Tiêu điểm thị trường

Dịch vụ giáo dục là dịch vụ quan trọng của Úc, rõ ràng là đã bị hạn chế vì đại dịch. Bang NSW cho biết lĩnh vực này chỉ trị giá hơn 14.5 tỷ AUD hàng năm (số liệu năm 2019)
Kế hoạch của bang này sẽ là đón một số lượng sinh viên hạn chế với nơi ở theo tiêu chuẩn cách ly.

Phó Thống đốc PBOC Pan Gongsheng tỏ ra thẳng thắn hơn sếp của mình khi cho rằng biến động 2 chiều của đồng nhân dân tệ sẽ trở thành bình thường mới. Thống đốc Yi Gang thì ngầm ám chỉ rằng PBOC có thể nới lỏng kiểm soát đối với tỷ giá hối đoái của đồng Nhân dân tệ.

Ông Yi Gang cho biết thêm:

• Khả năng tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc sẽ chậm lại
• Xã hội già hóa giúp giảm lạm phát
• Sẽ giữ cho tỷ giá nhân dân tệ về cơ bản ổn định

Trong một tháng gần đây, các cổ phiếu của Hoa Kỳ có tổng vị thế short cao nhất tính theo tỷ lệ cổ phiếu lưu hành và vốn hóa thị trường ít nhất 1 tỷ đô la đã có mức tăng trung bình 36%, theo dữ liệu của S3 Partners do Bloomberg tổng hợp. Clover Health là mã tăng giá hàng đầu với mức tăng 157%, trong khi PubMatic, công ty tự hào có tổng vị thế short cao nhất, đã giảm 32% với tư cách là người thua cuộc duy nhất trong nhóm này.

ECB đang chuẩn bị cho một quyết định lớn về chương trình mua tài sản, nhưng Bloomberg Economics dự kiến chính sách cực kỳ nới lỏng sẽ được tiếp tục duy trì, với chương trình mua trái phiếu đại dịch PEPP hàng tháng được ghi nhận ở mức 85 tỷ euro trong quý thứ ba. Các nhà kinh tế được khảo sát cũng không dự báo bất kỳ sự thay đổi nào về lãi suất.

Giá tiêu dùng có thể tăng 0.5% trong tháng 5, bằng một nửa mức tăng 0.8% của tháng 4, với con số lõi giảm xuống 0.5% từ 0.9%, theo các phân tích đồng thuận. Tuy nhiên, chỉ số CPI được dự đoán sẽ tăng lên 4.7% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 4.2% và Bloomberg Economics dự đoán nó có thể lên tới 5%, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2008. Bên cạnh đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới có thể tiếp tục giảm nhanh chóng, xuống còn 370,000 từ 385,000, với tôngr số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm xuống 3.65 triệu từ 3.77 triệu.

Kỳ vọng lạm phát tại Úc tiếp tục tăng lên, đây là mức cao nhất kể từ tháng 5 năm ngoái.

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm nhẹ trong ngày hôm qua khi dòng tiền đang tìm đến các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ. S&P 500 giảm 0.18% xuống 4,219.54, Dow Jones mất 0.44%, giao dịch tại 34,447.15. 

Vàng có ngày suy yếu thứ hai liên tiếp xuống $1,888/oz bất chấp lợi suất TPCP Mỹ lần đầu tiên đóng cửa dưới 1.5% kể từ tháng 3. 

Dầu thô ít thay đổi ngày hôm qua, dao động quanh mức 70 USD/thùng khi nhu cầu tiêu thụ năng lượng vẫn rất cao, tồn kho dầu thô tại Mỹ tiếp tục tốt hơn dự báo, giảm tới 5.241 triệu thùng. 

Đồng USD đã có nhịp đảo chiều rất ấn tượng trong phiên Mỹ tối qua sau khi bị bán tháo mạnh trước đó. Không thật sự có yếu tố dẫn dắt rõ ràng nào trong ngày thứ tư vừa rồi, ngay cả cuộc họp của BoC cũng không có nhiều tác động lên thị trường khi họ giữ thái độ khá trung lập. Hầu hết các đồng tiền chính đều yếu đi so với USD ngoại trừ EUR và CHF, đóng cửa lần lượt tại 1.2178 và 0.89588. GBP và NZD là 2 đồng giảm nhiều nhất hôm qua, mặc dù NHTW của 2 nước này gần đây có quan điểm hawkish nhất. Tình hình dịch bệnh tại nước Anh có vẻ đang xấu đi khi một lượng khá lớn những người đã được tiêm chủng 2 lần vẫn bị lây nhiễm, đe dọa đến kế hoạch mở cửa trở lại nền kinh tế vào cuối tháng này. Vấn đề pháp lý với EU cũng đang “lơ lửng” trên đầu đảo quốc này, ảnh hưởng đến triển vọng trong ngắn hạn. 

Việc BoC không thay đổi chính sách tiền tệ cũng như không mang lại bất kỳ tín hiệu hawkish nào đã khiến tỷ giá tăng mạnh, đến thời điểm hiện tại đã chạm mức 1.21. Cùng với đó, giá dầu thoái lui xuống dưới $70/thùng đã khiến CAD suy yếu.

Chỉ số DXY đã hồi phục trở lại lên mức 90 sau khi chịu áp lực nặng nề khi lợi suất 10 năm tại Mỹ giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 1 tháng. Một phiên giao dịch giông bão mặc dù không có nhiều tin tức vĩ mô đáng chú ý, các đồng tiền AUD, NZD và JPY đã đảo chiều giảm trở lại. USD/JPY tăng lên 109.60, NZD yếu nhất nhóm G-7 khi giảm xuống 0.7175. Trong khi đó GBP vẫn duy trì giảm khi những rủi ro Brexit gây áp lực.

Tồn kho dầu tuần vừa qua tại Mỹ giảm 5.2 triệu thùng, cao hơn dự kiến giảm 3.3 triệu thùng, điều này thể hiện nhu cầu dầu đang vô cùng mạnh mẽ, là động lực để giá dầu duy trì tăng trên mức $70/thùng.

• Chính sách được giữ nguyên: lãi suất ở mức 0.25% và QE ở mức 3 tỷ CAD/tháng.
• Nền kinh tế đi theo đúng kế hoạch mà BoC dự báo trong tháng 4.
• Giá dầu đang tăng và cũng khiến đồng CAD mạnh lên. 
• GDP quý 1 mặc dù không đạt được như mong đợi của BoC nhưng niềm tin người tiêu dùng đã tăng lên.
• Lạm phát sẽ ở mức 3% đến hết mùa hè này, sau đó chính sách của NHTW sẽ phát huy tác dụng rõ ràng.

Như vậy, BoC đã không hawkish mà cũng không dovish hơn, USD/CAD vẫn giữ nguyên ở mức trước đó 1.2067.

Lãi suất chính sách được giữ nguyên ở mức 0.25% và QE ở mức 3 tỷ CAD/tháng. USD/CAD tăng nhẹ sau tin lên mức 1.207.

Trên thị trường ngoại hối, đồng Bảng Anh đang là tâm điểm khi tăng vọt trong phiên Âu sau những bình luận hawkish của Haldane, nhưng lại quay đầu trong phiên New York khi ông Sefcovic cho rằng EU đã hết kiên nhẫn với Anh trong vấn đề thỏa thuận Brexit, hiện đồng tiền này đang ở mức 1.4153. Lợi suất 10 năm tại Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng tại 1.48% đã khiến USD chịu áp lực và DXY đánh mất mốc 90. EUR/USD tăng 0.32% lên 1.2212, còn USD/CAD giảm mạnh 0.33% xuống 1.2065 trước thềm cuộc họp BoC.

Thị trường chứng khoán tăng điểm vào đầu phiên: Dow Jones đi ngang, S&P 500 tăng 0.18% còn Nasdaq tăng 0.48%.

Vàng được giao dịch ở mức $1,894/oz trong khi giá dầu duy trì tăng trên mức $70/thùng.

Theo Phó chủ tịch Ủy ban Châu Âu Maroš Šefčovič, Nghị định thư Bắc Ireland là cách tốt nhất để giải quyết vấn đề Brexit. Cũng theo ông, người dân EU phải có đảm bảo pháp lý nếu họ nằm trong Hợp đồng Rút lui với Anh, và EU sẽ sẵn sàng sửa đổi luật để thuốc và các trang thiết bị y tế dễ dàng vào Bắc Ireland hơn. 

Tuần trước, theo Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp, đăng ký vay thế chấp giảm 3.1%, nối tiếp mức giảm 4% của tuần trước nữa. Chỉ số thị trường đạt 645.4 điểm. Ngoài ra, chỉ số mua nhà cũng đã giảm xuống 262.1 điểm, chỉ số tái cấp vốn giảm xuống 2,869.2 điểm, và lãi suất vay 30 năm giảm 0.02% còn 3.15%.

Bộ trưởng Brexit Anh David Frost nói rằng trong cuộc họp với EU về Nghị định thư Bắc Ireland, không có đột phá mới nào, và hai bên cũng giữ được bình tĩnh. Ông cũng cho biết thêm cả EU và Anh cần phải tìm được tiếng nói chung, và Anh sẽ vui vẻ làm việc với EU để tìm ra giải pháp.

Sau công bố này, chỉ số FTSE vẫn đang ảm đạm khi đã giảm 0.5% trong ngày.

Cặp tiền này đang gặp khó khăn trong việc xác định đà tăng giảm, dù đã tăng nhẹ 0.12% so với phiên hôm qua, và đang đi ngang quanh mức 0.7750. Trước việc thiếu đi dữ liệu vĩ mô, việc lợi suất trái phiếu kho bạc giảm đang gây áp lực cho đồng bạc xanh.

Hiện tại AUDUSD đang được giao dịch quanh mức 0.7747.

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ rơi xuống mức 1.495%, thấp nhất kể từ ngày 7/5. Tuy nhiên, dư âm của việc này chưa có nhiều, khi các nhà đầu tư trái phiếu đang rất cẩn trọng từ lúc lợi suất giảm xuống dưới 1.5%. Dù vậy, vẫn có thể thấy một số ảnh hưởng như Đô la yếu đi và Yên Nhật mạnh lên.

Trước việc này, hợp đồng tương lai NASDAQ cũng đã tăng 43.75 điểm (+0.32%).

Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Anh đã giảm xuống dưới 0.8%, khi các nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu CPI Mỹ để có thêm hướng đi cho chính sách tiền tệ. Hơn nữa, việc Anh tạm hoãn nới lỏng giãn cách do dịch cũng đang ít nhiều gây ảnh hưởng.

Cặp tiền này bước vào giai đoạn tích lũy trong phiên giao dịch thứ Tư. Chỉ số DXY giảm xuống dưới 90 và lợi suất trái phiếu giảm đang tạo áp lực lên đồng bạc xanh, tuy nhiên, dữ liệu trái chiều tại New Zealand cũng không tạo được đà tăng cho đồng kiwi.

New Zealand công bố dữ liệu bán hàng sản xuất tăng 0.4% quý trước. Chỉ số lạc quan doanh nghiệp giảm xuống -0.4 điểm từ 1.8 điểm trong tháng Sáu, nhưng chỉ số triển vọng hoạt động tăng lên 29.1%. 

Hiện tại NZDUSD đang được giao dịch quanh mức 0.7201.

Cặp tiền này giảm xuống giữa vùng giá 0.8900 trong phiên Âu hôm nay. Tâm lý cẩn trọng đã tạo đà tăng cho CHF. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu giảm đang gây rất nhiều áp lực cho đồng bạc xanh.

Hiện tại USDCHF đang được giao dịch quanh mức 0.8956.

Thủ tướng Nhật Bản nói rằng chính phủ của ông sẽ cố gắng đưa cân đối cơ bản lên mức thặng dư. Chính phủ cũng sẽ cố đưa mức lương tối thiểu toàn quốc lên 1000 yên (9 USD)/giờ.

Tuy nhiên, JPY không có nhiều phản ứng sau tin này, hiện đi ngang quanh mức 109.45.

Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm hiện giảm 2.2 bps xuống 1.51% sau khi phá vỡ mốc 1.5% trong ngày .Kỳ vọng lạm phát cũng cũng đã giảm nhẹ xuống 2.36% từ mức cao 2.54%. Dường như thị trường đã dần "hấp thụ" quan điểm lạm phát chỉ là tạm thời của Fed.

Dữ liệu CPI của Mỹ ngày mai sẽ cung cấp chất xúc tác quan trọng tiếp theo cho thị trường trái phiếu nhưng hiện tại, sự phá vỡ mốc kỹ kỹ thuật cũng có thể ảnh hưởng đến các cặp Yên và đồng Dollar vào cuối ngày. 

“Hầu hết sản lượng dầu có thể được phục hồi trong một tháng khi các lệnh trừng phạt được nới lỏng” - Phó Giám đốc Bộ phận Sản xuất của Công ty Dầu Quốc gia Iran (NIOC) Farokh Alikhani cho biết hôm thứ Tư.

“Shana sẽ khôi phục hoàn toàn sản lượng dầu 3 tháng sau khi dỡ bỏ lệnh trừng phạt,” Alikhani nói thêm.

Mặc dù chủ sở hữu tỷ phú Warren Buffett đã lên tiếng phản đối tài sản mã hóa nhiều lần trong thời gian gần đây, nhưng khoản đầu tư của Berkshire Hathaway có thể cho thấy công ty đang có dấu hiệu cởi mở hơn với ý tưởng này. Trong một thông báo từ Nubank, ngân hàng kỹ cho biết khoản đầu tư 500 triệu USD sẽ được sử dụng để tiếp tục mở rộng ra quốc tế, công ty mới ra mắt tại Colombia, cũng như thu hút các giám đốc điều hành mới từ các công ty công nghệ lớn. Nubank có hơn 40 triệu khách hàng ở Brazil, Mexico và Colombia.

Thống đốc Riksbank, Stefan Ingves, đã cảnh báo những rủi ro lớn khi NHTW rút những kích thích kinh tế quá nhanh. 

Ingves cho biết ông kỳ vọng lạm phát sẽ giảm trong ngắn hạn và sau đó tăng dần trở lại ở mức 2%.

Ông lưu ý: “Thật hợp lý khi tin rằng lạm phát sẽ tăng tốc sau tháng Bảy". 

Tháng trước, giám đốc ngân hàng trung ương Thụy Điển đã cho biết “còn quá sớm để thay đổi hướng đi trong chính sách tiền tệ” sau khi giữ nguyên các mức lãi suất chủ chốt ở mức 0,000%.

Phản ứng thị trường

EUR/SEK đã tăng vọt lên mức cao hàng ngày là 10.0788 sau nhận xét trên và hiện đang giao dịch quanh mức 10.0750 sau khi tăng 0.10% trong ngày.

Chỉ số Eurostoxx tăng 0.1%
Chỉ số DAX của Đức giảm 0.1%
Chỉ số CAC 40 của Pháp đi ngang
Chỉ số FTSE của Anh giảm 0.2%
Chỉ số IBEX Tây Ban Nha tăng 0.1%
Hợp đồng tương lai chỉ số Hoa Kỳ cũng đi ngang trong một ngày thiếu vắng tin tức. 

Trên thị trường FX, đồng bảng Anh đã tăng cao sau nhận xét "hawkish" của ông Haldane. GBP/USD hiện chỉ tăng 0.1% ở mức 1.4172 trong khi các cặp tiền tệ chính khác có vẻ rất ảm đạm đầu phiên châu Âu. Tỷ giá EUR/USD đang dao động dưới 1.22 sau khi các số liệu hỗn hợp của khu vực đồng Euro vào thứ Ba và khi các hạn chế được nới lỏng trên đất nước. 

Bitcoin hiện giao dịch quanh mức 33,000 USD sau khi giảm xuống dưới 31,000 USD vào thứ Ba, kéo Ethereum và các tài sản kỹ thuật số khác giảm theo. Những đòn mới nhất đến từ Nhà Trắng trong việc nâng cao vai trò của tiền mã hóa trong ransomware tại Hội nghị thượng đỉnh G-7 sắp tới cùng cuộc đàn áp của Trung Quốc đã có tác động tương đối đến thị trường này. 

Kinh tế trưởng Andy Haldane của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) cho biết: “Nền kinh tế Vương quốc Anh đang hồi phục vô cùng mạnh mẽ và nhấn mạnh rằng các kích thích cần được thu hẹp sớm. Ông cũng đã đưa ra một vài phát biểu nổi bật như:

• Nhu cầu chi tiêu trong nền kinh tế hồi phục mạnh mẽ cần được duy trì. 
• Có thể nhà tuyển dụng sẽ phải tăng lương.
• Chúng tôi đã thấy một số áp lực giá cả khá lớn. 
• Nếu lương và chi phí tăng lên, lạm phát sẽ sớm diễn ra. 
• BoE có thể bắt đầu thu hẹp các kích thích và cuối cùng thì chúng tôi cũng có thể bắt đầu thay đổi quy mô QE.
• Hiện, chúng ta đang phải đổi mặt với rủi ro lạm phát vượt quá 2% trong thời gian dài.

Các bình luận hawkish của ông đã khiến GBP/USD đã tăng gần 30 pips và đạt mức cao hàng ngày ở mức 1.4182. Hiện, cặp tỷ giá đang được giao dịch ở mức 1.4174, tăng 0.13% trong ngày.

Hợp đồng tương lai chỉ số Eurostoxx tăng 0.1% 

Hợp đồng tương lai chỉ số DAX của Đức đi ngang

Hợp đồng tương lai chỉ số FTSE của Anh giảm 0.2%

Hợp đồng tương lai IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.1%

Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ đang giữ ổn định. Tại châu Á, chỉ số Nikkei đóng cửa giảm 0.4% trong khi chỉ số Topix giảm 0.3%. Tại thị trường chứng khoán Trung Quốc, chỉ số Hang Seng giảm 0.3% và Shanghai Composite tăng 0.1%.

• Thặng dư cán cân thương mại tháng 4 của Đức ở mức 15.5 tỷ Euro, thấp hơn so với mức 16.3 tỷ Euro dự kiến
• Xuất khẩu tăng 0.3% so với tháng trước (dự kiến tăng 0.5%)
• Nhập khẩu giảm 1.7% so với tháng trước (dự kiến giảm 1.1%)

Xuất khẩu cải thiện nhẹ trong tháng trong khi nhập khẩu giảm nhưng nhìn chung các điều kiện thương mại vẫn đang dần quay trở lại mức trước đại dịch.

So với tháng 2 năm 2020, xuất khẩu thấp hơn 0.5% trong khi nhập khẩu thực tế cao hơn 5.5% sau khi điều chỉnh yếu tố mùa vụ.

“AUD đã giao dịch trong một phạm vi hẹp là 32 pips (0.7732/0.7764) vào ngày hôm qua, biên độ 1 ngày nhỏ nhất của cặp tiền kể từ đầu tháng 2. Hành động giá ngẫu nhiên và một phiên giao dịch trầm lắng hơn nữa sẽ không có gì đáng ngạc nhiên. Biên độ dự kiến cho ngày hôm nay là 0.7725/0.7765.”

Đức ghi nhận 3,254 ca nhiễm COVID mới, 107 trường hợp tử vong trong bản báo cáo hôm nay.
Tổng số ca đang nhiễm giảm nhẹ xuống còn ~ 58,900 người, con số thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 10.

Đó là một dấu hiệu tốt cho thấy tình hình dịch bệnh đang tiến triển tích cực nhưng vẫn sẽ mất một khoảng thời gian trước khi tỷ lệ tử vong được cải thiện nhiều.

Nhưng miễn là mọi thứ vẫn ổn, có khả năng chính phủ Đức sẽ xem xét việc cố gắng giảm bớt các quy định hạn chế vào mùa hè này với việc tỷ lệ nhiễm bệnh trong 7 ngày đang giảm xuống.

Trung Quốc được cho là đang cân nhắc các biện pháp kiểm soát giá đối với giá than.
Cặp AUD/USD đang chịu áp lực bán mới sau báo cáo trên, kiểm tra mức đáy ở 0.7734, giảm 0.05% trong phiên.

• “Môi trường bên ngoài đối với hoạt động ngoại thương của Trung Quốc vẫn phức tạp và chúng ta không thể lạc quan một cách mù quáng về triển vọng thương mại vào năm 2021”.
• “Trung Quốc sẽ nâng cao khả năng đối phó với rủi ro ngoại hối của các công ty”.

Trước đó, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia Trung Quốc (NDRC) đã hứa sẽ can thiệp để giảm lạm phát ở một số mặt hàng nhất định.

Một vài nhận xét từ ghi chú nghiên cứu của Jan Hatzius, nhà kinh tế trưởng tại Goldman Sachs

Cho biết có những lý do mạnh mẽ để hỗ trợ quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang rằng lạm phát là tạm thời:

• Các khoản trợ cấp thất nghiệp tăng cường sắp hết hạn trong những tháng tới sẽ để thúc đẩy người lao động quay trở lại công việc của họ, điều này sẽ giảm bớt áp lực tiền lương
• Sự gia tăng giá hiện tại được thúc đẩy bởi "các yếu tố ngoại lai" sẽ sớm biến mất, dẫn đến giá sẽ trở lại mức bình thường trong tương lai

Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (NDRC) là "nhà hoạch định chính sách nhà nước" của Trung Quốc.

• Họ cho biết sẽ giữ giá hàng hóa thiết yếu ổn định
• Do đó rất có thể giá ngô, lúa mì, thịt lợn sẽ bị kiểm soát

CPI tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, giá lương thực dự kiến giảm, giá thịt lợn tiếp tục lao dốc

PPI tăng 9.0%, cao hơn ước tính trung bình và mạnh nhất kể từ năm 2008, bị ảnh hưởng bởi giá hàng hóa tăng

Rất có thể báo cáo lạm phát tại Trung Quốc vào thứ Tư hiện đã được thị trường định giá hoàn toàn. PPI tháng 5 tăng 8.5% so với cùng kỳ năm trước, với CPI dự kiến sẽ tăng 1.6%. Có vẻ như chúng ta đã nói về điều này trong nhiều ngày rồi. Trước thời điểm công bố dữ liệu, CSI 300 đang hướng tới tuần suy yếu thứ hai liên tiếp. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đang ở mức cao nhất trong 3 tuần.

Báo cáo lạm phát gần đây nhất vào ngày 11 tháng 5 cũng cho thấy giá sản xuất tăng, nhưng cổ phiếu và trái phiếu đều tăng. Ngày hôm đó, PPI đã đánh bại kỳ vọng trong khi CPI chỉ kém dự báo đôi chút. Chúng ta có thể nhận được một kết quả tương tự ngày hôm nay.

Trợ lý Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (Thị trường Tài chính) Chris Kent phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh về Thị trường nợ KangaNews:

• Cho biết triển vọng tăng trưởng khá tốt, cuối cùng sẽ dẫn đến tăng trưởng tiền lương và lạm phát
• Các biện pháp chính sách đã được thực hiện, sẽ tiếp tục được duy trì, chính sách tiền tệ vẫn rất nới lỏng
• Kích thích sẽ được duy trì cho đến khi nền kinh tế trở lại toàn dụng và lạm phát phù hợp với mục tiêu
• Lạm phát khó có thể tăng bền vững trong phạm vi mục tiêu 2−3% sớm nhất cho đến năm 2024
• Cho biết chương trình "TFF" sẽ cung cấp nguồn vốn chi phí thấp đáng kể trong 3 năm tới
• Cho biết chi phí vay vốn của các ngân hàng Úc giảm đáng kể đã được chuyển cho người vay
• Nói rằng lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng trong năm nay không phải là lý do để lo ngại
• Kỳ vọng lạm phát toàn cầu tăng lên, nhưng chỉ bằng mức của một vài năm trước
• Không kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn mục tiêu một cách bền vững