bảo vệ tàu thuyền đi qua Hormuz, buộc ông Trump phải tạm dừng chiến dịch và chuyển trọng tâm sang các cuộc đàm phán hòa bình với Tehran.

Diễn biến này cũng làm dịu lo ngại về nguy cơ xung đột quân sự toàn diện tại Trung Đông, qua đó thúc đẩy tâm lý tích cực trên thị trường tài chính khi giá dầu hạ nhiệt và dòng tiền quay trở lại các tài sản rủi ro.

Trung Quốc đang âm thầm tuân thủ áp lực trừng phạt của Mỹ ở một mặt, trong khi mặt khác lại công khai yêu cầu các công ty phớt lờ chúng.

Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia Trung Quốc đã âm thầm chỉ đạo các ngân hàng lớn tạm dừng các khoản vay mới bằng đồng nhân dân tệ cho 5 nhà máy lọc dầu bị Mỹ trừng phạt vì có liên hệ với dầu mỏ Iran. Tuy nhiên, các khoản tín dụng hiện có sẽ không bị thu hồi. Reuters chưa thể xác minh độc lập báo cáo này.

Tóm tắt:

• Chỉ đạo đối lập: Hướng dẫn này được đưa ra trước ngày 1 tháng 5, trái ngược hoàn toàn với thông báo ngày 2 tháng 5 từ Bộ Thương mại Trung Quốc yêu cầu các doanh nghiệp phớt lờ các lệnh trừng phạt của Mỹ. Đây là lần đầu tiên Trung Quốc sử dụng các biện pháp ngăn chặn (blocking measures) được giới thiệu từ năm 2021 để bảo vệ các doanh nghiệp khỏi sự can thiệp nước ngoài mà Bắc Kinh coi là không chính đáng.

• Các doanh nghiệp bị rà soát: Trong số các công ty bị xem xét có Hengli Petrochemical, nhà máy lọc dầu tư nhân lớn nhất Trung Quốc, vốn đã bị Bộ Tài chính Mỹ trừng phạt vào tháng 4 vì cáo buộc mua hàng tỷ USD dầu thô Iran.

• Chi tiêu lễ hội: Chi tiêu tiêu dùng của Trung Quốc trong kỳ nghỉ Lễ Lao động tăng 14.3% so với cùng kỳ năm trước, nhỉnh hơn một chút so với mức tăng dịp Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, các nhà kinh tế từ Societe Generale và Pantheon Macroeconomics cảnh báo rằng đà tăng này có thể chỉ là tạm thời do thị trường lao động yếu, tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên cao và sự suy yếu kéo dài của lĩnh vực bất động sản.

• Tỷ giá: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ấn định tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 6.8487 vào thứ Năm, mức mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Đồng nhân dân tệ đang tăng giá trong cả giao dịch trong và ngoài nước.

• Góc nhìn chuyên gia: Nhà phân tích Lloyd Chan của MUFG cho rằng sức mạnh của đồng tiền châu Á đến từ việc giảm bớt kỳ vọng về sự leo thang xung đột tại Trung Đông. Ông cho biết thêm rằng việc Iran chấp nhận một thỏa thuận được Mỹ hậu thuẫn và sự mở cửa dần dần của Eo biển Hormuz có thể tiếp tục thúc đẩy đà tăng của các đồng tiền châu Á.

Phân tích sâu:

Trung Quốc đang thực hiện một hành động cân bằng tinh tế trên nhiều mặt trận. Cơ quan quản lý tài chính của họ âm thầm hạn chế các khoản vay cho các nhà máy lọc dầu liên kết với Iran, ngay cả khi Bắc Kinh công khai yêu cầu các doanh nghiệp phớt lờ các lệnh trừng phạt của Mỹ. Trong khi đó, đồng nhân dân tệ leo lên mức tỷ giá tham chiếu mạnh nhất trong hơn hai năm, và dữ liệu tiêu dùng kỳ nghỉ lễ mang lại một tín hiệu lạc quan thận trọng nhưng chưa đủ để kết luận về sự phục hồi nội địa.

Diễn biến quan trọng nhất đối với thị trường năng lượng là hướng dẫn được báo cáo từ Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia. Chỉ đạo này trực tiếp mâu thuẫn với thông báo công khai của Bộ Thương mại Trung Quốc, phản ánh mức độ mà các tổ chức tài chính Trung Quốc vẫn bị tổn thương trước nguy cơ các lệnh trừng phạt thứ cấp. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã cảnh báo các ngân hàng Trung Quốc vào tháng trước rằng việc xử lý các giao dịch của Iran sẽ dẫn đến hậu quả.

Đối với dòng chảy dầu thô của Iran, việc hạn chế tín dụng là một trở ngại mới đầy ý nghĩa. Các nhà máy lọc dầu bị trừng phạt vốn đã gặp khó khăn trong việc đảm bảo nguồn cung dầu thô và được cho là đã phải bán các sản phẩm tinh chế dưới tên gọi khác để lách các hạn chế. Nếu việc tiếp cận tín dụng bị thắt chặt bền vững, nhu cầu của Trung Quốc đối với dầu Iran sẽ giảm, đúng vào thời điểm thị trường đang bị gián đoạn do việc đóng cửa Eo biển Hormuz.

Trên thị trường tiền tệ, động thái của PBOC ấn định tỷ giá ở mức 6.8487 cho thấy họ đang chấp nhận sự tăng giá dần dần của CNY, mặc dù vẫn cố gắng kiểm soát biên độ.

Cuối cùng, dữ liệu chi tiêu Lễ Lao động dù có vẻ tích cực trên bề mặt nhưng đã bị các nhà kinh tế làm dịu lại. Các rào cản về cơ cấu như tỷ lệ thất nghiệp thanh niên cao và sự suy yếu của bất động sản vẫn còn nguyên vẹn. Dữ liệu này chỉ là một chỉ báo sơ bộ và chưa đủ để xác nhận sự phục hồi kinh tế bền vững trong dài hạn.

"Dự án Tự do" (Project Freedom) chỉ kéo dài chưa đầy hai ngày trước khi việc Ả Rập Xê Út từ chối cấp quyền sử dụng không phận đã khiến chiến dịch bị đình chỉ hoàn toàn.

Theo báo cáo từ NBC News, ông Trump buộc phải tạm dừng "Dự án Tự do" – kế hoạch hộ tống các tàu thương mại đi qua Eo biển Hormuz một cách an toàn – chỉ khoảng 36 giờ sau khi khởi động. Lý do là Ả Rập Xê Út đã thông báo với phía Mỹ rằng họ sẽ không cho phép máy bay quân sự Mỹ hoạt động từ căn cứ không quân Prince Sultan hoặc bay qua không phận nước này để hỗ trợ sứ mệnh, theo lời hai quan chức Mỹ.

Tóm tắt:

• Một cuộc điện đàm giữa ông Trump và Thái tử Ả Rập Xê Út Mohammed bin Salman đã không thể giải quyết tranh chấp, khiến Tổng thống không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tạm dừng chiến dịch để bảo vệ quyền tiếp cận của quân đội Mỹ đối với các cơ sở hạ tầng quan trọng trong khu vực.

• Các đồng minh vùng Vịnh khác bao gồm Qatar và Oman cũng bị bất ngờ trước thông báo này. Mỹ chỉ phối hợp với Oman sau khi ông Trump đã công bố chiến dịch công khai.

• Quân đội Mỹ đã bố trí thêm tàu tại Vịnh để sẵn sàng cho việc quá cảnh khi lệnh dừng được đưa ra. Bộ Tư lệnh Trung tâm Hoa Kỳ trước đó xác nhận hai tàu treo cờ Mỹ đã hoàn thành việc đi qua eo biển như một phần của chiến dịch.

• Ông Trump đã mô tả việc tạm dừng này là tạm thời, cho biết "Dự án Tự do" sẽ bị đình chỉ để có thời gian xác định liệu một thỏa thuận hòa bình có thể được hoàn tất hay không, theo bài đăng trên mạng xã hội của ông.

• Ả Rập Xê Út cho biết họ ủng hộ các nỗ lực ngoại giao của Pakistan nhằm môi giới một thỏa thuận giữa Iran và Mỹ. Một nguồn tin từ Ả Rập Xê Út cho biết ông Trump và Thái tử Mohammed bin Salman đã giữ liên lạc thường xuyên.

Chi tiết sự kiện:

Kế hoạch sử dụng vũ lực quân sự của Mỹ để hộ tống các tàu thương mại qua Eo biển Hormuz đã sụp đổ chỉ trong vòng 36 giờ sau khi khởi động. Điều này xảy ra sau khi Ả Rập Xê Út rút lại quyền cho phép lực lượng Mỹ sử dụng căn cứ không quân then chốt phía đông nam thủ đô Riyadh và sử dụng không phận của họ để hỗ trợ sứ mệnh.

Địa lý của vùng Vịnh khiến sự hợp tác của các đồng minh là điều không thể thương lượng đối với các chiến dịch kiểu này. Máy bay quân sự Mỹ, bao gồm máy bay chiến đấu, máy bay tiếp nhiên liệu và máy bay hỗ trợ, cần sự cho phép để đóng quân và bay qua lãnh thổ của các đối tác khu vực chủ chốt. Ả Rập Xê Út và Jordan rất quan trọng cho việc đóng quân, Kuwait cho việc bay qua, và Oman cho cả việc bay qua và hậu cần hải quân. Nếu không có mạng lưới đó, chiếc ô phòng không cần thiết để bảo vệ các tàu đi qua eo biển không thể được duy trì.

Qatar và Oman cũng không được tham vấn trước thông báo của ông Trump. Một nhà ngoại giao Trung Đông cho biết phía Oman không tỏ ra tức giận, nhưng xác nhận trình tự thông báo đã diễn ra như vậy. Ông Trump đã nói chuyện với Tiểu vương Qatar sau khi "Dự án Tự do" đã bắt đầu.

Hai tàu treo cờ Mỹ đã hoàn thành việc đi qua eo biển theo chiến dịch trước khi nó bị tạm dừng. Quân đội Mỹ đã chuẩn bị các tàu bổ sung cho việc quá cảnh khi lệnh dừng được đưa ra.

Tổng thống Trump đã mô tả việc tạm dừng này là ngắn hạn, gắn liền trực tiếp với tình trạng đàm phán hòa bình với Iran. Tehran dự kiến sẽ đưa ra phản hồi vào thứ Năm đối với một khuôn khổ hòa bình của Mỹ, một biên bản ghi nhớ 14 điểm bao gồm làm giàu hạt nhân, dỡ bỏ trừng phạt và khôi phục việc quá cảnh tự do qua Eo biển Hormuz. Với việc lựa chọn quân sự hiện đã tạm thời bị gạt sang một bên trong khi chờ đợi sự tái điều chỉnh từ các đồng minh vùng Vịnh, một giải pháp thương lượng đã trở thành con đường chính để mở lại tuyến đường thủy và giải tỏa cú sốc giá năng lượng đang lan rộng khắp các thị trường toàn cầu.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 6.8487 (so với ước tính 6.8087)

Ngoài ra, PBOC đã bơm 27 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược (reverse repos) kỳ hạn 7 ngày trên thị trường mở với lãi suất không đổi là 1.4%.

Mặc dù những bình luận của ông Mimura không có gì quá bất thường—ông ấy đã nói những điều tương tự vô số lần trong quá khứ—nhưng các đợt can thiệp được cho là từ BoJ bắt đầu từ cuối tuần trước đã khiến lời nói của ông lần này trở nên "nặng ký" hơn. Cặp USD/JPY hiện đang giảm.

Ông Masato Mimura, Trưởng bộ phận Ngoại hối của Nhật Bản, đã nhắc lại việc theo dõi sát sao các thị trường ngoại hối vào thứ Năm, đưa ra một vòng can thiệp bằng lời nói mới. Dù giọng điệu vẫn quen thuộc, nhưng lần này nó mang sức nặng hơn thường lệ do những nghi ngờ về các đợt mua vào đồng yên bắt đầu từ cuối tuần trước.

Ông Mimura từ chối bình luận về các mức tỷ giá cụ thể, nhưng bác bỏ mọi đề xuất cho rằng việc Nhật Bản được IMF phân loại là chế độ tỷ giá thả nổi tự do sẽ giới hạn tần suất các nhà chức trách có thể can thiệp vào thị trường. Ông cũng xác nhận rằng phía Mỹ đã nắm được quan điểm của ông — một tín hiệu có sức cộng hưởng đặc biệt trước chuyến thăm Tokyo vào tuần tới của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, nơi sự suy yếu của đồng yên dự kiến sẽ là chủ đề nổi bật trong các cuộc thảo luận song phương với Thủ tướng, Bộ trưởng Tài chính và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Ông Mimura đã đưa ra những nhận xét tương tự không biết bao nhiêu lần, và nếu đứng độc lập, chúng chỉ được coi là thủ tục hành chính thông thường. Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi. Các hoạt động nghi vấn mua vào đồng yên với ước tính khoảng 5-6 nghìn tỷ JPY đã đẩy cặp đô la-yên giảm mạnh từ gần 160 xuống dưới 157 trong các phiên gần đây. Chính sự can thiệp thực tế đó đã mang lại cho những lời nói của ông một sắc thái đanh thép hơn bình thường. Cặp đô la-yên tiếp tục giảm vào thứ Năm sau các bình luận của ông.

Lưu ý về việc phía Mỹ đã "nắm được thông tin" là điều đáng chú ý. Với việc ông Bessent sắp tới Tokyo, bất kỳ nhận thức nào về áp lực phối hợp—hoặc ít nhất là được thừa nhận lẫn nhau—về các mức tỷ giá yên có thể khuếch đại tác động của cả sự can thiệp bằng lời nói và can thiệp thực tế, vượt xa những gì Nhật Bản có thể đạt được nếu hành động một mình.

Thị trường ngày 6/5 chứng kiến một làn sóng "risk-on" mạnh mẽ bao trùm các sàn giao dịch toàn cầu. Tâm lý hứng khởi của nhà đầu tư được kích hoạt bởi những tín hiệu tích cực về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran, đẩy thị trường chứng khoán lên các mức cao kỷ lục mới trong khi giá dầu thô sụt giảm nghiêm trọng.

Tâm lý tích cực bắt nguồn từ các báo cáo cho thấy Mỹ và các bên trung gian đang hoàn thiện bản ghi nhớ 14 điểm nhằm chấm dứt xung đột với Iran. Hy vọng về việc hạ nhiệt căng thẳng tại eo biển Hormuz đã giải tỏa áp lực lo ngại về nguồn cung năng lượng, khiến giá dầu thô có phiên giảm sâu nhất trong nhiều tháng qua. Mặc dù Tổng thống Trump vẫn đưa ra những tối hậu thư cứng rắn, nhưng thị trường dường như đang đặt cược vào một kịch bản hòa hoãn.

Chứng khoán Mỹ đã tận dụng tối đa bầu không khí lạc quan này. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite tiếp tục đóng cửa ở mức cao kỷ lục mọi thời đại. Đáng chú ý, chỉ số Dow Jones lần đầu tiên trong lịch sử chạm mốc tâm lý quan trọng 50,000 điểm, phản ánh niềm tin tuyệt đối của dòng tiền vào triển vọng kinh tế và chính trị. Dù có sự thoái lui nhẹ vào cuối phiên, đà tăng vẫn rất ấn tượng với sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu công nghệ và nhạy cảm với rủi ro.

Trên thị trường lao động, dữ liệu ADP công bố cho thấy khu vực tư nhân đã thêm 109K việc làm trong tháng 4, vượt mức dự báo 99K. Đây là tốc độ tăng trưởng việc làm nhanh nhất kể từ đầu năm 2025, cho thấy thị trường lao động Mỹ không chỉ ổn định mà còn đang lấy lại đà tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là ở khối doanh nghiệp lớn và ngành dịch vụ. Tuy nhiên, tốc độ tăng lương có dấu hiệu ổn định lại, giúp xoa dịu phần nào lo ngại về vòng xoáy lạm phát - tiền lương.

Ở các thị trường khác, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh trên toàn đường cong khi nhà đầu tư tái định giá rủi ro lạm phát thấp hơn nhờ giá năng lượng lao dốc. Đồng USD theo đó cũng suy yếu trên diện rộng. Các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như NZD, AUD và cả JPY (nhờ lợi suất Mỹ giảm) đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội so với đồng bạc xanh. Ngược lại, đồng CAD chịu áp lực khi giá dầu giảm hơn 6%, hạn chế đà tăng so với các đồng tiền khác trong nhóm G10.

Về phía các quan chức Fed, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee đưa ra cảnh báo rằng xung đột Iran vẫn là một cú sốc lạm phát tiềm tàng, trong khi ông Musalem nhấn mạnh rủi ro lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu. Điều này cho thấy Fed vẫn duy trì sự thận trọng nhất định dù thị trường đang rất hưng phấn.

Thời gian tới, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu để xác nhận sức khỏe thực sự của nền kinh tế Mỹ, đồng thời theo dõi sát sao từng chuyển động từ các cuộc đàm phán Mỹ - Iran.

Diễn biến chính:

• S&P 500 và Nasdaq: Tiếp tục lập đỉnh kỷ lục mới; Dow Jones chạm mốc 50,000 điểm.

• Giá dầu thô (WTI): Lao dốc mạnh ~6.5%, đóng cửa quanh vùng 95.6 USD/thùng sau khi chạm mức thấp 88.6 USD.

• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm: Giảm xuống mức 4.35%.

• Đồng USD: Suy yếu trên diện rộng, giảm mạnh nhất so với NZD (-1.17%) và JPY (-0.96%).

• Vàng: Được hỗ trợ bởi lợi suất giảm và USD yếu dù tâm lý rủi ro tích cực.

Về các cuộc đàm phán hòa bình, phản ứng từ Israel hiện khá mâu thuẫn:

• Israel được cho là không hề hay biết rằng Mỹ sắp đạt được thỏa thuận với Iran và đã chuẩn bị cho một cuộc leo thang căng thẳng.
• Các quan chức an ninh/quân sự Israel được tin rằng đàm phán là lãng phí thời gian và đã bày tỏ với Mỹ mong muốn nối lại các cuộc tấn công vào Iran.
• Tuy nhiên, trong những giờ gần đây, Thủ tướng Israel Netanyahu đã tiến hành các cuộc tham vấn sau diễn biến này và đang liên lạc với các quan chức cấp cao của chính phủ.
• Israel tuyên bố họ không ngạc nhiên trước những diễn biến gần đây.
• Thủ tướng Netanyahu đang đàm phán với các quan chức Mỹ để thảo luận và hiểu rõ những diễn biến mới nhất.
• Thủ tướng Netanyahu muốn được cập nhật về các cuộc đàm phán và hiểu rõ những gì đang được thảo luận.
• Israel lo ngại về những nhượng bộ tiềm năng của Mỹ, đặc biệt là việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt.
• Israel cũng lo ngại rằng các cuộc tấn công trong khu vực của họ (ví dụ như Lebanon) có thể bị ảnh hưởng.

Trong khi đó:

Pháp cho rằng vấn đề Eo biển Hormuz nên được tách riêng khỏi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran.
Pháp và các đối tác tin rằng họ có đủ khả năng đảm bảo an ninh cho Eo biển Hormuz.
Israel được xem là bên có xu hướng duy trì áp lực quân sự và kinh tế lên Iran và các tổ chức tại Lebanon cho đến khi họ bị loại bỏ hoàn toàn, bất chấp hệ quả.

Theo các thông tin gần đây, văn phòng của Netanyahu đã ra thông báo vào ngày 29/4 rằng ông sẽ  không dự kiến tới Mỹ trong thời gian gần, nhằm bác bỏ các tin đồn về một chuyến thăm. Tuy nhiên, văn phòng cho biết ông vẫn thường xuyên trao đổi với Donald Trump.

Dù vậy, chính ông Trump lại cho biết sẽ đón tiếp Netanyahu và Tổng thống Lebanon Joseph Aoun “trong thời gian tới gần”, nên khả năng chuyến thăm vẫn có thể diễn ra, chỉ là chưa được xác nhận cụ thể.

Để hiểu thêm bối cảnh, Netanyahu là lãnh đạo nước ngoài thăm Mỹ nhiều nhất kể từ khi ông Trump quay lại Nhà Trắng đầu năm 2025. Lần gặp gần nhất của họ diễn ra vào giữa tháng 2/2026, khi hai bên thảo luận về Iran, Gaza và các vấn đề khu vực.

Một số ý kiến cho rằng ông Trump bị ảnh hưởng bởi Israel trong quyết định khởi động cuộc chiến với Iran. Ngay sau cuộc tấn công, Ngoại trưởng Marco Rubio nói rằng Israel đã chuẩn bị tấn công Iran và điều đó đã thúc đẩy hành động của Mỹ. Tuy nhiên, ngày hôm sau, ông Trump bác bỏ và khẳng định đó là quyết định của chính ông.

Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem, phát biểu và cho biết:

• Các yếu tố hỗ trợ (như điều kiện tài chính nới lỏng) hiện đang lớn hơn các yếu tố cản trở đối với nền kinh tế Mỹ.
•  Sự bất định liên quan đến thuế quan và chiến tranh là những yếu tố gây sức ép.
•  Thị trường lao động dường như đã ổn định sau khi hạ nhiệt dần trong năm ngoái.
•  Tăng trưởng việc làm gần đây ở mức hòa vốn (không quá mạnh, không quá yếu).
•  Lạm phát vẫn cao đáng kể so với mục tiêu.
•  Ngoài tác động từ thuế quan và giá dầu, Fed còn phải lo về lạm phát nền.
•  Rủi ro tồn tại ở cả hai mục tiêu của Fed, nhưng hiện đang nghiêng nhiều hơn về phía lạm phát.
•  Có những kịch bản hợp lý cho thấy lãi suất có thể cần giữ ổn định trong một thời gian.
•  Chính sách hiện tại ở mức trung lập hoặc hơi nới lỏng nếu tính theo lãi suất thực.
•  Cũng có những kịch bản có thể dẫn đến cả việc cắt giảm hoặc tăng lãi suất.
•  Federal Open Market Committee cam kết mục tiêu lạm phát 2%.
•  Đạt được mức 2% là điều tốt nhất cho tăng trưởng và việc làm.
•  Người tiêu dùng và doanh nghiệp đều cho biết họ đang gặp khó vì giá cả cao và tiếp tục tăng.
•  Nếu lạm phát về 2%, lãi suất có thể giảm thêm.
•  Doanh nghiệp cho biết họ chưa tuyển dụng do bất định.

Nhìn chung, các phát biểu mang xu hướng hawkish nhẹ. Trọng tâm là rủi ro lạm phát vẫn dai dẳng và cần giữ kỳ vọng lạm phát ổn định. Musalem nhiều lần nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed, đồng thời cảnh báo rằng áp lực từ thuế quan, giá dầu và các yếu tố lạm phát nền vẫn có thể khiến lạm phát tăng trở lại. Ông cũng cho rằng rủi ro đối với hai mục tiêu của Fed (lạm phát và việc làm) đang dần nghiêng về phía lạm phát, trong khi chính sách hiện tại chỉ ở mức trung lập đến hơi nới lỏng — tức là chưa quá thắt chặt.
Tuy vậy, ông vẫn để ngỏ nhiều khả năng chính sách trong tương lai, khi thừa nhận có những kịch bản có thể dẫn tới cả việc giảm lãi suất hoặc tăng lãi suất. Dù vậy, giọng điệu chung cho thấy Fed có xu hướng kiên nhẫn hơn là vội vàng nới lỏng. Việc ông nói lãi suất có thể cần giữ ổn định trong một thời gian, cùng với nhận định rằng điều kiện tài chính vẫn thuận lợi và thị trường lao động đã ổn định, cho thấy Fed hiện vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là lo ngại về tăng trưởng.
Musalem không phải là thành viên có quyền bỏ phiếu của Federal Open Market Committee trong năm 2026. Ông từng là thành viên bỏ phiếu luân phiên vào năm 2025, nhưng năm nay đã hết lượt theo cơ chế luân phiên của các ngân hàng Fed khu vực.
Dù vậy, với vai trò Chủ tịch Fed St. Louis, ông vẫn tham gia các cuộc họp và thảo luận của FOMC, nên các phát biểu của ông vẫn có ảnh hưởng tới thị trường, dù hiện tại không trực tiếp bỏ phiếu quyết định chính sách.
Các thành viên Fed khu vực có quyền bỏ phiếu luân phiên năm 2026 gồm:

• Beth Hammack (Fed Cleveland)
•  Neel Kashkari (Fed Minneapolis)
•  Lorie Logan (Fed Dallas)
•  Anna Paulson (Fed Philadelphia)
   

Đường trung bình động 100 giờ là một mức kháng cự quan trọng đang kìm hãm cặp USDCHF. Đường trung bình này một lần nữa thu hút lực bán trong phiên châu Á sáng nay, góp phần đẩy cặp tiền đi xuống.

Đà giảm đã đưa giá vào một vùng hỗ trợ quan trọng trong khoảng 0.7771 đến 0.7782. Cần lưu ý rằng mức đáy tháng 4 đạt 0.7774, trong khi các đáy dao động trước đó nằm ngay dưới mức 0.7771, khiến khu vực này trở thành một “vùng sàn” đáng chú ý mà phe mua cần bảo vệ. Mức thấp nhất hôm nay đạt 0.7772 trước khi cặp tiền phục hồi nhẹ.

Do đó, hiện tại, bức tranh kỹ thuật vẫn được xác định bởi kháng cự tại đường trung bình động 100 giờ đang dốc xuống — hiện quanh 0.7819 — và hỗ trợ tại vùng dao động 0.7771 đến 0.7782. Giá hiện đang giao dịch quanh 0.7800, tức gần như ở giữa hai vùng kỹ thuật quan trọng này. Các nhà giao dịch sẽ tiếp tục sử dụng những vùng này như thước đo ngắn hạn để xác định bên mua hay bên bán đang chiếm ưu thế.

Từ góc độ kỹ thuật rộng hơn, xu hướng vẫn nghiêng về phía giảm. Cặp tiền vẫn nằm dưới đường trung bình động 100 ngày, dưới đường trung bình động 200 giờ quanh 0.7850, dưới mức trung điểm 50% của biên độ giao dịch năm 2026 tại 0.78228, và dưới đường trung bình động 100 giờ đang giảm tại 0.7819. Tuy nhiên, khi phe mua vẫn liên tục bảo vệ vùng hỗ trợ 0.7771–0.7782, cuộc giằng co ngắn hạn giữa bên mua và bên bán vẫn đang diễn ra rõ rệt.

Các tiêu đề liên quan đến một thỏa thuận tiềm năng nhằm chấm dứt chiến tranh tiếp tục vấp phải sự phản đối từ các bên không phải Mỹ tham gia vào các cuộc thảo luận. Các nguồn tin từ Pakistan cho biết hai bên đang tiến gần hơn tới việc thiết lập một khuôn khổ đàm phán chính thức, có thể dẫn đến các cuộc thương lượng kéo dài trong nhiều tháng. Theo các báo cáo này, một bản dự thảo thỏa thuận đã được hình thành, với phần lớn các điều khoản được cho là đã được cả hai bên chấp thuận. Khuôn khổ này được cho là bao gồm một lộ trình thời gian để chấm dứt xung đột và hướng tới việc kết thúc hoàn toàn cuộc chiến.
Tuy nhiên, các quan chức Iran đang công khai bác bỏ sự lạc quan xoay quanh các báo cáo này. Một cố vấn của Lãnh tụ Tối cao Iran đã gọi văn bản đề xuất là “mong muốn từ phía Mỹ”, cho rằng Mỹ sẽ không đạt được bằng chiến tranh những gì họ đã thất bại trong đàm phán trực tiếp. Vị cố vấn cũng nhấn mạnh rằng Iran vẫn sẵn sàng đáp trả quân sự nếu Mỹ không đưa ra những nhượng bộ mà Tehran coi là cần thiết, đồng thời cảnh báo rằng Iran vẫn “đặt tay trên cò súng”. Iran cho biết sẽ xem xét đề xuất của Mỹ và gửi phản hồi thông qua Pakistan.
Trong khi đó, Tổng Thống Mỹ Donald Trump đã cố gắng hạ nhiệt kỳ vọng khi cho rằng vẫn còn quá sớm để bắt đầu thảo luận về các cuộc đàm phán hòa bình trực tiếp giữa Mỹ và Iran, bất chấp những đồn đoán ngày càng gia tăng rằng cuộc xung đột kéo dài 67 ngày có thể đang tiến gần đến hồi kết.
Xét về thị trường, mức tăng trước giờ mở cửa của thị trường chứng khoán đã bị thu hẹp trở lại.

• NASDAQ hiện tăng 312 điểm. Vào đầu phiên Bắc Mỹ, mức tăng khoảng 420 điểm.
• S&P 500 tăng 55 điểm so với mức 65 điểm trước đó trong phiên Bắc Mỹ.
• Chỉ số Dow Jones tăng 460 điểm. Dow vẫn duy trì được phần lớn mức tăng.

Giá dầu thô tiếp tục biến động mạnh, hiện giao dịch ở mức $94.54 sau khi đạt đỉnh trong phiên là $102.70 và đáy là $88.66. Mặc dù có biến động lớn trong ngày, giá vẫn giảm khoảng -7.5%. Về mặt kỹ thuật, biểu đồ theo giờ cho thấy nỗ lực tăng giá đã chững lại gần đường trung bình động 200 giờ (đường màu xanh), khiến xu hướng giảm tổng thể vẫn được duy trì. Đợt bán tháo sau đó đã đẩy giá xuống dưới các mức hồi quy 38.2%, 50% và 61.8% của đợt tăng từ đáy tháng 4 trước khi lực mua quay trở lại. Kể từ đó, giá dầu đã phục hồi lên trên mức hồi quy 61.8% và mức trung điểm 50% gần $94.95. Để bên bán giành lại quyền kiểm soát mạnh hơn, giá cần giảm xuống dưới mức 50% này. Nếu không, rủi ro vẫn nghiêng về một đợt phục hồi điều chỉnh lên khoảng $98.72 và thậm chí hướng tới mốc tâm lý quan trọng $100 — điều có thể gây thất vọng cho những người kỳ vọng giá năng lượng sẽ giảm bền vững.
dầu thô
Lợi suất Mỹ vẫn duy trì mức giảm khoảng 6 điểm cơ bản. Lợi suất 2 năm ở mức 3.873% (-6.4 điểm cơ bản) trong khi lợi suất 10 năm ở mức 4.353% (-6.2 điểm cơ bản). Lợi suất 10 năm đã chạm mức thấp 4.334%. Lợi suất 2 năm chạm mức thấp trong ngày là 3.839%. Tin tích cực là lợi suất 10 năm đã giảm so với mức 4.462% đạt được vào ngày 4 tháng 5. Mức này cũng đã quay trở lại dưới các đường trung bình động 100 giờ và 200 giờ lần lượt tại 4.4% và 4.362%.

Các báo cáo ban đầu sáng nay cho thấy Mỹ và Iran đang tiến gần hơn tới một bản ghi nhớ dài một trang nhằm chấm dứt chiến tranh - hoặc ít nhất là thiết lập một khuôn khổ ngừng bắn mới. Thỏa thuận này được cho là sẽ đóng vai trò nền tảng cho các cuộc đàm phán hạt nhân chi tiết hơn trong tương lai, bao gồm các thảo luận về giới hạn làm giàu uranium - vấn đề cốt lõi đã khơi mào xung đột ngay từ đầu.
Tuy nhiên, các nguồn tin từ Iran vẫn liên tục phản bác các tiêu đề này, cho rằng nhiều chi tiết được công bố phản ánh danh sách mong muốn của phía Mỹ hơn là tình trạng thực tế của các cuộc đàm phán phía sau hậu trường.
Dù vậy, chỉ riêng nhận thức về một con đường hướng tới chấm dứt xung đột cũng đã có tác động lớn đến thị trường. Đáng chú ý nhất, điều này làm gia tăng khả năng phong tỏa Eo biển Hormuz cuối cùng có thể được dỡ bỏ, cho phép dòng chảy dầu mỏ trở lại bình thường. Các nhà giao dịch rõ ràng đang định giá theo kịch bản này. Dầu Brent giảm khoảng -9.65%, trong khi dầu WTI cho cả hợp đồng tháng 6 và tháng 7 đều giảm khoảng -10%, với tháng 6 giao dịch gần $91.77 và tháng 7 gần $88.58.
Sự sụt giảm của giá năng lượng diễn ra sau một đợt tăng mạnh trong thời chiến. Chỉ mới hôm qua, AAA báo cáo rằng giá xăng trung bình toàn quốc đã tăng lên $4.53 mỗi gallon - mức cao nhất kể từ ngày 28 tháng 2.
Vì vậy, theo nhiều khía cạnh, thị trường đang bắt đầu định giá cho sự quay trở lại môi trường trước ngày 28 tháng 2 - dù đi kèm với những chi phí rất lớn. Cấu trúc lãnh đạo quân sự của Iran đã bị tổn thất nghiêm trọng, hải quân Iran chịu thiệt hại đáng kể, cơ sở hạ tầng bị tấn công, nhiều sinh mạng đã mất, và giá năng lượng toàn cầu vẫn ở mức cao so với trước chiến tranh. Đồng thời, thị trường cổ phiếu lại đang tăng khi nhà đầu tư kỳ vọng vào việc hạ nhiệt căng thẳng.
Nếu chiến dịch Epic Fury thực sự kết thúc, điều đó cho thấy giai đoạn tiếp theo - Project Freedom - đã chính thức bắt đầu, với trọng tâm chuyển từ đối đầu quân sự trực tiếp sang đảm bảo các tuyến vận tải biển, ổn định dòng chảy thương mại và khôi phục niềm tin kinh tế khu vực.
Về mặt chính trị, chính quyền hiện dường như đang chuẩn bị chuyển từ chiến lược thời chiến sang câu chuyện kinh tế và bầu cử hướng tới tháng 11 - kỳ vọng rằng giá dầu giảm, áp lực lạm phát hạ nhiệt và thị trường cổ phiếu vững vàng sẽ tạo lực đẩy cho Đảng Cộng hòa. Đây sẽ là cuộc chiến tiếp theo.
Cổ phiếu Mỹ tăng mạnh ngay khi bắt đầu phiên Bắc Mỹ, với chỉ số Dow tăng 446 điểm, S&P 500 tăng 65 điểm và Nasdaq tăng 420 điểm.
Trong khi đó, trên thị trường ngoại hối, đồng USD đang phản ứng theo đà giảm mạnh của lợi suất và giá dầu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm -6.6 điểm cơ bản, trong khi lợi suất 10 năm giảm -6.2 điểm cơ bản. Trong bối cảnh đó, đồng bạc xanh chịu áp lực trên diện rộng, giảm -0.60% so với EUR, -1.09% so với JPY và -0.58% so với GBP.
Trong video phía trên, tôi thực hiện phân tích kỹ thuật về sự suy yếu của đồng USD so với ba cặp tiền chính - EURUSD, USDJPY và GBPUSD - đồng thời chỉ ra các mức quan trọng định hình xu hướng ngắn hạn.

Trước đó là +62,000 (điều chỉnh xuống +61,000).
Chi tiết:

• Hàng hóa: +15,000 so với +30,000 tháng trước.
•  Dịch vụ: +94,000 so với +32,000 tháng trước.
•  Doanh nghiệp nhỏ: +65,000 so với +85,000 trước đó.
•  Doanh nghiệp vừa: +2,000 so với -20,000 tháng trước.
•  Doanh nghiệp lớn: +42,000 so với -4,000 tháng trước.

Tiền lương:

• Tiền lương của người tiếp tục làm việc (job stayers): 4.4% so với 4.5% tháng trước.
•  Tiền lương của người chuyển việc (job changers): 6.6% so với 6.6% tháng trước.

Một số lịch kinh tế đặt kỳ vọng ở mức 120,000, nên thị trường đã kỳ vọng một con số lớn, đặc biệt sau hàng loạt cập nhật ADP hàng tuần rất mạnh. Trong nhiều tháng qua, đã rõ ràng rằng thị trường lao động Mỹ không chỉ ổn định mà còn bắt đầu cải thiện đáng kể.
Cơ quan này nhận định: “Sức mạnh liên tục của ngành y tế, cùng với sự phục hồi trong các lĩnh vực thương mại, vận tải và tiện ích, đã thúc đẩy sự tăng tốc trong tuyển dụng tháng trước. Đây là tốc độ tăng trưởng việc làm nhanh nhất kể từ tháng 1/2025. Các doanh nghiệp nhỏ và lớn đều đang tuyển dụng, nhưng chúng tôi nhận thấy sự suy yếu ở nhóm doanh nghiệp vừa. Các công ty lớn có nguồn lực để triển khai, còn doanh nghiệp nhỏ linh hoạt hơn — cả hai đều là lợi thế quan trọng trong một môi trường lao động phức tạp.”
Về bối cảnh, ADP National Employment Report là một chỉ báo hàng tháng được theo dõi rộng rãi về tình hình tuyển dụng khu vực tư nhân tại Mỹ, do ADP Research Institute phối hợp với Stanford Digital Economy Lab thực hiện. Báo cáo này sử dụng dữ liệu bảng lương đã được tổng hợp và ẩn danh từ hơn 26 triệu người lao động, khiến nó trở thành một trong những bộ dữ liệu thị trường lao động phi chính phủ lớn nhất hiện nay.
Được công bố vào thứ Tư đầu tiên mỗi tháng, thường sớm hơn khoảng hai ngày so với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Bureau of Labor Statistics, báo cáo này đóng vai trò như một tín hiệu sớm về xu hướng việc làm đối với nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và doanh nghiệp.
 

Headlines:

• Mỹ và Iran được cho là đang tiến gần đến một khung thỏa thuận nhằm chấm dứt chiến tranh.
• Hải quân Iran đề cập khả năng đảm bảo lưu thông an toàn qua Eo biển Hormuz khi các đe dọa từ Mỹ giảm bớt.
• S&P 500 kéo dài đà tăng lên các mức cao kỷ lục mới khi Mỹ và Iran tiến gần đến một thỏa thuận chấm dứt chiến tranh.
• USD/JPY giảm nhanh trong ngày hôm nay, có phải thêm một đợt can thiệp nữa không?
• Nhật Bản mạnh tay với đợt can thiệp mới nhất, USD/JPY giảm xuống mức thấp nhất trong mười tuần.
• Kinh tế Khu vực đồng euro vật lộn với tình trạng đình lạm trong bối cảnh xung đột Trung Đông, dữ liệu PMI cho thấy.
• PMI dịch vụ cuối cùng tháng 4 của Anh đạt 52.7 so với 52.0 sơ bộ.

Markets:

• Dầu thô WTI giảm gần 12% xuống $90.50, dầu Brent giảm hơn 11% xuống $97.97.
• Thị trường cổ phiếu tăng mạnh khi các chỉ số chính tại châu Âu tăng từ 2% đến 3%.
• Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 1.0%, hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 1.6% trong ngày.
• Đồng USD giảm trên diện rộng; tác động từ can thiệp USD/JPY trước đó phần nào suy yếu.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 7 điểm cơ bản xuống 4.35%.
• Vàng tăng hơn 3% lên $4,712 và bạc tăng gần 7% lên $77.73.
• Bitcoin tăng 1.1% lên $82,553.

Liệu tất cả có quá tốt để trở thành sự thật? Mọi thứ đang dần hình thành trong ngày hôm nay, với những dấu hiệu cho thấy một con đường tiềm năng hướng tới việc chấm dứt xung đột giữa Mỹ và Iran. Và thị trường không chờ đợi để nghi ngờ điều đó khi giá dầu giảm mạnh trong khi các tài sản rủi ro tiếp tục tăng theo các tiêu đề tin tức.

Một báo cáo từ Axios đã khởi đầu khi cho biết Mỹ và Iran đang tiến gần đến một thỏa thuận khung nhằm chấm dứt chiến tranh. Tuy nhiên, vẫn còn khá nhiều điều kiện cần được đáp ứng.

Lệnh ngừng bắn sẽ được duy trì khi cả hai bên cũng sẽ rút lại việc siết chặt kiểm soát Eo biển Hormuz. Chỉ khi điều đó xảy ra, các cuộc đàm phán về hạt nhân — vốn vẫn là điểm bất đồng then chốt giữa hai bên — mới bắt đầu.

Một nguồn tin từ Pakistan được Reuters xác nhận lại thông tin của Axios, trước khi hải quân Iran công bố một quy trình mới về việc quá cảnh qua Eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều bất định. Các điều kiện của thỏa thuận khung này chứa nhiều chi tiết phức tạp cần được làm rõ và thống nhất.

Liệu Iran có thực sự nhượng quyền kiểm soát eo biển? Quy trình mới mà họ đề cập là gì? Liệu Mỹ có thực sự dỡ bỏ phong tỏa hải quân và rút lực lượng quân sự? Điều gì sẽ xảy ra nếu hai bên vẫn không đạt được thỏa thuận về hạt nhân?

Hiện tại, có thông tin cho rằng các tàu thuyền trong khu vực Vùng Vịnh vẫn còn bối rối về tình hình và vẫn chưa có sự di chuyển rõ ràng qua Eo biển Hormuz.

Nhưng giữa những tiêu đề tích cực, thị trường một lần nữa đang bị cuốn theo sự lạc quan khi giá dầu lao dốc và các tài sản rủi ro tăng mạnh lên các mức cao mới.

Dầu WTI giảm gần 12% xuống $90.50 trong ngày, trong khi dầu Brent giảm hơn 11% xuống $97.97 hiện tại.

Trong khi đó, các chỉ số chính tại châu Âu tăng mạnh từ 2% đến 3%, khi hợp đồng tương lai Mỹ cũng tăng cao và được kỳ vọng sẽ lập đỉnh kỷ lục mới khi mở cửa sau đó. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 1% và Nasdaq tăng 1.6% trong ngày.

Ở các thị trường khác, đồng USD giảm trên diện rộng với EUR/USD tăng từ khoảng 1.1700 lên 1.1770 và AUD/USD tăng từ 0.7190 lên 0.7250 trong ngày.

USD/JPY cũng là một biến động đáng chú ý sau khi Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngay trước khi phiên châu Âu bắt đầu. Cặp tỷ giá này giảm từ 157.70 xuống gần 155.00 trước khi phục hồi lên 156.50. Và trong bối cảnh tin tức lạc quan hơn, hiện tại nó lại giảm về gần 156.00 trong ngày — giảm hơn 1%.

Ở các thị trường khác, lợi suất trái phiếu đang giảm khi giá năng lượng đi xuống. Lợi suất 10 năm của Mỹ giảm 7 điểm cơ bản xuống 4.35% trong khi lợi suất 30 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4.93%. Trong khi đó, kim loại quý tăng mạnh theo tin tức với vàng tăng hơn 3% lên $4,712 và bạc tăng gần 7% lên $77.73 trong ngày.
 

Bài đăng của Tổng Thống Mỹ Donald Trump trên Truth Social:
“Giả sử Iran đồng ý thực hiện những điều đã được thỏa thuận - điều này có lẽ là một giả định lớn - thì chiến dịch ‘Epic Fury’ vốn đã mang tính huyền thoại sẽ chấm dứt, và biện pháp phong tỏa rất hiệu quả sẽ cho phép Eo biển Hormuz được MỞ CỬA CHO TẤT CẢ, bao gồm cả Iran. Nếu họ không đồng ý, các cuộc ném bom sẽ bắt đầu, và đáng tiếc là mức độ và cường độ sẽ cao hơn nhiều so với trước đây. Xin cảm ơn sự quan tâm của quý vị đối với vấn đề này!”
Thị trường đang có dấu hiệu điều chỉnh giảm nhẹ trước tối hậu thư của ông Trump...
Thỏa thuận mà ông đề cập là thỏa thuận được Axios đưa tin trước đó trong phiên giao dịch. Theo đó, hai bên sẽ cùng dỡ bỏ các hạn chế liên quan đến hoạt động quá cảnh qua Eo biển Hormuz. Đồng thời, Hoa Kỳ cũng sẽ đồng ý dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và giải phóng hàng tỷ USD tài sản bị phong tỏa của Iran. Bên cạnh đó, Iran sẽ chấp thuận loại bỏ lượng uranium được làm giàu ở mức cao ra khỏi lãnh thổ — một ưu tiên quan trọng của Mỹ mà Tehran trước đây vẫn từ chối.
 

Chứng khoán Mỹ tiếp tục thăng hoa khi chỉ số S&P 500 leo lên các mức đỉnh lịch sử mới, được thúc đẩy bởi hàng loạt tín hiệu tích cực xoay quanh tiến trình hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Việc Washington tạm dừng các hoạt động quân sự và chuyển hướng sang đàm phán, cùng với thông tin hai bên đang tiến gần tới một thỏa thuận chấm dứt xung đột, đã củng cố mạnh mẽ tâm lý ưa rủi ro trên thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, đằng sau đà tăng ấn tượng này vẫn tiềm ẩn những rủi ro đáng kể, khi định vị thị trường đang trở nên “căng” và dễ tổn thương trước các cú sốc bất ngờ, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị tái leo thang hoặc Fed chuyển sang lập trường “hawkish” hơn trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn vững vàng và áp lực lạm phát chưa hoàn toàn hạ nhiệt.

Dù triển vọng mở lại eo biển Hormuz có thể kéo giá dầu giảm, qua đó hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, giới đầu tư vẫn thận trọng trước khả năng lạm phát quay trở lại khi hoạt động kinh tế phục hồi mạnh hơn sau xung đột, điều có thể buộc Fed phải duy trì hoặc thậm chí nâng lãi suất để đưa lạm phát về mục tiêu 2%. Trong bối cảnh đó, các mốc kỹ thuật quan trọng như vùng hỗ trợ 7,200 điểm đang trở thành “ranh giới” then chốt, quyết định liệu xu hướng tăng hiện tại có thể tiếp diễn hay thị trường sẽ bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Trong một tuyên bố, hải quân Iran cho biết “với việc các mối đe dọa từ phía gây hấn đã chấm dứt và trong bối cảnh các quy trình mới được thiết lập, việc lưu thông an toàn và ổn định qua eo biển Hormuz sẽ trở nên khả thi”. Ngay sau thông tin này, giá dầu tiếp tục lao dốc trong phiên, trong khi các tài sản rủi ro đồng loạt tăng lên mức cao mới trong ngày.

Hải quân cũng bày tỏ sự cảm ơn tới các tàu thuyền hoạt động tại khu vực Vịnh vì đã “hợp tác trong việc di chuyển qua eo biển Hormuz theo các quy định của Iran”. Cách truyền đạt thông điệp này khiến thị trường hiểu rằng hệ thống phân luồng giao thông do Iran thiết lập trước đó có thể sẽ bị dỡ bỏ và một cơ chế mới sẽ được đưa vào thay thế — ít nhất là theo cách diễn giải ban đầu.

Đây chính là điều mà thị trường đã kỳ vọng trong vài tuần qua, và giờ đây các diễn biến đang dần hội tụ hướng tới một thỏa thuận tiềm năng giữa hai bên. Pakistan cũng cho biết họ đang nỗ lực làm trung gian nhằm đạt được một “giải pháp chấm dứt chiến tranh vĩnh viễn”.

Giá dầu WTI đã giảm gần 12% xuống còn 90.30 USD, và nhiều khả năng sẽ tiếp tục lùi về vùng 80–90 USD trong vài tháng tới. Tuy vậy, khó có khả năng xảy ra một đợt sụp đổ mạnh hoàn toàn, bởi sẽ cần thời gian để lưu lượng vận tải qua eo biển phục hồi cũng như để sản lượng khai thác quay trở lại mức bình thường.

Giá vàng đang đi ngang sau khi tăng vọt lên trên 4,700 USD/oz do thông tin Mỹ – Iran tiến sát thỏa thuận khung.

Đồng USD suy yếu trên diện rộng khi những tín hiệu hạ nhiệt trong căng thẳng Mỹ - Iran liên tiếp xuất hiện, từ tuyên bố kết thúc chiến dịch quân sự của Ngoại trưởng Marco Rubio cho đến quyết định tạm dừng hành động của Tổng thống Donald Trump nhằm tạo điều kiện cho một thỏa thuận hòa bình. Diễn biến này làm giảm nhu cầu trú ẩn vào đồng bạc xanh, đồng thời kéo theo kỳ vọng giá dầu hạ nhiệt và gia tăng khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về trung hạn, triển vọng có thể đảo chiều khi việc chấm dứt xung đột thúc đẩy hoạt động kinh tế và khiến lạm phát duy trì ở mức cao, qua đó buộc Fed phải cân nhắc lập trường thắt chặt trở lại.

Trong khi đó, đồng yên Nhật tiếp tục chịu áp lực bất chấp các nỗ lực can thiệp từ phía chính phủ, khi nền tảng vĩ mô vẫn chưa ủng hộ một xu hướng phục hồi bền vững. Bank of Japan (BoJ) duy trì lãi suất ở mức thấp, còn Thống đốc Kazuo Ueda giữ quan điểm thận trọng về thời điểm tăng lãi suất, cho thấy chính sách tiền tệ vẫn chưa đủ sức hỗ trợ đồng nội tệ. Trong bối cảnh đó, các đợt can thiệp chủ yếu chỉ mang lại tác động ngắn hạn, khi thị trường nhanh chóng quay lại xu hướng bán ra đồng yên. Tổng thể, chênh lệch chính sách giữa Fed và BoJ tiếp tục là yếu tố chi phối, khiến xu hướng giảm giá của JPY vẫn chiếm ưu thế và giữ cho USD/JPY duy trì đà tăng trong bức tranh lớn.

Theo các nguồn tin, Mỹ và Iran đang tiến gần một bản ghi nhớ 14 điểm dạng một trang (MOU) nhằm chấm dứt xung đột, đồng thời mở đường cho các vòng đàm phán chi tiết hơn trong giai đoạn tiếp theo. Washington cho rằng một thỏa thuận đang “rất gần”, khi Iran được yêu cầu phản hồi một số điều khoản trọng yếu trong vòng 48 giờ tới.

Đáng chú ý, dự thảo thỏa thuận được cho là bao gồm việc dỡ bỏ các hạn chế đối với hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, cùng với khả năng Mỹ nới lỏng trừng phạt và giải phóng hàng tỷ USD tài sản bị phong tỏa của Iran. Một số nguồn tin cũng cho biết Tehran có thể chấp nhận chuyển lượng uranium làm giàu cao ra khỏi lãnh thổ, dù nội dung này vẫn còn nhiều nghi vấn.

Ngay sau các thông tin trên, thị trường tài chính phản ứng mạnh: chứng khoán Mỹ tăng, vàng bật lên mức cao mới, trong khi đồng USD suy yếu trên diện rộng. Giá dầu lao dốc do kỳ vọng rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và nguồn cung qua Hormuz có thể được khôi phục.

Chỉ số PMI Dịch vụ cuối cùng của Vương quốc Anh đạt 52.7, cao hơn mức sơ bộ 52.0 và cải thiện so với 50.5 của tháng trước. PMI tổng hợp cũng tăng lên 52.6, vượt ước tính ban đầu 52.0, cho thấy hoạt động kinh tế có dấu hiệu phục hồi sau khi chạm đáy 11 tháng trong tháng 3.

Dữ liệu cho thấy tăng trưởng hoạt động kinh doanh đã cải thiện trở lại, tuy nhiên nhu cầu mới vẫn yếu, đặc biệt là đơn hàng xuất khẩu giảm, tiếp tục gây áp lực lên sổ đặt hàng của doanh nghiệp. Trong khi đó, giá nhiên liệu tăng đã đẩy chi phí đầu vào lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát trong toàn bộ lĩnh vực dịch vụ.

Theo ông Tim Moore, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, đà phục hồi trong tháng 4 có thể chỉ mang tính tạm thời, khi nhu cầu mới vẫn ở mức yếu và niềm tin kinh doanh chịu ảnh hưởng từ xung đột Trung Đông cùng gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Ông cho biết chi phí đầu vào của doanh nghiệp tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11/2022, chủ yếu do chi phí vận tải và tiền lương leo thang. Nhiều doanh nghiệp cũng áp dụng phụ phí nhiên liệu, khiến lạm phát giá bán trong lĩnh vực dịch vụ tăng lên mức cao nhất hơn 3 năm.

Chỉ số PMI Dịch vụ của Eurozone đạt 47.6, nhỉnh hơn mức dự báo sơ bộ 47.4 nhưng giảm mạnh so với 50.2 trước đó. PMI tổng hợp cũng giảm xuống 48.8, thấp hơn ước tính 48.6 và xa mức 50.7 của tháng trước, cho thấy nền kinh tế khu vực đang suy yếu rõ rệt.

Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh doanh thu hẹp mạnh nhất trong hơn 5 năm, với lĩnh vực dịch vụ là nguyên nhân chính kéo toàn bộ nền kinh tế đi xuống. Nhu cầu thị trường suy yếu rõ rệt khi tổng đơn hàng mới giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2024.

Trong khi tăng trưởng chững lại, áp lực giá cả lại gia tăng. Lạm phát trong tháng 4 tăng lên mức cao nhất trong 40 tháng, đi kèm với việc giá bán được điều chỉnh tăng mạnh nhất trong 3 năm.

Theo đánh giá của S&P Global Market Intelligence, các số liệu PMI cuối cùng xác nhận xu hướng suy giảm của kinh tế Eurozone trong tháng 4, khi xung đột tại Trung Đông làm gián đoạn đà phục hồi trước đó. Tác động được cho là khiến GDP quý giảm khoảng 0,1%, nhưng nguy cơ suy giảm sâu hơn vẫn hiện hữu nếu căng thẳng kéo dài.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng dịch vụ là khu vực chịu ảnh hưởng nặng nhất, đặc biệt là nhóm tiêu dùng, trong bối cảnh giá năng lượng tăng mạnh và gián đoạn du lịch. Dù sản xuất vẫn tạm thời ổn định nhờ tích trữ hàng tồn kho, xu hướng này có thể sớm đảo chiều khi nguồn dự trữ giảm dần và áp lực chi phí tiếp tục lan rộng sang các ngành liên quan.

Ngoài ra, kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đang gây áp lực lên thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản. Các chuyên gia cảnh báo việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh tăng trưởng suy yếu có thể làm trầm trọng thêm đà suy giảm niềm tin của doanh nghiệp trong thời gian tới.

Chỉ số PMI Dịch vụ của Italy trong tháng 4 đạt 49.8, cao hơn mức dự báo 47.6 nhưng vẫn dưới ngưỡng 50 cho thấy khu vực dịch vụ chưa thực sự mở rộng. PMI tổng hợp tăng lên 50.5, cải thiện so với mức 49.2 của tháng trước.

Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh tế nhìn chung gần như đi ngang, trong khi đơn hàng mới có dấu hiệu phục hồi nhẹ nhưng xuất khẩu tiếp tục suy giảm. Áp lực chi phí đầu vào gia tăng, tuy nhiên doanh nghiệp lại hạn chế tăng giá bán, khiến lạm phát đầu ra hạ nhiệt.

Theo bà Eleanor Dennison, chuyên gia tại S&P Global Market Intelligence, bất ổn từ xung đột Trung Đông tiếp tục là yếu tố kìm hãm đà phục hồi của ngành dịch vụ Italy. Bà cho biết dù đơn hàng mới tăng trở lại, mức tăng vẫn yếu nhất kể từ đầu năm ngoái, trong khi áp lực chi phí đang làm thu hẹp biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu kéo dài, xu hướng này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến việc làm và đầu tư trong thời gian tới.

• Chỉ số PMI Dịch vụ đạt 47.9, thấp hơn mức kỳ vọng 52; kỳ trước: 53.3

Đây là một cú giảm mạnh khi lĩnh vực dịch vụ của Tây Ban Nha ghi nhận sự sụt giảm rõ rệt cả về đơn hàng mới lẫn niềm tin kinh doanh. Tác động tiêu cực chủ yếu đến từ xung đột tại Trung Đông, khi chi phí tiếp tục tăng mạnh trong tháng, gây áp lực lên nhu cầu. HCOB cho biết “khối lượng bán hàng giảm do môi trường kinh doanh trì trệ trong bối cảnh bất ổn lan rộng liên quan đến chiến sự tại Trung Đông”.

Hoạt động kinh doanh xuất khẩu mới cũng bị ảnh hưởng nặng nề, với điều kiện sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2022. Đồng thời, niềm tin về triển vọng hoạt động trong tương lai của các doanh nghiệp Tây Ban Nha cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022.

Về áp lực lạm phát, giá năng lượng tăng cao tiếp tục là yếu tố chính khiến chi phí vận hành tăng nhanh, vượt xa mức trung bình của khảo sát. Dù vậy, tốc độ lạm phát đã hạ nhiệt nhẹ so với mức đỉnh gần 3 năm ghi nhận trong tháng 3.

HCOB nhận định:

“Trái ngược với lĩnh vực sản xuất có phần tích cực hơn – dù tăng trưởng phần nào đến từ việc khách hàng tích trữ hàng hóa để phòng ngừa thiếu hụt và gián đoạn nguồn cung – thì số liệu PMI dịch vụ tháng 4 kém khả quan là điều không quá bất ngờ, trong bối cảnh niềm tin bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông.”

“Các doanh nghiệp nhìn chung cho biết nhu cầu thị trường suy yếu khi bất ổn khiến cả doanh nghiệp và người tiêu dùng thận trọng hơn trong chi tiêu. Điều này chủ yếu đến từ xung đột tại Trung Đông, cùng với lo ngại gia tăng về lạm phát khi cú sốc giá năng lượng và nguồn cung lan rộng trong nền kinh tế toàn cầu.”

“Phản ánh tác động tiêu cực lên tâm lý, các nhà cung cấp dịch vụ ghi nhận mức độ tự tin thấp nhất kể từ cuối năm 2022. Triển vọng kém lạc quan này có thể đang góp phần kiềm chế phần nào sức mạnh định giá của doanh nghiệp. Dù giá bán vẫn tăng đáng kể, tốc độ lạm phát đã chậm lại so với tháng 3 và quan trọng là vẫn thấp hơn nhiều so với giai đoạn 2022 và đầu 2024, cho thấy hiệu ứng lạm phát vòng hai vẫn chưa bùng phát hoàn toàn.”

Thị trường tập trung vào loạt chỉ số PMI Dịch vụ cuối cùng của các nền kinh tế chủ chốt tại Eurozone và Anh. Tuy nhiên, do đây là số liệu đã được điều chỉnh lần cuối, tác động đến thị trường thường hạn chế. Các dữ liệu này cũng khó làm thay đổi định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu, vốn đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất trong tháng 6, trừ khi tình hình tại eo biển Hormuz có bước tiến rõ rệt. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh vẫn duy trì quan điểm thận trọng, chờ thêm dữ liệu trước khi hành động.

Tâm điểm chuyển sang báo cáo việc làm ADP của Mỹ, với kỳ vọng nền kinh tế tạo thêm khoảng 99,000 việc làm trong tháng 4, tăng so với mức 62,000 của tháng trước. Diễn biến gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh, khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp nhất trong 57 năm, còn số đơn tiếp tục cũng chạm đáy kể từ tháng 4/2024.

Dù các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng Mỹ – Iran, vẫn đang chi phối tâm lý thị trường, trọng tâm đang dần chuyển sang các dữ liệu kinh tế. Những tín hiệu hiện tại cho thấy lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể tiếp tục thận trọng, với khả năng cắt giảm lãi suất chưa phải là kịch bản ưu tiên trong ngắn hạn.

Không có bất kỳ khoản đáo hạn quyền chọn đáng chú ý nào trong ngày hôm nay, với danh sách đầy đủ được trình bày bên dưới.

Không có nhiều điểm đáng chú ý khi nhìn vào bảng đáo hạn quyền chọn hôm nay. Do đó, tâm lý giao dịch sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều hơn vào khẩu vị rủi ro (risk mood) cùng một số yếu tố khác. Nhưng giữa bối cảnh Tokyo tung ra một đợt can thiệp tỷ giá mới — một động thái khá mạnh tay — đồng USD cũng đang phải gánh chịu áp lực trên diện rộng. Vì vậy, đó cũng là một biến số cần phải đưa vào bài toán đánh giá cho phiên giao dịch sắp tới.

Nhìn chung, tâm lý thị trường hiện tại vẫn đang duy trì sự tích cực, khi giới giao dịch và các nhà đầu tư tiếp tục bám víu vào hy vọng về một kết quả khả quan hơn giữa Mỹ và Iran trong thời gian sớm nhất.

Những dòng tin tức mới nhất cho thấy Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tạm dừng kế hoạch được cho là sẽ tiến vào Eo biển Hormuz, viện dẫn "tiến triển tuyệt vời" trong việc đàm phán với Iran. Ông Trump đang tạm gác lại "Dự án Tự do" (Project Freedom) khi ông cho biết hai bên có thể sắp đi đến việc ký kết một thỏa thuận với các quan chức Iran. Vì vậy, chúng ta sẽ phải tiếp tục chờ xem kết quả.

Trong lúc đó, lệnh phong tỏa của hải quân Mỹ vẫn tiếp diễn và tình trạng "đóng sập" Eo biển Hormuz dường như sẽ kéo dài sang tuần thứ 11 liên tiếp. Thời gian vẫn cứ trôi. Gánh nặng đè lên nền kinh tế toàn cầu vẫn đang lớn dần lên từng ngày.

Do đó, hãy kỳ vọng các đồng tiền chính sẽ tiếp tục biến động nương theo các dòng tin tức vĩ mô cũng như những động thái can thiệp tỷ giá USD/JPY. Riêng về vấn đề can thiệp tỷ giá, Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) đã hình thành một "mô hình" hành động quen thuộc: tung đòn trong giai đoạn chuyển giao giữa phiên Châu Á sang phiên Châu Âu kể từ tuần trước. Và điều đó cũng đã lặp lại vào hôm nay, giữa lúc thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ. Vậy, liệu họ đã hoàn tất các hành động can thiệp cho ngày hôm nay hay chưa? Chúng ta chỉ có thể chờ đợi và quan sát.

Những nỗ lực can thiệp trước đó của giới chức Nhật Bản kể từ tuần trước đã bị cản bước bởi lực mua xuất hiện quanh vùng 155.50 - 155.70. Nhưng sau khi cặp tiền này tiến sát mốc 158.00 vào hôm qua, giới chức Tokyo dường như đã phát đi thông điệp "như vậy là quá đủ" và đang tiến hành can thiệp vô cùng mạnh tay vào hôm nay. Lực mua hỗ trợ đồng Yen mới nhất từ Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) hiện đã đẩy tỷ giá USD/JPY lùi sâu xuống mức thấp nhất trong 10 tuần qua.

Liệu động thái này có đủ để đập tan niềm tin của phe bán khống đồng Yen? Ít nhất là trong ngắn hạn? Chìa khóa quan trọng sẽ nằm ở một nhịp xuyên thủng dứt khoát xuống dưới mốc 155.00, và giới phân tích cho rằng điều đó sẽ giúp thị trường tái thiết lập lại một số vị thế giao dịch đối với cặp tiền này. Bằng không, chúng ta có thể vẫn sẽ thấy giới đầu cơ tiếp tục cố thủ tìm cơ hội.

Cần nhắc lại rằng, toan tính hiện tại của Nhật Bản là cố gắng "câu giờ" để chờ đợi những điểm nóng xung đột tại Trung Đông dần hạ nhiệt.

Một thực tế không thể chối cãi là bức tranh nền tảng vĩ mô hiện tại vẫn đang cực kỳ tiêu cực đối với đồng Yen. Và cục diện đó sẽ khó lòng đảo ngược trừ khi có những biến chuyển mới trong cuộc chiến Mỹ - Iran, đặc biệt là tình hình căng thẳng tại Eo biển Hormuz.

Vì vậy, giới chức Nhật Bản vẫn đang phải đối mặt với một bối cảnh đầy thách thức. Tuy nhiên, sau hàng loạt lời cảnh báo được đưa ra trước đó, họ cũng đang dằn mặt thị trường và chứng minh rằng họ không hề nói suông.

Thông điệp từ các quan chức Tokyo gửi tới giới giao dịch hiện tại rất rõ ràng: Nếu muốn "bắt đáy" lúc này, hãy tự chuẩn bị tinh thần gánh chịu rủi ro.

Cặp tiền này vừa ghi nhận mức giảm hơn 90 pip, lùi về ngay dưới mốc 157.00. Thời điểm diễn ra dường như rất hợp lý, bởi hôm nay là ngày nghỉ lễ của thị trường Nhật Bản, và hai lần can thiệp trước đó cũng rơi vào khoảng thời gian chuyển giao từ cuối phiên Châu Á sang đầu phiên Châu Âu.

Mặc dù vậy, các động thái can thiệp trước đó dường như được tung ra sát hơn với thời điểm cặp tiền này bứt phá mốc 157.00. Trong lần này, tỷ giá USD/JPY đã leo lên sát vùng 158.00 trước khi bị "đánh sập" xuống.

Bất chấp vô số nỗ lực từ Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF), các lá bài can thiệp được tung ra kể từ tuần trước đang dần mất đi sự hiệu quả. Điều này đặc biệt đúng khi các yếu tố nền tảng vĩ mô vẫn đang tiếp tục chống lại đồng Yen một cách áp đảo.

Câu hỏi đặt ra lúc này là họ sẵn sàng "bơm" bao nhiêu tiền mặt vào thị trường để cố gắng xác lập và duy trì ranh giới tỷ giá. Quả thực, đây là một bài toán vô cùng hóc búa nếu nhìn vào bối cảnh kinh tế hiện tại.

Niềm hy vọng lớn nhất mà giới chức Tokyo đang đặt cược vào lúc này là cuộc xung đột Mỹ - Iran sẽ sớm lắng dịu, từ đó trút bỏ gánh nặng áp lực lên nền kinh tế Nhật Bản. Nếu không, họ sẽ tiếp tục phải gồng mình chống lại một "cơn sóng thần" khổng lồ trong nỗ lực thuyết phục giới giao dịch ngừng bán khống đồng Yen.

Tóm tắt nhanh:

• Giá vàng vượt mốc 4,650 USD khi đồng bạc xanh suy yếu và hy vọng hòa bình tại Iran chắp cánh cho nhóm kim loại quý.
• Ngân hàng NAB dự báo Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tăng lãi suất lên 4.60% vào tháng 6 khi lạm phát từ Trung Đông bồi thêm áp lực vào tình hình trong nước.
• Ngân hàng ING dự báo đồng AUD sắp phục hồi khi RBA phát tín hiệu tạm dừng nhưng vẫn sẵn sàng hành động.
• Khảo sát tư nhân về chỉ số PMI Dịch vụ Rating Dog của Trung Quốc đạt 52.6 trong tháng 4 (tăng từ mức 52.1 của tháng 3).
• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 6.8562 (so với dự báo 6.8160).
• Úc chi 10 tỷ AUD xây dựng kho dự trữ nhiên liệu giữa lúc khủng hoảng Trung Đông thúc đẩy nỗ lực tích trữ.
• Ngân hàng CBA dự báo RBA sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026 sau đợt tăng thứ 3 liên tiếp lên mức 4.35%.
• EU hối thúc Mỹ khôi phục các điều khoản thương mại Turnberry trước thềm kỷ niệm 1 năm ký kết thỏa thuận.
• Đồng AUD đối mặt với lực cản (headwinds) trên mốc 0.72 khi RBA phát tín hiệu tạm dừng, ngân hàng TD cảnh báo.
• Tỷ lệ thất nghiệp quý 1 của New Zealand giảm xuống 5.3%, vượt kỳ vọng trước khi những tác động của chiến tranh ngấm vào nền kinh tế.
• Giá dầu giảm, tài sản "rủi ro" và vàng tăng giá khi ông Trump tạm ngưng chiến dịch giải cứu tàu thuyền mắc kẹt ở Hormuz.
• Ông Trump tìm cách duy trì lệnh ngừng bắn với Iran trong khi UAE cho biết các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái vẫn tiếp diễn.
• Ngân hàng Westpac nhận thấy rủi ro lạm phát nghiêng về chiều hướng tăng sau khi RBA nâng lãi suất tiền mặt lên 4.35% với tỷ lệ bỏ phiếu 8-1.
• Điểm tin ngoại hối Châu Mỹ ngày 5/5: USD giảm. Chứng khoán tăng. Lợi suất giảm.
• Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cho biết hệ thống tài chính vẫn kiên cường nhưng xung đột Trung Đông sẽ làm chậm đà phục hồi.
• Dầu mỏ: Khảo sát tồn kho tư nhân cho thấy lượng dầu thô sụt giảm mạnh hơn nhiều so với dự báo.
• Báo cáo thu nhập: SMCI vượt dự báo lợi nhuận quý 3 nhưng hụt doanh thu bất chấp biên lợi nhuận phục hồi mạnh; AMD vượt kỳ vọng quý 1 với doanh thu 10.25 tỷ USD và đưa ra triển vọng quý 2 rực rỡ.
• Chỉ số NASDAQ và S&P chốt phiên ở các mức kỷ lục.

Bức tranh Toàn cảnh

• Giới chức chính quyền ông Trump phát đi tín hiệu chuyển hướng khỏi nấc thang leo thang với Iran, trong đó Bộ trưởng Hegseth, Ngoại trưởng Rubio và Tướng Caine đều thể hiện một giọng điệu giảm căng thẳng rõ rệt.
• Ông Trump tạm dừng "Dự án Tự do" - nỗ lực của Mỹ nhằm dẫn đường cho các tàu mắc kẹt qua Eo biển Hormuz — động thái này được định hình như một biện pháp xây dựng lòng tin trước thềm một thỏa thuận tiềm năng với Iran.
• Các nguồn tin khu vực cho biết sự thiếu tin tưởng sâu sắc của Iran đối với Mỹ từng là trở ngại chính yếu cho thỏa thuận; việc tạm dừng dự án được coi là một nỗ lực nhằm tháo gỡ nút thắt này.
• Giá dầu lao dốc, tài sản rủi ro phục hồi mạnh mẽ nhờ kỳ vọng về thỏa thuận hòa bình.
• Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương bứt phá; KOSPI của Hàn Quốc xuyên thủng mốc 7,000 và kích hoạt cơ chế ngắt mạch "sidecar" ở phía mua; Shanghai và Hang Seng cũng nối gót đà tăng.
• Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vững vàng, Nasdaq vượt trội sau khi AMD công bố lợi nhuận đánh bại kỳ vọng trong phiên giao dịch ngoài giờ.
• Đồng đô la Úc chạm đỉnh 4 năm; NZD tăng lên mức cao nhất trong 2 tháng so với USD.
• Vàng tiến sát mốc 4,650 USD.
• Chỉ số PMI Dịch vụ RatingDog của Trung Quốc vượt dự báo, bơm thêm động lực cho tâm lý ưa thích rủi ro.

Sự thay đổi đáng chú ý trong giọng điệu từ các quan chức chính quyền ông Trump vào thứ Ba đã tạo tiền đề cho một phiên giao dịch thăng hoa rực rỡ trên khắp các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương vào thứ Tư. Sự lạc quan ngày càng lớn xoay quanh một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu trượt dốc, nâng đỡ thị trường chứng khoán và chắp cánh cho đồng đô la Úc vọt lên mức cao nhất trong 4 năm qua.

"Bản nhạc nền" của thị trường bắt đầu với sự mềm mỏng đồng loạt trong ngôn từ từ các quan chức cấp cao của Mỹ. Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth khẳng định lệnh ngừng bắn với Iran vẫn đang được duy trì, Ngoại trưởng Marco Rubio tuyên bố Chiến dịch "Epic Fury" đã kết thúc và hoàn thành các mục tiêu đề ra, trong khi Tướng Dan Caine, Chủ tịch Hội đồng Tham mưu trưởng Liên quân, đánh giá các cuộc tấn công gần đây của Iran ở Vịnh Ba Tư vẫn nằm dưới ngưỡng có thể kích hoạt lại các hoạt động tác chiến quy mô lớn. Sự chuyển hướng này diễn ra bất chấp việc UAE vẫn đang hứng chịu các đòn không kích bằng tên lửa và drone từ Iran.

Tổng thống Trump sau đó đã củng cố thêm giọng điệu này bằng một bài đăng trên mạng xã hội, xác nhận rằng Dự án Tự do — chiến dịch của Mỹ nhằm dẫn đường cho các tàu thương mại mắc kẹt ra khỏi Eo biển Hormuz — đã được tạm dừng trong lúc Washington nỗ lực hoàn tất một thỏa thuận với Tehran. Các nguồn tin trong khu vực diễn giải sự tạm ngưng này là một biện pháp xây dựng lòng tin có chủ đích nhắm vào Iran, quốc gia mà sự hoài nghi sâu sắc đối với Mỹ từng được coi là một rào cản khổng lồ trong việc đạt được bất kỳ tiếng nói chung nào.

Thị trường đã phản ứng một cách nhanh chóng và dứt khoát. Giá dầu quay đầu giảm khi phần bù rủi ro địa chính trị được định giá lại, trong khi cổ phiếu và các đồng tiền rủi ro đồng loạt bứt tốc. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc xuyên thủng mốc 7,000 ngay khi mở cửa, tăng điểm quá sốc đến mức kích hoạt luôn cơ chế ngắt mạch "sidecar" ở phía mua (tạm dừng giao dịch chương trình trong 5 phút) ngay trong những phút đầu tiên của phiên. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc trở lại sau kỳ nghỉ lễ kéo dài để hòa chung nhịp đập tích cực, và Hang Seng cũng không nằm ngoài xu thế.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tiếp đà đi lên, với Nasdaq tỏa sáng sau khi cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) vọt tăng trong phiên giao dịch ngoài giờ nhờ báo cáo thu nhập ấn tượng. Trong khi đó, các thị trường Nhật Bản vẫn đóng cửa do kỳ nghỉ lễ Tuần lễ Vàng kéo dài.

Trên thị trường ngoại hối, tâm lý ưa thích rủi ro được cải thiện đã dẫn đến sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD. Đồng AUD xác lập mức đỉnh mới trong 4 năm, trong khi đồng NZD leo lên mức mạnh nhất trong 2 tháng so với USD. Giá vàng tiến sát vùng 4,650 USD/ounce khi đồng bạc xanh suy yếu và giá dầu hạ nhiệt đã cung cấp lực đỡ vững chắc.

Về mặt dữ liệu kinh tế, chỉ số PMI dịch vụ RatingDog của Trung Quốc được công bố vượt xa các ước tính, bồi đắp thêm lớp hỗ trợ cho một phiên giao dịch đầy hứng khởi và củng cố thêm câu chuyện về sức bật của nhu cầu nội địa — yếu tố cốt lõi đằng sau sự thăng hoa của các tài sản Trung Quốc trong những tuần gần đây.

Vàng tiếp tục tăng giá giữa lúc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, giao dịch tại mức 4,645 USD/oz

National Australia Bank (NAB) hiện dự báo RBA sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 6 lên 4.60%. Ngân hàng này lập luận rằng RBA đang phải đối mặt với một cú sốc lạm phát cộng hưởng mà họ không thể để mặc, với các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến được đẩy lùi sang nửa cuối năm 2027.

Tóm tắt:

• NAB điều chỉnh dự báo: Chuyển sang dự báo tăng lãi suất vào tháng 6, đưa lãi suất tiền mặt lên 4.60%.

• Lý do: Áp lực lạm phát chồng chất từ các hạn chế công suất trong nước và xung đột tại Trung Đông.

• Tỷ lệ bỏ phiếu: Hội đồng Chính sách Tiền tệ của RBA đã bỏ phiếu 8-1 để nâng lãi suất tiền mặt lên 4.35% tại cuộc họp tháng 5, phản ánh sự ưu tiên rõ ràng cho ổn định giá cả.

• Chi phí mua hàng: Khảo sát Kinh doanh tháng 3 của NAB ghi nhận mức tăng chi phí mua hàng theo tháng lớn nhất trong lịch sử gần 30 năm của khảo sát; doanh nghiệp không còn cách nào khác ngoài việc chuyển chi phí sang giá cuối cùng.

• Thông điệp của Thống đốc: Tại cuộc họp báo, Thống đốc Bullock đã bác bỏ khái niệm "chờ đợi và quan sát" (wait and watch), một tín hiệu mà NAB giải thích là hội đồng quản trị không tin rằng họ có đủ thời gian.

• Dự báo của RBA: Các dự báo lạm phát của RBA dựa trên giả định giá dầu 82 USD/thùng vào cuối năm và lãi suất tiền mặt cuối kỳ gần mức 4.7% hơn là 4.4%. NAB cho rằng con số 4.35% hiện tại là chưa đủ.

• Triển vọng dài hạn: NAB vẫn dự báo hai đợt cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2027 khi RBA bắt đầu bình thường hóa chính sách, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng cao hơn và tăng trưởng chậm lại.

National Australia Bank đã tách khỏi sự đồng thuận đang hình thành giữa các tổ chức khác khi dự báo một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp tháng 6 của RBA. Họ lập luận rằng ngân hàng trung ương đang đối mặt với thách thức lạm phát cộng hưởng mà họ không thể để mặc, ngay cả sau khi đã thực hiện tăng lãi suất 75 điểm cơ bản trong ba tháng qua.

NAB hiện dự kiến RBA sẽ nâng lãi suất tiền mặt lên 4.60% vào tháng 6. Quan điểm này trái ngược trực tiếp với ING và Commonwealth Bank, vốn cho rằng đợt tăng lãi suất tháng 5 đánh dấu sự bắt đầu của một giai đoạn tạm dừng. Sự khác biệt trong quan điểm xuất phát từ việc đánh giá mức độ lan tỏa và tốc độ ảnh hưởng của các tác động giá cả vòng hai từ cuộc xung đột Trung Đông vào nền kinh tế Úc.

Ngân hàng lập luận rằng RBA đang đồng thời xử lý hai vấn đề lạm phát riêng biệt. Thứ nhất là áp lực công suất nội địa đã đẩy lạm phát vượt mục tiêu từ đầu năm 2026. Thứ hai là cú sốc bổ sung từ giá dầu và hàng hóa cao hơn do việc đóng cửa Eo biển Hormuz và xung đột khu vực, đi kèm với rủi ro lạm phát vòng hai nhanh chóng và lan rộng vào giá tiêu dùng. Quan trọng nhất, NAB cho biết cả kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và hộ gia đình đều đang tăng lên — một diễn biến thường làm tăng tính cấp bách cho các ngân hàng trung ương.

Dữ liệu của chính ngân hàng này đã củng cố lập luận đó. Khảo sát Kinh doanh NAB tháng 3 cho thấy chỉ số chi phí mua hàng tăng mạnh nhất trong một tháng trong gần 30 năm lịch sử khảo sát. Các bằng chứng từ khách hàng doanh nghiệp xác nhận rằng mức tăng chi phí đầu vào không cho phép các công ty có lựa chọn thực tế nào khác ngoài việc tăng giá bán.

Tín hiệu khiến NAB tin tưởng nhất vào đợt tăng lãi suất tháng 6 là việc Thống đốc Michele Bullock công khai từ chối cách diễn đạt "chờ đợi và quan sát" tại cuộc họp báo sau cuộc họp. Đối với NAB, ngôn ngữ đó cho thấy hội đồng quản trị không tin rằng họ có sự xa xỉ để chờ đợi dữ liệu lạm phát hàng quý (dự kiến vào cuối tháng 7) trước khi hành động lại.

NAB cũng đặt câu hỏi liệu mức 4.35% có đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu hay không. Tuyên bố về Chính sách Tiền tệ của chính RBA lưu ý đến các rủi ro tăng đối với cả lạm phát và kỳ vọng lạm phát, trong khi các dự báo của họ bao gồm giả định giá dầu 82 USD/thùng vào cuối năm và lãi suất tiền mặt cuối kỳ gần 4.7% hơn 4.4%. Dựa trên các dự báo lạm phát lõi của NAB, một mức lãi suất cuối kỳ 4.60% sẽ đưa lãi suất tiền mặt thực tế lên khoảng 1% vào cuối năm và tiến gần 1.5% vào giữa năm 2027 — những mức độ mà ngân hàng mô tả là thắt chặt thực sự theo tiêu chuẩn lịch sử.

Nhìn xa hơn, NAB giữ nguyên dự báo về hai đợt cắt giảm lãi suất tiền mặt trong nửa cuối năm 2027, khi tăng trưởng chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng và các tác động trễ của việc thắt chặt cuối cùng tạo ra các điều kiện để RBA bắt đầu bình thường hóa chính sách.

Tỷ giá tham chiếu CNY (Nhân dân tệ) do PBOC thiết lập cho phiên giao dịch sắp tới là 6.8562 (dự báo trước đó: 6.8160). Đây là mức cao nhất kể từ ngày 24 tháng 3 năm 2023.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% xung quanh tỷ giá này.

Đồng thời, PBOC đã bơm 26 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược (reverse repos) kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.4%.

Thị trường đang đọc các triển vọng về hòa bình trên diện rộng một cách tích cực.

Tin tích cực hơn lúc này là tổng Trump đã đăng tải trên mạng xã hội về "thành công lớn" trong việc hướng tới một thỏa thuận.

Thị trường ngày 5/5 tiếp tục duy trì trạng thái “risk-on” mạnh mẽ, khi tâm lý hứng khởi được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh ấn tượng của nhóm công nghệ và dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy sự hạ nhiệt nhẹ nhưng vẫn giữ được đà tăng trưởng.

Tâm lý tích cực lan tỏa khắp các sàn giao dịch sau khi AMD công bố doanh thu vượt dự báo, củng cố thêm niềm tin vào câu chuyện tăng trưởng AI. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ cùng với thâm hụt thương mại thấp hơn dự kiến đã tạo môi trường thuận lợi để dòng tiền rời bỏ đồng USD và tìm đến các tài sản rủi ro.

Chứng khoán Mỹ ghi nhận một ngày lịch sử khi cả S&P 500 và Nasdaq Composite đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục. Sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu bán dẫn và công nghệ đã lấn át những lo ngại về lạm phát dai dẳng. Dòng tiền không chỉ tập trung ở nhóm vốn hóa lớn mà còn lan tỏa sang các chỉ số nhỏ hơn như Russell 2000, cho thấy độ rộng thị trường đang cải thiện.

Ở các thị trường khác, sự phân hóa bắt đầu rõ nét: USD suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chính, ngoại trừ JPY khi đồng Yên vẫn chịu áp lực lớn. Lợi suất trái phiếu giảm nhẹ phản ánh kỳ vọng Fed sẽ không quá cứng rắn dù lạm phát chưa về mục tiêu. Trong khi đó, Bitcoin đạt mức đỉnh từ tháng 1, phản ánh rõ nét tâm lý đầu cơ đang quay trở lại mạnh mẽ.

Giá dầu thô biến động trong biên độ hẹp và có dấu hiệu suy yếu khi thị trường chú ý những diễn biến địa chính trị mới liên quan đến các cuộc thảo luận giữa Mỹ và Trung Quốc về vấn đề Iran.

Trên thị trường tiền tệ, AUD phục hồi ấn tượng sau quyết định tăng lãi suất của RBA, CAD mạnh lên nhờ thặng dư thương mại bất ngờ, trong khi GBP và EUR chủ yếu giao dịch trong biên độ kỹ thuật khi thiếu vắng các động lực đột phá từ ngân hàng trung ương.

Thời gian tới, thị trường sẽ dồn sự chú ý vào cuộc họp của ECB và báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp để xác nhận liệu xu hướng "đình lạm" có thực sự là rủi ro hay nền kinh tế Mỹ vẫn đang trên lộ trình hạ cánh mềm.

Diễn biến chính:

• S&P 500 và Nasdaq: Đóng cửa ở mức cao kỷ lục lịch sử.

• Chỉ số DXY: Suy yếu khi tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng.

• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm: Giảm nhẹ còn ~4.426%.

• Vàng: Duy trì ổn định trong bối cảnh USD và lợi suất cùng giảm.

• Dầu thô: Dầu Brent giảm về ngưỡng $110

• Bitcoin: Tăng mạnh lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 1.

Tổng quan nhóm ngành

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay vẽ nên một bức tranh đa sắc thái với diễn biến trái chiều trên khắp các nhóm ngành. Đáng chú ý, lĩnh vực công nghệ phải đối mặt với nhiều thách thức, được đánh dấu bằng sự sụt giảm của các "ông lớn", trong khi nhóm cổ phiếu bán dẫn lại chứng kiến một cú hích bùng nổ.  

• Công nghệ: Cả Microsoft (MSFT) và Meta (META) đều chìm trong sắc đỏ, giảm lần lượt 0.75% và 0.99%. Đà đi xuống này phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư đối với không gian công nghệ giữa bối cảnh thị trường đang biến động trên diện rộng.
• Bán dẫn: Trở thành điểm sáng của thị trường, nhóm ngành bán dẫn ghi nhận mức tăng bứt phá, dẫn đầu là Micron Technology (MU) với cú vọt lên tới 12.18%. Nhịp thăng hoa này cho thấy sự lạc quan đã quay trở lại hoặc những diễn biến thuận lợi đang hỗ trợ toàn ngành.  
• Tiêu dùng chu kỳ & Dịch vụ truyền thông: Amazon (AMZN) và Google (GOOGL) đã thể hiện sức chống chịu kiên cường, nhích lên lần lượt 1.53% và 1.39%, qua đó tô đậm thêm niềm tin của nhà đầu tư vào các lĩnh vực này.

Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý bao trùm trên toàn thị trường hiện tại là sự "lạc quan trong thận trọng", khi giới đầu tư đặt lên bàn cân hiệu suất của từng nhóm ngành với các chỉ báo kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Sự phân hóa này phát đi tín hiệu về các nhịp luân chuyển dòng tiền tiềm năng hoặc hoạt động chốt lời, đặc biệt là ở những cổ phiếu công nghệ từng được coi là nhóm dẫn dắt thị trường như Microsoft và Meta.  

Trong khi đó, lĩnh vực bán dẫn lại thăng hoa, được tiếp sức bởi những tín hiệu cải thiện về chuỗi cung ứng hoặc các dự báo thu nhập tích cực. Ở chiều ngược lại, sự hụt hơi của một số cổ phiếu công nghệ có thể đang xoáy sâu vào những lo ngại về đà tăng trưởng trong tương lai giữa bối cảnh áp lực cạnh tranh ngày càng khốc liệt hoặc hành vi người tiêu dùng đang thay đổi.

Khuyến nghị chiến lược
  
Đối với những nhà đầu tư đang tìm cách lèo lái qua giai đoạn phức tạp này, việc cân nhắc kỹ lưỡng hơn đối với nhóm ngành bán dẫn có thể là một nước đi hợp lý, nhất là sau màn trình diễn bùng nổ gần đây. Tương tự, việc theo dõi sát sao các "gã khổng lồ" công nghệ, bất chấp đà trượt dốc hiện tại, cũng có thể mở ra những điểm mua mang tính chiến lược nếu nhóm này nảy bật trở lại nhờ các luồng tin tức tích cực.  

Việc tái cơ cấu danh mục theo hướng kết hợp các cổ phiếu thiên về tăng trưởng thuộc những nhóm ngành đang nở rộ như bán dẫn, song song với việc nắm giữ các cổ phiếu duy trì phong độ vững vàng như Amazon và Google, có thể mang lại một chiến lược tiếp cận cân bằng trước những biến động chao đảo của thị trường. 

Doanh số bán nhà mới tại Mỹ tháng 3 đạt 0.682 triệu căn, vượt mức dự báo 0.650 triệu căn

• Tháng trước: 0.587 triệu căn

Tóm tắt Doanh số Bán nhà mới - Tháng 3/2026

1. Hoạt động Bán hàng 

Doanh số bán nhà biệt lập mới trong tháng 3/2026: Đạt tỷ lệ chuẩn hóa theo năm là 682,000 căn.

• Tăng 7.4% so với tháng 2/2026 (635,000 căn), trái ngược với mức giảm 17.4% của tháng trước đó.
• Tăng 3.3% so với tháng 3/2025 (660,000 căn).

Ghi chú bổ sung: Doanh số tháng 2/2026 đạt 635,000 căn, tăng 8.9% so với mức 583,000 căn của tháng 1/2026.

2. Nguồn cung Hàng tồn kho & Số tháng Nguồn cung (For Sale Inventory & Months' Supply)

Tồn kho cuối tháng 3: 481,000 căn nhà đang được rao bán.

• Giảm 0.4% so với tháng 2/2026 (483,000 căn).
• Giảm 4.6% so với tháng 3/2025 (504,000 căn).

Số tháng nguồn cung: Đạt 8.5 tháng dựa trên tốc độ bán hàng hiện tại.

• Giảm 6.6% so với tháng 2/2026 (9.1 tháng).
• Giảm 7.6% so với tháng 3/2025 (9.2 tháng).

3. Giá bán (Sales Prices)

Giá bán trung vị (Median sales price): 387,400 USD.

• Giảm 5.3% so với tháng 2/2026 (409,000 USD).
• Giảm 6.2% so với tháng 3/2025 (412,900 USD).

Giá bán trung bình (Average sales price): 503,100 USD.

• Giảm 3.4% so với tháng 2/2026 (521,000 USD).
• Giảm 1.2% so với tháng 3/2025 (509,200 USD).

Điểm nhấn Thị trường

• Khối lượng bán hàng đang duy trì xu hướng tăng trưởng tích cực cả theo tháng (MoM) lẫn theo năm (YoY).
• Nguồn cung tồn kho đang có dấu hiệu thắt chặt lại, với số lượng nhà sẵn sàng bán trên thị trường thấp hơn so với thời điểm một năm trước.
• Mặt bằng giá đang ghi nhận đà giảm trên cả cơ sở hàng tháng và hàng năm, cho thấy sự "mềm hóa" nhất định trong việc định giá nhà mới từ các nhà phát triển nhằm kích cầu thị trường.