Tiêu điểm thị trường

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 18 điểm cơ bản (xác suất 97% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• RBA: 74 điểm cơ bản (xác suất 80% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• RBNZ: 60 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoJ: 47 điểm cơ bản (xác suất 91% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• ECB: 45 điểm cơ bản (xác suất 91% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoC: 43 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• SNB: 23 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoE: 19 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Các chuyên viên từ Commerzbank lập luận rằng ECB có khả năng sẽ giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2.0% vào tuần tới. Trong kịch bản chính về một cuộc chiến tranh Trung Đông ngắn hạn, họ tin rằng lãi suất sẽ duy trì ổn định trong suốt năm 2026. Mặc dù thị trường tương lai đang định giá cho ít nhất một đợt tăng lãi suất, họ nhấn mạnh rằng mức lạm phát gần 3% cùng với một Hội đồng Điều hành nghiêng về phía ôn hòa là những lý do phản đối việc thắt chặt chính sách, ngay cả khi giá dầu vẫn ở mức cao.

"ECB sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt vào tuần tới. Các thị trường tương lai đang định giá cho hơn một đợt tăng lãi suất trong phần còn lại của năm. Tuy nhiên, trong kịch bản chính của chúng tôi về một cuộc chiến tranh tương đối ngắn, các dự báo lạm phát và đánh giá của chúng tôi về hàm phản ứng của ECB không cho thấy một đợt tăng lãi suất nào."

"Nếu cuộc chiến lắng xuống trong hai, ba tuần tới và Eo biển Hormuz sau đó có thể lưu thông trở lại, lạm phát sẽ tăng về phía 3% vào tháng Ba nhưng sau đó sẽ giảm nhanh chóng. Trong kịch bản này, ECB sẽ bỏ qua sự gia tăng lạm phát đó và sẽ không tăng lãi suất."

"Nhìn chung, có những lý do chính đáng để ECB không áp dụng các bài học kinh nghiệm từ giai đoạn lạm phát trước đó một cách máy móc. Mặt khác, chúng tôi cũng không đi xa đến mức dự đoán rằng ECB sẽ chỉ hành động trở lại khi lạm phát đạt 8%. Sự thật có lẽ nằm ở đâu đó giữa hai thái cực này."

"Có thể hình dung rằng họ sẽ bắt đầu tăng lãi suất khi lạm phát đạt 4%, đặc biệt là vì kỳ vọng lạm phát dài hạn chính lúc đó có khả năng sẽ tăng vượt xa mục tiêu 2%. Ngay cả trong kịch bản một cuộc chiến kéo dài với lạm phát ở mức khoảng 3%, chúng tôi vẫn không tin rằng lãi suất sẽ bị tăng."

"Tình cờ thay, chúng tôi coi một cuộc chiến ngắn hơn là có khả năng xảy ra hơn, đó là lý do tại sao chúng tôi kỳ vọng lãi suất chủ chốt của ECB sẽ không thay đổi trong kịch bản chính của chúng tôi. Suy cho cùng, ông Trump đã nhiều lần lên án các cuộc chiến của những người tiền nhiệm. Do đó, cuộc chiến Trung Đông mới này không được lòng những người ủng hộ ông cũng như Đảng Dân chủ, đặc biệt là khi giá nhiên liệu cũng đã tăng mạnh ở Mỹ."

Đầu tuần, đồng USD mở đầu với sắc đỏ khi mức tăng kỷ lục của giá dầu bị “xóa bỏ” sau các cuộc thảo luận của G7 về việc giải phóng dự trữ dầu khẩn cấp, cùng với phát ngôn của cựu Tổng thống Donald Trump với CBS, ám chỉ chiến tranh có thể sớm kết thúc. Làn sóng “relief rally” trên thị trường rủi ro đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng bạc xanh khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất quay trở lại.

Tuy nhiên, tâm lý tích cực này nhanh chóng suy yếu khi xuất hiện thông tin Iran triển khai mìn tại eo biển Hormuz, nhắc nhở rằng rủi ro vẫn hiện hữu. Đồng đô la Mỹ ngay lập tức khởi động đà tăng trở lại, khi khả năng kết thúc nhanh chóng của chiến tranh giảm đi.

Sáng nay, chỉ số đô la Mỹ (DXY) tiếp tục mở rộng đà tăng, gần chạm mức của tháng 8/2025. Nhiều yếu tố hỗ trợ đồng bạc xanh, từ việc định giá lãi suất trở nên “diều hâu” hơn do giá dầu cao, đến nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh tâm lý rủi ro gia tăng.

Theo các chuyên gia, nguyên nhân chính nằm ở sự giải chấp các vị thế quá đông (overcrowded positioning). Khảo sát Quản lý Quỹ của Bank of America tháng trước ghi nhận mức vị thế bán kỷ lục đối với đồng đô la Mỹ. Khi các vị thế quá đông đảo, bất kỳ thay đổi cơ bản nào cũng có thể tạo ra những đợt giải chấp mạnh mẽ – tương tự như thị trường vàng và bạc hồi tháng 1, khi vàng giảm hơn 20% và bạc rơi hơn 40% chỉ trong vài ngày.

Về triển vọng, đồng đô la vẫn còn dư địa tăng ngắn hạn, bất chấp thị trường vẫn đang định giá một phần khả năng nới lỏng từ Fed vào cuối năm. Các kịch bản thị trường hiện được đánh giá gồm:

Kịch bản ít khả năng xảy ra: Chiến tranh và gián đoạn tại Hormuz kéo dài, khiến thị trường chứng khoán giảm sâu, điều kiện tài chính thắt chặt và kinh tế suy thoái. Trong trường hợp này, nhu cầu yếu đi sẽ kéo lạm phát xuống, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng, và đồng đô la suy yếu.

Kịch bản khả năng cao hơn: Trump nhượng bộ khi giá dầu lại chạm mức ba con số và chứng khoán giảm xuống mức thấp mới hàng tháng. Khi đó, đồng đô la Mỹ sẽ tăng mạnh, phản ứng tương tự như khi Trump tuyên bố chiến tranh có thể sớm kết thúc, nhưng với cường độ lớn hơn.

Các nhà phân tích nhận định, diễn biến của dầu mỏ và căng thẳng tại eo biển Hormuz vẫn là nhân tố chính chi phối đồng bạc xanh trong thời gian tới, trong khi thị trường đang điều chỉnh các vị thế đầu cơ cực đoan, tạo nên những biến động mạnh trong ngắn hạn.

Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) của Tây Ban Nha trong tháng 2 tăng 2.5% so với cùng kỳ, khớp dự báo sơ bộ, trong khi CPI tăng 2.3%, không đổi so với tháng trước. Chỉ số CPI lõi tăng 2.7%, phản ánh áp lực giá cả vẫn còn.

Dữ liệu CPI gần như không ảnh hưởng đến thị trường, khi nhà đầu tư tiếp tục tập trung vào cuộc khủng hoảng Mỹ-Iran và gián đoạn tại eo biển Hormuz, duy trì giá dầu ở mức cao. Hiện thị trường đang định giá khả năng ECB sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm, nhưng các chuyên gia cảnh báo điều này có thể gây áp lực lên chứng khoán và thắt chặt tài chính, làm chậm đà phục hồi kinh tế.

Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) của Pháp tháng 2 tăng 1.1% so với cùng kỳ, khớp dự báo sơ bộ, trong khi CPI tăng 0.9%, thấp hơn kỳ vọng 1.0%. Số liệu này phản ánh sự ổn định giá cả theo mục tiêu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Tuy nhiên, thị trường ít chú ý tới dữ liệu trong bối cảnh giá dầu neo cao do gián đoạn tại eo biển Hormuz và căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran. Hiện các nhà đầu tư đang định giá khả năng ECB sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm, nhưng chuyên gia cảnh báo điều này có thể gây áp lực lên chứng khoán và thắt chặt tài chính, làm chậm đà phục hồi kinh tế.

Dữ liệu do Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS) công bố ngày 13/03 cho thấy GDP của Anh trong tháng 1 đi ngang (0.0% so với tháng trước), thấp hơn dự báo của thị trường ở mức +0.2%. Trước đó, nền kinh tế ghi nhận mức tăng +0.1% trong tháng 12.

Tính theo năm, GDP tăng 0.8%, thấp hơn kỳ vọng 0.9%, nhưng vẫn cao hơn mức 0.7% của kỳ trước, cho thấy đà phục hồi của nền kinh tế vẫn còn khá mong manh.

Động lực tăng trưởng suy yếu

Số liệu chi tiết cho thấy nhiều lĩnh vực của nền kinh tế tăng trưởng kém hơn dự báo. Ngành dịch vụ, trụ cột của nền kinh tế Anh, không ghi nhận tăng trưởng trong tháng 1, thấp hơn mức dự báo +0.2%. Số liệu của tháng trước cũng được điều chỉnh giảm từ +0.3% xuống +0.2%.

Ở khu vực sản xuất, sản lượng công nghiệp giảm 0.1%, trái ngược với kỳ vọng tăng 0.2%, dù mức giảm này đã thu hẹp đáng kể so với mức -0.9% của tháng trước. Sản xuất chế tạo tăng nhẹ 0.1%, nhưng vẫn thấp hơn dự báo 0.2% của thị trường.

Trong khi đó, lĩnh vực xây dựng tăng 0.2%, cao hơn dự báo không tăng trưởng, sau khi ghi nhận mức giảm 0.5% trong tháng trước.

Đồng bảng Anh chịu áp lực sau dữ liệu yếu

Số liệu tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng đã gây áp lực giảm nhẹ lên đồng bảng Anh, khi thị trường lo ngại nền kinh tế có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm hơn. Sự kết hợp giữa tăng trưởng suy yếu, kỳ vọng lạm phát cao và các đồn đoán về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ được xem là yếu tố bất lợi đối với triển vọng kinh tế trong thời gian tới.

ONS: Bức tranh kinh tế vẫn khá trầm lắng

Bà Liz McKeown, Giám đốc Thống kê Kinh tế của ONS, cho biết tăng trưởng có cải thiện nhẹ trong ba tháng gần đây, một phần nhờ sự phục hồi của ngành sản xuất ô tô sau sự cố an ninh mạng xảy ra vào mùa thu năm ngoái.

Bên cạnh đó, trong lĩnh vực dịch vụ, hoạt động bán buôn đang dần phục hồi sau giai đoạn suy yếu trong mùa hè. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh rằng bức tranh tổng thể của nền kinh tế vẫn khá trầm lắng, khi tháng gần nhất không ghi nhận tăng trưởng.

Đáng chú ý, ngành xây dựng tiếp tục suy yếu trong ba tháng gần đây, với hoạt động xây dựng nhà ở vẫn trong xu hướng thu hẹp, phản ánh những khó khăn kéo dài trong lĩnh vực bất động sản.

Trong phiên giao dịch châu Âu, tâm điểm của lịch kinh tế là báo cáo GDP hàng tháng của Vương quốc Anh, với dự báo nền kinh tế tăng trưởng 0.2% trong tháng 1. Tuy nhiên, số liệu này nhiều khả năng không tạo ra tác động đáng kể đến thị trường, khi nhà đầu tư hiện tập trung gần như hoàn toàn vào xung đột Mỹ–Iran và đà leo thang của giá dầu.

Trên thị trường tiền tệ, kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã thay đổi rõ rệt. Thay vì dự báo cắt giảm lãi suất như trước đây, các nhà giao dịch hiện không còn định giá khả năng nới lỏng trong năm nay, thậm chí đặt cược khoảng 50% khả năng BoE sẽ tăng lãi suất. Trước khi căng thẳng địa chính trị bùng phát, thị trường từng kỳ vọng hơn hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

Cùng thời điểm, số liệu lạm phát cuối cùng của Pháp và Tây Ban Nha cũng sẽ được công bố. Tuy nhiên, do đây là bản điều chỉnh cuối cùng, phản ứng của thị trường dự kiến sẽ khá hạn chế. Hiện tại, thị trường tiền tệ đã định giá đầy đủ khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào tháng 7, đồng thời đặt cược khoảng 85% khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm, chủ yếu do áp lực từ giá năng lượng tăng mạnh.

Trong phiên giao dịch tại Mỹ, nhà đầu tư sẽ theo dõi một loạt dữ liệu quan trọng bao gồm báo cáo việc làm Canada, chỉ số giá PCE của Mỹ, ước tính lần hai GDP quý IV của Mỹ, khảo sát niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan và số liệu việc làm đang tuyển dụng (JOLTS).

Tại Canada, báo cáo việc làm tháng 2 được dự báo cho thấy nền kinh tế tạo thêm khoảng 10,000 việc làm, sau khi ghi nhận mức giảm 24,800 việc làm trong tháng 1. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng nhẹ lên 6.6% từ 6.5% trước đó. Tuy nhiên, giống nhiều dữ liệu vĩ mô khác trong giai đoạn hiện tại, báo cáo này khó có khả năng làm thay đổi kỳ vọng chính sách, khi thị trường đang bị chi phối bởi nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng tại eo biển Hormuz. Các nhà giao dịch hiện định giá đầy đủ khả năng Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) tăng lãi suất vào tháng 9, cùng 80% khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12.

Đối với Mỹ, chỉ số giá PCE tháng 1 – thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – được dự báo giữ ở mức 2.9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi PCE lõi có thể tăng lên 3.1% từ mức 3.0% trước đó.

Trong khi đó, ước tính lần hai GDP quý IV được kỳ vọng duy trì mức tăng trưởng 1.4% theo quý, tương tự số liệu sơ bộ. Chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan được dự báo giảm xuống 54.6 từ 56.6, phản ánh tâm lý người tiêu dùng có dấu hiệu suy yếu. Đồng thời, số lượng việc làm đang tuyển dụng tại Mỹ được dự báo tăng lên 6.75 triệu vị trí, so với 6.542 triệu trước đó.

Dù vậy, giới phân tích lưu ý rằng phần lớn các dữ liệu kinh tế công bố trong ngày đều được thu thập trước khi căng thẳng Mỹ–Iran leo thang, do đó mức độ ảnh hưởng đến thị trường có thể khá hạn chế trong bối cảnh nhà đầu tư đang tập trung vào các rủi ro địa chính trị và biến động của thị trường năng lượng.

Bộ trưởng Thương mại Nhật Bản Akazawa cho biết Nhật Bản sẽ nỗ lực tối đa để đảm bảo các nguồn cung dầu thô thay thế.

Ông nói rằng Nhật Bản sẽ tiếp tục thảo luận về mức phân bổ và thời điểm tham gia đợt xả kho dự trữ dầu phối hợp do International Energy Agency (IEA) dẫn dắt.

Bên cạnh đó, chính phủ Nhật Bản cùng với các doanh nghiệp tư nhân sẽ làm mọi cách để đảm bảo nguồn cung dầu thô thay thế.

Các công ty Nhật Bản hiện cũng đang tìm kiếm những nguồn cung dầu thô mới, bao gồm từ Mỹ, khu vực Trung Á và Nam Mỹ.

Giá vàng phục hồi sau khi giảm mạnh vào cuối phiên trước xuống gần 5,050 USD/oz.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Seiko Katayama cảnh báo rằng giá dầu tăng đang gây tác động ngày càng rõ rệt lên thị trường tài chính và chi phí sinh hoạt của các hộ gia đình, đồng thời phát tín hiệu chính phủ sẵn sàng hành động trên thị trường ngoại hối nếu cần thiết.

Theo bà Katayama, chi phí năng lượng cao đang tạo thêm áp lực lên nền kinh tế trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông khiến thị trường dầu mỏ biến động mạnh. Những bình luận này xuất hiện khi tỷ giá USD/JPY tiến gần mốc 160 – ngưỡng mà nhiều nhà giao dịch coi là vùng rủi ro có thể kích hoạt can thiệp tiền tệ từ Tokyo.

Nhật Bản, quốc gia phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng, đặc biệt nhạy cảm với sự kết hợp giữa giá dầu tăng và đồng yen suy yếu, vì điều này làm chi phí nhập khẩu nhiên liệu và nguyên liệu thô tăng mạnh.

Bà Katayama cho biết Tokyo đang duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan chức năng của Mỹ về diễn biến trên thị trường tiền tệ, đồng thời nhấn mạnh chính phủ sẵn sàng triển khai mọi biện pháp cần thiết nếu biến động tỷ giá bắt đầu gây rủi ro cho ổn định kinh tế.

Phiên giao dịch tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương diễn ra khá trầm lắng khi nhà đầu tư tập trung theo dõi các diễn biến mới trên thị trường năng lượng và địa chính trị. Giá dầu vẫn duy trì ở mức cao nhưng đà tăng phần nào bị kìm lại sau khi chính quyền của Donald Trump cấp giấy phép tạm thời cho phép bán các lô dầu thô và sản phẩm dầu mỏ của Nga đã được chất lên tàu và đang ở trên biển, qua đó tạo thêm nguồn cung ngắn hạn nhằm ổn định thị trường trong bối cảnh căng thẳng liên quan đến Iran làm gián đoạn các tuyến vận tải năng lượng.

Cùng lúc đó, Nhật Bản và một số nền kinh tế châu Á – Thái Bình Dương được cho là đang chuẩn bị các thỏa thuận năng lượng và khoáng sản chiến lược trị giá khoảng 30 tỷ USD với các công ty Mỹ, bao gồm các lĩnh vực như than, dầu mỏ, LNG và điện hạt nhân, trong nỗ lực tăng cường hợp tác khu vực về an ninh năng lượng.

Ở diễn biến khác, Australia thông báo sẽ giải phóng khoảng 20% lượng dự trữ nhiên liệu để đối phó với tình trạng thiếu hụt nguồn cung tại một số khu vực.

Trên thị trường tiền tệ, biến động khá hạn chế khi USD dao động trong biên độ hẹp, với cặp USD/JPY tiến dần về vùng 159.50 khi nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp nếu tỷ giá tiến sát hoặc vượt mốc 160. Trong khi đó, thị trường chứng khoán khu vực diễn biến trái chiều, với chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản hoạt động kém hơn so với các thị trường khác, còn hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích nhẹ, cho thấy tâm lý thị trường ổn định hơn trước phiên giao dịch toàn cầu tiếp theo.

Tesla đang chuẩn bị gia nhập thị trường bán lẻ điện tại Anh sau khi công ty con Tesla Energy Ventures được cơ quan quản lý năng lượng Ofgem cấp giấy phép cung cấp điện trực tiếp cho các hộ gia đình. Quyết định này cho phép Tesla cạnh tranh với các nhà cung cấp truyền thống như Octopus Energy, British Gas và EDF, đồng thời mở rộng vai trò của hãng từ phát điện và lưu trữ năng lượng sang thị trường bán lẻ điện.

Động thái này phù hợp với chiến lược dài hạn của Tesla nhằm tích hợp các công nghệ năng lượng tái tạo – bao gồm tấm pin mặt trời và hệ thống pin gia đình Tesla Powerwall – với dịch vụ cung cấp điện, cho phép người dùng vừa sản xuất, lưu trữ và tiêu thụ điện trong cùng một hệ sinh thái. Sự mở rộng diễn ra trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran, làm gia tăng lo ngại về chi phí điện sinh hoạt tại Anh.

Mặc dù doanh số xe điện của Tesla tại Anh đã giảm trong năm 2025 trước cạnh tranh từ các hãng xe Trung Quốc và tranh cãi xoay quanh quan điểm chính trị của Elon Musk, công ty vẫn tiếp tục đẩy mạnh chiến lược dài hạn trong lĩnh vực năng lượng với trọng tâm là phát điện phân tán, lưu trữ pin và tích hợp với hệ thống lưới điện.

Mỹ, EU và Nhật Bản đang tiến tới xây dựng một khuôn khổ thương mại chung đối với các khoáng sản chiến lược nhằm giảm sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng do Trung Quốc kiểm soát. Theo các nguồn tin, sáng kiến do Office of the United States Trade Representative điều phối có thể bao gồm các công cụ như thiết lập giá sàn đối với một số khoáng sản quan trọng và áp dụng thuế quan phối hợp để hạn chế tác động từ nguồn cung giá rẻ của Trung Quốc.

.Kế hoạch này được thúc đẩy sau khi Bắc Kinh áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và các khoáng sản then chốt, khiến nhiều doanh nghiệp trong các lĩnh vực sản xuất, công nghệ và quốc phòng gặp khó khăn trong việc đảm bảo nguồn cung.

Các cuộc đàm phán chính thức dự kiến bắt đầu vào tháng 4 dưới sự dẫn dắt của Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer, với mục tiêu xây dựng một khuôn khổ hợp tác bao gồm cơ chế định giá, phối hợp đầu tư, hợp tác nghiên cứu và dự trữ khoáng sản chiến lược. Sáng kiến này cũng được kỳ vọng sẽ trở thành một chủ đề quan trọng tại hội nghị thượng đỉnh G7 sắp tới, khi các nền kinh tế phương Tây ngày càng chú trọng xây dựng chuỗi cung ứng bền vững cho những tài nguyên có ý nghĩa chiến lược.

Chỉ số USD Index (DXY) tăng trong phiên thứ Năm và lên mức cao nhất trong 3.5 tháng. Đà giảm của thị trường chứng khoán trong ngày đã thúc đẩy nhu cầu thanh khoản đối với đồng USD. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao cũng củng cố chênh lệch lãi suất có lợi cho đồng bạc xanh. Các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong ngày phần lớn hỗ trợ USD khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tăng ít hơn dự báo, thâm hụt thương mại tháng 1 thu hẹp mạnh hơn kỳ vọng, trong khi số nhà khởi công tháng 1 bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng. Đồng yên Nhật giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tuần so với USD do giá dầu thô tăng vọt, yếu tố bất lợi cho nền kinh tế Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trong phiên cũng gây áp lực giảm lên đồng yên. Tuy nhiên, mức giảm của đồng tiền này phần nào được hạn chế sau khi Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết tỷ giá hối đoái là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá cả và hiện có tác động lớn hơn trước đây đối với lạm phát.

• Chỉ số DXY +0.50%

• EUR/USD -0.50%

• GBP/USD -0.53%

• USD/JPY +0.31%

• AUD/USD -1.02%

• NZD/USD -1.00%

• USD/CAD -0.39%

• USD/CHF: +0.67%

Các chỉ số chứng khoán Phố Wall giảm hơn 1% trong phiên thứ Năm, với S&P 500 ghi nhận phiên giảm thứ ba liên tiếp, trong bối cảnh giá dầu thô tương lai tăng hơn 9% sau khi Lãnh tụ tối cao mới của Iran, Ayatollah Mojtaba Khamenei, tuyên bố nước này sẽ tiếp tục chiến đấu và duy trì việc đóng eo biển Hormuz như một đòn bẩy đối với Mỹ và Israel.

• Dow Jones -1.56%

• S&P 500 -1.52%

• Nasdaq Composite -1.78%

Giá dầu đóng cửa ở mức cao nhất gần bốn năm do sự gián đoạn giao thông qua eo biển Hormuz gây ra những khó khăn lớn về nguồn cung. Làm gia tăng lo ngại, hai tàu chở nhiên liệu tại vùng biển Iraq đã bị các tàu Iran mang chất nổ tấn công, theo các quan chức an ninh Iraq. Một quan chức Iraq nói với truyền thông nhà nước rằng các cảng dầu của nước này đã ngừng hoạt động. Dầu WTI tăng 9 USD lên 96.94 USD, Brent tăng hơn 7 USD lên mức 100 USD/thùng. Giá năng lượng tăng mạnh sau khi Lãnh tụ tối cao Iran Mojtaba Khamenei cho biết việc đóng eo biển Hormuz là một đòn bẩy mà Iran nên sử dụng, đồng thời cảnh báo các cuộc tấn công nhằm vào các nước Arab vùng Vịnh sẽ tiếp diễn. Ông cũng nói rằng Iran có thể mở thêm “những mặt trận khác” trong cuộc chiến nếu Mỹ và Israel tiếp tục các cuộc tấn công.

Giá vàng giao ngay giảm 1.1% xuống 5,118 USD/ounce vào lúc trong bối cảnh đồng USD tăng phiên thứ ba liên tiếp. Đồng bạc xanh được xem là tài sản trú ẩn an toàn cạnh tranh với vàng, và khi USD mạnh lên, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trong phiên thứ Năm khi Iran gia tăng các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng và vận tải tại khu vực Vùng Vịnh, qua đó đẩy giá dầu lên cao hơn và làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể quay trở lại, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Trong khi đó, các nhà giao dịch lưu ý rằng sau khi kết thúc tháng Hai trong trạng thái khá mong manh trên biểu đồ kỹ thuật, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã bật mạnh từ đường hỗ trợ hình thành từ mức đáy tháng 4 năm 2023.

Thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một bức tranh đa dạng, với các xu hướng trái ngược giữa các ngành. Bản đồ nhiệt hiển thị những thay đổi đáng kể: trong khi công nghệ và chăm sóc sức khỏe đang chứng kiến những đợt sụt giảm đáng kể, thì lĩnh vực năng lượng lại nổi bật với những mức tăng tích cực.

• 📉 Công nghệ: Nhóm cổ phiếu công nghệ đang chịu áp lực lớn. Các gã khổng lồ bán dẫn như Nvidia (NVDA) và AMD (AMD) đã giảm lần lượt 2.08% và 3.22%. Apple (AAPL) cũng đối mặt với mức giảm 2.31%, phản ánh những lo ngại của nhà đầu tư trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng.

• 🚨 Chăm sóc sức khỏe: Ngành này cho thấy sự biến động, với Eli Lilly (LLY) và Amgen (AMGN) giảm lần lượt 1.66% và 1.89%, cho thấy khả năng tái cơ cấu danh mục đầu tư hoặc những thay đổi trên thị trường.

• 🛢️ Năng lượng: Trái ngược hoàn toàn, các cổ phiếu năng lượng như Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) đang tăng vọt lần lượt 1.27% và 2.10%. Điều này có khả năng là do biến động giá dầu hoặc các động lực đặc thù của ngành đang thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư.

Tâm trạng và Xu hướng Thị trường

Tâm trạng thị trường hôm nay bị chia rẽ bởi các xu hướng riêng biệt theo từng ngành. Trong khi lĩnh vực công nghệ và chăm sóc sức khỏe đang phải đối mặt với những "cơn gió ngược", ngành năng lượng lại trở thành điểm sáng nhờ vào các yếu tố thị trường thuận lợi. Các nhà đầu tư dường như đang điều hướng qua những biến động này bằng cách ưu tiên các tài sản năng lượng giữa lúc các nhóm ngành tăng trưởng cao đang chịu áp lực điều chỉnh.

Thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một bức tranh đa dạng, với các xu hướng trái ngược giữa các ngành. Bản đồ nhiệt hiển thị những thay đổi đáng kể: trong khi công nghệ và chăm sóc sức khỏe đang chứng kiến những đợt sụt giảm đáng kể, thì lĩnh vực năng lượng lại nổi bật với những mức tăng tích cực.

• 📉 Công nghệ: Nhóm cổ phiếu công nghệ đang chịu áp lực lớn. Các gã khổng lồ bán dẫn như Nvidia (NVDA) và AMD (AMD) đã giảm lần lượt 2.08% và 3.22%. Apple (AAPL) cũng đối mặt với mức giảm 2.31%, phản ánh những lo ngại của nhà đầu tư trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng.

• 🚨 Chăm sóc sức khỏe: Ngành này cho thấy sự biến động, với Eli Lilly (LLY) và Amgen (AMGN) giảm lần lượt 1.66% và 1.89%, cho thấy khả năng tái cơ cấu danh mục đầu tư hoặc những thay đổi trên thị trường.

• 🛢️ Năng lượng: Trái ngược hoàn toàn, các cổ phiếu năng lượng như Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) đang tăng vọt lần lượt 1.27% và 2.10%. Điều này có khả năng là do biến động giá dầu hoặc các động lực đặc thù của ngành đang thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư.

Tâm trạng và Xu hướng Thị trường

Tâm trạng thị trường hôm nay bị chia rẽ bởi các xu hướng riêng biệt theo từng ngành. Trong khi lĩnh vực công nghệ và chăm sóc sức khỏe đang phải đối mặt với những "cơn gió ngược", ngành năng lượng lại trở thành điểm sáng nhờ vào các yếu tố thị trường thuận lợi. Các nhà đầu tư dường như đang điều hướng qua những biến động này bằng cách ưu tiên các tài sản năng lượng giữa lúc các nhóm ngành tăng trưởng cao đang chịu áp lực điều chỉnh.

AUDUSD đang di chuyển xuống thấp hơn trong ngày hôm nay khi tâm lý risk-off lan rộng trên các thị trường toàn cầu. Chứng khoán Mỹ và toàn cầu đang giảm điểm, trong khi giá dầu tăng vọt—hiện tăng khoảng 8.8% trong ngày. Trong môi trường đó, đồng USD đang tăng giá trên diện rộng so với các đồng tiền chính, với AUDUSD dẫn đầu đà giảm, mất khoảng 0.80%.

Một phần động lực giảm giá đến từ cú phá vỡ thất bại lên phía trên vào ngày hôm qua. Trong động thái đó, cặp tiền đã đẩy lên trên mức cao nhất năm 2026 tại 0.7146 và cũng đã giao dịch ngắn hạn trên mức cao nhất tháng 2 năm 2023 tại 0.7157. Đợt tăng giá cuối cùng mở rộng đến mức cao 0.71867, nhưng phe mua không thể duy trì được đà bứt phá.

Trong phiên châu Á hôm nay, giá đã giao dịch trên và dưới mức cao nhất cũ của năm 2026 tại 0.7146, với mức cao nhất trong ngày đạt gần 0.7160, chỉ cách mức cao nhất tháng 2 năm 2023 vài pip trước khi động lượng bắt đầu phai nhạt. Khi phiên giao dịch bước sang châu Âu, một đợt phục hồi điều chỉnh một lần nữa lại chững lại ngay tại mức cao nhất năm 2026 đó. Việc không thể đẩy giá lên cao hơn là một manh mối kỹ thuật quan trọng cho thấy phe mua đang mất quyền kiểm soát và phe bán bắt đầu tham gia trở lại.

Kể từ đó, cặp tiền này đã xoay chiều giảm mạnh trong vài giờ qua, di chuyển xuống phía một vùng giằng co quan trọng giữa 0.7094 và 0.70988. Ngay bên dưới vùng đó là đường trung bình động 100 giờ đang dốc lên gần mức 0.7085. Một cú phá vỡ xuống dưới đường trung bình động đó sẽ củng cố xu hướng giảm giá và có khả năng khiến các nhà giao dịch nhắm mục tiêu vào cụm các đường trung bình động nằm xa hơn ở phía dưới.

Hôm qua, Tổng thống Trump đã yêu cầu các nhà khai thác tàu chở dầu "hãy dũng cảm lên" và đi qua Eo biển Hormuz. Một tàu chở dầu thuộc sở hữu của Mỹ và một tàu thuộc sở hữu của Hy Lạp đã quyết định thử vận may và ngay lập tức bị tấn công bởi các tàu điều khiển từ xa có gắn thuốc nổ, hiện đang chìm trong biển lửa.

Điều đó đã làm dấy lên các cuộc đàm phán về việc hộ tống hải quân qua eo biển này, nhưng Pháp hôm qua cho biết sẽ mất "vài tuần", và Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Wright cho biết phải đến cuối tháng mới có thể thực hiện.

Ở mức tốt nhất, đó cũng là một sự chờ đợi dài đằng đẵng, và chưa rõ liệu có khả năng bảo vệ các con tàu này khỏi tên lửa dưới nước, tấn công bằng máy bay không người lái và thủy lôi hay không.

Một báo cáo sớm hơn hôm nay cho biết ông Trump đang cân nhắc hạn chế xuất khẩu dầu của Mỹ, điều này có thể làm tình hình ở Mỹ tốt hơn nhưng lại tồi tệ hơn đối với các nơi khác.

Nếu eo biển này bị đóng cửa trong 3 tháng, Bloomberg ước tính giá dầu sẽ đạt 164 USD/thùng.

Trong khi đó, tờ WSJ nhận định: "Các nhà phân tích quân sự cho rằng việc mở lại eo biển có thể cần một chiến dịch trên bộ để chiếm giữ đường bờ biển của Iran."

Câu hỏi lớn hơn là liệu có lối thoát nào ở đây không.

Cựu lãnh đạo IMF, Olivier Blanchard, viết hôm nay: "Không có lý do gì, bất kể ông Trump có tuyên bố chiến tranh đã kết thúc hay không, để nghĩ rằng Iran sẽ không tiếp tục đe dọa phá hủy các con tàu cố gắng đi qua trong một thời gian nữa. Tại sao họ phải dừng lại?" Ông dự báo giá dầu có thể tăng cao tới 200 USD/thùng.

• Cán cân thương mại: -54.5 tỷ USD (Dự kiến: -66.6 tỷ USD, Tháng trước: -72.9 tỷ USD)

• Cán cân thương mại hàng hóa: -80.8 tỷ USD (Trước đó: -98.54 tỷ USD)

Mức thâm hụt đạt 54.5 tỷ USD so với 72.9 tỷ USD vào tháng 12 (đã điều chỉnh), một sự thay đổi 18.4 tỷ USD. Con số đồng thuận dự kiến là 66.6 tỷ USD, vì vậy đây là một sự sai lệch đáng kể theo hướng tích cực đối với tính toán GDP.

Yếu tố lớn nhất ở đây là vàng và kim loại quý ở phía xuất khẩu. Xuất khẩu vàng phi tiền tệ tăng 4.7 tỷ USD trong tháng 1, trong khi "các kim loại quý khác" tăng vọt 4.1 tỷ USD. Chỉ riêng xuất khẩu kim loại quý đã tạo ra gần 9 tỷ USD làm thay đổi cán cân. Ở phía nhập khẩu, nhập khẩu vàng phi tiền tệ thực tế đã giảm 1.1 tỷ USD. Vì vậy, chỉ riêng vàng đã đóng góp khoảng 10 tỷ USD vào sự cải thiện này. Đây là phần lớn lý do cho kết quả vượt kỳ vọng.

Điều này có khả năng phản ánh giao dịch chênh lệch giá (arbitrage) đang diễn ra, nơi vàng được vận chuyển đến Mỹ trong bối cảnh không chắc chắn về thuế quan và chênh lệch giá COMEX-London đã tồn tại từ cuối năm 2024. Nó là thực tế theo nghĩa là hàng hóa đang di chuyển — nhưng không hoàn toàn phản ánh hoạt động kinh tế cơ bản.

Xuất khẩu hàng hóa vốn tăng 5.4 tỷ USD, được thúc đẩy bởi máy tính (+2.6 tỷ USD), máy bay dân dụng (+1.6 tỷ USD) và phụ kiện máy tính (+1.6 tỷ USD). Đây là một bước tăng đáng kể và khó có thể bỏ qua như các luồng vàng. Đặc biệt, con số máy tính rất nổi bật — xuất khẩu 7.1 tỷ USD trong tháng 1 so với 4.4 tỷ USD trong tháng 12 là một bước tiến lớn phản ánh sự bùng nổ của thương mại AI.

Tổng nhập khẩu giảm 2.6 tỷ USD, với nhập khẩu hàng hóa giảm 2.8 tỷ USD. Những lực cản lớn ở phía nhập khẩu là dược phẩm (-3.4 tỷ USD) và ô tô (-2.8 tỷ USD, trong đó xe tải -1.5 tỷ USD và xe chở khách -1.0 tỷ USD). Nhập khẩu dược phẩm nổi tiếng là biến động mạnh, vì vậy mức giảm 3.4 tỷ USD đó là kiểu dữ liệu sẽ đảo ngược. Sự yếu kém của ngành ô tô có thể là do tâm lý lo lắng trước thuế quan ảnh hưởng đến các mô hình đặt hàng, hoặc chỉ là nhiễu dữ liệu.

Nhập khẩu hàng hóa vốn thực tế đã tăng 3.4 tỷ USD, dẫn đầu là — không ngạc nhiên — máy tính (+3.9 tỷ USD). Vì vậy, có một thương mại máy tính hai chiều lớn đang diễn ra với AI. Mỹ đã xuất khẩu nhiều máy tính hơn và cũng nhập khẩu nhiều máy tính hơn. Chất bán dẫn ở phía nhập khẩu cũng tăng.

Thâm hụt với Trung Quốc là 12.5 tỷ USD, gần như tương đương với tháng 12. Nhưng sự cải thiện so với cùng kỳ năm trước là rất ấn tượng — con số này là 31.7 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025. Câu chuyện chuyển hướng thương mại đó vẫn còn nguyên vẹn.

Thâm hụt với Việt Nam đã mở rộng lên 19.0 tỷ USD từ 17.6 tỷ USD vào tháng 12. Việt Nam hiện là quốc gia có thâm hụt hàng hóa song phương lớn nhất đối với Mỹ trên cơ sở hàng tháng, điều này sẽ giữ cho nước này nằm trong tầm ngắm của các biện pháp thuế quan.

Thâm hụt với EU đã thu hẹp mạnh xuống 6.1 tỷ USD từ 11.1 tỷ USD, với nhập khẩu từ Đức đặc biệt giảm mạnh — từ 15.3 tỷ USD xuống 10.5 tỷ USD. Đó là một sự thay đổi 4.8 tỷ USD chỉ trong một tháng từ riêng nước Đức.

Đối với các tác động đến GDP, các luồng chuyển dịch của vàng được loại bỏ khỏi tính toán, vì vậy điều đó thực tế làm vô hiệu hóa mức "vượt kỳ vọng" trong báo cáo này.

Đây là một diễn biến cực kỳ đáng chú ý. Có những báo cáo cho thấy một tàu chở dầu đã thực hiện hành trình từ Saudi Arabia đến Ấn Độ thông qua Eo biển Hormuz - trường hợp đầu tiên được ghi nhận kể từ khi xung đột nổ ra.

1. Hành trình "đi đêm" của tàu Shenlong Suezmax

Tàu chở dầu 'Shenlong Suezmax' (thuộc sở hữu của Shenlong Shipping Ltd và quản lý bởi Dynacom Tanker Management Ltd) được cho là đã băng qua Eo biển Hormuz cách đây hai ngày.

• Lộ trình: Tàu tiếp nhận dầu thô từ cảng Ras Tanura (Saudi Arabia) vào ngày 1/3 và khởi hành vào ngày 3/3.
• Chiến thuật "tàng hình": Dữ liệu theo dõi hàng hải cho thấy con tàu di chuyển gần Eo biển Hormuz vào ngày 8/3 trước khi biến mất khỏi hệ thống giám sát. Điều này đồng nghĩa với việc tàu đã tắt hệ thống nhận dạng tự động (AIS) - một hành động thường được gọi là "going dark" (đi vào bóng tối).

Hiện có nhiều đồn đoán rằng chỉ các "hạm đội bóng ma" - vốn có liên kết với Iran hoặc các thực thể bị trừng phạt — mới đang băng qua eo biển này bằng cách tắt AIS để tránh bị phát hiện.

2. Thông tin gây tranh cãi về việc Iran "mở cửa" cho Ấn Độ

Sáng nay, hãng tin Reuters đã dẫn lời một nguồn tin từ Ấn Độ cho biết Iran đã cho phép các "tàu treo cờ Ấn Độ" đi qua Eo biển Hormuz. Tuy nhiên, dường như nguồn tin này đã quá lạc quan khi nhìn vào trường hợp của tàu Shenlong Suezmax.

Phản hồi từ phía Iran: Các nguồn tin từ Iran đã nhanh chóng bác bỏ tuyên bố trên, khẳng định rằng họ "không cho phép tàu Ấn Độ hay bất kỳ tàu nào" đi qua eo biển vào thời điểm hiện tại.

3. Nhận định: Chưa có tín hiệu bình thường hóa
Không nên coi đây là "đèn xanh" cho thấy tình hình tại Eo biển Hormuz đang ổn định trở lại. Việc con tàu này phải tắt AIS và di chuyển lén lút với hy vọng không bị bắt giữ cho thấy rủi ro vẫn còn cực kỳ lớn.

Dù một số bên có thể chấp nhận rủi ro theo kiểu "thử sai" (FAFO - mượn cách nói dân dã của giới giao dịch), nhưng khó có thể tưởng tượng các công ty vận tải thương mại lớn sẽ có đủ dũng khí để làm điều tương tự trong bối cảnh hiện nay.

Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq đều giảm 0.4% trong ngày sau một phiên giao dịch trái chiều hôm qua. Nhìn chung, nhóm cổ phiếu công nghệ đã giúp ngăn chặn sự sụp đổ của thị trường trong phiên trước. Tuy nhiên, nếu xét toàn bộ diễn biến kể từ khi xung đột Mỹ-Iran nổ ra, chứng khoán Mỹ thực tế vẫn chưa bị "thương tổn" quá nặng nề.

Tính đến cuối phiên hôm qua, chỉ số S&P 500 chỉ mới giảm 1% kể từ đầu năm. Trong khi đó, Nasdaq giảm hơn 2% và Dow Jones cũng giảm hơn 1%. Quan sát biểu đồ, có thể thấy chứng khoán Mỹ đang ở trong trạng thái "uốn cong nhưng chưa gãy".

1. Nasdaq: Thử thách tại "lằn ranh sinh tử"

Động lực tăng trưởng của Nasdaq đã bị dập tắt từ tháng 2 khi chỉ số này phá vỡ đường trung bình động 100 ngày (MA100 - đường màu đỏ). Những diễn biến mới nhất tại Trung Đông đang đẩy chỉ số này về gần mức thấp của tháng 10 và tháng 11 năm ngoái, đồng thời kiểm tra đường trung bình động 200 ngày (MA200 - đường màu xanh).

• Điểm then chốt: Vùng 22,000 và đường MA200 chính là lằn ranh sinh tử đối với nhóm cổ phiếu công nghệ.
• Rủi ro: Một cú phá vỡ dứt khoát dưới mức này sẽ kích hoạt làn sóng bán tháo lớn. Mô hình hai đỉnh (double top) tại vùng 24,000 có thể là tín hiệu đảo chiều đưa chỉ số về mốc 20,000 - tương đương mức giảm thêm khoảng 12% so với hiện tại.

2. S&P 500: Thay đổi về động lượng

Cuộc chiến đã khiến S&P 500 rơi xuống dưới đường MA100 lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm ngoái. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể về động lượng trên Phố Wall. Tuy nhiên, tương tự như Nasdaq, chúng ta vẫn chưa thấy một sự sụp đổ hoàn toàn trên biểu đồ kỹ thuật.

Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo: Đường MA200 tại khu vực 6,596 là điểm tựa quan trọng tiếp theo, trước khi chạm tới vùng đáy tháng 10 và tháng 11 quanh 6,525-6,550.

3. "Cái đuôi" giá dầu đang vẫy "con chó" thị trường

Giá dầu vẫn đóng vai trò là nhân tố chính chi phối mọi diễn biến. Nếu giá dầu tiếp tục neo cao và lan tỏa áp lực lên toàn bộ thị trường trong những ngày tới, các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật nêu trên sẽ bị đặt dưới áp lực khủng khiếp.

PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Chỉ số S&P 500 đã quay trở lại trạng thái né tránh rủi ro vào ngày hôm qua. Các báo cáo về việc Iran rải thủy lôi tại Eo biển Hormuz và các cuộc tấn công liên tục vào tàu bè đã đẩy giá dầu tăng trở lại.

Dù Tổng thống Trump chia sẻ với tờ Axios rằng Iran gần như không còn mục tiêu nào để tấn công và chiến tranh sẽ sớm kết thúc, nhưng thị trường dường như không còn tin vào kịch bản này. Những lời trấn an của ông nhằm giữ thị trường ổn định trong khi vẫn duy trì chiến sự đã mất đi hiệu lực. Các nhà giao dịch hiện yêu cầu một bằng chứng xác thực về việc chấm dứt xung đột.

Chiến tranh càng kéo dài và giá dầu càng cao, tác động tiêu cực lên nền kinh tế và thị trường chứng khoán sẽ càng nghiêm trọng. Xu hướng chủ đạo hiện tại là Trung tính đến Tiêu cực.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT S&P 500

Khung đồ thị Ngày:

Trên biểu đồ ngày, S&P 500 đã rơi xuống dưới vùng kháng cự 6,760 khi tâm lý lo ngại quay trở lại. Phe bán có thể sẽ gia nhập thị trường tại đây với mức cắt lỗ đặt trên vùng kháng cự, nhằm hướng tới mục tiêu là vùng hỗ trợ 6,530. Ngược lại, phe mua cần một cú bứt phá mạnh lên trên để nhắm tới mốc 6,900.

Khung đồ thị 4 Giờ (4H):

Một đường xu hướng giảm đang định hình cấu trúc tiêu cực trên khung thời gian này. Nếu giá quay lại đường xu hướng này, phe bán có thể sẽ tận dụng để đẩy giá xuống các mức thấp mới. Phe mua chỉ có thể gia tăng vị thế nếu giá phá vỡ hoàn toàn đường xu hướng này.

Khung đồ thị 1 Giờ (1H):

Một đường xu hướng giảm nhỏ khác đang duy trì động lực bán trong ngắn hạn. Phe bán dự kiến sẽ tiếp tục dựa vào đường này để gây áp lực, trong khi phe mua cần một cú breakout để nhắm tới việc phá vỡ đường xu hướng chính ở khung 4H. (Các đường màu đỏ xác định phạm vi dao động trung bình hàng ngày - ADR - cho hôm nay).

CÁC CHẤT XÚC TÁC SẮP TỚI

Hôm nay, Mỹ sẽ công bố số liệu Trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Ngày mai sẽ khép lại tuần giao dịch với các dữ liệu quan trọng: Chỉ số giá PCE, Tâm lý người tiêu dùng (ĐH Michigan) và Cơ hội việc làm (JOLTS). Tuy nhiên, hãy nhớ rằng tâm điểm duy nhất của thị trường lúc này là cuộc chiến Mỹ-Iran, nên các dữ liệu kinh tế có thể sẽ không gây ra tác động quá lớn.

Người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vừa chính thức xác nhận việc giải phóng 400 triệu thùng dầu nhằm ổn định thị trường. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo rằng con số khổng lồ trên tiêu đề không phải là tất cả. Thực tế vận hành đằng sau mới là yếu tố quyết định:

1. Những thách thức về hậu cần và vận hành

Việc xả kho không đơn giản là "mở van" là có dầu ngay. Thị trường cần xem xét các yếu tố thực tế sau:

• Thời gian: Phải mất nhiều tuần để lượng dầu dự trữ này có thể đến được các nhà máy lọc dầu.
• Tốc độ giải phóng: IEA sẽ giải phóng bao nhiêu thùng trong những tuần đầu tiên? Quy trình vận chuyển và hậu cần sẽ được xử lý ra sao để đảm bảo tính kịp thời?
• Chất lượng dầu: Loại dầu thô được giải phóng có tương thích với cấu hình của các nhà máy lọc dầu hiện tại hay không?
• Khả năng tiếp nhận: Liệu các nhà máy lọc dầu có đủ khả năng xử lý một lượng dầu thô tăng vọt đột ngột như vậy?

Rõ ràng, 400 triệu thùng dầu không phải là "chiếc đũa thần" giải quyết mọi vấn đề khi cuộc xung đột Trung Đông kéo dài.

2. Cuộc khủng hoảng nguồn cung lớn nhất lịch sử

Trong báo cáo hàng tháng mới nhất công bố cùng thời điểm, IEA nhận định xung đột Trung Đông đang tạo ra "sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu".

• Các quốc gia vùng Vịnh đã cắt giảm tổng sản lượng ít nhất 10 triệu thùng mỗi ngày.
• Mức tổn thất này dự kiến sẽ còn tăng lên nếu các tuyến vận tải hàng hải không sớm được khai thông.

3. Lộ trình phục hồi kéo dài

IEA nhấn mạnh rằng ngay cả khi tình hình ổn định trở lại, thế giới cũng sẽ phải mất "nhiều tuần, thậm chí trong một số trường hợp là nhiều tháng để sản lượng khai thác thượng nguồn quay trở lại mức trước khủng hoảng".

PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Vàng đã bứt phá khỏi vùng tích lũy vào thứ Tư sau khi tâm lý thị trường cải thiện nhờ tuyên bố của ông Trump rằng "cuộc chiến có thể sớm kết thúc". Điều này khiến các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng vào việc tăng lãi suất, từ đó gây áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD.

Tuy nhiên, tâm lý tích cực này không kéo dài. Giá vàng nhanh chóng quay trở lại vùng tích lũy sau các báo cáo cho thấy tình báo Mỹ phát hiện dấu hiệu Iran có thể đang rải thủy lôi tại Eo biển Hormuz. Giá dầu bắt đầu tăng trở lại, kéo theo sự quay lại của các kỳ vọng thắt chặt lãi suất.

Hôm qua, ông Trump chia sẻ với tờ Axios rằng hầu như không còn mục tiêu nào để tấn công tại Iran và cuộc chiến sẽ sớm kết thúc. Đáng tiếc là thị trường không còn tin vào kịch bản này. Những bình luận của ông phần lớn bị phớt lờ, vì giới đầu tư hiện muốn thấy một sự kết thúc rõ ràng và dứt khoát cho xung đột.

Trong ngắn hạn, một sự xuống thang thực sự sẽ có lợi cho vàng vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ quay trở lại. Tuy nhiên, diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố.

• Nếu dữ liệu yếu: Thị trường sẽ gia tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, đẩy vàng lên các mức cao mới.
• Nếu dữ liệu mạnh: Vàng có khả năng tiếp tục đi ngang hoặc thậm chí giảm sâu hơn.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀNG

Khung đồ thị Ngày (Daily):

Trên biểu đồ ngày, vàng đang tích lũy quanh ngưỡng 5,100 khi các nhà giao dịch chờ đợi những chất xúc tác mới để xác định hướng đi tiếp theo. Khung thời gian này hiện chưa cung cấp nhiều tín hiệu rõ ràng.

Khung đồ thị 4 Giờ (4H):

Biểu đồ 4 giờ cho thấy rõ hơn vùng tích lũy giữa mức hỗ trợ 5,000 và mức kháng cự 5,200. Giá đã có lúc thăm dò trên mức kháng cự nhưng cuối cùng lại quay ngược vào trong biên độ. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục giao dịch trong biên độ này: mua tại hỗ trợ và bán tại kháng cự cho đến khi có một sự bứt phá thực sự.

Khung đồ thị 1 Giờ (1H):

Phe bán có khả năng sẽ tham gia quanh vùng kháng cự với mức cắt lỗ đặt ngay phía trên để nhắm mục tiêu về vùng hỗ trợ. Ngược lại, phe mua sẽ chờ đợi một cú bứt phá để đẩy giá lên các đỉnh cao mới. (Các đường màu đỏ xác định phạm vi dao động trung bình hàng ngày - ADR - cho hôm nay).

CÁC CHẤT XÚC TÁC SẮP TỚI

Hôm nay, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu Trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ. Ngày mai sẽ là một ngày bận rộn với báo cáo Chỉ số giá PCE, khảo sát Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan và dữ liệu Cơ hội việc làm (JOLTS).

Tâm điểm thị trường trong ngày hôm nay tiếp tục xoay quanh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông thay vì các dữ liệu kinh tế. Trong phiên châu Âu, không có sự kiện đáng chú ý nào trên lịch công bố khi nhà đầu tư chủ yếu theo dõi diễn biến của cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran cũng như tình hình an ninh tại eo biển Hormuz, nơi các tàu thương mại vẫn tiếp tục bị tấn công.

Những lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng đã đẩy giá dầu trở lại trên mốc 90 USD/thùng, cho thấy thị trường đang điều chỉnh lại kỳ vọng rằng cuộc chiến sẽ không sớm kết thúc như trước đó dự đoán.

Mặc dù Donald Trump hôm qua nói với Axios rằng hầu như không còn mục tiêu nào đáng tấn công ở Iran và cuộc chiến có thể sớm kết thúc, thị trường dường như không còn đặt nhiều niềm tin vào những tuyên bố này và đang chờ đợi một dấu hiệu chấm dứt chiến sự rõ ràng hơn.

Trong phiên Mỹ, sự kiện đáng chú ý nhất sẽ là báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, dự kiến ở mức 215,000 so với 213,000 trước đó, cùng với số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp dự kiến ở mức 1,850,000 so với 1,868,000 trước đó.

Tuy nhiên, trong bối cảnh chiến sự leo thang và giá dầu biến động mạnh, các dữ liệu kinh tế hiện tại được xem là ít có khả năng dẫn dắt thị trường, trừ khi xuất hiện những sai lệch lớn như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vượt 260,000 hoặc số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp vượt 1,900,000; nếu không, tác động của báo cáo này nhiều khả năng sẽ khá hạn chế.

Cú sốc năng lượng tại Trung Đông đang làm thay đổi đáng kể triển vọng của cặp EUR/USD khi giá dầu và khí đốt toàn cầu tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng Mỹ–Iran leo thang. Trước đó, tỷ giá từng tiến gần mốc 1.2000 khi thị trường kỳ vọng các yếu tố cơ bản sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng euro.

Tuy nhiên, đà tăng của giá năng lượng – đặc biệt là khí đốt tại châu Âu tăng theo giá dầu – đang gây áp lực lớn lên triển vọng kinh tế khu vực do châu Âu phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng.

Điều này không chỉ khiến đồng bạc xanh lấy lại sức hút mà còn kéo đồng euro suy yếu khi chi phí năng lượng cao có nguy cơ kìm hãm hoạt động kinh tế và làm gián đoạn quá trình phục hồi vốn được đánh giá là khá vững vàng trước đó.

Trong bối cảnh này, Danske Bank cho rằng cán cân rủi ro của EUR/USD đã nghiêng về phía giảm và khuyến nghị mở vị thế bán trong 1–3 tháng với mục tiêu 1.1200. Ngân hàng này cũng lưu ý rằng dù chênh lệch lãi suất giữa euro và USD gần đây thu hẹp theo hướng có lợi cho euro, xu hướng này khó duy trì khi European Central Bank (ECB) được cho là khó có khả năng tăng lãi suất trước một cú sốc nguồn cung năng lượng thuần túy.

Về mặt kỹ thuật, mốc 1.1500 hiện được xem là vùng hỗ trợ then chốt; nếu tỷ giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới mức này, EUR/USD có thể mở ra một nhịp giảm sâu hơn với mục tiêu gần vùng 1.1200, nơi đường trung bình động 100 tuần hiện nằm quanh 1.1167.

Điểm đáng chú ý nhất nằm ở các hợp đồng EUR/USD tại ngưỡng 1.1500. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, ảnh hưởng của các quyền chọn này được đánh giá là khá hạn chế khi giá dầu đang trở thành yếu tố dẫn dắt chính đối với biến động thị trường.

Đà tăng của giá dầu tiếp tục tác động mạnh đến đồng USD và tâm lý rủi ro toàn cầu, khiến các yếu tố kỹ thuật như đáo hạn quyền chọn khó có thể tạo ra biến động lớn về giá. Dù vậy, mốc 1.1500 vẫn đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng khi trùng với mức đáy của tháng 11, qua đó có thể phần nào hạn chế đà giảm của EUR/USD trong phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu.

Trong trường hợp đồng USD tiếp tục mạnh lên và tỷ giá phá vỡ vùng này, áp lực bán đối với EUR/USD có thể gia tăng đáng kể. Ở một diễn biến khác, thị trường cũng đang theo dõi sát USD/JPY khi tỷ giá quay trở lại trên 159.00, tiến gần vùng nhạy cảm từng kích hoạt động thái “rate check” từ phía Tokyo vào cuối tháng 1. Mốc 160.00 được xem là ngưỡng tâm lý quan trọng và có thể trở thành chiến tuyến lớn, nơi các nhà chức trách Nhật Bản nhiều khả năng sẽ không muốn để tỷ giá vượt qua một cách dễ dàng.

Giá dầu đang trở thành yếu tố chi phối toàn bộ diễn biến của thị trường tài chính toàn cầu khi căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục làm gián đoạn dòng chảy năng lượng. Bất chấp những tuyên bố trấn an từ Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc Iran đã suy yếu và chiến thắng đang đến gần, thực tế cho thấy Eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu quan trọng bậc nhất thế giới – vẫn gần như bị tê liệt khi các tàu thương mại không dám đi qua vì rủi ro an ninh.

Theo dữ liệu từ Kpler, hoạt động vận chuyển qua khu vực này hiện gần như không tồn tại, chỉ lác đác một vài tàu mỗi ngày và phần lớn được cho là thuộc các “đội tàu bóng tối” có liên hệ với Iran hoặc các thực thể đang bị trừng phạt.

Trong bối cảnh đó, nguồn cung năng lượng toàn cầu đứng trước nguy cơ bị thắt chặt, khiến giá dầu tiếp tục được nâng đỡ và trở thành biến số trung tâm chi phối tâm lý thị trường, từ tiền tệ, cổ phiếu, trái phiếu cho đến kim loại quý. Nếu tình trạng gián đoạn tại Eo biển Hormuz kéo dài, rủi ro giá dầu quay trở lại các mức đỉnh trong những ngày hoặc vài tuần tới sẽ ngày càng gia tăng.

Trung Quốc được cho là đã ra lệnh dừng xuất khẩu nhiên liệu tinh chế ngay lập tức trong tháng 3 nhằm bảo đảm nguồn cung năng lượng trong nước, trong bối cảnh rủi ro gián đoạn nguồn dầu từ Trung Đông gia tăng. Theo các báo cáo, quyết định này do National Development and Reform Commission (NDRC) ban hành và áp dụng đối với các mặt hàng như xăng, dầu diesel và nhiên liệu hàng không.

Động thái của Bắc Kinh diễn ra khi tình hình an ninh quanh eo biển Hormuz trở nên căng thẳng sau hàng loạt vụ tấn công nhằm vào tàu chở dầu, khiến nhiều hãng vận tải thương mại tránh đi qua tuyến hàng hải chiến lược này.

Mặc dù ông Donald Trump khẳng định việc lưu thông qua eo biển vẫn an toàn, dữ liệu vận tải từ Kpler và hệ thống AIS cho thấy chỉ chưa tới 10 tàu đi qua eo biển trong 5 ngày gần đây, thấp hơn rất nhiều so với mức bình thường khoảng 120–140 tàu mỗi ngày, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng đối với các nền kinh tế châu Á phụ thuộc nhập khẩu như Trung Quốc và Nhật Bản.

Giá vàng tiếp tục giảm trong ngày hôm nay về 5,150 USD/oz.

Một tàu container hoạt động gần United Arab Emirates đã bị một vật thể phóng không xác định đánh trúng vào tối thứ Tư, gây ra một đám cháy nhỏ trên tàu nhưng không có thương vong nào được ghi nhận. Sự cố xảy ra cách Jebel Ali Port – một trong những cảng container nhộn nhịp nhất Trung Đông – khoảng 35 hải lý về phía bắc.

Theo cảnh báo từ United Kingdom Maritime Trade Operations (UKMTO), thuyền trưởng con tàu báo cáo rằng tàu đã bị trúng một vật thể phóng không rõ nguồn gốc, khiến một đám cháy nhỏ bùng phát trên boong trước khi nhanh chóng được khống chế.

Toàn bộ thủy thủ đoàn đều an toàn và chưa ghi nhận thiệt hại môi trường, trong khi các cơ quan chức năng đang tiếp tục theo dõi tình hình và đánh giá mức độ hư hại. Vụ việc diễn ra trong bối cảnh rủi ro an ninh hàng hải tại khu vực vùng Vịnh gia tăng, đặc biệt trên các tuyến vận tải quan trọng kết nối Persian Gulf với các tuyến thương mại toàn cầu thông qua Strait of Hormuz, nơi lưu lượng tàu chở dầu và hàng hóa quốc tế rất lớn.

Việc Australia tạm thời cho phép nhập khẩu nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh cao hơn phản ánh mức độ phụ thuộc rất lớn của nước này vào nguồn nhiên liệu nhập khẩu và những rủi ro đối với an ninh năng lượng khi thị trường toàn cầu biến động.

Khi các tuyến vận tải dầu khí quốc tế có nguy cơ bị gián đoạn, chính phủ Australia có thể nới lỏng tiêu chuẩn chất lượng nhiên liệu để cho phép nhiều nguồn cung từ các nhà máy lọc dầu trên thế giới được đưa vào thị trường trong nước, qua đó tránh tình trạng thiếu hụt và hạn chế áp lực tăng giá.

Biện pháp này càng trở nên cần thiết khi năng lực lọc dầu nội địa đã suy giảm mạnh – từ tám nhà máy trước đây xuống chỉ còn hai cơ sở hoạt động – khiến khoảng 85–90% nhiên liệu tiêu thụ phải nhập khẩu.

Đồng thời, do nhiên liệu phải vận chuyển qua các điểm nghẽn hàng hải quan trọng như eo biển Hormuz và eo biển Malacca, bất kỳ căng thẳng địa chính trị hay gián đoạn vận tải nào cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung.

Vì vậy, việc cho phép tạm thời nhập khẩu nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh cao hơn được xem là giải pháp ngắn hạn để bảo đảm nguồn cung và ổn định thị trường năng lượng trong nước khi rủi ro toàn cầu gia tăng.

Các cuộc tấn công bằng drone nhằm vào cơ sở năng lượng của Oman đã gây ra nhiều đám cháy tại một khu phức hợp dầu mỏ gần Cảng Salalah, buộc giới chức phải yêu cầu toàn bộ tàu thuyền rời khỏi cảng xuất khẩu dầu quan trọng Mina Al Fahal terminal như một biện pháp phòng ngừa an ninh.

Các báo cáo cho biết vụ tấn công được cho là liên quan đến Iran và đã làm bùng phát nhiều đám cháy tại cơ sở dầu mỏ, trong bối cảnh căng thẳng khu vực gia tăng. Mina Al Fahal là cửa ngõ xuất khẩu dầu chủ chốt của Oman, xử lý khoảng 1,000,000 thùng dầu thô mỗi ngày và giữ vai trò đặc biệt quan trọng do nằm ngoài Eo biển Hormuz – tuyến vận tải dầu mỏ chiến lược của thế giới.

Việc sơ tán tàu thuyền cho thấy rủi ro an ninh đối với cơ sở hạ tầng năng lượng và vận tải biển tại khu vực Vùng Vịnh đang gia tăng, dù các trung tâm xuất khẩu khác như Fujairah oil terminal của UAE và Yanbu export terminal trên Biển Đỏ vẫn đang hoạt động bình thường.
 

Việc hãng vận tải container toàn cầu CMA CGM mở lại nhận đặt chỗ vận chuyển từ các cảng ở vùng Vịnh cho thấy hoạt động thương mại và logistics trong khu vực đang dần ổn định trở lại sau giai đoạn gián đoạn do căng thẳng địa chính trị.

Các lô hàng xuất phát từ những trung tâm xuất khẩu quan trọng như Iraq, Kuwait, Qatar, Bahrain, Saudi Arabia và United Arab Emirates trước đó đã bị hạn chế do lo ngại về an ninh hàng hải, đặc biệt sau các vụ tấn công nhằm vào tàu thương mại liên quan đến căng thẳng với Iran.

Việc nối lại đặt chỗ cho thấy các hãng vận tải đang dần lấy lại niềm tin rằng tàu có thể hoạt động an toàn hơn trong khu vực, từ đó giúp giảm bớt nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, khi các rủi ro an ninh trên biển vẫn chưa hoàn toàn biến mất, chi phí vận tải và phí bảo hiểm hàng hải có thể tiếp tục biến động nếu tình hình địa chính trị tại vùng Vịnh vẫn còn bất ổn.