Tiêu điểm thị trường

EUR/USD: Cặp EUR/USD hiện quanh mức 1.1600. Các hợp đồng hết hạn không ảnh hưởng nhiều tới giá, nhưng có thể tạo một “trần nhẹ”. Yếu tố chính tác động vẫn là xung đột Mỹ-Iran. Dù vài ngày gần đây ít tin tức gây sốc, tình hình ở Eo biển Hormuz vẫn là rủi ro đáng chú ý.

GBP/USD: Cặp GBP/USD dao động quanh 1.3350, gần đường trung bình động 200 giờ (1,3348), nhưng mức kỹ thuật này ảnh hưởng hạn chế. Quan trọng hơn, giá vẫn dưới đường trung bình động 200 ngày (1.3430), cho thấy áp lực giảm vẫn tồn tại. Các hợp đồng hết hạn chỉ có thể giảm một phần đà giảm, còn tâm lý thị trường vẫn tập trung vào biến động đồng USD.ư

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) vừa thông báo sẽ bắt đầu công bố dữ liệu về tỷ lệ lạm phát tiêu dùng lõi ước tính (core CPI) để theo dõi sát sao diễn biến và xu hướng giá cả. Dữ liệu này sẽ được trình bày dưới tên “Indicators for Core CPI” với các chỉ số sau:

• CPI loại trừ “yếu tố thể chế”
• Trimmed mean (trung bình cắt tỉa)
• Weighted median (trung vị có trọng số)
• Mode (giá trị phổ biến nhất)
• Chỉ số phân tán (diffusion index) về các mặt hàng tăng/giảm

Đợt công bố đầu tiên ra mắt hôm nay, và các con số phù hợp với quan điểm của BoJ rằng lạm phát lõi vẫn ở mức cao hơn ngưỡng 2%, củng cố lý do để ngân hàng tiếp tục nâng lãi suất.

Trước đó, BoJ gặp nhiều áp lực, trong đó có từ chính phủ, khi dữ liệu lạm phát của Nhật Bản trở nên nhiễu loạn. Chỉ số CPI lõi chính thức có lúc giảm xuống dưới 2%, nhưng BoJ vẫn kiên quyết theo đuổi chính sách tiền tệ thắt chặt.

Theo BoJ, các biện pháp của chính phủ như trợ cấp năng lượng khiến CPI hiển thị thấp hơn thực tế. Vì vậy, việc công bố chỉ số mới nhằm cung cấp “bức tranh sạch” về áp lực lạm phát, vừa thuyết phục công chúng, vừa củng cố niềm tin thị trường về đường đi chính sách của BoJ.

Điều này cũng được xem là một động thái phản bác nhẹ của BoJ trước mong muốn của chính phủ Nhật Bản, khi Thủ tướng Sanae Takaichi và chính quyền muốn BoJ giữ nguyên lãi suất giữa lúc áp dụng chính sách tài khóa nới lỏng.

Giá vàng tiếp tục đà giảm xuống quanh mức 4,432 USD/ounce khi các tuyên bố trái chiều giữa Mỹ và Iran về khả năng đàm phán hòa bình tiếp tục khiến thị trường tài chính bất ổn, khiến kỳ vọng về khả năng tiến triển hòa bình suy giảm. Hiện tại, nhà đầu tư đang tiếp tục đánh giá khả năng xoa dịu căng thẳng giữa Mỹ và Iran

Một báo cáo chi tiết từ The Wall Street Journal cho thấy mối lo ngại ngày càng gia tăng rằng chính sách của Mỹ đối với Đài Loan có thể đang bước vào giai đoạn thiếu rõ ràng hơn và mang tính “giao dịch” dưới thời Tổng thống Donald Trump, qua đó tạo ra cơ hội chiến lược cho Trung Quốc.

Bài viết gốc khá dài và nhiều lớp thông tin, nhưng điểm mấu chốt là giới lãnh đạo Bắc Kinh ngày càng tin rằng cách tiếp cận của Trump đối với Đài Loan không còn gắn chặt với học thuyết truyền thống của Mỹ, mà cởi mở hơn với việc đưa vào đàm phán trong các thỏa thuận địa chính trị và kinh tế rộng lớn hơn.

Trọng tâm của sự thay đổi này là việc Trump được cho là sẵn sàng coi Đài Loan như một phần trong “gói thương lượng” với Trung Quốc, bao gồm các vấn đề như thương mại, năng lượng và chuỗi cung ứng, thay vì duy trì lập trường răn đe cứng rắn vốn đã định hình chính sách Mỹ suốt nhiều thập kỷ.

Phía Trung Quốc dường như đang thử nghiệm khả năng đạt được những điều chỉnh dù nhỏ trong cách diễn đạt hoặc lập trường của Mỹ, đặc biệt liên quan đến độc lập của Đài Loan và khái niệm “thống nhất hòa bình”. Dù chỉ là thay đổi về ngôn từ, những điều chỉnh này có thể được Bắc Kinh xem là thắng lợi ngoại giao đáng kể và có thể ảnh hưởng đến nhận thức ngay tại Đài Loan.

Các diễn biến gần đây càng củng cố sự bất định này. Nhà Trắng được cho là đã tạm dừng một thương vụ bán vũ khí lớn cho Đài Loan trước thềm cuộc gặp giữa Trump và Xi Jinping, cho thấy nỗ lực tránh làm gia tăng căng thẳng song phương. Đồng thời, cách diễn đạt chính sách của Mỹ liên quan đến Đài Loan cũng có những điều chỉnh tinh tế nhưng đáng chú ý, làm dấy lên tranh luận về cam kết dài hạn của Washington.

Về phía mình, Trung Quốc đang gia tăng áp lực thông qua các hoạt động quân sự gần như hàng ngày xung quanh Đài Loan, đồng thời đẩy mạnh các kênh ngoại giao nhằm định hình lại câu chuyện chiến lược.

Bối cảnh rộng hơn càng làm rủi ro gia tăng. Khi sự chú ý chiến lược của Mỹ phần nào bị phân tán bởi xung đột Trung Đông và áp lực chính trị trong nước trước thềm bầu cử giữa kỳ, Bắc Kinh có thể coi đây là “cửa sổ cơ hội” để thúc đẩy vị thế của mình.

Tóm tắt:

• CEO ADNOC của UAE gọi việc gián đoạn Hormuz là “khủng bố kinh tế”
• Ngôn từ địa chính trị leo thang mạnh
• Cảnh báo người tiêu dùng toàn cầu sẽ phải gánh chi phí
• Nhấn mạnh tác động lạm phát qua kênh năng lượng
• Eo biển Hormuz vẫn là điểm nghẽn chiến lược
• Phát tín hiệu lập trường cứng rắn hơn từ các nước sản xuất
• Tin tức ngừng bắn trái ngược với căng thẳng gia tăng
• Phí rủi ro (risk premium) nhiều khả năng duy trì ở mức cao

Trong bài phát biểu qua đêm tại Mỹ, CEO ADNOC Sultan Al Jaber cho biết: “Có hai tương lai đang cạnh tranh tại Trung Đông: một bên xuất khẩu bất ổn, bên còn lại xây dựng công nghiệp.”

Ngôn từ liên quan đến chiến sự tại Trung Đông tiếp tục leo thang, khi lãnh đạo ngành năng lượng UAE, Sultan Al Jaber, đưa ra một trong những phát biểu mạnh mẽ nhất từ trước đến nay về rủi ro liên quan đến gián đoạn tại eo biển Hormuz.

Phát biểu trong bối cảnh xung đột kéo dài và căng thẳng gia tăng trong khu vực, CEO ADNOC cảnh báo rằng bất kỳ nỗ lực nào nhằm “vũ khí hóa” tuyến vận tải chiến lược này đều có thể được xem là “khủng bố kinh tế”, cho thấy mức độ lo ngại ngày càng lớn của các nhà sản xuất năng lượng về nguy cơ đối với chuỗi cung ứng toàn cầu.

Al Jaber nhấn mạnh rằng khi Iran trên thực tế “giữ eo biển Hormuz làm con tin”, tác động không chỉ giới hạn trong khu vực mà lan rộng ra toàn cầu, với chi phí được chuyển sang người tiêu dùng — từ giá nhiên liệu đến hàng hóa thiết yếu và dược phẩm. Nhận định này cho thấy mức độ liên kết chặt chẽ giữa dòng chảy năng lượng và lạm phát, đặc biệt trong bối cảnh áp lực giá vẫn đang ở mức cao.

Những phát biểu này đánh dấu sự leo thang đáng kể về mặt ngôn từ, phản ánh không chỉ lo ngại về gián đoạn nguồn cung vật lý mà còn về các hệ quả kinh tế rộng lớn nếu tình trạng bất ổn kéo dài. Eo biển Hormuz vẫn là một trong những “nút thắt cổ chai” quan trọng nhất của năng lượng toàn cầu, xử lý một tỷ trọng lớn dòng chảy dầu mỏ và LNG.

Al Jaber cũng nhấn mạnh rằng không quốc gia nào nên được phép gây bất ổn cho nền kinh tế toàn cầu theo cách này, qua đó củng cố lập trường ngày càng cứng rắn của các nhà sản xuất trong khu vực và có thể là tín hiệu cho thấy sự ủng hộ đối với các biện pháp quốc tế mạnh tay hơn nhằm đảm bảo an ninh hàng hải.

Đối với thị trường, ngôn từ này càng làm bối cảnh trở nên mong manh hơn. Dù các tin tức về khả năng ngừng bắn đôi lúc giúp cải thiện tâm lý, những phát biểu cứng rắn từ các quan chức năng lượng chủ chốt cho thấy căng thẳng cơ bản vẫn ở mức cao và chưa được giải quyết.

Sự leo thang về mặt phát biểu nhiều khả năng sẽ khiến phí rủi ro địa chính trị tiếp tục được duy trì trong giá dầu, khi nhà đầu tư ngày càng tập trung không chỉ vào các gián đoạn hiện tại mà còn vào nguy cơ xảy ra các hành động tiếp theo có thể ảnh hưởng đáng kể đến dòng chảy năng lượng qua Hormuz

Phát biểu mới nhất của Donald Trump cho thấy một khoảng cách rõ rệt giữa lập trường công khai và thực tế phía sau của Iran.

Theo ông, Tehran thực chất đang tham gia các kênh đàm phán và mong muốn đạt được một thỏa thuận nhằm giảm áp lực, song lại không dám công khai thừa nhận do ràng buộc chính trị nội bộ và nhu cầu duy trì hình ảnh cứng rắn trước công chúng.

Đồng thời, nhận định rằng “không ai muốn trở thành Lãnh tụ Tối cao vào thời điểm này” được xem là cách nhấn mạnh mức độ rủi ro và áp lực mà giới lãnh đạo Iran, đứng đầu là Ali Khamenei, đang phải đối mặt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang, kinh tế chịu sức ép và nguy cơ xung đột vẫn hiện hữu.

Động thái mới của Tổng thống Vladimir Putin trong việc hạn chế xuất khẩu vàng được xem là bước đi nhằm siết chặt kiểm soát dòng vốn và nền kinh tế ngầm, khi Nga ngày càng đối mặt với áp lực từ các lệnh trừng phạt tài chính. Theo quy định có hiệu lực từ ngày 1/5/2026, cá nhân chỉ được mang tối đa 100 gram vàng ra khỏi quốc gia, phản ánh lo ngại của chính phủ rằng vàng đang bị sử dụng như một công cụ thay thế ngoại tệ trong các hoạt động phi pháp, bao gồm rửa tiền và chuyển vốn ra nước ngoài.

Giới chức như Alexander Novak và Alexei Moiseev nhấn mạnh đây là một phần trong nỗ lực “làm sạch” nền kinh tế, đồng thời nằm trong gói biện pháp rộng hơn nhắm vào các lĩnh vực như tiền mã hóa, cho vay bất hợp pháp và thương mại không khai báo. Dù tác động trực tiếp lên nguồn cung vàng toàn cầu có thể hạn chế, do chưa rõ mức độ áp dụng với các công ty khai thác, chính sách này vẫn có thể kích hoạt làn sóng xuất khẩu hoặc bán vàng trước thời hạn, đồng thời củng cố xu hướng xem vàng như một tài sản chiến lược trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng phân mảnh.

Động thái của COSCO Shipping Lines trong việc nối lại vận chuyển container tới Trung Đông đang phát đi một tín hiệu quan trọng về eo biển Hormuz: tuyến hàng hải huyết mạch này có thể đang dần mở cửa trở lại, nhưng theo một cách không đồng đều và tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Sau khi từng tạm dừng hoạt động vì căng thẳng leo thang, việc COSCO quay lại cho thấy mức độ chấp nhận rủi ro của một số nhà vận tải đã thay đổi, đồng thời phản ánh sự cải thiện nhất định về điều kiện an ninh.

Tuy nhiên, các báo cáo về việc cho phép tàu thuyền lưu thông có chọn lọc, thậm chí kèm theo phí quá cảnh, cho thấy quyền tiếp cận Hormuz có thể đang bị chi phối bởi yếu tố chính trị hơn là nguyên tắc tự do hàng hải.

Điều này làm dấy lên nguy cơ hình thành một hệ thống vận tải “hai tầng”, nơi các hãng tàu có liên kết địa chính trị thuận lợi sẽ được hưởng điều kiện ổn định hơn, trong khi các bên khác đối mặt với chi phí và rủi ro cao hơn.

Trong bối cảnh đó, việc nối lại vận chuyển không đồng nghĩa với sự trở lại bình thường, mà phản ánh một trạng thái vận hành mới của thương mại toàn cầu — phân mảnh hơn, nhạy cảm hơn với địa chính trị và khó dự đoán hơn trong dài hạn.

Giá vàng phục hồi sau khi giảm xuống dưới 4,500 USD/oz vào đầu phiên Á, được hỗ trợ nhờ nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.

Ông Trump đã thúc đẩy các cuộc đàm phán với Iran nhằm chấm dứt cuộc xung đột đã kéo dài gần bốn tuần. Nhà Trắng cho biết Mỹ đã có các cuộc đàm phán hiệu quả với Iran trong ba ngày qua và đã soạn thảo một kế hoạch quy định Iran phải tháo dỡ các cơ sở hạt nhân chính và chỉ sử dụng kho vũ khí tên lửa giảm bớt để tự vệ. Tuy nhiên, Tehran cho thấy ít thiện chí thỏa hiệp. Cơ quan thông tấn bán chính thức Fars đưa tin rằng động thái của Mỹ nhằm bắt đầu các cuộc đàm phán gián tiếp là phi logic và không khả thi ở giai đoạn này.

Trên thị trường tiền tệ, USD gần như không thay đổi, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm trên tất cả các kỳ hạn.

• Chỉ số DXY: +0.07%
• EUR/USD: -0.03%
• GBP/USD: -0.06%
• USD/JPY: -0.02%
• AUD/USD: -0.13%
• USD/CAD: +0.09%

Cổ phiếu tại Hàn Quốc giảm 1.6%. Nhóm cổ phiếu bộ nhớ và lưu trữ tại châu Á có thể nối gót đà giảm của các công ty cùng ngành tại Mỹ, thị trường lo ngại nhu cầu suy yếu sau khi các nhà nghiên cứu của Google công bố một kỹ thuật nén mới cho các mô hình ngôn ngữ lớn. Những diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của giới giao dịch khi các nỗ lực của Mỹ nhằm chấm dứt xung đột đang có dấu hiệu tăng tốc, lấn át các thông tin cho rằng Iran đã từ chối thỏa thuận ngừng bắn và tiếp tục các cuộc tấn công. Bất chấp các tín hiệu trái chiều trong đàm phán, Washington đã điều động hàng nghìn binh sĩ tới khu vực, làm dấy lên lo ngại rằng Donald Trump có thể đang chuẩn bị cho một cuộc can thiệp trên bộ đầy rủi ro — điều mà ông từng phản đối trước đây.

Ở nhóm hàng hóa, dầu WTI tăng 1% lên 91.23 USD/thùng, trong khi giá vàng giao ngay nhích 0.6% lên 4,533 USD/ounce, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn hiện hữu trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng.

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay vẽ nên một bức tranh đầy sức sống, với các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng, được tiếp sức bởi những bước tiến đáng kể trong các lĩnh vực chất bán dẫn và xe điện. Các nhà đầu tư đang tiếp tục tận dụng các báo cáo thu nhập tích cực và triển vọng tăng trưởng trong tương lai, tạo nên một tông màu lạc quan cho hoạt động thị trường:

Tổng quan ngành

• 📊 Ngành Công nghệ: Lĩnh vực công nghệ đang thể hiện sức mạnh ấn tượng, đặc biệt là trong nhóm chất bán dẫn, khi Nvidia (NVDA) tăng 2.76%. Các cổ phiếu nổi bật khác bao gồm Advanced Micro Devices (AMD) với mức tăng 6.63% và Intel (INTC) leo lên 6.48%. Động thái tích cực này cho thấy sự khao khát của nhà đầu tư đối với sự đổi mới và tiến bộ trong không gian công nghệ.

• 🚗 Xe điện & Hàng tiêu dùng chu kỳ: Tesla (TSLA) tỏa sáng với mức tăng 2.79%, làm nổi bật niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào lĩnh vực sản xuất ô tô, đặc biệt là xe điện. Amazon (AMZN) cũng đóng góp vào sự sôi động của ngành với mức tăng 2.24%, cho thấy các điều kiện thuận lợi trong ngành bán lẻ trực tuyến.

• 🩺 Chăm sóc sức khỏe: Ngành chăm sóc sức khỏe vẫn giữ vững vị thế, với Johnson & Johnson (JNJ) tăng 1.60% và Eli Lilly (LLY) tăng 0.89%. Sự tiến triển tích cực trong lĩnh vực sản xuất thuốc cho thấy khả năng phục hồi của ngành giữa các động lực thị trường rộng lớn hơn.

• 🏦 Ngành Tài chính: Các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase (JPM) đang có đà tăng mạnh, tăng 1.09%, phản ánh các báo cáo thu nhập khả quan giúp củng cố niềm tin vào các cổ phiếu tài chính.

Tâm trạng và Xu hướng Thị trường: Một bầu không khí lạc quan

Tâm lý thị trường tổng thể hôm nay là lạc quan, được củng cố bởi các báo cáo thu nhập vững chắc và triển vọng kinh tế thuận lợi. Sự nhiệt tình xung quanh các ngành công nghệ và hàng tiêu dùng chu kỳ làm nổi bật niềm tin của nhà đầu tư vào các câu chuyện phục hồi và tăng trưởng. Sự gia tăng trong các lĩnh vực này cho thấy nhà đầu tư đang xoay trục hướng tới các cơ hội tăng trưởng và đổi mới, trong khi các ngành tài chính tiếp tục nhận được sự ủng hộ nhờ dữ liệu kinh tế tích cực.

Dữ liệu tồn kho dầu mỏ hàng tuần của Mỹ từ EIA:

• Tồn kho dầu thô: +6,926,000 thùng (Dự kiến: +477,000 thùng, Tuần trước: +6,156,000 thùng)

• Tồn kho xăng: -2,593,000 thùng (Dự kiến: -2,143,000 thùng)

• Tồn kho sản phẩm chưng cất: +3,032,000 thùng (Dự kiến: -1,292,000 thùng)

• Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu: +1.5% (Dự kiến: +0.4%)

Dữ liệu tư nhân từ báo cáo của API công bố cuối ngày hôm qua:

• Dầu thô: +2,300,000 thùng

• Xăng: +500,000 thùng

• Sản phẩm chưng cất: +3,003,000 thùng

Báo cáo này hiện tại không có ý nghĩa gì đối với thị trường dầu mỏ. Hiện đang có khoảng 9.5 triệu thùng dầu mỗi ngày bị ngừng sản xuất chính thức và 15 triệu thùng mỗi ngày không thể đi qua Eo biển Hormuz.

Hãng thông tấn Press TV của Iran vừa đưa ra một báo cáo:

• Iran đã xem xét đề xuất của Mỹ và coi đó là quá mức.

• Iran sẽ không cho phép ông Trump ra lệnh về thời điểm kết thúc chiến tranh.

• Tehran đã truyền đạt qua một trung gian khu vực rằng họ sẽ tiếp tục tự vệ.

• Điều kiện tiên quyết để kết thúc chiến tranh là chấm dứt các cuộc tấn công và ám sát.

• Các điều kiện phòng thủ của Iran sẽ tiếp tục cho đến khi các yêu cầu của họ được đáp ứng.

• Yêu cầu thiết lập một sự đảm bảo cụ thể để ngăn chặn chiến tranh tái diễn.

• Iran yêu cầu sự xác định rõ ràng và cam kết thanh toán bồi thường thiệt hại chiến tranh.

CNN đưa tin rằng Mỹ đang cố gắng tiến hành các cuộc đàm phán tại Pakistan, bao gồm cả sự tham gia của  JD Vance

Thành viên MPC của Ngân hàng Anh, bà Megan Greene, cho biết hôm thứ Tư rằng bà "chưa tiến gần" đến việc bỏ phiếu tăng lãi suất tại cuộc họp tháng này, nhưng các bình luận của bà mang theo lời cảnh báo rõ ràng về rủi ro lạm phát gia tăng mà thị trường không nên bỏ qua.

"Tôi đã không bị cám dỗ để tăng lãi suất," bà Greene phát biểu tại một sự kiện của Jefferies. Điều này rất đáng chú ý vì bà là tiếng nói diều hâu nhất trong ủy ban — bà đã bỏ phiếu chống lại các đợt cắt giảm lãi suất trong cả tháng 12 và tháng 8 năm ngoái.

Nhưng quan điểm mới là điều quan trọng. Bà Greene cho biết rủi ro lạm phát dai dẳng đã gia tăng "có lẽ là đáng kể" và các hộ gia đình Anh có thể đã trở nên nhạy cảm hơn với các cú sốc lạm phát. Bà chỉ ra cuộc khảo sát của Citi hôm thứ Ba cho thấy kỳ vọng lạm phát một năm đã tăng vọt lên 5.4% trong tháng 3 từ mức 3.3% trong tháng 2 — mức tăng hàng tháng lớn nhất trong hơn 20 năm.

Bà chưa đến mức gióng lên hồi chuông cảnh báo, lưu ý rằng thị trường lao động hiện yếu hơn so với đợt tăng lạm phát năm 2022, điều làm cho vòng xoáy lương-giá trở nên ít tự động hơn. Tuy nhiên, bà thừa nhận rằng người lao động và các công ty có thể phản ứng nhanh hơn với lạm phát trong lần này.

Bối cảnh địa chính trị đang bao trùm lên mọi thứ. Cuộc xung đột giữa Mỹ-Israel với Iran đã chi phối cuộc thảo luận của MPC và bà Greene lưu ý rằng các điều kiện tài chính đã thắt chặt, gây ra những tác động đến nền kinh tế.

Định giá thị trường đã thay đổi đáng kể — thị trường kỳ hạn hiện đang định giá mức tăng 54 điểm cơ bản vào cuối năm, mặc dù con số này đã giảm so với mức dự báo 3 đợt tăng vào đầu tuần này, và là sự đảo ngược hoàn toàn so với hai đợt cắt giảm dự kiến trước khi chiến tranh nổ ra.

Đồng bảng Anh hôm nay giảm 14 pip xuống 1.3394 trong phiên giao dịch trầm lắng hơn khi thị trường chờ đợi những dấu hiệu rõ ràng về việc liệu cuộc chiến sẽ hướng tới một lệnh ngừng bắn hay leo thang thành một cuộc tấn công trên bộ. Cặp GBP/USD (Cable) đã giữ tương đối chặt quanh mức 1.3400 kể từ khi chiến tranh bắt đầu, với đồng đô la Mỹ và đồng bảng Anh nhìn chung đều tăng giá so với các loại tiền tệ khác.

Quyết định lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Anh là vào ngày 30 tháng 4 và điều đó sẽ cho họ nhiều thời gian để đánh giá cuộc chiến và lạm phát.

FARS — một hãng thông tấn bán chính thức và có quan điểm thân chính quyền Iran — vừa đưa ra một báo cáo về các cuộc đàm phán ngừng bắn, gây ra sự biến động trên thị trường. Báo cáo được phát đi lần đầu lúc 7:50 sáng ET nhưng đang nhận được nhiều sự chú ý hơn trong vài phút qua.

Dưới đây là nội dung báo cáo (bản dịch):

• Các nguồn tin am hiểu cho biết Mỹ đang gia tăng nỗ lực thiết lập lệnh ngừng bắn và bắt đầu các cuộc đàm phán gián tiếp với Iran, nhưng nhấn mạnh rằng Tehran hiện coi lệnh ngừng bắn và các cuộc đàm phán là thiếu tính chính danh.

• Trong khi hoạt động ngoại giao của Mỹ đã gia tăng trong năm ngày qua — với sự trung gian của một số quốc gia nhằm đạt được lệnh ngừng bắn — các chuyên gia mô tả sự thay đổi trong ngôn từ của Donald Trump là dấu hiệu cho thấy Washington đang rút lui trước sự kháng cự của Iran. Tuy nhiên, theo các nhà quan sát, nỗ lực của chính phủ Mỹ nhằm duy trì hình ảnh mạnh mẽ đã dẫn đến việc các yêu cầu này được đưa ra song song với các đe dọa quân sự và truyền thông.

• Một cá nhân liên quan, phát biểu với phóng viên của Hãng thông tấn Fars và đề cập đến việc các bên không đạt được mục tiêu, tuyên bố: "Iran không chấp nhận ngừng bắn. Về cơ bản, tham gia vào một quá trình như vậy với những kẻ vi phạm thỏa thuận là điều phi logic."

• Nguồn tin cũng lưu ý rằng Cộng hòa Hồi giáo Iran, trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến các yêu cầu ngừng bắn do các trung gian của Mỹ truyền đạt, khăng khăng đòi đạt được các mục tiêu chiến lược của mình trong cuộc đối đầu với mặt trận đối lập — và chỉ khi xác minh được những mục tiêu đó đã thành hiện thực thì việc kết thúc chiến tranh (chứ không chỉ là ngừng bắn) mới có thể xảy ra.

• Các nhà phân tích chính trị cũng tin rằng sự kháng cự toàn diện của Iran đối với Hoa Kỳ, Israel và các đồng minh đã làm hạn chế không gian để đối phương xoay xở, buộc họ phải tìm lối thoát khỏi tình hình hiện tại.

Thông tin này hoàn toàn nhất quán với mọi điều thị trường đã nghe từ phía Iran kể từ khi tổng thống Trump bắt đầu nói về đàm phán và ngừng bắn. 

Thị trường:

• WTI giảm 5.8% xuống 86.85 USD.

• Chỉ số DAX của Đức tăng 1.7%, CAC 40 của Pháp tăng 1.7%.

• Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.9% trong ngày.

• USD ít thay đổi, AUD tụt lại trong ngày.

• Lợi suất 10 năm của Mỹ giảm 7 điểm cơ bản xuống 4.32%.

• Vàng và bạc đều tăng hơn 2% lên lần lượt 4,571 USD và 73.06 USD.

• Bitcoin giảm 0.9% xuống 87,040 USD.

Thị trường sáng nay giữ tâm thế lạc quan hơn ở châu Âu, với sự lạc quan thận trọng tiếp tục lan tỏa xung quanh cuộc xung đột Mỹ-Iran. 

Trong khi Mỹ khẳng định rằng các cuộc đàm phán đã diễn ra, Iran vẫn chưa chính thức xác nhận điều đó nhưng dường như có một số tín hiệu thông qua các kênh ngoại giao và các bên gián tiếp như Pakistan và Ai Cập. 

Dù thế nào đi nữa, tất cả vẫn phụ thuộc vào những gì xảy ra tiếp theo với Eo biển Hormuz. Và ít nhất là hiện tại, Iran tiếp tục nắm giữ đòn bẩy đáng kể khi họ vẫn kiểm soát eo biển này. Điều đó có nghĩa là cần theo dõi  sự sẵn lòng của Iran trong việc tham gia đàm phán với Mỹ trong những ngày/tuần tới.

Trong thị trường hôm nay, mọi thứ bình tĩnh hơn nhiều khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư tìm kiếm sự nhẹ nhõm. Giá dầu hạ nhiệt với dầu thô WTI giảm trở lại gần mức thấp nhất trong tuần, giảm gần 6% xuống 86.85 USD. Trong khi đó, dầu thô Brent cũng đã giảm về ngưỡng $95.3

Trên thị trường chứng khoán hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang hướng tới sự phục hồi với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.9% khi cổ phiếu công nghệ dẫn đầu.

Trong thị trường ngoại hối, không có nhiều điều đáng nói đối khi đồng USD không có biến động mạnh nào. Đối với kim loại quý, Cả vàng và bạc đều ghi nhận mức tăng hơn 2% lên lần lượt 4,571 USD và 73.06 USD.

Trong thị trường trái phiếu, lợi suất đang hạ nhiệt, phù hợp với tâm trạng thị trường hôm nay. Lợi suất 10 năm của Mỹ giảm 7 điểm cơ bản xuống 4.32% khi chúng ta chờ đợi những diễn biến quan trọng tiếp theo từ Trung Đông.

Giá dầu tiếp tục suy yếu sau khi tổng thống Trump thông báo trên tài khoản Truth Social của mình về lệnh ngừng bắn kéo dài năm ngày nhằm mở đường cho "một giải pháp hoàn toàn và tổng thể cho các hành động thù địch". Tuy nhiên, đợt bán tháo đã suy yếu khi Iran phủ nhận các tuyên bố của ông Trump. Mặc dù vậy, hy vọng về việc chấm dứt chiến tranh vẫn còn đó khi Trump đẩy mạnh các cuộc đàm phán.

Hôm nay, giá dầu đã giảm mạnh sau khi Kênh 12 của Israel đưa tin rằng một lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng có thể được công bố trong khi Mỹ và Iran đàm phán 15 điểm chính. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi xem liệu Iran có chấp nhận kế hoạch này hay không. Nếu họ chấp nhận, giá dầu có khả năng sẽ giảm trở lại mức trước chiến tranh. Ngược lại, việc từ chối có thể đưa giá dầu trở lại gần mức ba con số.

Ngày mai, có khả năng diễn ra cuộc họp Mỹ-Iran tại Islamabad, vì vậy thị trường sẽ tập trung cao độ vào sự kiện đó.

• Chúng tôi sẽ xem xét các kịch bản tại mỗi cuộc họp.

• Sự sụt giảm niềm tin người tiêu dùng là khá lớn.

• Có thể thấy sự suy giảm trong các chỉ số PMI.

• Kỳ vọng lạm phát cho thấy tác động đáng kể trong năm đầu tiên, sau đó sẽ nhỏ dần.

• Động lực thị trường cho thấy một bước nhảy vọt về mức giá.

• Việc hiểu rõ kỳ vọng về giá bán sẽ rất quan trọng.

• Công cụ theo dõi tiền lương (wage tracker) là một chỉ báo dẫn dắt tốt cho tiền lương thỏa thuận.

Chuyên gia kinh tế trưởng của ECB, Philip Lane, đang nhấn mạnh rằng Hội đồng Điều hành sẽ đánh giá kịch bản kinh tế cụ thể tại mỗi cuộc họp sắp tới. Cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu này diễn ra vào thời điểm quan trọng khi nền kinh tế khu vực đồng euro bị tác động bởi sự kết hợp giữa nhu cầu hạ nhiệt và áp lực giá cả gia tăng.

Các chỉ số gần đây đã mang lại cái nhìn tỉnh táo về môi trường hiện tại, đáng chú ý nhất là sự sụt giảm đáng kể trong niềm tin người tiêu dùng. Sự suy giảm này cho thấy các hộ gia đình đang trở nên thận trọng hơn, có khả năng cắt giảm chi tiêu.

Đà tăng trưởng đang mất dần động lực, được chứng minh rõ hơn qua sự suy giảm có thể nhìn thấy trong các chỉ số PMI ngày hôm qua. Những cuộc khảo sát về hoạt động kinh doanh hướng tới tương lai này chỉ ra sự hạ nhiệt ở cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, đánh dấu một sự thay đổi so với hiệu suất kiên cường hơn được thấy trong các quý trước. Sự suy yếu trong nền kinh tế thực này là một yếu tố then chốt trong đánh giá theo từng cuộc họp của ECB.

Trên mặt trận lạm phát, các kỳ vọng hiện tại cho thấy một tác động đáng kể trong năm đầu tiên, khi các áp lực giá cả tức thời tiếp tục thẩm thấu vào nền kinh tế. Tuy nhiên, các kỳ vọng này đáng chú ý là nhỏ hơn đối với giai đoạn sau đó vì thị trường dự đoán sự chậm lại trong tăng trưởng (hoặc các đợt tăng lãi suất) cuối cùng sẽ gây áp lực giảm lên lạm phát.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết chính sách tiền tệ không thể trực tiếp làm giảm giá năng lượng, trong bối cảnh khu vực đồng euro đang đối mặt với mức độ bất định cao do xung đột tại Trung Đông. Bà nhấn mạnh triển vọng kinh tế hiện nay đã thay đổi đáng kể chỉ trong vài tuần, khi các yếu tố địa chính trị làm gia tăng rủi ro đối với lạm phát và tăng trưởng.

Theo bà Lagarde, việc ứng phó với cú sốc năng lượng cần tập trung vào hai yếu tố chính: mức độ và thời gian kéo dài của cú sốc, cũng như mức độ lan tỏa của nó trong nền kinh tế. Dù vậy, bà cho rằng tác động ban đầu hiện vẫn thấp hơn so với giai đoạn 2021–2022. ECB sẽ duy trì cách tiếp cận linh hoạt, dựa trên dữ liệu từng kỳ họp và đánh giá toàn diện các rủi ro, thay vì hành động vội vàng.

Người đứng đầu ECB cũng khẳng định ngân hàng trung ương sẽ không đưa ra quyết định khi chưa có đủ thông tin về quy mô và độ bền của cú sốc, nhưng đồng thời cũng sẽ không trì hoãn hành động nếu kỳ vọng lạm phát có dấu hiệu mất kiểm soát. Giọng điệu này cho thấy ECB đang ưu tiên quan sát thêm diễn biến trước khi đưa ra bước đi tiếp theo.

Sau phát biểu, thị trường điều chỉnh kỳ vọng với khoảng 59% khả năng ECB tăng lãi suất trong thời gian tới, và tổng mức tăng khoảng 63 điểm cơ bản được định giá cho cả năm, phản ánh sự thận trọng ngày càng lớn trước triển vọng chính sách.

Giá dầu WTI duy trì ổn định quanh mốc 88 USD/thùng trong bối cảnh thị trường theo dõi sát các tín hiệu về khả năng nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran.

Theo các nguồn tin, chính quyền Tổng thống Donald Trump đã đề xuất một kế hoạch hòa bình gồm 15 điểm nhằm chấm dứt xung đột tại Trung Đông, qua đó làm dấy lên kỳ vọng về việc hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị.

Ở chiều ngược lại, Iran cho biết các tàu “không mang tính thù địch” có thể được phép đi qua Eo biển Hormuz nếu phối hợp với cơ quan chức năng, góp phần cải thiện triển vọng lưu thông năng lượng toàn cầu.

Trong phiên giao dịch châu Âu, tâm điểm là báo cáo CPI của Anh. Lạm phát tổng thể ghi nhận mức tương đương tháng 1, trong khi lạm phát lõi cao hơn dự báo. Lạm phát dịch vụ đạt 4.3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn 0.2% so với dự báo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Tuy nhiên, đây là dữ liệu của tháng 2 nên đã phần nào lạc hậu.

Trong thời gian tới, lạm phát tổng thể được dự báo sẽ tăng do cú sốc giá năng lượng xuất phát từ cuộc chiến Mỹ–Iran và tình trạng gián đoạn tại Eo biển Hormuz. Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao trong thời gian dài, lạm phát lõi cũng có thể tăng theo, buộc các ngân hàng trung ương phải lựa chọn giữa kịch bản đình lạm hoặc tăng lãi suất, qua đó có thể kích hoạt suy thoái kinh tế.

Ngoài ra, dữ liệu chỉ số IFO của Đức cũng được công bố, nhưng thị trường có thể không phản ứng mạnh với số liệu tháng 3, do kỳ vọng lạm phát sẽ tăng và các chỉ báo tăng trưởng suy yếu. IFO thường có tương quan với PMI tổng hợp của Đức, vì vậy nhiều khả năng dữ liệu lần này sẽ thấp hơn dự báo.

Trong phiên Mỹ, thị trường chỉ chú ý đến dữ liệu giá nhập khẩu và xuất khẩu của Mỹ, nhưng các số liệu này khó có khả năng tạo ra biến động đáng kể, khi trọng tâm đã chuyển sang các cuộc đàm phán Mỹ–Iran.

Điểm đáng chú ý là các cuộc đàm phán đang dần trở nên thực chất. Cuối ngày hôm qua, kênh Channel 12 của Israel đưa tin về khả năng một lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng sẽ được thiết lập trong thời gian hai bên thảo luận 15 điểm quan trọng. Thị trường đã phản ứng tích cực với thông tin này, nhưng đà tăng không kéo dài khi nhà đầu tư chờ đợi phản hồi từ phía Iran đối với đề xuất này.

Nhật Bản đang thúc đẩy Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) phối hợp giải phóng thêm nguồn dự trữ dầu chiến lược, trong bối cảnh quốc gia này chịu tác động lớn từ xung đột Mỹ–Iran và tình trạng gián đoạn tại Eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu trọng yếu của thế giới.

Thủ tướng Nhật Bản Takaichi đã có cuộc trao đổi với Tổng giám đốc IEA Fatih Birol, trong đó kêu gọi các quốc gia thành viên cùng hành động nhằm ổn định thị trường năng lượng. Động thái này nối tiếp việc Nhật Bản đã giải phóng khoảng 80 triệu thùng dầu trong hai tuần qua để ứng phó với áp lực nguồn cung.

Trước đó, các quốc gia thành viên IEA đã phối hợp giải phóng khoảng 400 triệu thùng dầu trong đợt đầu tiên – mức cao nhất trong lịch sử, vượt xa quy mô can thiệp trong cuộc khủng hoảng Nga–Ukraine năm 2022. Điều này cho thấy mức độ nghiêm trọng của tình hình hiện tại.

Dù Nhật Bản sở hữu dự trữ dầu chiến lược tương đương khoảng 254 ngày tiêu thụ – tạo dư địa đáng kể để tiếp tục can thiệp – vẫn chưa rõ các quốc gia khác có sẵn sàng hành động tương tự hay không, đặc biệt khi mức độ chịu tác động từ khủng hoảng của họ thấp hơn.

Trong bối cảnh thị trường năng lượng biến động mạnh, việc Nhật Bản đơn phương tiếp tục giải phóng dự trữ sẽ là diễn biến đáng chú ý, dù nhiều khả năng các quốc gia lớn, bao gồm cả Mỹ, sẽ không phản đối các biện pháp nhằm ổn định nguồn cung.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng trở lại trong phiên hôm nay, khi áp lực bán tạm thời hạ nhiệt và nguy cơ phá vỡ xu hướng kỹ thuật chưa xảy ra. Nhóm cổ phiếu công nghệ vẫn là tâm điểm chịu áp lực trong phiên trước, song đà giảm chỉ xóa bớt một phần mức tăng đạt được đầu tuần, sau cú điều chỉnh mạnh vào cuối tuần trước.

Tâm lý thị trường đã cải thiện sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra các phát biểu ủng hộ khả năng đạt tiến triển trong đàm phán với Iran. Thông điệp này xuất hiện đúng thời điểm thị trường đứng trước nguy cơ sụt giảm mạnh, qua đó giúp xoa dịu phần nào áp lực bán.

Động lực hỗ trợ hiện tại đến từ kỳ vọng tích cực hơn về tình hình tại Eo biển Hormuz, với thông tin Iran có thể cho phép lưu thông có điều kiện qua tuyến hàng hải chiến lược này. Diễn biến này đã thúc đẩy lực mua, giúp hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq tăng lần lượt 0.8% và 0.9%.

Trước đó, cả hai chỉ số đều rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, làm dấy lên lo ngại về khả năng phá vỡ xu hướng tăng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, yếu tố tin tức đang đóng vai trò chi phối, trong khi lực mua bắt đáy giúp thị trường duy trì trạng thái ổn định tương đối.

Dù vậy, S&P 500 vẫn đang giữ được vùng hỗ trợ quan trọng, trong khi Nasdaq đã xuyên thủng một số mốc kỹ thuật gần đây. Điều này khiến thị trường đứng trước một giai đoạn quan trọng, khi nhà đầu tư kỳ vọng một nhịp phục hồi đủ mạnh để xác nhận lại xu hướng.

Nhìn chung, rủi ro địa chính trị và các yếu tố tin tức tiếp tục là động lực chính chi phối thị trường trong ngắn hạn, song các tín hiệu kỹ thuật vẫn đóng vai trò quan trọng và có thể định hướng diễn biến tiếp theo của Phố Wall.

Lệnh đáo hạn lớn đầu tiên là ở mức 1.1605 đối với cặp EUR/USD. Các mức đáo hạn này không gắn với yếu tố kỹ thuật quan trọng nào, nhưng có thể giúp kìm hãm phần nào biến động giá trong phiên tới, dù tác động nhiều khả năng là hạn chế. Điều này diễn ra trong bối cảnh tâm lý giao dịch vẫn chủ yếu bị chi phối bởi các tin tức và bối cảnh chung liên quan đến xung đột tại Trung Đông.

Thông tin mới nhất đến từ Iran, khi người phát ngôn lực lượng vũ trang nước này cho rằng Mỹ đang “tự đàm phán với chính mình”, tiếp tục làm gia tăng các phát biểu căng thẳng từ các bên trong đêm qua.

Hiện tại, thị trường đang ghi nhận một tâm lý lạc quan thận trọng, trong khi đồng USD vẫn duy trì xu hướng ổn định hơn so với các đồng tiền chính. Những diễn biến trái chiều vẫn tiếp tục xuất hiện trong tuần này, vì vậy cần lưu ý yếu tố này.

Ngoài mức đáo hạn lớn nói trên đối với EUR/USD, còn có các mức đáng chú ý khác đối với AUD/USD tại 0.6950 và 0.6990. Những mức này đang tạo ra vùng “kẹp giá” cho thị trường giao ngay, có thể giúp hạn chế biến động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, như đã đề cập, các yếu tố lớn hơn như tâm lý thị trường và xu hướng của đồng USD hiện đang đóng vai trò chi phối mạnh hơn so với tác động từ các lệnh đáo hạn.

Dù vậy, vẫn có khả năng các lệnh đáo hạn này sẽ giữ giá ổn định nếu phiên giao dịch châu Âu diễn ra tương đối yên ắng. Điều này có thể kéo dài cho đến khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bắt đầu đưa ra thêm các phát biểu, tiếp tục tạo ra những rủi ro từ tin tức cho thị trường.

• Chỉ số USD tiếp tục neo trên ngưỡng 99, trong bối cảnh thị trường phản ứng trước thông tin Washington đang thúc đẩy đàm phán với Iran nhằm hạ nhiệt xung đột.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Tehran đã đưa ra một cử chỉ thiện chí trong các cuộc trao đổi liên quan đến dòng chảy năng lượng qua Eo biển Hormuz, yếu tố then chốt đối với nguồn cung toàn cầu.
• Trong khi đó, Chủ tịch Fed Goolsbee nhận định triển vọng cắt giảm lãi suất vẫn còn nhiều bất định, phụ thuộc vào diễn biến xung đột cũng như tiến trình kiểm soát lạm phát.

• Vàng tăng lên 4,600 USD khi kỳ vọng ngừng bắn Mỹ–Iran làm giảm lo ngại về khả năng tăng lãi suất
• Vàng thu hút thêm lực mua khi kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran làm dịu các dự đoán chính sách thắt chặt của các ngân hàng trung ương.
• Rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, hỗ trợ đồng USD và hạn chế đà tăng của kim loại quý.
• Các tín hiệu kỹ thuật đang ủng hộ xu hướng tăng, qua đó củng cố khả năng giá tiếp tục tăng trong ngắn hạn.

Thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi chờ đợi kết quả các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Động thái gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump mang nhiều nét tương đồng với cách tiếp cận từng áp dụng trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, làm dấy lên kỳ vọng về một kịch bản có thể dẫn tới hạ nhiệt căng thẳng.

Diễn biến hiện tại cho thấy xung đột có thể đang chuyển sang một giai đoạn mới, với khả năng giảm leo thang và mở ra cơ hội đàm phán. Tuy nhiên, trọng tâm của thị trường vẫn là tình hình tại Eo biển Hormuz – tuyến vận tải dầu chiến lược, nơi Iran nắm giữ lợi thế đáng kể, khiến triển vọng đạt được thỏa hiệp vẫn còn nhiều thách thức.

Tâm lý thị trường toàn cầu duy trì trạng thái thận trọng nhưng có phần lạc quan kể từ đầu tuần, bất chấp các tín hiệu trái chiều từ hai phía và khả năng đàm phán chưa chắc thành công. Sau nhịp điều chỉnh, hợp đồng tương lai S&P 500 đã phục hồi, tăng khoảng 0.8% trong phiên gần nhất.

Trên thị trường năng lượng, dầu thô WTI tiếp tục dao động dưới mốc 90 USD/thùng và duy trì gần vùng đáy của tuần. Nếu Iran có động thái cho phép tàu thương mại đi qua Eo biển Hormuz, điều này có thể hỗ trợ tâm lý thị trường. Tuy nhiên, hoạt động vận tải nhiều khả năng sẽ chỉ phục hồi dần dần khi niềm tin được thiết lập trở lại.

Ngay cả trong kịch bản xung đột hạ nhiệt, quá trình khôi phục hoàn toàn chuỗi cung ứng năng lượng tại khu vực Vịnh có thể kéo dài nhiều tuần đến vài tháng. Kuwait cũng ước tính cần từ 3 đến 4 tháng để đưa sản lượng trở lại mức bình thường, cho thấy những ảnh hưởng của xung đột vẫn sẽ còn kéo dài.

Trong phiên giao dịch tại Mỹ, thị trường xuất hiện một nhịp lạc quan ngắn ngủi sau khi Iran cho biết các tàu không mang tính thù địch có thể được phép đi qua Eo biển Hormuz nếu có sự phối hợp, qua đó làm dấy lên kỳ vọng về khả năng ổn định trở lại của dòng chảy năng lượng toàn cầu.

Tâm lý tích cực được củng cố thêm sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, khi kênh 12 của Israel đưa tin về khả năng hình thành một khuôn khổ ngừng bắn kéo dài một tháng do Witkoff và Kushner đề xuất. Thông tin này đã giúp giảm bớt rủi ro địa chính trị, kéo giá dầu đi xuống, trong khi chứng khoán tăng và vàng cũng ghi nhận đà đi lên.

Tuy nhiên, đà hưng phấn nhanh chóng bị kìm hãm bởi nhiều yếu tố bất định. Mỹ tiếp tục mở rộng hiện diện quân sự tại khu vực với kế hoạch triển khai thêm khoảng 10.000 binh sĩ, bao gồm lực lượng thuộc Sư đoàn Dù 82 và hai đơn vị viễn chinh Thủy quân Lục chiến, nâng tổng quân số lên khoảng 60.000. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng căng thẳng có thể kéo dài hoặc leo thang.

Bên cạnh đó, các động thái song song giữa ngoại giao và quân sự khiến thị trường thận trọng. Một số quan chức Iran và nhà phân tích cho rằng các nỗ lực đàm phán có thể mang tính chiến thuật, trong khi phía Mỹ được cho là vẫn duy trì khả năng linh hoạt giữa đối thoại và leo thang. Các kịch bản hiện tại vẫn tính đến khả năng xung đột kéo dài thêm vài tuần, ngay cả khi các cuộc đàm phán được tiến hành.

Trên thực địa, giao tranh vẫn tiếp diễn với các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái, gây ra cháy nổ và làm gia tăng mức độ rủi ro trong khu vực. Các đề xuất của Iran trong khuôn khổ ngừng bắn cũng bị phía Mỹ đánh giá là khó chấp nhận, phản ánh khoảng cách đáng kể giữa hai bên.

Trước những diễn biến đan xen giữa hy vọng và rủi ro, thị trường đã đảo chiều phần nào khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng hòa dịu, khiến giá dầu nhích tăng trở lại. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, vẫn duy trì quan điểm thận trọng khi cảnh báo lạm phát có thể tiếp tục chịu áp lực từ giá năng lượng cao, qua đó làm chậm lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Ở thị trường tiền tệ, đồng USD tăng giá, gây áp lực lên các đồng tiền chính như AUD, NZD, EUR, CAD và GBP, trong khi USD/JPY và USD/CHF ghi nhận mức tăng nhẹ, phản ánh xu hướng dịch chuyển sang các tài sản an toàn hơn trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Một sĩ quan Lực lượng Phòng vệ Nhật Bản bị bắt sau khi xâm nhập trái phép vào khuôn viên Đại sứ quán Trung Quốc tại Tokyo. Người này được cho là muốn gặp đại sứ để phản đối các phát biểu cứng rắn và đã thừa nhận hành vi, khiến Trung Quốc lên tiếng phản đối mạnh mẽ.

Vụ việc làm gia tăng căng thẳng vốn đã nhạy cảm giữa Nhật Bản và Trung Quốc, trong bối cảnh hai bên đang bất đồng liên quan đến vấn đề Đài Loan và các điều chỉnh trong chính sách ngoại giao. Nhật Bản cho biết sẽ tăng cường an ninh, trong khi Trung Quốc yêu cầu đảm bảo an toàn cho cơ quan ngoại giao của mình.

Tóm tắt:

• CPI tháng 2 của Úc hạ nhẹ xuống 3.7% y/y (so với 3.8% trước đó và kỳ vọng).
• CPI theo tháng đi ngang ở mức 0.0% m/m, giảm từ 0.4%.
• Lạm phát lõi (trimmed mean) tăng 0.2% m/m (thấp hơn kỳ vọng 0.3%), và ở mức 3.3% y/y.
• Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của RBA, với nhóm phi thương mại (non-tradables) còn “dai dẳng”.
• Dữ liệu chưa phản ánh cú sốc giá năng lượng tháng 3, nên rủi ro tăng vẫn còn.

Dữ liệu lạm phát tháng 2 của Úc cho thấy áp lực giá đã hạ nhiệt nhẹ, nhưng lạm phát cơ bản vẫn trên mục tiêu và triển vọng trở nên phức tạp hơn đáng kể do đà tăng mạnh của giá năng lượng gần đây.

Theo Cục Thống kê Úc, CPI không đổi theo tháng trong tháng 2 (0.0% m/m) sau khi tăng 0.4% trong tháng 1. Tính theo năm, lạm phát giảm nhẹ xuống 3.7% từ 3.8%, thấp hơn một chút so với kỳ vọng giữ nguyên.

Lạm phát lõi cũng hạ nhiệt nhẹ. Chỉ số trimmed mean tăng 0.2% m/m, thấp hơn dự báo 0.3%, trong khi mức tăng theo năm giữ ở 3.3% sau khi số liệu tháng 1 được điều chỉnh giảm. Dù động lực có dấu hiệu chậm lại, lạm phát cơ bản vẫn nằm trên vùng mục tiêu 2–3% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Chi tiết báo cáo cho thấy áp lực lạm phát trong nước vẫn “dai dẳng”. Lạm phát phi thương mại tiếp tục là vấn đề, phản ánh giá dịch vụ và các yếu tố nội địa vẫn tăng mạnh. Điều này củng cố quan điểm rằng lạm phát tại Úc vốn đã cao ngay cả trước các cú sốc bên ngoài gần đây.

Đáng chú ý, dữ liệu tháng 2 chưa phản ánh đợt tăng mạnh của giá năng lượng toàn cầu trong tháng 3 do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Đây là yếu tố quan trọng với nhà hoạch định chính sách, vì các số liệu hiện tại chưa bao gồm tác động lan tỏa từ giá nhiên liệu, điện và khí đốt cao hơn.

Việc dần gỡ bỏ các chương trình trợ giá của chính phủ cũng bắt đầu tác động đến giá điện, cho thấy chi phí sinh hoạt của hộ gia đình có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới. Kết hợp với giá nhiên liệu đi lên, điều này làm gia tăng khả năng lạm phát sẽ tăng trở lại trong ngắn hạn.

Đối với RBA, báo cáo mang lại tín hiệu trái chiều. Dù số liệu tháng khá “hiền” và thấp hơn kỳ vọng, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và rủi ro trong tương lai rõ ràng nghiêng về phía tăng. Vì vậy, dữ liệu này khó có thể thay đổi định hướng thắt chặt của ngân hàng trung ương, đặc biệt khi họ đang nhấn mạnh rủi ro lạm phát từ giá năng lượng

Giá vàng phục hồi mạnh, tăng lên mốc 4,576 USD/ounce trong phiên thứ Tư, ghi nhận phiên tăng thứ hai liên tiếp khi kỳ vọng về việc chấm dứt xung đột kéo dài tại Trung Đông gia tăng, sau các thông tin cho thấy Mỹ đang theo đuổi đối thoại với Iran. Truyền thông Israel cho biết Washington đang tìm kiếm một lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng nhằm tạo điều kiện cho đàm phán, trong khi The New York Times đưa tin Mỹ đã gửi tới Iran một đề xuất gồm 15 điểm nhằm giải quyết xung đột. Những diễn biến này đã củng cố tâm lý lạc quan, ngay cả khi Tổng thống Donald Trump ra lệnh triển khai khoảng 2,000 binh sĩ tới khu vực, trong bối cảnh chính quyền Mỹ đang cân nhắc các phương án nhằm giảm bớt sự kiểm soát của Iran đối với eo biển Hormuz.

Trước đó, giá vàng đã giảm tới 25% so với đỉnh tháng 3, khi giá năng lượng tăng cao do chiến sự Iran làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương lớn có thể tăng lãi suất trong năm nay.Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michael Barr cho biết ngân hàng trung ương có thể cần duy trì lãi suất ở mức cao trong một thời gian để kiểm soát lạm phát.

Đồng USD tăng giá trong phiên thứ Ba khi nhà đầu tư giảm kỳ vọng về một kết thúc nhanh chóng của xung đột Trung Đông, đảo ngược một phần đà lạc quan của phiên trước đó. Lầu Năm Góc đang lên kế hoạch triển khai hàng nghìn binh sĩ từ Sư đoàn Dù 82 tới khu vực, gia tăng hiện diện quân sự ngay cả khi chính quyền Tổng thống Trump vẫn tìm kiếm đối thoại với Iran. Các tiêu đề địa chính trị trong buổi chiều đã đẩy đồng USD và giá dầu lên mức cao nhất trong phiên, sau thông tin Mỹ có kế hoạch triển khai lực lượng dù tới Trung Đông. Rủi ro từ tin tức đang ở mức cao và thị trường phản ứng rất nhạy với các thông tin như vậy. 

• Chỉ số DXY +0.12%

• EUR/USD -0.07%

• GBP/USD -0.19%

• USD/JPY +0.18%

• AUD/USD -0.36%

• NZD/USD -0.40%

• USD/CAD +0.25%

• USD/CHF: +0.22%

Các chỉ số Phố Wall giảm điểm trong phiên giao dịch biến động mạnh, khi nhà đầu tư dao động giữa lo ngại giá dầu tăng và kỳ vọng đạt được thỏa thuận chấm dứt xung đột Mỹ–Israel với Iran, trong bối cảnh Tổng thống Trump tuyên bố có tiến triển trong đàm phán nhưng đồng thời xuất hiện thông tin Mỹ sẽ điều thêm quân tới Trung Đông. Các chỉ số đã thu hẹp phần nào mức giảm sau khi ông Trump cho biết Mỹ đang đàm phán với “đúng đối tượng” tại Iran nhằm đạt được thỏa thuận chấm dứt xung đột, đồng thời khẳng định Iran đã đồng ý sẽ không sở hữu vũ khí hạt nhân. Tuy nhiên, các báo cáo về việc Mỹ chuẩn bị triển khai thêm hàng nghìn binh sĩ từ Sư đoàn Dù 82 đã làm dấy lên lo ngại rằng chiến sự có thể kéo dài và giữ giá dầu ở mức cao. Trước đó vào thứ Hai, Phố Wall ghi nhận phiên tăng mạnh nhất kể từ ngày 6/2 khi giá dầu giảm sau khi ông Trump trì hoãn các cuộc tấn công vào cơ sở năng lượng của Iran và công bố đàm phán, dù Tehran phủ nhận có thương lượng với Mỹ. Tuy nhiên, sang thứ Ba, giá năng lượng tăng trở lại, với dầu thô đóng cửa tăng hơn 4%.

• Dow Jones -0.18%
• S&P 500 -0.37%
• Nasdaq Composite -0.84%

Dầu Brent và WTI tăng lần lượt giảm 1.78% và 0.93% xuống mức 98 USD và 88 USD/thùng. Iran dường như đang theo đuổi một “chiến lược có kiểm soát” tại eo biển Hormuz, theo ông Matt Smith của Kpler, bằng cách lựa chọn tàu thuyền được phép đi qua tuyến hàng hải quan trọng này. Theo đó, Iran cho phép một số tàu nhất định đi qua thay vì phong tỏa hoàn toàn, như một hình thức “phát tín hiệu chiến lược”. Dữ liệu từ MarineTraffic cho thấy chỉ có 9 tàu đi qua kể từ thứ Hai, phản ánh lưu lượng vận tải biển suy giảm đáng kể tại khu vực này.

Giá vàng tăng lên mức 2.2% lên mức 4,480 USD/ounce được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng USD khi xuất hiện tín hiệu tiến triển trong việc giải quyết xung đột Trung Đông. Tổng thống Trump cho biết phía Iran muốn “đạt được một thỏa thuận”. Theo The Wall Street Journal, các bên trung gian từ Thổ Nhĩ Kỳ, Ai Cập và Pakistan đang thúc đẩy việc tổ chức một cuộc gặp giữa quan chức Mỹ và Iran trong vòng 48 giờ tới, dù lập trường hai bên vẫn còn khác biệt lớn. Đồng USD suy yếu khiến vàng – tài sản định giá bằng USD – trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 8 điểm cơ bản lên khoảng 4.39% sau phiên đấu giá trái phiếu 2 năm không mấy khả quan, trong bối cảnh thị trường vẫn đối mặt với bất ổn từ chiến sự Iran và giá dầu cao.

Tổng quan các lĩnh vực: Tín hiệu trái chiều trên toàn thị trường

Bức tranh toàn cảnh thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một hiệu suất đa chiều giữa các lĩnh vực, với điểm nhấn là sự suy giảm đáng chú ý của nhóm công nghệ và sức chống chịu bền bỉ từ nhóm năng lượng. Tâm lý chung của thị trường là sự thận trọng, phản ánh sự bất định và niềm tin phân hóa của nhà đầu tư đối với từng ngành nghề.

• 📉 Lĩnh vực Công nghệ: Nhóm công nghệ đang trải qua những đợt thoái lui (pullbacks) đáng kể, dẫn đầu là các "ông lớn". Cổ phiếu Microsoft (MSFT) giảm 2.67%, trong khi Oracle (ORCL) rớt mạnh 4.10%. Động thái này cho thấy tâm lý bi quan (bearish) có thể xuất phát từ các đợt điều chỉnh chung của toàn thị trường hoặc những "cơn gió ngược" đặc thù của ngành.

• 📈 Lĩnh vực Năng lượng: Trái ngược hoàn toàn, năng lượng lại là điểm sáng trong ngày hôm nay. Exxon Mobil (XOM) bứt phá 2.94% và Chevron (CVX) tăng 1.88%, có thể được nâng đỡ bởi đà tăng của giá dầu hoặc những dự báo lạc quan hơn về ngành. Động lực đi lên của lĩnh vực này đang mở ra những cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn và ổn định.

• 📊 Dịch vụ Truyền thông: Nhóm dịch vụ truyền thông cũng đang trong đà giảm, với Google (GOOG) và Meta (META) lần lượt mất đi 2.03% và 1.64%. Diễn biến này phản ánh những lo ngại tiềm ẩn về tốc độ tăng trưởng doanh thu quảng cáo hoặc các thách thức riêng của ngành.

• 🚗 Sản xuất Ô tô: Mang đến một tia sáng tích cực, Tesla (TSLA) xuất sắc ghi nhận mức tăng 0.98%, cho thấy niềm tin vững chắc của giới đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng của hãng bất chấp sự bấp bênh của thị trường chung.

Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý bao trùm thị trường dường như là sự lạc quan thận trọng đan xen với thái độ e dè đối với một số lĩnh vực cụ thể. Sắc đỏ ở nhóm công nghệ và dịch vụ truyền thông cho thấy sự do dự của nhà đầu tư giữa bối cảnh các chỉ báo kinh tế còn nhiều bất định. Ở chiều ngược lại, hiệu suất của nhóm năng lượng lại củng cố niềm tin vào các lĩnh vực truyền thống đang hưởng lợi từ điều kiện kinh tế hiện tại.

Khuyến nghị Chiến lược

Các nhà đầu tư và giao dịch viên nên cân nhắc tái cơ cấu danh mục (rebalancing) để phòng vệ trước rủi ro sụt giảm của nhóm công nghệ và truyền thông, đồng thời tận dụng các cơ hội từ lĩnh vực năng lượng. Giữa lúc thị trường biến động, việc đa dạng hóa vào các lĩnh vực ổn định hơn như năng lượng có thể đóng vai trò như một "tấm đệm" giảm xóc trước đà lao dốc của công nghệ. Theo dõi sát sao các xu hướng này và nhạy bén với các báo cáo tài chính sắp tới sẽ là chìa khóa để đưa ra những điều chỉnh kịp thời.

1. Thông số vĩ mô chính

Thị trường vừa chứng kiến một nhịp phục hồi đầy ấn tượng khi chỉ số tổng hợp trên dòng tít chính đã chạm mức 0, đánh dấu kết quả đo lường tốt nhất kể từ tháng 2 năm 2025.

• Chỉ số tổng hợp Richmond Fed: Đạt 0 (vượt xa mức dự báo -10 và mức -10 của kỳ trước).
• Chỉ số Dịch vụ: Tăng vọt lên +9 (kỳ trước: -8).
• Giao hàng sản xuất: Cải thiện về -2 (kỳ trước: -13).

2. Chi tiết Tình hình Hiện tại

Bức tranh thành phần cho thấy sự cải thiện đồng đều ở nhiều thước đo cốt lõi, dù một số điểm nghẽn vẫn còn tồn tại:

• Đơn đặt hàng mới: +4 (kỳ trước: -9)
• Giao hàng: -2 (kỳ trước: -13)
• Việc làm: -2 (kỳ trước: -7)
• Lượng đơn hàng tồn đọng: -10 (kỳ trước: -14)
• Mức độ sử dụng công suất: -5 (kỳ trước: -12)
• Thời gian giao hàng của nhà cung cấp: +13 (kỳ trước: -1)
• Điều kiện kinh doanh địa phương: -5 (kỳ trước: -15)
• Chi tiêu vốn (CapEx): -6 (kỳ trước: -5)
• Hàng tồn kho thành phẩm: +5 (kỳ trước: +7)
• Hàng tồn kho nguyên vật liệu: +4 (kỳ trước: +11)
• Chi tiêu cho thiết bị & phần mềm: -8 (kỳ trước: -8)
• Chi tiêu cho dịch vụ: -14 (kỳ trước: -20)
• Tiền lương: +14 (kỳ trước: +18)
• Nguồn cung kỹ năng lao động: -12 (kỳ trước: -15)

3. Xu hướng Giá cả (Thay đổi % trong 12 tháng)

• Giá đầu vào: Hạ nhiệt về 6.11% (kỳ trước: 6.52%).
• Giá đầu ra: Tăng tốc lên 4.85% (kỳ trước: 4.25%).

Nhận định chuyên sâu

Báo cáo tháng 3 mang đến một vài điểm sáng đáng chú ý đan xen với những cảnh báo ngầm:

Sự trở lại của lực cầu: Đơn đặt hàng mới đã chính thức đảo chiều sang mức dương lần đầu tiên trong những tháng gần đây, cho thấy lực cầu đang nhen nhóm phục hồi.

1. Bóng ma chuỗi cung ứng: Thời gian giao hàng của nhà cung cấp (Vendor lead times) bất ngờ tăng vọt từ -1 lên +13. Đây là một tín hiệu "đèn vàng" cảnh báo tình trạng thắt chặt từ phía nguồn cung đang manh nha quay trở lại — một hệ lụy không thể chối cãi từ cuộc chiến tại Trung Đông.
2. Áp lực lạm phát phân hóa: Các doanh nghiệp vẫn kỳ vọng đà tăng giá sẽ hạ nhiệt trong vòng 12 tháng tới (thể hiện qua việc Giá đầu vào giảm). Tuy nhiên, việc Giá đầu ra tăng tốc trong tháng 3 cho thấy các công ty đang bắt đầu đẩy chi phí sang tay người tiêu dùng nhanh hơn. Trong khi đó, mảng chi tiêu cho dịch vụ của doanh nghiệp vẫn chìm sâu trong vùng âm.