Tiêu điểm thị trường

USDCAD đã tăng liên tục kể từ ngày 1/5, leo từ 1.3549 lên đỉnh 1.4247 trong cả thứ Tư và thứ Năm, tạo thành mô hình hai đỉnh (double-top) — điểm tựa đầu tiên cho phe bán. Hôm qua, cặp tiền lần đầu phá xuống dưới đường trung bình động 100 giờ kể từ ngày 15/6. Trong phiên Á, giá hồi lên 1.4209 nhưng không giữ được và nhanh chóng quay đầu; sang phiên Âu, các nhịp tăng tiếp tục bị chặn quanh MA 100 giờ và ngưỡng kháng cự tự nhiên 1.4200, giúp phe bán đẩy giá xuống đáy phiên 1.4175. Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ MA 100 giờ vô hiệu hóa xu hướng tăng ngắn hạn, dù phe bán vẫn còn việc phải làm. Mục tiêu tiếp theo là đường MA 200 giờ đang dốc lên tại 1.4146 — vùng mà giá chưa giao dịch bên dưới kể từ 29/5. Nếu giữ được dưới 1.4200, cánh cửa giảm sâu hơn sẽ mở ra; ngược lại, nếu phe mua giành lại 1.4200, tâm điểm sẽ quay về vùng đỉnh kép gần 1.4247.

Cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ tháng 5 của Mỹ thâm hụt 105.8 tỷ USD, tệ hơn nhiều so với mức dự kiến thâm hụt 85.0 tỷ USD và là mức tồi tệ nhất kể từ tháng 7/2025. Số liệu này nhiều khả năng dẫn đến việc hạ dự báo tăng trưởng quý 2, bao gồm cả các mô hình theo dõi GDP. Báo cáo do Cục Điều tra Dân số công bố, chỉ đo lường thương mại hàng hóa và được xem là tín hiệu sớm về xuất khẩu, nhập khẩu cũng như mức thâm hụt thương mại của tháng tham chiếu. Trước đó, tính đến tháng 4/2026, thâm hụt hàng hóa đã thu hẹp còn 82.4 tỷ USD từ mức 85.3 tỷ USD trong tháng 3, với xuất khẩu đạt kỷ lục 219.7 tỷ USD và nhập khẩu tăng lên 302.1 tỷ USD. Việc thâm hụt mở rộng mạnh trở lại trong tháng 5 cho thấy áp lực mới đối với triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ.

Để có bối cảnh, Khảo sát Thương mại Bán buôn Hàng tháng do Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ thực hiện là một trong những chỉ báo kinh tế quan trọng của chính phủ, theo dõi doanh số, tồn kho cuối tháng và tỷ lệ tồn kho trên doanh số của các nhà bán buôn trên khắp cả nước. Khảo sát không bao gồm các chi nhánh và văn phòng bán hàng của nhà sản xuất, cũng như các thị trường điện tử bán buôn, đại lý và môi giới. Mỗi tháng, Cục Điều tra Dân số khảo sát một mẫu xác suất khoảng 4,200 doanh nghiệp có lao động, được phân tầng theo ngành và quy mô doanh số, với các ước tính được điều chỉnh theo biến động mùa vụ và chênh lệch ngày giao dịch nhưng không điều chỉnh theo thay đổi giá.

Ngành bán buôn đóng vai trò trung gian quan trọng trong chuỗi cung ứng của Mỹ, kết nối các nhà sản xuất với các nhà bán lẻ và doanh nghiệp khác. Vì các nhà bán buôn nằm giữa khâu sản xuất và bán hàng cuối cùng, doanh số và mức tồn kho của họ cung cấp tín hiệu giá trị về xu hướng của hoạt động kinh tế rộng hơn — tồn kho tăng so với doanh số có thể cho thấy nhu cầu chậm lại, trong khi tỷ lệ giảm có thể cho thấy điều kiện đang mạnh lên.

USD diễn biến trái chiều với xu hướng giảm nhẹ trong phiên giao dịch cuối tuần. EURUSD đã vượt lên trên đường MA 100 giờ tại 1.1398 và giao dịch quanh 1.1412, hướng tới MA 200 giờ ở 1.14525. USDJPY đang cố gắng phá vỡ MA 100 giờ tại 161.66, hiện giao dịch ở 161.63; phe bán kỳ vọng một nhịp điều chỉnh ít nhất về MA 200 giờ tại 161.24, thậm chí về mốc 160.00. GBPUSD cũng giữ trên MA 100 giờ ở 1.3200, giao dịch tại 1.3218 với mục tiêu kế tiếp là MA 200 giờ ở 1.3252. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số diễn biến trái chiều khi Dow Jones tăng 77 điểm còn S&P 500 và Nasdaq giảm; nhóm cổ phiếu chip suy yếu với Micron giảm 4.7% và Nvidia cũng đi xuống. Nhà đầu tư đang theo dõi sát thị trường Hàn Quốc sau khi chỉ số KOSPI lao dốc gần 10% hôm thứ Ba; chỉ số này giảm tiếp 5.81% trong phiên hôm nay và mất hơn 7% trong cả tuần. Cổ phiếu Samsung Electronics đóng cửa ở mức 328.000 won, giảm mạnh so với trước đó.

Tiêu đề chính:

• Hợp đồng tương lai Mỹ giảm sau phiên giao dịch đầy biến động ở Phố Wall hôm qua
• EUR/USD đang kiểm định lại vùng quan trọng giữa lúc đồng USD suy yếu khi kỳ vọng "diều hâu" đạt đỉnh
• Iran cho biết hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz sẽ tuân theo các điều khoản trong bản ghi nhớ với Oman
• Tình hình tại eo biển Hormuz vẫn còn nhiều bất định
• Kỳ vọng lãi suất đã thay đổi ra sao sau các sự kiện trong tuần này?
• Khảo sát của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát giảm mạnh và triển vọng tăng trưởng cải thiện
• Dự kiến có lực mua USD nhẹ vào dịp cuối tháng - Credit Agricole

Thị trường:

• Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5%, Nasdaq giảm 1.2%
• Chứng khoán châu Âu giảm, DAX giảm 1.2% và CAC 40 giảm 0.8%
• Dầu WTI giảm 3% xuống 69.70 USD
• EUR dẫn đầu, AUD tụt lại trong phiên
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống 4.38%
• Vàng tăng 0.6% lên 4.050 USD

Đây là một phiên giao dịch thận trọng hơn khi thị trường giữ trạng thái phân hóa. Dù giới giao dịch và nhà đầu tư vẫn bình tĩnh trước tình hình Mỹ - Iran như phản ánh qua giá dầu, vẫn có sự lo lắng và bất an trên thị trường cổ phiếu sau những giằng co quanh nhóm AI hôm qua.

Nhóm công nghệ lớn trở thành tâm điểm sau đợt bán tháo hôm qua, kéo theo tâm lý ảm đạm hơn với hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5% và Nasdaq giảm 1.2% trong phiên. Mọi ánh mắt sẽ dồn vào phản ứng của Phố Wall trong hôm nay, và phản ứng đó có thể lan sang các thị trường rộng hơn.

Trong lúc chờ đợi thêm diễn biến Mỹ - Iran, giá dầu đi xuống với dầu WTI giảm 3% còn 69.70 USD. Các cuộc đàm phán kỹ thuật về vấn đề hạt nhân/uranium của Iran chỉ bắt đầu vào tuần tới, nhưng hiện tại giới giao dịch cảm nhận được phần nào sự yên ắng bất chấp các tín hiệu trái chiều từ eo biển Hormuz.

Ở các thị trường khác, đồng USD giảm nhẹ sau những phiên tăng vững chắc hơn trong tuần. EUR/USD tăng trở lại 0.3% lên 1.1400 trong khi USD/JPY vẫn duy trì quanh mức đỉnh năm 2024, giảm 0.1% trong hôm nay xuống vùng 161.60.

Trong khi đó, kim loại quý cũng hồi phục nhẹ vào chặng cuối tuần. Vàng tăng 0.6% lên 4.050 USD còn bạc tăng 0.6% lên 58.20 USD trong phiên.

Không có nhiều điều đáng chú ý khác khi chúng ta cũng đang tiến gần thời điểm cuối tháng và cuối quý, với các dòng tiền tái cân bằng có thể là yếu tố cần lưu ý trước cuối tuần và/hoặc đầu tuần tới quanh phiên fixing London.

Số lần tăng lãi suất kỳ vọng tính đến cuối năm

Nếu nhìn lại mức định giá của tuần trước, có thể thấy thị trường đã điều chỉnh theo hướng ôn hòa (dovish) trên diện rộng. Nguyên nhân chính có lẽ đến từ đợt bán tháo nhanh của giá dầu, vốn đã quay về mức trước chiến tranh. Thị trường đang kỳ vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt trong thời gian tới, đồng nghĩa cần ít đợt tăng lãi suất hơn, thậm chí không cần tăng.

Tuy nhiên, vẫn còn một kịch bản khác: cú sốc cung tiêu cực do chiến tranh Mỹ - Iran gây ra có thể chuyển thành cú sốc cầu tích cực khi chiến tranh đã kết thúc và giá dầu giảm mạnh. Điều này có thể thúc đẩy hoạt động kinh tế mạnh hơn và giữ lạm phát ở mức cao trong thời gian dài hơn, cuối cùng vẫn buộc phải tăng lãi suất.

Dữ liệu sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng...

USD được hỗ trợ sau khi biểu đồ dot plot "diều hâu" của Fed tuần trước khiến thị trường định giá lại kỳ vọng lãi suất theo hướng thắt chặt — hiện có 32 bps thắt chặt được định giá đến cuối năm, với xác suất tăng lãi suất 29% trong tháng 7 và 60% trong tháng 9. Vài ngày qua xuất hiện điều chỉnh nhẹ theo hướng "bồ câu", một phần do đợt bán tháo mạnh của dầu thô vốn đã về mức trước chiến tranh, một phần vì đà định giá diều hâu có thể đã chạm đỉnh ngắn hạn. Về phía AUD, RBA đã dịu giọng sau khi nâng lãi suất lên 4.35% và đang nghiêng về khả năng tạm dừng để đánh giá tác động của các đợt tăng trước đó; thị trường chỉ định giá 31% khả năng RBA tăng thêm lãi suất đến cuối năm. Về kỹ thuật, trên khung ngày AUD/USD vừa chạm đường xu hướng tăng quan trọng — nơi phe mua có thể nhập cuộc với rủi ro xác định dưới đường này, trong khi phe bán muốn giá phá xuống để hướng về mốc 0.6835. Trên khung 4 giờ, kháng cự quanh vùng 0.70, còn khung 1 giờ có vùng kháng cự mạnh quanh mốc 0.6925. Thị trường chờ khảo sát niềm tin tiêu dùng cuối cùng của Đại học Michigan để tìm chất xúc tác mới.

Phiên giao dịch chứng khoán Mỹ hôm qua diễn ra đầy biến động khi thị trường khởi đầu tích cực nhưng nhanh chóng đảo chiều. Nhóm công nghệ chứng kiến sự phân hóa mạnh giữa các nhà sản xuất chip và nhóm hyperscaler: Micron đóng cửa tăng hơn 15% và Sandisk tăng gần 22%, trong khi Qualcomm chỉ tăng dưới 4% sau Investor Day. Ngược lại, nhóm big tech lao dốc — Apple giảm 6%, Microsoft giảm 3.5%, Meta giảm 2.6%, Nvidia giảm 1.6% và Alphabet giảm 0.5%. Kết quả, S&P 500 đóng cửa gần như đi ngang, Nasdaq giảm 0.5%, còn Dow nhích nhẹ 0.1%. Tâm lý thị trường cho thấy nhà đầu tư đang đòi hỏi các khoản chi khổng lồ cho hạ tầng AI phải chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế, và việc đà tăng của Micron không đủ xua tan tâm lý tiêu cực là một tín hiệu cảnh báo. Mọi ánh mắt giờ đổ dồn về nhóm hyperscaler (Alphabet, Microsoft, Meta), trong bối cảnh Fed được dự báo cứng rắn hơn và áp lực lạm phát còn hiện hữu. Microsoft đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng từ tháng 4 năm ngoái, còn Meta quay lại đáy tháng 3 năm nay — những thời điểm đầy thử thách.

Đồng USD được hỗ trợ sau biểu đồ dot plot "hawkish" của Fed tuần trước, khi ngân hàng trung ương phát tín hiệu thắt chặt và thị trường định giá lại theo hướng diều hâu — hiện có 32 bps thắt chặt được định giá đến cuối năm, với xác suất tăng lãi suất 29% trong tháng 7 và 60% vào tháng 9. Tuy nhiên, vài ngày qua đã xuất hiện điều chỉnh nhẹ theo hướng "dovish" do giá dầu lao dốc về mức trước xung đột và khả năng đợt định giá diều hâu đã đạt đỉnh ngắn hạn; để đi xa hơn, thị trường cần các số liệu NFP và CPI vượt kỳ vọng. Về phía EUR, ECB duy trì thiên hướng thắt chặt nhưng tạm dừng ít nhất đến tháng 9, với 28 bps được định giá đến cuối năm. PMI sơ bộ Eurozone cho thấy lạm phát hạ nhiệt về mức chậm nhất kể từ tháng 2 và áp lực giảm đã bớt đi. Trên khung ngày, EUR/USD đã phá vỡ vùng hỗ trợ quanh 1.14 và đang retest vùng này, mở ra khả năng giảm về 1.10; trong khi khung 4 giờ và 1 giờ cho thấy tín hiệu hồi phục kỹ thuật ngắn hạn hướng tới mốc 1.1525.

Credit Agricole cho biết mô hình định giá cuối tháng (month-end fixing) của họ đang chỉ ra lực mua USD nhẹ trước phiên fixing tháng 6. Ngân hàng này lưu ý rằng:

"Thị trường chứng khoán toàn cầu nhìn chung khởi sắc trong tháng 6. Trên thị trường ngoại hối, USD đã vượt trội so với hầu hết các đồng tiền trong tháng.

Nhìn chung, các diễn biến trên thị trường chứng khoán, sau khi điều chỉnh theo vốn hóa thị trường và hiệu suất ngoại hối trong tháng, cho thấy dòng tiền tái cân bằng danh mục cuối tháng nhiều khả năng sẽ là lực mua USD nhẹ trên diện rộng, với tín hiệu mua mạnh nhất ở cặp USD/SEK."

Tuy nhiên cần lưu ý rằng lần này không chỉ có dòng tiền cuối tháng tác động đến bức tranh. Dòng tiền cuối quý và cuối nửa năm cũng có thể là một phần trong đó. Vì vậy, tốt nhất nên thận trọng với các biến động giá, có thể chứng kiến nhiều nhiễu động và biến động hơn khi các dòng tiền này làm lu mờ bức tranh chung.

Điều này đặc biệt đúng khi chúng ta tiến gần đến phiên London fix vào một hai ngày cuối cùng của tuần tới. Do đó, hãy đề phòng một chút nếu bạn thấy một số cú nhảy giá có thể không quá hợp lý trong giai đoạn này.

Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng của ECB tháng 5/2026 cho thấy bức tranh kinh tế Eurozone cải thiện nhẹ. Điểm đáng chú ý nhất là kỳ vọng lạm phát ngắn hạn giảm: kỳ vọng lạm phát trung vị cho 12 tháng tới rớt mạnh xuống 3.5% từ mức 4.0% trong tháng 4, trong khi nhận định về lạm phát 12 tháng qua giữ nguyên ở 4.0%. Kỳ vọng dài hạn vẫn neo ổn định, với mức 3 năm tới ở 2.9% và 5 năm tới ở 2.4%. Về tài chính hộ gia đình, người tiêu dùng lạc quan hơn về thu nhập khi kỳ vọng tăng trưởng thu nhập danh nghĩa nhích lên 1.0% từ 0.8%; tuy nhiên kỳ vọng tăng chi tiêu 12 tháng tới lại giảm xuống 3.8% từ 4.3%, cho thấy xu hướng thận trọng. Kỳ vọng tăng trưởng cũng bớt bi quan, cải thiện lên -1.7% từ -2.2%, dù người dân vẫn dự báo kinh tế suy giảm. Lo ngại về thị trường lao động vẫn dai dẳng khi kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp nhích lên 11.3% từ 11.2%. Nhìn chung, người tiêu dùng Eurozone ngày càng tin lạm phát đang hạ nhiệt nhưng vẫn dè dặt do tăng trưởng yếu và lo ngại thất nghiệp gia tăng.

Đoạn quan trọng trong tuyên bố chung Mỹ-GCC về tình hình Eo biển Hormuz là như sau:

"Các bộ trưởng cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở lại Eo biển Hormuz, lưu ý rằng quyền tự do hàng hải không điều kiện và không hạn chế, bao gồm quyền quá cảnh được bảo đảm theo luật pháp quốc tế, vẫn là yếu tố thiết yếu đối với an ninh khu vực và toàn cầu. Các bộ trưởng bác bỏ mọi khoản phí cầu đường, lệ phí hay nỗ lực nhằm áp đặt quyền kiểm soát đối với eo biển này.."

Nhưng như đã đề cập trước đó, dù có thu phí hay không thì đó không hẳn là vấn đề chính. Vấn đề nằm nhiều hơn ở quyền tiếp cận và lưu thông không hạn chế dọc tuyến đường thủy này. Và điều đó dường như vẫn chưa diễn ra.

Đúng là số lượng tàu thuyền quá cảnh qua Eo biển Hormuz đang tăng lên. Tuy nhiên, rõ ràng Iran vẫn tiếp tục duy trì sự kiểm soát chặt chẽ đối với mọi hoạt động giao thông và di chuyển. Và theo những gì đang diễn ra, họ chắc chắn sẽ không hề muốn từ bỏ quyền kiểm soát đó.

Từ bài trước đó: Tình hình diễn biến quanh Eo biển Hormuz vẫn còn nhiều điều chưa rõ ràng.

Vàng đã hồi phục đôi chút sau khi giảm xuống dưới mốc 4.000 USD vào thứ Tư nhưng không nới rộng đà giảm, nhờ lợi suất thực và đồng USD cùng hạ nhiệt. Theo bài viết, quá trình định giá lại theo hướng "hawkish" có thể đã chạm đỉnh ngắn hạn; chân sóng tăng tiếp theo cần các báo cáo NFP và CPI của Mỹ bất ngờ mạnh hơn dự kiến. Chủ tịch Fed New York Williams nhắc lại rằng chính sách hiện tại đang ở vị thế phù hợp, còn Core PCE khớp dự báo, nên chưa có lý do mạnh để định giá thêm các đợt tăng lãi suất — kỳ vọng thắt chặt đến cuối năm đã giảm từ đỉnh 42 điểm cơ bản xuống còn 32 điểm. Vì vậy, nhịp hồi có thể kéo dài thêm hoặc giá đi ngang cho tới khi có dữ liệu Mỹ; việc đuổi theo giá thấp khi chưa có chất xúc tác mới được đánh giá là kém hấp dẫn về tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận. Về kỹ thuật, mục tiêu giảm tự nhiên vẫn là vùng 3.885, trong khi phe mua cần vượt các đường xu hướng để mở đường lên 4.300–4.600.

Citi chỉ ra một vài lý do khiến Nhật Bản chưa muốn "bóp cò" can thiệp tỷ giá dù đồng yên liên tục chịu áp lực trong tuần qua. Thứ nhất, Tokyo sẽ không hành động nếu không có sự ủng hộ đầy đủ từ Washington; chuyến thăm hồi tháng 5 của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent — khi ông ủng hộ chính sách tiền tệ của Nhật — là tín hiệu quan trọng. Tuy nhiên, sự hậu thuẫn này có thể phụ thuộc vào việc chính quyền Takaichi tôn trọng tính độc lập của BOJ và tránh chính sách tài khóa quá mở rộng. Citi cũng cho rằng chính quyền Takaichi ít lo ngại về đồng yên yếu hơn các đời trước. Ngoài ra, quy tắc phân loại tỷ giá của IMF (Nhật áp dụng cơ chế "thả nổi tự do") cùng biến động gia tăng trên thị trường cổ phiếu khiến giới chức thêm thận trọng, trong khi đồng USD mạnh và tâm lý ngại rủi ro làm cho sự suy yếu của yên bớt rõ rệt. Citi duy trì quan điểm vùng 160/162 là ngưỡng dễ xảy ra can thiệp, với mục tiêu đẩy USD/JPY về 155/157.

Trong phiên giao dịch châu Âu, lịch kinh tế khá thưa thớt, chỉ có một vài số liệu kém quan trọng như Niềm tin Tiêu dùng của Ý và Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Pháp. Những dữ liệu này sẽ không thay đổi điều gì đối với ECB, vì vậy phản ứng của thị trường sẽ khá hạn chế.

Trong phiên giao dịch Mỹ, chúng ta chỉ có báo cáo cuối cùng về Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng của Đại học Michigan. Dữ liệu sơ bộ cho thấy tâm lý người tiêu dùng được cải thiện và kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt nhờ việc chiến tranh Mỹ - Iran kết thúc và giá dầu sụt giảm. Dữ liệu cuối cùng nhiều khả năng sẽ được điều chỉnh tăng, nhưng phản ứng của thị trường có thể vẫn khá hạn chế.

Hợp đồng tương lai Nasdaq (NQ) đang nghiêng về phe bán khi giao dịch dưới vùng 29.500–29.550 và đặc biệt khi chưa lấy lại được mốc 29.330. NQ vừa lao dốc mạnh từ khoảng 29.870 xuống quanh 29.155 chỉ trong vài giờ. Nếu không vượt lại 29.330, các mục tiêu giảm tiếp theo là 29.215, 28.987, 28.892 và 28.673. Kịch bản giảm sẽ suy yếu trên 29.550, bị vô hiệu trên 29.670 và đảo chiều tích cực hơn trên 29.750 — nơi mở ra các mục tiêu tăng 29.880, 30.000 và 30.101–30.110. Bối cảnh vĩ mô tiêu cực: chứng khoán Mỹ đóng cửa trái chiều với Nasdaq giảm, Apple mất 6.12% do chi phí chip tăng và tin OpenAI có thể hoãn IPO sang năm sau. Thông tin này khiến chứng khoán châu Á lao dốc — Nikkei giảm 4.5% (SoftBank mất 12%) và KOSPI Hàn Quốc sụt 8%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch. Giới phân tích lưu ý nên tránh bán khống cỡ lớn ngay tại đáy sau cú giảm mạnh, ưu tiên vào lệnh nhỏ và chờ nhịp hồi về vùng kháng cự để có điểm vào chất lượng hơn.

Kể từ khi Mỹ và Iran đạt thỏa thuận cuối tuần trước, lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz đã tăng trở lại, với khoảng 30–40 tàu di chuyển qua đây trong ngày thứ Ba và thứ Tư. Theo dữ liệu theo dõi tàu, tổng số tàu được sơ tán thành công đạt 57 chiếc, nhưng con số này đang bị đóng băng sau khi Iran nổ súng vào một tàu hàng và Liên Hợp Quốc tạm dừng kế hoạch sơ tán. Iran vẫn muốn kiểm soát chặt chẽ lưu thông qua eo biển — đây là lợi thế đàm phán lớn nhất của họ với Mỹ. Một số tàu chở dầu đã đi qua, vận chuyển khoảng 5–6 triệu thùng dầu trong tuần, vẫn còn rất xa so với mức 14 triệu thùng/ngày trước chiến tranh. Iran đang ưu tiên xuất khẩu dầu của chính mình sau khi Mỹ dỡ bỏ lệnh trừng phạt, trong khi các hãng vận tải lớn như Maersk và MSC vẫn định tuyến lại đội tàu chính qua Mũi Hảo Vọng. Hai câu hỏi then chốt còn bỏ ngỏ: lưu lượng có tiếp tục tăng mạnh hơn trong những ngày tới hay đã chạm giới hạn, và Iran sẽ cho phép bao nhiêu dầu khí được lưu thông qua tuyến đường này.

Thị trường chứng khoán châu Á lao dốc trong phiên thứ Sáu sau khi New York Times đưa tin OpenAI nghiêng về khả năng hoãn IPO sang năm sau, giáng đòn mạnh vào một khu vực vốn đã căng thẳng vì bất ổn địa chính trị và định giá cao. Chỉ số Nikkei giảm khoảng 4.5%, với SoftBank mất hơn 12% khi nhà đầu tư đánh giá lại thương vụ niêm yết mà CEO Masayoshi Son đặt làm trung tâm chiến lược AI. Hàn Quốc còn tệ hơn: KOSPI có lúc giảm tới 8%, kích hoạt cơ chế sidecar trên hợp đồng tương lai KOSPI 200 (sau khi rớt 5%) rồi đến lệnh ngắt mạch giao dịch 20 phút. Hang Seng (Hồng Kông) và Shanghai Composite mỗi chỉ số giảm hơn 2%, với áp lực bán cổ phiếu công nghệ là điểm chung. Hợp đồng tương lai Mỹ cũng không thoát: Emini S&P 500 giảm 0.7% và Emini Nasdaq 100 mất 1.5%. Trên thị trường dầu, giá tăng sau tin một tàu hàng bị trúng đạn ngoài khơi Oman, giữ căng thẳng quanh eo biển Hormuz, dù việc Saudi Aramco nối lại bốc xếp dầu thô tại Ras Tanura là điểm tích cực. USD nhích lên so với các đồng tiền chính, AUD và NZD chịu áp lực mạnh nhất, trong khi vàng và bạc đều giảm. Quan chức Fed Goolsbee cảnh báo lạm phát lõi vẫn quá cao và đang diễn biến theo chiều hướng xấu.

Hôm nay là một ngày ảm đạm trên thị trường chứng khoán châu Á.

Câu chuyện xoay quanh thông tin được đưa ra trước đó:

NYT dẫn lời 3 nguồn tin giấu tên "nắm rõ vấn đề".

UBS dự báo giá vàng sẽ phục hồi lên 5.200 USD/oz trong 12 tháng tới, tương đương mức tăng khoảng 30% so với hiện tại, và xem nhịp giảm xuống dưới 4.000 USD/oz tuần này là cơ hội mua thay vì điểm đảo chiều. Vàng hiện đã giảm hơn 26% so với đỉnh lịch sử hồi tháng 1. Ngân hàng Thụy Sĩ này xây dựng luận điểm trên ba trụ cột: Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay và bắt đầu cắt giảm vào năm 2027, đồng USD bị định giá quá cao về mặt cấu trúc và có xu hướng suy yếu dần, cùng nhu cầu mua vào bền vững từ các ngân hàng trung ương (điển hình là Ba Lan và Trung Quốc trong tháng 5) tạo vùng đỡ vững chắc. UBS thừa nhận các trở ngại ngắn hạn là có thật — lợi suất thực tăng và USD mạnh lên làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, khiến giá có thể dao động trong vùng 3.850–4.000 USD/oz — nhưng cho rằng những áp lực này chỉ mang tính tạm thời. Với nhà đầu tư ưa chuộng tài sản thực, UBS khuyến nghị tỷ trọng phân bổ vào vàng ở mức một chữ số trung bình (tính theo phần trăm).

Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ suy yếu sau kết quả trái chiều trong phiên thứ Năm:

ES -0.2%, NQ -0.7%

Khu vực châu Á - Thái Bình Dương phần lớn giảm điểm, ảnh chụp từ CNBC:

Điều này đang thu hút sự chú ý:

ICYMI: Iran nổ súng vào tàu hàng tại eo biển Hormuz, Liên Hợp Quốc tạm dừng sơ tán khi giá dầu bật tăng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), ngân hàng trung ương của Trung Quốc, chịu trách nhiệm ấn định tỷ giá trung tâm hàng ngày của đồng nhân dân tệ (còn gọi là renminbi hoặc RMB). PBOC áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, cho phép giá trị đồng nhân dân tệ dao động trong một biên độ nhất định, gọi là "band", quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm hay "midpoint". Biên độ hiện tại là +/- 2%.

Mức đóng cửa trước đó là 6.7990.

PBOC bơm 231.5 tỷ nhân dân tệ qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày ở mức lãi suất không đổi 1.4%.

CPI lõi của Tokyo (loại trừ cả thực phẩm tươi và năng lượng) tăng 1.9% so với cùng kỳ trong tháng 6, vượt dự báo 1.8% và tăng mạnh từ mức 1.6% của tháng 5. Đây là thước đo mà BoJ coi là phản ánh rõ nhất xu hướng lạm phát cơ bản. CPI toàn phần tăng 1.7% (đúng dự báo, từ mức 1.4%), trong khi CPI lõi (chỉ loại trừ thực phẩm tươi) đạt 1.6%, vẫn dưới mục tiêu 2% của BoJ tháng thứ năm liên tiếp. Theo giới phân tích, cú sốc năng lượng từ căng thẳng Trung Đông đang đẩy chi phí dầu thô, điện và khí đốt, và dữ liệu tháng 6 cho thấy áp lực giá bắt đầu lan từ năng lượng sang thực phẩm cùng nhiều mặt hàng tiêu dùng khác — một diễn biến có sức nặng hơn với BoJ so với các biến động do năng lượng đơn thuần. Dữ liệu xuất hiện vài tuần sau khi BoJ nâng lãi suất chính sách lên 1%, mức cao nhất trong 31 năm. Cùng với lạm phát bán buôn đang ở đỉnh ba năm 6.3%, các số liệu này củng cố khả năng BoJ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 và là yếu tố hỗ trợ cho đồng JPY.

Iraq — nhà sản xuất dầu thô lớn thứ sáu thế giới — đã đe dọa rời OPEC nếu không được trao thêm quyền tự do nâng sản lượng, theo phân tích của Mizuho Securities được MarketWatch dẫn lại. Động thái này tạo thêm sức ép lên một liên minh vốn đã suy yếu sau khi UAE chính thức rời OPEC hôm 1/5, cùng với những biến động từ cuộc chiến Iran và sự xói mòn cấu trúc về sức mạnh định giá trước đà tăng sản lượng của Mỹ. Chuyên gia Robert Yawger của Mizuho cảnh báo nếu Iraq nối gót UAE và các nhà sản xuất lao vào cuộc đua giành thị phần, giá dầu có thể rơi xuống dưới 50 USD/thùng — mức chưa từng thấy kể từ thời COVID. Dầu Brent từng vọt lên trên 115 USD hồi tháng 3 ở đỉnh điểm cú sốc nguồn cung do chiến tranh Iran, nay đã lùi về quanh 75 USD. Trong 4 tháng xung đột, Mỹ đã thế chỗ OPEC trong vai trò nhà sản xuất điều tiết toàn cầu, khi nhiều thành viên cartel gần như không thể vận chuyển dầu. Saudi Arabia vẫn nắm công cụ mạnh nhất với công suất dự phòng từ 2 triệu thùng trở lên, nhưng đây là con dao hai lưỡi: dùng mạnh để trừng phạt các nước rời bỏ kỷ luật có nguy cơ kéo giá xuống đúng lúc Riyadh cần nguồn thu để tái thiết và đa dạng hóa nền kinh tế.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Michele Bullock sẽ có bài phát biểu vào cuối tuần:

• Chủ đề: Từ tiền mặt đến Stablecoin: Tính ẩn danh của tiền tệ
• Chủ nhật, ngày 28/6/2026 lúc 22:15 giờ Sydney
• Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Basel
• Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ công bố bản ghi âm và biên bản vào thứ Ba ngày 30/6.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ công bố tỷ giá tham chiếu USD/CNY hằng ngày vào khoảng 0115 GMT, một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trên thị trường ngoại hối châu Á, với mức dự báo quanh 6.8015 theo ước tính của Reuters. Trung Quốc áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ ±2% quanh tỷ giá trung tâm do PBOC ấn định mỗi phiên. Tỷ giá trung tâm được xác định dựa trên giá đóng cửa phiên trước, diễn biến các đồng tiền lớn (đặc biệt là USD), điều kiện ngoại hối quốc tế và các yếu tố trong nước như dòng vốn, đà tăng trưởng và ổn định tài chính. Vì không phải phép tính thuần cơ học, mức fixing thường được xem như một tín hiệu chính sách: tỷ giá trung tâm mạnh hơn dự kiến cho thấy PBOC chống lại áp lực mất giá, trong khi mức yếu hơn phản ánh sự chấp nhận đồng tiền suy yếu trước sức mạnh của USD hoặc khó khăn kinh tế. Nếu áp lực thị trường đẩy đồng tệ tới mép biên độ, ngân hàng trung ương có thể can thiệp để ổn định. Với nhà đầu tư, mức fixing hằng ngày phản ánh ưu tiên của Bắc Kinh trong cân bằng giữa năng lực cạnh tranh, ổn định dòng vốn và niềm tin thị trường.

26/06/2026. Thị trường bước vào phiên cuối tuần với tâm lý thận trọng khi sự bất định về lộ trình lãi suất của Fed tiếp tục chi phối các loại tài sản. Đồng USD giữ vững sau dot plot hawkish, trong khi căng thẳng tại eo biển Hormuz thổi bùng lại đà tăng của giá dầu.

Phiên thứ Năm 25/06: Cổ phiếu chip dẫn dắt, USD vững giá

Chứng khoán Mỹ đóng cửa trái chiều nghiêng về tích cực. Dow nhích nhẹ nhờ nhóm cổ phiếu giá trị/chu kỳ, S&P 500 gần như đi ngang, còn Nasdaq vững hơn nhờ lực mua trở lại ở nhóm bán dẫn. Micron là chất xúc tác chính sau triển vọng lợi nhuận khả quan nhờ nhu cầu bộ nhớ phục vụ AI, đóng cửa tăng 15.95% lên 1,215.79 USD và kéo theo SanDisk +21.97%, Corning +10.84%, Lam Research +7.21%. Ở chiều ngược lại, Apple có phiên tệ nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, giảm 6.12% xuống 275.15 USD sau khi tăng giá hàng loạt sản phẩm do chi phí chip cao hơn.

Sự bất định về Fed vẫn là rào cản lớn. Chủ tịch Fed New York Williams cho biết lạm phát vẫn còn quá cao để nới lỏng và lùi thời điểm đạt mục tiêu 2% sang năm 2028, với PCE tháng 5 ở mức 4.1% so với cùng kỳ. Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee mô tả thị trường lao động Mỹ đang "đóng băng" một cách bất thường khi cả tỷ lệ tuyển dụng lẫn sa thải đều rất thấp. Thị trường hiện định giá khoảng 36-37 bps thắt chặt vào cuối năm, với 34% khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 7 và 68% vào tháng 9.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu bật tăng hơn 2% sau khi Iran nã đạn vào một tàu hàng treo cờ Singapore gần eo biển Hormuz, khiến cơ quan hàng hải của Liên Hợp Quốc đóng băng kế hoạch sơ tán và làm dấy lên lo ngại thỏa thuận hòa bình sơ bộ Mỹ - Iran có thể đổ vỡ. Cả WTI và Brent đều được hỗ trợ thêm bởi hoạt động mua bù bán khống sau khi chạm đáy nhiều tháng.

Biến động tài sản chính

• DXY: Giữ vững nhờ định giá lại theo hướng thắt chặt sau dot plot hawkish của Fed.
• Vàng (XAU/USD): Chịu áp lực khi Fed không cắt giảm và có thể tăng lãi suất; Deutsche Bank cảnh báo rủi ro lùi về vùng 3,800 USD nếu Fed chuyển sang tăng lãi suất.
• Bạc (XAG/USD): Giảm hơn 50% từ đỉnh lịch sử khi lợi suất thực và USD đi lên, hiện về quanh vùng 56.00.
• Dầu thô (WTI/Brent): Tăng hơn 2% do căng thẳng tại eo biển Hormuz.
• USD/JPY: Giằng co gần đỉnh cao nhất kể từ năm 1986 giữa lo ngại can thiệp; BoJ đã nâng lãi suất chính sách lên 1.00%.

Tâm điểm phiên hôm nay

CPI toàn phần khu vực Tokyo tháng 6 đã tăng tốc lên 1.7% so với cùng kỳ (CPI lõi 1.6%), củng cố kỳ vọng BoJ đẩy nhanh lộ trình tăng lãi suất khi nhu cầu AI và rủi ro lạm phát gia tăng. Trong phiên hôm nay, thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến tại eo biển Hormuz và tác động tới giá dầu, các tín hiệu can thiệp quanh USD/JPY, cùng dòng tin về lộ trình lãi suất của Fed sau loạt phát biểu hawkish gần đây.

Chúc các bạn một ngày giao dịch hiệu quả.

Cổ phiếu Hàn Quốc có thể đón nhận cú hích lớn khi Samsung Group dự kiến công bố kế hoạch đầu tư 1.000 nghìn tỷ won (khoảng 648 tỷ USD) vào Hàn Quốc trong thập kỷ tới tại cuộc gặp với Tổng thống Lee Jae Myung vào thứ Hai. Theo Maeil Business Newspaper, gói đầu tư có thể bao gồm khoản cam kết 300 nghìn tỷ won để xây dựng các nhà máy bán dẫn ở khu vực tây nam — một bước dịch chuyển địa lý đáng kể cho ngành vốn lâu nay tập trung quanh Seoul. Lãnh đạo Samsung Electronics và đối thủ SK Hynix đều dự kiến tham dự, cho thấy câu chuyện đầu tư có thể vượt ra ngoài riêng Samsung. Song song, Chính phủ Hàn Quốc gia hạn trần giá nhiên liệu cho đến khi lạm phát ổn định, giúp giảm áp lực CPI ngắn hạn và tạo thêm dư địa cho Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) điều hành lãi suất. Sự kết hợp giữa cam kết đầu tư nội địa kỷ lục và công cụ kiểm soát lạm phát mang lại cho KOSPI cú hích kép hiếm có, với tác động trực tiếp tới các nhóm xây dựng, vật liệu và chuỗi cung ứng bán dẫn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần khu vực Tokyo trong tháng 6 tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, khớp với dự báo và cao hơn mức 1.4% của tháng trước. CPI lõi (loại trừ thực phẩm tươi sống) đạt 1.6%, đúng kỳ vọng và tăng so với mức 1.3% trước đó.

Số liệu CPI Tokyo được xem là chỉ báo sớm cho lạm phát toàn quốc của Nhật Bản, thường được công bố trước dữ liệu cả nước khoảng ba tuần. Việc lạm phát tăng tốc trở lại có thể củng cố kỳ vọng về lộ trình bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, phát biểu tại phiên hỏi đáp ở Chicago Council on Global Affairs, cho biết thị trường lao động Mỹ duy trì ổn định một cách bất thường suốt hơn một năm qua, khi cả tỷ lệ tuyển dụng lẫn tỷ lệ sa thải đều ở mức rất thấp. Ông xem đây là dấu hiệu khó hiểu hơn là đáng yên tâm: sự bất định cao khiến doanh nghiệp ngần ngại cả mở rộng lẫn cắt giảm nhân sự, tạo ra trạng thái gần như "bất động" trong tuyển dụng. Về lạm phát, Goolsbee thừa nhận đợt tăng giá kéo dài và dai dẳng hơn Fed dự kiến, đồng thời cảnh báo không nên phản ứng thái quá trước việc giá dầu giảm vì quá trình bình thường hoá giá năng lượng cần thời gian. Đáng chú ý nhất, ông cảnh báo uy tín của Fed có thể bị tổn hại nếu đưa ra định hướng (forward guidance) rồi không thực hiện được do hoàn cảnh thay đổi; ông cho rằng nên dùng định hướng một cách dè dặt để tăng hiệu quả khi triển khai. Quan điểm này tương đồng với cách tân Chủ tịch Kevin Warsh điều hành tại cuộc họp FOMC gần nhất, khi không đưa ra định hướng về lộ trình lãi suất. Goolsbee là thành viên có quyền bỏ phiếu trong FOMC năm 2027.

Bộ Thương mại Mỹ, thông qua Cục Công nghiệp và An ninh (BIS), đã cấm Polestar bán xe tại Mỹ kể từ đời xe (model year) 2027, giáng đòn mạnh vào thương hiệu xe điện thuộc sở hữu của Geely. Quyết định được đưa ra theo Quy tắc Xe kết nối (Connected Vehicle Rule) — quy định hoàn tất tháng 1/2025 và có hiệu lực từ tháng 3/2025 — nhắm vào các xe có phần mềm hoặc phần cứng liên hệ đủ mức với Trung Quốc hoặc Nga, bao gồm hệ thống viễn thông, camera, micro, GPS, Bluetooth, module di động và phần mềm lái tự động. Quy tắc áp dụng cho cả xe lắp ráp tại Mỹ nếu công nghệ nền tảng vẫn còn liên hệ Trung Quốc, khiến nhà máy trị giá 1.3 tỷ USD của Polestar tại South Carolina trở nên vô nghĩa. Đáng chú ý, Volvo — cũng do Geely nắm cổ phần — lại được miễn trừ khoảng một tháng trước đó, cho thấy giới chức Mỹ đang đánh giá chuỗi cung ứng công nghệ theo từng công ty thay vì áp dụng quyết định chung dựa trên cơ cấu sở hữu. Các hạn chế về phần cứng theo cùng quy tắc dự kiến áp dụng từ đời xe 2030.

Theo Daiwa Securities, Bản tóm tắt ý kiến tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cho thấy cuộc tranh luận chính sách đã chuyển từ “có nên tăng lãi suất hay không” sang “tăng nhanh đến mức nào”. Daiwa cho rằng bản chất áp lực lạm phát tại Nhật đang thay đổi mang tính cấu trúc: từ yếu tố chi phí đẩy (giá nhập khẩu và đồng yên yếu) nay được củng cố thêm bởi yếu tố cầu kéo từ bên ngoài, khi đầu tư AI, hoạt động bán dẫn và xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đẩy chênh lệch sản lượng (output gap) của Nhật lên cao hơn dự kiến. BOJ cũng đang dịch khung đánh giá chính sách từ chỉ dựa vào lãi suất thực sang khung rộng hơn gồm chi phí vốn, giá tài sản, tín dụng và khối lượng cho vay — điều mà Daiwa xem là gỡ bỏ rào cản cho việc tăng lãi suất nhanh hơn. Thành viên Takata kêu gọi tăng lãi suất sau mỗi vài tháng để đưa lãi suất chính sách về mức trung tính khoảng 2%, trong khi Tamura muốn thu hẹp khoảng cách này sớm nhất có thể. Về thị trường JGB, việc dừng giảm mua trái phiếu từ tháng 4/2027 là một biến số mới, với rủi ro uy tín nếu thị trường cho rằng đây là động thái tài trợ ngân sách. Daiwa kết luận điều kiện để đẩy nhanh lộ trình tăng lãi suất đang dần hình thành.

Theo điều tra của Wall Street Journal dựa trên hơn 1.100 video cùng tài liệu hướng dẫn và phỏng vấn các nhà sáng tạo nội dung, nền tảng dự đoán Polymarket đã bí mật chi tiền cho hàng chục creator – phần lớn ở độ tuổi sinh viên – để quay cảnh giao dịch và những khoản thắng giả trên các bản sao gần như y hệt website thật, mà không công khai mối quan hệ được trả tiền. Một trường hợp điển hình là sinh viên George Makihara, người đăng video tỏ ra thắng 100.000 USD nhờ đặt cược Tổng thống Trump sẽ nói từ "McDonald's" trong tháng 1; tuy nhiên dữ liệu công khai cho thấy mọi tài khoản thật đặt cùng kèo này đều thua, và đoạn clip ăn mừng thực chất được quay trước đó hai tháng. Polymarket còn dựng một mạng lưới tài khoản phụ để sao chép và đăng lại nội dung nhằm lan truyền, với chỉ dẫn nhắm thẳng vào người dùng Mỹ – dù nền tảng này đã bị cấm cung cấp sản phẩm crypto chính tại Mỹ từ năm 2022. Các creator chỉ bắt đầu gắn nhãn "đối tác được trả tiền" sau khi WSJ đặt câu hỏi. Polymarket tuyên bố cam kết duy trì thị trường minh bạch và sẽ tiến hành rà soát toàn diện nội dung quảng bá đang hoạt động.

Giá dầu bật tăng trong phiên thứ Năm sau khi Iran nã đạn vào một tàu hàng treo cờ Singapore gần eo biển Hormuz, khiến cơ quan hàng hải của Liên Hợp Quốc đóng băng kế hoạch sơ tán các tàu mắc kẹt và làm dấy lên lo ngại rằng thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Mỹ và Iran có thể đổ vỡ. Hai quan chức Mỹ cho biết Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) đã thực hiện vụ tấn công, đồng thời Tehran cảnh báo không thể đảm bảo an toàn cho các tàu đi ngoài tuyến đường quy định. Cả dầu WTI và Brent đều tăng hơn 2%, một phần nhờ hoạt động mua bù bán khống sau khi giá chạm đáy nhiều tháng. Các bể chứa tại vùng Vịnh hiện ở mức 50% đến 60% công suất, và nếu lưu lượng tàu qua eo biển không sớm phục hồi, các nhà sản xuất có thể buộc phải cắt giảm sản lượng, đẩy quá trình phục hồi nguồn cung sang năm sau. Mỹ khẳng định mọi thỏa thuận với Iran sẽ không bao gồm phí vận chuyển, sau khi WSJ đưa tin Iran ước tính có thể thu khoảng 40 tỷ USD mỗi năm từ các dịch vụ tại eo biển này.

Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết lạm phát vẫn còn quá cao để cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng thời lùi thời điểm dự kiến đạt mục tiêu lạm phát 2% thêm một năm, sang năm 2028. Ông khẳng định lập trường lãi suất hiện tại là phù hợp và chính sách đang ở vị thế tốt để hoàn thành nhiệm vụ. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed là chỉ số PCE đã tăng 4.1% so với cùng kỳ trong tháng 5 — mức đủ cao để củng cố kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương có thể vẫn cần tăng lãi suất tại một thời điểm nào đó. Williams kỳ vọng lạm phát hạ về khoảng 3.5% vào cuối năm khi tác động một lần từ thuế quan phai nhạt và lạm phát nhà ở tiếp tục giảm. Ông dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ quanh mức 2.25% trong năm nay và hai năm tiếp theo, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.3% trong tháng 5 về 4% vào năm 2028. Xung đột Trung Đông vẫn là yếu tố rủi ro chính, trong khi đầu tư liên quan đến AI có thể là động lực đẩy giá tăng. Fed hiện giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 3.5%-3.75% tại cuộc họp gần nhất.

NYT đưa tin công ty hiện đang hướng tới năm 2027 cho đợt IPO.

Chỉ số Nasdaq giảm điểm trong phiên thứ Năm.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Tokyo dự kiến tăng tốc trong tháng 6 — lần đầu tiên sau tám tháng — do chi phí năng lượng cao hơn và những lo ngại dai dẳng về nguồn cung liên quan đến căng thẳng Trung Đông sau xung đột Mỹ - Iran.

Thước đo lõi được theo dõi sát sao — loại trừ thực phẩm tươi sống — được dự báo tăng 1.6% so với cùng kỳ trong tháng 6, cao hơn mức 1.3% của tháng 5 (mức yếu nhất kể từ tháng 3/2022). Lạm phát lõi đã giảm mạnh so với mức tăng 3.6% ghi nhận hồi tháng 5/2025. CPI tổng thể được dự đoán tăng 1.7%, so với 1.4% trong tháng 5 và là mức cao nhất kể từ con số 2.0% của tháng 12. Thước đo core-core (cũng loại trừ năng lượng) được cho là sẽ tăng lên 1.8% từ 1.6%.

Lạm phát thực phẩm hạ nhiệt đang mang lại phần nào sự nhẹ nhõm, nhưng giá hàng hóa toàn cầu tăng đang bắt đầu lan tỏa, đặc biệt ở naphtha, sản phẩm dầu và hóa chất. Các biện pháp hỗ trợ của chính phủ — gồm trần giá xăng bán lẻ gần 170 yên/lít và việc miễn phí nước mùa hè tại Tokyo — được kỳ vọng sẽ giảm bớt áp lực tăng giá, nhưng khó có thể bù đắp hoàn toàn chi phí nhập khẩu cao hơn.

Dữ liệu lạm phát khu vực Tokyo:

• Dữ liệu CPI cấp quốc gia của tháng này sẽ được công bố sau khoảng ba tuần, do việc thu thập và tổng hợp số liệu toàn quốc mất nhiều thời gian hơn.
• CPI Tokyo là một chỉ số con của CPI quốc gia.
• Nó đo lường biến động giá hàng hóa và dịch vụ tại khu vực đô thị Tokyo.
• Đây được xem là chỉ báo dẫn dắt cho xu hướng CPI quốc gia, bởi Tokyo là thành phố lớn nhất Nhật Bản và là trung tâm kinh tế quan trọng.
• Trong lịch sử, dữ liệu CPI Tokyo thường chỉ cao hơn một chút so với CPI toàn quốc của Nhật Bản. Chi phí sinh hoạt ở Tokyo nhỉnh hơn so với phần lớn các khu vực khác, ví dụ như tiền thuê nhà cao hơn.

Không có nhiều sự kiện đáng chú ý khác trên lịch dữ liệu trong ngày thứ Sáu:

Chứng khoán Mỹ kết thúc phiên với sắc thái trái chiều nghiêng về tích cực khi phe mua và phe bán giằng co. Thị trường được hỗ trợ bởi sức mạnh của nhóm bán dẫn và sự hồi phục của các cổ phiếu liên quan đến AI sau triển vọng lợi nhuận khả quan hơn của Micron. Tâm lý chung của thị trường mang tính xây dựng hơn, nhưng đà tăng không được phân bổ đồng đều.

Các chỉ số chính:

• Dow: Vượt trội, nhờ lực hỗ trợ rộng hơn từ nhóm cổ phiếu giá trị/chu kỳ.
• S&P 500: Gần như đi ngang đến nhích nhẹ, đà tăng bị kìm hãm bởi diễn biến không đồng đều giữa các nhóm ngành.
• Nasdaq: Vững hơn, dẫn dắt bởi lực mua trở lại ở nhóm bán dẫn và các cổ phiếu liên quan đến AI.
• Russell 2000: Tăng, nhờ tâm lý chấp nhận rủi ro cải thiện, nhưng vẫn nhạy cảm với lợi suất và kỳ vọng về Fed.

Yếu tố dẫn dắt cổ phiếu: Micron là chất xúc tác chính. Nhu cầu mạnh mẽ đối với bộ nhớ phục vụ AI đã giúp nâng đỡ nhóm bán dẫn và tạo cú hích cần thiết cho toàn ngành công nghệ. Câu hỏi đặt ra là liệu xu hướng AI có thể lan rộng trở lại hay không, hay đà tăng hôm nay vẫn chỉ tập trung ở một số ít cổ phiếu chip.

Cổ phiếu Micron đóng cửa tăng 15.74% lên $1213.56.

Ngược lại, cổ phiếu Apple giảm sau khi hãng tăng giá hàng loạt sản phẩm do chi phí chip cao hơn. Nếu giá chip bắt đầu được chuyển sang người tiêu dùng, một đợt lạm phát mới có thể đang cận kề. Cổ phiếu Apple hôm nay có phiên tồi tệ nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, giảm -$17.93 tương đương -6.12% xuống $275.15.

Thị trường cổ phiếu đang cố gắng xây dựng lại đà tăng, nhưng sự bất định về Fed vẫn là rào cản. Dữ liệu lao động mạnh hơn và lạm phát dai dẳng khiến thị trường lo ngại rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn — hoặc rủi ro về một đợt tăng lãi suất nữa vẫn còn.

Một số cổ phiếu giảm mạnh nhất trong phiên:

• Strategy (MSTR) — -9.37% xuống $85.31
• Apple (AAPL) — -6.12% xuống $275.15
• Ross Stores (ROST) — -5.89% xuống $215.13
• Dell Technologies (DELL) — -5.81% xuống $408.85
• Palantir Technologies (PLTR) — -5.45% xuống $107.32
• Coinbase Global (COIN) — -5.06% xuống $142.52
• Alibaba ADR (BABA) — -4.69% xuống $95.12
• Chewy (CHWY) — -4.58% xuống $18.14
• Albemarle (ALB) — -4.54% xuống $141.13
• Wynn Resorts (WYNN) — -4.17% xuống $99.42
• AppLovin (APP) — -4.11% xuống $445.85

Một số cổ phiếu tăng mạnh nhất trong phiên:

• SanDisk (SNDK): +21.97% lên $2,335.00
• Micron (MU): +15.95% lên $1,215.79
• Corning (GLW): +10.84% lên $228.14
• Lam Research (LRCX): +7.21% lên $401.81
• Caterpillar (CAT): +6.34% lên $1,057.49
• Deere & Company (DE): +5.01% lên $630.83
• Western Digital (WDC): +4.90% lên $675.39
• Ciena Corp (CIEN): +4.63% lên $484.98
• ASML Holding ADR (ASML): +4.52% lên $1,842.45
• FedEx (FDX): +4.05% lên $329.65
• ARK Genomic Revolution ETF (ARKG): +4.04% lên $40.14
• Merck & Co. (MRK): +4.03% lên $125.46

Đây là một phiên giao dịch khá đáng thất vọng đối với phe mua Nasdaq. Hợp đồng tương lai tăng 2% trước giờ mở cửa nhưng nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn lại bị bán tháo, dẫn đầu là mức giảm 6.4% của Apple, khi khoảng cách ngày càng lớn giữa các hyperscaler đang chi toàn bộ vốn đầu tư cho AI và các nhà cung cấp đang gặt hái phần lớn lợi nhuận. Đây là một sự khác biệt quan trọng và đang dần định hình, có thể tác động đến xu hướng giao dịch trong thời gian tới. Apple chịu ảnh hưởng đặc biệt nặng nề sau khi buộc phải tăng giá các sản phẩm tiêu dùng để bù đắp chi phí mua chip nhớ.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD suy yếu sau khi báo cáo PCE khớp với dự báo. Với việc giá dầu giảm, thị trường cảm nhận lạm phát đã đạt đỉnh, dẫn đến lực bán USD và những đợt hồi phục nhẹ ở một số đồng tiền bị bán mạnh nhất. Phát biểu của Fed hôm nay không ám chỉ bất kỳ động thái tăng lãi suất nào sắp diễn ra, vì vậy một phần kỳ vọng định giá cuối năm có thể phai nhạt và điều đó có thể gây thêm áp lực lên đồng USD.

Hàng hoá đã bị bán tháo mạnh trong hai tuần qua nhưng đã có một đợt hồi phục khiêm tốn trong hôm nay. Dầu giảm điểm vào đầu phiên nhưng đã tăng 3 USD từ vùng đáy, một phần do một vụ tấn công tại eo biển Hormuz và bế tắc kéo dài trong các cuộc đàm phán tại Lebanon.

Tái khẳng định chính sách tiền tệ đang ở 'vị thế tốt' đối với nền kinh tế hiện tại

Dự kiến lạm phát hạ nhiệt về mức 3.5% trong năm nay

Nếu các gián đoạn từ chiến tranh Trung Đông sớm được giải quyết, áp lực lạm phát sẽ giảm bớt

Williams kỳ vọng áp lực lạm phát sẽ dịu lại

Cho đến nay, kinh tế Mỹ vẫn vững vàng trước tác động của chiến tranh

Việc Fed đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% là 'mệnh lệnh bắt buộc'

Dự báo kinh tế Mỹ tăng trưởng 2.25%, tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4% vào năm 2028

Các nghiệp vụ repo thường trực là công cụ then chốt để kiềm chế áp lực lãi suất

Fed sẽ điều chỉnh hoạt động mua tài sản quản lý dự trữ khi cần thiết

Chiến tranh Trung Đông tiếp tục tạo ra rủi ro và bất ổn

Thị trường lao động đã chứng tỏ sự vững vàng

Williams gần đây nghiêng về quan điểm 'bồ câu' hơn và không thực sự gióng lên hồi chuông cảnh báo về lạm phát ở thời điểm này. Tuy nhiên, chi tiết 'mệnh lệnh bắt buộc' rất đáng chú ý và cho thấy ông sẽ không ủng hộ bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến khi hoàn toàn tin tưởng vào mục tiêu lạm phát 2%.