Tổng hợp thị trường châu Âu: Căng thẳng Mỹ-Iran tiếp diễn, biến động USD/JPY đáng chú ý - Tiêu điểm thị trường

Phiên giao dịch thị trường châu Âu ngày 3/6 diễn ra thận trọng trong bối cảnh đàm phán Mỹ-Iran tiếp tục bế tắc. Tổng thống Trump tái khẳng định Iran đã đồng ý không sở hữu vũ khí hạt nhân, song Tehran đã phủ nhận điều này từ tuần trước. Đáng chú ý, Mỹ có thể duy trì lệnh phong tỏa hải quân đến tận Ngày Lao động (đầu tháng 9) — muộn hơn nhiều so với kỳ vọng của phía Iran. Dầu WTI tăng 2% lên 95.70 USD/thùng; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.8 điểm cơ bản lên 4.48%; vàng giảm 0.5% còn 4,463 USD/oz.

Cổ phiếu châu Âu suy yếu với DAX giảm 0.9% và CAC 40 giảm 0.4%, phần nào do dữ liệu PMI dịch vụ tháng 5 cho thấy nền kinh tế khu vực đang co lại trong quý 2. USD/JPY biến động mạnh gần ngưỡng 160.00 — mức mà thị trường lo ngại có thể kích hoạt can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Bước vào phiên giao dịch hôm nay, thị trường tiếp tục dồn sự chú ý vào diễn biến của nhóm kim loại quý trong bối cảnh biến động gia tăng mạnh. Đà tăng theo dạng “parabol” trong suốt tháng qua từng là tâm điểm của thị trường, song đang xuất hiện dấu hiệu chững lại khi giao dịch tiến gần đến những ngày cuối cùng của tháng 1. Diễn biến này diễn ra đồng thời với việc yếu tố hỗ trợ theo mùa vụ dần suy yếu, đặc biệt đối với bạc.

Giá vàng và bạc đồng loạt đi xuống trong phiên hôm nay sau khi xuất hiện làn sóng chốt lời ngắn trong phiên trước. Đà giảm qua đêm ban đầu được kìm hãm tại các vùng hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn, tuy nhiên những ngưỡng này đang dần bị xuyên thủng khi bước vào phiên châu Âu.

Các đồ thị ngắn hạn của cả vàng và bạc đang phản ánh xu hướng tương tự. Đợt giảm mới nhất đã khiến giá phá vỡ đường trung bình động 100 giờ, qua đó làm thay đổi xu hướng ngắn hạn từ trạng thái tích cực sang trung tính.

Để xác nhận một nhịp điều chỉnh rõ rệt hơn, thị trường vẫn cần thêm các tín hiệu phá vỡ mạnh mẽ. Trong bối cảnh đó, đường trung bình động 200 giờ được xem là ranh giới kỹ thuật quan trọng, đóng vai trò như mốc quyết định đối với xu hướng kế tiếp của giá.

Ngoài các đường trung bình động, nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát những mốc tâm lý then chốt. Đối với vàng, các ngưỡng 5,100 USD và 5,000 USD/ounce được coi là vùng hỗ trợ quan trọng. Với bạc, các mốc cần chú ý lần lượt là 106 USD và 100 USD/ounce.

Việc giá phá vỡ dứt khoát các ngưỡng này có thể kích hoạt hàng loạt lệnh dừng lỗ và làm gia tăng hoạt động chốt lời trên thị trường. Trong những giai đoạn biến động mạnh, chốt lời thường mang tính dây chuyền, khi lực bán tiếp tục gia tăng theo hiệu ứng tâm lý. Do đó, bất kỳ nhịp điều chỉnh nào sau một đợt tăng mạnh theo dạng “parabol” cũng có thể diễn ra nhanh và sâu.

Xét theo yếu tố mùa vụ, tháng 2 historically có diễn biến khá trái chiều đối với vàng. Dù từng ghi nhận những giai đoạn tích cực, xu hướng trong những năm gần đây lại kém thuận lợi hơn, đặc biệt sau các tháng 1 tăng mạnh — ngoại trừ năm 2025.

Đối với bạc, thống kê trong hai thập kỷ qua cho thấy tháng 2 không phải là giai đoạn quá bất lợi. Tuy nhiên, mô hình này đã thay đổi rõ rệt trong những năm gần đây. Trong 8 năm gần nhất, giá bạc giảm trong 7 tháng 2.

Từ góc độ mùa vụ và kỹ thuật, các tín hiệu hiện tại cho thấy đà tăng mạnh của vàng và bạc trong tháng 1 có thể đang dần suy yếu, trong bối cảnh tháng 1 vốn được xem là tháng có hiệu suất tốt nhất trong năm đối với cả hai kim loại quý.

Trong phiên giao dịch châu Âu, thị trường sẽ đón nhận loạt dữ liệu kinh tế quan trọng thuộc nhóm “tier one”, bao gồm GDP của Pháp, Tây Ban Nha, Đức và Khu vực đồng euro, cùng với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Tây Ban Nha và Đức.

Trong số này, dữ liệu lạm phát của Đức được xem là trọng tâm, do có ảnh hưởng lớn tới cách tính CPI toàn khu vực đồng euro và cũng là yếu tố then chốt trong việc định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Đà tăng gần đây của đồng euro đã thu hút sự chú ý của ECB. Nếu các số liệu lạm phát công bố trong hôm nay cho thấy xu hướng hạ nhiệt rõ rệt, thị trường có thể bắt đầu định giá khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Trong phiên giao dịch Mỹ, các điểm nhấn bao gồm GDP hàng tháng của Canada, báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ, và đặc biệt là thông báo của Tổng thống Donald Trump về lựa chọn Chủ tịch Fed tiếp theo.

GDP của Canada được dự báo tăng 0.1%, so với mức giảm -0.3% của kỳ trước. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) gần đây đã chuyển sang lập trường trung lập khi thay đổi thông điệp định hướng chính sách từ “mức lãi suất hiện tại ở khoảng phù hợp” sang “mức lãi suất hiện tại vẫn phù hợp”.

Dữ liệu GDP hàng tháng nhiều khả năng sẽ không làm thay đổi định hướng chính sách của BoC, trừ khi xuất hiện mức chênh lệch lớn so với dự báo.

Đối với Mỹ, PPI toàn phần (YoY) được dự báo ở mức 2.8%, giảm so với 3.0% của kỳ trước, trong khi PPI lõi (YoY) được kỳ vọng đạt 2.9%, so với 3.0% trước đó.

Các nhà phân tích thường có thể ước tính khá chính xác chỉ số giá PCE dựa trên báo cáo CPI và PPI. Chủ tịch Fed Jerome Powell từng cho biết Fed kỳ vọng Core PCE YoY đạt 3.0% trong tháng 12. Một báo cáo PPI thấp hơn dự kiến có thể khiến các ước tính này được điều chỉnh nhẹ, nhưng khó làm thay đổi triển vọng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Cuối cùng, Tổng thống Trump được dự kiến sẽ công bố người được lựa chọn làm Chủ tịch Fed trong ngày hôm nay. Các tín hiệu hiện tại cho thấy khả năng cao ứng viên sẽ là Kevin Warsh, sau khi xuất hiện thông tin ông có mặt tại Nhà Trắng ngày hôm qua và từ các phát biểu gần đây của Trump.

Thị trường đã phản ứng theo hướng “diều hâu” trước thông tin này, do Warsh từng có lập trường cứng rắn về chính sách tiền tệ trong nhiệm kỳ trước tại Fed.

Tuy nhiên, quan điểm trong quá khứ không đảm bảo cho lập trường tương lai. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda từng được kỳ vọng là “diều hâu” khi nhậm chức, nhưng thực tế lại theo đuổi chính sách nới lỏng kéo dài.
Quyết định của Trump cũng làm gia tăng khả năng Jerome Powell sẽ tiếp tục giữ vai trò trong Hội đồng Thống đốc Fed đến năm 2028.

Phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương

18:30 GMT / 13:30 ET – Fed’s Musalem
22:00 GMT / 17:00 ET – Fed’s Bowman

Nền kinh tế Pháp ghi nhận mức tăng trưởng 0.2% trong quý IV, phù hợp với dự báo của thị trường, nhưng thấp hơn so với mức tăng 0.5% của quý trước đó.
So với cùng kỳ năm trước, GDP tăng 1.1%, thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng 1.2%, song cải thiện so với mức 0.9% của quý III.

Diễn biến này cho thấy đà phục hồi của kinh tế Pháp vẫn còn dè dặt trong những tháng cuối năm. Tính chung cả năm 2025, GDP của Pháp tăng 0.9%, giảm so với mức tăng 1.1% đạt được trong năm 2024.

Về các động lực tăng trưởng, tiêu dùng hộ gia đình chỉ tăng 0.4% trong năm, dù riêng quý IV ghi nhận mức tăng tương đối tích cực 0.3%.
Chi tiêu của chính phủ tăng 1.7% so với cùng năm trước.

Ở khu vực thương mại, nhập khẩu tăng 2.9%, trong khi xuất khẩu tăng 1.4%, xét theo mức đóng góp vào tăng trưởng kinh tế.

Xét theo tỷ trọng đóng góp:

Nhu cầu trong nước (không bao gồm biến động hàng tồn kho) đóng góp 0.7 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP.
Thay đổi hàng tồn kho cũng đóng góp thêm 0.7 điểm phần trăm.
Ngược lại, thương mại ròng làm giảm GDP 0.5 điểm phần trăm.

Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế Pháp trong năm qua chủ yếu dựa vào nhu cầu nội địa, trong khi hoạt động thương mại quốc tế tiếp tục là yếu tố kìm hãm đà mở rộng của nền kinh tế.

Thị trường sẽ tập trung theo dõi diễn biến của nhóm kim loại quý khi khép lại tháng 1, trong bối cảnh biến động giá gia tăng có thể lan sang thị trường tiền tệ và tâm lý rủi ro toàn cầu. Hoạt động chốt lời diễn ra mạnh mẽ cùng các nhịp dao động lớn đang khiến phiên giao dịch trở nên khó lường hơn.

Đồng USD hiện giao dịch vững hơn trên diện rộng, trong khi giá vàng giảm khoảng 3% xuống quanh 5,200 USD/ounce và giá bạc mất gần 4% về vùng 110 USD/ounce. Đáng chú ý, mức giảm khoảng 500 USD trong một phiên của vàng giờ đây không còn gây sốc như trước, phản ánh mức độ biến động ngày càng cao của thị trường kim loại quý trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, tâm lý thận trọng đang dần gia tăng và bắt đầu tạo ra các tác động lan tỏa sang những thị trường khác.

Trong phiên châu Âu, nhà đầu tư sẽ đón nhận hàng loạt số liệu kinh tế, song phần lớn được đánh giá là khó tạo ra cú hích đáng kể cho thị trường. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo tiếp tục giữ lập trường thận trọng, chờ thêm tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng kinh tế, đặc biệt từ nền kinh tế Đức.

Dữ liệu lạm phát mới nhất của Đức sẽ được công bố trong ngày hôm nay, nhưng thị trường cho rằng các con số này chỉ có khả năng tác động nếu xuất hiện sự chênh lệch lớn so với kỳ vọng. Ngay cả trong trường hợp đó, đây cũng chỉ là một chỉ báo đơn lẻ và khó đủ để khiến ECB thay đổi định hướng chính sách trong ngắn hạn.

Lịch công bố dữ liệu kinh tế châu Âu (giờ GMT):

06:30 – Pháp: GDP sơ bộ quý IV
07:00 – Đức: Chỉ số giá nhập khẩu tháng 12
08:00 – Tây Ban Nha: GDP sơ bộ quý IV
08:00 – Tây Ban Nha: CPI sơ bộ tháng 1
08:55 – Đức: Thay đổi và tỷ lệ thất nghiệp tháng 1
09:00 – Đức: GDP sơ bộ quý IV
09:00 – Đức: CPI các bang tháng 1
09:00 – Italy: GDP sơ bộ quý IV
09:00 – Anh: Số đơn phê duyệt thế chấp và dữ liệu tín dụng tháng 12
10:00 – Khu vực đồng euro: GDP sơ bộ quý IV
13:00 – Đức: CPI sơ bộ tháng 1

Thị trường kim loại quý trở nên sôi động hơn khi bước vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng 1. Trong phiên Mỹ hôm qua, giá vàng chịu áp lực từ hoạt động chốt lời ngắn hạn, có thời điểm giảm xuống mức 5,097 USD/ounce. Tuy nhiên, lực mua bắt đáy nhanh chóng xuất hiện, giúp giá phục hồi, dù các nhịp dao động mạnh vẫn tiếp diễn.

Đáng chú ý, bên mua đã bảo vệ thành công vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là đường trung bình động 100 giờ. Mốc này cũng được củng cố bởi các lệnh mua chờ quanh khu vực 5,100 USD. Dù vậy, diễn biến giá hiện trở nên nhạy cảm khi vàng quay lại giao dịch dưới ngưỡng kỹ thuật ngắn hạn chủ chốt.

Nếu giá phá vỡ dứt khoát xuống dưới đường trung bình 100 giờ tại 5,225 USD, các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua sẽ đối mặt với rủi ro điều chỉnh mạnh hơn. Khi đó, hoạt động chốt lời có thể gia tăng nhanh chóng và kéo theo một nhịp giảm sâu hơn của thị trường.

Các chuyên gia lưu ý rằng, chốt lời thường mang tính dây chuyền về mặt tâm lý. Hiện tượng này đặc biệt rõ rệt đối với những tài sản đã tăng nóng trong thời gian ngắn, như vàng và bạc trong tháng 1 vừa qua.

Ở thời điểm hiện tại, các tín hiệu kỹ thuật cho thấy thị trường chưa xác nhận xu hướng điều chỉnh mạnh, bởi lực mua bắt đáy vẫn duy trì. Tuy nhiên, để hình thành một nhịp điều chỉnh rõ ràng hơn, giá cần phá vỡ vùng 5,100 USD và đồng thời xuyên thủng đường trung bình động 200 giờ.

Ngoài yếu tố kỹ thuật, yếu tố mùa vụ cũng đang thu hút sự chú ý của thị trường. Hiệu ứng tích cực của tháng 1 đối với giá vàng đang dần suy yếu. Thống kê cho thấy trong 20 năm qua, giá vàng thường tăng trung bình khoảng 1% trong tháng 2, song thực tế đã giảm trong 5 trên 8 tháng 2 gần nhất. Đáng chú ý, trong phần lớn các trường hợp, đà tăng của tháng 1 thường đi kèm với xu hướng điều chỉnh trong tháng 2, ngoại trừ năm 2025.

Diễn biến này cho thấy thị trường vàng đang đứng trước giai đoạn nhạy cảm, khi lực mua bắt đáy vẫn hiện diện nhưng áp lực chốt lời có nguy cơ quay trở lại nếu các ngưỡng hỗ trợ quan trọng bị xuyên thủng.

Sau khi giảm mạnh vào đầu phiên Á xuống gần 5,100 USD/oz, giá vàng đang phục hồi nhẹ lên 5,200 USD/oz.

Căng thẳng trong cách tiếp cận Trung Quốc giữa Mỹ và các đồng minh phương Tây tiếp tục lộ rõ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai cảnh báo Anh không nên thắt chặt quan hệ kinh tế với Bắc Kinh, đúng thời điểm Thủ tướng Keir Starmer thúc đẩy việc “tái thiết” quan hệ Anh–Trung trong chuyến thăm cấp cao đầu tiên của một thủ tướng Anh tới Trung Quốc kể từ năm 2018.

Trong các cuộc gặp kéo dài với Chủ tịch Tập Cận Bình, Starmer nhấn mạnh cách tiếp cận thực dụng, tập trung vào lợi ích kinh tế cụ thể như cải thiện tiếp cận thị trường, miễn thị thực và giảm thuế rượu whisky, coi đây là động lực hỗ trợ tăng trưởng cho nền kinh tế Anh đang gặp khó.

Tuy nhiên, phát biểu cứng rắn của Trump phản ánh sự hoài nghi ngày càng lớn tại Washington trước việc các đồng minh gia tăng gắn kết với Trung Quốc, làm nổi bật thế tiến thoái lưỡng nan mà nhiều nước phương Tây đang đối mặt: vừa tìm kiếm cơ hội kinh tế từ Bắc Kinh, vừa phải duy trì quan hệ chính trị và an ninh then chốt với một nước Mỹ ngày càng khó lường.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Australia đã đảo chiều rõ rệt sau cú bất ngờ từ dữ liệu lạm phát, khi đa số các nhà kinh tế hiện dự báo Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ nâng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản, lên 3.85%, tại cuộc họp tháng 2.

Theo khảo sát của Reuters, 24 trên 31 nhà kinh tế ủng hộ kịch bản tăng lãi suất, đảo ngược hoàn toàn so với tháng 12, thời điểm phần lớn cho rằng RBA sẽ giữ nguyên mức 3.60%. Động lực chính đến từ lạm phát lõi trimmed mean quý IV tăng 0.9% so với quý trước, đẩy lạm phát theo năm lên 3.4%, vượt vùng mục tiêu 2–3% của RBA và buộc ngân hàng trung ương phải cân nhắc hành động.

Tuy nhiên, giới phân tích nhấn mạnh động thái này nhiều khả năng chỉ mang tính điều chỉnh theo dữ liệu, khi RBA được kỳ vọng sẽ quay lại lập trường “chờ và quan sát” sau tháng 2, trong bối cảnh triển vọng lạm phát được dự báo hạ nhiệt và dư địa thắt chặt thêm là khá hạn chế.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông có kế hoạch tiến hành đối thoại với Iran, phát đi tín hiệu ngoại giao hiếm hoi trong bối cảnh căng thẳng quân sự giữa hai bên đang gia tăng. Phát biểu trước báo giới, ông Trump vừa nhấn mạnh việc Mỹ đang triển khai nhiều tàu chiến hùng hậu tới khu vực nhằm thể hiện sức ép, vừa cho rằng sẽ tốt hơn nếu không phải sử dụng đến sức mạnh quân sự, qua đó để ngỏ khả năng giảm leo thang thông qua đàm phán.

Cách tiếp cận này phản ánh phong cách đối ngoại quen thuộc của ông Trump, kết hợp giữa răn đe quân sự và sẵn sàng thương lượng, trong khi quan hệ Mỹ–Iran vẫn ở trạng thái mong manh giữa bối cảnh bất ổn rộng hơn tại Trung Đông. Thị trường, đặc biệt là thị trường năng lượng, đang theo dõi sát diễn biến này do những tác động tiềm tàng tới ổn định khu vực và giá dầu, dù hiện chưa có thông tin cụ thể về thời điểm hay hình thức các cuộc tiếp xúc, cũng như phản hồi chính thức từ phía Iran.

Wall Street Journal đưa tin Tổng thống Donald Trump và các Thượng nghị sĩ Dân chủ tại Thượng viện đã đạt được thỏa thuận nhằm tránh nguy cơ đóng cửa một phần chính phủ Mỹ, theo đó tách riêng ngân sách cho Bộ An ninh Nội địa (DHS) khỏi gói chi tiêu liên bang tổng thể.

Theo khuôn khổ đề xuất, Thượng viện sẽ nhanh chóng thông qua 5 dự luật chi tiêu cả năm đã được Hạ viện phê chuẩn, bảo đảm nguồn tài trợ cho phần lớn các cơ quan liên bang đến hết năm tài khóa, trong khi DHS chỉ được cấp ngân sách tạm thời trong 2 tuần thông qua một nghị quyết tiếp tục để kéo dài đàm phán về các vấn đề nhạy cảm liên quan đến thực thi nhập cư.

Cách tiếp cận này giúp giảm rủi ro một tranh cãi về nhập cư làm tê liệt toàn bộ chính phủ, song vẫn để ngỏ khả năng căng thẳng quay trở lại khi thời hạn ngân sách tạm thời của DHS hết hiệu lực, đặc biệt nếu tiến trình lập pháp tại Hạ viện gặp trở ngại về thời gian.

Thị trường tài chính đang phản ứng mạnh trước thông tin Tổng thống Donald Trump sẽ công bố lựa chọn Chủ tịch Fed mới vào sáng thứ Sáu, trong bối cảnh Kevin Warsh nổi lên như ứng viên hàng đầu thay thế Jerome Powell.

Đồn đoán này nhanh chóng đẩy USD tăng giá, khi giới đầu tư cho rằng một Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh có thể theo đuổi lập trường cứng rắn hơn trong kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ, bất chấp những nghi ngại về mức độ độc lập của Fed trước ảnh hưởng chính trị.

Các thị trường cá cược, bao gồm Kalsi, đã điều chỉnh mạnh xác suất theo hướng ủng hộ Warsh, phản ánh niềm tin ngày càng lớn rằng ông là lựa chọn được ưu ái nhất của Nhà Trắng, trong khi Kevin Hassett được cho là đã bị loại và Rick Rieder vẫn là ứng viên còn lại.

Với lạm phát vẫn trên mục tiêu và thị trường đặc biệt nhạy cảm trước bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến định hướng chính sách và uy tín của Fed, khả năng thay đổi lãnh đạo ngân hàng trung ương Mỹ đang được xem là yếu tố có thể tác động trực tiếp tới lợi suất trái phiếu Kho bạc, USD và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Giá vàng quay đầu giảm, xóa hết đà tăng trước đó sau khi đạt được thỏa thuận tránh nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa. Vàng hiện đang giao dịch quanh mức 5,240 USD/ounce

Bộ Tài chính Mỹ đã gia tăng sức ép với Bắc Kinh trong báo cáo ngoại hối bán niên mới nhất, cho rằng đồng nhân dân tệ (CNY) vẫn đang bị định giá thấp đáng kể, đồng thời kêu gọi Trung Quốc cho phép đồng tiền này tăng giá một cách kịp thời và có trật tự.

Theo báo cáo, chính sách tỷ giá của Trung Quốc ngày càng “không phù hợp” với quy mô thặng dư thương mại và tài khoản vãng lai lớn và đang mở rộng của nước này. Bộ Tài chính cảnh báo rằng sự lệch pha kéo dài trong định giá đồng nhân dân tệ có thể làm sai lệch dòng chảy thương mại toàn cầu và cản trở quá trình tái cân bằng kinh tế thế giới. Báo cáo nhấn mạnh rằng việc CNY tăng giá là điều chỉnh cần thiết để phản ánh các yếu tố cơ bản, nhất là trong bối cảnh xuất khẩu của Trung Quốc vẫn mạnh, trong khi cầu nội địa còn yếu.

Dù sử dụng ngôn từ cứng rắn hơn, Bộ Tài chính Mỹ vẫn không chính thức gán nhãn “thao túng tiền tệ” cho bất kỳ đối tác thương mại nào — một động thái có thể dẫn tới tham vấn cấp cao và làm gia tăng căng thẳng thương mại. Thay vào đó, Mỹ tiếp tục giám sát đặc biệt một loạt nền kinh tế lớn gồm Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Singapore, Việt Nam, Đức, Ireland và Thụy Sĩ, đồng thời bổ sung Thái Lan vào danh sách theo dõi.

Đánh giá của Bộ Tài chính phù hợp với các phân tích gần đây từ giới tài chính quốc tế. Goldman Sachs ước tính vào cuối năm ngoái rằng nhân dân tệ đang bị định giá thấp khoảng 25% trên cơ sở hiệu lực thực tế, trong khi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho rằng một phần sức bền của xuất khẩu Trung Quốc bắt nguồn từ sự suy yếu của đồng nội tệ và nhu cầu tiêu dùng trong nước yếu.

Báo cáo được công bố trong thời điểm nhạy cảm, khi chính sách tỷ giá ngày càng đan xen với thương mại, cạnh tranh địa chính trị và yếu tố chính trị nội bộ tại Mỹ. Dù Bộ Tài chính chưa có động thái leo thang chính thức, tông giọng cứng rắn hơn phản ánh sự bất mãn kéo dài của Washington với khuôn khổ chính sách ngoại hối của Bắc Kinh, đồng thời cho thấy tỷ giá sẽ tiếp tục là trọng tâm trong đối thoại kinh tế song phương.

Đối với giới đầu tư, lập trường này làm gia tăng nguy cơ tái bùng phát căng thẳng ngoại hối, đặc biệt nếu Mỹ gia tăng sức ép trong các vòng đàm phán thương mại hoặc chính sách công nghiệp sắp tới. Dù hành động chính sách ngay lập tức là khó xảy ra, USD/CNY cùng các đồng tiền châu Á liên quan nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu giám sát chặt chẽ trong những tháng tới.

UBS tiếp tục củng cố quan điểm lạc quan về vàng, nâng mạnh các dự báo giá và cho rằng sự kết hợp hiếm có giữa các yếu tố cơ cấu và chu kỳ đang thúc đẩy đà tăng mạnh nhất của kim loại quý này trong nhiều thập kỷ. Ngân hàng nhận định giá vàng đang hướng tới tháng tăng mạnh nhất kể từ thập niên 1980, được hỗ trợ bởi dòng vốn đầu tư dồn dập, lực mua bền vững từ các ngân hàng trung ương cùng mức độ bất ổn địa chính trị và chính sách ở mức cao.

UBS nâng dự báo giá vàng (XAU/USD) cho các quý 1, 2 và 3 năm 2026 lên 6,200 USD/ounce, so với mức mục tiêu trước đó là 5,000 USD. Động thái này phản ánh quan điểm của UBS rằng nhu cầu đối với vàng vẫn đặc biệt vững vàng ngay cả khi giá đã ở mức kỷ lục. Ngân hàng cũng đưa ra kịch bản lạc quan trong đó giá vàng có thể tăng vọt lên 7,200 USD/ounce, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị leo thang mạnh hoặc bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu gia tăng.

Về phía nhu cầu, UBS nâng dự báo cho hầu hết các nhóm trong năm 2026, nhấn mạnh đà tăng bền bỉ của cả nhu cầu đầu tư lẫn vật chất. Lực mua từ các ngân hàng trung ương được kỳ vọng đạt khoảng 950 tấn, mức mà UBS cho là mang tính hỗ trợ cơ cấu cho thị trường. Ngân hàng dẫn ví dụ việc Ba Lan nâng mục tiêu dự trữ vàng từ 550 lên 700 tấn như một tín hiệu đáng chú ý, cho thấy nếu nhiều quốc gia có hành động tương tự, mức độ nhạy cảm về giá trong hoạt động mua vàng chính thức có thể giảm đáng kể.

Tại Trung Quốc, UBS cho biết nhu cầu vàng vật chất vẫn duy trì tốt bất chấp giá cao kỷ lục, nhờ yếu tố mùa vụ và tâm lý tích cực, song dự báo lực cầu sẽ hạ nhiệt phần nào sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán khi yếu tố hỗ trợ ngắn hạn suy yếu.

Dù giữ quan điểm tích cực, UBS không cho rằng giá vàng sẽ tăng mãi. Ngân hàng dự báo giá có thể điều chỉnh nhẹ sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, với mức khoảng 5,900 USD/ounce vào cuối năm 2026. Rủi ro giảm giá chủ yếu đến từ khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trở nên “diều hâu” hơn, đẩy lãi suất thực của Mỹ tăng và tạo áp lực lên vàng. Dù vậy, UBS vẫn khẳng định vàng là kênh phòng hộ hấp dẫn trước bất ổn kinh tế, rủi ro tài khóa và thay đổi chính sách.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm leo thang căng thẳng thương mại với Canada sau khi cáo buộc Ottawa “ngăn cản một cách bất công” việc cấp chứng nhận cho các mẫu máy bay thương mại Gulfstream do Mỹ sản xuất, đồng thời đe dọa các biện pháp trả đũa có thể làm gián đoạn nghiêm trọng thị trường hàng không Bắc Mỹ.

Trong tuyên bố mới nhất, ông Trump nói rằng Canada đã “từ chối cấp phép một cách sai trái, phi pháp và cố tình” cho các mẫu Gulfstream 500, 600, 700 và 800 – những dòng máy bay mà ông mô tả là “hiện đại bậc nhất từng được sản xuất.” Ông cho rằng quy trình chứng nhận của Canada trên thực tế đã cấm bán máy bay Gulfstream tại thị trường này, gây bất lợi cho một “doanh nghiệp Mỹ tuyệt vời.”

Đáp lại, ông Trump cho biết Mỹ sẽ hủy chứng nhận đối với máy bay do Canada sản xuất – bao gồm cả dòng Bombardier Global Express – cho đến khi các mẫu Gulfstream được cấp phép hoàn toàn tại Canada. Ông cũng cảnh báo rằng nếu vấn đề không được “khắc phục ngay lập tức,” Mỹ sẽ áp thuế 50% lên tất cả máy bay xuất khẩu từ Canada sang Mỹ.

Tranh chấp hiện tập trung vào quy trình chứng nhận kỹ thuật chứ không liên quan đến vấn đề an toàn bay, song nguy cơ lan rộng thành một cuộc đối đầu thương mại lớn là có thật. Việc phê duyệt chứng nhận đóng vai trò then chốt đối với các nhà sản xuất máy bay, quyết định khả năng bán, vận hành và đăng ký sản phẩm tại các thị trường nước ngoài. Bất kỳ gián đoạn nào trong quy trình này đều có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động giao hàng, sổ đơn đặt hàng và quan hệ khách hàng dài hạn.

Canada là nơi đặt trụ sở của Bombardier – một trong những nhà sản xuất máy bay thương mại hàng đầu thế giới, trong khi Gulfstream Aerospace là một biểu tượng xuất khẩu công nghệ cao của Mỹ. Nếu hai bên đáp trả lẫn nhau, xung đột có thể gây thiệt hại cho đầu tư, việc làm và chuỗi cung ứng ở cả hai quốc gia.

Những bình luận của ông Trump cũng gợi lại ký ức về các cuộc tranh chấp thương mại Mỹ–Canada trước đây, bao gồm căng thẳng quanh trợ cấp hàng không và cạnh tranh sản xuất. Dù chưa có hành động chính sách cụ thể nào được công bố, phát biểu lần này cho thấy ông Trump sẵn sàng sử dụng thuế quan và công cụ quản lý như đòn bẩy trong đàm phán thương mại.

Đối với thị trường, diễn biến này làm gia tăng bất ổn chính trị và thương mại trong lĩnh vực hàng không vốn đang nhạy cảm, với cổ phiếu hàng không và dòng vốn đầu tư xuyên biên giới có nguy cơ chịu áp lực nếu tranh chấp leo thang thành biện pháp hạn chế chính thức.

Theo Wall Street Journal, Tổng thống Mỹ Donald Trump và phe Dân chủ tại Thượng viện cho biết họ đã đạt được thỏa thuận nhằm tránh nguy cơ chính phủ Mỹ phải đóng cửa một phần, bằng cách tách riêng ngân sách của Bộ An ninh Nội địa (DHS) khỏi phần còn lại của gói ngân sách liên bang.

Theo khuôn khổ đề xuất, Thượng viện sẽ nhanh chóng thông qua năm trong số sáu dự luật chi tiêu đã được Hạ viện phê duyệt, qua đó đảm bảo nguồn tài trợ cho hầu hết các cơ quan liên bang trong phần còn lại của năm tài khóa. Riêng DHS sẽ được xử lý riêng biệt thông qua một nghị quyết tạm thời kéo dài hai tuần, nhằm tạo thêm thời gian cho các cuộc đàm phán về những điều khoản gây tranh cãi liên quan đến thực thi nhập cư và nguồn vốn cho các cơ quan như ICE và Tuần tra Biên giới.

Ông Trump công khai ủng hộ cách tiếp cận này, kêu gọi các nghị sĩ lưỡng đảng thông qua gói ngân sách. Lý do chính trị đằng sau khá rõ ràng: biện pháp này giúp giảm rủi ro khi tranh cãi về chính sách nhập cư có thể làm tê liệt các cơ quan liên bang không liên quan, đồng thời thu hẹp phạm vi thương lượng chỉ còn tập trung vào DHS và chính sách thực thi nhập cư, thay vì để toàn bộ ngân sách liên bang bị “giữ làm con tin.”

Đề xuất tách riêng ngân sách DHS nhận được thêm sự ủng hộ sau khi phe Dân chủ tại Thượng viện phản đối thông qua dự luật tài trợ cho cơ quan này, đặc biệt trong bối cảnh sức ép nội bộ gia tăng sau vụ việc ở Minneapolis khiến Alex Pretti thiệt mạng — một sự kiện gây tranh cãi trên toàn quốc và làm dấy lên nhiều luồng thông tin trái chiều. Theo Reuters, báo cáo sơ bộ của Cơ quan Hải quan và Biên phòng Mỹ (CBP) đã đặt dấu hỏi về một số tuyên bố trước đó của chính quyền Trump, trong khi bằng chứng video và các cuộc điều tra độc lập tiếp tục làm phức tạp thêm diễn biến vụ việc.

Về mặt thực tế, việc duy trì nghị quyết tài trợ tạm thời trong hai tuần giúp DHS có thêm thời gian hoạt động trong khi các bên đàm phán về quy định giám sát và hạn chế thực thi nhập cư. Tuy nhiên, biện pháp này cũng đồng nghĩa với việc thiết lập một hạn chót mới trong ngắn hạn, có thể khôi phục thế bế tắc nếu thương lượng đình trệ. Ngoài ra, tiến độ bỏ phiếu tại Quốc hội cũng đóng vai trò quan trọng: ngay cả khi Thượng viện hành động nhanh, Hạ viện có thể phải triệu tập trở lại để thông qua gói sửa đổi, làm tăng nguy cơ gián đoạn tài trợ ngắn hạn nếu lịch trình bị chồng chéo.

Đối với thị trường, tác động ngắn hạn nhìn chung mang tính hỗ trợ nhẹ: thỏa thuận này giúp giảm khả năng gián đoạn diện rộng trong hoạt động của chính phủ, dù rủi ro chính trị vẫn tập trung quanh DHS và chính sách nhập cư trong giai đoạn đàm phán tiếp theo.

Thị trường đang chuẩn bị đón một tín hiệu chính sách quan trọng sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông sẽ công bố lựa chọn cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào sáng thứ Sáu, ngày 30/1. Thông báo này được đưa ra giữa lúc xuất hiện nhiều đồn đoán rằng Kevin Warsh đã nổi lên như ứng viên hàng đầu cho vị trí kế nhiệm Jerome Powell.

Sự chú ý gia tăng sau khi nhà báo Rachel Bade tại Washington đưa tin rằng ông Trump đã gặp hai ứng viên cuối cùng trong tuần này và hiện đang nghiêng về việc chọn Warsh. Dù chưa có quyết định chính thức, một nguồn tin thân cận với ông Trump cho biết Warsh “gần như đã nhận được cái gật đầu ngầm.”

Thị trường đặt cược phản ứng nhanh chóng với thông tin này. Xác suất ngụ ý Warsh trở thành Chủ tịch Fed – theo dữ liệu từ nền tảng Kalsi – đã tăng mạnh, phản ánh niềm tin ngày càng lớn của nhà đầu tư rằng ông là người được lựa chọn. Diễn biến này đang được theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo không chính thức về “hướng gió chính trị” trước khi có công bố chính thức.

Warsh là cựu Thống đốc Fed và là người lâu nay chỉ trích chính sách tiền tệ nới lỏng quá mức. Dựa trên các phát biểu trước đây, ông thường được đánh giá là có quan điểm diều hâu hơn Jerome Powell, đặc biệt về vấn đề kiểm soát lạm phát và quy mô bảng cân đối kế toán. Chính vì vậy, khả năng ông được bổ nhiệm đã làm dấy lên tranh luận liệu Fed dưới thời Warsh sẽ ưu tiên siết chặt điều kiện tài chính, hay sẽ hành động mạnh tay hơn để tái khẳng định kỷ luật chính sách.

Báo cáo cũng cho biết Kevin Hassett đã bị loại khỏi danh sách, trong khi Rick Rieder – người cũng được nhìn thấy tại Nhà Trắng – là ứng viên còn lại trong vòng cuối.

Trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và thị trường nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ảnh hưởng chính trị tới chính sách tiền tệ, sự thay đổi ở vị trí lãnh đạo Fed có thể tác động tức thì đến lợi suất trái phiếu kho bạc, tỷ giá USD và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Dù phải chờ đến thứ Sáu để có xác nhận chính thức, việc xác suất Warsh được chọn tăng mạnh cho thấy thị trường đang coi khả năng thay đổi định hướng chính sách tại Fed là một rủi ro đáng kể – và đồng USD đã phản ứng sớm bằng cách tăng giá.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết hôm thứ Năm rằng ông đang lên kế hoạch tiến hành đàm phán với Iran, phát tín hiệu về khả năng mở ra kênh ngoại giao mới ngay cả khi căng thẳng quân sự giữa hai bên đang gia tăng.

Phát biểu trước các phóng viên tại Washington, ông Trump cho biết khả năng đối thoại diễn ra trong bối cảnh Mỹ tăng cường hiện diện quân sự tại khu vực. Ông nói rằng hiện có “rất nhiều tàu chiến lớn, rất mạnh của Mỹ đang tiến về phía Iran”, đồng thời nhấn mạnh “sẽ tốt hơn nếu không phải sử dụng đến chúng.” Phát biểu được đưa ra trong một sự kiện tại Trung tâm Nghệ thuật Biểu diễn John F. Kennedy, nơi vừa được đổi tên để mang tên ông Trump.

Những bình luận này phản ánh phong cách quen thuộc trong chính sách đối ngoại của ông Trump — kết hợp giữa sức ép quân sự công khai với tín hiệu sẵn sàng đàm phán. Bằng cách vừa nhấn mạnh sự hiện diện của hải quân Mỹ, vừa bày tỏ mong muốn đối thoại, ông Trump dường như muốn củng cố yếu tố răn đe đồng thời để ngỏ cánh cửa giảm leo thang căng thẳng.

Quan hệ Mỹ–Iran vẫn căng thẳng trong bối cảnh bất ổn lan rộng ở Trung Đông, với các điểm nóng trải dài từ an ninh hàng hải đến các cuộc xung đột ủy nhiệm trong khu vực. Việc Mỹ gia tăng hoạt động hải quân thường làm dấy lên lo ngại về nguy cơ tính toán sai lầm, đặc biệt tại các tuyến hàng hải chiến lược có vai trò then chốt đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Trong bối cảnh đó, phát biểu của ông Trump có thể được hiểu như một nỗ lực nhằm giảm thiểu rủi ro leo thang nhưng vẫn duy trì đòn bẩy chiến lược.

Đối với thị trường, bất kỳ dấu hiệu nào về khả năng đối thoại giữa Washington và Tehran đều được theo dõi sát sao, đặc biệt là bởi giới giao dịch năng lượng. Căng thẳng leo thang liên quan đến Iran trong quá khứ thường khiến giá dầu biến động mạnh do vai trò của nước này trong nguồn cung toàn cầu và vị trí địa lý gần các tuyến vận tải trọng yếu. Ngược lại, tín hiệu về đối thoại hoặc kiềm chế, dù chỉ ở giai đoạn thăm dò, cũng có thể giúp hạ nhiệt tâm lý rủi ro.

Ông Trump không nêu chi tiết về thời gian, hình thức hay phạm vi của các cuộc đàm phán dự kiến, cũng không cho biết liệu có bên trung gian nào tham gia hay không. Phía Iran chưa đưa ra phản ứng công khai về phát biểu này.

Dù chưa thể hiện sự thay đổi chính sách rõ rệt, tuyên bố của ông Trump cho thấy một tín hiệu ngoại giao tiềm tàng trong thời điểm căng thẳng leo thang. Việc các cuộc đàm phán có thực sự diễn ra – và liệu chúng có dẫn tới bước tiến thực chất trong quan hệ song phương hay không – sẽ là yếu tố then chốt trong đánh giá rủi ro địa chính trị những tuần tới, khi thị trường cân nhắc giữa khả năng đối đầu và cơ hội đối thoại.

Chỉ số DXY giảm trong phiên thứ Năm, giữa những lo ngại về nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa một phần vào cuối tuần này, cùng với căng thẳng Mỹ–Iran leo thang gây sức ép lên tâm lý thị trường. Ngoài ra, dữ liệu cho thấy thâm hụt thương mại của Mỹ trong tháng 11 tăng mạnh hơn dự kiến, lên mức cao nhất trong bốn tháng, cũng là yếu tố bất lợi cho đồng USD. Tuy nhiên, đồng đô la đã phục hồi khỏi mức thấp nhất trong ngày khi lực mua bù vị thế bán xuất hiện sau tín hiệu cho thấy thỏa thuận ngân sách đang tiến triển. Lãnh đạo phe đa số Thượng viện John Thune cho biết một thỏa thuận sơ bộ có thể sẽ đưa Bộ An ninh Nội địa vào diện được cấp ngân sách tạm thời, trong khi các cơ quan khác sẽ được tài trợ đến ngày 30/9. Ngoài ra, dữ liệu cho thấy đơn hàng nhà máy của Mỹ trong tháng 11 tăng mạnh nhất trong sáu tháng qua cũng góp phần hỗ trợ đồng bạc xanh.

Chỉ số DXY -0.17%

EUR/USD +0.18%
GBP/USD +0.04%
USD/JPY -0.17%
AUD/USD +0.19%
NZD/USD +0.33%
USD/CAD -0.42%
USD/CHF: -0.44%

Chứng khoán Mỹ chốt phiên trái chiều sau một ngày giao dịch đầy biến động, khi cổ phiếu công nghệ biến động mạnh theo kết quả kinh doanh. Cổ phiếu Microsoft (MSFT) và Meta Platforms (META) đi theo hai hướng trái ngược nhau, trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại chi tiêu khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo có thể không mang lại lợi nhuận tương xứng. Cổ phiếu Meta tăng 10% trong khi Microsoft giảm tới 12% — đánh dấu phiên lao dốc mạnh thứ bảy trong lịch sử của tập đoàn này.

Dow Jones +0.11%

S&P 500 -0.13%

Nasdaq Composite -0.27%

Thị trường vàng chứng kiến một phiên giao dịch “điên rồ” khi giá vàng 5,575 USD/ounce, sau đó sụt mạnh về 5,100 USD chỉ trong khoảng 30 phút tại phiên Mỹ. Tuy nhiên, giá vàng nhanh chóng phục hồi, dần hình thành vùng hỗ trợ và leo trở lại lên khoảng 5,400 USD vào cuối ngày, kết phiên gần như đi ngang. Bạc cũng trải qua biến động mạnh tương tự. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống 4.23% trong phiên thứ Năm khi giới đầu tư chuyển sang trạng thái chờ đợi dữ liệu việc làm tháng 1, dự kiến công bố tuần tới, nhằm tìm thêm tín hiệu về sức khỏe thị trường lao động và lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Thị trường cũng kỳ vọng Quốc hội Mỹ có thể đạt được thỏa thuận về việc siết chặt quy định đối với cơ quan nhập cư liên bang, qua đó giúp tránh được nguy cơ đóng cửa chính phủ vào cuối tuần

Dữ liệu cán cân thương mại tháng 11 năm 2025 của Mỹ

Cán cân thương mại: -56.8 tỷ USD (Dự kiến: -40.5 tỷ USD, Tháng trước: -29.4 tỷ USD)
Cán cân thương mại hàng hóa: -62.3 tỷ USD (Tháng trước: -56.57 tỷ USD)

Sự cải thiện lớn trong dữ liệu tháng Mười đã dẫn đến một sự nhảy vọt trong các dự báo GDP Quý 4.

Báo cáo năng suất Quý 3 đã được công bố:

Năng suất: +5.1% (Dự kiến: +4.9%)
Chi phí lao động đơn vị: -1.2% (Dự kiến: -1.9%)

Báo cáo Thương mại Quốc tế về Hàng hóa và Dịch vụ của Hoa Kỳ, thường được gọi là báo cáo cán cân thương mại, là một chỉ số kinh tế hàng tháng do Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ và Cục Phân tích Kinh tế cùng công bố. Nó đo lường sự khác biệt giữa giá trị tiền tệ của xuất khẩu và nhập khẩu.

Một giá trị dương cho thấy thặng dư thương mại, trong khi một giá trị âm—một thực tế nhất quán đối với Hoa Kỳ kể từ năm 1975—đại diện cho thâm hụt thương mại. Báo cáo này là một thành phần quan trọng để tính toán tổng sản phẩm quốc nội và cung cấp cái nhìn sâu sắc về nhu cầu tiêu dùng, sức khỏe sản xuất và sức mạnh của đô la Mỹ trên thị trường toàn cầu.

Số đơn xin trợ cấp lần đầu: 209,000 (Dự kiến: 205,000, Tuần trước: 200,000 - điều chỉnh thành 210,000)
Số đơn xin tiếp tục trợ cấp: 1,827,000 (Dự kiến: 1,860,000, Tuần trước: 1,849,000 - điều chỉnh thành 1,865,000)

Đây là một báo cáo tuyệt vời khác, đặc biệt là về phía số đơn xin trợ cấp liên tục, điều này có thể chỉ ra một tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ đã chỉ ra một thị trường lao động "tuyển dụng thấp, sa thải thấp" vào năm 2025 khi số đơn xin trợ cấp ban đầu vẫn ổn định, trong khi số đơn xin trợ cấp liên tục đạt mức cao nhất trong chu kỳ mới.

Gần đây hơn, dữ liệu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã cho thấy một sự cải thiện đáng kể. Trên thực tế, số đơn xin trợ cấp ban đầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong chu kỳ và xu hướng tăng của số đơn xin trợ cấp liên tục đã bắt đầu đảo ngược. Vẫn còn sớm để nói, nhưng có vẻ như thị trường lao động đang ngày càng tốt hơn khi sự không chắc chắn của doanh nghiệp giảm bớt.

Thị trường:

CAD dẫn đầu, GBP tụt lại trong ngày.
Chứng khoán châu Âu cao hơn, nhưng DAX giảm do SAP, Deutsche; hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2%.
Lợi suất 10 năm của Mỹ đi ngang ở mức 4.249%.
Vàng tăng 2.5% lên 5,538 USD.
Dầu thô WTI tăng 2.3% lên 64.70 USD.
Bitcoin giảm 1.6% xuống 87,878 USD.

Đây là một phiên giao dịch tương đối yên tĩnh và bình lặng hơn, với thị trường ổn định sau những diễn biến sôi động ngày hôm qua. Đồng đô la đã bị đánh bại vào đầu ngày với sự tạm lắng của ngày hôm qua dường như chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, đồng bạc xanh đang phục hồi một chút trong ngày hôm nay để giữ ở mức gần như không đổi với một số hoạt động chốt lời cũng được thấy ở vàng và bạc.

EUR/USD đang đối mặt với một số kháng cự bổ sung gần 1.2000 sau khi các nhà hoạch định chính sách của ECB can thiệp bằng một số lời nói. Cặp tiền này đang đi ngang ở mức 1.1950 với mức cao trước đó chạm 1.1996. Trong khi đó, USD/JPY cũng đi ngang ở mức 153.35 sau khi giữ gần mức 153.00 vào đầu phiên. Rủi ro can thiệp của Tokyo vẫn còn cao, vì vậy hãy theo dõi chặt chẽ cặp tiền này.

Bên cạnh đó, USD/CHF cũng đã phục hồi từ 0.7650 để đi ngang ở mức 0.7680 hiện tại và AUD/USD chỉ tăng nhẹ 0.1% lên 0.7047 - giảm so với mức cao 0.7095 vào đầu ngày.

Vàng đã tăng lên gần 5,600 USD một lần nữa trước khi hoạt động chốt lời diễn ra và chúng ta đã thấy một sự sụt giảm xuống 5,470 USD trước khi quay trở lại 5,538 USD hiện tại. Trong khi đó, bạc đã đạt mức kỷ lục mới chỉ trên 120 USD trước khi giảm trở lại mức 115 USD và sau đó quay trở lại hiện tại để giữ gần các mức cao.

Ở thị trường khác, chứng khoán châu Âu đang cho thấy dấu hiệu phục hồi sau đợt giảm ngày hôm qua. Chỉ số CAC 40 tăng 0.5% với các cổ phiếu xa xỉ ổn định sau đợt bán tháo mạnh ngày hôm qua do báo cáo thu nhập đáng thất vọng của LVMH. Chỉ số DAX là chỉ số tụt hậu duy nhất với một số tín hiệu đỏ từ báo cáo thu nhập của SAP, khiến cổ phiếu giảm 11% - mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2020.

Đối với hợp đồng tương lai của Mỹ, cổ phiếu công nghệ đang giữ vững ở mức cân bằng sau các báo cáo thu nhập quan trọng ngày hôm qua từ Microsoft, Meta và Tesla. Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq đều tăng 0.2% trong ngày.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, ông Tiff Macklem, vừa đưa ra những nhận định thẳng thắn về những thách thức mà các chính sách của Donald Trump đang đặt ra cho nền kinh tế toàn cầu.

Những nội dung chính trong phát biểu:

Rủi ro mới: Xuất hiện những tiềm năng bất thường về một cú sốc hoặc sự gián đoạn mới do các chính sách của Trump.
Địa chính trị & Fed: Rủi ro địa chính trị đang ở mức cao; đồng thời, các cuộc tấn công nhắm vào tính độc lập của Fed là một rủi ro then chốt khác.
Quản trị bất ổn: Không có cách nào dễ dàng để quản lý loại bất ổn này.
Tầm quan trọng của Fed: Một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thiếu đi tính dự báo sẽ không mang lại điều tốt đẹp cho bất kỳ ai.
Vị thế đồng USD: Tính khó đoán của chính sách Mỹ đã làm xói mòn vị thế của đồng Đô la với tư cách là tài sản an toàn toàn cầu.
Tỷ giá USD/CAD: Tỷ giá này vốn không phải là mối bận tâm lớn của BoC trong những năm gần đây. Tuy nhiên, nếu biến động quá mạnh, nó sẽ ảnh hưởng đến các dự báo kinh tế và BoC buộc phải tính đến yếu tố này.
Triển vọng dễ tổn thương: Các dự báo kinh tế hiện nay đang đứng trước nhiều rủi ro tiêu cực và trở nên dễ bị tổn thương hơn.

Đây là một cái nhìn rất thực tế trong bối cảnh hầu hết các ngân hàng trung ương lớn hiện nay không chỉ phải lo đối phó với các vấn đề trong nước. Như ông Macklem đã đề cập, việc Trump gây sóng gió trên chính trường địa chính trị và tấn công tính độc lập của Fed là hai yếu tố không thể ngó lơ. Chúng không chỉ gây tác động đơn lẻ mà còn cộng hưởng lên thị trường, minh chứng bằng việc kim loại quý tăng vọt trong khi đồng Đô la lao dốc.

Khi được hỏi về việc liệu rủi ro trong cuối năm nay sẽ nghiêng về phía cắt giảm hay tăng lãi suất, ông Macklem đã chọn cách tiếp cận thận trọng:

"Để đưa ra nhận định về sự cân bằng rủi ro, bạn cần phải gán được các xác suất cụ thể cho từng kịch bản rủi ro đó. Và thành thật mà nói, tôi nghĩ chúng tôi đang thấy việc này là cực kỳ khó khăn."

Sau khởi đầu phiên đầy khó khăn, đồng Đô la Mỹ đang ghi nhận sự phục hồi khiêm tốn trong phiên giao dịch sáng tại Châu Âu. Đồng bạc xanh đã xóa bỏ phần lớn đà sụt giảm trước đó và hiện đang duy trì quanh mức tham chiếu của ngày.

1. Diễn biến các cặp tiền tệ chính

EUR/USD: Từng chạm mức cao 1.1996 nhưng hiện đã lùi về vùng 1.1950. Ngưỡng 1.2000 đang trở thành "lằn ranh đỏ" cực kỳ quan trọng khi các nhà hoạch định chính sách của ECB bắt đầu có những can thiệp bằng lời nói để kiềm chế sức mạnh của đồng Euro.
AUD/USD: Giảm về mức 0.7047 sau khi đạt đỉnh ngày tại 0.7094.
USD/JPY: Đang nỗ lực giữ vững trên mốc 153.00, giao dịch quanh mức 153.30. Thị trường đang đặc biệt chú ý đến ngưỡng kháng cự 153.71. Giới chức Tokyo vẫn đang trong trạng thái sẵn sàng can thiệp nếu áp lực mất giá của đồng Yên quay trở lại, đặc biệt là sau khi họ đã thành công phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tại đường trung bình động 100 ngày (MA100) vào thứ Ba.
USD/CHF: Đã hồi phục nhẹ từ mức thấp quanh 0.7650 lên 0.7677.

Dù có sự hồi phục này, đồng Đô la Mỹ vẫn chưa thực sự thoát khỏi vòng nguy hiểm. Các yếu tố cơ bản đang gây áp lực lên đồng bạc xanh vẫn còn hiện hữu, và trừ khi có một đợt điều chỉnh sâu từ nhóm kim loại quý, đồng USD vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức.

2. Áp lực chốt lời tại nhóm kim loại quý

Sau khi thiết lập những cột mốc lịch sử, thị trường kim loại quý đang ghi nhận một đợt chốt lời nhẹ:

Vàng: Đã lùi bước sau khi thử thách vùng giá trên 5,600 USD/oz vào đầu ngày hôm nay. Sau nỗ lực kiểm tra lại ngưỡng này vào đầu phiên Âu không thành công, giá vàng đã sụt giảm về mức thấp nhất trong giờ qua tại 5,473 USD/oz.
Bạc: Cũng ghi nhận kịch bản tương tự khi hạ nhiệt về mức 116.96 USD/oz sau khi vừa thiết lập kỷ lục mới tại 120.47 USD/oz (xảy ra cùng thời điểm với đợt tăng giá thứ hai của vàng trong phiên Âu).

Diễn biến hiện tại cho thấy sự dịch chuyển của dòng tiền khi nhà đầu tư bắt đầu hiện thực hóa lợi nhuận sau chuỗi ngày tăng trưởng nóng theo đồ thị parabol.

PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Giá dầu thế giới vừa thiết lập mức cao nhất kể từ tháng 9/2025 trong bối cảnh những tuyên bố đanh thép của Tổng thống Trump nhắm vào Iran đang siết chặt tâm lý thị trường. Trên mạng xã hội Truth Social ngày hôm qua, ông Trump đưa ra cảnh báo đanh thép rằng "thời gian dành cho Iran đang cạn dần" và các đòn tấn công sắp tới sẽ còn khốc liệt hơn nhiều so với năm ngoái.

Động thái này nằm trong chuỗi đe dọa tấn công quân sự của ông Trump nhằm ép Iran ngồi vào bàn đàm phán về chương trình hạt nhân. Tuy nhiên, theo ghi nhận của tờ New York Times, tiến trình thương lượng vẫn đang rơi vào bế tắc và chưa có dấu hiệu nào cho thấy Tehran sẽ sớm nhượng bộ.

Dù rủi ro địa chính trị đang là "bệ đỡ" chính, nhưng thị trường dầu mỏ còn nhận được xung lực từ phía cầu. Chỉ số kỳ vọng lạm phát (US breakevens) đã tăng vọt kể từ tháng 12 — một tín hiệu cho thấy giới đầu tư đang đặt cược vào sự khởi sắc của nền kinh tế Mỹ. Như vậy, đà tăng của giá dầu không chỉ đến từ nỗi lo thiếu hụt nguồn cung mà còn từ nhu cầu tiêu thụ thực tế đang quay trở lại.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ liên tục vượt dự báo, cùng với đó là thị trường lao động ổn định (thể hiện qua số đơn trợ cấp thất nghiệp thấp), sẽ tiếp tục là động lực giữ giá dầu ở mức cao ngay cả khi căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DẦU THÔ (WTI)

Khung thời gian ngày (Daily): Giá dầu thô đã chính thức bứt phá khỏi vùng đỉnh 62.37, mở đường cho phe mua hướng tới mục tiêu tiếp theo tại ngưỡng 66.44. Tại vùng giá này, thị trường có thể xuất hiện áp lực bán chốt lời nhằm đưa giá quay lại kiểm tra mức 62.37. Tuy nhiên, nếu đà tăng tiếp tục được duy trì và phá vỡ ngưỡng 66.44, mục tiêu kế tiếp của dầu WTI sẽ là mốc tâm lý 70.00.

Khung thời gian 1 giờ (1H): Xu hướng tăng ngắn hạn đang được hỗ trợ vững chắc bởi đường trendline. Phe mua dự kiến sẽ tiếp tục tận dụng các nhịp điều chỉnh về đường trendline này để gia tăng vị thế. Ở chiều ngược lại, nếu giá đánh mất mốc hỗ trợ từ trendline, một nhịp giảm về 62.37 là điều khó tránh khỏi. (Lưu ý: Các đường màu đỏ trên biểu đồ đại diện cho biên độ biến động dự kiến trong ngày hôm nay).

Thị trường chứng khoán Châu Âu đã có một phiên giao dịch bết bát vào ngày hôm qua, dẫn đầu đà giảm là chỉ số CAC 40 của Pháp. Nhóm cổ phiếu xa xỉ là tác nhân chính sau khi LVMH gây thất vọng với báo cáo lợi nhuận năm ngoái sụt giảm 13.3%. Mọi thứ đang khởi sắc hơn trong hôm nay khi hầu hết các chỉ số chính đã hồi phục đáng kể. Ngoại lệ duy nhất là chỉ số DAX của Đức, mã này vẫn đang tiếp tục duy trì sắc đỏ.

Dưới đây là bảng khảo sát nhanh các chỉ số trước khi đi sâu vào diễn biến tại Đức:

Eurostoxx: +0.3%
Đức (DAX): -1.0%
Pháp (CAC 40): +0.6%
Anh (FTSE): +0.5%
Tây Ban Nha (IBEX): +0.3%
Ý (FTSE MIB): +0.6%

Xét về những mã tăng điểm tốt nhất, cổ phiếu ngành khai khoáng một lần nữa vượt trội trong bối cảnh giá kim loại quý tiếp tục tăng vọt trong hôm nay. Chỉ số tài nguyên cơ bản của Eurostoxx đã duy trì đà tăng trưởng một chiều kể từ năm ngoái, phản chiếu sự bùng nổ của giá vàng và bạc. Mọi thứ thậm chí còn biến chuyển theo đồ thị parabol vào đầu năm nay.

Trong khi kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn tại Phố Wall còn nhiều xáo trộn, hãng phần mềm Đức SAP đang trải qua một buổi sáng tồi tệ với cổ phiếu sụt giảm hơn 11%. Đây sẽ là đợt giảm giá mạnh nhất trong ngày của mã này kể từ năm 2020, mặc dù doanh thu quý 4 đạt mức dự báo của thị trường.

Tuy nhiên, có một vài yếu tố khiến giới đầu tư lo ngại. Công ty đã phát đi tín hiệu rằng tốc độ tăng trưởng của danh mục đơn hàng đám mây (cloud backlog) sẽ chậm lại đôi chút vào năm 2026, thay vì kỳ vọng bứt tốc của các nhà đầu tư. Cụ thể, danh mục đơn hàng đám mây hiện tại của SAP chỉ tăng trưởng 25% — không đạt mức ước tính tối thiểu 26% của các chuyên gia.

Để xoa dịu tình hình, SAP đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá khổng lồ 10 tỷ Euro vào tháng Hai, nhưng có vẻ bấy nhiêu là chưa đủ để vực dậy tâm lý thị trường. Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh các công ty liên quan đến AI đang bị giám sát gắt gao với yêu cầu phải "hiện thực hóa lợi nhuận ngay lập tức" thay vì chỉ đưa ra những lời hứa hẹn dài hạn như năm ngoái.

Bên cạnh đó, cổ phiếu Deutsche Bank cũng sụt giảm hơn 2% bất chấp việc công bố mức lợi nhuận hàng năm cao nhất kể từ năm 2007. Nguyên nhân là do các công tố viên Đức đã thực hiện khám xét văn phòng của ngân hàng này tại Frankfurt và Berlin trong khuôn khổ một cuộc điều tra về rửa tiền. Sự việc này đã kéo giá cổ phiếu của ngân hàng lớn nhất nước Đức đi xuống vào ngày hôm qua và tiếp tục là lực cản lớn cho thị trường trong hôm nay.

PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Đồng USD: Đồng Đô la Mỹ vẫn đang trong thế phòng thủ khi đà giảm giá được thiết lập bởi rủi ro can thiệp tỷ giá USD/JPY tiếp tục đè nặng lên đồng bạc xanh. Ngày hôm qua, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết họ hiện không can thiệp vào tỷ giá Đô la - Yên; phát ngôn này đã giúp đồng USD hồi phục nhẹ nhưng không duy trì được lâu.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất như kỳ vọng và nâng cấp nhẹ triển vọng kinh tế hiện tại trong tuyên bố để phản ánh các dữ liệu kinh tế gần đây. Điểm bất ngờ duy nhất là việc Thống đốc Fed Waller đã bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất. Đây có thể là nỗ lực cuối cùng của ông nhằm đảm bảo việc được đề cử cho ghế Chủ tịch Fed. Thời gian sẽ trả lời.

Chủ tịch Fed Powell không đưa ra nhiều chỉ dẫn về lộ trình tương lai (forward guidance) mà chỉ bám sát kịch bản cũ: lặp lại lập trường trung lập và phụ thuộc vào dữ liệu. Tối nay, dữ liệu về Số đơn trợ cấp thất nghiệp của Mỹ sẽ được công bố, điều này có thể hỗ trợ đồng USD nếu con số thực tế khả quan. Ngược lại, đồng bạc xanh có thể vẫn sẽ yếu thế cho đến khi có thông báo mới.

Đồng JPY: Về phía đồng Yên Nhật, không có gì thay đổi. Cần nhắc lại rằng, tuần trước Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên lãi suất và nâng nhẹ dự báo tăng trưởng cũng như lạm phát nhờ các chính sách tài khóa mở rộng.

Thống đốc Ueda không đưa ra chỉ dẫn mới nào, ông chỉ lặp lại rằng BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu triển vọng kinh tế được hiện thực hóa. Ông nói thêm rằng diễn biến giá cả trong tháng Tư sẽ là yếu tố được cân nhắc cho đợt tăng lãi suất tiếp theo. Điều này gợi ý rằng tháng Tư là thời điểm họ kỳ vọng sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất khác nếu dữ liệu ủng hộ.

Đồng Yên đã mạnh lên trên diện rộng hoàn toàn là nhờ các cuộc thảo luận về "kiểm tra tỷ giá" (rate check), khi những người tham gia thị trường lo sợ một đợt can thiệp sắp xảy ra — điều mà thực tế đã không diễn ra. Việc can thiệp không giải quyết được các vấn đề cốt lõi, do đó đồng JPY dự kiến sẽ tiếp tục yếu đi cho đến khi BoJ chuyển sang lập trường "diều hâu" hơn.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT USD/JPY

Khung thời gian ngày (Daily): Trên biểu đồ ngày, có thể thấy USD/JPY đang tích lũy dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 154.50 (hiện đã trở thành kháng cự). Phe bán có khả năng sẽ tham gia quanh ngưỡng kháng cự này với mức rủi ro được xác định phía trên để kỳ vọng một đợt sụt giảm về đường xu hướng chính (major trendline). Ngược lại, phe mua sẽ chờ đợi một cú bứt phá lên trên để đẩy tỷ giá quay trở lại mốc 159.00.

Khung thời gian 4 giờ (4H): Trên biểu đồ 4 giờ, đà giảm mạnh gần đây đã suy yếu. Phe bán sẽ có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận (R:R) tốt hơn quanh vùng kháng cự, trong khi phe mua sẽ tìm kiếm cơ hội bứt phá để lập những đỉnh cao mới.

Khung thời gian 1 giờ (1H): USD/JPY tích lũy dưới ngưỡng kháng cự then chốt khi nỗi lo can thiệp hạ nhiệt. Kịch bản nào tiếp theo? Trên biểu đồ 1 giờ, một đường xu hướng tăng nhỏ đang định hình hành động giá hiện tại. Nếu có nhịp điều chỉnh về đường xu hướng này, phe mua có thể dựa vào đó để tiếp tục đẩy giá lên các mức cao mới. Trong khi đó, phe bán sẽ chờ đợi giá phá vỡ xuống dưới để gia tăng các vị thế bán khống hướng về đường xu hướng chính. (Các đường màu đỏ xác định phạm vi biến động trung bình ngày - ADR cho hôm nay).

CÁC CHẤT XÚC TÁC SẮP TỚI

Hôm nay: Công bố số đơn trợ cấp thất nghiệp của Mỹ.
Ngày mai: Kết thúc tuần với báo cáo CPI Tokyo và chỉ số PPI của Mỹ.

Trong bối cảnh rủi ro can thiệp vẫn ở mức cao, triển vọng ngắn hạn của USD/JPY tiếp tục phủ bóng bất định. Thị trường đang theo dõi sát ngưỡng hành động của Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF): mức tỷ giá nào sẽ buộc Tokyo ra tay và đâu là vùng mà giới chức có thể chấp nhận sau can thiệp. Câu hỏi lớn hơn nằm ở chỗ, nếu các yếu tố cơ bản không thay đổi, liệu đồng yên có thể duy trì đà mạnh lên hay USD/JPY sẽ sớm bật tăng trở lại.

Hiện tại, “giao dịch Takaichi” vẫn là rủi ro chủ đạo đối với đồng yên, song giới chức Nhật đang hưởng lợi từ việc USD suy yếu trên diện rộng và thị trường trái phiếu trong nước đã hạ nhiệt kể từ cuộc họp gần nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Dù vậy, các biện pháp mới chỉ dừng ở mức “kiểm tra tỷ giá”, khiến USD/JPY chỉ lùi từ vùng 159 xuống quanh 153, vẫn cao hơn khoảng 4% so với thời điểm bùng phát làn sóng Takaichi hồi đầu tháng 10.

Theo đánh giá của Bank of America, sự cân bằng trong ngắn hạn nhiều khả năng nằm trong biên độ 145–155. Khảo sát Tankan cho thấy các doanh nghiệp sản xuất lớn giả định tỷ giá trung bình cho năm tài khóa 2025 ở mức 146.50, đồng nghĩa việc USD/JPY giảm dưới 145 là điều không mong muốn. Tuy nhiên, nếu tỷ giá trượt mạnh xuống dưới 150, nguy cơ bán tháo trên thị trường chứng khoán có thể gia tăng, khiến ngưỡng can thiệp thực tế bị đẩy lên cao hơn.

Về trung hạn, Tokyo có thể chấp nhận một đồng yên mạnh hơn, với vùng mục tiêu tiềm năng 135–145, song điều này khó đạt được chỉ bằng các đợt can thiệp đơn lẻ. Bài học từ tháng 7/2024 cho thấy rõ giới hạn của công cụ này: dù USD/JPY từng bị kéo từ trên 160 xuống gần 140 trong vòng hai tháng, cặp tiền vẫn nhanh chóng phục hồi về sát 159 vào đầu năm 2025. Thực tế đó nhấn mạnh rằng, nếu không có sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng như chính sách tiền tệ hay chênh lệch lợi suất, mọi nỗ lực can thiệp chỉ mang tính tạm thời.

-Giá vàng giảm về mức 5,493 USD/Oz khi áp lực chốt lời gia tăng

Đồng USD chững lại khi bước vào phiên châu Âu do lo ngại xoay quanh tính độc lập của Fed cùng các rủi ro kinh tế và địa chính trị, dù trước đó được hỗ trợ bởi phát biểu tương đối cứng rắn từ Chủ tịch Fed Jerome Powell và khẳng định chính sách “đồng USD mạnh” của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent. Tâm lý thị trường vẫn thận trọng trước dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, trong khi căng thẳng Mỹ–Iran tiếp tục phủ bóng lên triển vọng toàn cầu.

Trên thị trường tài chính, các đồng tiền chính biến động trái chiều: AUD và GBP giữ đà tăng nhờ kỳ vọng chính sách tiền tệ, trong khi USD/JPY giằng co giữa áp lực suy yếu của USD và sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất của BoJ. Giá vàng và bạc điều chỉnh nhẹ sau khi lập đỉnh lịch sử, còn dầu WTI lên mức cao nhất bốn tháng nhờ tồn kho Mỹ giảm và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Phiên giao dịch châu Âu diễn ra khá trầm lắng khi lịch công bố dữ liệu kinh tế hầu như không có thông tin quan trọng. Các báo cáo ở mức độ thấp dự kiến sẽ không tạo ra tác động đáng kể tới định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng như diễn biến thị trường.

Hiện trọng tâm của ECB đang chuyển sang theo dõi sức mạnh của đồng euro và ảnh hưởng của nó đối với triển vọng lạm phát. Sau khi lạm phát tháng trước thấp hơn dự kiến, nếu xu hướng này tiếp diễn trong bối cảnh đồng euro duy trì ở vùng cao, thị trường có thể sớm phản ánh khả năng ECB cắt giảm lãi suất trước khi năm nay khép lại.

Tại Mỹ, một số dữ liệu kinh tế thứ yếu như cán cân thương mại và đơn đặt hàng nhà máy sẽ được công bố. Tuy nhiên, tâm điểm của thị trường vẫn là báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.

Dự báo cho thấy số đơn xin trợ cấp lần đầu sẽ tăng nhẹ lên 205,000, so với mức 200,000 của tuần trước, trong khi số đơn tiếp tục nhận trợ cấp được ước tính ở mức 1,850,000, gần như không thay đổi so với kỳ trước.

Những tuần gần đây, dữ liệu về thị trường lao động Mỹ ghi nhận sự cải thiện đáng kể, cho thấy hoạt động tuyển dụng đang có dấu hiệu phục hồi. Nếu báo cáo lần này tiếp tục khả quan, kỳ vọng về lập trường “diều hâu” hơn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể gia tăng trước thềm báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) vào tuần tới. Diễn biến này được đánh giá sẽ hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn, sau giai đoạn suy yếu vừa qua.

14:30 GMT / 09:30 ET: Ông Cipollone, thành viên Hội đồng điều hành ECB (lập trường trung lập, có quyền bỏ phiếu), dự kiến có bài phát biểu.

Đồng yên Nhật tăng nhẹ trong phiên thứ Năm nhờ lực mua bắt đáy, song chưa đủ mạnh để hình thành xu hướng phục hồi rõ ràng.
Quan điểm chính sách mang tính “hawkish” hơn từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cùng các đồn đoán về khả năng can thiệp thị trường ngoại hối tiếp tục tạo lực đỡ cho đồng yên.
Dù vậy, những lo ngại liên quan đến tình hình tài khóa và bất ổn chính trị trong nước đang hạn chế đà tăng của đồng JPY, khiến thị trường thận trọng trước khi số liệu CPI Tokyo được công bố vào thứ Sáu.

Phiên giao dịch hôm qua ghi nhận loạt sự kiện quan trọng, nổi bật là các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nhìn chung, cả hai đều không tạo ra bất ngờ lớn, trong khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng không đưa ra tín hiệu mới đáng kể. Phản ứng của thị trường vì thế khá trầm lắng.

Thay vào đó, những phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent lại thu hút sự chú ý và được đánh giá là có ảnh hưởng rõ rệt hơn tới tâm lý nhà đầu tư. Cùng lúc, nhóm kim loại quý tiếp tục duy trì đà tăng, khi một báo cáo của Bloomberg cho thấy không chỉ các ngân hàng trung ương mà nhiều tổ chức khác cũng đang gia tăng mua vào vàng với quy mô lớn.

Về kết quả kinh doanh doanh nghiệp công bố sau giờ giao dịch, nhóm cổ phiếu công nghệ lớn trở thành tâm điểm khi có ba trong số bảy công ty công nghệ hàng đầu (“Magnificent 7”) công bố báo cáo tài chính.

Lợi nhuận công nghệ AI – ngày 29-01

Diễn biến này giúp cổ phiếu công nghệ duy trì sắc xanh, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1% và Nasdaq tăng 0.3%.

Tuy nhiên, thị trường vẫn còn nhiều yếu tố cần theo dõi trước khi bước vào những phiên giao dịch cuối cùng của tháng 1.

Về dữ liệu kinh tế, Mỹ sẽ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong hôm nay và chỉ số giá sản xuất (PPI) vào ngày mai.

Nhà đầu tư cũng đặc biệt quan tâm tới mốc ngày 30-01, thời hạn để chính phủ Mỹ tránh nguy cơ đóng cửa (shutdown). Trước đó, nguy cơ này gia tăng sau khi Đảng Dân chủ rút lại sự ủng hộ đối với dự luật ngân sách.

Tuy nhiên, các nguồn tin mới nhất cho thấy kịch bản đóng cửa chính phủ vẫn có thể được ngăn chặn nếu Tổng thống Donald Trump và Thượng nghị sĩ Chuck Schumer đạt được thỏa thuận loại trừ ngân sách của Bộ An ninh Nội địa (DHS) khỏi gói tài trợ tổng thể.

Đếm ngược những phiên cuối tháng 1

Quay lại với quyết định của Fed, thị trường vẫn chưa nhận được thông tin từ Tổng thống Trump về việc ai sẽ được bổ nhiệm thay thế ông Powell làm Chủ tịch Fed. Đây được xem là thời điểm nhạy cảm, nhưng thay vì chỉ trích Fed, chính quyền Mỹ để ngỏ khả năng công bố quyết định trong tuần tới, theo phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Bessent.

Trong khi đó, mùa báo cáo lợi nhuận vẫn tiếp diễn với một số doanh nghiệp lớn đáng chú ý trong những phiên tới. Apple sẽ công bố kết quả kinh doanh sau giờ giao dịch hôm nay. Visa và Mastercard dự kiến báo cáo trong ngày thứ Năm. Sang ngày mai, thị trường sẽ đón nhận báo cáo từ Exxon Mobil, Chevron, American Express (Amex) và Verizon.

Bên cạnh các yếu tố trên, giới đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ:

Xu hướng suy yếu của đồng USD.
Rủi ro can thiệp tỷ giá đối với đồng yên Nhật.
Lực mua gia tăng đối với kim loại quý.
Các dòng tiền điều chỉnh danh mục cuối tháng, vốn thường gây biến động mạnh tại thời điểm chốt tỷ giá London fix và có thể xuất hiện đột ngột trong những ngày cuối tháng.

Giá bạc tiếp tục giao dịch gần đỉnh lịch sử được thiết lập vào sáng nay.

Giá vàng tiếp tục giao dịch gần đỉnh 5,600 USD/oz, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Chủ tịch Fed mới dovish hơn và căng thẳng địa chính trị gia tăng

Cuộc gặp giữa Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và Thủ tướng Anh Keir Starmer tại Bắc Kinh được xem là tín hiệu cho thấy hai bên đang tìm cách ổn định lại quan hệ song phương sau nhiều năm căng thẳng, với trọng tâm trước mắt là điều chỉnh giọng điệu hơn là tạo ra đột phá chính sách.

Cả Bắc Kinh và London đều phát đi thông điệp mềm mỏng, nhấn mạnh đối thoại, tính nhất quán dài hạn và cách tiếp cận thực dụng, trong bối cảnh chính phủ Công đảng mới của Anh muốn xây dựng một mối quan hệ “tinh tế hơn” với Trung Quốc.

Tuy nhiên, giới quan sát cho rằng đây mới chỉ là bước “hạ nhiệt” mang tính ngoại giao, khi các bất đồng cốt lõi liên quan đến an ninh, thương mại và địa chính trị vẫn còn nguyên, và hiệu quả thực sự của cuộc gặp sẽ phụ thuộc vào các động thái cụ thể trong thời gian tới.

Cổ phiếu bất động sản Trung Quốc tăng mạnh sau khi xuất hiện các thông tin cho thấy cơ quan quản lý đang nới lỏng việc giám sát các quy định “ba lằn ranh đỏ”, đặc biệt là yêu cầu doanh nghiệp phải báo cáo định kỳ các chỉ tiêu đòn bẩy.

Động thái này được thị trường nhìn nhận như một tín hiệu cho thấy Bắc Kinh đang tiếp tục giảm áp lực chính sách đối với lĩnh vực bất động sản vốn suy yếu kéo dài, qua đó cải thiện đáng kể tâm lý nhà đầu tư dù chưa tạo ra thay đổi mang tính căn bản về nền tảng tài chính của doanh nghiệp.

Kỳ vọng Trung Quốc từng bước ổn định tăng trưởng cũng lan sang các thị trường liên quan, hỗ trợ nhóm tài sản rủi ro và đồng AUD, trong bối cảnh bất động sản gắn chặt với nhu cầu hàng hóa và triển vọng kinh tế Trung Quốc.

Tranh luận xoay quanh quyết định lãi suất sắp tới của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) phản ánh sự giằng co rõ nét giữa rủi ro lạm phát và bối cảnh nới lỏng toàn cầu.

Dữ liệu CPI quý IV cho thấy lạm phát trimmed mean tăng 0.9% so với quý trước, cao hơn kỳ vọng và vẫn nằm trên biên mục tiêu, khiến các ngân hàng lớn trong nước cho rằng áp lực giá còn dai dẳng và RBA cần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản để giữ uy tín kiểm soát lạm phát.

Tuy nhiên, Goldman Sachs và Deutsche Bank lại thận trọng hơn, cho rằng mức tăng này chưa đủ mạnh để biện minh cho việc đảo chiều chính sách nhanh chóng, đặc biệt khi nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang cắt giảm lãi suất.

Trong bối cảnh thị trường đã gần như định giá đầy đủ khả năng tăng lãi suất, quyết định của RBA được xem là “cân não”, bởi dù tăng hay giữ nguyên, động thái này đều có thể kích hoạt biến động mạnh trên thị trường tiền tệ và trái phiếu Australia.

Khảo sát của Reuters cho thấy Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất repo ở mức 5.25% tại cuộc họp chính sách tháng 2, trong bối cảnh trọng tâm điều hành đang chuyển từ nới lỏng lãi suất sang quản lý thanh khoản và ổn định tỷ giá.

Sau khi đã cắt giảm tổng cộng 125 điểm cơ bản kể từ đầu năm 2025, các nhà kinh tế cho rằng dư địa nới lỏng thêm là không lớn, khi lạm phát vẫn ở mức thấp nhưng tăng trưởng chủ yếu được dẫn dắt bởi chi tiêu của Chính phủ, còn đầu tư tư nhân chưa phục hồi tương xứng.

Đồng thời, áp lực mất giá của đồng rupee do dòng vốn ngoại rút ra buộc RBI phải cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định tiền tệ. Trong bối cảnh đó, ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ ưu tiên các biện pháp bơm thanh khoản như mua trái phiếu, hoán đổi ngoại hối và nghiệp vụ repo nhằm cải thiện hiệu quả truyền dẫn chính sách, thay vì tiếp tục điều chỉnh lãi suất.

Kỳ vọng về việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sớm tăng lãi suất đã gia tăng sau khi dữ liệu lạm phát vượt dự báo, với MUFG và Commonwealth Bank of Australia (CBA) đều cho rằng áp lực giá dai dẳng cùng thị trường lao động thắt chặt là những yếu tố then chốt thúc đẩy quyết định này.

MUFG nhận định đồng đô la Úc gần đây thể hiện sức mạnh nhờ sự lạc quan gia tăng về triển vọng tăng trưởng toàn cầu, giá hàng hóa phục hồi và niềm tin ngày càng lớn rằng RBA sẽ nâng lãi suất ngay đầu năm nay. Kỳ vọng này được củng cố sau báo cáo CPI mới nhất, cho thấy lạm phát tiếp tục đi xa hơn khỏi biên độ mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Lạm phát toàn phần bất ngờ tăng lên 3.8% trong tháng 12, trong khi chỉ số lõi (trimmed mean) tăng 0.9% so với quý trước, đưa mức tăng hàng năm lên 3.4%. MUFG cho rằng sự kết hợp giữa lạm phát cao và các tín hiệu thắt chặt trên thị trường lao động sẽ làm gia tăng lo ngại của RBA về rủi ro lạm phát kéo dài. Do đó, thị trường lãi suất Úc hiện đã gần như định giá hoàn toàn khả năng tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 2.

CBA cũng đồng quan điểm, cho rằng số liệu lạm phát mới củng cố kỳ vọng của họ rằng RBA sẽ tăng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 2. Ngân hàng này nhận định nền kinh tế chỉ cần điều chỉnh chính sách ở mức hạn chế, và một đợt tăng duy nhất nhiều khả năng sẽ đủ để đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu vào cuối giai đoạn dự báo.

Tuy nhiên, CBA cảnh báo rủi ro vẫn nghiêng về khả năng thắt chặt thêm. Dù lạm phát cơ bản không còn tăng tốc, mức giá hiện tại vẫn quá cao, trong khi các dấu hiệu ban đầu về sự thắt chặt trở lại của thị trường lao động cùng nhu cầu tiêu dùng ổn định có thể buộc RBA phải cân nhắc thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay.

Đối với thị trường, sự kết hợp giữa kỳ vọng tăng lãi suất, tín hiệu tăng trưởng bền bỉ và diễn biến tích cực từ hàng hóa cơ bản đã giúp củng cố đà tăng của đồng AUD. MUFG cho rằng triển vọng rõ ràng hơn về việc RBA quay lại chu kỳ thắt chặt chính sách là yếu tố then chốt thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la Úc, vốn sẽ tiếp tục nhạy cảm với các dữ liệu sắp tới về lạm phát và thị trường lao động.