Tiêu điểm thị trường

• ECB sẵn sàng hành động để ổn định giá cả và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%
• Ổn định tài chính là tiền đề cho ổn định giá cả và ngược lại
• ECB có các công cụ để cung cấp thanh khoản cho hệ thống tài chính khu vực EU
• Tốc độ tăng trưởng tiền lương đã tăng lên đáng kể
• Kết quả là dẫn đến những lo ngại về tác động vòng hai từ phía lạm phát
• Có vẻ như chính sách tài khóa hiện đang mở rộng
• Kỳ vọng lạm phát vẫn cao

Trong khi Chủ tịch Fed Powell đang phát biểu, các tin tức tiêu cực về cuộc đàm phán trần nợ đã xuất hiện.

Punchbowls Sherman cho biết:

• Các cuộc đàm phán về trần nợ giữa Nhà Trắng và Đảng Cộng hòa Hạ viện đã bị tạm dừng

Tóm tắt các bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị nghiên cứu Thomas Laubach vào thứ Sáu tuần trước.

1. Chủ đề lạm phát:

• Lạm phát hiện vẫn đang cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed.
• Tái khẳng định tầm quan trọng của việc ổn định giá cả - nền tảng của một nền kinh tế vững mạnh và trách nhiệm duy trì nó thuộc về NHTW
• Bất chấp những thách thức đáng kể do lạm phát gây ra, Fed vẫn kiên định cam kết đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

2. Hệ thống ngân hàng:

• Tái khẳng định sức mạnh và khả năng phục hồi của hệ thống ngân hàng, đồng thời phân tích vai trò riêng biệt nhưng bổ sung lẫn nhau của chính sách tiền tệ và các công cụ giám sát.
• Gợi ý rằng do thắt chặt các điều kiện tín dụng, lãi suất chính sách có thể không cần phải tăng cao như dự kiến.

3. Nguồn cung:

• Thừa nhận có khả năng xảy ra những cú sốc bất ngờ về nguồn cung
• Khẳng định rằng những cú sốc cung tích cực trong thời kỳ toàn cầu hóa đã từng giúp duy trì lạm phát ở mức thấp nhưng điều này khó có khả năng lặp lại.
• Trách nhiệm của NHTW là ổn định giá cả bất chấp rắc rối đến từ các cú sốc cung

4. Thị trường lao động:

• Khẳng định mối quan hệ giữa tình trạng đình trệ của thị trường lao động và lạm phát về cơ bản không thay đổi sau đại dịch
• Mặc dù điều này ban đầu không ảnh hưởng đến lạm phát, nhưng nhiều khả năng đây sẽ là một yếu tố dẫn đến lạm phát trong tương lai.
• Lạm phát và các dịch vụ không bao gồm nhà ở đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi kết quả lao động

5. Các dữ liệu kinh tế:

• Chỉ ra vai trò của các dự báo kinh tế từ Fed và làm rõ rằng chúng không không phải là các dự báo 
• Không chắc chắn về tác động của độ trễ chính sách
• Đang có sự chuyển đổi từ việc quyết liệt thắt chặt sang cẩn thận đánh giá các điều kiện thị trường - điều này có thể dẫn đến việc thắt chặt hơn nữa

6. Kỳ vọng lãi suất:

• Kỳ vọng thị trường khác với lộ trình lãi suất của Fed
• Dự đoán lạm phát sẽ giảm nhanh hơn
• Dữ liệu hiện tại phản ánh việc giảm lạm phát sẽ cần có thời gian
• Cần chú ý tới cả bù đắp rủi ro cho giá cả thị trường
• Chưa xác nhận việc liệu lãi suất đã đủ thắt chặt chưa, nhưng mục tiêu hiện tại là sẽ điều chỉnh tăng lãi suất đến mức vừa đủ
• Fed vẫn chưa quyết định mức độ thắt chặt cần thiết, nhưng hiện đã cân bằng được giữa việc tăng lãi suất quá nhiều và quá ít

Mỹ áp hành lệnh trừng phạt mới lên Nga

• Hoa Kỳ cảnh báo các tổ chức tài chính về khả năng kiểm soát xuất khẩu của Nga trong thời kì chiến tranh xảy ra
• Các biện pháp trừng phạt nhắm vào hơn 30 công ty nhập khẩu, vận chuyển hoặc sản xuất linh kiện điện tử, chất bán dẫn và vi điện tử sang Nga
• Các biện pháp trừng phạt nhằm hạn chế nhập khẩu và khả năng trích xuất doanh thu  trong tương lai của Nga từ xuất khẩu năng lượng mà không làm tăng lạm phát
• Mỹ mở rộng phạm vi trừng phạt bao gồm các lĩnh vực kiến trúc, kỹ thuật, xây dựng, sản xuất và giao thông
• Ngoại trưởng Blinkin cho biết các lệnh trừng phạt cũng củng cố cam kết của Hoa Kỳ và các đối tác trong việc hành động chống lại những hành vi lách lệnh trừng phạt và kiểm soát xuất khẩu

Quan chức FED, Bowman đưa ra các bình luận về quy định ngân hàng:

• Cần xem xét các mục tiêu điều chỉnh đối với quy định của ngành ngân hàng
• Điều chỉnh quy định và giám sát ngân hàng dựa trên quy mô và hồ sơ rủi ro của các ngân hàng là rất quan trọng
• Nhắc lại lời kêu gọi FED thuê một bên thứ 3 độc lập để xem xét sự sụp đổ của các ngân hàng
• Nên tránh sử dụng sự sụp đổ của ngân hàng như một cái cớ để thúc đẩy những thay đổi không cần thiết với quy định của ngân hàng

• Chủ tịch FED New York, Williams không đưa ra bình luận nào về triển vọng chính sách tiền tệ cũng như kinh tế tại hội nghị của FED
• Số việc làm mới cho thấy ngay cả ở thời kì dịch bệnh, lãi suất tự nhiên vẫn ở mức thấp
• Tác động của dịch bệnh tới lãi suất tự nhiên khá khiêm tốn

• Doanh số bán lẻ tháng 3 của Canada -1.4%, đúng như mức dự kiến
• Con số không bao gồm ô tô ở mức -0.3%

• NZD tăng cao, USD suy yếu
• Chứng khoán châu Âu tăng điểm; Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 0.7 điểm cơ bản lên 3.655%
• Vàng tăng 0.3% lên 1.963,53 USD
• Dầu thô WTI tăng 1.0% lên 72.60 USD
• Bitcoin tăng 0.5% lên 26.843 đô la

Chủ tịch Fed Powell sẽ có bài phát biểu đáng chú ý vào tối nay lúc 22:00. 

Thống đốc BOJ Ueda cho biết:

• Không thay đổi lập trường của BOJ về việc kiên nhẫn duy trì chính sách nới lỏng
• Sẽ không ngần ngại thực hiện các bước nới lỏng bổ sung nếu cần
• Sẽ duy trì các biện pháp kích thích và kiểm soát đường cong lợi suất
• Cái giá phải trả cho thay đổi chính sách sớm là rất cao
• Nhược điểm của việc chờ đợi để đảm bảo lạm phát đạt 2% một cách bền vững nhỏ hơn so với việc thay đổi chính sách sớm

Điều này chỉ củng cố lập trường hiện tại của BoJ. Khi Ueda tiếp quản, các cuộc đàm phán về tiền lương của shunto được coi là bàn đạp cho sự thay đổi tiềm năng trong chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản. Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa thành hiện thực và nó đã đánh bật cánh buồm của những người đầu cơ giá lên đồng yên vào lúc này.

Thống đốc BOJ Ueda cho biết:

• Lạm phát của Nhật Bản có khả năng ở dưới 2% vào giữa năm tài chính hiện tại
• Lạm phát tăng hiện nay là do các yếu tố bên ngoài, chi phí đẩy
• Thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với điều này sẽ làm tổn thương nền kinh tế
• Kỳ vọng lạm phát phải tăng cao để lạm phát đạt 2% một cách bền vững

Phát biểu trên tiếp tục khẳng định quan điểm bồ câu của BOJ. Sự khác biệt giữa các kỳ vọng xoay trục chính sách giữa Fed (ít ôn hòa hơn) và BOJ (ít diều hâu hơn) đang thể hiện bằng USD/JPY USD/JPY USD/JPY là cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la Mỹ (ký hiệu $, mã USD) và đồng yên Nhật của Nhật Bản (ký hiệu ¥, mã JPY). Tỷ giá của cặp tiền này cho biết cần bao nhiêu yên Nhật để mua một đô la Mỹ. Ví dụ: khi USD/JPY giao dịch ở mức 100,00, điều đó có nghĩa là 1 đô la Mỹ tương đương với 100 yên Nhật. Đô la Mỹ (USD) là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, trong khi đồng yên Nhật là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ ba trên thế giới, kết quả là USD/JPY là cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la Mỹ (ký hiệu $, mã USD) , và đồng Yên Nhật của Nhật Bản (ký hiệu ¥, mã JPY). Tỷ giá của cặp tiền này cho biết cần bao nhiêu yên Nhật để mua một đô la Mỹ. Ví dụ: khi USD/JPY giao dịch ở mức 100,00, điều đó có nghĩa là 1 đô la Mỹ tương đương với 100 yên Nhật. Đô la Mỹ (USD) là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, trong khi đồng yên Nhật là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ ba trên thế giới, dẫn đến Đọc Điều khoản này khi cặp tiền giao dịch trở lại trên 138.00 - mức đỉnh trong năm nay vào ngày hôm qua.

Vào đầu tuần, thị trường định giá khoảng 10% khả năng Fed tăng lãi suất 25 bps trong tháng 6. Nhưng bây giờ, tỉ lệ đã tăng lên khoảng 32%, đặc biệt là sau các tin tức diều hâu hơn từ ngày hôm qua. Nhìn vào đường cong hợp đồng tương lai của quỹ Fed cũng cho thấy rằng các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng của họ về việc cắt giảm lãi suất. Trước đây, thị trường chờ đợi ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm và hiện tại, con số đó đã giảm xuống chỉ còn hai:

 

Không có gì cần chú ý ngoài việc hợp đồng quyền chọn USD/CAD sẽ đáo hạn ở mức 1.3500, nằm gần đường trung bình động 100 ngày ở 1.3507. Điều này có thể hạn chế đà tăng của cặp tiền trong phiên Âu, trước khi dữ liệu doanh số bán lẻ Canada được tuyên bố.

Bloomberg trích dẫn từ nguồn tin giấu tên:

• ECB được cho là sẽ tăng cường giám sát dự trữ thanh khoản của người cho vay và cũng đưa ra các yêu cầu chặt chẽ hơn cho các công ty tư nhân vào cuối năm nay. Điều này xảy ra sau cuộc khủng hoảng ngân hàng xảy ra vào tháng Ba và tháng Tư.