Tiêu điểm thị trường

Giá vàng tăng trở lại giao dịch quanh mức 4,600 USD/ounce sau khi bù đắp phần lớn mức giảm gần đây, dù nhu cầu trú ẩn an toàn có dấu hiệu hạ nhiệt. Đà phục hồi diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tạm thời lắng xuống và thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ.

Kim loại quý tăng giá bất chấp việc Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu trì hoãn hành động quân sự sau những cam kết từ phía Iran, trong khi các đồng minh của Washington cũng kêu gọi kiềm chế trước khả năng tiến hành một cuộc tấn công. Những diễn biến này làm giảm lo ngại rủi ro, qua đó hạn chế nhu cầu phòng thủ truyền thống đối với vàng.

Trong khi đó, vàng – tài sản không sinh lãi – từng chịu áp lực khi số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giữ lãi suất ở mức hiện tại trong thời gian tới. Kỳ vọng lãi suất duy trì cao hơn lâu hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng, song đà phục hồi kỹ thuật và tâm lý thận trọng vẫn hỗ trợ giá kim loại quý đi lên.

Những trục trặc trong dữ liệu thị trường lao động của Anh không còn là vấn đề mới. Kể từ cuối năm 2023, Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS) đã liên tục đối mặt với chỉ trích về độ tin cậy của Khảo sát Lực lượng Lao động (LFS). Khi không thể khắc phục các hạn chế về chất lượng dữ liệu, ONS đã quyết định “làm lại từ đầu” bằng cách cải tổ toàn diện khảo sát này.

Năm 2024, ONS công bố kế hoạch chuyển sang Khảo sát Lực lượng Lao động Chuyển đổi (TLFS), với mục tiêu “nâng cao chất lượng dữ liệu thị trường lao động thông qua một phương pháp khảo sát linh hoạt và phản ứng nhanh hơn”. Tuy nhiên, trong giai đoạn chuyển tiếp kéo dài cho đến nay, dữ liệu việc làm của Anh vẫn bị giới phân tích đánh giá là thiếu ổn định và độ tin cậy suy giảm rõ rệt.

Ngay cả Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cũng đã nhiều lần công khai bày tỏ quan ngại, cho rằng các vấn đề thống kê đang làm phức tạp thêm việc đánh giá sức khỏe nền kinh tế và định hướng chính sách tiền tệ.

Theo báo cáo mới nhất của Bloomberg, ONS hiện đang xây dựng các phương án dự phòng, bao gồm khả năng trì hoãn việc triển khai khảo sát việc làm mới thêm tối đa sáu tháng. Kế hoạch ban đầu là chính thức chuyển đổi và áp dụng khảo sát mới vào tháng Mười Một tới, song một kịch bản khác đang được cân nhắc là dời thời điểm ra mắt sang tận tháng Năm năm 2027.

Trong bối cảnh đó, báo cáo thị trường lao động của ONS vẫn là công cụ tham chiếu quan trọng nhất để theo dõi diễn biến việc làm tại Anh, nhưng giới quan sát thừa nhận rằng chất lượng và mức độ bảo đảm của dữ liệu đã không còn như trước.

Việc một chỉ báo kinh tế cốt lõi như khảo sát thị trường lao động liên tục gặp vấn đề về độ tin cậy đang đặt ra thách thức lớn cho các nhà hoạch định chính sách và thị trường tài chính. Dữ liệu việc làm không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định của BoE, mà còn định hình kỳ vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng kinh tế.

Đáng chú ý, đây không phải là sự cố cá biệt. Chỉ trong vòng một năm qua, ONS đã liên tiếp vướng vào nhiều “sai sót kỹ thuật”, từ việc tạm dừng công bố chỉ số giá sản xuất cho đến những lỗi trong dữ liệu tài chính công. Những sự cố này càng làm gia tăng áp lực buộc cơ quan thống kê quốc gia phải sớm khôi phục niềm tin đối với chất lượng và độ tin cậy của các số liệu kinh tế chủ chốt.

Giá vàng tiếp tục điều chỉnh trong phiên Á sau khi dữ liệu trợ cấp thất nghiệp Mỹ thấp hơn dự báo, đẩy lùi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong thời gian gần.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.0078 (Dự báo: 6.9722)

PBOC đã bơm 86.7 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng lên mức cao nhất trong sáu tuần vào thứ Năm, được hỗ trợ bởi loạt dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự báo. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tuần, trong khi chỉ số khảo sát kinh doanh tháng 1 của Fed New York (Empire State) và Fed Philadelphia đều tăng vượt kỳ vọng. Ngoài ra, các bình luận mang tính “diều hâu” từ Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic và Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid – những người nhấn mạnh rằng Fed cần duy trì chính sách tiền tệ ở mức thắt chặt – đã giúp củng cố đà tăng của đồng USD. Đồng bạc xanh cũng được hỗ trợ sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố rằng ông “không có kế hoạch” sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, bất chấp cuộc điều tra của Bộ Tư pháp liên quan đến dự án cải tạo trụ sở ngân hàng trung ương. Trong khi đó, đồng yên Nhật suy yếu do lo ngại Thủ tướng Sanae Takaichi sẽ có thêm dư địa để triển khai chính sách tài khóa mở rộng hơn. Takaichi dự định giải tán Quốc hội vào tuần tới và kêu gọi tổng tuyển cử sớm, theo tuyên bố của Tổng thư ký đảng cầm quyền hôm thứ Tư, nhằm tìm kiếm sự ủng hộ công chúng cho các kế hoạch chi tiêu của bà. Các chuyên gia cho rằng nếu đảng Dân chủ Tự do (LDP) của Takaichi giành được đa số ghế tại Hạ viện, đồng yên có thể sẽ tiếp tục suy yếu.

• Chỉ số DXY +0.26%

• EUR/USD -0.33%

• GBP/USD -0.47%

• USD/JPY +0.06%

• AUD/USD +0.27%

• NZD/USD -0.04%

• USD/CAD +0.29%

• USD/CHF: +0.42%

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số chính tăng trong phiên thứ Năm, phản ánh đà phục hồi mạnh mẽ của thị trường khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thu hút dòng tiền trở lại. Đà tăng được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu chip và kết quả kinh doanh tích cực bất ngờ của các ngân hàng lớn, giúp xóa đi phần nào tâm lý thận trọng trước đó do căng thẳng địa chính trị và lo ngại về chính sách của Fed. Cổ phiếu ngành bán dẫn dẫn đầu đà tăng sau khi Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) công bố kết quả lợi nhuận vượt kỳ vọng cùng kế hoạch đầu tư vốn (capex) năm 2026 đầy tham vọng, góp phần củng cố triển vọng nhu cầu chip phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI).

• Dow Jones +0.60%

• S&P 500 +0.26%

• Nasdaq Composite +0.25%

Giá dầu Brent và WTI giảm hơn 1.58% và 2.51% xuống khoảng 63.6 USD/thùng và 58 USD/thùng – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 10 – sau khi xuất hiện tín hiệu cho thấy nguy cơ Mỹ tấn công Iran đã hạ nhiệt. Tổng thống Trump cho biết ông đã nhận được đảm bảo rằng chính quyền Iran sẽ chấm dứt việc trấn áp người biểu tình, qua đó giảm khả năng xảy ra hành động quân sự trong ngắn hạn và xoa dịu lo ngại về gián đoạn sản lượng dầu hoặc các tuyến vận tải chủ chốt của Iran. Một ngày trước đó, thị trường từng lo ngại khả năng tấn công khi Iran tạm thời đóng không phận và xuất hiện thông tin về việc Mỹ điều động quân đội trong khu vực. Khi căng thẳng hạ nhiệt, phần lớn “phí rủi ro” địa chính trị từng hỗ trợ giá dầu đã nhanh chóng biến mất.

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng duy trì dưới ngưỡng 4,600 USD/ounce trong ngày thứ Năm khi hoạt động chốt lời sau chuỗi lập đỉnh mới trùng với các tín hiệu tích cực từ thị trường lao động Mỹ và rủi ro chính trị hạ nhiệt, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng nhẹ 2 điểm cơ bản lên 4.16% trong phiên, sau khi các số liệu kinh tế vượt kỳ vọng, khiến giới đầu tư phần nào hạ thấp khả năng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

Bản đồ nhiệt thị trường hiện tại cho thấy một hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực bán dẫn, với các cổ phiếu nổi bật như NVDA và AMD ghi nhận mức tăng ấn tượng lần lượt là 2.02% và 3.27%. Khi các công nghệ tiên tiến tiếp tục thúc đẩy nhu cầu, lĩnh vực này dường như đã sẵn sàng cho sự tăng trưởng hơn nữa.

Ngược lại, lĩnh vực năng lượng đang đối mặt với một sự sụt giảm, với các công ty như ExxonMobil (XOM) giảm 1.27%. Sự sụt giảm này bị ảnh hưởng bởi giá dầu biến động và sự chuyển dịch ngày càng tăng sang năng lượng tái tạo.

Tâm trạng và xu hướng thị trường

Tâm lý thị trường chung hôm nay nghiêng về phía lạc quan, được thúc đẩy bởi mức tăng của ngành công nghệ. Sự phục hồi mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ, đáng chú ý là trong lĩnh vực ứng dụng phần mềm, nhấn mạnh sự thèm muốn ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với tăng trưởng dựa trên đổi mới. Tuy nhiên, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đang chịu áp lực, với Eli Lilly (LLY) giảm 0.83%, phản ánh tâm lý nhà đầu tư hỗn hợp do sự không chắc chắn về chính sách.

Bình luận từ Chủ tịch Fed Chicago trên CNBC

• Fed đã hành động quá chậm để chống lại lạm phát trong đại dịch.

• Có rất nhiều lời đổ lỗi xung quanh sự bùng nổ lạm phát trong đại dịch.

• Lạm phát dịch vụ vẫn chưa được kiểm soát.

• Điều tốt nhất về dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy khả năng tác động của thuế quan đang giảm dần.

• Kỳ vọng sẽ thấy Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng cần dữ liệu để khẳng định triển vọng.

• Lãi suất vẫn có thể giảm một lượng đáng kể nhưng cần có bằng chứng chắc chắn về sự rút lui của lạm phát.

• Điều quan trọng nhất mà Fed phải đối mặt là sự cần thiết phải đưa lạm phát trở lại 2%.

• Vẫn còn sức mạnh trong việc làm và tăng trưởng chung là tốt.

• Dữ liệu chỉ ra sự ổn định trên thị trường việc làm.

• Tôi không ngạc nhiên trước dữ liệu số đơn xin trợ cấp thấp.

• Nếu bạn cố gắng tước đi sự độc lập của ngân hàng trung ương, bạn sẽ thấy lạm phát quay trở lại mạnh mẽ.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu

• Số đơn xin trợ cấp ban đầu: 198,000, giảm 9,000 so với tuần trước (đã điều chỉnh thành 207,000)

• Điều chỉnh tuần trước: giảm 1,000 (từ 208,000 xuống 207,000)

• Trung bình động 4 tuần: 205,000, giảm 6,500 trong tuần

• Tín hiệu xu hướng: Mức trung bình 4 tuần thấp nhất kể từ ngày 20 tháng 1 năm 2024, nhấn mạnh khả năng phục hồi liên tục của thị trường lao động.

Số đơn xin trợ cấp liên tục

• Tỷ lệ thất nghiệp có bảo hiểm: 1.2%, không đổi

• Số đơn xin trợ cấp liên tục: 1.884 triệu, giảm 19,000 so với tuần trước (đã điều chỉnh thành 1.903 triệu)

• Điều chỉnh tuần trước: giảm 11,000 (từ 1.914 triệu xuống 1.903 triệu)

• Trung bình động 4 tuần: 1.889 triệu, giảm 250 trong tuần

• Tín hiệu xu hướng: Ổn định với sự cải thiện nhẹ, không có dấu hiệu suy thoái kéo dài của thị trường lao động.

Bài học rút ra cho thị trường: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn ở mức thấp và có xu hướng giảm, củng cố quan điểm về một thị trường lao động Mỹ kiên cường, điều này hạn chế sự cấp bách của việc Fed nới lỏng mạnh tay và giữ cho đồng USD được hỗ trợ khi giá giảm.

Có một số lời bàn tán cho rằng số đơn xin trợ cấp có thể bị ảnh hưởng bởi các điều chỉnh theo mùa.

Nhìn vào thị trường, S&P và Nasdaq rộng lớn hơn đang tăng cao với S&P tăng khoảng 36 điểm và Nasdaq tăng 254 điểm.

Trên thị trường nợ Mỹ, lợi suất cao hơn và đang giao dịch gần mức cao nhất:

• Lợi suất 2 năm 3.558%, +4.2 điểm cơ bản

• Lợi suất 5 năm 3.755%, +4.0 điểm cơ bản

• Lợi suất 10 năm 4.161%, +2.2 điểm cơ bản

• Lợi suất 30 năm 4.766%, +1.0 điểm cơ bản

Quan chức Fed Goolsbee đang phát biểu trên CNBC và nói rằng chúng ta cần đưa lạm phát xuống 2%. Ông nói rằng có một số điều trong dữ liệu CPI và PPI gần đây có một số điều đáng khích lệ, nhưng cũng có một số điều vẫn còn đáng lo ngại.

Những điểm nhấn chính của phiên châu Âu về mặt tin tức là dữ liệu GDP hàng tháng của Anh và một báo cáo của Bloomberg làm dấy lên khả năng tăng lãi suất sớm hơn dự kiến của BoJ.

Dữ liệu của Anh đã vượt kỳ vọng trên diện rộng nhưng phản ứng của thị trường lại mờ nhạt. Lý do chính là thực tế là BoE chủ yếu tập trung vào lạm phát cho các quyết định cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Sau đó, tin tức từ Bloomberg cho rằng các quan chức BoJ đang chú ý nhiều hơn trước đây đến đồng yên đang suy yếu và tác động tiềm tàng của nó đối với lạm phát. Theo những người quen thuộc với vấn đề này, điều này có thể có ý nghĩa đối với các đợt tăng lãi suất trong tương lai ngay cả khi ngân hàng trung ương có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới.

Đồng Yên Nhật đã mạnh lên sau các tiêu đề khi khả năng tăng lãi suất vào tháng Ba đã tăng lên 22%. Điều này sẽ sớm hơn nhiều so với dự kiến và có thể giữ cho đồng JPY được hỗ trợ trong ngắn hạn nếu những đồn đoán về một đợt tăng lãi suất sớm hơn tiếp tục gia tăng.

Trên thị trường, chứng khoán Mỹ là những tài sản biến động đáng chú ý nhất. Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq đã tăng mạnh kể từ bình luận của ông Trump ngày hôm qua, trong đó ông nói rằng các vụ giết người ở Iran đã dừng lại và không có kế hoạch hành quyết nào.

Chắc chắn có vẻ như đà tăng đã bị kìm hãm bởi căng thẳng Mỹ-Iran từ lâu. Trên thực tế, một cuộc chiến với Iran sẽ gây ra một đợt tăng giá dầu lớn, cuối cùng sẽ đè nặng lên hoạt động kinh tế và lạm phát. Nếu không có nguy cơ hành động quân sự ở Iran, chúng ta sẽ sớm thấy những mức cao nhất mọi thời đại mới.

Trên các thị trường khác, thị trường ngoại hối có phần nhàm chán với hầu hết các cặp tiền chính đều có những thay đổi nhẹ trong ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục dao động trong một phạm vi do những thay đổi hạn chế trong kỳ vọng lãi suất. Vàng và bạc đã lấy lại được một số tổn thất do căng thẳng Mỹ-Iran giảm bớt mặc dù chúng vẫn tiêu cực trong ngày. Cuối cùng, dầu đang củng cố gần các mức thấp của ngày hôm qua khi bình luận của ông Trump gây ra một sự sụt giảm lớn và nhanh chóng.

Trong phiên Mỹ, điểm nhấn chính sẽ là việc công bố dữ liệu Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ. Số đơn xin trợ cấp ban đầu dự kiến ở mức 215 nghìn so với 208 nghìn trước đó, trong khi Số đơn xin trợ cấp liên tục được dự báo ở mức 1893 nghìn so với 1914 nghìn trước đó. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục chỉ ra một thị trường lao động "ít sa thải, ít tuyển dụng" với một số cải thiện nhỏ.

Những ngày qua, tôi đã luôn tự hỏi tại sao thị trường chứng khoán Mỹ không bứt phá mạnh mẽ sau khi dữ liệu lạm phát lõi thấp hơn dự kiến, và hôm qua tôi nghĩ mình đã có câu trả lời: Đà tăng của thị trường đã bị kìm hãm bởi căng thẳng Mỹ-Iran.

Thực tế, sau nhịp tăng chớp nhoáng ngay khi CPI được công bố, chứng khoán Mỹ bắt đầu trượt dốc nhẹ và đà bán tháo càng gia tăng sau khi ông Trump đăng trên mạng xã hội Truth Social rằng: tất cả các cuộc gặp với giới chức Iran đã bị hủy bỏ và sự hỗ trợ dành cho người biểu tình đang được triển khai.

Nỗi lo về một hành động quân sự cận kề đã gia tăng, khiến tâm lý rủi ro của nhà đầu tư bị suy giảm nghiêm trọng. Về mặt vĩ mô, một cuộc chiến với Iran sẽ kích hoạt đà tăng phi mã của giá dầu, điều này cuối cùng sẽ đè nặng lên các hoạt động kinh tế và thúc đẩy lạm phát. Đó chính là lý do tại sao căng thẳng này lại là một rủi ro lớn đối với cổ phiếu.

Tuy nhiên, vào cuối ngày hôm qua, ông Trump cho biết tình trạng bạo lực tại Iran đang dừng lại và không có kế hoạch hành quyết nào diễn ra. (Lưu ý: Trước đó ông Trump đã đe dọa sẽ có "hành động mạnh mẽ" nếu chính quyền Iran sát hại người biểu tình).

Bình luận hôm qua của ông đã làm dịu đi nỗi sợ hãi về một cuộc tấn công quân sự sắp diễn ra và kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Mỹ. Sự lo ngại càng được giải tỏa thêm vào sáng nay khi không phận Iran dần quay trở lại lưu thông bình thường sau một giai đoạn bị phong tỏa do lo ngại các cuộc không kích từ Mỹ.

Triển vọng: Nhìn về phía trước, bức tranh chung cho chứng khoán Mỹ vẫn rất lạc quan (bullish) trong bối cảnh nền kinh tế đang mạnh lên, lạm phát hạ nhiệt và thái độ ôn hòa của Fed. Nếu không còn rủi ro từ một hành động quân sự tại Iran, chúng ta có khả năng sẽ sớm thấy các đỉnh cao kỷ lục mới.

Tâm lý thị trường đang dần ổn định hơn trong phiên sáng tại Châu Âu khi chứng khoán giữ nhịp bình tĩnh, trong khi các kim loại quý cũng đang ghi nhận mức hồi phục nhẹ. Đáng chú ý, giá bạc hiện chỉ còn giảm 2%, quay trở lại trên mốc 91 USD — một sự bứt phá ngoạn mục từ mức đáy 86.42 USD thiết lập trong phiên Châu Á. Những biến động cực mạnh vẫn tiếp tục duy trì trong ngày hôm nay.

Hiện tại, không có tin tức cụ thể nào thúc đẩy đợt hồi phục này; có vẻ như đây đơn thuần là sự trở lại của phe "mua khi giá điều chỉnh" (dip buyers) sau đợt chốt lời trước đó.

Cú rơi gần 8% tại mức đáy trong ngày hôm nay là minh chứng cho thấy thị trường đang biến động không khác gì thời "miền Tây hoang dã". Thực tế là khi một đợt điều chỉnh hoặc thoái lui xảy ra, nó có thể trở nên cực kỳ khốc liệt. Do đó, hãy hết sức thận trọng khi quyết định tham gia giao dịch ở các vùng đỉnh cao như hiện tại.

Tuy nhiên, như biểu đồ ngắn hạn đã chỉ ra, ngay cả cú sụt giảm gần 8% đó cũng chưa thấm tháp gì khi đặt lên bàn cân với đà tăng phi mã kể từ đầu năm đến nay.

Ở các thị trường khác, vàng cũng đang dần ổn định và hồi phục lên trên ngưỡng 4,600 USD, hiện giao dịch quanh mức 4,617 USD — chỉ còn giảm 0.1% trong ngày. Trước đó, mức thấp nhất mà vàng chạm tới là 4,581 USD, cho thấy đà giảm của vàng có phần chừng mực hơn so với sự lao dốc của bạc. Đây là kịch bản đã được dự báo từ hôm qua trong bài viết: "Khi nào đà tăng của bạc sẽ trở nên quá nóng để có thể kiểm soát?"

Nhận định: Hiện tại, phe mua vẫn đang nắm quyền kiểm soát trong ngắn hạn bất chấp những biến động hỗn loạn. Với tất cả các yếu tố cơ bản đã phơi bày rõ ràng, điều duy nhất cần xem xét kỹ lưỡng lúc này chính là hành động giá (price action) và sử dụng các chỉ báo kỹ thuật để định hướng cho bất kỳ sự thay đổi thực chất nào trong đà tăng của kim loại quý. Đây có vẻ sẽ là chiến thuật chủ đạo từ nay cho đến cuối tuần.

Tờ Bloomberg vừa đưa tin, các quan chức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang dành sự quan tâm đặc biệt hơn trước đối với tình trạng suy yếu của đồng Yên và tác động tiềm tàng của nó tới lạm phát. Theo các nguồn tin thân cận, điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến lộ trình tăng lãi suất trong tương lai, mặc dù BoJ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào tuần tới.

Sau tin tức này, xác suất về một đợt tăng lãi suất vào tháng 3 đã nhảy vọt lên 22%. Đây là một mốc thời gian sớm hơn nhiều so với dự kiến và có thể tạo động lực tăng giá cho đồng Yên trong ngắn hạn nếu các suy đoán về việc thắt chặt sớm tiếp tục gia tăng.

Hôm qua, đồng Yên (JPY) đã mạnh lên trên diện rộng sau một loạt các đòn "can thiệp bằng lời nói" từ giới chức Nhật Bản, ngay khi tỷ giá tiến sát ngưỡng tâm lý quan trọng 160,00 — mức giá từng kích hoạt các đợt can thiệp trực tiếp vào năm 2024.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT USD/JPY – KHUNG 1 GIỜ

Trên biểu đồ 1 giờ, chúng ta có thể thấy cặp USD/JPY đã sụt giảm vào hôm qua sau khi các cảnh báo từ giới chức Nhật Bản trở nên quyết liệt hơn.

• Hiện tại: Giá đang trong giai đoạn tích lũy được xác định bởi một đường xu hướng ngược (counter-trendline) nhỏ.

• Phe mua: Nhiều khả năng sẽ tiếp tục dựa vào đường này để cố gắng đẩy giá lên các đỉnh cao mới.

• Phe bán: Sẽ chờ đợi một cú bứt phá xuống dưới đường xu hướng này để gia tăng các vị thế bán khống, nhắm tới đường xu hướng chính tiếp theo quanh vùng 157,50.

TỔNG QUAN CƠ BẢN

Giá dầu đã lao dốc vào cuối ngày hôm qua sau bình luận của Tổng thống Trump, trong đó ông cho biết tình trạng bạo lực tại Iran đang dừng lại và không có kế hoạch hành quyết nào diễn ra. Trước đó, ông Trump từng đe dọa sẽ có "hành động mạnh mẽ" nếu chính quyền Iran sát hại người biểu tình.

Trong những ngày qua, các báo cáo về tình trạng giết chóc và hành quyết hàng loạt đã khiến ông Trump hủy bỏ tất cả các cuộc họp với giới chức Iran và cam kết ủng hộ người biểu tình. Điều này đã hỗ trợ giá dầu tăng cao do căng thẳng Mỹ-Iran leo thang.

Tuy nhiên, bình luận hôm qua của ông đã làm giảm bớt phí rủi ro địa chính trị (geopolitical risk premium) khi nỗi lo về một hành động quân sự cận kề đã lắng xuống. Sự lo ngại càng giảm bớt vào sáng nay khi không phận Iran dần quay trở lại lưu thông bình thường sau một giai đoạn bị phong tỏa do lo ngại các cuộc không kích từ phía Mỹ.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DẦU THÔ WTI

Khung thời gian Ngày 

Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy mức sụt giảm của giá dầu từ ngưỡng 62.00 USD. Hiện có một vùng hỗ trợ mạnh quanh mức 58.80 USD.

• Phe mua: Kỳ vọng sẽ tham gia tại đây với mức rủi ro được xác định dưới vùng hỗ trợ, nhắm tới mục tiêu hồi phục lên ngưỡng 66.00 USD.
• Phe bán: Ngược lại, phe bán sẽ chờ đợi một cú phá vỡ xuống dưới mức này để gia tăng các vị thế bán khống, hướng tới mục tiêu tiếp theo là 55.00 USD.

Khung thời gian 1 giờ

Biểu đồ 1 giờ cho thấy rõ hơn cú rơi thẳng đứng ngay sau phát biểu của ông Trump về Iran. Từ góc độ quản trị rủi ro:

• Phe mua sẽ có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn quanh vùng hỗ trợ 58.80 USD để nhắm tới các đỉnh cao mới.
• Phe bán cần thấy giá phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ này để mở ra cơ hội xác lập các mức đáy mới.
• Ghi chú: Các đường màu đỏ trên biểu đồ xác định biên độ dao động trung bình hàng ngày (average daily range) cho hôm nay.

Đây là một tin tức tích cực giúp tạm thời dập tắt nỗi lo về lạm phát đình trệ (stagflation). Tuy nhiên, khi áp lực giá cả vẫn là một vấn đề nhức nhối trong năm mới, các rủi ro vẫn tồn tại do điều kiện kinh tế vẫn còn khá trì trệ.

Để hiểu rõ hơn về bối cảnh, nền kinh tế Đức đã suy thoái trong năm 2023 và 2024 với mức giảm lần lượt là 0.9% và 0.5%. Do đó, đây là bước chuyển mình mang tính tích cực đầu tiên kể từ năm 2022.

Phân tích chi tiết: Tiêu dùng "gánh" tăng trưởng

Bức tranh tăng trưởng chủ yếu đến từ việc tăng chi tiêu tiêu dùng của các hộ gia đình tư nhân và chính phủ. Trong khi đó, xuất khẩu lại tiếp tục sụt giảm do các chính sách thuế quan của Mỹ đè nặng lên lĩnh vực này, bên cạnh các yếu tố khác như sự lên giá của đồng Euro và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ Trung Quốc.

Ngoài ra, đầu tư tổng thể vẫn ở mức yếu, với các số liệu về thiết bị và xây dựng đều thấp hơn so với năm trước.

Ngành sản xuất vẫn chưa thoát khỏi "vũng lầy"

Lĩnh vực sản xuất vẫn chưa thể khởi sắc, đối mặt với năm thứ ba liên tiếp sụt giảm sản lượng. Dù vậy, ít nhất mức giảm này đã bớt nghiêm trọng hơn so với hai năm trước đó. Các phân ngành chịu ảnh hưởng nặng nề nhất là công nghiệp ô tô và kỹ thuật cơ khí — điều không gây bất ngờ khi thuế quan của Mỹ là nguyên nhân chính.

Đối với ngành xây dựng, năm qua cũng là một năm đầy khó khăn. Giá xây dựng duy trì ở mức cao đã cản trở đáng kể hoạt động xây dựng công trình và hoàn thiện. Trong khi đó, lĩnh vực dịch vụ có màn trình diễn đan xen.

Điểm sáng từ chi tiêu công và tư nhân

"Cứu cánh" cho nước Đức lần này chính là chi tiêu tiêu dùng, với cả chi tiêu từ khu vực tư nhân và chính phủ đều tăng đáng kể trong năm ngoái. Các hộ gia đình chủ yếu chi tiêu cho y tế và đi lại, trong khi chi tiêu cho thực phẩm và lưu trú có sự sụt giảm.

Sự tương phản này nói lên nhiều điều về sự mất cân bằng tăng trưởng, bởi Đức vốn được coi là "xương sống" công nghiệp của Châu Âu. Vì vậy, các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng với thực trạng này.

Thâm hụt ngân sách trong tầm kiểm soát

Về tỷ lệ thâm hụt, Đức ghi nhận mức 2.4% trong năm 2025. Con số này ít nhất vẫn duy trì dưới mức tham chiếu 3% của Hiệp ước Ổn định và Tăng trưởng Châu Âu — ít nhất là vào thời điểm hiện tại.

Giá vàng điều chỉnh nhẹ sau khi lập đỉnh kỷ lục mới tại 4,643 USD/ounce trong phiên trước, nhưng vẫn dao động gần mốc 4,600 USD. Áp lực giảm xuất hiện khi loạt dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất, làm suy yếu sức hấp dẫn của tài sản không sinh lợi suất như vàng.

Bên cạnh đó, nhu cầu trú ẩn an toàn cũng giảm bớt khi căng thẳng địa chính trị dịu lại, sau tuyên bố của Tổng thống Donald Trump rằng các vụ giết người liên quan đến cuộc trấn áp tại Iran đang lắng xuống.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết sẽ cắt giảm 25 bps lãi suất đối với một số công cụ chính sách cấu trúc, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng tiếp tục suy yếu và nhu cầu vay vốn trong nền kinh tế vẫn ở mức thấp.

Theo thông báo, lãi suất tái cấp vốn kỳ hạn một năm sẽ được hạ xuống 1.25% từ 1.50%, nhằm giảm chi phí vốn cho các ngân hàng thương mại. Động thái này được đưa ra sau khi số liệu cho thấy cho vay mới bằng nhân dân tệ giảm năm thứ hai liên tiếp, phản ánh tình trạng tín dụng trì trệ kéo dài.

PBOC nhấn mạnh rằng các biện pháp mới nhằm bơm thanh khoản giá rẻ vào hệ thống ngân hàng, qua đó tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng đẩy mạnh cho vay, đặc biệt đối với doanh nghiệp nhỏ và vừa. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng việc hạ lãi suất các công cụ tái cấp vốn chủ yếu tác động đến phía cung tín dụng, trong khi nhu cầu vay vẫn chịu sức ép lớn.

Thị trường bất động sản tiếp tục suy yếu, tâm lý doanh nghiệp và người tiêu dùng chưa phục hồi, cùng với tình trạng dư thừa công suất đang làm giảm hiệu quả của các biện pháp kích thích tiền tệ. Do đó, dù hỗ trợ thanh khoản, động thái của PBOC được đánh giá chưa đủ để tạo bước ngoặt cho tăng trưởng nếu thiếu các giải pháp mạnh mẽ hơn nhằm khơi thông nhu cầu trong nước.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết các mức lãi suất điều chỉnh sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 19 tháng 1.

Thị trường châu Âu mở cửa với tâm điểm là báo cáo GDP hàng tháng của Vương quốc Anh, cho thấy hoạt động kinh tế trong tháng vừa qua tăng trưởng tốt hơn dự báo trên diện rộng. Tuy vậy, các số liệu tích cực này chưa đủ để làm thay đổi triển vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), khi lạm phát vẫn là biến số then chốt trong các quyết định sắp tới.

Ở phần còn lại của khu vực, nhà đầu tư hướng sự chú ý tới dữ liệu CPI cuối cùng của Pháp và Tây Ban Nha, cùng với sản lượng công nghiệp của Khu vực đồng euro. Tuy nhiên, đây được đánh giá là những công bố ít khả năng tạo tác động đáng kể đến quan điểm chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Bước sang phiên Mỹ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ sẽ là dữ liệu kinh tế quan trọng nhất. Số đơn xin trợ cấp lần đầu được dự báo tăng nhẹ lên 215,000, so với 208,000 của tuần trước, trong khi số đơn tiếp tục nhận trợ cấp được kỳ vọng giảm xuống 1.893 triệu.

Những con số này tiếp tục phản ánh một thị trường lao động Mỹ ổn định nhưng thiếu động lực, với đặc điểm “sa thải thấp, tuyển dụng thấp”. Trừ khi dữ liệu thực tế chênh lệch mạnh so với dự báo, khả năng tác động đến kỳ vọng chính sách tiền tệ được cho là khá hạn chế.

Ngoài ra, thị trường cũng sẽ theo dõi chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia và giá xuất nhập khẩu tháng 11, song đây đều là những dữ liệu không mang tính dẫn dắt xu hướng.

Hoạt động cho vay ngân hàng mới của Trung Quốc tiếp tục suy yếu trong năm 2025, cho thấy nhu cầu tín dụng vẫn ảm đạm bất chấp nỗ lực của chính phủ nhằm vực dậy tăng trưởng và thúc đẩy nhu cầu nội địa.

Sau khi ghi nhận mức giảm lần đầu tiên trong 13 năm vào năm 2024, cho vay mới tiếp tục sụt giảm năm thứ hai liên tiếp. Tổng giá trị các khoản vay nhân dân tệ mới trong năm 2025 chỉ đạt 16.27 nghìn tỷ NDT, giảm mạnh so với 18.09 nghìn tỷ NDT của năm 2024.

Diễn biến này đánh dấu một bước lùi rõ rệt so với giai đoạn trước đó, khi cho vay mới đạt đỉnh kỷ lục khoảng 22.8 nghìn tỷ NDT vào năm 2023, tăng từ 21.31 nghìn tỷ NDT năm 2022, phản ánh nỗ lực kích thích mạnh tay hậu đại dịch. Tuy nhiên, đà phục hồi này nhanh chóng mất lực khi niềm tin của khu vực hộ gia đình và doanh nghiệp suy yếu.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ cuộc khủng hoảng kéo dài của thị trường bất động sản, lĩnh vực từng là động lực tăng trưởng và hấp thụ tín dụng lớn nhất của nền kinh tế. Song song đó, tình trạng dư thừa công suất trong công nghiệp, cùng với các gói kích thích bị đánh giá là chưa đủ mạnh và thiếu trọng tâm, tiếp tục hạn chế hiệu quả của chính sách nới lỏng tiền tệ.

Sự sụt giảm liên tiếp của tín dụng ngân hàng cho thấy thách thức ngày càng lớn đối với Bắc Kinh trong việc khôi phục niềm tin và tạo lực kéo bền vững cho nhu cầu trong nước, yếu tố then chốt đối với triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc trong thời gian tới.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Anh trong tháng 11 tăng 0.3% so với tháng trước, vượt xa mức +0.1% mà thị trường kỳ vọng, sau khi giảm -0.1% trong tháng trước đó. So với cùng kỳ năm ngoái, GDP tăng 1.4%, cao hơn dự báo +1.1% và cũng cải thiện so với mức +1.1% trước đó.

Chi tiết theo từng lĩnh vực cho thấy bức tranh tăng trưởng khá tích cực:

• Dịch vụ: tăng 0.3% m/m, vượt kỳ vọng +0.1%, đảo chiều so với mức giảm -0.3% của tháng trước.
• Sản lượng công nghiệp: tăng 1.1% m/m, cao hơn nhiều so với dự báo +0.1%. Số liệu tháng trước được điều chỉnh tăng từ +1.1% lên +1.3%.
• Sản xuất chế tạo: tăng mạnh 2.1% m/m, vượt xa kỳ vọng +0.5%. Số liệu tháng trước được điều chỉnh nhẹ xuống +0.4% từ +0.5%.
• Xây dựng: giảm -1.3% m/m, kém hơn dự báo 0.0%, nối dài đà suy yếu sau khi số liệu tháng trước bị điều chỉnh xuống -1.2% từ -0.6%.

Nhìn chung, tăng trưởng tháng 11 của Anh được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực dịch vụ và sản xuất, trong khi xây dựng tiếp tục là điểm trừ.

Nhờ kết quả tích cực hơn dự báo của lĩnh vực dịch vụ, hoạt động kinh tế của Anh trong tháng 11 ghi nhận mức tăng trưởng vượt kỳ vọng. Tuy nhiên, số liệu này có độ trễ nhất định và chưa đủ để làm thay đổi quan điểm chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Ở thời điểm hiện tại, lạm phát vẫn là chỉ báo kinh tế quan trọng nhất mà BoE theo dõi sát sao.

Dẫu vậy, các dữ liệu cho thấy nền kinh tế Anh chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt vào cuối năm ngoái, ít nhất là trong ngắn hạn. Trong bức tranh dài hạn hơn, khủng hoảng chi phí sinh hoạt gia tăng vẫn là thách thức lớn, đòi hỏi những giải pháp căn cơ trong năm nay.

Một nhà hoạch định chính sách hàng đầu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cảnh báo rằng việc chính quyền Mỹ liên tục tấn công Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang tạo thêm những rủi ro đáng kể cho triển vọng kinh tế, đồng thời kêu gọi ECB duy trì sự cảnh giác cao trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Phát biểu mới đây, ông Martins Kazaks – thành viên Hội đồng Thống đốc ECB – cho rằng các động thái nhằm vào Fed mang dáng dấp của “chính trị kiểu thị trường mới nổi” và đang làm xói mòn môi trường chính sách ổn định vốn cần thiết cho tăng trưởng. Theo ông, đây là một rủi ro mới được bổ sung vào danh sách các yếu tố đang che phủ triển vọng kinh tế của khu vực đồng euro.

Kazaks nhấn mạnh rằng những rủi ro này không chỉ dừng ở vấn đề Fed. Ông chỉ ra hiện tượng định giá tài sản bị thổi phồng bởi làn sóng hưng phấn quanh trí tuệ nhân tạo, cùng với chính sách thương mại ngày càng cứng rắn của Trung Quốc, cũng đang tạo thêm sức ép đối với triển vọng toàn cầu. “Rủi ro đối với cả lạm phát và tăng trưởng tồn tại theo cả hai chiều, và không có chỗ cho sự chủ quan,” ông nói.

Theo Kazaks, nếu tính độc lập của Fed bị suy yếu, hệ quả kinh tế có thể lan rộng. Ông cảnh báo rằng nhóm người tiêu dùng Mỹ có thu nhập và tài sản thấp sẽ là đối tượng chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, khi cú sốc niềm tin có thể đẩy lạm phát lên cao hơn, buộc Fed phải duy trì hoặc nâng lãi suất để kiểm soát tình hình.

Đối với chính sách tiền tệ của ECB, Kazaks cho biết mức lãi suất hiện tại đang ở “mức phù hợp” và diễn biến lạm phát gần đây mang lại “những tín hiệu tích cực”. Ông lưu ý rằng lạm phát lõi tiếp tục tiến gần mục tiêu 2% của ECB, củng cố lập trường kiên nhẫn của ngân hàng trung ương.

Những lo ngại về tính độc lập của Fed đã xuất hiện ngay từ đầu năm và được dự báo sẽ còn quay lại khi Mỹ chuẩn bị bổ nhiệm người kế nhiệm Chủ tịch Jerome Powell. Theo giới phân tích, đây có thể trở thành một yếu tố rủi ro quan trọng, gây sức ép lên đồng USD và làm suy yếu tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường tài chính trong trung hạn.

Ở châu Âu, lập trường của ECB nhìn chung không thay đổi. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục theo dõi dữ liệu kinh tế và hiện chưa thấy dấu hiệu nào đủ mạnh để thúc đẩy điều chỉnh chính sách. Do đó, ECB nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái “án binh bất động” trong thời gian tới.

Giá bạc quay đầu giảm mạnh sau khi chạm các mức cao kỷ lục trong đêm, cho thấy hoạt động chốt lời diễn ra nhanh và quyết liệt khi đà tăng trở nên quá dốc. Kim loại quý này đã vượt mốc 93 USD/ounce trước khi lao dốc trong phiên châu Á, hiện giảm gần 6% trong ngày xuống khoảng 87.73 USD. Lực mua bước đầu xuất hiện quanh vùng 86.50 USD, song giới phân tích cho rằng vùng hỗ trợ quan trọng hơn nằm gần mốc 85 USD, trùng với đường trung bình động 100 giờ.

Đà điều chỉnh của bạc kéo theo áp lực bán nhẹ trên thị trường kim loại quý nói chung. Giá vàng cũng hạ nhiệt sau khi không giữ được mốc 4,600 USD/ounce, giảm 0.8% xuống quanh 4,583 USD. Tuy nhiên, so với bạc, diễn biến của vàng được đánh giá là thận trọng và ổn định hơn.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu tiếp tục thu hút sự chú ý trong bối cảnh các diễn biến địa chính trị liên quan đến Iran. Dầu thô WTI giảm thêm khoảng 2% xuống 59.78 USD/thùng, sau khi chạm đường trung bình động 200 ngày trong phiên trước. Đà giảm diễn ra song song với việc Tổng thống Mỹ Donald Trump phát đi tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng, làm dịu lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Ở các thị trường tài chính khác, tâm lý nhìn chung vẫn dè dặt. Chứng khoán toàn cầu giao dịch thận trọng sau khi cổ phiếu công nghệ bị bán mạnh trong phiên trước đó. Trên thị trường tiền tệ, các đồng tiền chủ chốt ít biến động, trong khi đồng USD giữ trạng thái ổn định với biên độ dao động hẹp.

Cặp USD/JPY tiếp tục là tâm điểm sau khi giới chức Nhật Bản đưa ra những cảnh báo bằng lời nhằm kiềm chế đà suy yếu của đồng yên. Tỷ giá hiện quanh mức 158.50, giảm nhẹ so với đỉnh 159.45 ghi nhận hôm qua. Dù khả năng kiểm định mốc 160 vẫn còn, các phát biểu từ Tokyo cho thấy rủi ro can thiệp trên thị trường ngoại hối đang gia tăng.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được thị trường dự báo sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất chính sách ít nhất đến tháng 3, phản ánh cách tiếp cận thận trọng sau khi nâng lãi suất lên 0.75% vào tháng 12, mức cao nhất trong 30 năm.

Các nhà kinh tế cho rằng BoJ cần thêm thời gian để đánh giá tác động của đợt thắt chặt gần nhất đối với tăng trưởng, lạm phát và tiền lương, trong bối cảnh bối cảnh chính trị trong nước trở nên nhạy cảm trước khả năng diễn ra bầu cử sớm.

Nhìn về giữa năm, tháng 7 được xem là thời điểm phù hợp nhất cho lần tăng lãi suất tiếp theo khi trùng với kỳ công bố Báo cáo Triển vọng, giúp BoJ có thêm cơ sở truyền thông chính sách.

Phần lớn ý kiến khảo sát kỳ vọng lãi suất có thể đạt 1% hoặc cao hơn vào cuối quý III, thậm chí hướng tới mức đỉnh khoảng 1.5% trong các năm sau, song ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ không vội vàng hành động trừ khi đồng yên suy yếu đủ mạnh để đẩy lạm phát nhập khẩu gia tăng rõ rệt.

USDJPY tạm thời ổn định sau khi tiến sát mốc tâm lý 160, nhờ loạt cảnh báo can thiệp cứng rắn từ Bộ Tài chính Nhật Bản và phát biểu mang tính phối hợp từ phía Mỹ, song áp lực suy yếu về cơ bản vẫn chưa được giải tỏa.

Chiến lược “Takaichi trade” tiếp tục chi phối tâm lý thị trường khi giới đầu tư đặt cược vào triển vọng chính sách tài khóa nới lỏng dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi, qua đó thúc đẩy chứng khoán Nhật Bản lập đỉnh mới và kéo theo dòng vốn ngoại được phòng hộ bằng bán yên.

Dù các phát ngôn chính thức đã khiến USD/JPY tạm thời lùi về vùng 158 sau khi bị chặn quanh 159.45, giới giao dịch vẫn coi 160 là ngưỡng can thiệp trên thực tế và cho rằng chỉ hành động can thiệp trực tiếp mới có thể đảo chiều xu hướng trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh BoJ duy trì lộ trình bình thường hóa thận trọng, nhu cầu USD từ nhập khẩu cao và các rào cản kỹ thuật phía trên đã suy yếu, đồng yên nhiều khả năng vẫn đối mặt rủi ro giảm giá trở lại khi những yếu tố liên quan đến bầu cử dần lắng xuống.

Sau khi lập đỉnh mới vào đêm hôm qua, giá vàng hiện đang điều chỉnh xuống dưới mức 4,600 USD/oz.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 2.5%, đúng như kỳ vọng của thị trường, đồng thời phát đi tín hiệu chính sách có phần hawkish hơn so với trước.

BoK cho biết xuất khẩu nhiều khả năng tiếp tục duy trì thuận lợi, với ngành bán dẫn đóng vai trò động lực then chốt, qua đó khiến rủi ro đối với triển vọng tăng trưởng nghiêng về chiều tích cực.

Đáng chú ý, ngân hàng trung ương đã loại bỏ các ngôn ngữ mang tính nới lỏng như “vẫn còn dư địa để cắt giảm lãi suất”, cho thấy mức độ thận trọng cao hơn và sự không còn vội vàng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Bên cạnh đó, BoK nhấn mạnh các rủi ro về ổn định tài chính, đặc biệt là nguy cơ giá nhà tại Seoul tăng trở lại và biến động tỷ giá gia tăng, trong bối cảnh đồng won suy yếu do ảnh hưởng từ đồng yên yếu, rủi ro địa chính trị và dòng vốn đầu tư ra nước ngoài.

Về lạm phát, BoK đánh giá áp lực giá cả đang dần hạ nhiệt hướng về mục tiêu 2%, nhưng quá trình này vẫn chưa hoàn tất, qua đó củng cố lập trường “giữ nguyên và theo dõi”, ưu tiên linh hoạt chính sách khi triển vọng tăng trưởng cải thiện nhưng các rủi ro vĩ mô vẫn hiện hữu.

Giá bạc điều chỉnh, giảm mạnh xuống gần 88.00 USD/oz sau khi lập đỉnh mới vào đêm hôm qua.