Tiêu điểm thị trường

Các thông tin mới từ chủ tịch Fed Richmond Barkin: 

• Không rõ Fed sẽ phải thu hẹp bảng cân đối kế toán đến mức nào
• Nền kinh tế vẫn mạnh mẽ một cách đáng kinh ngạc bất chấp hành động quyết liệt của Fed
• Việc thắt chặt của Fed vẫn có tác dụng xuyên suốt nền kinh tế
• Sự tăng trưởng của thị trường việc làm trong tương lai phụ thuộc vào việc giảm lạm phát
• Cần giảm tốc độ tăng lãi suất để giảm lạm phát
• Nỗ lực giảm lạm phát sẽ có tác động nhỏ hơn tới thị trường việc làm lần này
• Dự kiến một số lượng thất nghiệp sẽ tăng lên
• Việc từ chối mua lại reverse repos không có gì đáng ngạc nhiên

• Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 8 của Nhật Bản: +7% y/y; +0.1% m/m
• Dự kiến: +6.6% y/y; +0.4% m/m
• Trước đó: +7.0% y/y; +2.2% m/m
• Sản lượng nhà máy sơ bộ của Nhật Bản: -3.8% y/y; 0% m/m
• Dự kiến: -4.6% y/y; -0.8% m/m
• Trước đó: -1.8% y/y; -2.4% m/m
• Sản lượng dự kiến sẽ tăng 5.8% trong tháng 9 và tăng 3.8% trong tháng 10

Chủ tịch Deutsche Bundesbank Nagel cho biết:

• “Cho đến nay, chúng tôi đã làm được rất nhiều việc bằng cách thực hiện 10 lần tăng lãi suất liên tiếp”
• “Có thể sẽ có nhiều hành động hơn nữa nếu dữ liệu cho thấy điều đó là cần thiết.”

Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin cho biết:

• Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9 là phù hợp
• Fed có thời gian để xem dữ liệu trước khi quyết định điều gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với lãi suất
• Con đường phía trước phụ thuộc vào những gì xảy ra với lạm phát
• Sẽ theo dõi chặt chẽ thị trường việc làm để tìm manh mối

• Cuộc khảo sát về niềm tin người tiêu dùng của ANZ vào tháng 9 năm 2023 đạt 86.4
• Trước đó: 85.4
• Kỳ vọng lạm phát: 4.2%
• Trước đó: 4.6%
• Kỳ vọng lạm phát đạt mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021

Cuộc họp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ diễn ra vào tuần tới. ANZ kỳ vọng RBNZ sẽ giữ lãi suất không thay đổi ở mức 5.5% trong khi đưa ra quan điểm diều hâu hơn.

Bài phát biểu khai mạc của chủ tịch Fed Powell tại sự kiện "Trò chuyện với Chủ tịch: Cuộc họp của quan chức Tòa thị chính" không có bình luận nào về triển vọng kinh tế cũng như chính sách tiền tệ

Tỷ phú Bill Ackman trong một bài phỏng vấn trên CNBC đã cho biết:

• Chính phủ đóng cửa đồng nghĩa với mất dữ liệu kinh tế. Đó sẽ là thời kỳ đen tối
• Lạm phát sẽ tiếp tục ở mức cao
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 và 30 năm có thể đạt 5%
• Quyết định mua Alphabet vì công ty này có giá rẻ

 

Chủ tịch Fed Richmond Barkin cho biết:

• Sẽ khó xác định tình hình nền kinh tế nếu không có dữ liệu trong trường hợp chính phủ đóng cửa
• Dữ liệu thẻ tín dụng là một tập dữ liệu thay thế tốt
• Tôi cố gắng nói chuyện với các doanh nghiệp và người lao động về những gì đang diễn ra trong nền kinh tế
• Tăng trưởng kinh tế có vẻ vẫn “vững chắc” 
• Điều hợp lý là chi tiêu của người có thu nhập thấp và trung bình đang điều chỉnh theo tốc độ chậm hơ
• Tăng trưởng sẽ ở mức vừa phải từ đầu năm nay
• Dữ liệu về chi tiêu của người tiêu dùng trong vài tháng qua là 'phi thường' nhưng tôi dự đoán nó sẽ chậm lại
• Tôi nghe nói người tiêu dùng có thu nhập trung bình đang bắt đầu 'tái ưu tiên' chi tiêu
• Tôi kỳ vọng tăng trưởng kinh tế quý tiếp theo sẽ 'vững chắc' chứ không phải 'mạnh mẽ'
• Tốc độ tăng trưởng quý 1 và quý 2 khó có thể tiếp tục
• Tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy nhu cầu giảm đi
• Rất khó để tưởng tượng lạm phát sẽ ổn định với tốc độ tăng trưởng trên xu hướng
• Chúng tôi đã giải phóng khả năng của mọi người trong việc sử dụng giá làm đòn bẩy
• Chúng tôi vẫn thấy áp lực tiền lương trong các ngành nghề có tay nghề cao
• Dữ liệu lạm phát trong 5 tháng qua rất đáng khích lệ

 

• Trước đó là -2
• Sản xuất -13
• Đơn đặt hàng mới -14
• Giá phải trả +2

• Trước đó là +64 bcf

Hàng tồn kho tiếp tục tăng trước mùa sưởi ấm mùa đông. Khí đốt tự nhiên đã tăng 2% trước khi phát hành.

• Tháng trước 0.9% được điều chỉnh thành +0.5%
• Doanh số bán nhà đang chờ xử lý -7.1% so với ước tính -0.8%.
• Chỉ số doanh số bán nhà đang chờ xử lý trong tháng 8 là 71.8 so với 77.3 
• Doanh số giảm -18.7% so với cùng kỳ năm ngoái
• Lãi suất thế chấp 30 năm đang tăng cao hơn và ở mức 7.65%

Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ đang cho thấy mức mở cửa thấp hơn một cách khiêm tốn sau khi đóng cửa trái chiều ngày hôm qua:

• Chỉ số trung bình công nghiệp tương lai của Dow đang cho thấy mức giảm -25.27 điểm sau khi giảm -68.61 điểm ngày hôm qua
• Hợp đồng tương lai chỉ số S&P đang cho thấy mức giảm -7.51 điểm sau khi tăng 0.98 điểm ngày hôm qua
• Hợp đồng tương lai chỉ số NASDAQ đang cho thấy mức giảm -42.41 điểm sau khi tăng 29.24 điểm vào ngày hôm qua.

Lợi suất của Hoa Kỳ đang được giao dịch xen kẽ với lợi suất ngắn hơn và thấp hơn, dài hạn hơn và cao hơn:

• Lợi suất trái phiếu 2 năm 5,120%, -2.2 điểm cơ bản
• Lợi suất trái phiếu 5 năm 4,704% -0.1 điểm cơ bản
• Lợi suất trái phiếu 10 năm 4,657% +3.1 điểm cơ bản
• Lợi suất trái phiếu 30 năm 4,779% +4.5 điểm cơ bản

Dầu thô đang giao dịch giảm 0.74 USD hoặc -0.77% ở mức 92.96 USD

 

Chủ tịch Fed Chicago - Richard Goolsbee cho biết:

• Cho rằng việc mất việc làm là cần thiết để làm chậm lạm phát có nguy cơ gây ra 'lỗi chính sách ngắn hạn'.
• Một số phân tích cho thấy lạm phát sẽ sớm đạt mục tiêu mà "không cần thắt chặt chính sách hơn nữa" và tốc độ tăng trưởng chỉ chậm lại ở mức khiêm tốn.
• Fed cần phải 'hết sức cẩn thận' trong việc ràng buộc chính sách với các mối quan hệ trong nền kinh tế hiện tại.
• Bằng chứng chỉ ra rằng lạm phát bùng phát vào năm 2021 phần lớn liên quan đến nguồn cung.
• Kỳ vọng lạm phát dài hạn là 'được neo chặt', có thể giúp giảm lạm phát với 'ít tổn thất kinh tế hơn' so với trước đây.
• Tầm quan trọng của kỳ vọng và uy tín của Fed khiến đề xuất nâng mục tiêu lạm phát từ 2% trở nên 'khá rủi ro'.
• Những rủi ro đối với triển vọng bao gồm giá dầu, sự suy thoái ở Trung Quốc, khả năng xảy ra một cuộc đình công kéo dài ở Mỹ hoặc sự đóng cửa của chính phủ gây rối loạn.
• Nhà ở sẽ là chìa khóa khiến lạm phát tiếp tục gia tăng trong vài quý tới, với nguy cơ giá nhà tăng cũng có thể thúc đẩy giá thuê thị trường.
• Năng suất tốt hơn có thể có nghĩa là tiềm năng dài hạn không thấp như một số người lo ngại, cho phép tăng trưởng nhiều hơn mà không có lạm phát.
• Tiền lương thường tụt hậu so với giá cả, vì vậy những biến động ngắn hạn không nên được sử dụng để dự đoán lạm phát.

 

• Tuần trước số đơn xin trợ cấp thất nghiệp 201K được điều chỉnh tăng thành 202K
• Yêu cầu thất nghiệp ban đầu là 204K so với ước tính 214K.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trung bình trong 4 tuần là 217.25 nghìn so với 217.0 nghìn vào tuần trước.
• Trung bình động 4 tuần của số yêu cầu bồi thường tiếp tục là 1.674 triệu so với 1.686 triệu tuần trước

 

• Số liệu thứ hai trong quý 1 là +2.1%
• Chỉ số Q1 là +2.0% hàng năm
• Quý 4 tăng +2.6% hàng năm
• % chi tiêu của người tiêu dùng so với +1.7% trước đó
• Chi tiêu của người tiêu dùng cho đồ dùng lâu bền% so với -0.3% trước đó
• % doanh thu cuối cùng của GDP so với +2.2% trước đó
• Chỉ số giảm phát GDP % so với +2.0% trước đó
• % PCE lõi so với +3.7% trước đó
• Tỷ lệ xuất khẩu so với -10.6% trước thời điểm
• Nhập khẩu % so với -7.0% trước đó
• % đầu tư kinh doanh so với +3.9% trước đó
• % lợi nhuận doanh nghiệp so với -10.6% trước đó

• CPI sơ bộ tháng 9 của Đức +4.5%
• HICP +4.3%

Thuế sẽ được miễn đối với đất đô thị được sử dụng để xây dựng các dự án nhà ở giá rẻ và các công ty quản lý cũng như người mua các dự án nhà giá rẻ sẽ được giảm thuế trước bạ, tất cả đều bắt đầu từ ngày 1 tháng 10. Thêm vào đó, thuế chứng thư sẽ được giảm 1% khi người mua nhà mua nhà ở giá rẻ.

Báo cáo lạm phát sơ bộ tại các tiểu bang của Đức trong tháng 8/2023:

• Bavaria: +4.1% y/y (trước đó: +5.9%)
• Hesse: +4.7% y/y (trước đó: +6%)
• Brandenburg +5.6% y/y (trước đó: +7.1%)
• Saxony: +5.4% y/y (trước đó: +6.8%)

Các dữ liệu này đều phù hợp với báo cáo từ NRW trước đó, xác nhận lạm phát hàng năm tại Đức giảm đáng kể trong tháng này. Lạm phát lõi dự kiến cũng sẽ hạ nhiệt, thông tin chi tiết sẽ được tiết lộ khi báo cáo CPI toàn quốc được công bố.

Trong mùa xuân năm nay, các viện nghiên cứu kinh tế (3 của Đức, 1 của Úc) đã dự kiến nền kinh tế Đức sẽ tăng trưởng 0.3%. Tuy nhiên, họ đã điều chỉnh giảm đáng kể các dữ liệu trong dự báo do kỳ vọng lãi suất cao hơn và lạm phát dai dẳng sẽ gây ảnh hưởng xấu đến các hoạt động tiêu dùng. Cụ thể:

Dự báo Tăng trưởng GDP:

• Năm 2023: giảm 0.6% 
• Năm 2024: tăng 1.4%
• Năm 2025: tăng 1.5%

Dự báo lạm phát: 

• Năm 2023: 6.1% 
• Năm 2024: 2.6%
• Năm 2025: 1.9%

Bất chấp lợi suất thực và USD tăng mạnh trong vài tháng qua, vàng vẫn cho thấy khả năng phục hồi đáng kể do có nhiều phiên vàng biến động với độ tương quan thấp với các tài sản này. Tuy nhiên, trong tuần này vàng đã liên tục bị bán tháo với lực bán ngày một tăng. Cuộc họp chính sách của FOMC tuần trước có thể là thông điệp cảnh báo của Fed rằng họ sẽ không nới lỏng nhanh như kỳ vọng của thị trường. Vấn đề nan giải đối với các nhà giao dịch là vàng đã phân kỳ với lợi suất thực và USD trong một khoảng thời gian dài, cho nên nếu quay trở lại biến động với mức tương quan thông thường, ta có thể chứng kiến vàng giảm sâu hơn nữa.

Khung D1:

Trên biểu đồ D1, sau tín hiệu false break tại kháng cự $1934/oz, vàng quay đầu giảm và gần như không có nhịp điều chỉnh nào. Giá tiếp tục break xuống dưới mốc $1900/oz và hướng mục tiêu về phía $1800/oz. Nếu thành công, vàng sẽ xoá bỏ hoàn toàn mức tăng được thiết lập nhờ phi vụ sụp đổ của Sillicon Valley Bank đầu tháng 3 khiến dòng tiền đổ vào các tài sản an toàn.

Khung H4:

Trên biểu đồ H4, price action cho thấy phe bán sẽ có vj thế vào lệnh tốt hơn nếu giá có nhịp điều chỉnh về đường xu hướng tăng. Tại đây ta có vùng hợp lưu được hình thành từ đường MA 21 (màu đỏ) và mức Fibo truy hồi 38.2%. Thật khó để vàng hồi phục trong thời điểm hiện tại, trừ khi dữ liệu quá tiêu cực khiến cả lợi suất và USD cùng giảm trở lại.

Sự kiện sắp tới:

Trọng tâm hôm nay là báo cáo Trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ. Dữ liệu vượt dự kiến có thể tiếp tục khiến vàng bị bán tháo do lợi suất và USD được hỗ trợ. Ngược lại, dữ liệu gây thất vọng sẽ giúp vàng hồi nhẹ. Sang đến thứ Sáu là báo cáo PCE tháng 8 tại Hoa Kỳ. Vàng ít có khả năng đảo ngược tình thế hiện tại trừ khi dữ liệu gây bất ngờ lớn cho thị trường.

Trong những tuần gần đây, lực bán trái phiếu thường có xu hướng tăng mạnh trong phiên Mỹ. Chứng khoán tiếp tục chịu áp lực do lợi suất TPCP Hoa Kỳ 10 năm vẫn đang duy trì quanh mức cao 4.60%. Hiện HĐTL chỉ số S&P 500 cũng chỉ tăng 3 điểm, tương đương với +0.01%

• CPI sơ bộ tháng 9 của Tây Ban Nha: +3.5% y/y
• Dự kiến: +3.5% y/y
• Trước đó: +2.6% y/y
• HICP: +3.2% y/y
• Dự kiến: +3.3% y/y
• Trước đó: +2.4% y/y

Các số liệu ở đây đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng áp lực lạm phát có thể mạnh hơn nhiều so với dự đoán. Nhưng ít nhất tin tốt là lạm phát lõi hàng năm được dự đoán sẽ giảm nhẹ từ mức 6.1% xuống 5.8%